》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要6.19 盘面：隔夜沪铝主力2307合约开于18650元/吨，最低点18540元/吨，终收于18665元/吨，较上一交易日涨35元/吨，涨幅0.19%；上周五伦铝开于2251美元/吨，最高点2294.5美元/吨，最低点2251美元/吨，终收于2268美元/吨，较上交易日涨18美元/吨，涨幅0.8%。 宏观：（1）6月16日，中国国家发改委举行6月新闻发布会，表示要抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，研究部署加强居民增收工作，各地要加大稳就业工作力度，并推动出台促进新能源汽车产业发展的政策举措。（利多★）（2）美联储-巴尔金：通胀仍然过高；需求减弱是因为利率上调有滞后性；消费者支出仍然保持弹性；为了缓解通胀，美联储愿意做的更多。理事沃勒：核心通胀不动是令人不安的，可能需要进一步收紧政策。(利空★）。 基本面：（1）上周国内氧化铝价格继续处于下行通道中，SMM氧化铝地区加权指数2,814元/吨，周内下跌29元/吨（利空★）（2）上周石油焦价格弱势运行，整体市场交投一般，下游碳素企业仍刚需采购为主，接货情绪较为谨慎，市场上石油焦供应较为充足，且港口石油焦库存仍处高位，预计下周石油焦价格依旧以走弱为主。（利空★)(3) 近期云南省多雨天气较为集中，省内降水量持续增加，省内水电站水位得到很好的修复，6月下旬云南省内的电解铝企业复产的预期进一步走强。（利空★）。 现货方面：上周五华东现货较2307合约升水300元/吨左右成交。巩义地区上周五现货较SMM A00铝价贴水110元/吨左右。华东地区，部分下游有备库需求，市场交投积极，实际成交对网价升水走高。 巩义地区，终端刚需采购为主，现货成交整体好转，对华东贴水小幅收窄。 总结：宏观方面，多空消息并存，国内继续出台一系列恢复和扩大消费的政策，但海外加息的预期依旧存在。基本面上，云南复产预期进一步加强，虽然云南丰水期较短且电解铝复产周期较长，短期电解铝增量有限，但一定程度上在不断增强空头的信心。现货方面，端午节前下游刚需集中补库，但市场可流通现货较少，带动现货升水维持高位。下游消费方面，目前市场正式进入淡季，铝初加工产品加工费不断下滑，铝棒等产品出现减产预期，铝锭库存后续有望去库放缓。短期来看，主要矛盾依旧集中在供应端有增量预期而下游消费逐步走弱，整体铝价偏空情绪渐浓，价格上行压力加大。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜低开于8561.5美元/吨，盘初走高至盘中摸高于8622美元/吨，而后回落盘尾最终收于8585美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.5万手，涨幅达0.25%。隔夜沪铜主力2307合约开于68250元/吨，盘初横盘整理并摸底于68220元/吨，盘中走高回落，而后再次走高摸高于68800元/吨，盘尾最终收于68500元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至18.5万手，涨幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月一年期通胀率预期3.3%，前值4.20%，预测值4.10%。（2）美国6月密歇根大学消费者信心指数初值63.9，前值59.2，预测值60。 现货：（1）上海：6月16日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水480~升水550元/吨，均价报于升水515元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。据SMM数据显示，上周内上海地区去库0.55万吨，库存仅5.58万吨，增加现货商高挺价格信心。观察到出口窗口打开，部分冶炼厂或抓住出口机会，进入本周现货紧张态势仍难改变，预计本周现货升水仍将坚挺。本周有端午小长假，交易日仅有3天，且小长假结束后归来月度长单也面临结束，本周假期前现货升水将易涨难跌。 （2）华南：6月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水350元/吨-升水370元/吨，均价升水360元/吨较上一交易日涨335元/吨。