【市场概述】

SMM算力租赁价格综合指数最新计价日9月29日收于16.188元/卡·时，较9月28日的16.188元/卡·时持平。当日采价侧两条信号分处价格带两端：消费级5090整机首现短租报价1.45万元/台·月、高于去年闭口长约约一成；高端侧H200某批64台三年闭口资源以13.5万元/月/台成交，为长约序列最高成交价位。

【5090：短租1.45万元，较年闭口长约高一成】

某珠三角数字科技公司放出3台5090整机短租资源，单台配5090 32G涡轮×8、双至强6530处理器、512G DDR5 5600内存，4U规格2700W双冗余电源，报价1.45万元/台·月，机房位于湖北，带宽12元/M、IP 50元/个另计。资源10月8日释放、支持测试后交付，租期仅接受月租或最长半年闭口，三台整体承接可再申请议价。对照8月底市场同型号一年闭口长约1.3万至1.33万元/台·月，短租报价高出约一成。

【H200：广东三年闭口13.5万成交，为长约序列最高价】

某算力服务商一批H200整机在广东机房完成成交，单台8卡SXM5配置（141GB×8、NVLink4互联），三年闭口租约，成交13.5万元/月/台，押二付一，交付期45天（约30天交货、含15天免责期），包电并含IB组网与存储，存储、公网IP、带宽另行计费，整批64台，由某大型互联网企业承接。

【SMM观点】

今日两条线索分处价格带两端、方向一致：消费级5090以短租形态较年闭口长约上浮约一成，高端H200以三年闭口较主流长约报价上浮约15%。SMM认为，两端同时出现"以条件换溢价"的特征，说明当前算力租赁的定价重心正从单纯规格比较转向租期、交付时点、组网与电力等条件组合。5090的短租溢价源于租期由年缩至月或半年、交付时点临近所让出的流动性条件；H200的长协溢价则源于现货供给偏紧、持有方对可锁定资源的让价意愿有限，是高端现货稀缺的直接反映。两者成因不同但同向，租期结构差异能否持续支撑溢价，值得跟踪。