》 2023SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会 SMM11月22日讯：进入11月，不锈钢期货价格下跌不止，22日刷2020年12月以来的新低至13515元/吨，近日连续四日飘绿，截至22日日间收盘跌1.45%，较月初已跌6.77%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货价格 11月上旬 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价走势相对平稳，中旬逐渐下滑，22日报13900元/吨，较10月已跌7%。 据 SMM最新调研 显示，11月21日原料端再传低价成交消息，现货市场整体成交较为冷清，市场看跌情绪浓厚观望心态较浓，存在部分贸易商低价出货，佛山市场整体成交以刚需为主，现货价格稍稳。10月高镍生铁及不锈钢进口量较多，成本下行不止，预计不锈钢现价短期内仍将维持弱势。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 上周锡佛两地供货节奏平稳，佛山地区部分原有规格短缺现象多有缓解。 产量方面，11月不锈钢社库和厂库仍处高位但显去库化，国内部分钢厂先后公布减产消息。国外方面，11月印尼不锈钢产量预计环比增约27.78%。 整体来看，国内不锈钢厂仍将维持减产，供需错配的局面或将进一步改善，预计11月全国不锈钢产量约为299.4万吨，环比减4.62%。其中分系别看，200系不锈钢产量约为91.85万吨，环比减约6.51%；300系不锈钢产量约141.65万吨，环比减约3.74%；400系不锈钢产量约为65.9万吨，环比减约3.8%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 进出口方面，据SMM统计，9月中国不锈钢进口总量为25.38万吨，环比增32%，同比降10.4%。自印尼进口的不锈钢量为20.24万吨（不含废不锈钢进口量），环比增39.15%，同比降11.94%。9月不锈钢市场预期较强，不锈钢进口增量明显，但实际市场金九消费旺季未兑现，内需活跃性不佳，预计10月不锈钢进口总量或减少。 据SMM统计，9月中国不锈钢出口总量为38.13万吨，环比降约5%，同比增约5.5%。1-9月，累计出口不锈钢为344.7万吨，同比降约16.08%。分国别来看，9月出口至印度的不锈钢占比14.55%，环比降幅约28.93%，据悉9月印度商工部先是发布对原产于或进口中国的真空保温瓶或其他不锈钢容器启动反倾销调查，不久又发布了对涉华焊接不锈钢管发起第一次反补贴日落复审调查，9月对中国进口的需求量出现下滑。欧洲方面经济通胀压力略有缓解，9月出口至欧洲的不锈钢环比增幅24.77%。印度作为我国不锈钢出口最主要的国家之一，对华陆续公布不锈钢反倾销政策，预计10月不锈钢出口总量或继续减少。 库存： 2023年7月以来，国内不锈钢分地区分系别总库存持续累库，9月21日触及年内新高至87.73万吨后逐渐去库，11月16日库存较其去库4.86万吨。 供应方面，10月不锈钢厂检修减产下，300系产量及供给受影响总体分货量下降，同时下游需求维持清淡，代理及贸易商利润倒挂较为严重存在部分代理退出或维持低库存经营状态。 需求方面，300系整体需求偏弱，但刚需尚存，冷热轧相较月初均有所消化，10月不锈钢期货震荡下行，仓单消化尚可。10月厂库与社库同步下降，当前高镍生铁价格承压下行存在多笔低价成交，不锈钢厂成本线有所下行，但11月预计仍有检修减产，成本支撑减弱下，市场多看跌不锈钢现货。 10月不锈钢厂减产社库正常消化，临近年末淡季，预计11月下旬仍将继续检修减产，供需同步走弱，不锈钢价格偏弱运行下库存整体消化速度将放缓。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 上周锡佛两地需求表现各异，佛山地区200、300系成交回暖，周内分别去库1.33%、2.59%，无锡400系多有消化，去库2.02%，整体来看成交方面还未乐观，周内小幅去库0.96%。 成本端： 镍铁 方面，11月21日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日下调5元/镍点。在镍铁过剩预期的大背景下，社会镍铁库存仍于高位，供给宽松状态不改。虽近期宏观有所转暖，美元急速下调对大宗商品有一定利多作用，但镍产业链正处熊市周期，镍系产品价格的全系下跌难对不锈钢起到成端的支撑。在镍产业链过剩、熊市周期、及不锈钢需求难起的背景下，镍铁价格短期内难有反弹预期。 铬铁 方面，11月20日，内蒙高碳铬铁报价较前一日下持平。逐步临近月末，铬铁市场成交并不活跃，但焦炭价格上涨，铬矿价格坚挺，受成本支撑，铁厂低价出货意愿较低。市场对次月钢招依旧普遍看跌，但目前成本支撑下，市场暂无低价货源，后期仍需关注钢招指引。 SMM展望 基本面供应端不锈钢产量为减少预期，需求端成交表现仍未乐观，淡季下库存去库或将放缓。11月不锈钢成本支撑坍塌，价格弱势需求不振，钢厂亏损严重维持减产，关注高镍生铁价格走势。SMM预计11月下旬不锈钢价格与高镍生铁价格共振，维持偏弱运行。