总体来看，可流通货源紧张，6月16日现货升水大幅走高，但实际成交一般。 （3）进口铜：6月16日仓单报价38-53美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单报价40-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌5美元/吨。报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。 6月16日进口比价持续恶化，亏损至千元每吨上方，市场交投氛围降至冰点。月底到港湿法及主流火法报盘重心明显下移，买卖双方分歧拉大，仅听闻湿法铜少量成交。目前比价已恶化至出口窗口小幅打开，国内部分主流炼厂意有出口意向，市场观望本周进口比价是否有近一步恶化空间。 （4）库存：6月16日LME铜库存增11100吨至90625吨；6月16日上期所仓单库存增375吨至31128吨。 价格：宏观方面，欧洲央行如期加息25个基点，市场预期欧洲央行还将再加息50个基点，欧元走高使得美指跳水。此外，美国零售销售数据表明美国消费者需求仍强劲，市场预期美联储将持续收缩政策。基本面方面，截至6月16日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.48万吨，环比上上周五减少1.58万吨，较去年同期低1.63万吨。具体来看，华东地区由于仓单连续减少，且国产铜与进口铜到货均有限，因而去库幅度较大。而华南地区则因Back高位，市场报价趋近平水，现货转移成期货仓单意愿增强，库存小幅增加。消费方面，高铜价叠加高升水，预计需求仍表现偏弱。价格方面，铜价仍受宏观情绪主导，当前仍维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 上周五，伦铅开于2126.5美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至2118美元/吨；进入欧洲时段，多头增仓，伦铅上行围绕2135美元/吨一线震荡，其中高位在2145美元/吨，终收于2135美元/吨，涨幅0.33%。其持仓量较前一交易日增加6253手至12.7万手，成交量减少1415手至7493手。 上周五晚，沪铅主力2307合约开于低位15415元/吨，开盘后受伦铅上行提振而走高，震荡上行至高位15535元/吨，终收于15505元/吨，涨幅为0.49%。其持仓量较前一交易日减少1797手至38661手，成交量减少44834手至19364手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅15445-15465元/吨，对沪期铅2307合约升水0-20元/吨报价；江浙市场铜冠、江铜铅15405-15465元/吨，对沪期铅2307合约贴水40到升水20元/吨报价。沪铅延续强劲走势，并触及15500元/吨位置，持货商随行出货，又因铅锭出口窗口打开，部分关注出口机会，现货报价并未大幅扩大，另下游企业维持刚需采购，基本以长单采购为主，散单市场交投清淡。 库存方面，据SMM调研，截至6月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.38万吨，较前周五（6月9日）增加0.45万吨，较上周一（6月12日）增加0.41万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美联储半年度货币政策报告显示，美联储将逐次会议作出关于进一步加息的决定，信贷条件收紧将拖累美国经济增长。关注言论发酵对金属走势带来的影响。 国内因端午假期，沪铅休市2日，本周仅3个交易日。另外，进入本周后原生铅与再生铅炼厂随检修结束，供应环比预期小增，而消费板块暂无较大起色，铅锭仍然存在累库压力。与此同时，我们需要关注到沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。在宏观情况相对稳定的情况下，短期铅价或将维持区间震荡态势。

