判断锌价走势，离不开对下游库存的深度把握。SMM锌数据库精心构建了下游月度与周度原料及成品库存天数指数体系，致力于全方位、多频次地监测库存动态变化，提供高频、全面的数据支撑，为市场分析与策略制定提供坚实的数据基石。 一、 下游库存天数：如何计算 SMM下游库存天数指数采用标准化建模方法，以周度、月度精炼锌需求预测为基准，将下游环节的库存绝对值转化为标准化的库存天数指数。该指数直观量化了当前库存水平相对于市场实际需求的充裕程度，为行业参与者精准定位库存周期阶段、识别供需拐点提供科学、客观的量化参照。 下游周度原料库存天数构建方法论： 下游企业周度原料库存天数 = 下游企业当周锌锭库存量 / 下周下游企业预测锌锭需求量*周天数。 下游周度成品库存天数构建方法论： 下游企业周度成品库存天数 = 下游企业当周成品库存量 / 下周下游企业预测成品产量*周天数。 下游月度原料库存天数构建方法论：   下游月度原料库存天数 = 下游企业当月锌锭库存量 / 下月下游企业预测锌锭需求量*月天数。  下游月度成品库存天数构建方法论：   下游月度成品库存天数 = 下游企业当月成品库存量 / 下月下游企业预测成品产量*月天数。 二、 下游库存天数：使用意义 锌冶炼企业 ： 动态调整生产计划与销售策略，精准匹配下游库存水位，有效规避库存积压风险。 锌下游生产企业 ： 科学把握原材料采购节奏，优化库存结构，显著降低仓储与资金占用成本，提升资金周转效率与供应链韧性。 锌锭贸易商 ： 敏锐捕捉库存周期波动带来的价格机遇，灵活制定并执行波段交易策略，最大化价差收益潜力。 投资机构 ：深度分析库存周期与锌价的关联性，挖掘投资机会。 三、 库存天数：发布时间  周度定期更新（每周四），第一时间反映市场动态变化。 月度定期更新（每月第四个工作日）   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁价延续高位上行态势。早间主产区镁厂主流报价区间为 16800-17000 元 / 吨，其中低价货源仅在早盘时段有少量成交，随后市场交易重心上移至 17000 元 / 吨价位，午后镁厂报价进一步集体上调，主流报价升至 17200 元 / 吨。 受大盘向好情绪的带动，镁市供应端信心显著提振，镁厂惜售心态愈发浓厚，叠加近期下游采购集中释放，共同推动镁价在高位持续上行。当前主产区已复产镁厂的实际供应量仍较为有限，且镁厂普遍存在惜售倾向。某大型贸易商指出，随着主产区镁厂陆续进入夏季检修期，前期因供应宽松引发的市场看空情绪将逐步消退，镁市预期有望从看空转向看多。 考虑到当前海外夏休仍在持续，尽管市场心态有所修复，下游采购积极性较前期已有改善，但从全年维度来看，需求端距离完全恢复仍需时日。SMM分析认为，短期内镁厂惜售情绪或将进一步加剧，镁价大概率维持强势运行态势。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1320元/吨。唐山低硫主焦煤报价1300元/吨。 原料基本面，近期国家能源局将对部分超产煤矿进行核查，叠加9月3日阅兵，焦煤供应有一定缩减预期。市场情绪较高，部分贸易商投机需求旺盛，叠加焦钢企业采购数量增加，煤矿出货情况较好，库存压力大幅下降。综上，短期焦煤市场偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1550元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1410元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1220元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1130元/吨。 河北、山东主流钢厂接受焦炭第二轮涨价50-55元/吨。供应方面，焦炭涨价落地，修复焦企利润，但多数焦企仍处于盈亏平衡线，生产积极性一般，焦炭供应暂无增量。需求方面，钢厂盈利能力偏强，市场看涨情绪浓厚，钢厂对焦炭采购保持较高积极性。综上，焦炭第二轮提涨落地，后续仍有提涨预期，短期焦炭市场将偏强运行。【SMM钢铁】

