► 受美国就业市场数据影响 铜价小幅下行【SMM铜晨会纪要】 ► 氧化铝早评：下游观望情绪较浓现货成交清淡 市场情绪平息上周五氧化铝夜盘回落 ► 宏观面释放利好 供应端2月增产【SMM铝晨会纪要】 ► 铅锭供需预期双增 警惕铅价冲高回落【SMM铅晨会纪要】 ► 宏观利多情绪消化 沪锌上行动力力不足【SMM晨会纪要】 ► 国内现货库存高企 国内冶炼企业开工率亦回升【SMM锡晨会纪要】 ► 宏观利好提振市场 不锈钢下跌暂缓预计小幅回弹【SMM镍晨会纪要】 ► 复产预期持续落空 短期钢价宽幅震荡运行【SMM钢铁晨会纪要】 ► 3月光伏各环节提产节奏显著【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，沪锡跌0.81%，沪铜跌0.72%，沪铝跌0.29%，沪镍跌0.25%，沪锌跌0.02%。沪铅涨0.28%。氧化铝跌1.1%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.5%，不锈钢跌0.18%，焦煤跌1.14%，焦炭跌0.77%，螺纹钢、热卷分别跌1.19%、0.78%。 LME金属涨跌互现，伦锌涨1.12%，伦锡涨1.59%，伦镍涨0.04%。伦铅跌0.38%，伦铝跌0.75%，伦铜跌0.84%。 贵金属方面：沪金涨0.78%，盘中最高涨至511.66元/克，再刷历史新高！沪银跌0.31%。COMEX黄金涨0.97%，盘中最高涨至2203美元/盎司，再创新高！COMEX白银跌0.22%。 》拜登预测“将降息”！重磅数据出炉 黄金再创新高 截至3月9日14:55分，隔夜收盘行情 》3月8日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数录得六连跌，盘中刷新1月15日以来的新低至102.36，随后跌幅有所收窄，截止收盘跌0.07%。周线方面：美元指数周线出现下跌，本周跌幅为1.11%，创下了今年以来最大周跌幅。在美国非农就业报告公布后，交易员仍然认为美联储将在6月开始降息，5月开始降息的概率约为30%。互换市场充分定价美联储6月份将降息25个基点。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.37%，布油跌1.1%。周线方面，两油期货均下跌，美油期货周线跌2.65%，布油周跌幅为1.8%。因原油需求前景疲软，使得油价承压。 》美元创今年以来最差周度表现 金属普跌 铁矿跌2.5% 黄金再刷历史新高【隔夜行情】 3月8日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 3月8日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 》 【重要数据】2024年2月SMM中国金属产量数据发布 》【两会聚焦】两会代表谏言献策 今年关注的焦点有哪些？ 【统计局：春节错月因素影响 2月CPI同比涨0.7% PPI同比降2.7%】 中国2024年2月CPI同比上涨0.7%，环比上涨1.0%。2月PPI同比下降2.7%，环比下降0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟就2024年2月份CPI和PPI数据进行了解读。 》点击查看详情 【SMM分析：本周线缆企业开工率超预期增长 原因究竟为何？】 本周（3.1-3.7）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为82.68%，环比增长17.39个百分点，高于预计开工率11.11个百分点。本周铜线缆企业开工率远超预期，主要受到样本中两家大型企业用铜量快速增长的带动…… 》点击查看详情 【SMM分析：2月份国内氧化铝成本变动汇总 短期氧化铝成本端支撑较强】 据SMM调研，山西、河南地区氧化铝厂相继上调3月份液碱长单采购价格，经计算，此次液碱采购价格上调将使得山西地区氧化铝平均成本上移... 》点击查看详情 【SMM调研：春节假期归来 3月电解铅产量预增过万吨】 据调研，2月份全国电解铅产量如期下降，主要的原因是：2月适逢春节假期，虽大部分原生铅冶炼企业照常....... 》点击查看详情 【SMM分析：万物复苏？碳酸锂价格抬涨带动上下游市场询盘活跃 】 这波的锂盐行情再次带动了国内外的原料以及下游正极材料的价格，颇有万物复苏之势。后续行情走势需要关注下游电池厂在3月的实际生产情况。若电池排产仍未大幅提升，正极厂对高价锂盐的接受程度也将有所回落。 》点击查看详情 【SMM分析：2024年1-2月中国稀土出口同比增长18.7%】 海关数据表明，2024年1-2月中国稀土出口8773.9吨，同比增长18.7%…… 》点击查看详情 【P-N需求转型阶段 印度恐面临更大的供需缺口】 当下对于印度组件企业继续扩张组件产能的瓶颈，是电池片的供应。不仅对于N型组件有这个困扰，即使对于P型组件制造商也有这个困扰。虽然印度本土有一些公司有电池片产能，但目前的总产能无法满足组件对所有电池片的需求。 》点击查看详情 【SMM分析：2月有机硅DMC产量减少库存增加 3月开工反而预期偏强？】 