【市场概述】 SMM算力租赁价格综合指数今日收于15.777元/卡·时，较前一交易日上行0.24%，为连续第二个交易日小幅上行；19条基准价报价较前一交易日全部持平。采价侧同日出现两条规模化放租信号：高端H200云南一批45台三年闭口资源公开挂牌，报价15.7万元/台·月；消费级5090青海一批128台现货以年租形态入市，报价1.48万元/台·月。 【H200：云南45台三年闭口挂牌15.7万，居间渠道非直报】 9月29日某居间渠道在行业交流群公开挂牌，出租一批H200 SXM 141G整机（8卡口径）共45台，机房位于云南，闭口三年，现货可测，报价15.7万元/台·月。该报价为公开挂牌口径、来源为居间渠道而非机主直报，剔除居间费用后对应机主端约15万元/台·月。45台为近期公开渠道单次放租量较大的H200现货之一。对照9月下旬某渠道一批64台三年闭口资源在广东以13.5万元/台·月成交，两批在渠道来源、机房地区与配置口径上均不同质，不具直接可比性。 【5090：青海128台以年租入市，报价1.48万】 某算力服务商9月29日就一批5090整机资源给出报价：现货128台，单机配置2T内存，机房位于青海，报价1.48万元/台·月，租期以年租起、倾向三年闭口合同，支持按需拆分。同期另一批5090资源（3台、湖北机房）以短租形态报1.45万元/台·月，仅接受月租或最长半年闭口。两批在台数、内存配置与租期条件上均不同质，报价差异不具直接可比性。 【SMM观点】 今日两条线索同处供给放量一侧、指向不同。SMM认为，H200三年闭口在居间渠道以15.7万元挂牌，与9月下旬同条件成交的13.5万元之间仍有约2.2万元的挂牌—成交距离，反映居间加价与卖方锁价诉求同时存在，可锁定资源的稀缺性尚未松动；5090这一侧则以128台批量、年租起、支持拆分的形态入市，供给端的批量弹性明显强于高端侧。两端合看，当前高端H200与消费级5090在可获量上的差异，正在成为价格支撑的主要分水岭——H200的报价韧性来自可租资源的有限，5090的批量供给则削弱了短期议价空间，这一分化值得持续跟踪。

2026年9月30日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现大幅下降的走势，由于大多数铜加工企业都放假5-6天，随着下游企业补货完毕，持货商为求出货只能降价出货，令升水不断走低。截止至周四时，好铜报升水900元/吨较上周四下降500元/吨，平水铜报升水600元/吨较上周四下降500元/吨，湿法铜报升水540元/吨较上周四下降500元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高250元/吨，价差仍不够大没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为0.59万吨，较上周四上升0.29万吨，仓单合计748吨上升423吨。具体来看：本周仓库到货量为0.98万吨/周较上周下降0.36万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周国产和进口铜到货量均较少。出库量为0.65万吨/周较上周下降0.75万吨，远低于年平均水平（1.42万吨/周），由于不少铜加工企业均放假5-6天节前补货量低迷。 展望下周，由于多数终端均放假，料放假期间广东库存会增加1.2万吨左右，但由于节后几家冶炼厂均进入检修，料供应量将下降。因此，节后广东库存将呈现先增后降的情况，现货升水也难有大的下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM9月30日讯：广东0#锌主流成交于26425~26515元/吨，主流品牌对2611合约报价贴水55~25元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差维持。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、飞龙等品牌报价贴水55~25元/吨。广东地区精炼锌采购情绪为1.70，销售情绪为2.40。节前最后一天现货市场活跃度转差，市场出货贸易商减少，同时广东多数下游即将进入国庆假期，采购积极性走低，现货市场升贴水持稳。                    

SMM9月30日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨持平上一交易日，平水铜报升水600元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水540元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价111130元/吨较上一交易日涨490元/吨，湿法铜均价为110920元/吨较上一交易日涨490元/吨。 现货市场：今日广东库存继续小幅下降，到货减少是主因。节前最后一个交易日，市场交投淡静，不管是持货商还是买家成交积极性都较差，因不少企业都放假5-6天，预计待节后才会重新补货。今日广东地区电解铜采购情绪为1.6较上一交易日下降1.6，出货情绪为2.02较上一交易日下降0.59（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看， 节前最后一个交易日，市场交投淡静，现货升水持平前一日。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

