► 国内MLF利率下调预期落空 铜价走势偏弱【SMM铜晨会纪要】 ► 需求淡季下市场迎有力支撑 本周沪铝或将延续震荡行情 ► 隔夜期铅多头入场小幅收涨 现货市场供应偏紧升水报价【SMM铅晨会纪要】 ► Nyrstar将暂停其Budel锌冶炼厂 伦锌盘中大涨【SMM晨会纪要】 ► 昨日下游企业多为观望态度 夜盘锡价小幅上涨【SMM锡早讯】 ► 现货成交回暖 镍铁价格企稳【SMM镍晨会纪要】 ► 市场预期落空 期螺是否还有上升机会【SMM钢铁晨会纪要】 ► 【SMM钴锂晨会纪要】三元材料价格持稳 正极制造成本暂稳 ► 头部大厂喊涨N型硅料上下游博弈开始 组件大厂有意提高竞标报价【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、铅、锌、锡涨幅在1.00%以下，氧化铝跌1.06%，沪铝、镍跌0.50%左右。LME金属普涨，伦锌涨近2.00%，伦铜、铅、锡涨幅在0.50%以下，伦铝跌1.57%，伦镍跌近2.00%。 氧化铝方面，据SMM调研显示，近期矿石供应紧张、重污染天气预警对北方氧化铝产能的限制卷土重来，西南地区部分氧化铝产能亦受矿石紧张限制维持低产状态，叠加临近春节，部分下游备库需求仍存，SMM预计短期现货供应趋紧难以缓解，节前国内现货价格或高位震荡。 》点击查看详情 铅方面，SMM认为，考虑到安徽地区雾霾预警解除，当地再生铅企业陆续恢复生产，加之部分原生铅企业复产，铅锭供应阶段性恢复，预计来自供应端的压力或将继续施压铅价。不过前期炼厂减停产造成的供应缺口尚存，待交割结束后，还需关注下游企业的补库动向。 》点击查看详情 黑色系涨跌互现，不锈钢、铁矿、焦煤跌幅在0.50%左右，螺纹钢、热卷、焦炭涨幅在0.50%左右。 》金属普涨 伦锌涨1.96% 氧化铝跌1.06% 贵金属来看，沪金、银分别涨0.11%、0.17%。COMEX黄金、白银涨0.30%左右。 白银方面，随着沪银期货的上涨，现货白银15日的开盘价为22.768美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5965元/千克，均价较上周五上涨84元/千克，涨幅为1.4%。据SMM了解，15日上海地区量大国标银锭报价升贴水为3元/千克，仓单升贴水报价为4元/千克，大厂银锭报价升贴水为4-5元/千克。由于15日白银价格上涨，市场有刚需采购需求的对大厂的品质和价格接受度较高，对国标品质的接受度一般。 》点击查看详情 截至1月16日07：00分行情： 》1月15日SMM金属现货价格 美元方面： 隔夜美元指数涨0.15%。美国劳工局公布数据显示，美国12月PPI同比录得1%，不及预期的1.3%，较前值0.9%小幅增长；PPI环比录得-0.1%，低于预期的0.1%，较前值0%放缓。12月美国核心PPI同比上升2.5%，环比上升0.2%，较前值波动有限。 据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为21%，累计降息25个基点的概率为75.4%，累计降息50个基点的概率为3.6%。 国内方面： 为维护银行体系流动性合理充裕，2024年1月15日人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作,充分满足了金融机构需求。 》点击查看详情 1月15日，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋表示，稳定和扩大传统消费。商务部将落实好已出台政策，谋划更多增量政策，形成促消费“组合拳”。全链条促进汽车消费，鼓励汽车更新消费，着力稳住新车消费；组织开展新能源汽车下乡，提振新能源汽车消费；扩大家居消费，聚焦绿色、智能、适老3个重点方向，抓住样板间、周转房、储藏室、回收站这4个关键，深入推进家居消费政策落实落地，持续开展“家居焕新消费季”活动，着力疏堵点、破卡点、解难点，加快释放家居消费潜力。促进家电消费，组织举办“2024全国家电消费季”，指导各地广泛开展促消费活动，打造多元消费场景。 今日宏观方面： 将公布德国12月CPI月率终值、1月ZEW经济景气指数，英国12月失业率、12月失业金申请人数，欧元区1月ZEW经济景气指数，加拿大12月CPI月率，美国1月纽约联储制造业指数 等数据。另外，关注今日中国有7790亿元1年期中期借贷便利（MLF）和650亿元7天期逆回购到期，英国央行行长贝利出席英国议会经济事务委员会听证会。 原油方面： 隔夜美油跌0.25%，布油涨0.66%。因中东冲突对原油产量的影响有限，引发了市场获利了结。 高盛分析师在一份报告中称：“由于中东冲突目前未影响原油产量，基于期权隐含波动，反映在油价中的地缘政治风险溢价似乎温和。” 根据周一的一份政府通知，印度将原油暴利税从2,300卢比/吨下调至1,700卢比/吨。该通知称，调整将于1月16日生效。 