》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 SMM5月26日讯，今日国内镁价止跌维稳运行，府谷地区现货90镁锭市场主流报价在16900-17100元/吨，成交价在16900元/吨附近，成交价较昨日基本持平。 今日镁锭市场弱势运行，受市场需求持续乏力影响，叠加月末镁厂资金压力增加，镁厂挺价意愿有所减弱，镁厂选择随行就市出货，低价货源增加，镁价重心再次下移，考虑到5月26日环保督察组入驻陕西，入驻时间为1个月，环保督察组入驻将在一定程度会使得6月份镁厂复产计划延迟，且库存低位会对镁价起到支撑作用，预计后续镁价下行空间较为有限。

SMM5月26日讯，       5月26日讯，SMM8-12%高镍生铁均价951元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，给冶炼厂带来较大成本负担，国内产量仍维持低位运行。印尼方面，新一轮印尼内贸镍矿HPM下滑幅度微弱，叠加当前谈单升水仍稳中偏强运行，成品价格低位导致冶炼厂处于倒挂局面，预计产量会小幅下移。需求端来看，主流不锈钢厂盘价较上周环比持平，市场低价成交为主，下游需求方面受到前后关税冲击以及当前正处于不锈钢市场季节性淡季，钢厂对于高镍生铁采购意愿较弱，但在下方成本支撑以及市场流通货源并未宽松下，价格重心小幅上抬。综合来看，预计短期内高镍生铁价格持稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1230元/吨。唐山低硫主焦煤报价1280元/吨。 基本面情况，多数煤矿正常生产，个别煤矿少量减产，整体供应略有收缩，但下游观望情绪较重，线上竞拍成交价格大面积下跌后，煤矿签单仍不乐观，煤矿焦煤库存累积，因此本周焦煤价格或将继续承压下行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，焦企保有利润，生产稳定，但出货受到一定阻碍，小幅累库，焦炭供应偏向宽松。需求方面，市场逐步转向淡季，且近期高温雨水比较频繁，下游终端需求转弱，加之多数钢厂焦炭库存处于中高位，钢厂对焦炭采购积极性降低。综上，焦炭供需矛盾持续累积，成材淡季影响凸显，部分钢厂已经对焦炭提出第二轮降价，本周焦炭将弱势运行。【SMM钢铁】

SMM 2025年5月26日讯 日内沪铅主力2507合约开于16850元/吨，日内围绕16830元/吨一线窄幅震荡，尾盘下挫探低至16785元/吨，终收于16795元/吨，跌幅0.39%，持仓量44332，录得小阴线。下游铅酸蓄电池企业采购需求有限，对比再生铅与电解铅后更偏向采购原生铅，铅锭社会库存小幅下滑；另外，铅冶炼企业厂库库存消化困难，部分企业仍有累库。综合来看，短期铅价走势或维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍5月23日讯： 宏观消息： （1）上周五，美国总统特朗普公开怒斥欧盟贸易不公，并威胁下月对其征收50%关税。不过，仅仅两天过去，特朗普的态度又发生了变卦。当地时间周日，特朗普表示，他同意将对欧盟征收50%关税的最后期限延长至7月9日。 （2）美联储古尔斯比：50%的欧盟关税与目前的情况相差一个数量级，如此高的关税水平将对供应链造成严重冲击。短期内美联储需要等待局势明朗，在此之前行动的门槛较高。在未来10到16个月内仍有可能降息。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,950-125,350元/吨，平均价格124,150元/吨,较上一交易日价格下跌25元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,300元/吨，平均升水为2,200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为100-400元/吨，平均升水为250元/吨，较上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）依旧延续窄幅震荡走势，截止11：30价格收盘价为122,960元/吨，上涨0.07%。库存方面，截至5月23日LME镍库存单日减少2,274吨至198,636吨，SMM纯镍社会六地库存环比上周减少1,762吨至42,389吨，均有所去库。 短期镍价受成本支撑与供需过剩带来的双重博弈，预计维持12.1-12.7万元/吨区间震荡偏弱。宏观方面，仍需关注特朗普关税政策不确定性给市场带来的影响，中美关税削减协议边际效应减弱，美国拟对欧盟加征50%关税的威胁将引发市场避险情绪。

盘面：隔夜伦铜开于9570.5美元/吨，盘初波动后一路走低，在盘中摸底至9478.0美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9630.0美元/吨，最终收于9614.0美元/吨，涨幅为0.99% ，成交量为19904手，持仓量为287484手。隔夜沪铜2506合约开低于77680元/吨，盘初波动后一路震荡上行，盘中摸高至78480元/吨 ，最终收于78390元/吨 ，涨幅为0.72% ，成交量为29488手，持仓量为151158手，日增仓 -1247，日增仓变化率为 -0.82% 。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）紫金矿业5月23日晚间公告，近日，公司旗下卡莫阿一卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，经卡莫阿铜业管理层决定，该区域的并下作业已暂停。 