经过数月的规划和谈判，本周一，迄今为止西方对俄罗斯石油的最大一轮制裁即将生效：欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚表示，他们已同意将俄罗斯海运原油的价格上限定为每桶60美元，限价措施最快于12月5日生效。 G7和澳大利亚的限制措施意味着任何想要获得欧盟提供的关键服务（尤其是海运保险）的人，都只能在这个价格上限以下购买俄罗斯石油。但这些措施对石油市场的实际影响仍然未知。 关于俄罗斯石油可能发生的变化，以下是你需要知道的一切： 西方的具体制裁措施是什么？ 根据规定，从本周一开始，欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚将禁止以限定价格（60美元/桶）以上的价格进口俄罗斯生产的海运原油。 如果触犯了价格上限， 英国和欧盟将禁止企业为供俄罗斯石油海上运输提供保险、经纪等服务 ，包括向第三国运输的服务。 如果俄罗斯原油交易价格在60美元及以下，那么G7、欧盟和澳大利亚等参与限制的国家将允许提供关键服务。 价格上限具体限制范围是？ 首先，根据欧盟规定，无论是乌拉尔原油还是ESPO原油，只有是从俄罗斯出口的原油，就都将受到同一个价格上限限制：而目前所设定的每桶60美元的价格上限将比俄罗斯乌拉尔原油高出约10美元，但低于俄罗斯ESPO原油价格。 此外，价格上限仅限定原油装船时的价格，不包括交通费和律师费。 同时，限价也将仅限于原油本身：一旦原油被提炼之后，就将不再受限额的限制；但如果俄罗斯原油与另一种类型的原油混合，那么它仍然受限价的限制。欧盟等会定期讨论审核有关上限。 欧盟的制裁措施将如何落地？ 欧盟对于俄油价格限制措施的关键，在于其在全球海运保险服务领域的绝对性优势。 通常来说，当船舶在海运途中发生石油泄漏等灾难时，会通过一个位于伦敦的名为国际保赔俱乐部(International Group of P&I Clubs)的组织获得保险。该组织旗下拥有13家保赔协会成员，这些成员以船东互助保险的形式，为世界上大约95%的远洋船舶提供保赔保险，对国际航运业影响巨大。 众所周知，该组织使用的再保险计划严重依赖于欧盟。这意味着，欧盟可以通过限制该组织提供船舶保险服务，间接限制俄罗斯原油的海运业务。 但 对于一些进口俄罗斯原油的大国来说，也并非没有替代方案 ：比如，俄罗斯的Ingosstrakh Insurance Co.是目前俄罗斯最大的保赔公司，它可能可以为那些运输俄罗斯原油的船舶提供另一个保险服务选择。 然而，与欧盟所支持的传统保险市场相比，俄罗斯保险市场的深度仍然较小。 俄罗斯交通部副部长上周表示，中国政府尚未承认俄罗斯的保险，但印度和土耳其已经承认。一家印度炼油厂此前也曾表示，俄罗斯正在为其原油运输提供保险。 俄罗斯将会如何应对？ 在价格上限措施正式公布后，尽管俄罗斯口头回应较为强硬，但也为自己留下了转圜的空间。 此前，俄罗斯一直表示，不会向参与限价的国家出售石油。俄罗斯副总理诺瓦克上周曾表示，G7的价格上限计划可能会给大宗商品市场带来重大风险，包括市场供应赤字。 但俄罗斯外长拉夫罗夫上周四也表示，俄罗斯将继续与合作伙伴“直接”就原油销售定价进行谈判。他指出，包括价格在内，“总是存在利益平衡的因素”。 这意味着， 俄罗斯未来可以选择在60美元/桶的价格上限之下出售原油，但同时宣称这一定价与西方的上限要求无关。 鉴于俄罗斯乌拉尔原油价格目前本就在60美元/桶以下，这一价格上限并不会对俄罗斯原油出口造成太大的实质性影响。 不过美国方及其盟友也有自己的打算：尽管目前俄罗斯原油的主要出口国都尚未签署上限协议，但他们希望，在公布价格上限后，这些进口俄油国家会利用这一上限作为杠杆，争取更大折扣。 谁还在运输俄罗斯石油？ 自俄乌战争爆发以来，随着维多集团等传统大型运输公司逐渐退出运输俄油业务，市场上涌现出了大批新的贸易商来填补市场空白，持续在向亚洲买家运输俄罗斯石油，其中包括Coral Energy、Wellbred和Montfort等公司。 