据SMM统计，2月我国有机硅产量为17.85万吨，环比减少6.89％。2月整月行业开工率为74.62％，较1月微减5.5个百分点。2月产量微减的原因为月内国内四家单体企业存在检修周期导致开工下降，检修时长从10-40天不等；另一方面，国内2月生产天数较1月减少两天。故整体DMC月度产量减少1.32万吨。 》点击查看详情 【SMM分析：生产日期变少叠加原料波动 2月#白银产量下跌】 据SMM调研统计，2024年2月1# 白银的产量是1276.094吨（其中矿产银的产量为976.094吨），较上个月下降30.029吨，环比降低2.3%，同比减少1.4%…… 》点击查看详情 ► 习近平：发展新质生产力不是要忽视、放弃传统产业 ► 拜登预测“将降息”！重磅数据出炉 黄金再创新高 ► 两会：“部长通道”再开启！涉及6G、算力、数据中心等热点内容 ► 工信部：开展“人工智能+”行动 推动人工智能赋能新型工业化 ► 动了？横盘近两周后离岸人民币涨穿7.2关口 美元指数动能减弱 人民币汇率下半年回归6字头？ ► 一文看懂新兴产业！2024年政府工作报告提到了这些行业（下篇） ► 美联储降息“温度”影响铜价 2月被“染绿”的铜价3月能否“长红”？ ► 精铜杆消费复苏脚步较缓 预计下周开工率掉头回落【SMM铜下游周度调研】 ► 铝下游生产恢复至节前水平 需求回升开工存上升预期【SMM下游周度调研】 ► 春节后电解铜超预期垒库下 市场表现如何？ ► 2月铜箔行业开工率降至历史冰点 预计3月仍难有超预期表现 ► 1-2月未锻造铜及铜材进口量同比小幅增加 3月预期仍处于低位 ► 2月铜棒开工率因春节假期大幅下滑 预计3月将出现显著回暖 ► 再生铜原料供应紧张 价格出现跟涨不跟跌 ► 再生铜原料采购困难 销售利润几乎隐没 ► 重磅！SMM首次披露海外电解铝月度产量数据【SMM数据】 ► 国内铝锭及铝棒社库周度环比增2.1万吨 关注下游消费及旺季表现【SMM数据】 ► 涉及产能439.2万吨 铝板带箔在建项目汇总【SMM统计】 ► 进入三月铝锭累库节奏趋缓 铝棒去库拐点得到巩固 ► 加纳将致力于生产氧化铝 加纳出口铝土矿的时代即将结束 ► 2月国内铝水比例受春节假期影响回落至64% 海外电解铝产量同比持稳 ► 周内铝线缆龙头企业开工率持稳运行 节后进入紧张交付阶段 ► 预焙阳极原料市场价格抬升 企业维持刚需采购为主 ► 春节结束旺季到来 原生铝合金市场波动轻微 ► 原料压力难缓叠加消费回暖 推动ADC12积极上涨 ► “铝粉”代加工信息广为流传 电解铝行业有新商机？ ► 2月铅精矿市场供需双降 3月表现如何？【SMM分析】 ► 再生铅四省开工率维持增幅 后续铅价走势需要警惕的关键点是什么？ ► 春节过后氧化锌订单表现不一 原因如何？ ► 3月第一周 下游企业基本恢复正常水平 ► 以旧换新政策出台 对家电镀锌板影响如何？ ► 云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率回升 预计江西地区精炼锡冶炼企业于今年小幅增产 ► 2月国内镍生铁产量下行 金属吨环比下降8.04% ► 供应偏紧难得缓解 成本高位对硫酸镍价格驱动作用仍存 ► 现货偏紧延续节点 成本驱动硫酸镍价格延续上行 ► 2月印尼NPI供应减少 环比降幅6.58% ► 2月不锈钢产量环比下降7.81% 3月复工复产下预计环比上升24.57% ► 不锈钢价格回落但出货较不理想 库存压力继续增加 ► 春节假期影响加之成本倒挂 2月高铬产量回落 ► 高碳铬铁2月回顾与3月展望 ► 2月电解锰供应延续缩减 环比降幅9.26% ► 生产成本上升 硫酸钴价格小幅反弹 ► 原料端价格上行 带动锰酸锂订单好转 ► 2月国内硅锰产量减少 环比减少8.38%【SMM分析】 ► 春节放假&环保限产 2月独立选厂精粉产量继续下滑！！ ► SMM2月球团厂开工率为53.1 环比下降 ► 【SMM钢厂高炉专题】2月生铁产量环比大幅下滑 钢厂库存回归低位 ► 厂商均有出货压力 3月建材计划日产继续下降【SMM螺纹排产】 ► 3月钢厂出口计划量回落？出口风险初见端倪？【SMM热轧排产报告】 ► 3月无取向硅钢现货价格或将震荡运行 ► 焦企焦炭库存大幅下降 焦炭价格能否迎来提涨？【SMM分析】 ► 多家焦企发函挺价 下周焦炭将迎来新一轮提降？ ► 复产预期持续落空 短期钢价宽幅震荡运行【SMM钢铁产业链周报】 ► 钴盐厂即期成本较高 硫酸钴价格周度涨超2% 3月产量增长或不及预期？【SMM周度观察】 ► 2月钴锂市场月度产量出炉 | 全球锂、储能行业展望 两会新能源汽车焦点一览【新能源产业一周要闻】 ► 短期供应偏紧叠加节后复工 3月电钴产量环比增加 ► 2月市场全面转淡 负极价格弱稳运行 ► 前期订单较多 四钴企业节后产量逐步恢复 ► 2月国内碳酸锂产量3.2万吨 预期3月环增31%至4.2万吨 ► 2024年2月氢氧化锂产量环降21% ► 春节淡季铁锂产量下滑 市场冷静观望静待春天 ► 2024年2月中国三元前驱体产量环比降幅20% 3月国内订单增量拉动前驱排产增幅16% ► 2024年3月预期三元正极产量环比增幅32% 一季度三元材料表现同比增幅24% ► 聚焦两会声音 中央年度规划首提“氢能”！