现货：（1）上海：5月23日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水130-升水200元/吨，均价报价升水165元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；SMM1#电解铜价格为77930~78140元/吨。早盘沪期铜2506合约从77800元/吨附近走高至78000元/吨随后短暂摸高78030元/吨后再次回落，上午收于77890元/吨。隔月BACK月差重新回到300-330元/吨区间，日内升水重心抬高。目前月差有走扩迹象，下周进入下月票交易部分贸易商存在回款需求，但是当月与次月票据价差预计30-40元/吨。预计下周升贴水将在本周重心企稳，若跌至百元每吨以下，市场或呈现收货情绪。   （2）广东：5月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78060元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜均价为77970元/吨较上一交易日跌25元。总体来看，库存创近期新低，持货商积极挺价，整体交投尚可。 （3）进口铜：5月23日仓单价格88到96美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格94到114美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌4美元/吨，EQ铜（CIF提单）70美元/吨到80美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，报价参考5月下旬及6月上旬到港货源。总体来看下旬到货仍以国产铜为主，非注册零单仍然较少。然比价表现较差，后续升水预计仍有下行空间。 （4）再生铜：5月23日今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差867元/吨，环比下降120元/吨。精废杆价差945元/吨。据SMM调研了解，宁波再生铜原料进口贸易商表示本周再生原料供应稍微多了一些，由于周内LME铜价格回落至9600元/吨下方，有不少持货商担忧跌价亏损扩大，因此本周略微提高了出货量，另外有关美国废铜货源通过转运或换货的途径进入中国的，贸易商表示暂时没有听到有关的消息，预计美国再生铜原料进口数据明显回落将从5月份数据开始。 （5）库存：5月23日LME电解铜库存减少1800吨至164725吨；5月23日上期所仓单库存减少增加1652吨至33406吨。 价格：宏观方面，上周五在美国表示将对来自欧盟的商品征收50%的关税后，铜价走低，但随着美元指数跌至三周多来的最低点，铜价反弹一路上行。同时，紫金矿业5月23日晚间公告，近日，公司旗下卡莫阿一卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，经卡莫阿铜业管理层决定，该区域的并下作业已暂停，对铜矿的担忧也提振了铜价。另外，目前特朗普已恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口。基本面方面，市场流通货源再度偏紧，月差有走扩迹象升水上抬，下游消费在高铜价高升水制约下仍偏淡。综合来看，美指疲软运行，预计今日铜价存支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

5.26 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2507合约开于20125元/吨，最高点20175元/吨，最低点至20080元/吨，收于20175元/吨，较前收涨20元/吨，涨幅0.10%。伦铝上一交易日开于2460.5美元/吨，最高点2473美元/吨，最低点2440美元/吨，收于2466美元/吨，涨9.5美元/吨，涨幅0.39 %。 宏观：（1）美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3服务业PMI初值52.3,创两个月新高。（利多★）（2）美国总统特朗普当地时间25日表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普23日在社交媒体发文称，建议从6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税。（利多★） 基本面：（1）据SMM国内铝锭库存显示， 5月23日国内电解铝锭三地库存42.40万吨，较前一日去库0.80万吨。（利多★）（2）铝土矿供应端扰动消息影响下，铝土矿价格上涨，氧化铝成本支撑作用预计增强，叠加短期基本面未转向过剩格局，价格上涨动力仍存；但供应修复情况下，氧化铝价格上涨或遭遇阻力，短期内氧化铝价格预计偏强震荡运行为主。（利多★） 原铝市场：上周五沪铝早盘震荡运行，重心上移，现货市场表现来看，华东现货表现强劲，高铝价下下游采购意愿降低，贸易商间成交增多。具体来看，华东地区上周五交投情绪较好，到货偏少给予价格较强支撑，下游采购意愿减弱，但低库存下贸易商挺价意愿较强，且因货少，持货商谨慎出货，市场成交对SMM+10为主。上周五日SMM A00铝报20370元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，对06合约升水80，较上一交易日持平。中原市场，上周五中原市场成交集中在对SMM中原均价出货，早盘报价波动较大。