近些年来，反复被“划入重点”的科技创新，已成为国际科技战略博弈的主战场。其中，半导体领域的技术突破，则是国际科技战略必争高地。在此大背景下，被视为第四代半导体最佳材料之一的氧化镓，走入人们的视野，有望逐步成为半导体赛道新风口。 重大突破背后：我国氧化镓行业进展不断 日前，国内西安邮电大学新型半导体器件与材料重点实验室的陈海峰教授团队成功在8英寸硅片上制备出了高质量的氧化镓外延片，这一成果标志着该校在超宽禁带半导体研究上取得重要进展。其实， 我国对氧化镓行业的研发从未停歇。 2月28日有消息称，中国电科46所成功制备出我国首颗6英寸氧化镓单晶，达到国际最高水平。中国电科46所氧化镓团队聚焦多晶面、大尺寸、高掺杂、低缺陷等方向，从大尺寸氧化镓热场设计出发，成功构建适用于6英寸氧化镓单晶生长的热场结构，突破了6英寸氧化镓单晶生长技术，具有良好的结晶性能，可用于6英寸氧化镓单晶衬底片的研制。 2月27日，中国科学技术大学校微电子学院龙世兵教授课题组联合中科院苏州纳米所加工平台，分别采用氧气氛围退火和氮离子注入技术，首次研制出了氧化镓垂直槽栅场效应晶体管。相关研究成果日前分别在线发表于《应用物理通信》《IEEE电子设备通信》上。 正是因为重视程度的提高、研发力度的加大，近年来，我国在氧化镓的制备上连续取得突破性进展，从去年的2英寸到6英寸，再到最新的8英寸，氧化镓制备技术正愈发走向成熟。 备受瞩目的氧化镓是什么？ 氧化镓是一种无机化合物，别名三氧化二镓(Ga2O3)，是一种宽禁带半导体。在以碳化硅和氮化镓为主的第三代半导体之后， 氧化镓被视为是下一代半导体的最佳材料之一。 第一代半导体指硅(Si)、锗(Ge)等元素半导体材料； 第二代半导体指砷化镓(GaAs)、磷化铟(InP)等具有较高迁移率的半导体材料； 第三代半导体指碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)等宽禁带半导体材料； 第四代半导体指氧化镓(Ga2O3) 、金刚石(C)、氮化铝(AlN)等 超宽禁带半导体材料 ，以及锑化镓(GaSb)、锑化铟(InSb)等超窄禁带半导体材料。 从图中可以看出，与第三代半导体碳化硅(SiC)、氮化镓(GaN)相比，氧化镓的禁带宽度达到了4.9eV，高于碳化硅的3.2eV和氮化镓的3.39eV， 更宽的禁带宽度意味着电子需要更多的能量从价带跃迁到导带，因此氧化镓具有耐高压、耐高温、大功率、抗辐照等特性。 并且，在同等规格下，宽禁带材料可以制造die size更小、功率密度更高的器件，节省配套散热和晶圆面积， 进一步降低成本。 中国科学院院士郝跃更是在接受采访时明确指出， 氧化镓材料是最有可能在未来大放异彩的材料之一，在未来的10年左右，氧化镓器件有可能成为有竞争力的电力电子器件，会直接与碳化硅器件竞争。 氧化镓望成半导体赛道新风口 近年来，以碳化硅、氮化镓为主的第三代半导体材料需求爆发，成为资本市场追逐的对象。如今， 以氧化镓为代表的第四代半导体材料的闪亮登场，有望成为半导体赛道的新风口，相关A股公司也已抢先布局。 据统计，目前我国从事氧化镓研发的企业还较少，其中A股中涉及该业务的企业主要包括新湖中宝、阿石创、南大光电、航天电子等。 新湖中宝： 投资的富加镓业专注于第四代半导体材料宽禁带半导体氧化镓材料的研发，目前已经初步建立了氧化镓单晶材料设计、热场模拟仿真、单晶生长、晶圆加工等全链路研发能力，现已推出2英寸及以下规格的氧化镓UID（非故意掺杂）、导电型及绝缘型产品。 阿石创： 可根据客户需要为其定制化生产氧化镓及氧化镓混合物类的靶材产品。 南大光电： 是全球主要的MO源供应商，部分产品可以用于制备氧化镓。 航天电子： 全资子公司时代民芯公司正在氧化镓领域开展技术研究和布局。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 云海金属日前发布了近来的投资者调研活动公告，回答了市场关心的一些问题。 云海金属介绍其公司是集矿业开采、有色金属冶炼和回收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件、中间合金以及金属si等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化和消费电子及建筑等领域。 云海金属介绍了公司与宝钢金属的合作情况：公司近几年在宝钢入驻以后，与宝钢金属在技术、资源、客户上共享，利用云海金属在镁行业的技术优势和管理效率，利用宝钢金属的客户积累和系统规范的管理优势，形成有特色的混改制度，立足建立民企和央企混合所有制改革的标杆企业。 对于云海金属各地矿石每年的开采量，该公司表示：一般矿石采矿权获得的量约30年左右开采完，采矿权获得的总储量按30年平均开采，可以计算出每年的开采量。 对于青阳项目的进展，云海金属表示：青阳项目按照预期计划进行建设，已经顺利实现原镁和镁合金、镁合金深加工区、矿产开采区、运输廊道区的全面建设。随着青阳和公司新扩的其他产能达产以后，将能够达到50万吨原镁和50万吨镁合金的规模。 云海金属的原镁及镁合金产能上升较多，如何消化产能:（1）公司用于生产镁合金的原镁还有一部分外购；(2)镁建筑模板应用领域的拓展，镁合金的用量增加，每平方米镁建筑模板的重量为16Kg。（3）汽车中大件在汽车上的覆盖率大幅增加，如仪表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等部件用镁，单车用镁量增加。（4）镁在其他领域的应用拓展。 