据外电11月22日消息，花旗银行研究部表示，将0-3个月铜价预估从7,500美元/吨上调至8,600美元/吨。将23年第四季度铜均价预估从每吨8,000美元上调至8,300美元。 该行表示，预计近期的铜价反弹将持续至2023年底和2024年初。 花旗重申铝的近期目标价格为每吨2,300美元。

SMM11月22日期货讯： SMM11月22日讯：11月22日盘，SS2401合约今日开盘价13515元/吨，收盘价13635元/吨，较上一交易日收盘价下跌200元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加9355手，持仓量减少4698手。今日成交前五机构总成交量192805手，增加17746手；多头持仓前五机构总多单量为34877手，增加412手；空头持仓前五机构总空单量为59024手，增加1409手。说明今日空头资金和多头资金交易兴趣浓厚，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。现货今日升水，升水305至505元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢原料价格跌幅较大，不锈钢现货价格跟跌不止，今日不锈钢现货价格午后继续下跌，下游采买意愿仍不佳，“买涨不买跌”情绪凸显。宏观方面，11月14日晚间，由美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较9月的3.7%相比增速放缓，且低于市场对于其的预期。同时美联储更关注的10月未季调核心CPI年率录得4%，为2021年9月以来的最低值。通胀数据的超预期降温使市场进一步押注美联储在2024年进行四次降息的预期。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》 2023SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会 SMM11月22日讯：进入11月，不锈钢期货价格下跌不止，今日刷2020年12月以来的新低至13620元/吨，近日连续四日飘绿，截至22日午间收盘跌1.41%，较月初已跌6.74%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货价格 11月上旬 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价走势相对平稳，中旬逐渐下滑，22日报13900元/吨，较10月已跌7%。 据 SMM最新调研 显示，11月21日原料端再传低价成交消息，现货市场整体成交较为冷清，市场看跌情绪浓厚观望心态较浓，存在部分贸易商低价出货，佛山市场整体成交以刚需为主，现货价格稍稳。10月高镍生铁及不锈钢进口量较多，成本下行不止，预计不锈钢现价短期内仍将维持弱势。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 上周锡佛两地供货节奏平稳，佛山地区部分原有规格短缺现象多有缓解。 产量方面，11月不锈钢社库和厂库仍处高位但显去库化，国内部分钢厂先后公布减产消息。国外方面，11月印尼不锈钢产量预计环比增约27.78%。 整体来看，国内不锈钢厂仍将维持减产，供需错配的局面或将进一步改善，预计11月全国不锈钢产量约为299.4万吨，环比减4.62%。其中分系别看，200系不锈钢产量约为91.85万吨，环比减约6.51%；300系不锈钢产量约141.65万吨，环比减约3.74%；400系不锈钢产量约为65.9万吨，环比减约3.8%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 进出口方面，据SMM统计，9月中国不锈钢进口总量为25.38万吨，环比增32%，同比降10.4%。自印尼进口的不锈钢量为20.24万吨（不含废不锈钢进口量），环比增39.15%，同比降11.94%。9月不锈钢市场预期较强，不锈钢进口增量明显，但实际市场金九消费旺季未兑现，内需活跃性不佳，预计10月不锈钢进口总量或减少。 据SMM统计，9月中国不锈钢出口总量为38.13万吨，环比降约5%，同比增约5.5%。