盘面：隔夜伦铜开于8573.5美元/吨，盘初摸高于8581.5美元/吨，而后一路下行，盘尾摸底于8455美元/吨，最终收于8457.5美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至27万手，涨幅达0.3%。隔夜沪铜主力2308合约开于68960元/吨，盘初摸高于68970元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸底于68430元/吨，最终收于68460元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至16.4万手，跌幅达0.09%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区5月季调后经常帐(亿欧元)90.88 ，前值38， 预期--。（2）瑞士6月贸易帐(亿瑞郎)48.23 ，前值238.79 ，预期--。 现货：（1）上海：7月20日1#电解铜现货均价报于升水130元/吨，环比上涨15元/吨。铜价企稳，下游采购积极活跃度不高，贸易商难寻低价主流平水铜补库亦挺价升水130元/吨附近，仅有大量铁峰PC货源充斥市场，成交重心较主流平水铜偏离严重，且并未引起主流平水铜货源主动降价。 （2）华南：7月20日广东1#电解铜现货均价升水45元/吨，环比下跌60元/吨。总体来看，下游开始逢低补货，现货交投好于上一交易日，升水探底回升，料今日仍有上升空间。 （3）进口铜：7月20日仓单报价33-46美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单报价34-45美元/吨，QP8月，均价下跌1美元/吨。昨日比价对沪铜08合约依然亏算在600元/吨上方，7月末近港主流火法及好铜，价格踩踏较为严重，市场实盘极低，买卖双方分歧过大，美金铜溢价重心虽有所下调，但很难企及买方心理价位，市场实际成交依然清淡。 （4）再生铜：7月20日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨-63100元/吨，环比上涨100元/吨，精废价差为1589元/吨，环比缩窄。加工端，今日江西地区再生铜杆的主流报价在67900-68200元/吨，均价在68050元/吨，再生铜杆厂报价仍集中于68100附近。 （5）库存：7月20日LME铜库存减525吨至58800吨；7月20日上期所仓单库存减1002吨至34781吨。 价格：宏观方面，昨晚公布的数据显示美国上周初请失业金人数意外下降，如果经济保持强劲，美联储可能会继续加息，美指走高，但市场仍存美联储在7月会议后暂停加息的希望。基本面方面，华东地区昨日市场活跃度不高，虽有低价货源在市场流通，但下游采购较为谨慎；华南地区库存连续三天下降，主要原因仍未到货量偏少，铜价企稳且升贴水处于相对低位，下游出现逢低补货。消费方面，铜价近期区间震荡，尽管仍未达到下游心里预期价位，但许多加工企业在现货升贴水较低的时候积极补货。价格方面，虽美国就业数据支持继续加息，但市场预期与此相反，铜价重心仅小幅下移。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM7月21日讯：近日不锈钢走势稳中有涨，八个交易日以来仅一日飘绿。7月20日受沪镍大涨带动以及消息面影响不锈钢期货突破近日小幅震荡上沿大幅拉升，盘中触及2023年5月15日以来新高至15420元/吨，截至日间收盘涨2.77%。进入夜盘涨幅有所回吐，收涨0.86%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 消息面 伴随台风泰利对广东佛山地区的影响逐渐减弱，高速恢复运行，不锈钢厂下游陆续开始复工复产，一定程度上提振市场情绪，利好期货价格。 现货价格 2023年以来， 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续走弱，目前仍处于年内较低价格水平。7月20日报14950元/吨，较7月19日涨0.34%。据 SMM调研 显示，7月19日早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。不锈钢期货延续上涨，冷轧卷板现货交投有所回温，市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受期货飘红而显著提振，成交多以刚需为主，预计短期内不锈钢现货价格暂稳运行。 304/2B卷-毛边(无锡)现货价格走势变化： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 上周钢厂持续控制到货节奏，供给进一步走弱。 产量方面： 6月国内不锈钢产量总计约301.84万吨，环比减约2.47%，同比增约11.28%。 预计7月不锈钢整体会有小幅减产，其中，200系受到部分钢厂检修停产计划影响，预计会有少量减产。 300系6月的社库整体呈去库的状态，现货市场库存量不大，8月订单成交情况尚可，加上不锈钢厂有挺价动作，相较上月价格稍有回温，预计300系会有增产，但市场需求整体表现不佳，仍以刚需采购为主，产量增幅较小。 400系方面价格弱稳中运行，但铬铁价格一直处于高位，利润倒挂情况并未好转，预计在7月仍会有小幅减产。