目前，运输俄罗斯原油的影子油轮船队正在迅速壮大。不过从长期来看，这批船队的规模是否足以维持俄油的全速出口还不清楚。 这些运输俄油的船只大多注册在未知船主名下，并且大多已经是老化油轮，甚至有些已经接近于报废。 在G7新一轮制裁措施落下后，由于运输俄罗斯石油的风险越来越大，在12月5日之后这些油轮的运输收益进一步飙升。这甚至已经影响到了乌拉尔原油的价格。 哪些原油运输可获得豁免？ 首先需要再次强调，此次价格上限应该只适用于俄罗斯石油的海运运输——因此俄罗斯通过关键的德鲁日巴（Druzhba）管道向欧洲输送的石油仍不会受到限制。 此外，哈萨克斯坦的CPC混合原油也可以继续从俄罗斯的一个港口出口。 然而，进一步的谈判可能会对规则做出一些调整。 根据欧盟的第六次制裁方案，保加利亚也获得了豁免，由于其“特定的地理位置”，允许它继续进口俄罗斯海运原油。此外，日本也获得了豁免，从库页岛2号项目生产的运往日本的石油不会受到价格限制。

当地时间周五，七国集团（G7）和澳大利亚表示，他们已同意将俄罗斯海运原油的价格上限定为每桶60美元。 当天早些时候，欧盟成员国最终敲定了一项政治协议，同意将俄罗斯石油价格上限定在每桶60美元，这位更广泛的协议铺平了道路。 随后，G7和澳大利亚发表了一份声明，一致同意每桶60美元的价格，限价措施将于12月5日或此后不久生效。 何为价格上限机制？ 俄油价格上限机制是由G7集团提出的，目的是减少俄罗斯的石油销售收入，同时又不至于让俄油从市场上撤出，引发油价飙升，尤其是在欧盟对俄罗斯原油的禁令生效之后。 欧盟针对俄罗斯石油的禁令将在下周一（12月5日）生效，欧盟将从12月5日禁止进口俄罗斯原油，从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。 G7集团的价格上限主要针对的是除美国和欧盟外的俄罗斯原油相关交易。限价措施不阻碍非美国和欧盟国家继续从海上进口俄罗斯原油，但规定：只有双方达成的交易价格低于上限，才能准许G7的相关公司为俄罗斯石油提供保险、运输和融资等服务。 由于最重要的航运和保险公司都位于G7国家，价格上限措施将使得俄罗斯很难以更高的价格出售其石油。 多番谈判终于划上句号 俄罗斯石油每桶60美元的价格已是妥协后的产物。周五，俄罗斯乌拉尔原油价格在每桶67美元左右。 在此前的多轮谈判中，欧盟委员会曾提出将上限定在每桶65-70美元，却遭到多国极力反对。波兰和波罗的海国家认为上线水平太高，俄罗斯获利太大；而塞浦路斯、希腊等拥有庞大航运业的国家认为上线水平太低，它们将会蒙受巨大损失。 在经过长时间的谈判之后，欧盟各国对每桶60美元达成了一致。根据该协议，价格上限将在1月中旬进行审查，之后每两个月进行一次审查。 该协议还包含一种机制：任何针对俄油价格上限的调整，都应使其至少比平均市场价格低5%。这一机制也是波兰做出让步的理由。 此外，欧盟同意设置45天的过渡期，适用于在下周一之前装载石油的船只。 目前，捷克共和国是欧盟轮值主席国，负责监督欧盟国家的谈判。捷克的一名发言人表示，在波兰同意该协议后，捷克已启动书面程序，要求所有27个欧盟国家正式批准该协议。 协议的细节将于本周日发表在欧盟法律杂志上。 冯德莱恩：将削减俄罗斯收入 欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）表示，价格上限将大幅减少俄罗斯的收入。 冯德莱恩在推特上称，“这将帮助我们稳定全球能源价格，使全球新兴经济体受益。” 她补充道，上限将“随着时间的推移而调整”，以应对市场发展。 美国财政部长耶伦表示，这一上限将特别有利于中低收入国家，因为这些国家面临着严重的能源和食品安全问题。 耶伦也表示，价格上限机制将会“立即削减俄罗斯最重要的收入来源”。 