云海金属还介绍了公司的长期发展战略：公司围绕汽车轻量化的发展对镁和铝材料日益增长的需求，从初期参与设计一直到售后服务，给客户提供全面的服务。一方面发展上游，稳定原材料的供应；另一方面拓展镁铝产品在各领域的应用。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 万丰奥威日前发布了近来的投资者调研活动公告，公告显示：万丰奥威成立于2001年，经过20余年的发展，在2020年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略。轻量化产业聚焦铝/镁合金，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务。在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。 对于公司镁合金部件应用拓展情况，万丰奥威介绍：万丰镁瑞丁当前成熟研发产品重约100KG，产品包括：国内也发展成熟的1kg以内的小部件如方向盘、转向柱支架、座椅支架等；已在海外批量应用的净重3-5kg的仪表盘支架等；高端车型少量应用的净重约5-10kg的侧门内门板、后掀背门内门板等。当前公司持续落实开发镁合金底盘件减震塔等研发和实践，不断丰富公司镁合金产品应用。 万丰奥威还介绍了镁合金业务未来主要的降本增效方向：原材料成本方面，随着国内更多同业参与到产业链上游，镁锭价格波动区域可能收敛，将有利于中下游产业发展；在模具成本方面，随着镁合金下游需求增加，单个大型模具的使用率将提高，模具摊销成本会快速下降；在运输成本方面，公司生产的主要产品为附加值较高的镁合金压铸部件，结构较为复杂，当前公司在国内只有上海和新昌两个生产基地，运输费用占比较高，随着业务发展和基地拓展可进一步降低运输成本。 在谈到公司镁合金业务的核心竞争力时，万丰奥威表示：（1）镁合金模具设计技术：镁合金模具设计工艺壁垒较高，公司团队具有丰富的模具设计经验，在国内建立了模具供应商基地，所有模具供应商都采用公司标准设计模式，同时具备同主机厂在源头合作开发设计产品的能力。（2）压铸设备门槛：设备资本投入高，且当前压机设备供不应求，生产周期较长，设备购置门槛较高。公司目前拥有超过60台压铸造机，其中20台以上为大型压铸设备，拥有绝对的设备优势。（3）产品压铸经验及生产工艺成熟度：万丰镁瑞丁对新产品开发、有限元分析和压铸过程拥有娴熟的模拟运用经验，模拟结果与实践应用高度吻合，拥有丰富的压铸经验及较高的成品率。（4）品牌客户推广能力：公司已建立成熟高效的项目合作模式，在项目预研阶段即加强与客户沟通，在技术和设计上紧密合作，落实精益生产，严格质量管理，与全球知名主机厂构建了紧密的战略合作伙伴关系。 公司同时发挥铝/镁合金业务营销协同作用，推动镁合金业务在国内的应用。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 》查看SMM钨产业链数据库 SMM3月10日讯：进入3月上半月，多家钨企延续2月中下旬调低价格的操作，继续下调长单报价。崇义章源钨业日前发布的3月上半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、黑钨精矿(WO3≥55%):11.60万元/标吨，较上轮报价下调0.2万元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%):11.45万元/标吨，较上轮报价下调0.2万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):17.8万元/吨，较上轮报价下调0.2万元/吨。据SMM调研了解，本周，钨市大企及机构集中发布新一轮预测及长单价格，均为小幅下调；钨市场情绪未受到利好因素支撑，钨价整体呈现出回落走势，但好在跌幅较缓，上下游博弈尚在持续进行中。 仲钨酸铵不到一个月跌了5000元 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM金属钨现货的历史报价显示，以SMM仲钨酸铵（国产 ）平均价为例，3月10日，其最新的均价报价为177500元/吨，较前一交易日下调了500元/吨。据其历史价格走势来看，进入本周，其均价已经下调了四个交易日，177500元/吨的均价与2月14日的平均价高点182500元/吨相比，其平均价已经下调了5000元/吨。不到一个月的时间里，跌了2.74%。 是什么因素使得仲钨酸铵（ APT )的价格近来频频下调呢，据SMM调研， 受制于需求市场表现平静，APT成交氛围相对较弱，冶炼企业报价积极性有限， 散货少量成交多为17.7-17.8万元/吨 。 从SMM最新的 APT 产量数据来看，供应的显著增加而需求的平静，也是导致其价格下跌的原因之一。 仲钨酸铵2月产量环比增加38% 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM调研数据显示，2023年2月，中国APT产量约为1.1万吨，环比增加38%，基本符合市场预期。 2月份国内APT产量显著增加，主要受到以下两方面因素的影响：其一，伴随春节假期的结束，各冶炼厂陆续复工，以此带来APT产出的增加；其二，在促消费信号的释放中，钨市企业对钨价预期持乐观看涨态度，部分冶炼厂已恢复至满负荷生产的状态，使得APT的整体供应增幅较大。 3月份，虽供应端企业对于钨市场发展的看法较为乐观，但实际下游的新增订单表现不如预期；伴随钨价的成本支撑偏强于需求支撑，APT冶炼厂资金压力较大，预计本月APT产量将保持稳定，较少有新增量的产出。 预计下周钨价持稳的可能性较大 综合来看，目前国内市场促消费信号较强，虽短期未见钨下游需求明显回暖，但长期仍有看涨空间；叠加近期矿山产出可能减少，故在矿端挺市、需求有望的氛围中 ，SMM预计下周钨价持稳的可能性较大。 推荐阅读： 》【重要数据】2023年2月SMM中国金属产量数据发布 》持续上涨下游吃不消！钨价终于松动 多家钨企下调报价【SMM分析】 》铁骑难挡！钨价持续上涨 硬质合金企业不再“硬扛”！【SMM分析】 》2022钨市年度回顾及展望【SMM分析】 》“万物电驱”到来  高端磁材股现双升！ 机构纷纷看好稀土后市【SMM专题】

