在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铝熔铸及挤压技术论坛 上，肇庆新亚铝铝业有限公司 挤压分厂副厂长 许建胜围绕“多孔型材缩尾研究分析和解决措施”的话题展开分享。 研究意义 企业现状： 铝型材加工技术持续进步并趋于成熟，但挤压环节仍存在一些亟待解决的难题。 提升单机效率和成品率是长期目标，在挤压过程中，工艺、模具、操作和铝棒等因素均会影响型材质量，导致各类缺陷。 缩尾影响： 缩尾缺陷因需经阳极氧化才能发现，一经出现往往只能报废，造成较高生产成本，对企业影响较大。 本厂经验： 本厂致力于多孔型材的开发与应用，如何降低缩尾缺陷、稳定提升质量，成为生产管理的重要课题。 通过长期跟踪和实验，我们从模具、工艺、操作和铝棒等多方面进行改进，有效控制了缩尾缺陷，显著提高产品质量。 缩尾形成原因 缩尾定义： 指挤压型材在头部或尾部出现的一种漏斗状缺陷。形成于挤压过程后期（紊流阶段），并在阳极氧化处理后显现。该缺陷区域常包含表皮氧化物、油污或其他杂质，破坏了金属的致密性与连续性，严重影响材料的性能。 产生原因： 型材挤压过程中，因模具设计缺陷、加工不合理，挤压工艺不稳定、铝棒质量差或操作不当等因素，均可能导致缩尾产生。 具体来看造成缩尾的原因： 主要原因是模具设计或加工不合理，致金属流受阻、供应不均；此外，铝棒表面附着杂质或灰尘，挤压过程中头尾废料预留长度不足以及辅助物料及设备（如打油、挤压头、清缸饼）清洁不彻底等也是出现缩尾的原因。 皮下缩尾： 挤压后期，死区与塑性流动区界面因剧烈滑移使金属发生强烈剪切变形并断裂，此时锭坯表面的氧化层、润滑剂等沿断裂面流出。同时，死区金属也随之流出模孔，包覆在制品表面，形成皮下缩尾。 中心缩尾： 挤压后期，当挤压筒内锭坯剩余长度很短时，中心层金属流速增加，明显超前于外层流出，导致中心部位出现空缺。坯料后端表面的氧化物、润滑剂等杂质聚集于中心区域，填补该空缺，最终形成漏斗状的中心缩尾。 环形缩尾： 挤压过程，堆积在挤压垫片和挤压筒角落的金属氧化物及脏物，沿后端难变形区界面向中心流动，但未流动至中轴线，从而形成环形缩尾。此类缺陷位于制品横截面中间层，形状可为完整圆环、半圆环或部分环状。 实验数据与分析 多孔型材缩尾实验： 模具： 以3孔分流模进行测试 目的：根据不同工艺测试，分析不同因素对产生缩尾的影响。 实验一 产生位置测试： 模具上机后，每支棒一次性挤完后，所产的型材分别在前段、中段、后段各取3米1支，分析其缩尾情况。 实验一研究结论 结论一： 缩尾位置与严重程度： 缩尾缺陷主要出现在每支铸锭所挤出的型材前端，且越靠近前端，缺陷越严重。 结论二： 出现阶段与铸锭数量无关： 在同一次挤压生产中，缩尾在早期阶段（如第3支铸锭）即已产生。其出现与一次挤压的铸锭总量无关，仅与挤压过程阶段有关。 结论三： 产生机制分析： 分流模的缩尾集中于前端，原因在于前一支铸锭在挤压末段时，铝料携带杂质、油污等进入模腔并残留；下一支铸锭开始挤压时，模腔内残留铝料首先被挤出，导致缩尾。因此，其根本成因仍为末段紊流所致。 实验二： 挤压速度影响： 通过不同的挤压速度进行测试，检验挤压速度对产生缩尾缺陷的影响。 通过一系列的实验数据，最终得出 研究结论 ： 当末段挤压速度在9.0-10.5m/min时，缩尾减短了0.1m左右；减慢末段挤压速度，紊流产生的程度变小，对减少缩尾缺陷有改善，但是并不十分明显。 实验三： 增加压余厚度： 增加压余厚度理论上可以将更多的杂质保留在压余中去除，实验通过增加压余厚度来检验型材产生缩尾的程度。 通过一系列的实验数据得出 研究结论 ： 压余厚度与缩尾长度成反比，能产生一定的效果，但不够理想；压余厚度增加会降低成品率，并导致模具进料口存铝不平整，进而引发型材表面线纹，影响表面质量，增加模具消耗。 实验四： 铝棒扫皮试验： 通过扫棒机去除铝棒表皮的杂质、氧化层，减少杂质进入型材的可能。 通过一系列的实验数据最终得出 研究结论 ： 缩尾长度基本没有变化；缩尾处颜色变浅，但未能彻底消除，客户不接受。 实验五： 模具改善： 缩尾位置对应的孔数分流孔相对较小，通过修模扩大该分流孔进行试验。 通过一系列的实验数据，最终得出 研究结论 ： 通过扩大分流孔， 缩尾宽度缩小，长度减短 ，由原来的2.6m缩短至1.2米。 实验总结： 1. 在末段减速、增加压余长度、扫棒皮等方法均未达到明显减少缩尾的效果。但是 通过有针对性的打大分流孔平衡供料，对减短缩尾长度有着明显的作用 。 2. 在模具设计中，必须 考虑型材的外接圆直径、形状、单重 等综合因素，使之在挤压时供料平衡，防止死区杂质发生横向流动，从而达到减短、规避缩尾的目的。 3. 同时要 对模具导流孔、桥位进行打磨打顺 ，形成促流角，增加金属流入速度。对型材边角位等进行打磨，增加金属供给量，减少摩擦力。 减少缩尾的具体措施 模具优化： 模具质量直接决定型材成形效果，优良的设计与精准加工对防止缩尾。 实心壁厚型材 模具优化方向： 通过优化导流板设计，增大挤压力。 以2750吨机、棒径228mm、挤压比50的6061合金实心型材（120x30mm）为例，因壁厚大、易产生粗晶，可采取以下措施： 将模具导流板设计为 5-10°倒锥(如下图） ；定径带入口控制在 3mm 左右，线割加工为 3-6° 锥度；通过上述方式增大挤压力，促进金属流动更加均匀，实现充分填充。 多孔模具： 多孔模在生产氧化料、电泳料时易出现缩尾，主要因金属流均匀性难以保证。 铝棒质量保证 铝棒质量直接影响型材品质。采用合金化、晶粒细化、均质化的高质量铝棒，对减少缩尾缺陷至关重要。 使用表面干净的均质棒 优先选用均质铝棒。铝棒温度达标后，均质处理可增强金属流动性，促进成分均匀分布，有利于提高出料速度和型材质量稳定性。 采用经扫棒机清理的铝棒，确保表面洁净，减少因氧化皮、灰尘和杂质导致的缩尾。 铝棒二级过滤 在铝棒铸锭过程中，建议采用二级过滤工艺，有效去除大颗粒杂质，避免其进入铝棒内部。此举可显著降低因金属流动不均引起的缩尾缺陷。 规范人员操作 禁止抹油： 禁止在挤压垫片抹油或使用油布擦拭。避免油污阻碍晶粒间熔合，确保金属流动均匀，降低缩尾风险。 定期清理： 定期清理挤压筒；保持挤压设备清洁，减少杂质及其他污染物混入，防止因此类异物导致缩尾缺陷。 限棒生产： 实行限棒生产制度。每套模具应设定合理的生产棒数上限，避免因盲目追求产量而忽视潜在质量问题，防止隐性缺陷的产生。 研究总结 缩尾防治： 铝型材挤压是一个非常复杂的过程，在实际生产中要综合考量影响缩尾的所有因素，有针对性的采取改善措施，禁止一刀切的行为。 缩尾质量改进： 本厂在长期的实践过程中，不断的摸索、探究、交流，在改善缩尾质量缺陷中取得有效改进。 因地制宜，不断优化： 每个铝加工企业在实际生产中都应从自身的条件出发，因地制宜采取适合自己的措施、工艺，不断优化、提升产品品质，将自身品牌做大做强。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铝熔铸及挤压技术论坛 上，广西天丞铝业有限公司 技术质量部经理 姚巍围绕“铝合金圆铸锭（高纯净度）产品质量检测方法”的话题展开分享。 一、化学成分检测介绍 1、密切关注炉前的操作行为与炉前取样的代表性落实。 2、保障光谱仪标准化校准频次。 3、保障光谱仪室内环境的温度恒定、卫生达标、环境清净。 4、保障光谱仪半年一次维护工作（厂家）。 5、车样的规范性。 6、重视炉前化验报告发放的规范性与指导性作用。 二、铸锭表面质量的检查标准介绍 1、检验标准参照中华人民共和国有色金属行业标准《变形铝及铝合金圆铸锭》YS/T67-2018 2、铸锭表面不允许有夹杂物、拉裂、气泡及腐蚀斑点。 3、直径小于300mm的铸锭，表面允许存在深度不大于1.0mm的拉痕、成层（冷隔）、缩孔等缺陷。 4、允许有经过铲凿修整过且不大于2mm的机械碰伤，但机械碰伤应不多于四处，允许铲凿但修整深度不大于2mm。 5、铸锭表面不允许有高出基面1.5mm的金属瘤。 6、铸锭表面应清洁、无油污。 7、铸锭端面不允许有飞边及毛刺。 8、铝棒端面的材质、订单号标示清晰。 9、铸锭弯曲度每米＜3mm，总长小于8mm 10、品质人员做成品检查，不合格品不准入库。 三、铸锭低倍组织的检验介绍 四、铝液氢含量测试介绍 1、按订单需求在线检测熔体氢含量。 2、保障探头的预热时间不低于5min。 3、保障气瓶氮气压力不低于5MPa。 4、测试时间：8-16min/次。 5、测氢仪型号：西南铝ELH-IV型测氢仪 五、铸锭的固溶处理介绍 固溶处理的目的： 1、固溶处理是一种微观保障。 2、消除掉（显微观察）黑色状态的金属化合物与（显微观察）白色状态的非金属化合物，保证合金力学性能，提高产品表面质量，提高产品挤压速度。 3、β-AlFeSi相（条状）转化为α-AlFeSi相（点状）。 4、控制晶粒的大小（晶粒的大小对后续挤压有深刻影响，包括阳极氧化的光亮度、强度、疲劳寿命等）。 5、ɑ（Al）基体均匀、弥散析出镁、铬、铜、锰的弥散体（6061合金）。 固溶处理效果好坏的微观衡量标准： 1、评价树枝状晶有没有去掉/评价Mg2Si有没有熔掉。 2、晶界的Mg2Si若没有熔掉，合金强度将是无保障的。 固溶曲线： 550℃×5h（￠178以下） 六、铸锭的金相检测项目介绍 七、晶粒大小测试（显微晶粒度） 水平方向 平均截距=截线长3720/截点12.5+13+14=94.2μm 晶粒度:3.53级 垂直方向 平均截距=截线长2790/截点9+10+10=96.2μm 晶粒度:3.47级 平均截距95.0μm，显微晶粒度3.5级 八、偏析层厚度测试 九、固溶前后组织对比 十、不同晶粒度组织对比 说明1：铝合金相图 说明2：6000 系合金铸棒的金相分析要点 •（1）80-90%的挤压合金都是6000 系。 •（2）铸锭中心的偏析，会产生挤压材的氧化线条问题。 •（3）T6 状态的铸锭，是提高挤压速度与产能的关键。 •（4）T6 状态，即固熔处理+人工时效。固熔，目的是使Mg2Si 熔化，时效的作用是Mg2Si 析出。 •（5）挤压速度慢的原因，是处于晶界位置的Mg2Si 相太大了；若使Mg2Si 发生有效的熔化，将会提高挤压速度。 •（6）在3003 合金中，含铁的化合物可作为合金熔解再结晶的细化剂。 •（7）显微观察到的黑色体是金属化合物，铬、锰元素在均质过程中将表现为沉淀的弥散体（颗粒状）。类似这样的黑色的金属氧化物比较多，即造成阳极氧化的色差。 •（8）显微观察到的白色体是含铁化合物。 •（9）微观偏析形成原因，是金属的化合物比较多。 续：说明2：6000系合金铸棒的金相分析要点 （10）而结晶正常的位置，显微孔洞比较少。 （11）偏析层可能在铸锭的中心，所以取样的位置，应在心部。边部偏析可以去皮，中心偏析如何解决？ （12）亮晶的产生原因是铸锭温度低。挤压期间表现为横线亮线。 （13）含铬的合金，不能做细晶，含铁的合金可以做细晶。控制铸锭晶粒的大小，是一门学问，不容易。 （14）化合物的三种表现形式：铁的化合物+硅的化合物+铬、锰的化合物。 （15）材料的再结晶，会产生完全不一样的晶粒。纵向的纤维晶，是产生阳极色差的另一原因。 （16）挤压的微观特点，挤压固溶+晶粒细化。 （17）加热480 度，可实现挤压速度35 米/min；加热540 度，再降低至480 度，可实现挤压速度48 米/min。 （18）氧化后材料发暗，硬度低，原因是Mg2Si 相较多。 （19）无论白色的相（含铁化合物）、或黑色的相（Mg2Si），挤压后表现的形态将全都是洞。 十一、不同固溶温度组织对比 十二、不同显微组织的纯净度对比 十三、显微缺陷 十四、过烧+气孔+干净的铸锭组织 备注：氢含量高，在热处理过程中，这些二次气孔会走向晶界，在加工过程中会形成二次气孔，造成材料缺陷 十五、展望 1、轧机、挤压技术目前没有什么大的进展，但熔铸方面每年都会有一些发展变化，熔铸方面潜力很大。 2、我国铝工业的技术历史，仅仅100多年，钢铁冶金的历史，3000多年。铝冶金中的好多技术是来自于钢铁冶金。应将洁净钢的理念过渡到洁净铝，潜力很大。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-铝熔铸及挤压技术论坛 上，湖南鑫政科技集团有限公司 研发设计中心总监 曹兴强围绕“基于全产业链的铝循环商业新范式探索”的话题展开分享。 行业之困 存量时代的四大共同挑战 全球铝工业正同时陷入 资源、成本、环境与废料 的“四困”叠加，增量市场见顶，唯有挖掘存量循环价值，方能打开二次增长空间。 资源之困： 高品位铝土矿稀缺，原铝生产能耗占全球电力近4%。 成本之困： 电价与氧化铝价格波动，使成本曲线陡升，经营压力巨大。 环境之困： “双碳”约束下，吨铝约12吨CO₂排放成政策高压线。 废料之困： 线性模式已累积近3亿吨，退役铝材无法回流。 破局之道 从“线性”到“循环”的范式革命 “产品即原料”新范式将“终点”前置为“原料入口”，出厂即被定义为未来可精确回收的精炼料，实现螺旋式增值。 “产品即原料”的三大核心支柱 支柱一：可循环性设计 在产品研发阶段，就考虑材料的 易回收性、易拆解性和成分兼容性 ，杜绝因成分冲突造成降维回收。 支柱二：逆向物流体系 建立稳定、高效、低成本的废旧产品回收网络与渠道，通过 押金制、以租代售 等方式确保废料回流。 支柱三：再生技术保障 具备将废旧产品转化为高品质再生原料的 熔铸、净化与合金化技术 ，实现废料的高值化利用。 实践之路 鑫政铝模大循环 经过二十多年的技术沉淀和积累，鑫政成功打通铝产业链前端原材料、中端铝精深加工、后端各行业应用的各个环节，构建从研发设计、铝材熔铸、型材挤压、精深加工、售后服务、回收循环为一体的铝加工全产业链。通过引进国际领先的全自动化铝产业链生产设备，科学规划工艺布局，严苛把控产品质量，不断改进生产工艺，创新推出铝模大循环产品模式。 鑫政科技： 全产业链闭环模式 打通铝合金熔铸 → 型材挤压 → 铝模制造 → 工程应用 → 回收拆解 → 返厂熔炼的完整内循环，实现“铝不落地、料不降级、价值不缩水”。 核心数据： 年循环量 2.2万吨 | 理论损耗 < 1.2% 铝模大循环工艺设计 从铝件旧板返厂→分类定置→破碎→重熔→圆棒→基材挤压锯切→自动化生产线加工成品→分拣发货→工地完工返厂等环节，形成铝材原料循环利用的闭环过程。 目标：创造客户满意，打造质量好、交付快、成本省、服务优的产品与服务。 建筑铝模的“二次生命” 前世：作为产品 采用统一肋厚、卡槽的6系合金，设计阶段即考虑 日后高效回收与再生 。 今生：作为原料 通过 自动破碎、涡电流分选、成分分析 ，精准掌握回收料成分，为熔炼提供数据基础。 再生技术的核心突破 挑战：建筑回收料成分复杂，表面附着混凝土、油漆等，如何保证再生铝品质？ 专属熔炼工艺： “三段式”熔炼：低温烘干 → 中温复合精炼 → 高温真空脱氢，针孔率00g Al。 合金精准调配 在线成分微调系统，10分钟内完成牌号切换，确保性能超越原生材料。 严苛质保体系 再生铝棒经T6处理后，屈服强度超260 MPa，延伸率12%。 价值之实 新范式带来的三重价值重塑 经济价值： 再生铝成本较原生铝低8-12%，价格与LME脱钩度提高30%，循环板块毛利率提升至22%。 环境价值： 每使用1吨再生铝减少10.3吨CO₂排放。 客户价值： 提供“零碳铝”溯源标签，助下游企业达成ESG指标，并以“等量置换”创新服务锁定长期订单。 未来之思 未来之思：共建铝循环生态系统 独行者速，众行者远。单个企业的闭环是高效的，但行业的未来需要更广阔的生态。我们倡议： 标准共建： 建立统一的再生铝材料标准与溯源体系。 技术共享 ：开放复杂废料分选等共性技术专利。 网络互联： 推动跨企业回收网络联盟，提升整体效率。 总结 总结：核心观点回顾 “产品即原料”不是简单的废铝回收，而是把 循环基因 植入产品设计、商业模式与产业协作的全景式变革。 它让铝材料在每一次生命周期都保持 同等高价值 ，实现从“一次性消费”到“永续资产”的跃迁。 这一范式是铝产业实现 高质量发展 的关键路径，为整个金属材料行业提供了可复制的可持续发展范本。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-主论坛 上，上海有色网金属交易中心 董事副总裁 杨小楼围绕“技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态”的话题展开分享。 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果三：交易：大宗商品交易工具安汇达经历市场考验 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易：价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 成果六：价格：实现交易中心与报价联动，助力价格发现 成果七：融资：突破限制跑通“四方融资”模式 成果八：税票：对接税务，发票赋额，降低企业风控成本 业务内容： 对接税务： 基于区块链，与税务局进行接口对接，数据纳入税务局数据看板。并针对平台上的上海存量及新设商贸类企业，在平台的历史和当月交易数据，实时推送。 开票便利： 市、区税务部门核验数据后，为企业提供发票赋额“免材料、免核查”服务，切实提升开票便利度。 核心价值： 降低风控成本： 解决行业痛点，减低企业风控成本。 降低核查成本： 降低税务部门发票监管稽查成本。 与上海税务局合作，自四月启动已实现超过50家企业的发票赋额，全年将帮助超过百家企业实现发票赋额 成果九：协助政府招商落地，帮助企业获得政策支持 我们的使命 服务产业： 1. 成交提效 ：引入大量优质交易商，撮合交易，提升效率，并且通过搭建高安全的交易平台、支付通道 充分保障交易安全，实现交易的降本增效； 2. 商机挖掘： 充分利用互联网的覆盖面积广、传播速度快的特点保障企业挖掘更多商机，扩大影响力； 3. 价格发现： 与有色网的报价现实联动，更好的进行价格发现； 4. 提供金融服务： 推荐优质客户、甄别优质资产，助力金融资源进入实体产业链； 5. 政府对接： 帮助企业对接政府、税务局，获取政府政策支持、税务发票额度支持等方面的便利。 结语： 坚持做正确的事情： 更好地发现价格；更多地提供服务；更深地创造价值。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-氧化铝&电解铝原料论坛 上，广州金控期货有限公司 研究员 黎俊围绕“人民币国际化背景下铝跨市套利的新机遇与汇率风险管控”的话题展开分享。 一、电解铝产业介绍 二、境内外铝价走势回顾 沪铝：宽幅震荡。 沪铝主连价格 伦铝：创年内新高。 伦铝价格 三、境内外电解铝供应分析 境内电解铝供应:产能接近上限 2017年供给侧改革，规定我国电解铝产能上限为4500万吨。 2025年9月我国电解铝运行产能为4444.9万吨。 供应：铝水占比高 9月份我国电解铝产量3361.48万吨，同比增长1.14%。 9月份，铝水占比76.3%。 国外电解铝供应：亚洲领跑、全球缓慢 2025年境外电解铝产能投放呈现“亚洲领跑、全球缓慢”的格局，印尼为核心增量来源，但实际落地受电力、政策、基础设施等多重因素制约，整体投产进度可能低于预期。 一、全球产能投放总量与区域分布 全球新增产能规模 2025年海外电解铝规划新增产能约81万-95.45万吨，但实际投产可能低于规划。主要增量集中在亚洲（印尼、越南、印度），非洲（安哥拉）、欧洲（俄罗斯）和北美洲（美国）仅有少量项目。 区域分化明显 亚洲：印尼是核心增量来源，规划新增产能超1300万吨（中资占比84%），但2025年实际投产约60万吨； 越南、印度合计新增约40万吨。 非洲：安哥拉项目一期12万吨计划2025年四季度投产，但水电供应季节性波动可能限制年化产量。 欧洲与北美洲：西班牙Alcoa冶炼厂复产17.1万吨（2026年底达产），美国韦丹塔扩产25万吨，但能源成 本高企制约产能利用率。 二、核心增量来源：印尼项目进展与挑战 主要项目投产计划 华青铝业：一期50万吨已投产（2025年4月），剩余50万吨筹备中，电力依赖园区煤电，成本受煤炭价格波动影响。 阿达罗铝厂：一期50万吨中首批10万吨计划2025年四季度投产，二期25万吨预计2026年投产，电力供应短期依赖煤电，长期转向水电。 印尼国家铝业（Inalum）：计划将产能从27万吨提升至40万吨（2025年），西加里曼丹省新建60万吨厂，但水电设施老化导致电力供应稳定性存疑。 