SMM7月23日讯： 今日钼市场整体持稳运行为主，随着前期主流矿山出货完成，今日市场内钼精矿暂未听闻大量成交，钼精矿持货商挺价意愿较强，后续成交或难有回调预期。钼铁厂成本压力较大，低出意愿不足，钢厂入场招标价格重心也较前期有所增长，今日招标主流价格在25.1-25.4万元/吨附近。市场情绪有所缓和。 截止今日SMM45%-50%以上钼精矿收报3990-4020元/吨度，较上一日持稳，持货商挺价惜售，市场成交较少。下游钼铁厂观望情绪浓厚，刚需备库为主。 今日SMM钼铁收报25.0-25.6万元/吨，较上交易日持平，国内主流钢厂招标逐步入场，钼铁成本支撑强劲，随着前期低成本钼铁的出清消耗，钼铁行业库存下降，钢招成交低价较前期略有抬升，成交价格向25.1-25.4万元/吨区间集中。 今日钼化工市场弱稳运行为主，SMM四钼酸铵收报243000~247000 元/吨，较上一交易日持平，下游需求平淡，成交较差。 综合来看，钼市场矿端价格仍显坚挺，钢厂招标价格被动跟涨，产业高价向下传导，短期仍需关注矿山后续放量情况及大型钢厂招标价格引导。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月22日讯，SS期货盘面整体呈现出宽幅偏弱的震荡格局。尽管夜盘曾一度冲高至13000元/吨以上，但随后迅速走低，至收盘时仍坚守在12900元/吨一线。现货市场方面，受午前期货盘面下跌的影响，市场信心略显受挫。尽管现货报价大多保持稳定，但 询盘量有所减少，成交显得较为清 淡。目前， 不锈钢市场明显受到期货盘面涨跌的牵动 ，基本面变化不大， 市场情绪总体保持谨慎乐观，商家仍以积极出货为主 。 期货方面，主力合约2509偏强震荡。上午10:30，SS2509报12940元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在30-230元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

7月23日钨市场维持偏强震荡，矿端散单成交寥寥，成交价格继续攀升，APT厂补库困难，成本驱动下，价格也呈现宽幅上涨态势，下游粉末端刚需补库，成本增长明显的情况下，企业接单意愿走弱。硬质合金企业陆续跟涨原料端，多家刀具及硬质合金厂发布产品涨价函，钨市全产业链飘红。 矿端：截止7月23日SMM黑钨精矿（65%）收报184000-185000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。矿端惜售，市场流通及下游冶炼企业库存低位，价格或难有回调空间。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价269000-274000元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨，仲钨酸铵企业成本压力较大，企业多按长单发货为主，散单不出，市场流通也呈现较低水平，成交清淡。下游粉末厂观望情绪浓厚，钨粉报价已突破400元/公斤，碳化钨粉高达395元/公斤，终端补库意愿不足，成交寥寥。 短期来看，钨精矿在供应偏紧及战略资源属性的支撑下高位拉涨，带动钨产业链齐头上涨，但目前下游终端领域略有疲态，行业成交量较前期有所萎缩，市场转向谨慎，后市尚需关注需求释放情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月23日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16935元/吨，空头增仓沪铅震荡下行，早盘期间铅锭现货市场的表现拖累铅价午后探低至16820元/吨，尾盘小幅补涨，终收于16850元/吨，跌幅0.47%，持仓量62272手，录得二连阴。宏观层面暂无最新消息，铅锭基本面仍表现疲软，短期铅价上涨缺乏动力。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月23日讯，               7月23日讯，SMM 8-12%高镍生铁 均价907.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨4.5元/镍点。供给端来看，冶炼厂持续亏损开工率低迷，7月印尼NPI也出现减量，国内上游企业在经历长期亏损情况下捂货惜售，短期市场流通量相对偏紧。同时消费方面，随着不锈钢价格修复，钢厂利润改善，未来需求存在向好预期。总体而言，在宏观供给侧改革预期下，市场前期悲观情绪有所修复，部分贸易商存在囤货行为。市场出货、采购情绪均有一定改善，周内价格持续向上试探，报价重心上移。 》订购查看SMM金属现货历史价格