加快新兴氢能产业发展！【SMM分析】 ► 磁材补库意愿不强 金属价格持续走跌 ► SMM硅市场2月简报：订单清淡成交乏力 春节后工业硅价格难抵跌势 ► 各省份开工率小幅波动 2月工业硅产量环比微降 ► 工业硅期货仓单保持微增 交割仓库库存厂维稳 ► 库存重压之下光伏产品价格一路下跌 3月组件、电池排产增加 市场春光乍泄？【SMM观察】 ► 【SMM统计】单周定标容量1.39GW中标价继续保持低位 ► 云南周内个别硅厂检修 开工小幅走低【SMM工业硅周度调研】 ► 避险情绪高涨 白银本周价格上行【SMM分析】 ► 成本倒挂叠加春节放假 二月镁锭产量环比减少3% ► 二月钛市回顾：现货紧缺 钛市偏强运行 ► 拉加德暗示6月降息的可能 称对通胀还需更多信心 薪资增长开始趋缓 ► 可能就在两周后！传日本央行内部开始倾向于3月结束负利率 Shibor： 隔夜报1.7200%， 上涨0.70个基点。 7天报1.8480%， 上涨2.10个基点。 3个月报2.1600%，下跌0.40个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1918， 涨0.0945%， 人民币中间价报7.0978， 涨0.0338%。 【智利1月铜产量同比增加 但智利国家铜业公司产量下降】 据外电3月8日消息，智利铜业委员会(Cochilco)周五表示，智利主要矿商1月铜产量表现良莠不一，智利国家铜业公司（Codelco）的产量同比下降。智利铜业委员会称，智利国家铜业公司1月的铜产量同比下降15.6%，至107,000吨。 》点击查看详情 【秘鲁：2023年铜产量达到276万吨 2024年铜产量将增至300万吨】 据外电3月8日消息，秘鲁能源与矿业部长Romulo Mucho在周五的新闻发布会上表示，秘鲁铜产量在2023年达到276万吨后，今年将达到300万吨。今年早些时候的预测显示，2024年，Las Bambas矿山的铜产量将在28万吨至32万吨之间。 》点击查看详情 【五矿资源：2023年收入同比增34% 产铜34.7万吨 产锌20.3万吨 Las Bambas销量增加抵消铜锌下跌】 五矿资源3月5日发布2023年经营业绩的公告显示：2023年，公司实现收入43.465亿美元，同比增长34%；股东应占利润900万美元，同比下降95%。公司全年产铜34.7万吨、产锌20.3万吨。公司预计2024年Las Bambas铜产量预期介乎280,000吨至320,000吨，2024年Kinsevere电解铜产量预计在39,000吨至44,000吨之间，2024年Dugald River锌精矿含锌产量预计在175,000吨至190,000吨之间…… 》点击查看详情 【澳越两国开始关键矿产合作谈判 越南丰富稀土资源引澳矿企关注】 据Mining.com网站援引路透社报道，澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯（Anthony Albanese）周四称，将与越南的关系提升为全面战略伙伴关系，以推动供应链多元化，降低对外依赖“今年，将我们的关系提升为全面战略伙伴，使澳大利亚和越南成为彼此的重要伙伴”，阿尔巴尼斯在堪培拉的新闻发布会上表示。 》点击查看详情 【印尼2月精练锡出口猛降98%】 据外电3月8日消息，印尼贸易部周五公布的数据显示，印尼2月精练锡出口量同比下滑98.27%，至5500万吨。 镍、锡和铜等矿物的开采一直受到审批延迟的影响。 》点击查看详情 【乌干达马库图稀土矿试验厂即将投产】 据Mining.com网站报道，澳交所上市企业艾昂尼克稀土公司（Ionic Rare Earths）宣布，其在乌干达的马库图（Makuutu）稀土项目第一阶段技术设施和试点厂建设和调试工作已经完成。艾昂尼克公司在乌干达当地经营实体鲁文佐里稀土金属公司（Rwenzori Rare Metals）正在开发马库图稀土矿。 》点击查看详情 【金贵银业：拟与湖南黄金珠宝实业开展黄金销售业务】 金贵银业公告，公司拟与湖南黄金珠宝实业有限公司签订《产品销售合作协议》，2024年预计产生的交易金额为15亿元。湖南黄金珠宝为公司控股股东湖南有色产业投资集团有限责任公司的子公司。因此，与公司形成了关联关系。 【金价杀疯了！投资是去是留？资金流向数据揭示了真相，黄金主题ETF涨幅居前】 ①金价再创新高，黄金主题ETF涨幅居前； ②站在高位，ETF资金流向数据揭示了投资者的去留。 》点击查看详情 ► 五矿资源：2023年收入同比增34% 产铜34.7万吨 产锌20.3万吨 Las Bambas销量增加抵消铜锌下跌 ► 中矿资源收购Tsumeb冶炼厂 加快布局铜资源开发 ► 华为5.5G+AI使矿山智能到新高度 ► 智利2月铜出口额达到34.7亿美元同比增长3.77% ► 古巴皮拉尔铜矿等项目进展 ► 厄瓜多尔：支持采矿业发展 积极吸引外商投资 ► 铜矿关闭将使巴拿马GDP增速回落 ► 铝业巨头再进军！魏桥铝电签署铁矿项目协议 ► 金价站上历史高点 谁在“淘金”？|一线 ► 黄金话题一日之内两上热搜 这一波追金热还能持续多久？超预期火爆的背后是“资产荒”？ ► 袁家军：镁材料研究具有很强战略性 可成为重庆未来形成新质生产力的重要板块 ► 新型高强轻质镁锂合金材料工程化应用成功 ► 榆林镁业：2023年实现营收51.67亿 2024年推动经营发展再上新台阶 ► 澳大利亚科研人员开发出镁离子“水电池” ► 摩根大通：如果俄罗斯减产石油 预计国际油价将在夏季迎来牛市行情 ► 本周全国碳市价涨4.59% 碳排放配额总成交102.33万吨【交易周报】 【住建部释放关键信号：城市政府用好调控自主权 资不抵债房企该破产就破产】 3月9日，十四届全国人大二次会议民生主题记者会召开，其中，住建部部长倪虹就住房市场和城乡建设领域相关问题做出解答，涉及房地产发展新模式、房地产政策以及房企融资等方面。对于房地产市场，倪虹表示，“我们不能光看短期，还要看中长期。当前房地产市场在调整，稳定市场的任务依然艰巨。但从我国城镇化的发展进程看，从我国城镇300多亿平方米存量住房需要更新改造来看，房地产还有很大的潜力和空间。”与此同时，今年在政府工作报告中未提的“房住不炒”，倪虹也在本次记者会再度提及。 》点击查看详情 【陈军：未来一两年 电动汽车充一次电就可跑超一千公里 | 两会】 据央视新闻报道，3月8日上午，十四届全国人大二次会议第二场“代表通道”在人民大会堂举行，全国人大代表、南开大学副校长、中国科学院院士陈军接受采访。陈军表示，目前电动汽车跑的不够快，充电也不是足够快，特别在寒冷的天气容易趴窝，等等现象的背后都和电池有关，因此研究更高性能、更高安全的电池，无论是在电动汽车行业还是储能领域都是重大的科技命题。 》点击查看详情 【乘联会崔东树：2月乘用车市场零售出现暂时低迷】 乘联会秘书长崔东树通过其个人微信公众号发文称，根据乘联会数据，全国乘用车市场价格段销量结构走势持续上行，高端车型销售占比提升明显，中低价车型销量占比减少，这是消费升级的推动，同时也是因为换购群体的消费升级推动。2024年进一步强化车市结构高端化特征，2024年2月乘用车市场零售出现暂时低迷。从结构分析看，入门级萎缩，消费基盘不扎实的问题较大，中低端购买力不足，价格战也明显爆发。传统燃油车价格段上行的现象并不是促进消费的有利因素，需要普通消费群体更强的购买入门级车消费，也就是低端消费很重要。因此改善普通群体需求购买力，实现车市价格端相对均衡，拉动入门级消费，实现首购群体的消费升级。 【海内外产业密集共振 eVTOL有望“原地起飞”？】 首次跨城模拟载人飞行、完成城市CBD区域低空飞行、开设补贴……短短一周，海内外eVTOL传来密集消息。“打飞的”，似乎离人们越来越近。据广汽集团昨日消息， 广汽飞行汽车GOVE 于3月8日在广州CBD上空进行飞行展示，首次完成在城市公众复杂低空环境进行飞行验证。同样也是3月8日， 小鹏汇天飞行汽车“旅航者X2” 完成城市CBD“天德广场-广州塔”区域的低空飞行。此次飞行，旅航者X2从广州天河区的天德广场超甲级写字楼群垂直起飞，通过自动驾驶模式，向广州塔方向飞行。 》点击查看详情 【加澳两国推进关键矿产合作】 据Mining.com援引路透社报道，加拿大和澳大利亚周一发布联合声明，双方同意加快推进关键矿产采选冶炼方面的共同优先事项。这一声明是在多伦多举办的加拿大勘探与开发协会（PDAC）年度会议间隙发布的。未来几十年，随着世界向清洁能源转型，电池用关键矿产需求将大幅增长。加拿大和澳大利亚关键矿产资源都很丰富。 》点击查看详情 【福田汽车：1-2月新能源汽车销量同比增长31.91%】 福田汽车公告，2024年2月汽车销量3.02万辆；1-2月汽车销量合计8.23万辆，同比下降10.14%，其中，新能源汽车1-2月销量5130辆，同比增长31.91%。 【阿根廷积极吸引外国投资 涉及矿业项目180个 有50个为锂矿项目】 据BNAmericas网站报道，本周，阿根廷矿业代表团在加拿大勘探开发者协会（PDAC）年会上积极吸引外国投资，涉及项目180个、总投资额290亿美元。在多伦多举办的一次活动中，阿根廷矿业企业家协会（CAEM）特别鼓励该国勘查投资。CAEM经济师纳达维·拉伊曼（Nadav Rajzman）称，2023年全球128亿美元的勘查预算中阿根廷仅占4.26亿美元。 》点击查看详情 【资产减值及理财损失拖累去年业绩 横店东磁：今年光伏锂电出货力争均增长50%】 受资产减值和理财产品亏损拖累，横店东磁2023年业绩增速放缓。横店东磁发布2023年年报称，去年公司实现营收197.21亿元，同比增长1.39%；实现归母净利润（下称“净利”）18.16亿元，同比增长8.8%。据此计算，2023年第四季度公司营收、净利分别为39.64亿元、1.66亿元，同比分别下降25.58%和63.97%。对于业绩波动的原因，横店东磁表示，报告期内，公司主营业务光伏板块盈利同比实现了高速增长，磁材板块盈利保持稳定，锂电板块盈利有所下降。另外，本着谨慎性原则，公司对以PERC电池产线为主的部分设备进行了资产处置和资产减值准备计提、对存在减值情形的存货计提了存货跌价准备，合计金额2.61亿元；对逾期无法赎回的理财产品2.86亿元全额确认公允价值变动损失。 》点击查看详情 【终于 英伟达崩了！】 在连涨六个交易日、累计涨幅超过19%之后，英伟达股价终于崩了，出现9个月以来的最大单日跌幅。