1月15日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 1月15日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【智利上调今年铜价预测】 当地时间周一（1月15日），智利国家铜业委员会（Cochilco）上调了对2024年铜价的预测，理由是美联储将转为降息，以及能源转型继续刺激铜需求增长。Cochilco预计，今年铜的平均价格为3.85美元/磅，高于此前预测的3.75美元/磅，明年的平均价格为3.90美元/磅。目前，铜价约为3.78美元/磅。 》点击查看详情 【2023年12月全国精铜杆产量环比下滑4.5% 1月产量或将返升】 SMM数据显示，12月全国精铜杆产量合计81.89万吨，较11月份减少3.86万吨，开工率为63.6%，环比下降3个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为52.78万吨，开工率为65.98%；华南地区铜杆产量总产量为13.93万吨，开工率为65.42%。 》点击查看详情 【国内铝锭铝棒去库近一周 主因下游节前集中备货？】 1月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.49万吨，周度出库量环比增加2.03万吨，大幅反弹的出库表现，一扫近一个月以来出库量连续走弱的颓势。 》点击查看详情 【需求端增速不及供给 电池铝箔供需矛盾加剧】 SMM调研统计，2023年中国电池铝箔产量约为35.8万吨，较2022年增产约9.5万吨，增幅为36%，具备批量稳定生产电池箔能力的企业数量增至15家以上。 》点击查看详情 【海外市场需求不足 罐料材产量大幅下跌】 据SMM调研统计，2023年中国罐体料产量约155万吨，较2022年减产约33万吨。2023年中国罐盖及拉环料产量约46万吨，较2022年减产约4万吨。 》点击查看详情 【2023年12月锡焊料开工率回落 而1月开工率预计受年前备库带动有所提高】 根据SMM调研，国内12月份样本企业锡焊料产量8436吨，较11月份环比降低5.73%，总样本开工率为84.78%，较11月份下降5.22个百分点。其中产能200吨/月以上企业产量为6685吨，样本开工率为90.95%，较11月份下降6.19个百分点。 》点击查看详情 【2023年11月印尼不锈钢出口总量保持40万吨 热轧总量爬坡环比增约89.20%】 2023年11月印尼不锈钢出口至中国约20.59万吨，较上月减少约4.73万吨，环比降幅约18.68%，同比降幅约2.19%；1-11月累计出口至中国的总量约155.43万吨，同比降幅约33.43%。 》点击查看详情 【企业开工再度降低 2023年12月硅锰合金总产量环比减8.92%】 SMM数据显示，2023年12月我国硅锰合金总产量84.35万吨，环比减8.92%，同比减2.02%。2023年1-12月我国硅锰产量约为1129.55万吨，累计同比涨12.95%。 》点击查看详情 【钢铁制造业下游岁末冲量效果显著 2024年又将如何发展？】 从总钢材需求量上来看，SMM预计，今年船舶行业用钢需求量约为1247万吨，同比增长7%。从目前中国船舶企业手持订单与新订单情况来看，预计2024年船舶工业仍将维持高景气度，用钢需求或将超过1400万吨。 》点击查看详情 【硅料大厂喊话涨价 硅料也将迎来反弹了？】 据SMM了解，国内某头部硅料厂近期部分优质N型硅料签单价格上涨至72元/千克，个别单车订单涨至75元/千克。继硅片、电池片价格上涨后，硅料价格难道亦将迎来价格反弹了？ 》点击查看详情 【新一轮长单价格落地 钨价稳势延续】 周初，钨市大企新一轮长单价格落地，APT长单仍保持18.05万元/吨的价格，主稳情绪较强；国内钨价整体表现相对稳定，场内采销按需进行。 》点击查看详情 ► 周末全国主流地区铜库存增加0.57万吨 ► 氧化铝期价跌3.09% 供应偏紧&下游备库仍存 春节前现货价格或高位震荡 ► 供应增加沪铅高位滑落 铅企复产但供应缺口尚存 关注下游补库动向 ► 再生铅限产供应缺口尚存 后续铅锭社库变化关注消费 ► SMM七地锌锭社会库存下降0.1万吨 ► 港口累库“压制”铁矿石期价持续下挫 矿价仍高节前备货放缓 ► 唐山地区铁矿价格依旧有下探空间 ► 中国十大钢厂— 湖南钢铁集团 ► 中国十大钢厂— 建龙集团 ► 上周中国钢材出口总量环比升12% ► 上周SMM全球铁矿发运总量3006万吨 环比小幅增加 Shibor： 隔夜报1.6770%，下跌0.10个基点。7天报1.8620%，上涨1.60个基点。3个月报2.4000%，上涨0.00个基点。 【中钢国际：调整经安年产120万吨镍铁合金项目建设周期】 公司募集资金投资项目为承建经安年产120万吨镍铁合金项目，系炼钢及轧钢的前道工序。