信发集团与南山铝业：一期50万吨和40万吨分别计划2026年投产，电力配套依赖煤电或外购绿电，成本较高。 制约因素 电力供应：印尼电力结构以煤电为主（2025年占比56%），但政府规划2030年可再生能源占比提至23%，煤电新增指标受限。水电开发进度滞后（如北加里曼丹900MW水电需2026年后并网），可能导致产能投放延后。 基础设施：深水港建设不足限制电解铝贸易，港口、铁路、电网配套滞后影响项目投产。政策与本土化要求：印尼要求矿业企业配套建设下游加工厂，否则限制原矿出口或征收高额关税，增加项目成本。 三、其他地区项目进展与瓶颈 非洲：安哥拉水电铝项目 一期12万吨计划2025年四季度投产，但丰水期（10月至次年4月）度电成本低，枯水期停工导致年化产量有限，无法视为稳定供给。 欧洲：西班牙Alcoa冶炼厂复产 计划2025年重启22.8万吨产能，2026年底恢复至75%（约17.1万吨），但能源成本高企（天然气价格波动）制约复产进度。 北美洲：美国韦丹塔扩产 计划将产能从230万吨提升至530万吨，并配套建设氧化铝精炼厂，但电力成本（火电为主）和环保压力限制产能利用率。 四、实际投产进度可能低于预期 历史数据对比 2024年海外电解铝产量同比增3.8%，但新建项目投产进度不及预期；2025年1-5月海外产量同比仅增2.4%，预计全年增产55万吨（增幅1.9%），显著低于规划数。 关键制约因素 能源价格波动：煤电、天然气价格上涨推高生产成本，部分项目盈利性下降。 资金与技术缺口：大型电解铝项目投资巨大，且依赖专业技术和管理人员，部分地区存在技术人才短缺问题。 全球贸易环境：国际贸易壁垒和关税政策（如美国对铝产品加征关税）影响项目经济性评估。 五、未来趋势展望 产能投放高峰推迟 2026年可能是海外电解铝产能投放高峰期，预计新增171万-181万吨，主要来自印尼、越南、阿联酋等国。但电力供应稳定性、基础设施配套和政策风险仍需关注。 能源结构转型加速 全球电解铝行业向“水电/光伏为主、火电调峰”的混合能源系统转型，目标是将电价稳定在0.3元/度（火电）或0.2元/度（水电/光伏）以下，以控制成本。 四、境内外电解需求应分析 国内需求：房地产低迷，但新能源提振 房地产依然是电解铝最大的下游需求，但新能源产业的蓬勃发展，拉动了铝的消费。 2025年前8个月，房地产市场表现依然低迷，但已有企稳迹象。 1-8月，新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。 2025年1—8月，新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3%。 1辆新能源汽车耗铝量可达220-300公斤，而1量燃油车耗铝量为130-150公斤。相较燃油车，新能源车用铝量显著提升。 光伏电池的边框和支架用铝生产。 每1GW光伏电站所需光伏支架的用铝量约为1.9万吨。 9月，我国光伏组件产量49.9GW，同比增长1.63%。 电解铝应用场景增多，中长期利好消费。 电解铝在人形机器人、低空经济、手机等领域得到广泛应用，应用场景较多，中长期来看利好消费。 境外需求：关注新兴市场 需求增长驱动因素 ► 新兴市场工业化进程加速； ► 墨西哥、印度尼西亚、越南等新兴经济体正经历快速工业化与基建投资，推动铝材需求增长。例如，墨西哥汽车制造业的扩张、印尼及越南的大规模基建项目，叠加当地铝加工产能不足，直接拉动了对铝材的进口需求。 传统市场复苏与降息预期 ► 欧美市场虽复苏缓慢，但美联储降息预期增强可能刺激需求。历史数据显示，预防式降息周期中铝需求通常维持低速正增长，且货币政策传导滞后1-2年后需求逐步回暖。2025年下半年美联储降息概率大，叠加欧美传统市场修复，海外需求 增速有望稳步上升。 ► 能源转型与绿色基建需求； ► 全球能源转型背景下，光伏、风电、电网等绿色基建领域对铝的需求持续增长。尽管中国光伏补贴政策调整导致短期需求波动，但全球光伏装机量仍保持增长（2025-2027年预计+8%、+6%、+3%），支撑铝材长期需求。 区域需求分化 ► 欧美市场：边际回暖但增速低迷 ► 美国房地产市场增速超预期，汽车市场缓慢修复；欧洲需求已于2023年触底，但整体增速仍较低。欧美市场铝需求复苏主要依赖降息周期下的低利率环境，且需观察能源成本波动对制造业的影响。 新兴市场：成为需求增长引擎 墨西哥、印尼、越南等国需求增势强劲，主要受益于： ► 制造业转移（如墨西哥汽车产业）； ► 政府主导的基建投资； ► 本地铝加工产能不足导致的进口依赖。 ► 这些市场单位用铝量提升空间大，预计未来三年将成为全球铝需求增长的核心区域。 进口：明显增多 8月，我国进口原铝21.7万吨，环比下降12.5%，同比增长33.1%； 1-8月，我国累计进口原铝171.5万吨，同比增长13.3%，其中自俄罗斯进口占比84.0%。 出口：明显减少 1-8月，我国铝材累计出口365.8万吨，同比下降10.9%。 库存：均处于低位 五、人民币国际化进展 人民币国际化进展 跨境结算规模持续扩大，国际支付地位稳步提升 结算规模与增速 2024年全国跨境人民币结算量达64.1万亿元，同比增长22.5%，增速较2023年（24.1%）略有回落但仍保持高位。其中，经常项下货物贸易结算量12.4万亿元，同比增长15.9%；资本项下证券投资结算量28.7万亿元，同比增长28.8%。 区域分化： 新兴市场（如墨西哥、印尼、越南）需求强劲，成为增长核心；欧美市场复苏缓慢，但降息预期或刺激未来需求。 企业意愿 ：94.1%境内企业与78.4%境外企业计划维持或提升人民币结算比例，78.4%企业考虑将人民币作为融资货币。 国际支付排名 2025年8月，人民币在全球支付货币中保持第六位，占比2.93%；但在全球贸易融资货币中稳居前三，占比5.95%（2024年8月数据）。 SDR权重提升： 人民币在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）中的权重升至12.28%，位列全球第三。 投融资功能深化，金融市场开放加速 1.投融资规模扩张 债券市场： 境外投资者持有境内人民币债券规模达9.8万亿元（2024年数据），占境内债券托管总量的2.7%。 股票市场： 沪深港通、跨境理财通等渠道优化，境外机构持有境内股票规模增长。 熊猫债发行： 政策便利化推动境外主体发行熊猫债，2023年9月末境外机构持有境内人民币金融资产合计9.3万亿元。 2.金融市场互联互通 跨境支付系统（CIPS）： 业务覆盖全球189个国家和地区，2025年上半年处理业务金额90.19万亿元，成为人民币国际化重要支撑。 二维码互联互通： 跨境二维码统一网关上线试运行，加快支付互联互通。 双边本币互换： 与欧央行、瑞士央行等续签协议，与印尼央行启动双边交易本币结算（LCT）框架。 储备货币功能增强，国际认可度提升 1.储备规模增长 新兴市场主导： 东盟、拉美地区对人民币储备需求显著增长，香港保持全球最大离岸人民币资金池地位。 2.政策支持与制度创新 ① 双边货币合作： 与沙特阿拉伯、毛里求斯央行签署本币互换协议，在巴西、柬埔寨、塞尔维亚新设人民币清算行。 ② 离岸市场发展： 香港离岸人民币存款约1.5万亿元（2023年末），推出“三联通、三便利”六项深化金融合作举措。 ③ 风险防范机制： 完善跨境资金流动监测体系，丰富宏观审慎管理工具箱。 铁矿石人民币结算的关键进展： 2025年10月9日，澳大利亚矿业巨头必和必拓低头签署协议，同意从当年第四季度起对华铁矿石贸易采用人民币结算。 协议核心内容 ： 必和必拓宣布自2025年第四季度起，对华铁矿石现货贸易全面采用人民币结算，结束长达数十年的美元垄断。 成本优化 ： 按2025年人民币汇率，每吨铁矿石可节省约8美元汇兑成本，全年为中国钢企减少90亿美元额外支出。 行业影响 ： 巴西淡水河谷、澳洲力拓等矿企已跟进人民币结算，新加坡铁矿石掉期市场新增人民币合约，推动全球大宗商品贸易货币多元化。 金融突破 ： 铁矿石年贸易额超3800亿美元，人民币结算直接冲击'资源-美元-美债'循环体系，伦敦金属交易所计划2026年推出人民币结算期货。 人民币：存在升值可能 国内目前还是通过银行进行汇率风险管理。 六、行情展望及策略推荐 行情展望及策略推荐 国内方面，电解铝产能上限无法突破，而且电解铝消费前景向好，供需格局健康； 国外方面，境外电解铝产能投放缓慢，且美联储降序或延续，利好因素较多； 汇率方面，我国经济持续向好，人民币可能小幅走强，建议还是通过银行进行风险管理，并关注外汇期货上市进度。 策略方面： 沪伦比值或小幅扩大，可以考虑做阔沪伦比值。 进口，可以考虑成为俄铝代理商。 出口，开拓新兴经济体市场，如马来西亚，泰国等。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 上，原中铝集团首席工程师，西南铝副总工程师 林林围绕“市场驱动下的铝加工技术创新与价值创新”的话题展开分享。 新时代铝加工发展趋势 市场规模与增长 2017年增长减速；2005年以后，新建工厂带来产能迅猛扩张，但是产品仍以跟踪仿制为主。我国铝加工产能已占全球60%，物美价廉？创新产品、技术、领域！ 铝材消费量 中国铝材消费量持续增长，2024年消费总量约4470万吨，占全球55%以上，其中建筑业占比25%，交通运输业占比30%，是主要驱动力。 铝加工企业数量 随着铝材需求上升，中国铝加工企业数量稳步增加，截至2025年3月相关企业注册量达75.1万家，主要集中在山东、江苏、广东，市场竞争激烈。 出口贸易额 中国铝加工产品出口额逐年上升，2024年出口量达630.1万吨（同比增长19.3%），出口金额207.4亿美元，覆盖222个国家和地区，国际市场占有率不断提高。 铝加工产量增长 2024年中国铝加工材产量达4900万吨，同比增长4.4%，2020-2024年复合增长率（CAGR）为3.9%，其中铝板带、铝箔等工业用铝型材增长显著，2024年工业铝型材产量首次超越建筑铝型材，达1170万吨（同比增长23%）。 高质量发展的核心内涵 发展方式转型 从要素驱动转向创新驱动，铝加工行业需通过技术突破提升产品附加值，摆脱传统粗放发展模式。 