美国财政部一名高级官员周五表示，俄罗斯海运原油每桶60美元的价格上限将使全球市场供应充足，同时这一限价措施将走上“制度化”。 俄罗斯反击 俄罗斯当地媒体周五报道，俄副总理亚历山大·诺瓦克称，欧盟设置油价上限不会影响俄罗斯12月的石油产量。他还补充道，尽管存在不确定性，但俄罗斯石油仍将有足够需求。 俄罗斯国家杜马外交事务委员会主席周五也给出警告，欧盟此举是在危及本国的能源安全。 11月27日，俄罗斯方面表示，面对西方国家对俄罗斯石油设置价格上限一事，俄方将保持原有立场，以自身利益为指导，不与对俄实施限价的国家进行油气交易。

俄乌冲突以来，欧盟逐渐降低了对俄罗斯能源的依赖，包括禁止从俄罗斯进口煤炭、即将对俄罗斯石油及石油产品实施禁运，以及减少了对俄罗斯管道天然气供应的依赖。但与此同时，欧盟仍依赖俄罗斯液化天然气(LNG)，且这一能源在短期内不太可能面临欧盟的抵制。数据显示，今年1至10月，欧洲进口的俄罗斯液化天然气(LNG)较去年同期增长超40%，达到了创纪录的178亿立方米;从1月至9月，欧盟在俄罗斯液化天然气上的花费同样达到了创纪录的125亿欧元(约合130亿美元)，是去年同期的五倍。 在俄乌冲突之前，来自俄罗斯的管道天然气一直是欧洲最大的燃料来源。随着俄乌冲突爆发后欧洲对俄罗斯的制裁、以及俄罗斯减少管道天然气供应，欧洲被迫从俄罗斯和其他地区进口大量液化天然气，以维持能源供应并提高天然气储存水平。 船舶跟踪和港口数据显示，法国、比利时、西班牙和荷兰的需求激增帮助俄罗斯成为今年欧洲西北部第二大液化天然气供应国，尽管远远落后于美国，但领先于卡塔尔。此外，今年以来，欧洲还通过天然气管道接收了621亿立方米俄罗斯天然气。分析人士指出，这些数据表明，欧洲大陆还没有准备好完全放弃俄罗斯天然气。 哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员Anne-Sophie Corbeau表示：“俄罗斯的液化天然气供应必须持续。在全球液化天然气市场的平衡方面，我们需要这么做，因为这个市场已经足够紧张了。我认为大多数欧洲国家确实乐于对此睁一只眼闭一只眼。”据悉，在欧洲国家中，只有英国和波罗的海国家停止购买俄罗斯液化天然气。 考虑到全球供应的稀缺、以及明年市场可能进一步吃紧，欧盟从未认真考虑过对俄罗斯天然气实施全面禁运。然而，欧盟已经在努力寻找替代供应。今年3月，欧盟承诺今年将替换近三分之二从俄罗斯进口的天然气，其中大部分新增天然气将以液化天然气的形式进口。 目前，俄罗斯管道天然气在欧洲地区天然气供应中所占比例不足10%，低于去年的逾三分之一。不过，出口到欧洲地区的俄罗斯液化天然气出现增长，占出口到欧洲的俄罗斯天然气供应的近一半。 欧盟委员会首席发言人Eric Mamer在11月25日表示：“我们从未宣布在禁止俄罗斯天然气方面开展任何工作，这一点没有改变。”法国道达尔(TTE.US)拥有俄罗斯最大的亚马尔液化天然气生产设施20%的股份。尽管该公司已经停止了在俄罗斯的新投资、并出售了在俄罗斯的一些资产，但它承诺，只要制裁措施允许，该公司就会保留在亚马尔生产设施的股份以帮助确保欧洲的天然气供应。 俄罗斯天然气股份有限公司(俄气)也已经开始向欧洲地区运输液化天然气，该公司位于波罗的海沿岸的一个规模较小的新设施已将首批液化天然气货物运往希腊。不过，这并不意味着俄罗斯不会在未来限制液化天然气的供应，就像限制管道天然气供应那样，不过到目前为止，俄罗斯尚未做出这样的决定。 随着消费者遭受数十年来最严重的生活成本危机、以及燃料价格飙升推高通胀，能源安全成为欧洲各国政府最关心的问题。在此情况下，欧洲似乎别无选择只能继续从俄罗斯购买液化天然气。 位于美国华盛顿的阿拉伯海湾国家研究所(The Arab Gulf States Institute)的顾问Kate Dourian表示，天然气市场可能会持续紧张，最早要到2025年才会有新的液化天然气供应。他表示：“欧盟能否就针对包括俄罗斯液化天然气在内的更严厉制裁达成共识值得怀疑。”