为配合经安自行建设的高铁低镍合金矿热炉技术改造以及后道工序炼钢及轧钢项目的建设进度，确保镍铁冶炼、炼钢及轧钢全流程的同步投用，经安与公司协商一致，拟将公司承建的镍铁合金项目（即募集资金投资项目）工期后延。 》点击查看详情 【年产5万吨！雅保四川眉山氢氧化锂项目将于6月正式投产】 据悉，雅保四川年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目，是雅保公司在亚太区战略布局的重要一环，也是迄今为止雅保在中国最大的固定资产投资项目。 》点击查看详情 【重稀土新矿物发现捷报频传 业内称现阶段对行业影响有限 两大稀土巨头“轻”“重”混战升级】 据悉，白云钇钡矿发现于白云鄂博深部岩芯矿，是一种化学成分组成全新、晶体结构全新的新矿物，含有钇、镝、钆、铒、镥等重稀土元素，是白云鄂博矿区内首次发现的氟碳酸盐重稀土新矿物，同时也是白云鄂博矿床发现的第18个新矿物（IMA正式批准）。 》点击查看详情 ► BMI将2024年平均铜价预估维持在8800美元/吨 ► 欧盟对华铝散热器发起第二次反倾销日落复审调查 ► 美国对中国台湾不锈钢卷板做出反倾销复审终裁 ► 宝泰隆：2023年净利同比预亏 上游煤炭及下游钢铁行业双重挤压产品毛利率持续承压 ► FACOR将在印度新建一座铬铁工厂 ► 黄金“疯涨”引发购金潮 周大福三季度零售同比增46% ► 1月15日全国碳市场价跌0.01% 碳排放配额总成交500吨 【电池金属价格暴跌后遗症：矿山关闭 项目停滞 投资受阻】 建设新矿需要数年甚至数十年的时间，而陷入停滞的项目往往很难重新启动。虽然大多数关键的电池市场目前都处于过剩状态，但随着绿色经济的发展加速，预计到本世纪末，锂资源便将出现短缺。 》点击查看详情 【降价潮卷到海外！比亚迪在德国大幅降价】 最近，比亚迪在大众、宝马和保时捷的大本营进行了降价。据悉，比亚迪在德国将电动车的价格下调了15%，以扩大其在关键市场的领先地位。 》点击查看详情 【中国六个汽车品牌进入俄罗斯销量前十名 极氪成俄罗斯2023电动汽车销量冠军】 数据表明，第一名是俄罗斯品牌拉达（Lada），全年销量为324446辆；中国品牌占据了从第二名至第七名的位置，奇瑞在中国品牌中销量第一（118950辆，销量增长了2倍，所占市场份额为11.2%）；排名第三的是哈弗（111720辆，销量增长了2.3倍，所占市场份额为10.6%）。 》点击查看详情 【官方回复！6MW以下光伏项目安全监管职责归谁管】 依据《电力安全生产监督管理办法》（国家发展改革委令第21号）第三条“国家能源局及其派出机构依照本办法，对电力企业的电力运行安全（不包括核安全）、电力建设施工安全、电力工程质量安全、电力应急、水电站大坝运行安全和电力可靠性工作等方面实施监督管理”的规定，集中式光伏电站是国家能源局电力安全生产监督管理对象，户用光伏、工商业分布式光伏不属于上述范围。 》点击查看详情 【韩国全力打造“半导体超级集群”！三星海力士推动4千亿美元投资】 周一（1月15日），韩国当局公布了一项半导体行业的推动计划，由三星电子和SK海力士共同投资622万亿韩元（合4370亿美元），拟到2047年在首尔南部建立一个“半导体超级集群”。 》点击查看详情 ► 崔东树：中国汽车出口522万台、1016亿美元——均世界第一 ► 2023年全球电动汽车销量预计增31% ►​ 红海紧张局势下 特斯拉柏林工厂宣布将暂停生产 ► 最高可省800元！苹果中国上线迎新春限时优惠活动 ► 再扩光伏投资版图！沐邦高科拟投建10GW N型电池+10GW切片项目

盘面：隔夜伦铜开于8324.5美元/吨，盘初摸低于8324.5美元/吨，而后一路走高至盘尾摸高于8393美元/吨，最终收于8384美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至28万手，涨幅达1.07%。隔夜沪铜主力2403合约开于67700元/吨，盘初摸底于67700元/吨，而后走高，盘中横盘整理，盘尾摸高于68010元/吨，最终收于67970元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至14.3万手，涨幅达0.21%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）央行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%。央行已经连续14个月超额续做MLF，备受市场关注的MLF利率保持不变。（2）智利铜业委员会表示，将2024年铜价预测从每磅3.75美元上调至3.85美元。上调原因有“美国货币政策正常化等因素”，但主要是由于能源转型和电动汽车的需求。 现货：（1）上海：1月15日1#电解铜现货对当月2401合约报升水60元/吨-升水140元/吨，均价报升水100元/吨，环比涨70元/吨。昨日早盘盘出持货商对换月升水预期较乐观，但月差呈现较大幅度震荡后收窄，升水随之下调。