华泰证券发布研究报告称，新能源汽车续航延长对轻量化有迫切需求，镁合金作为最理想的轻量化金属，当前已步入高性价比区间，且中短期内镁合金价格走高可能性小。目前动力总成壳体实现0-1的产业化突破，镁合金压铸技术水平和应用重量更上一层楼，有望开启1-N的放量模式。内外合力下，该行认为镁合金汽车部件或驶入快车道。中性假设下，预计2025年国内镁合金汽车部件市场规模达20万吨，2022-2025年复合增速28%。 华泰证券主要观点如下： 镁合金是最理想的轻量化金属，目前已步入高性价比区间 轻量化于新能源汽车是延长续航的有效方法，新能源汽车自身重量降低20%，将增加5%-10%的续航能力。镁合金是最轻的金属材料，是较钢与铝更为理想的轻量化材料，还具有抗震减噪等优点;历史瓶颈问题耽误发展进程，目前的推广阻力主要来自镁价和工艺成熟度。镁合金价格决定汽车部件原料成本，目前镁铝价格比低于1.5，镁合金步入高性价比区间，推广环境再现，且中短期内镁合金价格走高可能性小，相对铝合金的价格优势或延续。 复杂大结构件已实现0-1，技术与量级更上一层楼 镁合金铸造工艺壁垒较高且成熟度低，因此加工费较铝合金高近15%。目前镁合金在新能源汽车显示器背板、仪表盘支架、动力总成壳体等大结构件的应用逐步进入到产业化阶段。复杂结构大件动力——星源卓镁的总成壳体实现了0-1的产业化突破，目前已量产并应用于上汽智己系列，说明镁合金压铸技术水平和应用重量更上一层楼，接下来有望开启1-N的放量模式，且复杂结构大件单件价值量高，在此过程中将大幅提升镁合金在汽车上的应用量。随着镁合金的汽车部件覆盖率提升以及工艺成熟度提高，加工成本有望下降，进一步加速镁合金在汽车部件的应用。 镁合金汽车部件驶入快车道，预计2022-2025年市场规模复合增速28% 轻量化趋势+镁价低位+重量升级，该行认为镁合金汽车部件将驶入快车道。根据该行的测算，2022年国内镁合金汽车部件市场规模为9.7万吨，随着新能源汽车销量增长和镁合金单车使用量的提升，乐观/中性/悲观假设下2025年市场规模分别为22/20/18万吨，CAGR 32%/28%/24%。 风险提示： 下游对镁合金大结构件产品认知提升不及预期、镁合金产能释放不及预期、新能源汽车销量不及预期。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 对于投资者关心的钛白粉2月份提价后，订单快速增长，2月份的销量情况，龙佰集团近日在投资者互动平台表示，公司近期钛白粉两次提价后，订单快速增长，2023年2月份的销量近12万吨，创历史新高，其中出口占比约为55%（该数据为公司生产经营简报数据，与最终财务确认数据略有差异）。 此外对于公司并购丰源矿业后，钛精矿和铁精矿一个月的产能，龙佰集团介绍，并购丰源矿业后，公司目前钛精矿月产量为15万吨左右，铁精矿月产量为35万吨左右。 》查看SMM钛现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 龙佰集团2月28日的公告显示，根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，经龙佰集团股份有限公司价格委员会研究决定，自2023年3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，其中：各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）对国内各类客户上调1,000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调1,000元人民币/吨。这是其继2月1日上调价格之后的，年内第二次上调价格。 据SMM调研了解，从国内某大型钛白粉销售负责人处了解，由于近期下游需求持续向好，部分工厂出现排单生产的情况，同时下游矿产品价格也有上涨趋势，结合近期基建端政策性的支撑预期较强，第二轮涨价函有望顺利落地。SMM分析认为，近期多地发布2023年重大项目建设清单，结合前期国内政策端对房地产方面的松绑，基础建设或带动多个行业需求回暖，作为钛白粉的主要终端领域，建筑行业的复苏或为此轮钛白粉调价的顺利进行提供最大助力。 这在3月6日钛白粉现货价格的上涨，也表明第二轮涨价市场接受情况比较良好。据SMM的报价显示，以SMM锐钛型钛白粉的报价为例，3月7日，锐钛型型钛白粉的报价为14500~15500元/吨，平均价为15000元/吨，价格与前一交易日相比上涨了1000元/吨。