1-9月，累计出口不锈钢为344.7万吨，同比降约16.08%。分国别来看，9月出口至印度的不锈钢占比14.55%，环比降幅约28.93%，据悉9月印度商工部先是发布对原产于或进口中国的真空保温瓶或其他不锈钢容器启动反倾销调查，不久又发布了对涉华焊接不锈钢管发起第一次反补贴日落复审调查，9月对中国进口的需求量出现下滑。欧洲方面经济通胀压力略有缓解，9月出口至欧洲的不锈钢环比增幅24.77%。印度作为我国不锈钢出口最主要的国家之一，对华陆续公布不锈钢反倾销政策，预计10月不锈钢出口总量或继续减少。 库存： 2023年7月以来，国内不锈钢分地区分系别总库存持续累库，9月21日触及年内新高至87.73万吨后逐渐去库，11月16日库存较其去库4.86万吨。 供应方面，10月不锈钢厂检修减产下，300系产量及供给受影响总体分货量下降，同时下游需求维持清淡，代理及贸易商利润倒挂较为严重存在部分代理退出或维持低库存经营状态。 需求方面，300系整体需求偏弱，但刚需尚存，冷热轧相较月初均有所消化，10月不锈钢期货震荡下行，仓单消化尚可。10月厂库与社库同步下降，当前高镍生铁价格承压下行存在多笔低价成交，不锈钢厂成本线有所下行，但11月预计仍有检修减产，成本支撑减弱下，市场多看跌不锈钢现货。 10月不锈钢厂减产社库正常消化，临近年末淡季，预计11月下旬仍将继续检修减产，供需同步走弱，不锈钢价格偏弱运行下库存整体消化速度将放缓。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 上周锡佛两地需求表现各异，佛山地区200、300系成交回暖，周内分别去库1.33%、2.59%，无锡400系多有消化，去库2.02%，整体来看成交方面还未乐观，周内小幅去库0.96%。 成本端： 镍铁 方面，11月21日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日下调5元/镍点。在镍铁过剩预期的大背景下，社会镍铁库存仍于高位，供给宽松状态不改。虽近期宏观有所转暖，美元急速下调对大宗商品有一定利多作用，但镍产业链正处熊市周期，镍系产品价格的全系下跌难对不锈钢起到成端的支撑。在镍产业链过剩、熊市周期、及不锈钢需求难起的背景下，镍铁价格短期内难有反弹预期。 铬铁 方面，11月20日，内蒙高碳铬铁报价较前一日下持平。逐步临近月末，铬铁市场成交并不活跃，但焦炭价格上涨，铬矿价格坚挺，受成本支撑，铁厂低价出货意愿较低。市场对次月钢招依旧普遍看跌，但目前成本支撑下，市场暂无低价货源，后期仍需关注钢招指引。 SMM展望 基本面供应端不锈钢产量为减少预期，需求端成交表现仍未乐观，淡季下库存去库或将放缓。11月不锈钢成本支撑坍塌，价格弱势需求不振，钢厂亏损严重维持减产，关注高镍生铁价格走势。SMM预计11月下旬不锈钢价格与高镍生铁价格共振，维持偏弱运行。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月22日讯： 2023年10月，中国光伏玻璃出口量在29.30万吨，环比减少3.29%，同比增加46.57％；2023年1-10月光伏玻璃累计出口量为296.03万吨，同比增加61.79％。10月其中流向越南的贸易量最大，为8.13万吨，环比增加37.56％。 图1 2023年10月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，10月越南仍旧为我国出口贸易量最大国家，出口量为为8.13万吨，环比增加37.56％，增幅较大。9月出口贸易量TOP5分别为越南、泰国、印度、马来西亚和美国，美国排名升至第5。韩国贸易量稍有所减少退居第8位，墨西哥、柬埔寨、印度尼西亚、澳大利亚排名6、7、9、10位。TOP5贸易量占出口总量的72.56百分号，占比较9月上升近9个百分点。 图2 2023年10月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比9月份数据，越南贸易量为8.13万吨，环比增加37.56％，占总出口量的27.75%，贸易量增长较多；泰国贸易量为4.68万吨，占总出口量的15.98%，较上月增加0.42万吨；印度贸易量为3.83万吨，占总出口量的13.06%，出口量较8月减少0.63万吨，连续两月需求量降低；马来西亚贸易量为2.45万吨，较9月基本维持不变，贸易量占总出口量的8.38%，出口贸易排名位居第四；美国10月出口贸易量为2.16万吨，较上月增加2.37％，占总出口量7.39％；此外韩国10月出口贸易量为0.74万吨，较9月减少1.41万吨，占总出口量2.51％，出口量排名降至第八位。

