盘面：隔夜伦铜开于8443美元/吨，盘初走低摸底于8412美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于8484美元/吨，盘尾最终收于8461.5美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至27.2万手，跌幅达0.39%。隔夜沪铜主力2308合约低开于68270元/吨，而后一路震荡上行，盘尾摸高于68620元/吨，最终收于68570元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至17.9万手，涨幅达0.2%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月零售销售月率0.2%，前值0.5%，预测值0.50%。（2）美国至7月14日当周API原油库存(万桶)-79.7，前值302.6，预测值-225。 现货：（1）上海：7月18日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比上涨200元/吨。近期垒库态势难以支撑持货商挺价情绪，但7月冶炼厂检修影响量较预期放大，目前进口仍处于亏损状态，隔月月差依旧在BACK200元/吨以上，预计周内现货升水保持高报低走态势。 （2）华南：7月18日广东1#电解铜现货均价升水190元/吨，环比上涨165元/吨。总体来看，换月后首日市场交投不活跃，现货升水不断走低。  （3）进口铜：7月18日仓单报价35-48美元/吨，QP7月，均价环比下跌1.5美元/吨；提单报价35-49美元/吨，QP8月，均价下跌1.5美元/吨。昨日进口比价略有修复，但沪铜08合约仍然亏损在800元/吨上方，而换月交割后内贸升水呈高报低走之势，原本寄希望于换月后内贸升水及月差将继续坚挺的部分外贸持货商对后市比价信心显现不足，近港货源连续调价出货，但多数买方以观望为主，需求清淡。 （4）再生铜：7月18日广东地区1#光亮铜报价63000元/吨-63200元/吨，较上一交易日下跌300元/吨，精废价差为1712元/吨，较上交易日小幅扩大，利于再生铜原料利用。 （5）库存：7月18日LME铜库存增25吨至59200吨；7月18日上期所仓单库存减329吨至36011吨。 价格：宏观方面，美国6月零售销售月率录得0.2%，为连续第三个月增长，低于预期的0.5%，市场预期下周美联储将加息25个基点，但仍需等待美联储下周的利率决定。基本面方面，换月后铜价重心小幅下移，华东部分下游企业补货意愿有所提高，但库存较高使得持货商难有挺价信心，整体成交较上周有略微好转；华南地区库存小幅增加，下游采购积极性并未因铜价下跌有提升，现货市场交易并不活跃，升贴水也不断走低。消费方面，换月后下游消费仅略微好转，市场仍难以接受当前高位铜价。价格方面，市场等待利率决议，铜价近期将维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM铝晨会纪要7.19 盘面：7月18日夜间沪铝主力2308合约开于18155元/吨，最低点18120元/吨，最高点18235元/吨，收于18230元/吨。下跌20元/吨，跌幅0.11%。伦铝上一个交易日开于2255美元/吨，最低点2201美元/吨，最高点2262美元/吨，收于2205.5美元/吨，跌51.5美元/吨，跌幅2.28%。  宏观：（1）欧洲央行理事会成员Joachim Nagel表示，欧洲央行必须在本月再次提高利率（利空★）；（2）发改委综合司副司长：抓紧研究储备政策，不断充实完善政策工具箱（利多★） 基本面：（1）近日，商务部等13个部门印发了《关于促进家居消费的若干措施》（利多★）；（2）当地时间周二，世界气象组织警告称，席卷北半球的热浪本周将加剧（利多★） 现货方面，7月18日SMM A00对08合约升水120元/吨较昨日下调30元/吨，现货均价收报18370元/吨，较周二涨20元/吨。第二交易时段盘面重心上移，无锡地区成交有所好转，持货商对盘报价增多，但高价位抑制成交，下游刚需补库为主，主流成交价格从早盘对SMM A00贴水40元/吨转为小升水30元/吨附近。中原地区，货源流通趋紧，持货商挺价意愿较强，但仍有部分持货商低价出货，市场成交价差较大，SMM中原铝价对08合约升40元/吨，现货价格录得18290元/吨，较周二涨30元/吨。豫沪价差略有收窄，实际成交对SMM中原铝价贴水10元到升水20元左右。短期来看，目前铝现货市场长单结算日临近，但大户收货较少，市场铝锭小幅累库预期下，现货升水或难以出现大涨的情况。 总结：宏观面美联储加息放缓预期已基本被市场消化完毕，未来美联储加息节奏仍待观察。基本面国内电解铝供应仍在高位，需求依旧低迷。而西南高温天气则引发了市场对西南地区电力供应的担忧，此外电解铝成本也在氧化铝的带动下有所反弹，为铝价带来一定支撑。SMM认为短期多空博弈陷入僵局，沪铝或以窄幅震荡为主。

【7.19镍晨会纪要】宏观面来看，国家统计局昨晚夜间公布的第二季度GDP数据来看，第二季度经济恢复有限延续疲软趋势，受此影响昨晚夜间盘面跳空下行，今日早间小幅回弹，但较昨日而言依然延续下行趋势。基本面来看，受盘面仍处区间高位震荡影响，现货绝对价格仍然较高，叠加今日下游需求不起，整体市场成交较上一工作日走弱。综上，当前宏观消息频发，基本面对镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。 纯镍：7月18日，金川升水报8500-8800元/吨，均价8650元/吨，价格较上一交易日下调500元/吨。俄镍升水报价2600-3000元/吨，均价2800元/吨，较前一交易日上调100元/吨，今日早间沪镍价格震荡上行。据SMM调研了解，今日早间俄镍升水延续上升，主因市场上可流通俄镍现货较少，部分贸易商惜售。金川镍板升水大幅下调，但今日现货绝对价格依然处于高位，因此今日下游采购意愿较低，早间市场成交氛围整体较弱。镍豆价格164600-165100元/吨，较前一交易日现货价下调1200元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月18日，SMM8-12%高镍生铁均价1052.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价上调5元/镍点。