距离上次发涨价函尚不足一月，国内钛白粉企业日前再度集中发函涨价。 二发涨价函，钛白粉企底气来自于目前企业低库存与在手大量订单。有相关企业人士对记者表示，多家大型钛白粉企业目前已经处于“封单”状态，不再接受低价订单，而目前企业的订单已经排到4月中旬。钛白粉企业目前普遍库存不高，而产品价格偏低，连发涨价函是为了让钛白粉价格能到一个合理区间，让企业能够有一定利润。 在龙佰集团(002601.SZ)、中核钛白(002145.SZ)、惠云钛业(300891.SZ)公告涨价后，安纳达（002136.SZ）跟涨，宣布自3月1日起，全面上调各型号钛白粉价格。其中，国内客户销售价格上调1000元/吨，外贸销售价格上调150美元/吨，提价幅度约为6%。受此影响，3月1日A股钛白粉板块盘中集体冲高。 数据显示，2月钛白粉产品主流均价15290元/吨，环比上涨4.36%。 目前钛白粉原料价格较高，生产一吨钛白粉的原料成本超过15000元/吨，不少企业亏损生产，持续涨价对于企业来说，是一个对抗成本压力的最好选择。 钛白粉企业相关人士对记者表示，和去年同期相比，钛白粉价格偏低，底部有价格反弹的需求。去年同期，钛白粉价格在19600元/吨左右，比目前价格高20%以上，按照去年价格，钛白粉涨价空间还是比较大的。现在钛白粉企业普遍看好今年下游房地产复苏，而企业库存普遍偏低，生产没有压力，开工率普遍提升。 行业数据显示，今年2月，钛白粉行业开工率69.2%，环比增加1.64%。光大证券研报指出，目前钛白粉行业进入底部区间，提价叠加下游需求恢复有望驱动景气度修复。随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复，涂料开工率有望触底回升，从而提振钛白粉需求。 而从房地产行业开复工情况来看，目前超过预期。百年建筑网行业数据显示，截至2月底，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6个百分点，同比提升5.7个百分点。华东和华中地区开工率已超过九成，元宵过后，复工率速度有所加快。 不过，目前钛白粉能否进入一个持续涨价周期，业内人士保持谨慎乐观态度。有相关企业人士对记者表示，今年以来钛白粉企业联合发函涨价步调一致，是基于行业整体健康发展的需求，从目前订单情况来看，钛白粉在5月前维持涨势可能性较大。只要短期内需求不大幅下滑，产品价格不跳水大跌，钛白粉今年大概率会进入一个涨价周期。

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 SMM3月1日讯：继天原物产、龙佰集团和中核钛白等企业宣布上调旗下产品售价之后，惠云钛业和安纳达也发布了调整价格的公告。钛企在继2月初的涨价潮之后，又迎来了新一波的涨价潮，而接连涨价的举动，也催热了钛白粉概念股在二级市场上的表现。钛白粉概念继2月28日午后的闻“涨”而动，3月1日的股价又出现了上扬，截至3月1日下午14:13，钛白粉概念板块涨幅为1.26%，钛白粉指数日线三连阳。个股方面，惠云钛业盘中一度大涨7%，午后涨幅收窄，涨超4%，安宁股份、中核钛白、安纳达、振华股份、金浦钛业等均涨幅居前。 消息面 国家统计局解读2月制造业PMI指出，2月份，稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升。制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5、1.9和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。建筑业景气水平升至高位景气区间。2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，商务活动指数为60.2%，高于上月3.8个百分点。从企业用工看，从业人员指数升至58.6%，高于上月5.5个百分点，建筑业企业用工量明显增加。从市场预期看，业务活动预期指数为65.8%，连续三个月位于高位景气区间，建筑业企业对市场发展保持乐观。 来自研究机构的统计数据显示，2月，百强房企单月销售额环比、同比实现双增长，今年前两个月累计销售额同比降幅也大幅收窄。与此同时，重点30城成交强势反弹，同环比涨幅均超四成，前两个月累计成交已止跌，市场回升苗头初显。克而瑞研究中心的数据显示，百强房企2月实现销售操盘金额4615.6亿元，单月业绩环比增长29.1%、同比增长14.9%。中指研究院的数据也显示，1-2月，百强房企销总额为9841.1亿元，同比下降4.8%，较去年同期降幅大幅收窄29.2个百分点。业内人士认为，受疫情及春节假期影响，所积压的购房需求在2月得到积极释放，重点城市市场活跃度回升，当前市场已进入止跌企稳阶段。展望后市，各地供需两端政策有望持续改善优化，金三小阳春可期。 惠云钛业 2月28日公告，根据近期市场行情及实际情况，广东惠云钛业股份有限公司价格委员会研究决定， 自2023年3月1日起，在现有钛白粉销售价格基础上，调整公司各型号钛白粉销售价格。其中：国内各类客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际各类客户出口价格上调150美元/吨。 安纳达 2月28日公告，根据近期国内国际钛白粉市场需求和原材料价格上涨等情况，公司决定从2023年3月1日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均上调1,000元/吨，外贸销售基价上调150美元/吨。 至此，公司在2023年2月2日上调价格的基础上，再次上调主营产品价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均累计上调2,000元/吨，外贸销售基价累计上调300美元/吨。 