SMM9月30日讯： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报升水650-升水750元/吨，均价升水700元/吨较上一交易日减少110元/吨，成交价格均价111085元/吨较上一交易日增加335元/吨；盘面震荡企稳，正值节前最后交易日，市场买盘稀少，下游采购意愿低迷，仅有少量刚需成交。持货商出货积极性提升，主动让利，带动华北现货升贴水进一步下行。今日华北地区电解铜采购情绪为1.18较上个交易日减少0.03，出货情绪为1.97较上个交易日增加0.08。（ 历史数据可以登录数据库查询 ）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月29日讯：广东0#锌主流成交于26380~26560元/吨，主流品牌对2611合约报价贴水50~10元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差维持。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、飞龙等品牌报价贴水50~10元/吨。广东地区精炼锌采购情绪为1.75，销售情绪为2.55。临近假期，下游有备货需求的企业备货基本接近尾声，今日广东现货市场成交一般，虽部分品牌近期报价较高但实际成交相对困难，现货升贴水持平昨日。                    

【市场概述】 SMM算力租赁价格综合指数最新计价日9月29日收于16.188元/卡·时，较9月28日的16.188元/卡·时持平。当日采价侧两条信号分处价格带两端：消费级5090整机首现短租报价1.45万元/台·月、高于去年闭口长约约一成；高端侧H200某批64台三年闭口资源以13.5万元/月/台成交，为长约序列最高成交价位。 【5090：短租1.45万元，较年闭口长约高一成】 某珠三角数字科技公司放出3台5090整机短租资源，单台配5090 32G涡轮×8、双至强6530处理器、512G DDR5 5600内存，4U规格2700W双冗余电源，报价1.45万元/台·月，机房位于湖北，带宽12元/M、IP 50元/个另计。资源10月8日释放、支持测试后交付，租期仅接受月租或最长半年闭口，三台整体承接可再申请议价。对照8月底市场同型号一年闭口长约1.3万至1.33万元/台·月，短租报价高出约一成。 【H200：广东三年闭口13.5万成交，为长约序列最高价】 某算力服务商一批H200整机在广东机房完成成交，单台8卡SXM5配置（141GB×8、NVLink4互联），三年闭口租约，成交13.5万元/月/台，押二付一，交付期45天（约30天交货、含15天免责期），包电并含IB组网与存储，存储、公网IP、带宽另行计费，整批64台，由某大型互联网企业承接。 【SMM观点】 今日两条线索分处价格带两端、方向一致：消费级5090以短租形态较年闭口长约上浮约一成，高端H200以三年闭口较主流长约报价上浮约15%。SMM认为，两端同时出现"以条件换溢价"的特征，说明当前算力租赁的定价重心正从单纯规格比较转向租期、交付时点、组网与电力等条件组合。5090的短租溢价源于租期由年缩至月或半年、交付时点临近所让出的流动性条件；H200的长协溢价则源于现货供给偏紧、持有方对可锁定资源的让价意愿有限，是高端现货稀缺的直接反映。两者成因不同但同向，租期结构差异能否持续支撑溢价，值得跟踪。

SMM9月29日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨较上一交易日跌300元/吨，平水铜报升水600元/吨较上一交易日跌300元/吨，湿法铜报升水540元/吨较上一交易日跌300元/吨。广东1#电解铜均价110640元/吨较上一交易日跌445元/吨，湿法铜均价为110430元/吨较上一交易日跌445元/吨。 现货市场：今日广东库存小幅下降，到货减少是主因。国庆临近下游补货已经进入尾声，持货商为求出货大幅下调升水出货，升水明显下降，但成交仍不佳。今日广东地区电解铜采购情绪为2.47较上一交易日下降0.09，出货情绪为2.61较上一交易日下降0.15（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看， 国庆临近下游补货已经进入尾声，现货升水大幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

SMM9月29日讯： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报升水760-升水860元/吨，均价升水810元/吨较上一交易日减少90元/吨，成交价格均价110750元/吨较上一交易日减少185元/吨；盘面震荡企稳，现货货源紧张局面有所缓解，持货商出货意愿抬升。受假期临近影响，下游节前备货基本收尾，需求持续走弱、采购情绪回落，带动华北现货升贴水继续下行。今日华北地区电解铜采购情绪为1.21较上个交易日减少0.04，出货情绪为1.89较上个交易日增加0.04。（ 历史数据可以登录数据库查询 ）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月28日讯：广东0#锌主流成交于26315~26600元/吨，主流品牌对2611合约报价贴水30~20元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差缩小。今日持货商对麒麟、丹霞、飞龙等品牌报价贴水30~20元/吨。广东地区精炼锌采购情绪为1.85，销售情绪为2.62。中秋假期归来锌价重心小幅回落，广东地区部分终端企业仍有一定国庆节前备货动作，但终端同样存在放假企业，市场整体成交较为普通，主流品牌报价坚挺但贸易商出货不畅，现货升贴水持稳。