现货市场虽受进口铜价格冲击，但可交单平水铜仍然货源稀少，价格表现较为坚挺。受春节备货影响，下游近期或将陆续进行备货，现货消费量或有小幅增加，但据SMM调研显示上海及周边地区周末均表现小幅垒库，预计今日升水仍将有小幅下调。 （2）广东：1月15日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨，环比持平。总体来看，换月日市场交投氛围较弱，仅有零星成交。 （3）进口铜：1月15日仓单价格57-70美元/吨，QP2月，均价环比涨2美元/吨；提单价格58-72美元/吨，QP2月，均价环比上涨4.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）9-15美元/吨，QP2月，均价环比上涨4美元/吨，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜02合约转为小幅正盈利，对沪铜现货盈利为440元/吨附近，环比有所修复。昨日因比价有所支撑，市场成交重心有所上移。具体来看，三牌提单成交于70美元/吨，二牌仓单成交于70美元/吨附近，主流火法提单成交于65美元/吨。受春节备货影响，下游近期将陆续进行备货，预计国内升水仍相对坚挺，一定程度上支撑比价。 （4）再生铜：1月15日广东再生铜原料价格62700-62900元/吨，环比下降200元/吨，精废价差1545元/吨，环比下降43元/吨，精废杆价差790元/吨。据SMM调研了解，由于铜价下跌，再生同原料贸易商表示近两周收购量明显减少，同时精废杆价差回落至优势线下方，下游采购的企业数量虽然没有太大变化，但是每日采购量也已经有所减少，成交总体较平淡。 （5）库存：1月15 LME铜库存减少800吨至155025吨；1月15日上期所仓单库存增加5824吨至10097吨。 价格：宏观方面，昨日国内央行进行9950亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平，让市场存在一定担忧情绪，叠加美元表现强势，铜价走低。但昨夜宏观信息不多，铜价出现一定回调，等待更多信息指引。基本面方面，截至1月15日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.57万吨至7.77万吨。华东地区出现累库主要包含两方面的原因，一方面上周末许多交割仓单入库，另一方北方货源南下，使库存小幅增加，而华南地区库存依旧保持低位，无明显变化。从供应端来看，本周进口铜环比上周将出现下降，但北方货源持续南下，叠加库存同比前期增多，预计电解铜供应并不会紧张。消费方面，铜价持续走低，关注市场是否会提前出现节前备货。价格方面，在强美元压制下，铜价回弹空间较小 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要1.16 盘面：隔夜沪铝主力2403合约开于18825元/吨，最高点18910元/吨，最低点18825元/吨，终收于18860元/吨，较上一交易日跌75元/吨，跌幅0.40%。昨日伦铝开于2221.5美元/吨，最高点2230美元/吨，最低点2198美元/吨，收于2200美元/吨，较上一交易日跌15.5美元/吨，跌幅0.70%。   宏观：（1）欧洲央行管委内格尔表示，也许可以等到暑期再考虑降息；而管委霍尔茨曼则更加鹰派，称不应期待2024年降息，目前没有理由讨论降息问题。（利空★★）（2）红海局势持续升温：一艘运载钢铁的美国商船在亚丁湾被胡塞武装导弹击中，货舱受损后驶离，胡塞武装称，美国船只已成为该组织目标，美国即将失去其海上安全。美国交通部向美国商船发出72小时警告，并在当地时间周一改为无期限警告，建议商船绕行红海南部直至另行通知。（利多★）（3）外汇局：12月外商直接投资资本金净流入明显增加，净流入规模超百亿美元。（利多★）（4）央行进行9950亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。(利空★） 基本面：（1）2024年1月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.49万吨，周度出库量环比增加2.03万吨，大幅反弹的出库表现，一扫近一个月以来出库量连续走弱的颓势。（利多★★）（2）据SMM统计，1月15日国内铝棒社会库存8.09万吨，与上周四相比去库0.21万吨，在回归近四年同期低位的水平后，当前同比去年同期的库存差已拉大至3.53万吨。上周国内铝棒出库量4.46万吨，周度出库量增加1.28万吨，表现极为抢眼。（利多★★）（3）据SMM中国重熔棒样本分月产量及开工率调研数据，2023年12月（31天）全国重熔棒产量共17.81万吨，环比11月（30天）增加0.13万吨，增幅为0.7%。国内12月重熔棒开工率为41.51%，环比下降0.03%。2023年全年，全国重熔棒总产量为220.68万吨。