当地时间周二（11月29日），国际能源署（IEA）总干事Fatih Birol表示，预计到明年一季度末，俄罗斯原油日产量将减少200万桶/日。 欧盟对于俄罗斯的石油禁令即将全面生效，根据此前公布的制裁流程，欧盟将从12月5日禁止进口俄罗斯原油，从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。 一旦禁令生效，俄罗斯将失去欧盟这一大市场的收入。欧盟统计局的数据显示，2020年，欧盟有29%的原油进口自俄罗斯。 当被问及欧盟制裁措施的影响时，Birol回答称：“我们预计到2023年第一季度末，俄罗斯的石油产量可能会减少200万桶/日，有必要去寻找代替这部分石油的供应。” Birol补充道：“但还有其他因素，比如需求，这在很大程度上取决于全球经济，以及欧佩克+国家将在未来几天后做的决定。” 欧佩克+包括石油输出国组织（简称欧佩克）及其以俄罗斯为首的盟友，该联盟将于12月4日在维也纳举行下一次会议。 Birol表示，他希望欧佩克+成员国在做决定时，能考虑到全球经济相当脆弱的形势。他指出，这包括经济很可能陷入衰退的大部分客户，也包括那些受影响最大，但声音没有被听到的发展中国家的客户。 在目前国际油价持续走低的背景下，市场预计将在本月会议上宣布进一步减产的计划。上周，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，欧佩克+日产减少200万桶的计划将持续至2023年年底。

欧盟仍未就对俄罗斯石油的价格上限机制作出进一步的说明，但有分析师指出，欧盟的石油价格上限政策可能效果有限。 距离欧盟实施俄油禁运令仅剩下一周，然而欧盟对价格上限机制的具体价格和执行方式仍没有统一的意见。 波兰和一些东欧国家希望尽可能降低上限价格，并指出俄罗斯原油生产成本远低于65-70美元/桶。而其它欧盟国家则希望不刺激俄罗斯做出减产决定，因此在定价上做了一些让步。 但一些分析师认为价格上限并没有欧盟的石油禁运令来得重要。欧盟此前每天购买约240万俄罗斯石油，俄罗斯很可能因为找不到相当体量的买家接手，而被迫减产，从而推高油价。 价格上限不会带来影响 研究公司Energy Asoects的分析师Amrita Sen指出，无论价格上限如何设计，欧盟都不会再购买俄罗斯石油来解决当地的能源危机。 她表示，市场可能有一种误解，认为只要欧盟国家遵守石油价格上限，它们就仍可以进口俄罗斯石油。但现实情况是，欧盟将在12月5日实施俄油禁运，且不会提供依靠价格上限机制进行的豁免。 这样一来，在价格上限的前提下，俄罗斯仍需要找到除欧盟以外的其它买家，这与没有石油价格上限的情况如出一辙。 而承接俄罗斯石油的大多数亚洲买家并没有参与到石油价格上限中，不少非欧盟的石油市场参与者也能为俄罗斯原油提供保险或金融服务，因此石油价格上限最后可能只是欧盟的一场口号而已。 更尴尬的是，俄罗斯此前放话称将不对参与价格上限的国家提供原油。这或许让本就对该机制不热衷的国家更不愿意参与其中，让整个机制变成G7的内部游戏。 油轮、运费、成本 价格上限惨沦为“鸡肋”，但欧盟的禁运正在发挥极大的破坏力。 随着俄罗斯将更多的能源转运到亚洲，更长的航运路线挤压了油轮的需求并推高了运费和石油成本，或导致未来一系列的供应中断。这也让俄罗斯寻求通过北极圈的更短路线，来将石油运往亚洲。 Kpler分析师Viktor Katona表示，他几乎可以肯定的是，俄罗斯转向亚洲的趋势将变得越来越明显。 他补充称，平均航程长度将不可避免地增加，俄罗斯原油从波罗的海到荷兰鹿特丹的航程大约只需要6-7天，而从同一俄罗斯港口到印度的航程则需要35-40天。 而据媒体称，上周航运业基准贸易航线的日收益一度突破10万美元，创下2020年初以来的最高水平。 德国商业银行在一份新报告中则指出，布伦特原油价格将在未来几周内上涨。