SMM 6月12日讯： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。具体来看：湿法隔膜主流报价： 5 μ m 为 1.35元/平方米，7 μ m 为 0.76元/平方米，9 μ m 为 0.74元/平方米。 干法隔膜主流报价： 12 μ m 为 0.45元/平方米，16 μ m 为 0.44元/平方米。 供给端： 受制于较长的行业产能释放周期，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场供应持续处于过剩状态。 需求端： 表现有所分化。动力电池领域需求弱于预期，而储能领域需求则略超市场此前预估。两者综合作用，推动行业整体需求实现环比小幅增长。 基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将维持稳定，波动空间有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.4万元/吨、22.5万元/吨。价格受原料端碳酸锂和四钴价格变动影响：电池级碳酸锂价格近期有小幅回升，四氧化三钴价格仍有一定幅度的下跌，总体而言对钴酸锂价格并没有产生较大影响。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，需求端，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。预计短期内钴酸锂价格将保持稳定。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

宏观方面，美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普再次呼吁美联储降息100个基点，避险情绪利多贵金属市场。中美贸易方面，中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，尽管部分市场压力得到缓和，但关税政策对通胀的潜在影响仍需警惕。另外，伊朗强硬警告可能袭击美军基地后，特朗普说对能否说服德黑兰同意关闭其核计划“信心不足”，美国还下令部分撤离伊拉克使馆，允许军人家属离开中东，中东局势骤然紧张。 【经济数据】利多： 美国5月未季调CPI年率2.4%，前值2.30%，预期2.50%；  美国5月季调后CPI月率公布值0.1%，前值0.20%，预期0.20%； 美国至6月6日当周EIA原油库存存-430.4万桶，前值-279.5万桶，预期-103.5万桶。 【现货市场】白银：本周银价结束连涨趋势，部分多头止盈离场后银价承压回落。临近沪期银2506合约交割，银基差收窄叠加消费转淡，现货市场升水持续下调，临近周末，上海地区国标银锭现货以小幅贴水成交为主，多家持货商仍维持升水惜售并意向交仓。本周银价小幅回落后，下游企业刚需逢低采购，市场成交情况较上周略有好转。光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5694-5770元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8576-8690元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8526-8640元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

2025 年6月12日讯： 津巴布韦位于奎奎市的，由环球合金公司（Global Union Alloy）投资1200万美元的铬铁项目一期工程已顺利完成，即将投入生产。该项目的建设标志着津巴布韦"第二共和国"推动工业化及矿产资源附加值提升战略的又一重要里程碑。 项目选址于矿产资源丰富的中部省，已安装完毕两座高炉，后续阶段计划增建三座。该工厂计划于今年 8 月投入运营，进一步加强该省作为工业中心的作用。 环球合金公司经理库达夸谢·奇塔库雷（Kudakwashe Chitakure）对项目进展表示：“我们对工厂的建设成果深感振奋。目前两座高炉已完工，仅剩电源接入等收尾工作，下月即可全部完成。现有员工105人，项目完全投产后将增至515人。每座高炉在高峰期可日产35吨铬铁。" 津巴布韦政府对项目给予高度肯定，称其符合《国家发展第一阶段战略（NDS1）》及"2030愿景"目标。中部省国家事务与权力下放部长欧文·恩库贝（Owen Ncube）赞许道："环球合金公司的投资充分响应了第二共和国对矿产资源高附加值开发的号召。项目将为提升国家和省级GDP、创汇、就业及技术转让作出重要贡献，这些均是经济转型议程的核心支柱。" 信息来源： US$12 million ferrochrome project to commence production - ZBC NEWS

SMM 6月12日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,259.99元/吨，较上周四下跌13.74元/吨。其中山东地区报3,210-3,300元/吨，较上周四下跌5元/吨；河南地区报3,250-3,350元/吨，较上周四下跌5元/吨；山西地区报3,230-3,300元/吨，较上周四下跌25元/吨；广西地区报3,250-3,320元/吨，较上周四下跌5元/吨；贵州地区报3,250-3,350元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年6月12日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费22.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,269元/吨左右，高于国内氧化铝价格9元/吨，氧化铝进口窗口转向关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8901万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升1.57个百分点至80.32%,主因部分前期检修或减产的氧化铝运行产能恢复生产。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.07%；山西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至75.17%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在60.00%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在94.58%。 周期内，氧化铝现货成交清淡。市场仅传出少量电解铝厂招标采购氧化铝的价格，传出的中标价格对网价贴水幅度较大，带动北方地区氧化铝价格回落。 整体而言： 本周氧化铝运行产能环比回升174万吨/年至8901万吨/年，现货货源较前期相对宽松，本周电解铝厂氧化铝总库存累库1.6万吨至264.6万吨。短期内，氧化铝基本面预计维持相对宽松的格局，氧化铝现货价格预计出现回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM6月12日讯： 本周石墨化价格持稳运行。从供需格局来看，石墨化委外订单增长动能不足，市场供过于求的局面尚未改观，但由于当前石墨化外协利润已普遍跌破成本线，行业价格陷入僵持状态。展望后市，需求端缺乏实质性回暖信号，产能过剩局面短期内难以扭转，而成本端压力缓解可能促使企业在价格竞争中更趋主动，预计石墨化外协价格将承压下行，但受限于成本线支撑，跌幅将相对有限。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM6月12日讯： 本周人造石墨负极材料价格呈现不同幅度下滑。从供需格局看，动力市场因车展结束后采购需求回落，储能领域受 “强制配储” 政策取消影响，市场交易活跃度显著降温，供应过剩局面进一步加剧；成本端，原料焦价长达两个月之久的下行走势，带动负极材料生产成本持续走低，双重因素叠加推动负极材料价格下行。展望后续，成本端或因供应宽松及需求疲软延续弱势；供需端，尽管部分企业或通过减产缓解压力，但产能过剩局面难以改善，因此企业为抢占市场份额可能会让利销售。 受前期原料端价格下行及下游需求疲软双重影响，近期天然石墨负极材料价格出现小幅下滑。展望后续，人造石墨技术迭代加速，在克容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨的差距持续缩小，部分中高端锂电池领域的客户开始转向人造石墨，导致天然石墨的传统需求被逐步分流；行业供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨负极材料价格短期受供需失衡驱动小幅下跌，中长期受技术替代压制，下行压力持续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12649美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析