【6.19镍晨会纪要】受宏观消息提振沪镍主力合约周内涨幅近6.57%，冲破17万关口。6月13日早间，中国人民银行发布公告以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作， 中标利率1.90%，较上期2%的利率水平下降0.1个百分点。此外，昨日晚间美国劳工部发布5月末季调CPI年率4%低于预测值4.1%且远低于前值4.9%，CPI的超预期下跌导致了市场对6月15日晚间（周四凌晨02:00）美联储宣布暂停加息。接连宏观利好对大宗商品起到了提振作用，沪镍结束近1个月的震荡走势，直冲布林线上轨。基本面来看，周内上游出货心态仍然较强但镍价依旧位于高位，虽现货升水出现下调但现货绝对价格仍然较高。叠加目前下游刚需仍然较差现货市场成交偏弱。预计6月后续镍价或将有所下降。综上，本次镍价上涨主要受宏观方面影响，基本面如果无法支撑宏观的利多情绪，后续镍价或将回落。 纯镍：受宏观消息提振沪镍主力合约周内涨幅近6.57%，冲破17万关口。6月13日早间，中国人民银行发布公告以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，较上期2%的利率水平下降0.1个百分点。此外，昨日晚间美国劳工部发布5月末季调CPI年率4%低于预测值4.1%且远低于前值4.9%，CPI的超预期下跌导致了市场对6月15日晚间（周四凌晨02:00）美联储宣布暂停加息。接连宏观利好对大宗商品起到了提振作用，沪镍结束近1个月的震荡走势，直冲布林线上轨。基本面来看，在强预期下纯镍基本面稍显逊色。据SMM调研了解2023年海外长协均已签订且部分镍板散单将于6月集中到港，6月期间海外镍板供应量激增叠加盘面高企现货出货不畅，周内俄镍现货升水下调。国内供给端，国内新增电积镍产线如期投产预计2023年下半年产量呈现爬坡趋势，周内上游出货心态较强，虽已主动下调升水但出货仍旧不畅。下游需求端，6月期间合金行业耗镍量预计环比抬2.42%,目前仍为行业淡季预计对纯镍耗用量有限。在传统需求淡季下，不锈钢价格或将走弱。300系利润空间逐渐缩窄，叠加前期在持续控货情况下导致厂内库存稍有累积，因此不锈钢厂对300系排产较为谨慎。综上，6月纯镍过剩格局再度扩大预计对当前高镍价支撑有限。 硫酸镍：上周五， 电池级硫酸镍的价格为33400-33700元/ 吨， 较上周五价格上涨250元/ 吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周五的价格为33486元/吨，较上周五上涨115元/吨。本周硫酸镍价格持续上周的上涨走势，价格支撑逐渐走强。供应端，硫酸镍市场经由半个月的采购，部分企业6月份已无余量，市场可流通库存进一步减少。在硫酸镍供应进一步缩紧的情况下，硫酸镍价格支撑走强。需求端，经由国内市场终端电芯长期去库的影响下，三元前驱体订单较5月有着明显增量且临近618购物节推动了部分企业提前进入备货周期，硫酸镍刚需需求量增加，带动硫酸镍价格上行。下周受供需双双向好的影响下，预计下周硫酸镍价格将运行于33500-34500之间。 镍铁：上周五SMM8-12%高镍生铁均价1090元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平，较上周五持平。近期由于不锈钢厂前期采购原料已备货至6月甚至7月，目前市场散单成交偏少，双方僵持不下。需求端，钢厂利润恢复有限，叠加订单恢复有限，对于原料价格让步意向不强，主流意向价稳在1100元/镍点（到厂含税）。沪镍及SS本周表现强，实际上为现货市场提供一定向好的情绪支撑。而目前镍及不锈钢下跌空间均较为有限，叠加宏观方面或出台利好政策，贸易商可操作空间不多。贸易商当前持货成本均偏高，且市场可流通量仍处于偏低位置，贸易商低价出货情况较少。而废不锈钢由于5月集中增产，供应量开始逐步恢复正常，但目前并未大幅领先于镍铁的经济性，因此对镍铁需求挤压有限。成本端，菲律宾矿价稳中偏强，叠加菲律宾台风带来的影响，成本支撑仍存在。预计下周镍铁继续持稳运行，镍铁价格主流区间在1085-1115元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：上304不锈钢现货价格整体持稳，短期有小幅波动，周涨幅约为50元/吨。供给端，周内部分不锈钢厂仍继续控制给市场的冷热轧分货量，国营不锈钢厂有集中分货，整体供给弱势仍存。需求端，周内盘面受宏观消息影响而在高位区间震荡，仓单价格较现货资源的优势缩窄，因此周内仓单消化较少；部分五金制品加工厂维持较低开工率，整体需求向终端传导不畅。周内高镍生铁价格持稳，钢厂近期采购已告一段落，目前虽镍铁市场仍有一定可流通现货库存，但价格下行空间有限，预计短期镍铁价格持稳。周内高碳铬铁价格继续走弱，铬铁市场悲观心态持续，下游贸易商谨慎观望，实际成交较少，预期铬铁价格仍将弱势运行。综上，在盘面区间震荡的影响下，本周不锈钢价格有短暂小幅波动。SMM预计下周不锈钢现货价格基本持稳。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