产业结构优化 推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，重点发展航空航天、新能源汽车等高端铝材料应用领域。 发展成果共享 实现经济效益与社会效益统一，铝加工企业需兼顾环境保护与社会责任，推动绿色生产。 技术创新要求 加大研发投入强度，重点突破航空航天用高强铝合金、新能源汽车用6系/7系铝合金等关键材料生产技术推动数字化转型，建设智能工厂，通过工业互联网平台实现生产全流程数据集成与优化，提升工艺稳定性； 开发绿色冶金技术，推广低温电解铝、铝灰资源化利用等低碳工艺，单位产品能耗降低15%以上； 建立产学研协同创新机制，联合高校院所共建实验室，加速科技成果产业化应用。 新质生产力的理论创新与实践路径 科学内涵： 新质生产力是创新主导的先进生产力质态，由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生，具有高科技、高效能、高质量特征。 核心标志： 以全要素生产率大幅提升为核心标志，通过数字技术与实体经济融合，推动铝加工行业智能化改造。 实践要求： 需突破关键核心技术，培育新型劳动者队伍，完善科技创新体系，推动铝加工产业向价值链高端跃升。 铝加工行业的战略定位 服务国家战略需求 在航空航天材料、新能源汽车轻量化等领域承担关键材料保障任务，支撑制造强国建设。 践行绿色发展理念 通过循环经济模式降低能耗，推广再生铝利用技术，助力“双碳”目标实现。 推动产业体系升级 以新质生产力发展为契机，实现从'规模扩张'向'质量效益'转变，提升国际竞争力。 ►国际高端铝合金专利主要集中于美日企业，中国2024年铝加工专利申请量6102项，但H01M（电池材料）等高端领域专利仅占12%。 ►2023年中国铝加工行业研发投入强度平均2.3%，低于国际龙头企业4%～5%的水平。 贸易战的影响 低端出口受阻——高关税、反倾销； 高端进口受制——高端航空航天铝材全面受制； 新的需求井喷——低空、新能源、智能装备 破局——自主保障、自主产权、自主创新 技术发展特征： 最近的十余年，各类资本大量投资铝合金板带箔、工业型材领域，产能迅猛增长。新建企业装备先进、目标定位高，但同质化趋势严重。 传统模式：生产线+猎取标志性人才+机制优势=竞争力+市场份额=快速盈利——单兵作战体系 新时代：创新体系+核心技术+创新团队=高质量发展——团队作战体系 强化企业研发体系建设，强化公共研发平台建设！ 市场需求特征： 市场需求发生了深刻变化，高技术含量产品已成为主流--新质生产力； 竞争对手日渐成熟，质量技术差异化日益缩小——创造比较优势； 我国国际地位的提升对装备提出了更高要求，材料是装备制造的基础，材料已成为制约装备升级的软肋。 民用产品要求成本更低、性能更好，产品精度更高、质量更稳定、表面更美观。 军工产品要求综合性能更高、可靠性更强，更高强度、更高韧性、更高耐蚀性和更高一致性。 高质量发展基础 产业硬实力基础 荟萃了国际先进装备、拥有了高素质员工、旺盛的国计民生需求、活跃统一的国内大市场。 航空骨干材料为代表的先进铝合金产品由跟踪到并跑； 包装铝箔、罐料、CTP板、建筑型材为代表的高精民品领先国际。 责任担当、企业机遇——敢为天下先，能为天下先 智能化数字化社会基础 铝加工作为传统金属材料制造行业，已经成为智能制造的热点 智能化生产系统，引入智能化生产系统，提高生产效率和质量控制。 数字化管理平台，构建数字化管理平台，实现产业链信息共享和协同工作。 智能制造升级，推动铝加工产业向智能制造升级，增强市场竞争力。 科技发展基础 铝合金作为仅次于钢铁的第二大金属材料，在高端制造和人民美好生活各个领域起着极其重要的支撑作用。近30年，国家政策支持了大量科技项目，实现了铝加工基础理论、研究装备、制造设备和关键技术的重大突破。 ►“973”、“863”、“重大专项”、“重点项目” ►“材料基因工程”。 ►“国家自然基金项目” 技术与价值创新 创新措施 技术创新 ►产学融合，面向企业端培养一批知其然、知其所以然的专业人才； ►集成国际国内研究成果，围绕工厂实际开展应用研究，打通“最后一公里”，做实产学研用结合； ►运用最新的科技成果和科技方法，充分挖掘铝合金材料的属性潜能，提供个性化、精准化产品与服务，形成比较优势产品； ►研发新型合金材料，提升铝材强度、耐腐蚀性，满足航空航天等高端领域需求。 价值创新 开发量化、精准化工艺控制与工序质量评价技术，运用AI+实现智能化制造； 开发产品可靠性、稳定性、均质性控制技术，运用数字化实现精益制造； 强化产用融合，实施精准服务，做好解决方案文章，实现产品增值。 创新生产工艺，减少能耗和排放，提高铝加工效率，降低生产成本。 创新发展方向 1.新应用 快消品铝合金材料 创新需求最旺盛、创新周期最快捷的领域，是牵引铝加工高质量发展的最活跃因素--新型精饰阳极氧化料、复合板阳极板、精雕模具铝合金…… 行李箱： 5052-O ►成形性能好，阳极氧化性能好；►强度低、易变形。 汽车覆盖件用6016T4P ►预时效状态——成形性能；►烘烤时效——强度高 替代/开发新型合金？ 2.新方法 颠覆性技术创新 与传统DC和CC铸造技术相比，由薄带坯连续铸轧和液滴喷射成形、铝熔体冲击成形等技术带来的超细晶组织、急速凝固特征，将带来铝合金锭坯制备方法的革命。 超薄带坯（＜2mm）高速连铸连轧技术。 提高铝合金的生产效率，降低生产成本，研制开发铸轧速度高达60m/min以上，冷却速率快达1000C/s的铝合金高速铸轧机系统。 美铝：“micromill”技术;宝武研究院：钢铁材料2mm薄带坯连铸连轧示范线;中冶赛迪——西南铝：铝合金薄带坯（＜2mm）高速连铸连轧装备与技术;沙钢：引进双辊薄带铸轧技术。 超薄带项目作为世界上最先进的双辊薄带铸轧技术，是一种直接浇铸，利用液态钢水直接进入布流系统，然后是反向旋转的铜辊进行浇铸，直接出来的产品是1.4-2.1mm的薄板，再经过一道轧机的轧制，最终产品是0.7-1.9mm的薄板、热卷板。 喷射成形技术（冷却速率大于1000℃/s）： 解决大规格高合金化DC铸锭宏观偏析、晶粒粗大、铸造成形困难等问题； 实现锭坯高质量制备：晶粒、化合物细化和低偏析，支持合金设计新窗口，创造应用新领域。 3. 新资源—发展成本可控的铝钪合金--Sc微合金化时代 复合添加微量Sc、Zr，可以大大提升7000系合金的强度、塑韧性，显著改善7000系合金的抗应力腐蚀性能，提高合金的热稳定性和高温性能。 中国Sc资源丰富，Sc成本大幅降低，综合成本可控。 研发Sc7000系铝合金，形成自主知识产权的铝合金新材料，促进铝合金材料制备从“并跑”向“领跑”的转型。 热稳定性合金，300℃性能不降低。 4.AI+ 实验室规模越来越小 1980年以前：工厂现场导向的研发；研发工作基于工厂设备展开 1980-2000年： 实验室指导的研发：研发工作基于小型试验线展开 2000年以来： 计算机主导的研发 研发工作基于材料模型的计算机模拟仿真+物理模拟仿真实验 2025年：AI+； 数字铝卷–全流程质量数据 单件产品形成一个完整的质量数据记录文件 一个文件记录了它的前世今生 5.技术融合创新 高性能铝合金低成本制造技术； 航空航天铝合金材料的低成本制造； 技术成果和技术体系的融合应用； 技术层面：高端铝合金材料生产制备技术，与民用铝材智能化生产线有机结合，发挥技术和设备融合的优势，创新开发高性能铝合金低成本制造技术。 体制层面：整合技术、设备和资源，创新适合市场规律的融合技术推广的新型运营模式和体系。 应用技术：热障涂层材料用于熔铸工装，热电偶、测氢仪探头。 6.铝合金“绿色”加工技术 开发易循环合金——杂质元素容限宽； 杂质元素合金化——低合金材料Fe相细化 凝固技术创新——DC（小于10℃/s）-CC（~100℃/s）-micromill（~600℃/s）-Spray forming（1000℃/s）; 绿色熔炼——无熔剂熔炼; 短流程制造——以铸代变形。 7.夯实铝加工基础，建立“洁净铝”体系，推进行业升级 铸锭质量要点： 化学成分；低倍缺陷（夹杂、裂纹、疏松等）；低倍晶粒度；低倍断口（疏松、氧化膜）；H含量；显微疏松；宏观偏析；显微晶粒度；化合物相种类、形态、尺寸、分布；更严格H含量均质性（显微组织一致性）。 ►国家洁净钢工艺与检测技术产业联盟，为我国由钢铁制造大国向钢铁制造强国转变提供科技支撑。 把钢铁行业的洁净钢概念引入铝行业！ ►渣、氢、致密度、均质度、不溶相的量化标准体系、分析测试和控制技术体系。 高强高韧、耐损伤关键结构部件的高性能铝合金材料组织结构控制参数和制备技术。 影响铝美观性的组织结构标准体系与控制技术体系。 ►产线智能化水平日益提升，铸锭质量价值日趋重大 民用铝材质量问题70%以上在铸坯质量。 军工铝材质量问题60%以上在铸坯质量。 高可靠性铝材成败的关键在铸坯质量。 8.协同创新，提升价值 建立区域联合创新中心；行业协会创新咨询中心；企业联合创新联盟；上下游企业联合创新；新型产学研用协同创新。 结束语 产品价值提升 材料创新-通过开发新型合金材料，提升铝材性能，满足轻量化和环保需求； 工艺优化-改进生产工艺，提高铝材加工精度和效率，增强产品竞争力； 设计创新-结合消费电子等市场趋势，设计出符合市场需求的高附加值铝制产品 产业链协同 上下游整合-加强与上游原材料供应商和下游应用企业的合作，实现资源优化配置； 信息共享平台-建立产业链信息共享平台，提高供应链透明度，降低运营成本； 协同创新机制-推动产业链各环节企业间的协同创新，共同开发新技术、新产品 商业模式创新 服务化转型-从单一产品销售转向提供综合解决方案，增加服务性收入； 定制化服务-提供个性化定制服务，满足客户特定需求，提升客户满意度和忠诚度; 平台经济模式-利用数字化平台，整合行业资源，打造新的商业模式，拓展市场渠道。 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM（第二届）华南铝产业大会-氧化铝&电解铝原料论坛 上，中国有色金属工业协会绿色产品评价中心 特聘专家 陆韬围绕“以‘科学性，应用性，权威性’重构中国铝产业全球绿色低碳竞争新格局”的话题展开分享。 政策与市场双重压力下，企业需要构建碳足迹管理体系 国际绿色贸易壁垒对应策略（1/2） 国际绿色贸易壁垒对应策略（2/2） 什么是“科学性，应用性，权威性”？为何重要？ 