（中性） 现货：昨日华东地区成交一般，以持货商出货为主，但因现货流通货源相对偏紧，利好升贴水对次月合约维持升水，昨日SMM A00铝价对2401合约贴水10元/吨左右，较上一交易日下调40元/吨，现货价格录得19020元/吨，第二交易时段，盘面运行重心略有上移，持货商跟盘调价出货，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水20元/吨左右。昨日中原地区现货成交一般，下游以刚需采购为主，昨日SMM中原价对2401合约贴水60元/吨左右，较上一个交易日下调40元/吨，现货均价录得18970元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观方面，周一欧洲央行官委鹰派发言，市场降准降息预期稍有反复，美元指数小幅走高，同时红海局势升温正在推高全球航运价格。基本面方面，氧化铝供应端扰动再起，国内电解铝产量持稳运行，1月行业铸锭量环比有增长预期，且进口铝锭或有增加；需求端铝下游消费进入淡季，月底铝市或进入传统累库周期，但国内铝锭库存暂维持低位，近期下游节前集中备货动作带动出库走强，库存总量或难超去年同期水平。供需面上对铝价支撑松动，但近期氧化铝市场持续偏强一定程度上拉动铝价，SMM预计本周沪铝主力或维持震荡运行为主，关注美联储降息节奏、国内消费及库存变动。

当地时间周一（1月15日），智利国家铜业委员会（Cochilco）上调了对2024年铜价的预测，理由是美联储将转为降息，以及能源转型继续刺激铜需求增长。 Cochilco预计，今年铜的平均价格为3.85美元/磅，高于此前预测的3.75美元/磅，明年的平均价格为3.90美元/磅。目前，铜价约为3.78美元/磅。 铜是去年少数录得上涨的工业金属，这主要得益于四季度的反弹，市场对美联储降息的押注提振了铜价。 Cochilco在报告中指出，随着美联储寻求利率正常化，铜的前景正在改善，电动汽车销量的加速也刺激了对铜的需求，这些因素抵消了全球地缘政治风险的增加。 美国联邦基金利率目标区间为5.25%至5.5%，是22年来最高的水平。美联储已连续三次在利率会议上按兵不动，市场普遍预计本轮加息周期已经结束，决策者最早将在3月开始降息。 Cochilco强调，上调预测是考虑到美国货币政策正常化等因素，但主要是由于能源转型和电动汽车的需求。报告称：“所有这些都是良好的条件，使我们能够预见到对铜价的良好预期。” Cochilco称，今年全球铜产量预计将增长5.8%，达到2279万吨，超过3.2%的需求增速，2025年铜产量将增至2350万吨。其中，智利的铜产量今年将增长5.7%，达到563万吨，这主要得益于泰克公司Quebrada Blanca二期项目增产，明年将增长6.4%，达到600万吨。 根据报告，智利将保持其全球最大铜生产国的地位，而刚果民主共和国今年将成为第二大铜生产国，秘鲁则降至第三名。 Cochilco预计，2024年铜过剩量将达到17.6万吨，2025年将达到17万吨。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2091.5美元/吨，亚洲时段轻触2082.5美元/吨后围绕日内均线横盘整理，进入欧洲时段多头增仓入场，伦铅震荡上行探高2113美元/吨，最终收于2105美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.67%。 隔夜，沪铅主力2403合约开于16210元/吨，盘初轻触16135元/吨后上行探高16295元/吨，小幅回落至16260元/吨一线横盘整理，最终收于16270元/吨，涨55元/吨，涨幅0.34%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2402合约升水0-10元/吨报价；江浙市场济金、金德铅对沪铅2402合约升水0-20元/吨报价。沪铅大幅下挫，持货商多挺价出货，又因今日为沪铅2401合约交割日，市场流通货源不多，期间原生铅与再生铅炼厂厂提货源多以升水（对SMM1#铅均价）出货，下游企业按需逢低接货，散单市场成交尚可，但仓单货源及2月预售货成交则相对偏弱。 库存方面，据SMM调研，截至1月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.96万吨，较上周五（1月12日）减少800余吨；较上周一（1月8日）增加0.36万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国核心PPI同比上升短暂提振美联储降息预期，昨日美元指数先抑后扬小幅收涨，中国央行维持中期利率不变，国内四季度、12月规模以上工业增加值等指标将于周三发布，后续仍需持续关注。基本面方面，昨日为沪铅2401合约交割日，上期所仓单日报显示铅锭库存增加9546吨，短期库存难有较大降幅。周初沪铅大幅下挫，但市场流通货源不多，持货商多挺价惜售，期间原生铅和再生铅炼厂厂提货源多以升水（对SMM1#铅均价）出货。安徽地区再生精铅供应仍以恢复为主，但废电瓶价格高位运行叠加部分地区环保通知影响下再生精铅恢复不及预期，下游节前备库需求陆续释放，铅价运行下方支撑较强，或仍将延续高位震荡。