  回顾沪期铜2305合约换月交割前，沪铜现货升水一直表现平平，未曾突破升水200元/吨水平，然进入沪期铜2306合约交易后，现货升水经历“起飞”态势，恰逢铜价大幅下挫，下游采购积极，库存持续明显去化，沪铜2306与2307合约BACK月差亦连连走扩至BACK300元/吨以上高位，现货升水走至年内高位。 进入6月后，铜价止跌反弹，节节回升，下游买兴受抑，沪铜隔月BACK月差企稳200元/吨附近，贸易商套利空间收窄，现货升水停摆于升水300元/吨，难有起色。进入沪期铜2306合约交割倒计时，沪铜2306与2307合约价差在交易时段再次走扩至BACK300元/吨以上，现货升水受抑至升水200元/吨以下。 沪铜升水如此强劲，令持货商在上期所平水交割意愿降低，转为现货市场售出意愿加大，故上海地区铜期货仓单表现减少。反观广东地区，因交割前后，广东地区现货升水受隔月BACK月差扩大影响，已经接近平水，广东地区铜期货仓单表现增加。 进入6月，国内冶炼厂检修集中令现货市场流通货源紧张，从而助推升水走高，进入沪期铜2307合约交易后，现货升水直触升水500元/吨上方，来到年内最高位，令下游以及贸易商均难展开交易。 周五（6月16日），据SMM数据显示，周内上海地区去库0.55万吨，库存仅5.58万吨，增加现货商高挺价格信心。观察到近期出口窗口打开，部分冶炼厂或抓住出口机会，进入下周现货紧张态势仍难改变，预计后市现货升水仍将坚挺。 下周迎来端午小长假，交易日仅有3天，考虑到下游需为假期生产备货且小长假结束后归来月度长单也面临结束，端午假期前现货升水易涨难跌。随着时间从6月下旬过渡到7月，多地天气炎热令市场或将炒作高温限电预期，但市场依旧保留7月部分非洲进口货源流入中国对现货供应影响的担忧。 目前沪期铜2307合约持仓仍在高位，后市需重点关注其持仓变化以及与沪期铜2308合约价差波动是否在沪期铜2306合约基础上更胜一筹。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势      

》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名 SMM6月16日讯：受美联储6月暂停加息、美元大幅回落以及LME锡0-3现货升水持续上涨等因素提振，沪锡主连连续第三日飘红，今日刷2023年4月20日以来新高至221320元/吨，截至日间收盘涨2.03%。 自5月24日以来，伦锡一路上行，今日触2023年4月19日以来新高至27557美元/吨，截至15:02，涨幅为1.22%。近期伦锡较沪锡走势更为强劲或和一数据有关。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 数据显示，一个实体持有LME锡注册仓单的逾一半，这令空头压力增加。交易商表示，这使得那些卖出大量锡的公司（空头）很难执行实物交割或将头寸展期。这也令LME锡0-3现货升水从6月13日的456美元/吨大幅拉升，6月14日为1075美元/吨，6月15日为1435美元/吨。 LME锡0-3升贴水价格变化走势： LME公布的数据显示，一个实体持有LME锡注册仓单的50%-79%。一位金属交易商称，“无论空头选择平仓还是展期，都会付出代价。” 宏观方面： 在美联储宣布6月暂停加息后美元回落，利好有色金属。近期国内政策面利好频出，商务部推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施，四部门发五大举措促进绿色智能家电消费，商务部传促汽车消费信号等，给予市场一定的预期，今日有色金属全线飘红。 现货价格： SMM1#锡 现货均价自5月底以来，震荡上行。截至6月16日，连续三日上调。