SMM3月8日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属普跌，沪锡涨0.3%。沪铜跌0.34%。沪镍涨1.59%。沪铅跌0.4%。沪铝微跌，沪锌跌0.6%。此外，氧化铝跌1.22%。 上期所发布公告，经研究决定，自2025年3月11日（星期二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。 自2025年3月11日交易（即3月10日晚夜盘）起： 氧化铝期货的交易手续费调整为成交金额的万分之一点五，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一点五。 上周五隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.26%，不锈钢微涨，螺纹钢跌0.52%，热卷跌0.38%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭微跌。 上周五隔夜LME金属普跌，伦铜跌1.36%。伦锌跌1.6%，伦锡跌0.4%，伦镍涨0.66%。伦铅跌1.54%，伦铝跌0.3%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.3%，其本周周线涨2.43%；COMEX白银跌1.27%，其本周周线涨4.51%。沪金涨0.02%，其本周周线涨0.65%；沪银跌0.32%，其本周周周线涨1.98%。央行数据显示，中国2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比增加16万盎司（约4.98吨）。 》2月我国外汇储备环比上升0.57% 央行黄金储备“四连增” 世界黄金协会数据显示，2025年1月，全球央行净购黄金18吨。在地缘政治风险日益严峻的背景下，持续的购金态势表明了黄金在官方外汇储备中的重要战略意义。世界黄金协会分析人士介绍，新兴市场央行仍是净购黄金的主力军。放眼全球，1月最大的黄金买家是乌兹别克斯坦中央银行，其次是中国人民银行与哈萨克斯坦国家银行。1月的主要黄金卖家是俄罗斯中央银行和约旦中央银行，两家央行均售出3吨黄金。 截至3月8日10:01分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【预告：十四届全国人大三次会议将于3月9日下午3时举行民生主题记者会】 十四届全国人大三次会议将于2025年3月9日（星期日）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请民政部部长陆治原、人力资源和社会保障部部长王晓萍、住房和城乡建设部部长倪虹、国家卫生健康委员会主任雷海潮就民政、就业和社会保障、住房、卫生健康等相关问题回答中外记者提问。 【国家统计局：2月CPI同比下降0.7% PPI同比下降2.2%】 国家统计局公布的数据显示，2月份，全国居民消费价格同比下降0.7%。2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟对2025年2月份CPI和PPI数据进行解读。这主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。从结构看，一些领域价格显现积极变化，CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。 》点击查看详情 【国务院关税税则委员会对原产于加拿大的部分进口商品加征关税 对加拿大菜子油油渣饼豌豆加征100%关税】 国务院关税税则委员会办公室发布公告称，加拿大政府宣布，自2024年10月1日起，对中国电动汽车加征100%关税；自2024年10月22日起，对中国钢铁和铝产品加征25%关税。加方单边加征关税的做法罔顾客观事实和世界贸易组织规则，是典型的贸易保护主义做法，构成对中方的歧视性措施，严重侵害中方的合法权益，破坏中加经贸关系。 根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税；对原产于加拿大的水产品、猪肉加征25%关税。中方敦促加方理性看待双边经贸合作，尊重客观事实，遵守世界贸易组织规则，立即纠正错误做法。 【央行：全力推进金融“五篇大文章”统计工作落地实施 准确反映实体经济转型成效】 中国人民银行3月5日召开2025年调查统计工作电视会议。会议要求，2025年调查统计条线要以政治建设为统领，加强党的建设和队伍建设。全力推进金融“五篇大文章”统计工作落地实施，持续落实和完善细分领域统计制度，准确反映实体经济转型成效。继续做好融资平台债务统计监测，高效支持防范化解地方债务风险。进一步完善金融业综合统计监测体系，扎实做好金融统计数据生产，持之以恒狠抓数据质量。充分发挥国家金融基础数据库功能，一体发挥制度性调查和专题调查优势，深化宏观经济金融形势分析和基础研究，为宏观调控和防范风险提供关键信息支撑。 美元方面： 美国非农报告不及预期，美元延续跌势，最终上周五隔夜美元指数收跌0.3%，报103.89。周线方面：美元指数周线大幅下跌，本周跌3.42%，创两年多以来单周最大跌幅。美国劳工部的报告显示，2月份美国经济新增就业岗位15.1万个，受访的经济学家之前预期为增加16万个，失业率为4.1%，预期为4%。该报告暗示，美联储今年仍将多次降息。