全生命周期碳足迹管理的关键问题 打造适合本土的量化方法学的重要性 国际推荐的方法 ≠ 适用于中国的合理方法 建设本土背景数据库的重要性 国际数据库中关于中国数据集的现状 以“科学性，应用性，权威性”系统路径破局 “科学性，应用性，权威性” 在中国铝工业的实践与探索 核算方法学层面取得的突破 牵头编制的电解铝产品碳足迹量化国家标准荣获了2024年度全国有色标委会技术标准优秀奖二等奖。 行业背景数据库层面取得的突破 底座基础数据库助力行业数据库的构建 基础数据底座同样来源于海科数据(易碳数科子公司)的长期积累沉淀 行业覆盖度广、品类全(1000+产品品类)；技术与地理颗粒度细(300+生产地区)；适用于多应用场景的多类数据集:生产类、市场类、过程类 HiQLCD v1.2.0 Cut-off & Consequential涵盖8大行业领域，覆盖26个细分行业，总量超过 6W条数据集 国际互认里程碑（1/2） HiQLCD数据库上线GLAD GLAD (Global LCA Data Access Network)是由联合国环境规划署(UNEP)下属的生命周期倡议(Life Cycle Initiative)主导建设和管理的全球生命周期数据库互联共享平台，旨在提升全球生命周期评价(LCA)数据的可获取性和互操作性。该平台自2016年启动建设，2020年正式上线，已成为连接全球LCA数据库资源的重要枢纽。 国际互认里程碑（2/2） 数智化进一步赋能碳足迹管理体系建设 中国铝工业产品碳足迹核算平台 中国有色金属工业协会绿色产品评价中心、有色金属技术经济研究院有限责任公司与中国铝业股份有限公司、信发集团有限公司、诺贝丽斯(中国)铝制品有限公司等行业龙头企业联合打造。 旨在真实科学反映我国铝工业碳排放水平，为铝行业企业提供碳足迹核算的公益性服务平台。 对中国铝工业及企业的价值 总结与展望 总结： 在碳数据量化领域，真正意义的国际互认既不是简单的标签数字认可，也不是一次单一的技术审核认可，更不是主观的评估评价而必须是 一套建立在科学性、应用性与权威性基础上的系统性工程。 这是 一项长期的需要持续交流和投入，迭代完善的过程 ，只有通过不断深化研究、加强国际合作与互信，才能推动碳数据量化体系在全球范围内实现真正的互认与应用拓展。 展望：实景数据层面（特别是加工企业） 展望：量化方法学层面 展望：背景数据库层面 展望 在全球碳足迹规则重构的关键时刻，我们呼吁更多中国铝产业链企业、科研机构与国际同行以本次大会为起点，共同构建集“科学核算、应用落地、国际互认”于一体的碳足迹管理体系中国方案。让每一次数据互通成为技术合作的桥梁，每一项标准创新化为绿色贸易的基石，以一中国特色之路’的实践智慧，为全球碳中和注入可持续动能！ 》点击查看 2025SMM（第二届）华南铝产业大会 专题报道

8月9日， 2024 SMM首届华南铝产业峰会 于广东佛山圆满落幕！ 本次大会邀请了行业大咖、专家等人士共同出席，对铝市场价格行情、市场趋势、贸易形势、政策走向、低碳技术、全球经济局势等话题进行了深入研讨。 会上，SMM铝品目高级分析师张丽敏表示，今年再生铝合金产能继续增加，叠加进口量反弹，供应端压力抬升，若消费回升不及预期，将限制ADC12涨幅，但废铝今年预计保持紧平衡格局，ADC12下跌空间亦有限。预计2024年下半年ADC12与A00价差将长期保持正区间，且价格呈现先低后高的趋势。 SMM华南铝高级分析师杨世昊表示，据SMM铝水比例数据测算，2024年二季度国内铸锭量约283.72万吨，同比增加3.9%。其中，6月份国内铸锭量再次破百万吨，达100.02万吨，同比增加6.1%。因国内电解铝产能仍有小幅增长空间，预计三季度国内铸锭量月均仍在百万吨级别。 山东创新集团有限公司易树良表示，上半年铝价走势强劲，加上铝棒供应充足，铝棒加工费走势总体表现颓靡，铝棒厂家多处于亏损状态。 鸿劲新材集团华南销售中心副总经理何炽佳表示，据统计，从14家再生铝企了解到，华南地区再生铝合金锭企业平均开工率只有59.26%。市场观望情绪浓厚，企业生产、采购均保持谨慎，原料库存持续下降。 致辞 致欢迎词: 致辞嘉宾：SMM 华南办总经理 谢修江 》点击观看现场致辞 开幕致辞: 致辞嘉宾：SMM 董事长 范昕 》点击观看现场致辞 鸿劲新材集团 董事长 邝满兴 》点击观看现场致辞 嘉宾发言 发言主题：2024年全球经济局势与市场演变 发言嘉宾：东北证券 首席经济学家 付鹏 传统商品的周期性-一个正向反馈加上一个正向负反馈构成 （1）正向反馈：全球化打开了总需求曲线扩张的空间，需求的扩张带来价格上涨，价格上涨为企业带来利润的扩张，利润扩张则引导企业投资进行供给扩张。而需求曲线扩张带来的商品性通胀（通胀因子中的就业因子消退）的压力，必要时央行加息来抑制过于旺盛的需求，则会带来利率的小幅回升，提升了企业融资成本，债券收益率曲线扁平，从资金与需求两方面形成去杠杆的收缩。 （2）正向负反馈：经济遭遇加息收益率曲线扁平，开始去杠杆时总需求曲线收缩，由于整个上游投资到产能释放是有时间差的，这一阶段就开始出现供给曲线和需求曲线劈叉，供过于求的预期开始造成价格回落，产业链利润逐层开始回落，在去杠杆和抑制需求过程中商品通胀快速回落，需求恶化对于就业市场开始造成冲击甚至是引发金融系统不稳定（加杠杆的时候是各个部门都在加），此时利率曲线开始略微倒挂，经济预期的恶化开始引导利率转向，中央银行货币政策逐步转为托底总需求，使得需求端能形成新的一轮加杠杆。 长期：人口结构对政府行为的制约和改变——从“投资”到“福利” 当前处理地方债务危机意味着地方政府举债权限与空间将会被严格限制，并且随着土地财政的消退，政府主导的基建投资的基础逻辑不再建立在地方政府债务扩张配套之上，此次债务危机中，部分债务转移给了中央政府，而中央政府信用不会也不能“滥用”，因此之后整体基建背后必须建立在“需求”的基础上，而不是通过基建创造“需求”。 基建投融资将回归信贷与直接融资，这也就意味着政府投资举债的成本也将贴近长期收益。 》商品变化背后的见证逆潮 发言主题：2024年再生铝市场的多重变化与未来发展趋势分析 发言嘉宾：鸿劲新材集团 华南销售中心副总经理 何炽佳 要适应：汽车终端市场需求的快速更替 1、传统燃油车与新能源车的市场份额变化，影响市场的需求。 ①根据统计2024年上半年，新能源汽车的销量占据总销量的35.2%，预计今年下期还有继续攀升的趋势。 ②华南地区作为传统燃油车的重要生产基地，三大合资车企一再调低生产和销售预测，甚至腰斩！导致铝合金成品需求量大幅减少。 要适应：市场结构性需求的变化 2、压铸铝合金使用再生铝的份额被压缩 据统计，铝型材使用再生铝的比例扩大至15.58%，进一步占据压铸铝合金的使用份额。压铸铝合金生产企业采购再生铝的路被缩窄。 要适应：进口废料数量不足 3、再生铝市场在观望，库存不足。 据统计，从2023年下半年开始至今，进口废料的价格与国内废料价格发生了倒挂，企业利润被大幅压缩，甚至出现亏损。 新政落地，大中小企业均在观望市场进一步动态，不敢过多囤库导致成本出现激增风险；废铝市场流通偏紧，供应商调价涨跌不一，出货意愿大幅下滑，小部分逢高大量出货，多数同样在观望等待市场价格稳定。 华南地区的再生铝废料库存不足。 4、再生铝企业开工率严重不足 据统计，从14家再生铝企了解到，华南地区再生铝合金锭企业平均开工率只有59.26%。市场观望情绪浓厚，企业生产、采购均保持谨慎，原料库存持续下降。 2024上半年华南地区使用再生铝的比例约占全国7%。 》2024华南再生铝市场多重变化与未来发展趋势分析 发言主题：助力再生资源行业规范发展“反向开票”政策要点解析 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟 常务副秘书长 马帅 “反向开票”政策背景 推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼高质量发展大局作出的重大决策部署。 这项工作既利当前又利长远，既稳增长又促转型，既利企业又惠民生，具有全局性战略性意义。 推广资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”做法。配合再生资源回收企业增值税简易征收政策，研究完善所得税征管配套措施，优化税收征管标准和方式。 “反向开票”要点分析 解决了资源回收企业“第一张票缺失”问题，赋予了资源回收企业规范合法的企业所得税税前扣除凭证，让持续开展出售报废产品业务的自然人也能按现行税法规定享受增值税免征或减征政策。 对利用“反向开票”以及地方违规招商引资造成的“政策洼地”进行虚开骗税的违法行为，保持高压震慑。 主要内容： 1. 自然人连续不超过12个月“反向开票”累计销售额不超过500万元； 2. 资源回收企业必须符合一是实际从事资源回收业务，二是取得相应的经营许可或者备案登记； 3. 资源回收企业需要“反向开票”的，应当向主管税务机关提交《资源回收企业“反向开票”申请表》； 4.一般计税方法的增值税一般纳税人，可反向开具增值税专用发票和普通发票；小规模纳税人，或者选择适用增值税简易计税方法的增值税一般纳税人，可反向开具普通发票，不得反向开具增值税专用发票。 》助力再生资源行业规范发展 “反向开票”政策要点解析 发言主题：2024年再生铝市场回顾与展望 发言嘉宾：SMM 铝品目高级分析师 张丽敏 上半年废铝进口同比增长15.7% 仍需进口补充国内缺口 2024上半年国内废铝进口总量约为95万吨，同比增长15.7%。虽二季度国内废铝进口量因内外铝价倒挂的因素影响略有下滑，但需求驱动下2024年国内废铝进口总量仍有望同比增长超8%至190万吨的位置，下半年或因进口利润影响，增速放缓。 另外，7月8日，生态环境部发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，后续新标准实施后变形铝合金、再生纯铝等优质原料有望纳入允许进口范围，从而刺激国内废铝进口增量，满足行业对高品质再生铝原料的生产需求。 A00与ADC12价格运行趋势预测 A00价格： 供应端，2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看24年下半年压力减少。 