中核钛白 2月28日公告， 公司决定自2023年3月1日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。 龙佰集团 2月28日的公告显示， 根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，经龙佰集团股份有限公司价格委员会研究决定， 自2023年3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，其中：各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）对国内各类客户上调1,000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调1,000元人民币/吨。 2月24日，宜宾 天原物产 集团有限公司发布调价函称： 从2023年2月24日起，针对国内市场，在原销售价格基础上，不同牌号氯化法钛白粉销售价格上调 1000元/吨；针对国际市场，在原销售价格基础上，不同牌号氯化法钛白粉销售价格上调150美元/吨。 钛白粉现货价格暂未调整 持续关注市场对新价接受情况 》查看SMM钛现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM此前的调研发现，从钛白粉企业宣涨到价格在市场落地有反应期。据SMM统计，此前2月初的钛白粉调价落地较为顺利， 钛白粉市场售价普遍上调500元/吨以上。某大型钛白粉企业销售人员表示，进入2月，钛白粉市场成交量较上月明显好转，下游询盘量环比增长30%以上，部分供应端企业出现排单生产的状况，钛白粉市场交投氛围浓厚。 据SMM的最新报价显示，以SMM金红石型钛白粉的报价为例，3月1日，金红石型钛白粉最新的报价为15000~16000元/吨，平均价为15500元/吨，价格与前一交易日持平。这个平均价也与2月7日的均价持平。 SMM也将持续跟踪新一轮调价落地的市场接受情况。 机构观点 光大证券研报表示，钛白粉行业进入底部区间，提价叠加下游需求恢复有望驱动景气度修复。2022年钛白粉价格持续下行，企业盈利承压。在成本压力下，多家钛白粉上市公司发布调价函，调价使行业盈利能力得到显著改善。截至2023 年2 月2 日我国涂料行业开工率仅为34%，位于2018 年以来底部区域。随着宏观经济和房屋竣工的持续恢复，涂料开工率有望触底回升，从而提振钛白粉需求。 华安证券研报谈到，领先的资产负债表修复导致化工龙头的竞争力进一步增强，近年来化工的下游集中度也在同步提升，其对供应稳定性、采购多样性的要求也在逐步提升。这有利于化工龙头成长性的释放，未来化工行业集中度也将同步进一步提高。供需格局较好、产品壁垒较高的 MDI、钛白粉、化纤等板块企业也有望受益于出口改善，迎来业绩增长。 东莞证券认为，近期房地产支持政策相继出台，2023年房地产市场有望边际改善。同时“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快。具体到基础化工领域，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。 华福证券研报指出，经济稳步复苏背景下，下游需求弹性增强，建议重点关注炼化、化学纤维、钛白粉、电子化学品等子板块。 推荐阅读： 》房地产开工乐观预期支撑钛价 多家钛企再宣“涨”！【SMM快讯】 》天原集团再次宣涨 钛白粉行情持续火热【SMM分析】 》小金属轮番抢眼 钛迎“涨声”钛白粉企业纷纷跟进 复苏还在路上！【SMM分析】

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 编者按：春节前后的“元素周期表”行情，让不少小金属映入市场的视野。锑作为其中的佼佼者，更是迭创新高！锑是现代工业中不可缺少的基础原料，素有“工业味精”之称。锑因其独特的热缩冷胀性，无延展性，主要被应用于阻燃剂、蓄电池、光伏玻璃、军工等领域，而锑在一些重要的军工和航天航空、印刷、阻燃等应用领域几乎不能被替代，尤其是锑制品在使用后几乎难以回收或者回收再生量十分有限的情况下，锑也愈发被市场重视，这从其近来的价格创下十多年来的新高也可以看出其火热程度。 是什么原因使得锑价一直勇攀高峰呢？是锑矿进口下降、疫情、地缘政治还是资源保护？让我们一起来从锑矿的产量、消费量、历史价格走势以及进口数据等角度来进行一下解析。 一、锑价两个多月涨19.18%刷新高 近来稳于高位 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从SMM锑金属现货价格来看，最近锑价连番上涨。 以SMM1#锑锭的价格走势为例，根据SMM最新的报价显示，2月28日，SMM1#锑锭报价 86500-87500 元/吨，平均价87000元/吨，价格与前一交易日持平。从SMM1#锑锭平均价的历史价格走势来看，1#锑锭自2022年12月21日开启了本轮的上涨，在两个多月的时间里，其均价已经从前期的低点73000元/吨涨到了如今的87000元/吨，上涨了14000元/吨，涨幅为19.18%。 14000元/吨以上的涨幅，使得锑价迈上了一个新的台阶。尤其是如果我们把锑价的历史时间轴放长，锑价目前的价格是其10多年来的价格高点。 中邮证券研报中关于价格描述的观点也印证了这一点：锑价自2008年起经历了周期较长的明显上涨，主要由于国土资源局首次对锑矿开采总量进行控制管理，期间叠加环保治理、黑矿山整顿等因素，锑价于2011 年年初达到历史最高点后下降；2013年国家储存了锑锭10500 吨，对锑市场形成重要支撑；2015年10 月后开始有明显再次上升迹象，主要驱动力是环保治理和产能升级；2021年受疫情影响，国内开工率及运输效率较低，供给同比减少31%，锑价开始大幅上涨。 