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20300元/吨，较上一交易上涨10元/吨，豫沪价差为70元/吨，较前一交易日持平，对2506合约升10。 再生铝原料：上周五原铝现货较前一交易日上调10元/吨，SMM A00现货收报20370元/吨，废铝市场价格高位运行，进入五月下旬，淡旺季交替，下游加工企业订单释放乏力，采购以刚需为主。上周五打包易拉罐废铝集中报价在15300-15900元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15800-17300元/吨（不含税价格）。 分地区看，湖北、贵州、安徽等多地维稳，整体价格未作调整，其他地区如上海、江苏、河南、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在0-50元/吨；江西地区周二整体废铝价格上调后，上周五报价并未跟随原铝变动选择持稳。短期废铝市场价格延续高位震荡，生铝供应偏紧格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动，但原铝高位回调风险累积叠加淡季需求疲弱，上行空间受限。下游用废企业方面，成本压力与终端订单疲软持续博弈，企业开工率或维持低位，进口亏损收窄或部分缓解供应压力，但传导效果有限。区域及品种价差或进一步分化，华南等地货源紧张或支撑局部调涨，而需求弱势区域价格承压。 再生铝合金：上周五SMM A00铝价较前一交易日小幅上涨10元/吨至20370元/吨，国内SMM ADC12价格仍保持在20300-20500元/吨区间。进口市场方面，进口ADC12 CIF报价多处于2380-2400美元/吨，进口ADC12即时亏损收窄至200元/吨附近；泰国本土ADC12不含税报价约82.5泰铢/千克。短期再生铝合金价格预计维持窄幅震荡格局，需求端疲弱态势持续制约价格上行空间，然成本端支撑仍存。后续需重点跟踪原料供应情况、订单量变化以及再生铝企业减产进度。 总结：宏观方面，中美联合合公告公布之后,市场乐观预期显著释放,美方就关税问题与各大经济体谈判出现进展,中美贸易战缓和预期边际加强,宏观情绪回暖。基本面上，短期供应端变动不大；成本端，几内亚事件对当地铝土矿供应的具体影响有待评估，短期或在情绪上给予氧化铝成本端支撑。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期铝加工企业开工率继续承压下行，后续需关注下游出口订单能否真正改善并抵消国内需求的走弱预期。综合来看，当前低库存为铝价提供支撑，但近期宏观未见超预期利多以进一步推动铝价，以及需求端淡季压力限制上行空间，短期铝价维系横盘震荡整理为主，关注国内外需求表现、5月底库存运行趋势以及铝土矿供应扰动情况。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 上周五，伦铅开于1971.5美元/吨，亚洲时段伦铅走势平缓，基本于1985-1990美元/吨盘整，而进入欧洲时段，美元震荡走强，有色金属受到压制，伦铅亦是下跌至1975美元/吨，后受铅锭去库提振，伦铅逐步修复跌幅，并逐步靠近2000美元关口，最终伦铅收于1994美元/吨，涨幅1.53%。另今日为英国银行假期，伦铅休市一日。 上周五，沪期铅主力2507合约开于16835元/吨，铅锭库存去化，盘初沪铅一度上冲至16870元/吨，但消费淡季弱势尚存，沪铅上涨动能不足，后半段交易时间基本于16800-16850元/吨之间震荡，直至最终收于16850元/吨，涨幅0.45%；其持仓量至46061手，较上一个交易日减少1318手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面：特朗普周五威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税；特朗普周日与冯德莱恩通话后称，将欧盟关税截至期限延至7月9日，冯德莱恩：欧洲已准备好迅速果断地推进谈判。特朗普关税威胁后，避险情绪升温，美债价格走高、两年期美债收益率盘中创两周新低，黄金反弹2%，期金一周涨超5%。贝森特讲话后，美股跌幅收窄，美债收益率有所回升。美元指数创本月内新低，日元涨超1%，离岸人民币盘中涨超300点、突破7.18、创半年新高。 现货基本面 ：  上周五铅现货市场，沪铅呈探低回升态势，持货商随行出货，报价贴水与前一个交易日持平，江浙沪地区报价对沪铅2506合约贴水20-0元/吨报价；主要产区电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水150元/吨出厂；再生铅炼厂观望情绪较浓，或是暂停出货，或是挺价出货，再生精铅对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂，部分升水50-100元/吨，下游企业则维持按需采购，部分地区成交尚可，而大部分地区仍是成交寡淡。另贸易市场。 库存方面：截至5月23日，LME铅库存减少1800吨至294025吨；SHEF铅锭周度库存总量至48428吨，较前一周减少2278吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 前期沪铅交割后货源重新流入市场，下游企业按需接货，铅锭显性库存下降，给予铅价一定的回升空间。另近期再生铅炼厂集中下调废电瓶收集价格，废料成本松动使得交易者一度大量增加空单，铅价运行重心较前一周下移。而据了解，近期再生铅新建产能投产与复产逐步推进，对于废料的需求进一步上升，强需求背景下，再生铅成本因素支撑性较强，预计铅价延续震荡态势。