2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至1.6%，国内或呈现小幅过剩的状态。 2024年下半年国内铝价或整体维持先抑后扬状态。 ADC12价格： 今年再生铝合金产能继续增加，叠加进口量反弹，供应端压力抬升，若消费回升不及预期，将限制ADC12涨幅，但废铝今年预计保持紧平衡格局，ADC12下跌空间亦有限。 总体来看，预计2024年下半年ADC12与A00价差将长期保持正区间，且价格呈现先低后高的趋势。 》今年ADC12价格下跌空间将有限 2025年国内废铝供紧或有缓解 发言主题：浅析华南铝棒市场的现状和前景展望 发言嘉宾：山东创新集团有限公司 易树良 高价格抑制铝棒去库 春节期间铝棒行业高开工率带来节后的高库存，而其后价格持续走高也抑制铝棒去库速度。 铝棒加工费整体表现颓靡 上半年铝价走势强劲，加上铝棒供应充足，铝棒加工费走势总体表现颓靡，铝棒厂家多处于亏损状态。 政策及市场导向合推铝棒扩张 1.电解铝行业节能降碳专项行动计划提：到2025年，铝水直接合金化比例达到90%以上。 2.地方政府积极招商引资，吸引配套的铝加工项目加入。 3.从行业行为方面看，电解铝运行产能仍在快速增加，配套铝棒项目也在积极的上马。 》华南铝棒市场现状与展望 长期铝水棒产能扩张或受铝水供应限制 发言主题：合金化号召下国内铝库存的思考与展望 发言嘉宾：SMM 华南铝高级分析师 杨世昊 铝水棒：新投企业集聚南方三省市场追逐更具优势的产能 新增产能方面，据SMM不完全统计，2023年国内铝水棒新投产能达108万吨以上，2024年的新投产能预计将达186万吨以上，2025年已确认的新投产能目前仅有30万吨（持续更新中）。 主要分布在云南、广西这两个铝棒大省，共同的原因包括运费优势、原材料优势、产业集群、政府政策支持，而云南有电力成本优势，广西则运输成本更低，而且还有再生铝原料优势。同时，这些新投企业更加看中的是华南市场对铝棒板块更为成熟的贸易体系以及强大的消费能力。 电解铝锭：二季度铸锭量高于去年同期现货贴水行情持续 截至7月下旬，云南地区电解铝前期停产产能全面复产，较去年提早近两个月。云南省内电解铝总运行产能达578万吨左右，同比增长90万吨左右。6月云南地区铸锭量约为22.4万吨，超去年同期三倍有余。 据SMM铝水比例数据测算，2024年二季度国内铸锭量约283.72万吨，同比增加3.9%。其中，6月份国内铸锭量再次破百万吨，达100.02万吨，同比增加6.1%。因国内电解铝产能仍有小幅增长空间，预计三季度国内铸锭量月均仍在百万吨级别。 复化锭：近半年表现不及预期供需均呈萎缩态势 目前SMM目前共有4个港口报价，其中宁波港是国内进口复化锭吞吐量最大的港口；入公共库的比例暂时较低。 SMM复化锭采标单位超20家，各主流地区均有涉及； 复化锭暂无国家制定的参考标准，因此SMM的进口96复化锭仅对铝元素作出要求（铝含量96-97%），铁元素虽未在书面上作出限制，但一般采标更偏向的铁含量在0.5-1%之间；其他元素暂无限制。 》合金化目标仍待发力 中长期铝价相对乐观 发言主题：现代仓储物流助力铝产业发展新的机遇与挑战 发言嘉宾：海南炬申信息科技有限公司 报价部经理 钟瑜健 欧盟CBAM碳边境调节机制发布 销售成本增加趋势已成 2023年-2026年： 从2023年10月1日起，从欧盟外部进口CBAM覆盖领域的高碳产品的进口商，只有申报义务，需要申报进口产品的数量以及相应的总直接排放量，无需缴纳任何费用。 2027年-2034年： 进口商必须于每年5月31日前申报上一年进口到欧盟的货物数量，以及其中含有的总碳排放量（在产品原产国已实际支付碳价的可以扣除），并购买对应数量的CBAM证书用于清缴。此阶段计算碳排放量时可以扣除欧盟同类产品企业获得的免费排放额度，以抵扣后的碳排放量，确定应购买的CBAM证书数量。 2035年以后： 完全取消CBAM所覆盖高碳产品的免费配额，进口企业无法用免费配额抵扣碳排放量。 消费“自西向东”扩大企业经营难度 电解铝产能触顶，双碳政策推动冶炼企业西进南移。 产区转移导致原料与成品消费区域距离增大。 碳税即将来袭，加剧企业竞争压力。 》现代仓储物流助力铝产业发展的机遇与挑战 圆桌访谈 主题：全球经济形势突变及碳中和背景下的铝型材的发展之路 主持人： Lw铝业加工技术中心 主席 王自焘 嘉宾： 深圳华加日铝业有限公司 董事长 王东明 肇庆新亚铝铝业有限公司 副总经理 赵洪卫 SMM 大数据总监 刘小磊 必维国际检验集团 必维中国定制化解决方案项目总监 董峰 》点击观看现场访谈 颁奖 SMM华南A00铝锭优质贸易商 SMM华南铝棒优质贸易商 SMM华南铝合金锭优质贸易商 SMM华南废铝优质贸易商 》2024 SMM华南铝锭、铝棒、铝合金锭、废铝优质贸易商颁奖仪式 至此， 2024 SMM首届华南铝产业峰会 圆满结束，感谢大家对本次大会的关注和支持，我们明年再聚！

8月9日，在SMM主办的 2024 SMM首届华南铝产业峰会 上，SMM铝品目高级分析师张丽敏表示，2024上半年新增及开工的再生铝项目约16个，涉及总产能186万吨，其中铸造产能58万吨，变形产能123万吨，较去年同期新建及新投项目均有减量。未来国内旧废供应量或提前进入快速增长预期，而终端用废方面需求量有增速放缓态势，SMM预计在2025年国内废铝供应紧张格局或有缓解。 废铝市场供需分析 供应端—国内再生铝原料分类 过去20多年，中国的铝累计消费量已经超过4.5亿吨的总量，尤其是2009年以来国内房地产、汽车等行业快速发展，国内铝元素的存量市场较大。 废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随着越来越多的废铝逐步进入回收周期，旧料产生也同样处于一个爆发式增加阶段。 废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品，此外部分终端行业使用过程中出现的料头也是优质废铝。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端—新标落地后废铝进口逐年增加 2018年，其他废铝碎料（760200090）调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行，全面禁止铝废料进口。 2020年，符合《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019）标准的再生铸造铝合金原料，不属于固体废物，可自由进口。自2020年11月1日起实施。 2023年5月份，有色标委会发布新版《再生铸造铝合金原料GB/T 38472-2023》，于2023年12月1日起正式施行。 根据海关数据，2023年全年进口为175.2万吨，同比22年增加16%。 从进口来源地区来看，2024年上半年我国废铝进口来源国排名前五的分别为马来西亚、泰国、日本、英国及美国，其余国家总占比约为43%。 上半年废铝进口同比增长15.7% 仍需进口补充国内缺口 2024上半年国内废铝进口总量约为95万吨，同比增长15.7%。虽二季度国内废铝进口量因内外铝价倒挂的因素影响略有下滑，但需求驱动下2024年国内废铝进口总量仍有望同比增长超8%至190万吨的位置，下半年或因进口利润影响，增速放缓。 另外，7月8日，生态环境部发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，后续新标准实施后变形铝合金、再生纯铝等优质原料有望纳入允许进口范围，从而刺激国内废铝进口增量，满足行业对高品质再生铝原料的生产需求。 需求端—再生铝加工产能扩张 带动废铝需求量增长 国内废铝下游需求主要是生产再生铝合金、制造重熔棒用于挤压铝型材、以及铝板带行业中添加部分废铝。 近年来国内再生铝行业产能扩张明显，截止2023年底，国内再生铝加工产能约2246万吨，2019年至2023年再生铝加工企业产能年均复合增长率为15%左右，行业产能扩张明显的情况下，废铝供应增速明显跟不上，废铝供应呈现偏紧状态，导致行业产能无法达到满产状态，据SMM数据显示，2023年国内再生铝实际消费量约为1215万吨，2019年至2023年年均复合增长率达到11.3%。 从废铝下游产品结构上来看，近年来再生铝合金锭的产量增速放缓，对废铝消费量增速明显放缓，而以板带及铝挤压材版块的需求量逐年递增，后续持续拉动整个废铝行业的需求增速。 据SMM数据显示，2024年国内再生铝合金行业对废铝消费量占总消费量的59%，较2019年下滑17个百分点，而铝型材版块废铝消费量占比达到25%左右，较2019年增长7个百分点。 需求端—再生铝合金为废铝最大消费下游 广泛用于汽车领域 再生铝合金主要用于生产铸造/压铸铝合金产品，终端领域为汽车、摩托车、机械设备、通讯设备等。 铸造铝合金主要为国标GB/日标JISH /德标DIN/美标ASTM等标准的铝合金锭，最为常见再生铝产品为ADC12铝合金锭。主要为Al-Si/Al-Si-Cu系合金，此外还有部分非标铝合金锭。其可以由100%废铝生产，且不限废铝种类。 再生铝棒主要为6063铝棒，也有少量6061以及7系铝棒。 再生铝棒与铝水棒应用领域重合度较高，主要是建筑、汽车、电动车等行业。 再生铝板带产品主要应用于包装、交通等领域。 2024年再生铝合金市场现状 再生铝合金企业分布情况及代表企业 我国再生铝合金产能较为分散且企业数量庞大。 早期在原料限制下，再生铝企业主要分布在沿海地区。随内陆汽车工业及其配套零部件生产企业兴起，依托于其的传统再生铸造铝合金行业也得以迅速发展，至今形成了以江浙沪、广东、重庆及其周边城市群的再生铝企业产业集群。 随大厂产能扩张及行业进一步规范，部分小企业将逐渐被淘汰，行业产能集中度增加。 再生变形合金高速发展 新增产能再次超越铸造合金 2023年国内新增再生铝产能共计371万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约177万吨，总建成产能达1504万吨，新增再生变形铝合金产能约194万吨。 从新增产能的分布区域看，安徽、广西及河南省凭借再生资源集中、地区政策优惠以及制造业发展潜力较大等优势，仍居于国内再生铝新增产能省份前三位。 从新增产能的产品结构看，2023年再生变形铝合金新增产能再次超越铸造合金，继续处于高速增长状态。