从近期SMM的调研来看，在经过春节前后2个多月的价格上涨行情后，近期锑品市场价格逐渐进入平稳，锑锭市场供应状况的紧缺状态也有所放松，一些少量出货的锑锭供应商也逐渐露脸，虽然价格依旧坚挺，但原先限售不卖，相互哄抬的局面暂时停止。毕竟涨幅十分可观，从锑本身这样的大宗商品的属性来看，目前锑价进入修整也是理所应当，平稳调整，让一些获利资源出货套现。有市场人士认为，经过洗盘后的市场，价格盘整甚至回调都是可以理解的，只有调整完，锑价才有机会继续健康上涨。 二、原料供应紧张、进口锑矿以及产量下降等推动锑价走强 》点击查看SMM金属产业链数据库 锑价因何一路高歌猛进迭创新高？ 从供需关系关系来看： 原料供应的紧张使得供应商方面大幅提高报价，惜售态度明显；而从需求方面来看，稳定的阻燃剂等需求以及预期十分可观的光伏需求，使得刚需在价格快速上涨的情况下，也加快了补货的速度，进而带动了锑价一路走高。 从产量来看 ，据SMM调研统计，2023年1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为6304吨，整体产量呈现大幅度的下跌，环比下降15.83%。整体看由于1月份正值国内春节大长假，一方面是在去年年底开始，随着疫情管理重新恢复到常态，放开后，由于感染过后不少厂家工人身体不适，请假休息较多，影响了工厂1月初的正常开工；另外一方面与年底不少厂家因为原料短缺，开工率上不去等等因素不得不减少产量甚至停工有关；再一方面，1月下旬春节期间大量工厂放假休息，也拖慢了生产进度。因此，整体2023年1月中国锑锭产量继续呈现明显的大幅下降。 目前来看，锑原料资源紧张的情况还是在继续，且不论国外和国内矿资源的供应在接下来的短期内无法看到明显的增加，因此市场人士表示，这对于锑价未来的稳定向上还是有很强的支撑力。 从锑矿的海关进出口数据来看，自2018年开始，锑矿进口量连年下降，也使得锑矿在国内原料供应紧张、国外进口数据不佳，而需求没有明显减少的情况下，获得了价格上涨的提振。 三、我国锑矿储量连年下降 带动全球锑矿产量减少 根据USGS数据，2021年全球锑矿资源储量为200万吨，较2020年同比上升5%。目前全球锑资源储量主要集中在中国、俄罗斯及玻利维亚，其中中国储量占比最大，为24%，俄罗斯占比17%，玻利维亚占比15%。 根据USGS数据，2021年全球锑矿产量为11万吨，较2020年下降0.9%。全球锑矿产量主要集中在中国、俄罗斯及塔吉克斯坦，其中中国产量占比55%，俄罗斯占比23%，塔吉克斯坦占比12%。 中国锑资源相对丰富。自然资源部数据显示，2021年我国锑资源储量为64.07万吨，主要分布在广西、湖南等地区，储量分别为16.94万吨、 13.88万吨。据国信证券研报显示，我国锑资源质量呈现下降趋势，特别是易采选的辉锑矿，部分矿山已成为危机矿山。供应量自峰值已下降近半。国内锑矿供应受到政策因素、环保要求提升以及开采难度增加等原因呈现下降趋势。2008年我国锑矿产量达到18万吨，到2021年已降至6万吨。海外供应量虽有所抬升但波动较大。全球锑矿供应整体呈现收缩态势，2021年降至11万吨。潜在增量有限。近年来，随着地质品位下降，矿山开采难度增加，部分锑矿产量呈现下降趋势；另有一些潜在项目因如脆硫锑铅矿难以解决铅锑分离等问题而难以推进。 中邮证券在研报中表示，中国锑矿产量收缩，带动全球锑矿产量减少。2009-2014年中国实行锑矿开采总量指标控制，叠加环保政策趋严，2015-2021年中国锑产量逐年下降，由11万吨逐步下降至 6 万吨。全球锑矿产量由2015年的14.1万吨，下降至2021年的10.9万吨。 从锑矿主要进口国的具体海关数据来看，疫情三年，锑矿进口数据减半的印证更明显一些。 从塔吉克斯坦进口锑矿的数据来看，2019年，我国从该国进口锑矿的数据为26780.54吨，随后进口数据持续下降，到2022年已经降为7883.124吨。 从俄罗斯坦进口锑矿的数据来看，2019年，我国从该国进口锑矿的数据为18870.63吨，随后进口数据持续下降，到2022年已经降为7021.336吨。 从缅甸进口锑矿的数据来看，2019年，我国从该国进口锑矿的数据为6869.792吨，随后进口数据出现下降，尤其是2020年536.12吨的进口数据，大幅锐减。随后在2021年出现回升的进口数据，依然不如2019年，2022年，我国从该国进口锑矿2866.407吨。 从澳大利亚进口锑矿的数据来看，2019年，我国从该国进口锑矿的数据为6990.544吨，与其他国家下降相比，我国从该国进口的锑矿在2020年出现了上升，达到了11577.41吨。而在接下来的2021年和2022年，与2021年的进口高峰值相比，依然出现了下降。 三、原料供应紧张 短期无法解决 SMM分析认为，在当前国内矿原料供应紧张，海外矿进口数据不容乐观的情况下，当前原料供应紧张的情况短期无解。 中邮证券也认为中国锑矿产量未来难有增长，其研报给出的理由如下：国内湖南黄金、闪星锑业是全球锑市场主要生产商，由于矿山品位下降、政府政策限制、环保政策影响等原因，锑矿产量未来难有增长。前期过度开采，锑矿品位下降，开采成本提升。国内大部分锑矿由于矿脉薄，受限于已成型的开拓系统，难以实行机械化采矿，传统采矿方法又面临人力成本和生产成本刚性上升的困境，随着采矿深度不断增加、难度加大，锑矿开采成本将保持逐年上升趋势。