锂矿： 本周云母的价格维持跌势。 从供应端来看，基于当前锂云母精矿价格的持续下行且逐步靠近部分厂商的开采成本，部分品味较低、开采成本较高的矿商依旧维持停产状态，且短期内暂无复产预期。而个别相对而言品味较高的矿企，逐步从检修中恢复，但基于当前较为萎靡额市场供需格局，仅维持低位开工。需求端，部分江西冶炼企业以逐步进入春节检修、减产节奏，排产持续走低，且部分一体化冶炼厂已拿到新年度锂矿配额，对外部云母需求较低，市场整体成交极度清淡，市场供需呈现供需双弱格局。短期云母价格依旧承压。 周一锂辉石精矿CIF价格保持小幅度下探。当前部分澳洲矿山依旧在价格上与买方博弈。部分国内买方心理价格目前接近甚至低于800美元/吨，使得当前的接货量较为有限。但非澳洲地区目前仍然偶有低价零单成交。 在国内锂辉石现货方面成交依旧冷清，供需双方均在观望后续碳酸锂价格走势，持货商出货情绪较低。 预计短期内锂辉石精矿仍将维持一定下探之势。 碳酸锂： 碳酸锂价格周初平稳运行。 供应端，由于上游部分锂盐企业后续在春节附近有例行检修计划，且库存压力并不大，短期出货并不急切，依然延续挺价出售散单策略，近期辉石和云母的锂盐企业长单折扣系数也提升至93-97折；而此前智利当地社区封路对SQM生产影响微弱，难以长远影响生产情况。需求端，近期整体碳酸锂价格平稳运行，个别下游正极企业进行少量刚需采买，但多数正极材料企业采购补库目标点位在9万元/吨附近及以下位置，当下依然无明显拿货想法，对长单折扣系数提升的接受度也较低。整体看，短期碳酸锂现货价格货将弱稳运行。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格持续下行。 本周氢氧化锂价格企稳。当前氢氧化锂市场整体供需呈现弱稳局面。受后续下游排产前置、航道受阻等因素影响，短期内下游部分高内正极厂对氢氧化锂采买有小幅回暖，下游提货、询价频率有所增加，对锂盐承接存在一定支撑。供需格局小幅好转，支撑市场维持弱稳状态。 电解钴： 本周电钴价格小幅下降。 供给端产量稳定且有部分增量；需求端前期市场抄底较多，周内询盘成交有所减弱。综合来看，年末备货需求陆续完成，本周采购意愿有所减弱，供大于求下现货价格小幅下跌。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 供给端虽中间品到港量持续，但可流通货源较为集中，因此市场低价现货难寻。需求端部分冶炼厂节前零星补库以及贸易商投机行为的影响，市场需求仍存。从市场方面来看，由于市场询盘较多，持货方挺价情绪偏强，而下游对于高价的接受意愿有限，整体周内价格表现僵持。预计后市，由于年末将至，需求有所减弱；但同时中间品货源集中，市场挺价情绪或维持，供需博弈下现货价格或维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格小幅上涨后僵持。 供给端，虽冶炼厂有所减产，但社会层面仍有一定的库存，整体供给仍较为充足。需求端，周初市场仍有部分询盘及零星成交，临近周末由于前期补库较多，市场需求有所下滑。综合市场情况来看，虽冶炼厂在库存较少的情绪指引下挺价、抬价态度明显；但需求转弱下，下游采购方对于钴盐高价接受意愿有限，因此市场仅小幅上涨后维持僵持甚至有走弱迹象。预计后市，由于年末需求基本消耗，后续市场采买情绪或有进一步下降的可能；同时部分盐厂或考虑春节物流运输问题，库存或在后续市场有所挤压，因此节前降价控库存意愿或将增强。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格小幅上涨。 从供给端来看，由于下游节前备货的影响，四钴厂开工率有所恢复，产量有所增加。从下游需求端来看，钴酸锂节前补库意愿仍存，市场询盘成交尚可。综合市场情况来看，由于本周仍有部分刚需补库现象，因此四钴挺价情绪维持，然下游高价接受意愿有限，因此现货价格较为僵持。 硫酸镍： 本周硫酸镍区间价格继续持稳，指数价格小幅上探。 供应端来看，受12月减产幅度较大及库存被低价出售以回笼资金情况存在的前提下，当前现货供应偏紧张。需求端，受2月春节影响，部分企业存在透支2月需求的情况，因此当前下游对于硫酸镍存在需求，本周询盘及成交活跃度较高。且MHP系数在本周出现小幅上行，成本支撑进一步走强。因此，综合供需偏紧及成本支撑，镍盐厂挺价心态走强，上调报价，带来指数价格的上行。但前驱体企业当前订单未迎来明显好转的情况下，对于高价硫酸镍接受度较低，因此，当前成交系数暂无明显上涨，维持94-95系数暂时无变化。预计下周，前驱体企业订单情况无好转情况下，上下游博弈继续，硫酸镍价格持稳运行，短期价格上行仍承压。