后续随着国内回收体系逐渐完善、相关技术升级，再生铝保级利用将进一步得到发展，有助于提高废铝经济效益及实现双碳目标。同时再生铸造铝合金厂也在积极新建再生变形合金产能。 另外为了使用水电铝来实现降碳目的，以及积极研发新能源汽车等领域的中高端铝合金产品，愈来愈多再生铝企业到云南电解铝厂附近建厂，但是这部分铝合金产品多为原生系铝合金或半纯铝系铝合金，短期使用再生铝比例不高，后续比例会逐渐增加。 供应压力增加 上半年再生铝新投产能较同期减量 海外布局逐渐加快 2024上半年新增及开工的再生铝项目约16个，涉及总产能186万吨，其中铸造产能58万吨，变形产能123万吨，较去年同期新建及新投项目均有减量。 近年来东南亚地区再生金属产业发展较快，成为全球重要的再生资源集散和加工基地，同时随着新能源汽车等产业国际化布局不断深入，为拓宽海外资源、提升全球竞争力，作为材料端的再生铝厂也纷纷选择马来西亚、泰国等东南亚国家建厂，且产业链向上延伸，除配备熔炼生产线外，废铝分选、浮选等原料预处理流程同样完善。 783号令出台 再生铝产能分布格局将遇变动 2024年6月13日，国务院发布《公平竞争审查条例》，自2024年8月1日起施行。《条例》是为了规范公平竞争审查工作，促进市场公平竞争，优化营商环境，建设全国统一大市场，根据《中华人民共和国反垄断法》等法律而制定的。 第十条　起草单位起草的政策措施，没有法律、行政法规依据或者未经国务院批准，不得含有下列影响生产经营成本的内容： （一）给予特定经营者税收优惠； （二）给予特定经营者选择性、差异化的财政奖励或者补贴； （三）给予特定经营者要素获取、行政事业性收费、政府性基金、社会保险费等方面的优惠； （四）其他影响生产经营成本的内容。 此《条例》的出台，意味着地方政府将取消给予税收优惠、财政奖补。为招商引资、鼓励相关产业发展或促进当地经济发展，部分地方政府会采用优惠税收政策吸引企业入驻，因各地执行的政策不同，易导致“税收洼地”现象，不利于全国行业内公平竞争。若政策取消，对于享有税收返还的以安徽、江西等地区为代表的再生铝企业而言，将面临税负增加的压力。 政策执行后或导致未来再生铝产能格局发生变化，企业更趋向于原料丰富或贴近市场地方建厂，减少对税收返还的依赖。 汽车产销转暖叠加进口冲击减弱 再生铝合金开工回涨 2023年再生铝合金全年开工率较上年回涨2.2个百分点至45.6%。疫情影响逐渐消退，且进口铝合金锭数量减少对国内企业冲击力度减弱，全年开工率较22年小幅走高。 70%以上的再生铸造铝合金用于汽车零部件。近年来传统再生铸造铝合金需求近年来有所减弱，而新能源汽车产销大幅增加，市场占有率自2020年的5%攀升至2024年的35%，但新能源汽车目前使用纯铝系合金及半纯铝系合金为主，使得再生铝合金使用比例减少，但后续随相关技术进步及新能源车报废潮的到来，将带动再生铝合金需求继续增加。 汽车产销下滑叠加政策扰动 二季度再生铝开工率连跌 今年1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中新能源汽车销售达到494.4万辆，同比增长32%，市场占有率达到35.2%。分季度看，由于一季度同期基数相对偏低，增速超过两位数，二季度后整体增速较一季度有所放缓。 再生铝开工率春节后恢复迅速，而受制于终端消费不旺、利润倒挂、政策变动等因素制约，4月后开工率持续下滑，6月份跌破50%。 展望下半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策持续落地实施，企业新产品密集上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力。但依然面临国内消费信心不足、国际贸易保护主义形势严峻、行业竞争进一步加剧等压力，叠加政策端持续扰动，或制约再生铝行业开工率下半年涨幅。 近年来我国铝合金锭进口趋于常态化 2020年之前中国铝合金锭以净出口为主，2020年后进口窗口逐渐打开： 一方面，因国内对进口废铝的逐年限制，但同时废铝新标迟迟未能落地。另一方面，2020年初国内外疫情使得铝价大幅下挫，而ADC12跌势滞后，同时海外铝合金锭价格处于低位，内强外弱下国外供应过剩的低价铝合金锭大量补充国内。 2023年全年累计进口未锻轧铝合金锭113.3万吨，同比减少11.4%。2023年进口铝合金锭数量是自2020年进口窗口打开后最低的一年，进口量下滑主要受国内消费不佳、海内外价格倒挂、人民币对美元汇率走跌等因素影响。 2024上半年铝合金锭进口量回升 下半年预计增量有限 2024上半年未锻轧铝合金进口量总计为61.3万吨，与去年同期相比回升15.3%。因同期基数较低，1季度进口量有所回升，单月最高进口12.5万吨。但4月后伦铝价格快速攀升，海外ADC12价格随之走高，价格最高上行至2500美金/吨附近的高位，海内外价差迅速拉开，进口即时亏损扩大至近千元；另外4月后国内需求开始走弱，导致5月及6月到港的铝合金锭数量出现下滑。 2024全年进口铝合金锭数量预计达到115-120万吨，同比2023年小幅增长6%左右。 上半年废铝及铜成本占比抬升 行业盈利收窄 2023年来看，再生铝厂成本大幅下降，据SMM测算，2023年全国ADC12加权平均成本在18610元/吨（含税），较22年下滑1002元/吨，降幅为5.1%。主因铝、硅价双双走弱。行业单吨理论利润在50-150元区间。 2024上半年全国ADC12加权平均成本在19693元/吨（含税），行业基本处于盈亏平衡线位置。上半年废铝成本较去年抬升0.8个百分点至88.2%，硅成本占比下调0.6个百分点至3.8%，铜成本抬升0.1%，其他成本占比小幅下调。 硅价跌破万二关口但难抵废铝成本增加 ADC12仍面临成本端压力 2024年后，硅价持续走跌，上半年通氧553#价格较年初跌幅逾18%，创近四年新低，带动单吨ADC12成本下移120-200元。上半年硅在ADC12总成本占比继续下降至3.8%。 今年1-2月因废铝流通季节性收窄，叠加废铝贸易商春节放假时间早于再生铝厂，而复工日期较晚，导致市场价格居高不下，精废价差收窄，再生铝厂成本端压力增大，甚至生产出现亏损。3-5月市场流通逐步恢复，铝价大涨下精废价差走扩，ADC12成本端压力部分缓解，但由于ADC12价格上涨阻力不断增大，利润修复不及预期。6月后受国内废铝回收季节性减少及进口补充缩量的影响，市场供应再度收紧，叠加铝价持续回调，精废价差收窄。8月后新政落地，再生铝厂压价收料，精废价差走扩。 再生铝市场2024下半年价格展望 A00与ADC12价格运行趋势预测 A00价格： 供应端，2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看24年下半年压力减少。 2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至1.6%，国内或呈现小幅过剩的状态。 2024年下半年国内铝价或整体维持先抑后扬状态。 ADC12价格： 今年再生铝合金产能继续增加，叠加进口量反弹，供应端压力抬升，若消费回升不及预期，将限制ADC12涨幅，但废铝今年预计保持紧平衡格局，ADC12下跌空间亦有限。 总体来看，预计2024年下半年ADC12与A00价差将长期保持正区间，且价格呈现先低后高的趋势。 国内旧废供应增速加快 未来废铝供应紧张局面或将缓解 根据SMM废铝供需平衡数据模型显示，近几年以来国内废铝供应上维持偏紧状态，而今年来，国内多次提及“工业升级改造”、“加大消费品以旧换新”等大力发展循环经济等利好政策，叠加进口再生变形铝放宽，未来国内旧废供应量或提前进入快速增长预期，而终端用废方面需求量有增速放缓态势，SMM预计在2025年国内废铝供应紧张格局或有缓解。 按照废铝价值流向规律，越来越多的废铝将实现原级回收。主要是变形铝合金对于熟铝需求量的显著增加，这将使得国内熟铝与生铝价格价差拉大。

8月9日，在SMM主办的 2024 SMM首届华南铝产业峰会 上，SMM华南铝高级分析师杨世昊表示，据SMM铝水比例数据测算，2024年二季度国内铸锭量约283.72万吨，同比增加3.9%。其中，6月份国内铸锭量再次破百万吨，达100.02万吨，同比增加6.1%。因国内电解铝产能仍有小幅增长空间，预计三季度国内铸锭量月均仍在百万吨级别。根据SMM最新统计，截至8月5日，国内铝棒社会库存为12.96万吨，预计8月铝棒库存整体上仍将在12-15万吨附近持稳运行。目前SMM目前共有4个港口报价，其中宁波港是国内进口复化锭吞吐量最大的港口；入公共库的比例暂时较低。 铝水合金化：铝水比例任务带来产能扩建各版块现状如何？ 国内铝水比例逐年提高 但完成既定目标仍较为困难 截止2024年6月，SMM统计国内电解铝建成产能约为4536.2万吨，国内电解铝运行产能约为4324.8万吨左右，行业开工率95.34%。2024年6月份国内电解铝产量355.3万吨，同比增长5.56%。本月铝水比例环比下降1.4个百分点至71.85%左右，历史最高值为2023年5月的75.50%。 根据SMM铝水比例数据，2021-2023年度均值分别为64.8%、66.0%和70.8%，2024年上半年已提升至71.5%，趋势向好但增幅较为有限。若要在2025年达成90%的合金化目标，仍需要从电解铝市场增加约800万吨产量用于合金化产品的生产。 铝水棒：2024年总建成产能接近3100万吨 行业内卷加剧 截至2024年6月，全国铝水棒建成产能达3090.5万吨，运行产能为1708.8万吨，产能利用率为55.3%。 SMM最新铝水棒调研样本企业覆盖率已高达99%。 铝水棒：产能扩张空间有限 提高产能利用率或更为直接 2023年国内铝水棒总产量1541.7万吨，同比增长9.6%。SMM预计，2024年国内铝水棒总产量将增加11.6%至1720万吨，2025年则有望增加至1800万吨附近。 近年来，受房地产下行的因素影响，建筑型材的产量呈现负增长，铝水棒的产量和产能利用率受到明显压制。如何提高国内铝水棒目前偏低的产能利用率，是2025年底能否实现铝水合金化目标的关键之一。 2024年6月（30天）全国铝水棒总产量142.4万吨，环比2024年5月（31天）减少3.3万吨，降幅为2.3%；同比去年同期增加10.4万吨，增幅为7.9%。