据 SMM调研 显示，贸易企业反馈今日锡价上涨后，下游企业采购情绪尤为低迷，多数贸易企业反馈今日为无成交状态，个别零星出货部分后点价锡锭，现货市场成交情况再度转差，交易情绪萎靡，成交极其冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 开工率方面，上周云南、江西地区冶炼企业合计开工率为55.61%，较上周增1.44个百分点，云南地区某冶炼企业生产性波动带来开工率增1.31个百分点，江西地区某冶炼企业近期有较多长单交付而略微增产，开工率增1.67个百分点。 多数冶炼企业依然表示后续将持稳生产，近期沪锡价格上涨，矿贸商出货意愿提升，前期困扰冶炼企业原料采购困难的情况有所缓解。但在上周五沪锡价格上涨后，市场中冶炼企业被点矿数量相对较多，冶炼企业生产环节依然有较大压力。另外，近期云南地区环保检查也将略微影响后续锡锭生产。 云南、江西精炼锡合计开工率变化走势： 产量方面，进入5月下旬，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 国内精炼锡产量变化走势： 消息面： 受银漫矿业停产技改一个月的消息影响，国内“锡矿供应紧缺”的逻辑短期内有所加深，但银漫矿业停产技改是为了后续生产锡矿刚好地放量，其技改完成后，锡矿产量从三季度逐渐放量，预计三季度产量为1276金属吨，较一季度约增29.8%，2023年产量为6152.26金属吨，较2022年约增122.1%。长期来看，此前国内锡矿供应紧缺的逻辑有所松动。 进口方面： 近日精炼锡进口持续亏损，较5月25日亏损低点，6月15日亏损扩大约1.5万元/吨。据SMM调研显示，4月从刚果（金）进口锡矿1924吨，环比减36.9%；5月上旬刚果（金）经历极端降雨引发的山洪爆发和泥石流，预计后续从刚果（金）进口锡矿也将受到较大影响。在缅甸佤邦禁矿未有进一步消息的情况下，后续国内锡矿供应仍将处于偏紧状态。 精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面： 上周，国内分地区锡锭库存较前一周增加19吨，仍处于历史高库存水平；LME锡库存周内增加55吨，至2025吨，其中亚洲库存1980吨，欧洲库存为45吨，美洲库存为0吨。6月15日，LME锡库存较前一日增加5吨，其中巴生港增加15吨，新加坡减少10吨。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 需求端： 据下游焊料企业反馈，国内6月焊料生产订单和光伏焊带订单均有所减少，且5月手机出口同比减25%，低于前值的-12.8%；集成电路出口同比减25.8%，低于前值的-7.3%，海外市场消费同样较差，短期内“需求不断探底”的逻辑将依然延续。 综上： 近日沪伦 锡价 持续上行，主要受美联储6月暂停加息，以及LME锡0-3升持续上涨、LME锡注册仓单逾一半为某一家持仓令空头压力增加影响。不过国内下游焊料企业反馈6月订单仍难有起色，近期沪锡价格上涨导致锡锭现货市场成交冷清。后续关注LME锡市场波动、宏观面及消息面对沪锡价格的影响。 推荐阅读： ► 一个实体持有逾半数LME锡注册仓单 近月LME期锡价格大涨 ► LME锡0-3升水拉升影响价格上涨 国内锡锭现货成交冷清【SMM锡午评】

钛精矿 本周钛矿价格持续走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为1950-2000元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2250 -2300元/吨。眼下正值钛矿主要下游钛白粉行业淡季，钛矿需求萎靡不振，钛矿价格持续承压运行。从攀西地区矿商了解，由于近期中矿资源收紧，矿商惜售情绪加重，考虑到下游询盘普遍不足，预计后续钛矿价格维持低位运行，SMM将持续关注后续钛矿现货成交变化情况。 高钛渣 本周钛渣价格维持稳定，钛渣市场报价8600-9000元/吨。受北方招标价格下调影响，市场看空情绪明显，钛渣下游普遍压价询盘。某国内钛渣企业负责人表示，由于汇率高位，海外矿价整体坚挺，钛渣行业成本支撑较强，不排除后续钛渣厂通过减产降低自身出库压力，预计后续钛渣价格维持平稳运行。 钛白粉 本周国内钛白粉价格维持低迷，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13000 -14000元/吨。由于国内钛白粉市场正值行业传统淡季，下游需求低迷，钛白粉新单增量有限，企业出货压力增加，加之原材料钛矿价格持续走低，钛白粉价格运行压力较大，预计后续钛白粉市场维持弱势运行。 