隔夜美股，英伟达收跌5.6%，创下了2023年5月31日以来的最大跌幅，单日市值缩水约1300亿美元，堪称美股历史上最大的单日市值蒸发纪录之一。 》点击查看详情 ► 最高法谈“保交楼”：明确商品房已售难交付纠纷债权受偿顺序 ► 易纲：建议设立房地产预售资金保险机制 争取三年实现以现房销售为主 | 两会 ► 2024年两会聚焦 | 补能、动力电池回收、氢能热度不减 新能源汽车产业痛点仍待解决 ► 倪海琼代表：推广被动式超低能耗建筑 打造绿色智慧宜居环境 | 两会 ► 政府工作报告首提新型储能！年内已有逾10家公司完成新一轮融资 ► 全国人大代表刘汉元：建议稳定可再生能源补贴政策 及时下发补贴资金 | 两会 ► 新能源车保有量持续高增长 充电桩运营商盈利有望迎来拐点 ► 1月全球动力电池装车量出炉：这一中企同比增长近四倍 ► 1月全球车市：16国迎来开门红 中国继续领跑 ► 权威机构预测：到2027年 电动汽车生产成本将低于燃油车 ► 美能源部长：中国电动汽车可能“淹没”美国市场 建议美车企降价 ► 全力加码电池！丰田汽车宣布一项战略性收购 ► 特斯拉将痛失数亿欧元！柏林工厂断电风波还将持续十日 ► 曝北京汽车制造厂将在韩国高阳市建电动车厂 北汽集团回应？ ► 马拉维坎甘昆德稀土矿、美国内华达粘土型锂矿隆芒廷等项目进展 ► 20亿元！巴库斯年产3万吨高能负极材料项目签约湖北当阳 ► 超六成上市车企1-2月累计销量同比增长 业内人士：新势力有掉队迹象 ► 日系品牌集体疲弱：2月市场份额降至14.4%、本田销量环比“腰斩” ► 全球冰箱冷柜恢复性增长 区域市场分化明显 ► 光伏产业链最强分支！光伏玻璃龙头四连板 A股上市公司名单及相关产能一览 ► 北向资金单日加仓60亿！本周抢筹芯片股 ► 从+5%到-5%！英伟达盘中重挫逾10% 所有人都在问：Why？ ► 加码HBM封装！SK海力士投资10亿美元 扩大对先进芯片封装投入 ► 博通一季度芯片收入不及预期 但AI需求仍然强劲 ► 《ESG Weekly》：芯片公司如何吸引和留住人才？

期货盘面： 上周五，伦铅开于2110美元/吨，因降息预期升温，美元走弱，开盘后伦铅震荡上行，欧洲时段期间伦铅摸高2139.5美元/吨，随后在有色普跌氛围下，伦铅震荡下行至2095美元/吨，终收于2100美元/吨，跌幅为0.38%。 上周五晚，沪铅主力合约2404开于16205元/吨，盘初轻触高位16260元/吨，随后沪铅因多头减仓沪铅震荡下行至16145元/吨，沪铅终收于16170元/吨，跌幅0.31%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16075-16095元/吨，对沪铅2403合约升水0-20元/吨报价；江浙地区江铜、济金铅16105-16125元/吨，对沪铅2403合约升水30-50元/吨报价。沪铅呈偏强震荡态势，持货商报价随行就市，同时炼厂厂提货源多以小升水报价，而再生铅则转向贴水（如上周五安徽地区报对SMM1#铅均价贴水50元/吨出厂），下游企业基本按需采购，且以长单采购为主，部分散单补充偏向再生。 库存方面，据SMM调研，截至3月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.48万吨，较前周四（2月29日）增加0.52万吨；较上周一（3月4日）增加0.41万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国2月季调后非农业就业人口录得2023年11月来新低，2月失业率升至3.9%，为2022年1月来新高。晚间关注美国2月纽约联储1年通胀预期公布。 现货基本面，进入3月，铅市场春节因素解除，铅锭供需预期双增，尤其是消费复苏后带来的铅锭去库，使得铅价呈震荡上行趋势。而在铅冶炼企业库存去化过程中，社会库存净增约2万吨（节后复工至今）。本周沪铅2403合约将迎来交割，交仓移库或使社库再度上升，同时再生铅利润开始修复，或部分抵消原生铅检修影响，届时或使铅价冲高回落。

盘面：隔夜伦铜开于8646美元/吨，盘初即摸高于8689美元/吨，随后震荡下行，盘中跳水走低摸底于8563美元/吨，盘尾横盘整理，最终收于8568美元/吨。成交量至2.1万手，持仓量至28.6万手，降幅达0.85%。隔夜沪铜主力2404合约开于69920元/吨，盘初宽幅震荡并摸高于69930元/吨，随后在伦铜指引下，盘中盘尾走势与伦铜一致，盘中摸底于69290元/吨，最终收于69400元/吨。成交量至2.4万手，持仓量至15万手，跌幅达0.72%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国2月季调后非农就业人口录得增加27.5万人，为2023年11月来新低。美国2月失业率升至3.9%，为2022年1月来新高。互换市场充分定价美联储6月份将降息25个基点。（2）欧洲央行管委西姆库斯：非常可能6月降息；消息人士称，欧洲央行政策制定者一致支持在6月份首次降息。 现货：（1）上海：3月8日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水110元 /吨-贴水80元/吨，均价报贴水90元/吨，较上一交易日涨5元/吨。