根据计算，在非农就业报告公布后，美国利率期货预计今年将降息78个基点，即大约三次降息，每次25个基点。首次降息可能在6月。 美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率。美联储无需急于行事，可以等待形势更加明朗。特朗普政府政策影响的不确定性仍然很高，一些近期的通胀预期调查和市场指标因关税而上升。预计通胀率通向2%之路将继续崎岖不平，不会对一两项超出预期的经济数据做出过度反应。 高盛将美国2025年GDP增长预期从此前的2.2%下调至1.7%。 其他货币方面： 欧洲央行管委Martins Kazaks表示，由于经济前景取决于难以预测的地缘政治冲击，欧洲央行应该为下月的利率决定保留所有选项。这位拉脱维亚央行行长周五接受采访时表示，由于欧洲国防支出可能增加等因素，不确定性“远高于相当长一段时间以来的水平”。“我们将看看这些外部冲击和风险会带来什么，”Kazaks在里斯本表示。“让我们保持开放的心态。我们不可能预先判断4月的决定，因为我们需要看看这些替代情景或冲击会是什么样子。”（财联社） 宏观方面： 本周将公布日本1月贸易收支-基于海关数据季调后、中国2月社会融资规模-年初至今、中国2月新增人民币贷款-年初至今、德国1月季调后工业产出月率、欧元区3月Sentix投资者信心指数、美国2月纽约联储1年通胀预期、美国2月纽约联储3年通胀预期、日本第四季度季调后实际GDP季率修正值、德国2月CPI年率终值、美国1月JOLTs职位空缺、美国2月CPI年率未季调、美国2月核心CPI年率未季调、加拿大3月12日央行上周五隔夜贷款利率、美国2月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国截至3月8日当周初请失业金人数、美国截至3月8日当周续请失业金人数、美国2月PPI年率、美国2月核心PPI年率、英国1月GDP月率、英国1月工业产出月率、加拿大1月制造业销售月率、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，本周 值得关注的是 十四届全国人民代表大会第三次全体会议（闭幕会）；美国总统特朗普与美国科技领袖会面，其中包括惠普、英特尔、IBM、高通的首席执行官；欧洲央行行长拉加德在欧洲央行及其观察家年度会议上发表讲话；加拿大央行公布利率决议；G7集团举行外长会，至3月14日。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨1.04%，布油涨1.43%。周线方面，美油期货周线七连跌，本周跌幅为3.88%，布油周线连跌七周，本周跌幅为3.24%。之前俄罗斯副总理诺瓦克告诉记者，OPEC 产油国集团将在4月增产，但随后可能会考虑采取包括减产在内的其他措施。 在其他供应消息方面，美国财政部长贝森特的评论表明，美国的目标是将伊朗的原油出口降至极低的水平。全球市场一直受全球最大石油消费国美国贸易政策波动的影响。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业减少石油和天然气钻机数，为六周以来首次。数据显示，截至3月7日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少1座，至592座，较去年同期减少30座或5%。当周美国活跃石油钻机持稳，为486座；天然气钻机减少1座，至101座。（文华财经）

SMM 3月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体上涨，沪锡以2.11%的涨幅领涨，沪镍涨1.3%。其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连跌0.46%。 此外，工业硅跌0.64%，多晶硅跌0.2%，碳酸锂涨0.21%。欧线集运主连涨4.86%。 外盘方面，截至15：14分，外盘基本金属集体下跌，伦铅以1.03%的跌幅领跌，伦铜跌0.98%，其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面，铁矿涨0.19%，不锈钢涨0.34%。螺纹、热卷跌幅均在1%以内。双焦方面，焦炭涨1.1%，焦煤涨1.79%。 贵金属方面，截至15:14分，COMEX黄金跌0.18%，COMEX白银跌0.41%。国内方面，沪金涨0.01%，沪银涨0.5%。 截至今日15:14分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：今年前两个月我国货物贸易开局总体平稳 集成电路和汽车出口增长 】 财联社3月7日电，据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。 》点击查看详情 【海关总署： 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11%】SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》海关总署： 前2个月铜材进口下降7.2% 稀土、铝材出口降3%、11% ► 3月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元 美元方面： 截至15:14分，美元指数下跌0.29%，本周录得五连跌，且昨日盘中一度触及四个月以来的最低位。