四氯化钛 受原材料液氯以及钛矿价格下调影响，本周四氯化钛市场价格下调至6900-7100元/吨，新价成交有待进一步跟进。国内某大型四氯化钛企业销售人员表示，下游需求羸弱以及原材料成本下降，导致四氯化钛价格支撑不足，同时需求不足的情况短期难以改善，预计后续四氯化钛价格维持低位盘整。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价下调至6.5万元/的吨。受原材料镁锭、四氯化钛价格下调影响，海绵钛成本端支撑走弱，同时国内民用海绵钛供应宽松，海绵钛企业彼此压价出货，海绵钛市场价格持续走低，考虑到企业新单增量有限，预计后续海绵钛价格仍将面临较大运行压力。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 SMM6月16日讯，本周国内镁价维持低位盘整，随着主产区兰炭整改工作的进行，镁市场供需矛盾得到有效缓和，镁厂稳价意愿加强，镁价跌幅收窄。截至本周五府谷地区90镁锭市场主流报价20200元/吨，较上周五下调550元/吨。 从目前镁市场运行情况来看，主产区镁厂的整改政策有效缓解了镁市供应过剩的情况，但受前期库存高位的影响，彻底改善供应过剩的情况仍需时间，镁价后续仍然面临较大运行压力。 部分镁厂销售人员表示，本周市场以低位成交为主，市场成交量较上周小幅下滑，但得益于整改初期主产区在产镁厂去库较效果较好，目前镁市低价货难寻，下游还盘空间有限。某下游采购人员表示，由于目前市场暂无利好消息，暂不急于补充库存，仅维持刚需采购。 SMM分析认为，镁市场要得到有效去库仍需时日，眼下正值镁市场传统淡季，镁价后续运行压力犹存，但考虑到目前在产镁厂库存控制较好，市场低价货源收紧，预计后续镁价降幅有望持续收窄，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 6月16日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,814元/吨，较上周五下跌29元/吨。其中山东地区报2,740-2,820元/吨，较上周五下跌45元/吨；河南地区报2,850-2,900元/吨，较上周五下跌45元/吨；山西地区报2,780-2,820元/吨，较上周五下跌25元/吨；广西地区报2,750-2,800元/吨，较上周五报平；贵州地区报2,780-2,850元/吨，较上周五下跌15元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为335美元/吨，较上周五报平。美元/人民币汇率维持在7.1的高位，海运费21.3美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,949元/吨左右，高于国内氧化铝价格135元/吨，进口窗口自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：氧化铝价格依旧处于下行通道中。本周山东地区共成交两笔，其中一笔成交5,000吨，发往新疆方向，成交价格为2,740元/吨，另外一笔成交5,000吨，发往河南方向，成交价格2,730元/吨。西南地区出现一笔成交，刚需电解铝厂采购了5,000吨，成交价格2,780元/吨。目前国内氧化铝跌幅较大的地区集中在山东，一面由于山东地区的电解铝厂出现了产能转移的现象，据SMM测算，目前山东共计96万吨电解铝产能已经置换至他省（对应氧化铝需求减少约185万吨），而今年山东却新增了180万吨的氧化铝产能，整体省内氧化铝呈现过剩格局。另一方面，2022年-2023年，重庆和河北地区新投880万吨氧化铝产能，原本山东氧化铝的销售地，如甘肃、内蒙、青海等地均受到了新投氧化铝成品的冲击，山东本地氧化铝厂的销售压力加大。此外，伴随烧碱和煤炭价格的下移，山东地区氧化铝厂的利润依旧在50-100元/吨左右。基于上述多重原因，山东地区氧化铝价格加速回调，带动河南和山西联动下跌。西南地区，云南地区电解铝6月下旬存在复产预期，对于广西地区氧化铝价格给予强支撑，故本周仅有广西氧化铝未曾下跌。 整体而言：本目前氧化铝价格继续下行的原因，来自于基本面过剩压力和持货商的悲观心态。若后续云南地区电解铝逐步复产，则氧化铝价格回调空间相对有限，但若云南复产不及预期，则短期氧化铝价格将继续承压。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库