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 进口方面： 2023年以来我国进口不锈钢量呈震荡下行的趋势，6月我国进口不锈钢约12万吨，触及三年（2021-2023年）以来最低，环比减16.67%，同比减56.47%。受国内需求较差，且镍铁价格处于高位钢厂有压价情绪，我国进口不锈钢量表现较弱。 我国进口不锈钢量月度变化走势： 库存 2023年3月以来不锈钢分地区总库存整体呈去库状态，7月13日出现较大幅度累库，一改先前下滑走势，较7月初增加2.28万吨。据SMM分析，累库主要因佛山地区下游需求较差，7月中旬华南某不锈钢厂有集中分货的情况。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端 上周四、五终端需求有所回升，市场消极情绪有所缓解，贸易商多平盘报出，实际成交订单量整体稍有增加，交投氛围略有好转。 成本端 镍铁方面： 7月20日，据SMM调研所了解，目前镍铁上游普遍看好后续市场叠加消息面影响，上游出货出货心态近期整体偏弱，铁厂也仍处于挺价状态，但目前不锈钢市场消费情绪恢复仍旧有限，预计后续镍铁价格上行存有压制。 》点击查看详情 铬铁方面： 7月20日，内蒙高碳铬铁报价较前一日持平。中国海关总署公布6月铬矿、铬铁进口数据，虽铬矿进口量仍在高位，但铬铁进口量大幅回落，仅为13.13万吨。国内市场市场信心有所提升，铬铁、铬矿报价有所抬头，虽暂未有代表性实际成交，但前期悲观看跌情绪得到缓解，预期短期铬铁价格持稳运行。 》点击查看详情 SMM展望 目前基本面供需双弱，现货成交偏弱；受消息面及沪镍带动今日不锈钢涨幅较大，关注台风过后下游钢厂复工复产情况。预计短期内不锈钢期货价格或维持4月6日以来的区间震荡走势。

【7.20镍晨会纪要】今日盘面震荡上行，主因资金运作叠加当前纯镍市场俄镍供应紧张造成。需求端来看，由于盘面大幅反弹突破17万元/吨，在高镍价与下游低需求的情况下，今日现货市场成交偏弱。综上，当前镍价上行主受资本运作影响，预计后续镍价或将呈现震荡运行趋势。 纯镍：7月20日，金川升水报7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较上一交易日下调600元/吨。俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，较前一交易日上调250元/吨，今日早间沪镍价格震荡上行。据SMM调研了解，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。镍豆价格168600-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2100元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1052.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货市场表现平淡，因此基于当前市场，钢厂的可接受意向价仍未有太大调整。昨日某华东钢厂成交1050元/镍点到厂（到厂含税）数千吨（5000吨），为华东铁厂提供为国内铁。据SMM调研所了解，目前镍铁上游普遍看好后续市场叠加消息面影响，上游出货出货心态近期整体偏弱，铁厂也仍处于挺价状态，但目前不锈钢市场消费情绪恢复仍旧有限，预计后续镍铁价格上行存有压制。 不锈钢：7月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格上涨。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡，预计短期内不锈钢现货价格会将震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15165元/吨，无锡不锈钢现货升水-95-5元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM7月20日讯：受资金面推动及现货俄镍紧缺影响，今日沪镍大幅上涨，截至日间收盘涨幅为3.03%。伦镍同样上涨，截至17:13分涨幅为2.56%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货 SMM1#电解镍 现货均价今日报173350元/吨，较前一日涨0.99%，连续两日上调。据 SMM调研 显示，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。 SMM1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应为宽松预期。 产量： 6月国内精炼镍产量共计2.04万吨，环比增9.39%，同比增31.06%，6月延续爬坡基本符合预期。预计7月国内精炼镍产量为2.13万吨，环比增4.27%，同比增32.81%。7月精炼镍产量延续增加，主因预计此前受检修停产的西北某冶炼厂7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 国内电解镍产量变化走势： 进口： 从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态，尽管6月下旬以来亏损逐渐收窄。截至7月20日，进口亏损约为5200元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存 上周SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较7月7日累库122吨。其中镍豆库存持平，镍板库存累库122吨；上周镍价出现盘面异动，镍价三连跳至近期高位，下游采购意愿有所下降。预计本周受海外到货影响，纯镍社会库存呈现小幅累库。目前库存仍处于历史较低水平。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。 SMM展望 目前基本面供强需弱，库存仍处历史较低水平。今日镍价大幅上涨主要受俄镍紧缺以及资金面推动的影响，基本面对镍价支撑有限，预计短期内 镍价 上涨空间有限。