3月8日升水重心较上一交易日有所抬升，市场成交较前几日明显向好，但据调研下游对铜价上扬仍表现出担忧情绪，从本周周边下游企业成品库存垒升也可见一斑。本周进入沪铜2403合约交割倒计时，预计现货升水将有所修复。 （2）广东：3月8日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日持平。总体来看，湿法铜大量到货打压价格，但平水铜价格依旧稳健，整体交投一般。 （3）进口铜：3月8日仓单价格50-65美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下降2.5美元/吨；提单价格50-64美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）16-20美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考3月下旬及4月上旬到港货源。3月8日进口比价对沪铜04合约-500元/吨附近，伦铜3M-Apr为-41.51美元/吨。进口比价较前一交易日再度走弱，仓单溢价在前期出口至保税区国产货源报盘挤兑下，价格重心回落。具体来看，LME库存持续下降至11万吨附近位置，但近端C结构并未收窄，现货贴水也并未改善，可见并不是消费加速好转所致。国内消费恢复节奏略低于季节性，精铜杆成品库存有所累库，国内社会库存也延续累库趋势，叠加近期受宏观情绪干扰，比价短期内难见好转。但值得注意的是，美金铜市场仍存3月下旬补交长单需求，若本周大户贸易商开启补货动作，洋山溢价仍将坚挺。 （4）再生铜：3月8日广东光亮铜价格64000-64200元/吨，环比上升500元/吨，精废价差1657元/吨，环比下降136元/吨，精废杆价差1055元/吨。据SMM了解，海外宏观因素影响铜价快速突破至70000元/吨上方，由于再生铜原料供应持续紧张，铜价上涨带动下，再生铜原料3月8日涨幅超过电解铜，再生铜杆厂为保证生产，无奈购买高价原料。 （5）库存：3月8日LME铜库存减少725吨至112800吨；3月8日上期所仓单库存增长8832吨至157470吨。 价格：宏观方面，因美国2月失业率意外上升，美指大幅跳水，但随后在高于预期的非农就业人口数据支撑下回升，因此隔夜铜价受到压制跳水走低。基本面方面，供应端来看，截至3月7日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加2.66万吨至34.78万吨，较上周四增加4.21万吨，较节前增加17.95万吨为近4年来增量最多的。库存实现持续增加。消费方面，铜价维持高位，持续打击下游消费，仅维持刚需采购，若铜价回落，或能实现消费的进一步复苏。价格方面，综合来看，美国2月非农就业人口数据利空铜价，预计铜价小幅承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 3.11 SMM铝晨会纪要 盘面：上周五夜间沪铝主力2404合约开于19195元/吨，最高点19225元/吨，最低点19120元/吨，终收于19140元/吨，较上一交易日跌70元/吨，跌幅0.36%。上一交易日伦铝开于2246.5美元/吨，最高点2267美元/吨，最低点2233.5美元/吨，收于2236美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨，跌幅0.71%。 宏观面：（1）欧洲央行公布利率决议后，交易员增加了其降息的押注，预计今年将降息100个基点（利多★）；（2）国家统计局：2月CPI同比上涨0.7% 环比上涨1.0%（利多★）；（3）国家统计局：2月PPI同比下降2.7% 环比下降0.2%（利空★） 基本面：（1）据SMM统计，2024年2月份（29天）国内电解铝产量333.3万吨，同比增长7.81%（利空★★）；（2）上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.1个百分点至61.3%，与去年同期相比下滑1.9个百分点（利空★）；（3）SMM调研统计，2月中国铝板带箔行业开工率为63.20%，环比下降2.22个百分点，同比下降2.17个百分点（利空★） 现货方面：上周五华东地区持货商出货为主，成交一般，下游按需采购，SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存23.77万吨，较上一交易日减少0.03万吨，货源充足，现货维持贴水行情，SMM A00铝价对2403合约贴水40元/吨，较上一交易日持平。中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主，货源充足，铝价走强，中原现货贴水再度小幅走扩，SMM统计巩义地区铝锭库存约16.67万吨，较上一交易日减少0.18万吨，SMM中原价对2403合约贴水170元/吨左右，较上一个交易日持平 总结：宏观面上欧洲央行官员密集释放降息言论，中国2月CPI数据同比转降为升且高于此前预计值，为市场带来利多预期。基本面上2月中国电解铝产量同比增长7.81%，铝板带箔等加工板块开工率同比下降，供需关系难以为铝价上冲提供动力。短期需密切关注“金三”旺季下消费回暖节奏及海外降息预期波动。