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格持稳。 周初镍钴价格暂稳，三元前驱体制造成本暂稳。需求端，正极端口1月份总体排产微减不到1%，但是由于部分厂家的前驱提货需求在12月提前消化，因此1月份前驱的需求量仍有进一步走弱预期。供应端来看，三元前驱端生产策略发生分化，一部分厂家由于提前出货、需求弱势下生产存在较大幅度下行；一部分厂家考虑镍钴价格已至低位，且2月份有放假预期，将2月份的生产前置于1月，1月份将建立一定的库存。后市预期，目前三元前驱市场开工率较低，价格竞争仍激烈，三元前驱体价格或将持稳。 三元材料： 本周三元材料价格持稳。 成本端，周初锂价暂稳运行，正极制造成本暂稳。数码和小动力市场，市场分化小厂家维持减量或者停产状态，细分头部厂家有将2月份需求前置生产。动力市场，供应端来看，三元正极企业或在1月成品库存上行，部分厂家由于2月份放假检修等因素，将在1月份提前生产，消耗2月需求量；需求端，部分电芯厂需求较稳，航运的时间拉长使得海外终端订单提前备货，预期后市，三元材料价格或将继续持稳。 磷酸铁锂： 本周初磷酸铁锂价格趋稳。 成本端，主原料锂盐和磷酸铁价格暂稳，铁锂材料生产成本稳定。供应端，磷酸铁锂企业以销定产，排产谨慎需求端，动力端和储能端的需求较弱，电芯去库；部分企业采购订单前移，磷酸铁锂材料刚需提货。预估后市，磷酸铁锂价格弱稳。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳，成本端四钴价格暂稳，钴酸锂制造成本较稳。 市场状况，由于年末部分企业已为冲量低价出货，目前市场价格较稳。1月钴酸锂正极厂更多的是在集中生产备库，为2月的停产放假做好充足的库存。一季度为传统淡季，但是倍率型市场价格战仍激烈，产能释放背景下低价竞争或仍将持续。后市预期，钴酸锂价格弱稳运行。 负极： 本周负极材料仍然弱势运行。 成本方面，炼厂库存量较低，且存减产安排，低硫石油焦价格仍处高位；油系针状焦生焦价格弱稳，当前油浆价格维持高位运行，针状焦成本支撑较强，预计后续仍在低位持稳；当前市场石墨化外协需求极少，价格已突破部分独立石墨化厂家成本线，整体波动较小；需求方面，年初终端需求不振，对负极采买较为有限，当前市场较为冷清，而新建负极产能仍在不断释放，在产能过剩的持续压力下，尽管价格跌幅有所收窄，但下行走势难以好转。 隔膜 ： 本周隔膜价格企稳。 当前随着动力、储能市场逐渐进入传统搭建及，下游需求骤减，隔膜市场整体缺乏实际订单支撑，过剩格局维持，部分隔膜厂商为清理前期库存，有所抛售，叠加部分厂商逐步执行前期协议价，致使隔膜整体价格承压。预计后市随着部分电芯厂的阶段性备库需求的接受，隔膜供需过剩格局将愈发明显，预计后市仍存一定下行空间。 电解液： 本周电解液价格维稳运行。 需求端，三元、铁锂电芯仍有一定库存，在缓慢去库中，对电解液的需求呈下降趋势。供应端，部分电解液厂将2月份的订单提前至1月完成，但整体还是根据订单安排生产，维持以销定产的趋势。成本端，核心原料六氟磷酸锂的价格维稳，常规添加剂vc、fec价格小幅下跌，电解液成本在供需双弱的情况下低位运行。预计短期内电解液价格将暂维稳。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。 目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 上汽集团党委书记、董事长陈虹在1月15日召开的上汽集团2024年干部大会表示，2024年，是上汽实施“新能源汽车发展三年行动计划”的攻坚之年。上汽力争2024年销量增速好于市场平均水平，份额得到明显提升；加快推进半固态电池、全栈3.0电子架构、能量闭环、VMC等关键核心技术的研发和产业化落地；不断增强企业核心竞争力和核心功能，推动传统产业转型升级。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：               【比亚迪与巴西锂生产商讨论潜在交易 拟组建一体化供应链】据英国《金融时报》报道，比亚迪驻南美国家董事长Alexandre Baldy表示，已与价值29亿美元（约合208.22亿元人民币）的巴西锂生产商Sigma Lithium就供应协议、合资或收购进行了讨论。作为30亿雷亚尔（约合44.52亿元人民币）投资的一部分，比亚迪正在巴西建设亚洲以外的第一家电动汽车工厂。Baldy表示，比亚迪在巴西寻找锂资产，目标是组建一体化供应链，正在与Sigma进行“积极”对话。 【调查显示中国汽车在俄市场份额大增】俄罗斯大型商业银行奥特克里捷银行日前发布的一项市场调查结果显示，2023年，中国品牌汽车在俄罗斯市场所占份额增至49%。这项调查显示，2023年，中国品牌汽车在俄销量首次突破50万辆，达到创纪录的55.3万辆，在俄市场份额从2022年的17%猛增至49%。