美国劳工部公布数据显示，美国截至3月1日当周初请失业金人数为22.1万人，下降2.1万人，回到年初时的温和水平。美国至2月22日当周续请失业金人数为189.7万人，接近今年1月创下的三年来的最高水平，前一周为186.2万人。美联储理事沃勒表示，他强烈反对在本月即将召开的政策会议上降息，不过他认为如果通胀压力继续减弱，今年晚些时候降息仍是有可能的。市场聚焦北京时间今晚21:30将公布的美国非农就业报告，预计将显示2月新增就业人口16万。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布中国2月外汇储备，美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月私营企业非农就业人数变动、美国2月劳动参与率、美国2月制造业就业人口变动季调后、美国2月失业率，欧元区第四季度季调后GDP年率终值，加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动，德国1月工作日调整后工业产出年率，法国1月贸易帐等数据。 此外，美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话，欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话。 原油方面： 截至15:14分，两市油价一同上涨，美油涨0.05%，布油涨0.13%，但本周油价或将创下10月以来的最大单周跌幅，因为美国关税政策的不确定性引发了对需求增长的担忧，与此同时，主要产油国也将增加产量。 全球最大石油消费国美国的贸易政策起伏不定，对包括石油在内的市场造成了冲击。关税本身被认为会拖累经济增长，从而影响石油需求增长。但政策的不确定性也在放慢商业决策，对经济造成影响。 在美国原油库存增加以及石油输出国组织及其盟国（即OPEC+）决定提高产量配额之后，布伦特原油周三跌至2021年12月以来的最低点。OPEC+周一表示，已决定按计划在4月份增产，将日产量增加13.8万桶。由于美国正考虑采取措施停止OPEC主要产油国伊朗的出口，油价的部分下跌势头有所缓解。 另外，有关恢复伊拉克对土耳其石油出口的谈判再次陷入僵局。两年半前，国际法院裁定，土耳其应向巴格达支付15亿美元的赔偿金，之前安卡拉停止了伊拉克通过伊拉克-土耳其管道45万桶/日的出口。（文华综合） SMM日评 ► 铝价窄幅上调 再生铝价企稳【ADC12价格日评】 ► 3月7日：沪铝高位盘整 临近周末铝棒刚需接货【铝棒现货日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月7日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 市场成交有待观望 稀土价格企稳运行【SMM日评】 ► 银价延续高位震荡 现货市场升贴水较昨日小幅收窄【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】库存拐点显现 需求强度有待验证预计下周价格窄幅波动 ► 【SMM热轧日评】基本面情况好转 下周热卷市场或震荡运行 ► 期货现货同时发力 不锈钢市场活跃上扬【SMM不锈钢现货日评】

SMM3月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锡涨2.02%，沪铅涨0.66%，沪镍涨2.44%。沪铜涨0.65%，沪锌涨0.75%，沪铝涨0.31%。 此外，氧化铝跌0.03%。碳酸锂涨0.5%，工业硅涨0.2%。多晶硅主力期货涨0.46%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.52%，螺纹、热卷分别跌0.12%、0.21%，不锈钢涨0.86%。双焦方面，焦煤涨1.74%，焦炭涨1.16%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属近全线下跌。伦铜跌0.8%，伦镍涨0.1%，伦铝、伦锌和伦锡跌幅均在0.5%以内，伦铅跌0.66%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.5%，COMEX白银跌0.55%。国内方面，沪金跌0.23%，沪银涨0.42%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.79%，报2306.2点。 截至3月7日11:42分，部分期货午间行情: 》3月7日SMM金属现货价格 现货及基本面 硫酸镍： 3月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26916元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27040-27760元/吨，均价较昨日有所上涨。在成本方面，近期伦镍价格上涨至16270美元。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【海关总署：今年前两个月我国货物贸易开局总体平稳 集成电路和汽车出口增长 】 财联社3月7日电，据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。 