【3.11镍晨会纪要】     上周镍价延续上涨趋势。周内镍价仍然强势运行，截至上周五收盘镍价138480元/吨。周初受印尼镍矿配额审批加速的消息影响，镍价小幅向下震荡。据SMM了解，截至周五午间目前已有超8000万的可销售配额放出。宏观面来看，本周美联储官员称美联储应该能够在今年晚些时候降息，目前经济和货币政策处于良好状态。官员表示，去年通胀大幅放缓，但今年这种步伐可能不会持续，需要政策制定者保持谨慎。因此周内美元持续走弱，市场对于投资大宗商品的信心得到提振。此外，上周内两会召开，其中提到将加大支持力度，深入实施“设备更新和以旧换新”四大行动。随着高质量发展的深入推进，设备更新的需求会不断扩大，这一巨大市场当中，有色金属作为生产各类设备的基础原材料之一，有望带动有色板块下游的需求。因此周内有色盘面整体偏强运行。基本面来看，精炼镍累库趋势不变，受内外盘价差持续扩大影响，当前价差下精炼镍出口利润持续增加，月内镍板出口量或将增加。此外，受高镍价影响下，下游采购情绪减弱，周内现货成交仍然维持低位。但中长期来看，下游不锈钢受宏观政策提振预计3月300系排产有所增加，后续对纯镍需求或形成一定支撑。 纯镍：上周镍价延续上涨趋势。周内镍价仍然强势运行，截至上周五收盘镍价138480元/吨。周初受印尼镍矿配额审批加速的消息影响，镍价小幅向下震荡。据SMM了解，截至周五午间目前已有超8000万的可销售配额放出。宏观面来看，本周美联储官员称美联储应该能够在今年晚些时候降息，目前经济和货币政策处于良好状态。官员表示，去年通胀大幅放缓，但今年这种步伐可能不会持续，需要政策制定者保持谨慎。因此周内美元持续走弱，市场对于投资大宗商品的信心得到提振。此外，上周内两会召开，其中提到将加大支持力度，深入实施“设备更新和以旧换新”四大行动。随着高质量发展的深入推进，设备更新的需求会不断扩大，这一巨大市场当中，有色金属作为生产各类设备的基础原材料之一，有望带动有色板块下游的需求。因此周内有色盘面整体偏强运行。基本面来看，精炼镍累库趋势不变，受内外盘价差持续扩大影响，当前价差下精炼镍出口利润持续增加，月内镍板出口量或将增加。此外，受高镍价影响下，下游采购情绪减弱，周内现货成交仍然维持低位。但中长期来看，下游不锈钢受宏观政策提振预计3月300系排产有所增加，后续对纯镍需求或形成一定支撑。 硫酸镍：3月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29210元/吨，较上上周四上调693元/吨，电池级硫酸镍价格为29000-29500元/吨，均价较上上周四上调650元/吨。本周硫酸镍延续上行态势。供应端来看，湿法回收厂受限于废料系数高位所致的利润倒挂，因此目前来看，复产节奏仍较为缓慢。盐厂成品库存仍维持低位。因此，3月供应偏紧情况仍无明显好转。需求端来看，三元材料产业链年前主动去库基本完成后，3月车销数据的转好使得需求可以被顺利传导至三元前驱体端。因此，前驱体订单情况乐观于预期，叠加前驱企业原料库存低位，订单的好转带来了对镍盐采购需求增量。成本端来看，整体原料成本有所抬升，在供需紧张的阶段，原料价格上行速度超成品致部分盐厂利润仍处倒挂。因此，当前节点成本对价格驱动仍强，硫酸镍价格仍存上行空间。但高价向下传导困难，预计上行空间有限。 镍铁：上周内SMM8-12%高镍生铁均价958元/镍点（出厂含税），较上周内均价上调3元/镍点，周内镍铁价格呈现小幅反弹走势。受上周RKAB事件影响，镍铁价格一路上行，但进入本周出现了小幅回落走势。供给端来看，受2月期间镍矿紧缺影响印尼高镍铁冶炼厂普遍生产负荷下降10-20%。需求端来看，不锈钢终端尚未回暖，在上周镍铁价格上行后虽钢厂现货价格跟涨但不锈钢现货价格难以传导至终端，从而进入本周期不锈钢现货价格也进入跌价趋势。周内受RKAB审批加速影响，政策方面对高镍生铁利多作用逐渐耗尽，叠加下游需求暂未有好转预期，预计镍铁价格上升空间受阻。 不锈钢：上周，不锈钢现货价格回落。3月7日，SMM304冷轧毛边报价为13800-14100元/吨，SS合约主力随镍盘下行带动，盘面走低至13700元/吨。消息面上，上周钢厂盘价较上周持平，但普遍现货报价低于盘价出售。上上周受钢厂盘价及现货报价较高，市场接受度差，成交冷清。周末市场已有贸易商开始调低价格出货。周一至周三现货报价持续走低，周三佛山304冷轧基价跌至13400元/吨，成交较上周回暖。据SMM调研了解，周一价格小幅下调贸易商及下游成交意愿回暖，周二部分贸易商低价“抢跑”当天出货量可观，周三市场报价已处于低位，成交氛围延续。社会库存方面，本周钢厂分货量趋于正常，进入3月钢厂产量爬坡，304热轧资源仍较为紧张，预计本月中下旬偏紧格局或缓解，本周锡佛两地集中到货，社会库存处于高位运行，虽有降价成交背景，但整体累库明显，终端需求仍传导不畅

