SMM5月22日讯： 本周石墨化价格出现小幅下滑。从供需层面来看，负极企业开工率有所提升，带动石墨化委外订单量增长，但新增需求规模有限，难以有效缓解行业整体产能过剩的矛盾；同时，石墨化外协生产成本因电费下调而有所降低，在成本下行的背景下，负极企业产生压价情绪。多重因素叠加下，本周石墨化外协价格出现小幅下滑。值得注意的是，因石墨化外协价格贴近成本线，即便市场存在价格下行压力，但石墨化外协价格下行幅度较为有限。 展望后市，在关税政策90天等待期内，海外终端及电芯企业或将抢装，进而推动国内负极材料企业上调排产计划；供应端，产能过剩局面难以扭转；成本端或将因规模化效应和电费下降而得到进一步控制。因此，预计后续石墨化外协价格或将继续承压下行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM5月22日讯： 本周，低硫石油焦市场弱势运行，市场均价3663元/吨，环比下降6%。成本端，原料端价格较为稳定；供需端，炼厂停工检修周期逐步收尾，部分炼厂已完成检修并恢复生产，供应充足；然而，需求端缺乏增长动力。因此，本周低硫石油焦价格在供需错配的背景下继续走低。展望后市，供应端，虽炼厂停工检修期的陆续结束，预计后续供应持续上升；需求端，受关税政策调整利好影响，市场需求或将迎来增长契机。因此，预计后续一段时间内，低硫石油焦价格将采取挺价策略。 油系针状焦生焦价格持稳运行。关税政策调整，油系针状焦生焦生产厂商对后续市场需求预期转向积极，叠加市场供需关系逐步修复，本周价格成功止跌回稳，市场信心有所提振。展望后市，若成本端保持稳定、无显著波动，且油系针状焦行业新增产能释放节奏较为和缓，预计生产企业将延续挺价策略。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯市场继续呈现稳中有调的运行态势。价格方面，主流磷酸铁锂电芯报价区间窄幅波动，市场成交多集中于头部电芯厂的长协订单。终端车企价格竞争在5月中旬仍在延续，尤其是A级及以下纯电平台，围绕整车售价进行深度下探，对上游BOM成本提出更高要求。这一背景下，动力电芯厂逐步优化产品策略，在保持基础铁锂大容量产品稳定供应的同时，加快推出面向细分市场的差异化方案，如低成本高集成度模组、兼容CTP结构的新一代铁锂电芯等。部分三元电芯厂商也通过高压掺铁、快充体系技术提升产品性价比，并在核心客户测试环节推进以9系为代表的定制化电芯匹配。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM 5月22日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,128.57元/吨，较上周四上涨192.33元/吨。其中山东地区报3,050-3,150元/吨，较上周四上涨190元/吨；河南地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨195元/吨；山西地区报3,150-3,200元/吨，较上周四上涨220元/吨；广西地区报3,100-3,200元/吨，较上周四上涨180元/吨；贵州地区报3,150-3,230元/吨，较上周四上涨190元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年5月22日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.40美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.22附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,274元/吨左右，高于国内氧化铝价格146元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8521万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.99个百分点至78.01%,主因部分企业检修减产结束，运行产能回升。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.30%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降3.6个百分点至72.40%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在52.50%；广西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至89.44%。 周期内，氧化铝现货成交价格较前期明显上涨。分地区看：新疆地区铝厂招标采购部分氧化铝，到厂价格3400-3450元/吨左右；河南地区成交氧化铝4000吨，成交价格3000-3100元/吨；山西地区成交氧化铝2万吨，成交价格3150-3200元/吨；广西地区成交氧化铝5000吨，成交价格3050-3200元/吨；贵州地区成交氧化铝5000吨，成交价格3150-3230元/吨。 整体而言： 本周北方地区出现部分企业检修，南方地区部分氧化铝厂完成检修，运行产能回升，总体上本周全国氧化铝运行产能环比增加109万吨。未来短期内，有新增氧化铝企业计划检修，同时有部分企业预计完成检修运行产能恢复，整体上运行产能预计继续继续小幅回升。铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

本周硫酸钴现货价格下行。从供给端来看，冶炼厂和回收厂硫酸钴现货报价都有所下滑，实际成交仅以零星小单为主，成交价格进一步下滑。从需求端看，下游厂商整体采购情绪较差，部分三元前驱厂订单略有减量的情况下，整体备货需求不强；叠加四钴厂商前期有所备库，短期四钴销售略有见缓，厂商采购意愿有进一步的下滑。目前市场成交仅以零散小单为主，尚未出现带量采购动作，预计下周，硫酸钴现货价格恐震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

本周，三元前驱体市场中，5系、6系和8系产品价格都成小幅下跌态势。 从原材料成本来看，硫酸镍价格小幅上调，而硫酸钴和硫酸锰因下游需求疲软价格有所下跌。需求方面，大动力型前驱体市场整体表现较为平淡，部分厂家间存在订单转移现象，但总体需求量并无明显增长；小动力与消费类前驱体近期订单量有所增加，但因消费市场体量较小，对整个市场的需求拉动作用也有限。另外部分下游三元材料厂当前的前驱体成品库存较为充足，目前处于去库阶段，没有急迫的备货需求，因而近期成交情绪也较为平淡。价格方面，因终端需求疲软，当前三元前驱体的折扣系数难以上调。 展望下周，随着月末临近，正极材料厂商将迎来传统备货周期，市场成交情绪有望转为积极。