》点击查看详情 央行今日进行1850亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2845亿元7天期逆回购到期，实现净回笼995亿元。 ► 3月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元 美元方面: 截至11:42分，美元指数延续前四个交易日的跌势继续跌0.18%，报104.01。美国周四暂停了本周对加墨大部分商品开征的25%关税，贸易政策再次出现转折。美国上周初请失业金人数降幅超过预期，表明劳动力市场在2月保持稳定，但进口关税和政府大幅削减开支将带来动荡。续请失业金人数上升，已接近今年1月创下的三年来的最高水平，关税政策和政府大幅削减支出或仍将对劳动力市场造成一定影响。美联储理事沃勒表示，他强烈反对在本月即将召开的美联储政策会议上降息，不过他认为，如果通胀压力继续减弱，今年晚些时候降息仍是有可能的。市场聚焦北京时间今晚21:30将公布的美国非农就业报告，预计将显示2月美国新增就业人口16万。 其他货币方面： 日本经济大臣赤泽亮正宣布，日本已满足政府认定通缩结束的所有关键指标，标志着长期价格通缩正式告终。这一表态反映出政府对经济前景的乐观态度，或影响日本央行（BOJ）的货币政策调整时机。尽管通胀已连续三年高于2%目标，但政府此前一直未正式宣布通缩结束。（汇通财经） 欧洲央行如期降息25基点，并表示，随着利率下调，欧洲央行的限制性将明显减少。欧洲央行周四将欧元区今年的通胀预期上调至2.3%，高于三个月前预测的2.1%。欧元区长期通胀指标已从本周初的2.05% 左右升至周四的2.24%，变化异常之大。（文华财经） 数据方面: 今日，将公布中国2月外汇储备，美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月私营企业非农就业人数变动、美国2月劳动参与率、美国2月制造业就业人口变动季调后、美国2月失业率，欧元区第四季度季调后GDP年率终值，加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动，德国1月工作日调整后工业产出年率，法国1月贸易帐等数据。 此外，美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话，欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话。 原油方面: 截至11:42分，原油期货窄幅波动，其中，美油涨0.12%，布油涨0.2%。油价将创下10月以来的最大单周跌幅，因为美国关税政策的不确定性引发了对需求增长的担忧，与此同时，主要产油国也将增加产量。 另外，有关恢复伊拉克对土耳其石油出口的谈判再次陷入僵局。两年半前，国际法院裁定，土耳其应向巴格达支付15亿美元的赔偿金，之前安卡拉停止了伊拉克通过伊拉克-土耳其管道45万桶/日的出口。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存回落无奈铜价继续走高 下游不追涨现货交投转弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价持续上涨压制需求 市场主要进行刚需采买【SMM华北铜现货】 ► 供应紧张情绪持续弥漫 美金铜溢价无视比价上行【SMM洋山铜现货】 ► 铝期现价高位震荡 下游优先消化库存 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅出厂报价积极跟涨 部分货源升水50元/吨【SMM铅午评】 ► 广东锌：盘面继续上行 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 美元走弱+政策利好+供应危机三箭齐发 沪锡主力合约午间收涨2.02%【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月7日 成本端上涨 镍盐厂挺价情绪弥漫 ► 【SMM进口量分析】1-2月中国累计进口铁矿石1.91亿吨 同比降8.64% ► 银价延续高位震荡 现货市场升贴水较昨日小幅收窄【SMM日评】 ► 锗价持续走低【SMM锗市场分析】 ► 铋价强势大幅上行【SMM铋现货周评】

SMM3月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，伦锡以3.01%的涨幅领涨，伦镍、沪锡一同涨逾2%，伦镍涨2.7%，沪锡涨2.13%。伦铜、伦铝、伦锌以及沪铜、沪锌和沪镍一同涨逾1%，伦铜涨1.09%，伦锌涨1.63%，伦铝涨1.67%。沪铜涨1.4%，沪锌涨1.05%，沪镍涨1.45%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.12%。 黑色系方面多飘红，热卷平于3392元/吨，不锈钢涨0.75%。双焦方面一同涨逾1%，焦煤涨1.69%，焦炭涨1.04%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.21%，COMEX白银涨0.23%。在地缘政治不确定性的影响下，避险黄金今年迄今已上涨超过10%，并于2月24日创下2,956.15美元的历史新高。