SMM7月20日期货讯： 主力合约今日换月，夜盘开于14960元/吨，盘面价较昨日继续小幅上涨，最终日内收盘于15165元/吨，日内最高价为15390元/吨，日均价为15167元/吨。日内成交量161318手，持仓量日增29152手至99496手，日内涨幅2.99%，近远月合约价差为25/吨。  从期货盘面看，空头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有明显增加，盘面继续保持强势。从现货市场看今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日，栾川地区一大型钼矿山于线上竞价出售钼精矿，基价3890元/吨度，数量690吨。据SMM了解， 45%及以上钼精矿成交价格为3910元/标吨，成交数量120吨； 50%及以上钼精矿成交价格为3930-3975元/标吨，成交数量570吨。 【供应端】 现阶段，在终端钢厂需求跟进高涨的趋势中，国内钼矿山开采率普遍较高，满产状态居多， 钼精矿整体产出供应稳定，矿端企业惜售挺涨氛围浓郁 ；贸易持货商手中 低价货源多已被消耗，社会库存处于中低水平。 部分持货商因担忧后市发展中钼精矿价格回落风险较高，故以出库存为主，出货价格稍低于矿企，钼精矿市场成交价格逐渐被拉大。 钼铁冶炼企业因原料价格长期处于高位， 主动储备原料库存的操作少见，现货库存也偏低； 因钢厂招标表现旺盛，排产较满，订单接收较为谨慎，多采取以销定采的模式。据悉， 目前钼铁市场上现货供应偏紧，多数为“期货”交付。 【需求端】 7月份，社会针对部分含钼钢材的采购集中进场，带动相应产品订单量增加。 据SMM了解，本月含钼不锈钢有小幅增产预期，在现货价格尚有利润空间的情况下，钢厂排产较满，故对于钼铁需求旺盛。部分钢厂表示：特殊合金钢的用量或有增加。 钼化工产业链，因原料价格较高，满产情况并不普遍， 市场钼酸铵货源偏紧， 部分企业已暂停报价。 钼条国内外需求相对可观，但对钼制品整体需求的支撑有限。 综合来看，近段时间钼市场下游需求虽跟进及时，但受成本及整体销量的限制，利润空间仍处于被压缩状态，对于高位钼产品接受度有限；而钼价整体也呈现出上探阻力较大的趋势。 SMM分析，现阶段钼市场低位资源有限，价格上涨乏力回落有限，近期将会保持在高位盘整的状态。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月20日现货讯：7月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格上涨。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡，预计短期内不锈钢现货价格会将震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15165元/吨，无锡不锈钢现货升水-95-5元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

本周由于沪镍和不锈钢期货盘同步拉涨，废料价格纷纷跟随上涨。截至当前，青山304废钢采购价持稳于10200元/吨，完全使用废不锈钢生产不锈钢冷轧现金成本稳至约14701元/吨，完全使用高镍生铁生产不锈钢冷轧现货成本约为14481元/吨，镍铁经济性较为乐观。废料方面，当前废不锈钢经济性也相对较强，废料市场信心倍增，面对行情回暖，部分商家上调采购价格，其余地区价格平稳为主。高镍生铁方面，目前镍铁市场贸易商逐步开始有看涨情绪，铁厂依旧处于挺价状态，但由于不锈钢市场消费情绪恢复较为有限，预计后续镍铁价格继续上行或有一定压力。综上，在镍原料价格维持下，短期内废不锈钢价格偏强运行，预计镍铁经济性或维持。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

在本周，SS合约先是波动下行而后回升，盘面整体有所修复， 宏观方面，国家统计局7月15日发布的上半年宏观经济数据显示，上半年国内生产总值同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值同比增长0.4%，低基数因素影响下，2023年二季度GDP实现了6.3%的增长，增速略低于市场预期，经济恢复有限延续疲软趋势。但在下半年，传统消费旺季将会到来，预计在政策有效扶持下，促消费政策力度加大等多重积极因素将推动消费保持较快增长，将对大宗商品消费有所提振。供给端，钢厂持续控制到货节奏，供给端进一步走弱。需求方面，市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主。综上，受宏观面影响，周内SS合约反弹后有所走强，成本支撑继续持稳，SMM预计下周不锈钢盘面或将区间震荡。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库