调查还显示，去年共有30个中国汽车品牌正式进入俄市场，最受当地欢迎的中国汽车品牌包括奇瑞、哈弗和吉利等。奥特克里捷银行分析人士表示，中国汽车在俄销量今年有望进一步提升。 【松下据悉最早将于2024年生产升级版电动汽车电池】松下控股旗下的电池业务企业松下能源首席技术官渡边庄一郎（Shoichiro Watanabe）在接受采访时表示，其2170电池的改进版将于2024年或2025年在美国内华达州的制造厂开始生产。渡边庄一郎称，这家总部位于大阪的电子产品制造商可以兑现到2030财年将产能翻两番的承诺，并且不需要完全依赖新建工厂或大量投资。“我们将扩大电池容量，同时提高生产率。”渡边庄一郎表示，松下一直在努力提高2170电池的能量密度，并补充说这有助于降低电动汽车的总体成本。                                           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

【1.16镍晨会纪要】SMM1月15日讯：1月15日盘，沪镍主力合约今日开盘价126760元/吨，收盘价127200元/吨，较上一交易日收盘价减少2220元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加4039手，持仓量减少3613手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。从宏观面来看，美联储1月11日晚间发布的CPI数据来看，当前核心CPI有所下降，对大宗商品利好。今日LME库存小幅去库96吨，其中去库幅度主要来自于亚洲地区。综上，预计后续镍价或震荡运行。 纯镍：1月15日，金川升水报4500-4600元/吨，均价4550元/吨，价格与上一交易日相比降低100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡下行，现货市场升水整体较昨日相比有所下降，现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格123400-123700元/吨，较前一交易日现货价格下降3075元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4913元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低4913元/吨）。 镍铁：            1月15日讯，SMM8-12%高镍生铁均价927.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，12月国内镍铁冶炼厂生产依旧呈现亏损状态，导致12月国产高镍生铁环比下降9.42%。但印尼高镍铁产量依旧呈现增量，环比上升1.06%，但整体来看，镍铁供给宽松未改。贸易环节来看，周内镍铁成交回暖，贸易商出货意向价格提升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，叠加周内华南某钢厂新盘开出，价格较主流成交价格上调50元/吨，带动现货价格涨价情绪。钢厂对镍铁可接受价格出现小幅提升。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 不锈钢：1月15日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面窄幅区间震荡，现货市场成交较为清淡，不锈钢现货价格持稳，消息面上华南某不锈钢厂继续维持限价政策，且热轧现货流通资源受不锈钢热轧排产减量逐步偏紧，市场热轧价格延续一周平盘。高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，成本端对不锈钢现货价格有一定支撑，但需求清淡拖累不锈钢上涨情绪，预计短期内不锈钢现货价格低位震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14000元/吨，304热轧无锡地区报13100-13200元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格13850元/吨，无锡不锈钢现货升水120-320元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 硫酸镍：1月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26277元/吨，较前一工作日上调1元/吨（权重自动调整引起），电池级硫酸镍价格为26100-26700元/吨，均价较前一工作日持平。当前成交系数维持95左右暂无变化。受下游订单情况暂无明显好转影响，下游对高价硫酸镍接受度仍偏弱，硫酸镍价格当前仍以企稳为主。