SMM铝晨会纪要7.20 盘面：7月19日夜间沪铝主力2308合约开于18255元/吨，最低点18250元/吨，最高点18325元/吨，收于18280元/吨。涨25元/吨，涨幅0.14%。伦铝上一个交易日开于2206美元/吨，最低点2180美元/吨，最高点2214美元/吨，收于2185.5美元/吨，跌20美元/吨，跌幅0.91%。  宏观：（1）中共中央、国务院：加大对民营经济政策支持力度，完善融资支持政策制度（利多★）；（2）商务部：进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制（利多★） 基本面：（1）国家统计局公布最新数据显示，中国6月铝合金产量为126.6万吨，同比增加17.8%。1-6月铝合金累计产量为685.8万吨，同比增加20.4%（利多★）；（2）兴仁登高新材料13.6万吨电解铝产能置换方案公示（利多★） 现货方面，7月19日SMM A00对08合约升水下调60元/吨至升水60元/吨，现货价格录得18270元/吨，较周二跌100元/吨。无锡市场早盘持货商持稳报价，但接货较少，持货商被动下调价格，成交重心逐步下移，实际成交从对SMM A00贴水10元快速扩大到贴水40元左右，整体成交一般。中原地区成交也无亮点，周三SMM 中原铝价对08合约转贴水30元/吨，现货价格录得18180元/吨，较周二跌110元/吨。短期来看，华东现货市场下游刚需补库，市场成交清淡，铝现货升水难反弹。 总结：宏观面中国政府持续发声提振经济，需持续关注海外加息节奏。基本面国内市场仍呈供大于求格局，但西南高温天气使得市场对西南地区电力供应前景存在顾虑。而电解铝成本则在氧化铝的带动下出现反弹，为铝价带来一定支撑。SMM认为短期多空博弈仍在僵局，沪铝或继续窄幅震荡为主。