新增探矿不足，我国2016年11月发布的《全国矿产资源规划（2016—2020）》将锑作为战略性矿产，且曾被原国土资源部实行开采总量和资源出口总量控制，并暂停受理锑矿探矿权、采矿权的申请。环保政策趋严。锑的选矿环节产生废水、尾渣，冶炼环节产生废气和废渣，随着国家安全环保政策日益收紧，锑生产企业在安全、环保方面的投入将与日俱增，将进一步推高锑的生产成本。 民生证券研报亦表示，新矿山投产较少，现有矿山产量减少，锑产量难有增长。根据美国地质调查局数据，我国锑矿储量由2015年的95万吨下降至2021年的48万吨，而且近 年来国内没有发现具有较大经济价值的锑矿床，锑资源保有量和品位均呈下降趋势。此外，部分锑伴生其他金属，在主矿产量没有增加的情况下，锑作为伴生矿产 量难以增长。 四、 锑原料紧张尚未缓解  市场多空观点开始博弈 据SMM调研，1月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量减少或者停产的企业数量有了变化。其中，1月SMM的32家调研对象中有14家厂家停产，比上月多了4家；13家厂家呈产量缩减状态，比上月少了3家；5家企业产量基本正常，比上月少了1家。从数字上看，依旧显示出因锑原料集中而导致的产量的集中度在提高， SMM预计2023年的2月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，预计2023年2月全国锑锭产量较2023年1月相比可能还将有一定幅度减少。   据SMM调研了解，从供应端来看，目前国内矿方面，原料供应紧张，短期供应紧张局面暂时无解，国外进口方面，根据海关数据显示，疫情这三年锑矿进口量减半，在这个前提下，面对阻燃剂需求平稳以及光伏需求有明显增长预期的情况下，长远来看预计锑价后市仍有上升空间。   当前市场价格进入平稳盘整阶段，不过据SMM调研，市场上的消息却此起彼伏，引起市场的讨和关注也分厂热烈。比如，目前市场锑原料的紧张局面还是没能缓解，内矿外矿的供应依旧紧张，而虽然俄罗斯极地黄金招标锑矿的消息表示将于2月17日完成招标。但据部分知情人士表示，目前招标的环节其实还在进行中，对于价格这个焦点的商谈还在进行，有市场人士猜测可能这个协商阶段将至少持续一段时间。这也是为什么目前市场价格的上涨趋势突然戛然而止，并进入平稳，似乎可以想象，在目前的价格协商阶段，似乎平稳的市场价格更对进口原料的谈判有利。甚至是否市场价格近期会出现空头打压以及谈判结束后，锑品市场价格是否还将迎来另一个飞跃，也成了市场讨论的热烈话题。 当然，也有市场人士指出，目前由于终端方面已经在锑价上涨后，导致产品成本升高，引发了减产和采购观望。加上目前外盘方面也出现了价格的回调，后市锑价的下跌不可避免。当然其他市场人士表示也觉得锑价有跌的可能，毕竟没有一直价格上涨的金属，只是可能性比较小，加上即便锑价回调，也空间有限，且下跌完之后更可能会引来另一波更大的更健康的上涨。目前市场多空观点也开始博弈，代表着市场的心态可能会在短期内进行调整，也对后期的市场走势有较大的影响。 机构观点  中信建投研报指出，1、2020年以来光伏装机量大幅上升，光伏玻璃澄清剂焦酸锑钠需求快速增长，锑价目前正在经历新一轮上升周期，2022年锑价逆势上涨，锑的“光伏金属”属性边际需求或已成价格主导因素。消费端光伏玻璃澄清剂焦锑酸钠有望带动全球锑需求量大幅增加，预计光伏玻璃用锑量将由2022 年2.1 万吨增长至2025 年5.1 万吨，需求占比由15%增长至29%。预计全球锑供需开始转向紧缺，到2025 年锑供需缺口将扩大至2.9 万吨，缺口比例高达16%，矿产锑行业迎来高景气时代。2、锑金属稀缺程度极高，全球锑矿储量200万吨，储采比仅18:1，中、俄、塔三国产量占全球90%；近年来，伴随国内锑资源储量减少、品位下降、选矿成本提高、安全及环保要求提高等原因，中国锑矿产量下降导致全球锑矿供给大幅下降。3、锑未来供给增长受限，2025年之前锑主要供给增量仅华钰塔金项目，预计2023-2025年每年仅释放5000吨产量。欧美制裁下，俄罗斯锑精矿生产及出口或将遭受不利影响；国际地缘局势紧张情况下，武器弹药需求增长或将导致各国加紧对锑矿的管控和储备，锑资源战略地位或将重估。 中泰证券研报表示，锑供应紧张，价格上行。由于国内资源方面整体供应紧张，矿企原料补仓相对困难，短期内锑精矿现货供给难出现大幅增涨；需求端，传统消费逐渐复苏，光伏领域景气度持续提升带动价格上行锑。展望2023 年，供应端仅有华钰矿业塔吉克斯坦项目贡献增量，需求端传统消费逐渐复苏，光伏需求占比已提升至15%，影响愈发明显，供需失衡矛盾将逐步加剧，锑价上涨也是题中之义。 招商证券研报表示，锑价距离历史高点尚有30%+空间:全球锑矿供给主要集中于中国、俄罗斯和塔吉克斯坦。锑矿扩产周期长,供给相对刚性。消费受益光伏的拉动。预测全球光伏新增装机在2022 年-2025 年分别为250/350/420/500GW。光伏玻璃澄清剂用锑需求在2022 年-2025 年分别为1.80/2.50/2.98/3.48 万吨,占比分别为13%/16.6%/19.2%/21.4%。预计未来三年全球锑的供应缺口逐步放大。这需要更高的锑价来解决。去年以来,多数有色品种刷历史新高。锑价目前距离历史高点还有33%的空间,存上涨潜力和补涨空间。 华福证券在其研报中表示，锑锭受矿山整体开工水平不高影响，大量冶炼企业持续处于停产状态，持货商惜售心态强。长期看，供应端未来增量有限，需求受光伏玻璃提振，锑价打开上行通道。 国信证券研报表示，过往锑价格受到政策影响较大，随着供需关系变化，呈现明显的周期波动。但从中长期来看，锑价格中枢有望抬升。一是锑资源供给紧张，原有矿山经过长期开发，资源大幅消耗，产量持续下降。二是需求有望增加，特别是在光伏玻璃用澄清剂领域消费，其预计未来几年，全球锑精矿供需紧张的问题或愈发突出。三是生产成本抬升，随着开采难度的上升以及环保要求的提升导致相应成本的增加。四是战略地位提升，锑在军工等领域的应用具有一定的不可替代性，被多国定义为关键矿产资源。 推荐阅读： 》锑价平稳【SMM现货周评】 》【SMM年度专题】2022金属市场复盘与2023年基本面及行情展望

