SMM7月25日讯，               7月25日讯，SMM8-12%高镍生铁均价910元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1元/镍点。供给端来看，虽报价重心上涨，但上游冶炼厂成本仍然倒挂，出货意愿不佳。消费方面，因价格回调，而终端消费尚未见明显改善，下游不锈钢厂对价格接受度有限。总体而言，价格重心继续上探，但上下游对当前价格成交意愿均较低，市场固定价成交以贸易商为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月25日讯，SS期货盘面整体呈现出强劲上涨态势，尽管午前盘面维持在窄幅震荡状态，但临近下午收盘时，受黑色系品种走强带动，盘面强劲上涨，成功突破13000元/吨关口。在现货市场方面，本周不锈钢市场受到宏观政策消息面利好因素的推动， 期货盘面走强，不锈钢询盘积极性显著提升，成交情况有所回暖，贸易商现货报价也随之走高 。尽管宏观政策的拉动使得前期市场悲观情绪有所缓解， 但目前市场仍处于传统消费淡季，终端需求的恢复情况能否持续仍需进一步观察 。 期货方面，主力合约2509走强上涨。上午10:30，SS2509报12940元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在30-230元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 在“反内卷”，水利基建等宏观消息的推动下，SS期货盘面呈现强劲上涨态势，现货价格也随之攀升 。受市场“买涨不买跌”心态影响，成交情况较前期有所改善。不锈钢社会库存已连续三周下降，尽管仍处于较高水平，但 市场压力已得到一定程度的缓解 。然而， 宏观政策利好的真正落地尚需时日。在市场活跃度逐步修复的背景下，不锈钢厂的减产预期有所减弱。但鉴于当前正值传统消费淡季，实际终端消费的提振仍面临较大困难，市场供需矛盾依然突出，因此，宏观带动下的市场繁荣能否持续尚存疑问 。

SMM7月25日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16890元/吨，开盘后沪铅价格震荡上行，月底临近，市场对于8月铅消费仍抱有期待，多头资金增仓带动铅价上涨情绪，尾盘沪铅探高至16975元/吨，收于16955元/吨，涨幅0.38%，持仓量73327手。由于铅冶炼企业成品散单库存有限，下游电池生产企业刚需偏向仓库提货，这也对铅价有提振作用。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月25日讯： 锌市格局剧变，冶炼产能扩张加速，锌价波动风险显著攀升。作为国内锌现货贸易的核心枢纽之一，天津市场动向备受瞩目。为助力产业参与者精准洞察市场脉搏、实时捕捉交易动态，SMM锌研究团队特推出 “ 天津锌锭采销情绪指数 ”。该指数 每个交易日12：00 更新，为产业链客户提供可量化、可回溯、可预警的数据参考。 一、指数是什么？ 天津锌锭现货交易情绪指数，由“天津锌锭出货情绪因子”+“天津锌锭采购情绪因子”双因子构成，用1–5分量化当日市场成交情绪： 5 恐慌抢货，现货秒空 4 询盘积极，各环节大量补库 3 询盘积极，刚需+少量补库 2 少量询盘，个别刚需 1 无人问津 二、数据怎么来？ • 分析师团队与天津主流锌锭冶炼厂、贸易商、镀锌厂等下游企业定向交流； • 对出货/采购意向逐项打分； • 按企业产能或月均采购量加权，确保样本覆盖行业主流； 三、能为产业链做什么？ • 上游企业 ：洞察下游接货情绪，实时优化出货策略，加速资金周转。 • 贸易商 ：综合上下游采销情绪，把握采购及销售节奏。 • 下游企业 ：依据上游出货情绪调整采购节奏，有效降低采购成本。 • 金融机构 ：通过量化情绪指数把握市场成交动态，分析其与期货价格关联性，辅助投资决策。 四、发布时间 为保障数据的时效性及连续性，SMM于每个交易日12：00更新上海锌锭采销情绪指数。 数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1400元/吨。唐山低硫主焦煤报价1300元/吨。 原料基本面，煤企生产稳定，但近期国家能源局将对超产煤矿进行核查，供应有收紧预期。部分原料煤库存低位焦企仍积极补库为主，带动产地煤价延续涨势，且线上竞拍部分煤种成交价格继续探高，部分成交涨幅超300元左右。此外焦炭第二轮涨价落地，叠加周五山西临汾发生4.2级地震，焦煤市场情绪再度爆发。综上，短期焦煤市场或继续偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1605元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1465元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1270元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1180元/吨。 河北、山东主流钢厂已经接受焦炭第三轮涨价50-55元/吨。供应方面，焦企入炉煤成本较高，部分焦企仍处于亏损状态，焦企生产受限，但焦企出货顺畅，出现排队装车现象。需求方面，钢厂高炉开工维持高位，刚性需求支撑明显。综上，焦炭基本面转向偏紧局面，部分企业惜售情绪浓厚，叠加成本支撑较强，短期焦炭市场或继续偏强运行。【SMM钢铁】