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.4元/千克，N型多晶硅复投料35-38元/千克，N型混包料价格31-36元/千克，多晶硅价格走跌。本周市场成交逐渐展开，多晶硅价格在本轮签单最终下跌，混包料价格下跌更为明显。部分含碎料订单均价跌破30元/千克。优质致密复投相对较为坚挺，部分订单议价坚守35元/千克。后续或仍有订单签订，目前硅片电池环节已经有企稳现象，或对多晶硅（尤其优质料）价格产生一定支撑。但部分厂家含菜花、珊瑚混包料或仍有一定向下空间。 硅片：本周N型183硅片价格0.93-0.95元/片，210R硅片价格1.05-1.1元/片，210硅片价格1.25-1.3元/片。硅片价格重心下移，部分头部企业183报价已经放出0.93元/片，其余厂家压力继续增大，或有继续向下空间。但上下游基于成本因素以及有限，同时终端需求在Q3后期也有望迎来一定下修复，预计下方空间十分有限。 电池：P型电池部分，182P市场报价在0.275-0.295元/W，价格下行，国内订单较少，以出口需求为主; PERC210电池市场已无交易量。P型电池整体需求规模收缩。N型电池部分，183N报价0.255-0.26元/W，210RN主流报价为0.265元/W，报价区间在0.26-0.27元/W，210N报价在0.275-0.28元/W。较上周价格，电池总体持续走跌，但尺寸行情出现分化，183N价格再下挫，主要系订单减少，库存积压引致降价去库行为；210RN价格回暖，订单因分布式余量需求带动而增加，成交价上浮；210N价格较为稳定，但因价格竞争存在下行压力。预计在大尺寸片趋势下，210系电池片的后市需求会更乐观些，但总体需求的锚点依旧在于组件端对于终端市场容量的判断。 总体来看，5月电池厂正在逐步减产以控制供给，进而稳定价格。预计6月排产会跟随组件端计划而进一步收紧。 组件：本周光伏组件价格阶段性止跌企稳。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.697-0.705元/W之间，均价持平；N型210mm主流成交价在0.712-0.72元/W之间，均价持平。分布式N型182组件价格在0.687-0.69元/W附近，成交均价更加集中；分布式N型210组件价格在0.692-0.695元/W，成交均价更加集中；分布式N型210R组件价格在0.683-0.685元/W，成交均价更加集中。本周组件成交价阶段性企稳，分布式组件订单成交量明显减少，央国企放缓集中式签单节奏，需求转弱迫使组件厂再度减产，5月组件排产预期较月初再次下调。国内需求侧预期转弱的信号明显，静待6月竞价通知公布后，国内终端可以明确核算项目收益率，短期内盲目降价未必能保证出货顺畅。 终端：2025年5月12日至2025年5月18日, 当周SMM统计国内包括隆基乐叶光伏科技有限公司、中铁二局第四工程有限公司、广东明阳光伏产业有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共21项，其中披露装机容量项目共9项。本周采购定标组件型号主要为N型、P型光伏组件。光伏组件的中标价格分布区间集中0.65-0.86元/瓦，单周加权均价为0.71元/瓦，与上周相比下降0.05元/瓦。单周中标总采购容量为29.55MW，相比上周下降234.22MW。 EVA：本周光伏级EVA价格在10200-10650元/吨，发泡级与线缆级价格亦有较大幅度下降，成交不及预期，需求端组件价格持续下行带动胶膜价格下行，需求疲软，胶膜企业采购节奏放缓，预计短期内石化企业让利出货为主，EVA价格或持续下行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为13000-13200元/吨，EPE胶膜价格区间为14500-15000元/吨。需求端组件价格持续下跌，需求走弱，成本端EVA光伏料价格持续回落，为胶膜价格下跌提供成本支持，预计短期内胶膜价格维持弱势震荡态势。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，尽管部分石化企业存在检修，但在需求疲软与新增产能逐步投放的双重挤兑下，POE光伏料市场价格预计呈现震荡下行态势。 光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价重心下行，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为13.3元/平方米，部分企业报价降至不足13元/平方米，3.2mm单层镀膜主流报价为21.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃市场报价重心下行，截至当前2.0mm单层镀膜报价为13-13.5元/平方米，由于组件需求持续下降的影响叠加组件价格仍处于低位，终端抢装旺季已过，后续组件排产仍有下降预期，玻璃企业后续订单不足，多数企业本周开始让利接单，导致市场整体报价价格下行，但组件企业仍未开始大量采买，仍以询单压价为主，预计后续玻璃成交价格仍有下降空间。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂部分产品报价仍有下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-7.0万元，中层砂每吨3.3-4.5万元，外层砂每吨1.8-2.4万元，价格暂稳，但进口砂贸易商散单方面本周报价下调较多，最低报价下降至9.8万元/吨，且近期进口砂长单议价进入焦灼期，由于硅片排产支撑减弱，市场成交快速回冷，预计6月初左右，市场价格将开始下调，进口砂散单价格或将逼近9万元/吨，国产内层砂价格进一步下降位置。 》查看SMM光伏产业链数据库