盘面：隔夜伦铜开于8382美元/吨，盘初走低摸底于8361美元/吨，而后一路上行，盘中回落后再次走高，盘尾横盘整理并摸高于8434.5美元/吨，最终收于8432.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.7万手，跌幅达0.34%。隔夜沪铜主力2308合约开于68450元/吨，盘初宽幅震荡后走低，盘中摸底于68340元/吨，而后回升，盘尾横盘整理并摸高于68600元/吨，最终收于68560元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.13%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月营建许可总数公布值：144 前值：149.1 预期：149（2）英国6月CPI月率公布值：0.1% 前值：0.70% 预期：0.40% 现货：（1）上海：7月19日1#电解铜现货均价报于升水115元/吨，环比下跌85元/吨。昨日升水较昨日几近腰斩，铜价虽有回调但进入淡季后消费却有减弱，隔月BACK月差有收窄趋势，现货商积压库存信心较弱，积极出货。周内现货升水难改高报低走态势，压价收货心理较为明显，在盘面未显现大幅下跌下，成交活跃度难以提高。 （2）华南：7月19日广东1#电解铜现货均价升水105元/吨，环比下跌85元/吨。总体来看，下游补货欲低持货商降价出货，现货升水不断走低。  （3）进口铜：7月19日仓单报价33-46美元/吨，QP8月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价35-46美元/吨，QP8月，均价下跌1.5美元/吨。目前美金铜市场完全步入供过于求的买方市场，买卖双方仍存分歧，保税清关量正逐渐下滑。提单方面，远期到港货源报依然盘坚挺，部分即将到港货源因买卖双方心理价位差距较大，持货商不得以入库保税，等待时机。但多数持货商担忧承担入库后过高的资金成本，选择降价出货，美金铜提单成交重心有所下移。 （4）再生铜：7月19日广东地区1#光亮铜报价62800元/吨-63000元/吨，环比下跌85元/吨，精废价差为1670元/吨，环比缩窄。加工端，昨日江西地区再生铜杆均价68100元/吨，再生铜杆厂报价集中于68100附近，昨日贸易商出价与铜杆厂所差无几，由于铜价小幅波动，套利难以操作，为此贸易商让利较少。 （5）库存：7月19日LME铜库存增125吨至59325吨；7月19日上期所仓单库存减228吨至35783吨。 价格：宏观方面，周三公布的英国6月CPI同比增速降至一年多新低，导致英镑兑其他主要货币大幅下跌，美指反弹。美国方面没有重要数据公布，市场正紧张等待下周美联储议息会议结果。基本面方面，华东地区昨日现货升贴水一路走低，铜价重心虽有下移，但消费淡季下需求有限，持货商因而积压库存，尽管持货商让利出货，但整体成交仍不活跃；华南地区升贴水也出现走低，主要是由于消费不佳，月差缩窄持货商出货积极性较高，但下游接受意愿低。消费方面，若铜价持续高位运行，下游企业仅维持刚需补货，短期内难以出现好转。价格方面，市场等待美加息会议，近期铜价维持相对高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【7.19镍晨会纪要】宏观面来看，受第二季度经济恢复有限延续疲软趋势影响，镍价早间震荡下行。基本面来看，供给端，当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应宽松预期。需求端来看，由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。综上，宏观消息利空有色板块，但基本面对当前镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡下跌趋势。 纯镍：7月19日，金川升水报8200-8500元/吨，均价8350元/吨，价格较上一交易日下调300元/吨。俄镍升水报价2900-3000元/吨，均价2950元/吨，较前一交易日上调150元/吨，今日早间沪镍价格震荡运行。据SMM调研了解，今日早间俄镍升水延续上升，主因市场上可流通俄镍现货较少，部分贸易商惜售，相反市场上金川镍板供应充足，因此金川镍板升水今日延续下降趋势。因今日早间盘面仍处高位震荡，现货绝对价格较高，早间市场成交氛围整体较弱。镍豆价格166000-167500元/吨，较前一交易日现货价上调1900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。此外，据SMM调研了解，7月19日为07合约最后一天交割日，完成交割后部分仓单将会回流至现货市场，将缓解当前市场俄镍供给偏紧局面，且近期金川镍板供给呈现宽松。综上，预计后续现货升水或将持续走弱。   镍铁：7月19日，SMM8-12%高镍生铁均价1052.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货市场表现平淡，因此基于当前市场，钢厂的可接受意向价仍未有太大调整。目前镍铁市场贸易商逐步开始有看涨情绪，铁厂依旧处于挺价状态，但由于不锈钢市场消费情绪恢复较为有限，预计后续镍铁价格继续上行或有一定压力。 不锈钢：7月19日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投有所回温，市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主，预计短期内不锈钢现货价格暂稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14850-14950元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26300-27100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14950元/吨，无锡不锈钢现货升水70-170元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM7月19日讯：7月19日盘，ni2308合约今日开盘价163470元/吨，收盘价165370元/吨，较上一交易日收盘价上调560元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少6320手，持仓量减少1783手。说明多头和空头资金均不同程度流出市场，空头大量补货平仓，价格短期内向上，不久将可能回落。宏观面来看，受第二季度经济恢复有限延续疲软趋势影响，镍价早间震荡下行。基本面来看，供给端，当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应宽松预期。需求端来看，由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。综上，宏观消息利空有色板块，但基本面对当前镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡下跌趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM7月20日期货讯： 主力合约今日换月，夜盘开于14960元/吨，盘面价较昨日继续小幅上涨，最终日内收盘于15165元/吨，日内最高价为15390元/吨，日均价为15167元/吨。日内成交量161318手，持仓量日增29152手至99496手，日内涨幅2.99%，近远月合约价差为25/吨。  从期货盘面看，空头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有明显增加，盘面继续保持强势。从现货市场看今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月19日现货讯：7月19日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格暂稳。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投有所回温，市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主，预计短期内不锈钢现货价格暂稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14850-14950元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26300-27100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14950元/吨，无锡不锈钢现货升水70-170元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

【SMM钼快讯】2023年7月19日，山西太钢最新55B钼铁招标价格为25.4万元/吨（承兑），招标量60吨，成交数量待确认。      

【SMM钼快讯】2023年7月19日，中信泰富集团最新钼铁招标价格揭晓为25.28－25.5万元/吨（承兑），天津钢管25.5万元/吨（现款），招标量270吨，成交总量待确认。    

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 本周镁市稍显平淡，市场维持刚需采购，21000元/吨的高价镁锭市场接受度有限，市场低价成交不断涌现，镁价整体下移。 从工厂处了解，今日 主产区普遍报价20800元/吨，个别镁厂20700元/吨价格可谈。经过近两个月的停产去库，整改镁厂降库效果明显达到，部分镁厂表示仅有几百吨库存，暂不考虑低价出货。贸易商方面采购积极性不高，近期人民币贬值加之外贸订单面临数量减少价格偏低的情况，外贸企业整体接单风险较大，市场活跃较低。 SMM分析认为，进入传统淡季，镁市活跃度有限，在需求相对低迷的情况下，短期镁价或维持窄幅盘整，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。   》点击查看SMM镁现货历史价格