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现走强上涨态势。截至7月25日10:30，SS2509合约报价为12940元/吨，较上周上涨200元/吨。 从宏观层面来看上周，工信部宣布钢铁、有色、石化等十大重点行业的稳增长工作方案即将出台，强调推动落后产能退出和供给结构优化，提振市场对钢材减产的预期，支撑不锈钢期货短期偏强运行。“反内卷”政策持续深化，多部门联手整治低价无序竞争，加速低效产能出清，有望缓解供应过剩压力。美国与印尼达成关税协议，对印尼产品征税税率定为19%。此外，美国拟对全球150多个次要贸易伙伴统一加征15%-50%的关税，后续对出口的影响仍需密切关注。 从基本面来看，本周不锈钢现货市场在期货盘面走强的带动下，活跃度显著提升，询盘与成交均呈现回暖态势，现货报价也随之上涨。本周，社会库存继续下降，顺利实现三连降。然而，市场仍处于传统消费淡季，当前的回暖主要受到宏观消息面的强烈推动，但政策落地尚需时日，近期市场活跃度能否持续仍面临较大考验。

       SMM8-12%高镍生铁均价较上周均价上涨5.2元/镍点至906.2元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格较上周上涨0.78美金/镍点至110.64美金/镍点。        高镍生铁价格在本周迎来拐点，询盘报价活跃度提高。供应端来看，国内方面，周内菲律宾镍矿价格松动，但难以改变国内冶炼厂成本倒挂现状，冶炼厂产量仍处低位环比持稳。同时因成本高位且价格企稳，企业存在捂货惜售心理。印尼方面，印尼镍矿升水有小幅松动，但走弱幅度较为有限，冶炼厂成本线持稳，成本倒挂有所缓解但驱动不佳，部分企业仍面临产量下降的预期。需求端来看，在宏观情绪的带动下，不锈钢价格有所修复，给予高镍生铁价格一定支撑，同时市场询盘活跃度有所增加，贸易商成交价格小幅回暖。综上，近期高镍生铁悲观情绪有一定改善，价格预计将缓慢向上试探。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

本周镍市“宏观预期与基本面背离”特征显著，国内“反内卷”行动政策暖风短暂提振情绪，沪镍主力合约周初开于120,330元/吨，周五收于124,360元/吨，周内上涨3.35%；LME镍最新报15,520美元/吨，周涨1.80%。现货市场方面，SMM 1#电解镍均价报123,960元/吨，周涨2,720元/吨；金川镍升水持稳于1,900-2,100元/吨，国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，升贴水情况较上周持稳，但现货市场成交情况较为冷清，下游多持观望态度。 宏观层面，国内“反内卷”政策持续发酵，市场减产消息频出，刺激工业品板块轮动上涨，镍价短暂跟涨。7月25日央行开展4000亿元MLF操作，期限为1年期，为连续第五个月加量续作。同时，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行，此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈，8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库约300吨。 国内社会库存约为4.03万吨，环比上周去库57吨。  

菲律宾镍矿价格延续跌势 NPI冶炼厂依然面临成本倒挂 本周菲律宾镍矿价格延续跌势。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为42~44美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为50~52美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为57~59美元/湿吨。供需方面来看，本周主产区降水较少，对生产端影响较小。整体发运量仍然维持高位。预计三季度，降水影响有限，发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到本周五7月25日，中国镍矿港口库存为747万湿吨，环比上周增加32万吨。总折合金属量5.87万金属吨。前期发运船只陆续到港，港口库存增加。需求方面，NPI价格在本周止跌上涨。虽然近期菲律宾镍矿价格有所下降，但国内NPI冶炼厂依然面临成本倒挂。开工率依旧维持低位。面对近期下跌的镍矿价格，部分贸易商选择观望。需求整体偏弱。海运费方面，本周海运费价格暂稳，菲律宾到天津港海运费均价为12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰下，海运费预计短期仍将维持高位。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，短期菲律宾镍矿价格仍有下行空间。 印尼内贸火法矿价格往下跌 下行空间仍然存在 矿山积极出货 印尼镍矿本周价格微跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水1.6品位维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.7美元/湿吨，与上周跌0.1美元，跌幅0.2%。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西的雨季基本上有所好转，而哈马黑拉的降雨仍然持续。其次，本周部分矿山公司积极出货。因此，对于产量出现了小幅回升。据SMM了解，目前已获批的配额约在2.9亿至3亿吨之间。需求方面，虽然印尼NPI价格稍微回调，但部分冶炼厂的减产或停产因为倒挂成本仍然导致火法的采购量需求偏低。总体来看，随着RKAB审批的持续推进，以及部分地区雨季天气的好转，印尼的镍矿供应紧张状态有所缓解。同时，由于部分冶炼厂减产，需求有所下降。后续来看，火法矿的价格仍易跌难涨。 湿法矿方面，供需方面较为稳定。从利润角度来看，湿法矿的利润低于火法矿，这使得市场上的湿法矿相对有限，从而支撑了本周价格维持在高位并相对稳定。然而，随着RKAB配额的持续审批预计将延续至8月，以及苏拉威西部分地区天气状况的改善，湿法矿的价格后续仍有下行空间

广东翔鹭钨业2025年07月份下半月钨原料长单含税单价如下： 品位55%以上黑钨精矿 单价：187,000元/标吨。 品位55%以上白钨精矿 单价：186,000元/标吨。 仲钨酸铵 单价：275,000元/吨。较上半月上调2.2万元/吨。 注:以上单价含(13%)增值税