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 SMM2月28日讯： 2月28日，龙佰集团公告称，自3月1日起，各型号钛白粉对国内各类客户上调1000元/吨，对国际各类客户上调150美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调1000元/吨。这是继宜宾天原物产集团有限公司2月24日发布调价函之后的，又一家企业宣布涨价。2月初的钛企宣涨声犹在耳边回响，2月末的再次宣涨，仿佛可以预见新一轮的涨价潮已经在路上，SMM将持续关注其他钛白粉龙头企业3月新价的落地情况。 声音：龙佰集团、天原物产等上调钛白粉销售价格 龙佰集团28日的公告显示， 根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，经龙佰集团股份有限公司价格委员会研究决定， 自2023年3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，其中：各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）对国内各类客户上调1,000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调1,000元人民币/吨。 龙佰集团亦表示，公司将密切跟踪钛白粉、海绵钛价格的走势及供需情况的变化，及时做好公司产品的调价工作。本次产品价格的调整，对公司整体业绩提升将产生积极影响。同时公司董事会提醒投资者注意，本次提价对销售量的影响尚具有不确定性，新销售价格持续时间也不能确定，存在产品价格继续波动的风险。 【中核钛白：3月1日全面上调公司各型号钛白粉销售价格】 中核钛白28日公告，公司决定自2023年3月1日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。 2月24日，宜宾天原物产集团有限公司发布调价函称： 从2023年2月24日起，针对国内市场，在原销售价格基础上，不同牌号氯化法钛白粉销售价格上调 1000元/吨；针对国际市场，在原销售价格基础上，不同牌号氯化法钛白粉销售价格上调 150美元/吨。 值得注意的是，这距离天原物产发布的2月1日 涨价函的时间还不到一个月。可见，此前低迷了许久的钛白粉市场近来受热捧的程度。 现货： 钛白粉市场交投氛围浓厚 等待新一轮价格落地 》查看SMM钛现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 一般从企业宣涨到钛白粉现货涨价，市场需要一些落地反应时间。从SMM钛现货的历史价格走势来看， 以SMM锐钛型钛白粉的走势为例，2月28日，锐钛型钛白粉最新的报价为13500~14500元/吨，平均价为14000元/吨，与前一交易日持平。这个平均价也与2月3日的价格持平。 据SMM统计，自2月初市场多家钛白粉企业发布调价以来，钛白粉新价落地较为顺利，目前国内金红石型钛白粉主流报价15000-16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500-14500元/吨，钛白粉市场售价普遍上调500元/吨以上。某大型钛白粉企业销售人员表示，进入2月，钛白粉市场成交量较上月明显好转，下游询盘量环比增长30%以上， 部分供应端企业出现排单生产的状况，钛白粉市场交投氛围浓厚 。 股市：喜闻“涨”声 钛白粉概念午后出现拉升 与现货市场等待价格落地不同，钛白粉龙头企业的宣涨，使得A股市场的钛白粉概念板块闻“涨风”而动，钛白粉概念午后出现拉升。截至28日下午14:53，钛白粉概念板块涨幅为0.48%，个股方面，安宁股份涨幅为2.1%，鲁北化工涨1.89%，惠云钛业涨1.76%，坤彩科技涨1.72%。 分析：房地产开工或进一步转好 支撑钛白粉维持强势运行 考虑到钛白粉价格涨跌跟房地产行业的密切相关，SMM从房地产有关数据来进行解析。从目前国内市场经济环境来看，疫情对房地产的影响仍在持续，从信贷方面来看，居民个人信贷需求仍然偏弱，购房意愿不高，1月短期居民户贷款本月新增341亿元，环比上月显著改善，但同比去年差额-665亿元，居民房地产方面的消费还需进一步修复。与之相反，企业端信贷增量显著，占新增人民币贷款比例高达94%。其中短期企事业贷款同比多增5,000亿元；长期企事业贷款同比多增14,000亿元；票据融资则同比减少5,915亿元，在国家稳增长以及保交楼的政策指引下，居民房地产消费信心得到提振，后续房地产企业开工情况或进一步转好，支撑钛白粉市场维持强势运行。随着龙佰集团的宣涨，SMM将持续关注其他钛白粉龙头企业3月新价的落地情况。 推荐阅读： 》天原集团再次宣涨 钛白粉行情持续火热【SMM分析】 》小金属轮番抢眼 钛迎“涨声”钛白粉企业纷纷跟进 复苏还在路上！【SMM分析】