SMM 数据显示，本周SS主力合约触底反弹。截至6月27日10:30，SS2508合约报 12620元/吨，较上周上涨150元/吨。 从宏观层面来看，本周，美联储6月会议维持基准利率4.25%-4.5%不变，连续第四次暂停加息，且点阵图显示2025年仅剩两次降息预期，较此前市场预期更偏鹰派。鲍威尔强调“通胀黏性高于预期”，并指出高关税可能加剧美国通胀压力，进一步削弱快速降息的预期。美元指数近期跌破97，创2022年3月以来新低，人民币升值预期增强预计年内升破7，以美元计价的金属价格获得直接支撑。美国对伊朗核设施发动空袭，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，导致布伦特原油价格一度突破90美元/桶，推升通胀预期并加剧市场避险情绪。 从基本面分析，不锈钢市场价格已跌破近五年的低点。然而，随后国内某大型不锈钢厂传出大幅减产的消息，市场信心因此有所恢复，价格也随之止跌反弹。下游终端的采买意愿逐渐恢复，成交情况回暖，不锈钢社会库存量回落至100万吨以下。在成本端，7月高碳铬铁的钢招价格保持平稳，但高镍生铁和废不锈钢的价格却呈现走弱下跌态势。在当前市场处于消费淡季的背景下，供需矛盾依然显著。 综合来看，本周不锈钢期货盘面的反弹主要受宏观面带动有色金属普涨及不锈钢厂减产消息的提振。然而，其自身供需结构并未出现根本性逆转，进一步上涨的动力依然不足。后期需密切关注不锈钢厂减产的落实情况。

SMM6月27日讯，SS期货盘面呈现震荡走势，整体价位稳固在12600元/吨以上。现货市场方面，本周不锈钢现货价格经历了先跌后涨的波动。周初，受高镍生铁低价成交及不锈钢厂盘价下调的影响， 不锈钢价格跌至近五年来的最低点，部分304冷轧毛边钢卷的低价货源基价已降至12100元/吨 。尽管市场情绪依旧较为悲观，但在低价位的刺激下，部分贸易商的抄底补货需求被激发。随后， 市场传出某大型不锈钢厂减产的消息，不锈钢现货价格由此结束了过去两个月的连续下跌，实现触底反弹 。市场询盘氛围随之转暖， 成交情况略有改善，周内社会库存也有所下降，回落至100万吨以下 。此外，在周初 钢厂盘价处于低位时，贸易商对期单的拿货意愿较为积极，这在一定程度上缓解了钢厂的出货压力 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12620元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在200-400元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1180元/吨。 原料基本面，安全检查形势依旧严格，山西长治地区因为煤矿事故小幅减产，焦煤供应有所缩减，线上竞拍整体表现向好发展，部分煤种出货顺畅价格反弹，短期焦煤市场或暂稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，部分焦企亏损，有减产情况，焦炭供应小幅收紧，此外近期市场看稳情绪增加，焦企出货情况有所好转。需求方面，钢厂盈利状况持续改善，对焦炭需求逐渐好转，市场预期改善带动钢厂补货积极性小幅回升，控制到货情况减少。综上，焦炭基本面矛盾减少，成本支撑显现，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

菲律宾镍矿价格持稳 冶炼厂亏损下，下游对高价镍矿接受力度有限 本周菲律宾镍矿FOB价格持稳，国内成交价暂时持稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为46~47美元/湿吨， NI1.3%FOB为37~38美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~61美元/湿吨，NI1.5%FOB为52~53美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，NPI价格本周持续下跌，国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。后市来看，在本周印尼内贸镍矿价格走低，下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格或将走弱。 印尼镍矿本周价格有所变动，火法矿迎来下跌趋势 印尼内贸镍矿本周价格已出现下跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水跌倒24-26美元/湿吨。目前，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.9-54.9美元/湿吨，较上周下跌了2.5美元；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周相同。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛作为主要的镍矿开采区域，周内供应状况仍因降水频繁而受到干扰，部分矿山的开采与运输过程受阻。尽管如此， 部分RKAB补充配额的审批或有望推进。进入7月份后，RKAB审批进度或将有所加快。从需求端来看，由于持续的高运营亏损，多数印尼NPI冶炼厂难以承受持续的高升水。整体来看，印尼的火法矿虽然处于紧张的状态，但下游企业持续施压要求降低升水，以确保可负担的镍矿采购。7月份上半期的HMA价格已出现下跌。后续来看，7月份的价格仍存下行空间。 湿法矿方面，供应端来看，由于三月份QMB事故后积累的数月库存支撑，目前苏湿法矿供应量保持相对稳定，能够满足当前市场需求。然而需注意，苏拉威西与哈马黑拉地区雨季延续，若持续至第三季度，恐将引发供应风险。需求端来看，两大HPAL项目预计将于今年下半年投产，此举或将显著推高市场需求。因此，湿法矿的需求还是存在。后续来看，印尼的湿法矿价格易涨难跌。