今日不锈钢现货市场表现平淡，因此基于当前市场，钢厂的可接受意向价仍未有太大调整。昨日华东地区及其它地区钢厂出现两笔成交价格于1065元/镍点（到厂含税）成交上万吨，1070元/镍点（到厂含税）成交数万吨，而今日多笔成交，差距较大，也表明当前市场分歧较大，各方看法各异。而贸易商逐步开始有看涨情绪，铁厂依旧处于挺价状态，但由于不锈钢市场消费情绪恢复较为有限，预计后续镍铁价格继续上行或有一定压力。 不锈钢：7月18日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格弱势持稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘隔夜反弹后有所走强，呈宽幅震荡运行，当天市场贸易商多平盘报出，部分贸易商会根据库存和订单情况小幅调整报价，终端需求依旧弱势难改，上下游商家多维持观望，预计短期内不锈钢现货价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14850-14950元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26300-27100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14970元/吨，无锡不锈钢现货升水50-150元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

回顾：步入7月下旬，四川大运会临近，关于环保体系四川省制定了一系列防控预案。此前四川省长短流程钢厂收到消息，处于多方面因素考虑准备生产预案。而此前的方案来看， 限电影响7月份高炉铁水产量较小，短流程有一定控电限产影响。   根据SMM最新跟踪，四川省长流程钢厂中， WG表示7月底将停一座高炉，本周最新消息WG称该方案将影响生产约7天，产量会有较小影响，而长期来看影响不大 。 DS则表示目前还未接到通知，但或有烧结机限产可能性，从而影响高炉生产。据SMM了解，DS烧结矿用量占比较高，且采用随产随用策略，预备库存较少。综合来看，大运会将影响四川省部分高炉生产，但影响铁水产量不大。 四川省短流程钢厂中， 部分电炉厂限电比例跟之前相同，XHD限电减产至9个小时，GC也由于限电每天生产9小时。 当前四川省降雨较为充沛，电力情况未有往年紧张。而除了限电以外， 四川省防控要求主要集中在环保方面。据了解，成都主城区工地将于本月22日起停工，预计届时成材需求将有一定影响。 SMM后续将跟踪四川地区钢厂最新检修计划，请持续关注。 数据来源：SMM 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月18日期货讯： 主力合约夜盘开于14815元/吨，开盘后盘面继续颓势运行直至日盘开盘后，盘面明显有所回升，最终日内收盘于14880元/吨，日内最高价为15015元/吨，日均价为14882元/吨。日内成交量98871手，持仓量日减1788手至45755手，日内涨幅0.74%，近远月合约价差为95/吨。 从期货盘面看，空头资金日内以减仓为主，成交量和日持仓量较上周交易日微幅减少，盘面区间震荡回暖。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格弱势持稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘隔夜反弹后有所走强，呈宽幅震荡运行，当天市场贸易商多平盘报出，部分贸易商会根据库存和订单情况小幅调整报价，终端需求依旧弱势难改，上下游商家多维持观望。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月18日现货讯：7月18日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格弱势持稳。据SMM调研，今日受不锈钢期货盘隔夜反弹后有所走强，呈宽幅震荡运行，当天市场贸易商多平盘报出，部分贸易商会根据库存和订单情况小幅调整报价，终端需求依旧弱势难改，上下游商家多维持观望，预计短期内不锈钢现货价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14850-14950元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26300-27100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14970元/吨，无锡不锈钢现货升水50-150元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2023年7月18日讯 日内，沪铅主力2308合约开于15735元/吨，开盘后震荡下行，午后围绕15710元/吨一线震荡，终收于15705元/吨，涨跌幅为0%。成交量减少13248手至38907手，持仓量减少1028手至85508手。 沪铅维持盘整态势，且随交割结束，持货商陆续开始出货，其中仓单报价坚挺，下游议价较多，买卖意向难以匹配，另部分炼厂恢复出货，下游企业采购偏向炼厂货源，散单市场成交差异较大。多头减仓以后，KDJ敞口收窄，其中J线出现下行迹象，夜间关注五日均线能否起到支撑作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月18日讯：7月18日盘，ni2308合约今日开盘价164330元/吨，收盘价164810元/吨，较上一交易日收盘价下调270元/吨。盘内交易较上一成交日减少，成交量减少53759手，持仓量减少11705手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格将继续下降。宏观面来看，国家统计局昨晚夜间公布的第二季度GDP数据来看，第二季度经济恢复有限延续疲软趋势，受此影响昨晚夜间盘面跳空下行，今日早间小幅回弹，但较昨日而言依然延续下行趋势。基本面来看，受盘面仍处区间高位震荡影响，现货绝对价格仍然较高，叠加今日下游需求不起，整体市场成交较上一工作日走弱。综上，当前宏观消息频发，基本面对镍价支撑有限，预计后续镍价或将呈现震荡趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】