SMM3月8日讯：2月1日凌晨，美联储公布2024年首份利率决议，连续第四次会议维持利率不变。而受美联储表态”偏鹰“，市场对美联储降息的预期回调；2月国内节日氛围浓厚，市场成交和需求整体一般，以及2月国内铜库存的累库等因素的影响，2月铜价出现下跌。沪铜方面：沪铜2月月线跌幅为0.43%，2月盘中最高涨至70000元/吨，最低跌至67630元/吨。伦铜方面：伦铜2月月线跌幅为1.59%，当月盘中最高涨至8608.5美元/吨，最低跌至8127美元/吨。进入3月，受最近公布的美国制造业数据疲弱、“小非农”数据不及预期，以及鲍威尔讲话透露出对未来几个月降息更有信心等，使得市场对美国6月首次降息的预期升温，美元走弱。市场对铜等风险资产的偏好上升，截至8日日间行情收盘，沪铜月线涨幅暂时为1.69%；截至8日下午16:25，伦铜的月线涨幅暂时为1.99%。随着国内外宏观数据的陆续公布、铜精矿端口的扰动因素尚未得到缓解以及铜消费的逐渐恢复，铜价3月将如何表现？ 》点击查看SMM期货数据看板 2月回顾 2月电解铜产量为95.03万吨 环比下降2.01% 》点击查看SMM金属产业链数据库 供应端： 国内供应方面，2月SMM中国电解铜产量为95.03万吨，环比下降1.95万吨，降幅为2.01%，同比增加4.68%。2月产量超预期下降有以下几个原因：1，受铜精矿加工费持续下降影响（截止至3月1日SMM进口铜精矿指数（周）报16.41美元/吨，较上一期下降7.09美元/吨，创近几年的新低。若冶炼厂采购现货铜精矿来生产，目前为亏损1417元/吨，若冶炼厂用长单铜精矿来生产，目前为盈利918元/吨），部分冶炼厂下调了投料量，令产量出现小幅下降；2，西南某冶炼厂开始搬迁令其产量大幅下降；3，部分冶炼厂在春节期间降低了负荷开工率下降。综上所述，我们认为2月电解铜行业的整体开工率为83.80%，环比下降1.38个百分点。 需求端： 据SMM了解，受春节假期等因素影响，2月铜材开工率预计环比将出现下滑。 从电线电缆的月度开工情况来看：据SMM调研了解，2月电线电缆样本企业开工率为46.75%（调研企业64家，调研产能为364.3万吨），同比减少24.52个百分点，较去年1月（春节放假月）开工率低1.82%；环比减少28.35个百分点。今年2月线缆企业开工率处于近7年来线缆企业春节月开工率较低水平，从SMM调研来看，今年春节前后市场整体需求表现较为低迷，仅听闻电网及新能源发电类订单表现较好，但地产和基建市场需求逐渐减少，下游开工较往年减少。节后归来，新订单表现同样并不积极，终端企业资金短缺使得企业回款难度增加，抑制新订单增长，对2月开工率形成拖累。 》点击查看详情 库存方面： 据SMM调研所知， 截至3月7日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加2.66万吨至34.78万吨，较上周四增加4.21万吨，较节前增加17.95万吨为近4年来增量最多的。总库存较去年同期的27.11万吨高7.67万吨。 3月展望 宏观方面： 国内方面：随着两会的召开以及政府工作报告的公布。2024年GDP增长预期目标为5%左右。海关总署最新公布的数据显示，今年前2个月我国货物贸易进出口同比增长8.7% ，规模创历史同期新高。中国作为最大的铜消费国，这一系列数据都使得市场对铜需求的预期升温，进而推升铜价。后市建议关注国内的社融、CPI、PPI数据以及央行公布的LMF以及LPR等相关数据. 海外方面：市场对美联储降息预期的升温与降温影响着铜价走势。本周美元或将创下2024年以来最大周度跌幅，也提振了铜等大宗商品的走势情况。美联储经济状况褐皮书显示，美国经济活动从1月初至2月底略有增长，而通胀和就业市场进一步降温的速度好坏参半，突显出美联储官员在寻求抑制物价压力时面临的复杂局面。后市仍需关注美国的制造业、通胀以及劳动力市场的变动情况以及美联储官员的讲话。此外，因纽约社区银行通过美国前财长努钦的公司牵头，筹集了10亿美元资金，使得市场对其的担忧略有缓解，后市仍需警惕相关情况的变化. 此外，依然需求有关注红海危机以及俄乌冲突等地缘政治因素的影响。 供应方面： SMM根据各家排产情况，预计3月国内电解铜产量为97.02万吨，环比增加1.99万吨升幅为2.09%，同比增加1.88万吨升幅为1.98%。然而该数据应该为上半年的最高值，进入二季度，冶炼厂将进入密集检修期，电解铜的产量将出现减少。进口铜方面：在全球物流干扰等的影响下，预计3月铜的进口量依然较为有限。 需求方面： SMM预计随着下游铜消费的逐渐恢复，预计3月铜材开工率环比将出现大幅回升。 总之，综合以上因素来看， 宏观方面，后市随着两会的结束，需着重关注国内相关宏观利好政策的落地情况；海外方面：影响欧美央行降息时点的数据和发言依然是关注的重点。基本面方面，电解铜产量3月预计将增加，进口货源供应较为有限，需关注随着下游铜消费的逐渐恢复给处于累积在多年高位的铜库存带来的影响情况。倘若美联储6月降息的预期再度升温，叠加国内多项数据和政策的利好，预计铜价在宏观利好以及下游需求恢复的带动下将继续维持在高位。 推荐阅读： 》2月电解铜产量超预期下降 3月产量大概率是上半年的高点【SMM分析】 》周内全国主流地区铜库存增加2.66万吨【SMM周度数据】 》2月受春节假期影响开工率超预期下滑 预计3月将表现如何？【SMM分析】 》2月铜棒开工率因春节假期大幅下滑 预计3月将出现显著回暖【SMM分析】