SMM6月27日讯，       6月27日讯，SMM8-12%高镍生铁均价913元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调1元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格延续强势运行，国内冶炼厂成本倒挂严重，部分冶炼厂降低负荷生产，产量或有下行预期。印尼方面，内贸火法镍矿升水较为坚挺，成品价格下跌导致冶炼厂延续亏损格局，但当前火法高冰镍同时处于亏损阶段，且下游需求不及高镍生铁，产量或出现小幅增量。需求端来看，社会库存去库仍较为缓慢，不锈钢价格不断试探历史低位，主流钢厂对于原料采购需求偏淡，且在废不锈钢原料经济性优势扩大下，高镍生铁需求或走弱。综合来看，短期不锈钢仍以主动去库为主，价格或仍维持低位震荡，原料端较为承压，高镍生铁价格或延续偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月27日讯：本周国内锗市场价格虽然整体表现平稳，但由于市场博弈力量加剧，出现了一些小幅波动。一些厂家为进一步争夺下游订单，二氧化锗及锗锭低价资源又再次出现，而也有不少厂家坚持挺价二氧化锗和锗锭价格。而由于市场资源并不宽松，因此不少终端在购买低价资源的同时，也买入了高价资源以进一步补充原料库存。目前厂家对在终端用户和贸易环节的销售供应政策区别依旧较大，造成市场价格分歧依旧较大。市场人士表示，未来一段时间供应方继续增加出货量降库变现，对下游订单的争夺可能还将继续。从需求来看，红外、光纤终端买方面近期买货积极性略有增加。近期的订单情况整体有表现转好的迹象。在基本面僵持的情况下，锗锭及二氧化锗的价格暂时上行或者下行的难度都很大，市场的纠结和博弈还将持续一段时间。目前，锗锭均价在14750元/千克，二氧化锗均价在10100元/千克。 据SMM了解官方消息，广西誉升锗业高新技术有限公司上周对旗下锗锭及二氧化锗进行公开招标销售的结果出炉，具体据官方消息，此批货源的二氧化锗1000公斤，区熔锗锭1000公斤，均已成交，广西誉升锗业方面已经与买家签订合同，并等待付款提货。其中竞价结果，二氧化锗最终成交价为10650元/公斤，区熔锗锭最终成交价为16100元/公斤，交货方式为买方自提，运费由买方承担。市场人士表示，这个成交结果着实有点出乎意料之外，也在情理之中。不过近期市场价格也呈现出分化趋势，部分锗厂为争夺市场份额，加大了出货力度并下放了不少议价空间。而部分厂家则坚持挺价出货。不过对于下游来说，目前确实不论价格高低，都在积极采购，终端需求表现良好，这也主要是由于下游终端产业在发展，对锗的需求不断增加所致。

SMM6月27日讯：本周 铋市场 价格表现平稳，由于市场进入了年中最后一周，市场成交表现冷清，买卖双方交易兴致不足，从一些成交价格的情况来看，铋价表现稳定坚挺。厂家目前出货价格依旧坚挺，可谈判空间依旧不大。由于不少厂家进入夏季检修，产量的下降和铋原料的紧张，使得厂家惜售情绪明显。有厂家人士表示，目前生产进度受到检修和原料影响，交货都有点捉襟见肘，有时候还不得不需要从外部买现货去交单，实在有点尴尬。由于铋市场近期价格平稳强势，近期投机资金方面也蠢蠢欲动，投机市场也开始明显活跃，并静待7月到来，因为不少市场人士依旧对传统海外夏休前的采购旺季表现出期待。截至本周末SMM铋锭主流价格132000-133000元/吨。 消息面，据海关数据显示，2025年5中国三氧化二铋出口量数据为934.92吨，较4月出口量的888.29吨相比，环比小幅上升5%左右。另外经过SMM了解官方消息，广西南丹南方金属有限公司今日将对旗下100吨铋锭进行公开招标销售，详细具体招标标的规格: 99.99%； 执行标准: GB/T915-2010，广西南丹南方金属有限公司目前对此次竞标的100吨铋锭没有明确起拍价，报价截止时间2025年06月24日09:50时。不少市场人士表示，广西南丹南方金属有限公司此次对旗下100吨铋锭进行公开招标的数量不算太大，由于近期铋市场价格坚挺，市场人士认为成交的可能性非常大，但目前实际最终成交价格官方未明确公布。 》查看SMM铋历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.48%，周环比-0.42个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.1%，周环比-0.9个百分点。