SMM11月22讯： 11月22日，金川升水报2050-2300元/吨，均价2175元/吨，价格与上一交易日相比上调25元/吨。俄镍升水报价-260至0元/吨，均价-130元/吨，较前一交易日相比上调70元/吨。据SMM调研了解，今日盘面仍保持下跌趋势，现货升贴水较昨日相比持稳，现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格128500-129000元/吨，较前一交易日现货价格下跌3300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6705元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高6705元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

国内年度铜精矿加工费3年来的首次下降反映出市场对明年矿端供应增长放缓的预期，而消费端的内强外弱局面未发生转变，铜整体处于强预期弱现实中。 四季度初海外经济数据的回落使市场预计美联储本轮加息周期已实质性落幕，美债收益率和美元指数的急剧回落助推铜价上涨。基本面端，国内年度铜精矿加工费3年来的首次下降反映出市场对明年矿端供应增长放缓的预期，而消费端的内强外弱局面未发生转变，铜整体处于强预期弱现实中。考虑到铜价自10月低点反弹了近3000元/吨，预期修正在价格的修复已得到体现，而短期铜供应过剩仍是不争事实，随着强预期的乐观情绪得到消化，我们预计年内铜价仍存在下跌的可能，建议投资者短期可在68000元/吨以上逢高做空。不过长期来看，美联储降息周期临近叠加铜矿产能增长放缓受限，沪铜可逐步转多。 宏观环境转暖 海外端，近期美国10月CPI数据的超预期回落表明高通胀得到较好控制，同时劳动力市场降温等一系列负面经济数据的冲击,使市场预计本轮加息周期已实质性落幕，并押注最早2024年3月迎来第一轮降息。受此影响，美债收益率和美元指数急剧回落，风险资产价格回升。不过美联储部分官员仍对加息相关发言谨慎行事，后续不排除进一步收紧政策的可能性。 国内端，中美元首会晤顺利落地，两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，达成共识包括：推进并启动在商业、经济、金融、出口管制等各领域的机制性磋商，后续中美经贸关系有望得到实质性改善。不过月内降息降准预期的落空与10月制造业PMI景气度的回落，也时刻提醒市场当前国内经济增长动能仍偏弱，复苏基础有待夯实。 供应端近松远紧 临近年底，不少海外矿企正与国内冶炼厂开展2024年度铜精矿加工费的谈判，根据部分达成一致的协议结果，明年加工费预计比今年降低10%左右。3年来加工费的首次下降或反映出铜矿产量的增速已逐步落后于冶炼产能的扩张增速，同时根据上一轮铜矿资本开支扩张周期是在2016—2019年期间，按5年投产期计算，本轮铜矿的扩张周期可能已进入尾声，未来铜矿石增量将逐渐减少。不过海外铜矿干扰率目前较低，叠加澳洲铜矿时隔3年重返中国市场，短期国内铜矿供应宽松不变。此外，国内冶炼厂检修多在10月前已完成，充沛的冶炼产能保证铜矿顺利转化为精铜，我们预计11月国内精铜产量仍将维持在105万吨以上。 需求端，内强外弱是当前铜消费的主要特点，海外受高利率所引发的经济衰退不断发酵，多国制造业PMI继续走弱，LME铜库存高位反复，贴水结构加深，海外铜消费偏疲软。而国内方面，11月政府万亿元灾后重建专项国债的发行提升国内铜消费预期，部分终端行业已在四季度初呈现超季节性需求。例如电网端，10月电网投资完成额达444亿元，同比增长24.37%，临近年底工程建设步入加速期；白色家电端，11月排产普遍迎来好转，数据显示，11月白电合计排产量同比增长5.6%，内销外销都呈现出高景气度；汽车端，11月前两周乘用车零售量为61.4万辆，同比增长16.6%，随着新能源新款车型陆续上市，行业已开启新一轮产品和产能周期，后续产销增速有望继续向好。相比较下，房地产竣工端在10月开始走弱，根据新开工面积大约领先竣工面积3年的行业情况，我们预计四季度竣工端迎来高增速的拐点。考虑国内下游行业多半呈现出超季节性表现，我们认为短期消费仍具有韧性。 总体而言，短松长紧的供应端和较有韧性的消费端使得铜处于强预期弱现实中。而预期修正对价格的修复已在近期走势得到反映，随着强预期的乐观情绪逐渐消化，短期供过于求的现实局面仍将在年内主导铜价走势。

【SMM钼快讯】2023年11月22日，宝钢股份(宝山基地)最新60-B钼铁招标价格为18万元/吨（承兑），招标数量180吨，交货期12月5日前。  

【SMM钼快讯】2023年11月22日，山西太钢最新55B钼铁招标价格为17.9万元/吨（承兑），成交总量待确认（本次含长单量）。