国内6月铝水棒开工率为55.3%，环比下降1.5%。 上半年铝棒厂家在面临生产成本高、企业亏损、市场同质化严重的种种不利因素下，在厂库、资金的双重压力下，集中停减产状况频现。继今年5月的广西停减产事件结束后，6月以来北方多省份的铝棒企业也出现不同程度的减产。 铝水棒：新投企业集聚南方三省市场追逐更具优势的产能 新增产能方面，据SMM不完全统计，2023年国内铝水棒新投产能达108万吨以上，2024年的新投产能预计将达186万吨以上，2025年已确认的新投产能目前仅有30万吨（持续更新中）。 主要分布在云南、广西这两个铝棒大省，共同的原因包括运费优势、原材料优势、产业集群、政府政策支持，而云南有电力成本优势，广西则运输成本更低，而且还有再生铝原料优势。同时，这些新投企业更加看中的是华南市场对铝棒板块更为成熟的贸易体系以及强大的消费能力。 产能扩张空间有限的原因： 1、铝棒市场同质化严重，产能已接近饱和；2、近年来铝棒生产安全事故频发，使各方望而却步；3、兴建新厂的成本高昂，企业更愿意接手因亏损等原因而被迫转让的铝棒建成产能。 铝板带（包括大扁锭和铸轧卷）：总产量负增长 明星产品增速不及预期 今年上半年，多家企业有意向新增大扁锭产能，为铝板带企业提供半成品原材料。从市场规模看，据SMM统计，目前国内大扁锭年产能在1000万吨以上，完全能够满足热轧铝板带生产所需。且由于终端消费清淡，出口市场低迷等原因，近两年来多类热轧铝板带产品面临需求不足，产量下滑的困境，导致大扁锭也遇到了产能过剩的问题。 据SMM调研统计，2023年中国铝板带产量约1240.8万吨，减产约49.2万吨。减量大多来自河南、江浙等地的中小型企业。2024年，受制于建筑等终端领域不确定性较强，铝板带产量可能仍将负增长，2025年则随着部分新投产能的落地，铝板带产量有望回升至1250万吨附近。 建筑板块已成为铝板带箔未来需求最大变数，应持续关注房地产竣工表现，基建及老城改造对铝材需求带动力度等。 铝板带（包括大扁锭和铸轧卷）：积极响应合金化号召 在建产能接踵而至 据SMM不完全统计，截止至2024年6月末，国内较明确的在建铝板带箔项目约32个，设计产能合计576万吨。 SMM预计，表中在建产能全部落地后，可以增加约200万吨的铝水消耗量；其中，预计至2025年底，可为铝水合金化任务贡献约150万吨铝水消耗量的增加。 铝合金锭（铸造铝合金）：产能较为分散且企业数量庞大 原生铝合金：中国原生铝合金产能主要集中于云南、内蒙古等地，如云铝、超今、包铝等，此外广西、宁夏、青海、贵州等地亦有分布。 再生铝合金：早期在原料限制下，再生铝企业分布主要分布在沿海地区。随内陆汽车工业及其配套零部件生产企业兴起，依托于其的传统再生铸造铝合金行业也得以迅速发展，至今形成了以江浙沪、广东、重庆及其周边城市群的再生铝企业产业集群。 铝合金锭（铸造铝合金）：原生铝合金产量增速缓于再生铝合金 发展空间可观 2013-2023年10年间，再生铝合金产量年均复合增长率为3.5%，高于原生铝合金的2.9%。 目前，不少原生铝合金产品因其独特优势，未来有着不错的发展空间。例如俗称“硅种”的ZLD102等牌号逐渐受到下游型材生产厂家青睐，有部分贸易商常常将其与铝棒进行搭配销售。SMM预计，2025年国内原生铝合金产量有望增加30-50万吨到300万吨附近。 铝杆：“以铝代铜”呼声下 铝杆行业的市场关注度有所提升 截至2024年6月，国内原生铝杆建成产能为748.8万吨，产能利用率为55.3%。随着建成产能的提升，市场内卷程度增加，铝杆企业开工率略有下滑。 2023年国内原生铝杆总产量419.35万吨，同比增长10.2%。SMM预计，2024年国内原生铝杆总产量将增加2.5%至430万吨，2025年则有望增加至450万吨附近。 尽管近年来线缆行业“以铝代铜”的口号此起彼伏，但目前铝线缆的市场占比仍然不大，对铝杆的需求难见爆发性增长，同样限制了铝杆增产的空间。新增产能方面，据SMM不完全统计，2023年国内原生铝杆新投产能在51万吨左右，2024年的新投产能预计将在20万吨以上，2025年拟新投产能目前仅有10万吨（持续更新中）。 铝库存：2024年电解铝锭、铝水棒和复化锭行情分享 电解铝锭：二季度铸锭量高于去年同期现货贴水行情持续 截至7月下旬，云南地区电解铝前期停产产能全面复产，较去年提早近两个月。云南省内电解铝总运行产能达578万吨左右，同比增长90万吨左右。6月云南地区铸锭量约为22.4万吨，超去年同期三倍有余。 据SMM铝水比例数据测算，2024年二季度国内铸锭量约283.72万吨，同比增加3.9%。其中，6月份国内铸锭量再次破百万吨，达100.02万吨，同比增加6.1%。因国内电解铝产能仍有小幅增长空间，预计三季度国内铸锭量月均仍在百万吨级别。 电解铝锭：淡季铝锭去库不畅严重压制现货表现 2024年上半年国内铝锭库存表现不错，大部分时间处于历史同期低位，但出库表现已有走弱迹象；上半年现货转贴水主因是铝价的大幅走高。 下半年，进入淡季后受需求疲软叠加供应宽松的影响，国内铝锭库存出现小幅累库，7月底总库存快速越过80万吨大关的同时，较去年同期高30万吨。截至8月5日，SMM统计国内电解铝社会总库存为83万吨，逼近今年春节后87万吨的年内高点。疲弱的库存数据是下半年铝价回落后现货无法转升水的主要原因。 进入8月，铝价偏弱运行的趋势暂时对下游提货需求的刺激作用并不明显，后续保税区库存的流入或将成为8月铝锭库存的新风险点之一。 铝水棒：供应松绑后去库立竿见影入库占比下降库存渐趋平稳 今年上半年铝价大幅冲高，铝棒加工费表现疲软，铝棒厂家在面临生产成本高、企业亏损、市场同质化严重的种种不利因素下，5月以来，部分无力支撑的铝棒亏损产能被迫停减产，供应端有所“松绑”，尽管淡季出库量表现平平，仍带动铝棒进入持续去库节奏，从25万吨上方回落至15万吨下方。 今年下半年以来，汽运货直送的比例继续增加，而国内铝棒的入库比例进一步下降，使得铝棒的库存和出库数据的变动渐趋平稳。根据SMM最新统计，截至8月5日，国内铝棒社会库存为12.96万吨，预计8月铝棒库存整体上仍将在12-15万吨附近持稳运行。 铝水棒：需求平淡下游压价缓采普遍下半年铝价主导下的加工费顺势回升 上半年铝价冲高，因需求平淡，且受终端观望情绪的影响，下游压价缓采的现象十分普遍，在库存、资金压力的双重压迫下，使得供应端不得不主动作出让步，加工费“降价换量”成为主流；铝棒上半年严重“供过于求”，上半年加工费整体呈现弱势运行。 随着6月以来铝价自高位回落，且铝棒供应端压力得到部分释放，下半年铝棒加工费顺势回升，举步维艰的铝棒生产厂家重现生机。尽管淡季下游需求更显平平无奇，但临近“金九”预计刚需采购或有增加预期，在近期国内铝棒未见大规模增产的情况下，预计月内各地铝棒加工费仍得以维持稳中偏强运行。 复化锭：近半年表现不及预期供需均呈萎缩态势 目前SMM目前共有4个港口报价，其中宁波港是国内进口复化锭吞吐量最大的港口；入公共库的比例暂时较低。 SMM复化锭采标单位超20家，各主流地区均有涉及； 复化锭暂无国家制定的参考标准，因此SMM的进口96复化锭仅对铝元素作出要求（铝含量96-97%），铁元素虽未在书面上作出限制，但一般采标更偏向的铁含量在0.5-1%之间；其他元素暂无限制。 复化锭：进口窗口长期关闭复化锭失去价格优势 2024年，除年初1月和3月进口窗口的短暂打开，绝大部分时间铝现货进口窗口均处于关闭状态，是复化锭贸易量萎缩的最大原因。 国内复化锭失去价格优势的原因还包括：越南等地的复化锭货源更偏向于流入现货升水更高的日韩地区；国外工厂原材料成本上升，常常出现易拉罐料的紧缺情况；海关部门的严格监管，部分低质量货源难以进入等。进口量萎缩，复化锭价格水涨船高但“有价无市”，下游普遍选择国内其他更有性价比的原料替代。 展望 铝价：临近“金九”消费有望企稳回暖韧性仍存铝价静待筑底回升 8月宏观氛围阴晴不定，基本面维持淡季偏弱状态，需求端各版块开工依然不足，铝锭累库趋势延续，但消费相比7月有企稳回暖的迹象，预计8月中下旬有望出现库存拐点并完成铝价的筑底，短期低点或在18500附近。 9月和四季度，SMM持相对乐观预期，因铝价回归基本面后消费韧性仍存，有望带动库存消耗和现货升水，后续铝价等待筑底回升。 国内电解铝产量2024年预计增长3.6% 全球供需呈现小缺口状态 2024年三季度云南电解铝基本恢复至满产运行状态，国内其他地区产能维持高开工为主，但考虑到四季度云南等地区水电铝仍存在较大不确定，2024年下半年国内电解铝产量增速有望放缓至2%左右。同时，电解铝进口持续亏损的影响，下半年国内电解铝净进口量同比有望下降13.5%，表观消费量来看24年下半年压力减少。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，但下半年行业排产增量不及预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量收敛至1.6%，全年或呈现小幅过剩的状态，致使2024年铝价表现为前高后低的状态。 纵览2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.6%左右增幅，再考虑原铝净进口的问题，SMM预计明年的国内的电解铝供需是一个小缺口的状态。但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡来看，或难对铝价形成良好支撑，但需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。 铝材出口：海外终端有再反倾销加码前多采的举措6月铝材出口保持增长态势 据海关总署，2024年6月全国未锻轧铝及铝材出口量61.0万吨，环比增加7.96%，同比增加23.8%；1-6月份累计出口量达317.1万吨，累计同比增加13.1%。 6月内外价差外强内弱格局延续，加之海外升水走高，国内铝材出口利润增长，有利于国内生产企业布局出口；此外，近期海外贸易壁垒加码，但落地还有一段时间，因此，海外终端有再反倾销加码前多采的举措，带动国内铝材出口增长，预计7月出口量维持增长态势。 后续铝材出口影响铝价的相关风险点：美国大选迷雾，后续反倾销力度是否加码？SMM将关注出口加征关税的相关消息。