数据显示，COMEX黄金库存增加218,308盎司，达到3,970万盎司的历史新高，因即使在剧烈波动平息之后，剩余资金仍在继续流入。国内方面，沪金涨0.17%，沪银涨0.75%。 截至3月7日8:15分隔夜收盘行情 》3月6日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【央行行长潘功胜：今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况择机降准降息】 今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，还可研究降低结构性货币政策工具利率。进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模，拓宽政策支持的覆盖面。 【郑栅洁：将设立国家创业投资引导基金 提振消费专项行动方案将很快发布实施】 国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，提振消费专项行动方案将很快发布实施。国家发展改革委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上说，2024年，我国新产业、新业态、新商业模式“三新”经济增加值占GDP比重进一步提高，超过18%。高技术制造业增加值增长8.9%，比规上工业增加值增速快3.1个百分点。 【蓝佛安：更加积极的财政政策可理解为“持续用力、更加给力”】 财政部部长蓝佛安在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，更加积极的财政政策体现了宏观调控针对性和前瞻性，可以理解为“持续用力、更加给力”。一方面，在市场存量政策上下功夫，抓好去年四季度出台的一揽子政策落地见效。另一方面在谋划好增量政策上出实招，用好用足政策空间，围绕惠民生、促消费、增后劲。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.12%，盘中最低一度跌至103.74，创2024年11月6日以来的新低，录得四连跌。投资者正在担心美国征收巨额关税对美国经济的潜在影响。周四的美国数据总体喜忧参半，为经济放缓提供了更多证据。例如，全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas称，联邦政府2月宣布在17个不同机构裁员6.2242万人。2月美国雇主宣布裁员17.2017万人，部分原因是联邦政府裁员。 美国商务部经济分析局报告显示，随着企业在关税生效前提前进口，1月贸易逆差创下纪录新高。暗示贸易可能给第一季度经济增长造成拖累。 所有目光都集中在周五公布的美国非农就业报告上，经济学家预计该报告将显示2月份就业岗位增加16万个。美联储在去年三次降息后，今年迄今一直维持利率不变，但市场预测显示6月份将恢复降息。（文华综合） 其他货币方面： 日元和瑞郎通常会在避险情绪升温时受益。午后交易中，美元兑日元下跌0.9%，至147.65日元 ，稍早触及五个月最低的147.31。美元兑瑞郎一度触及三个月最低的0.8828瑞郎，尾盘下跌0.9%，报0.8827瑞郎。 美元兑加拿大元和新西兰元下跌 ，兑墨西哥披索、南非兰特和土耳其里拉等大型新兴市场货币也趋软。 在欧洲央行一如预期在九个月内第六次降息，但上调近期通胀预期后，欧元兑美元触及四个月最高。欧元兑美元一度升至11月以来最高的1.0854美元，随后回落至1.0791美元，当日不大。欧元本周迄今已上涨 4%，势将创下2020年3月以来的最大周线涨幅。 欧元还受益于德国加大支出力度，为基础设施建设寻求5,000亿欧元的巨额专项基金以及将增加受严格借贷规则限制的国防投资的计划。巨额政府支出可能 会在整体上支持经济增长，但也可能会加剧物价压力。 欧洲央行周四将欧元区今年的通胀预期上调至2.3%，高于三个月前预测的2.1%。欧元区长期通胀指标已从本周初的2.05% 左右升至周四的2.24%，变化异常之大。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布中国2月贸易帐、中国2月进出口年率、中国2月外汇储备，美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月私营企业非农就业人数变动、美国2月劳动参与率、美国2月制造业就业人口变动季调后、美国2月失业率，欧元区第四季度季调后GDP年率终值，加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动，德国1月工作日调整后工业产出年率，法国1月贸易帐等数据。 此外，美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话，欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价涨跌互现，美油跌0.06%，布油涨0.17%。全球指标布伦特原油收于每桶70美元以下，受累于美国关税政策以及OPEC+计划提高产量。布伦特原油周三触及68.33美元，为2021年12月以来最弱，在OPEC 自2022年以来首次上调产量配额，美国周二颁布新关税之后，美国原油库存增幅高于预期，令原油进一步承压。 BOK Financial高级交易副总裁Dennis Kissler表示：“OPEC下月增加产量的消息，加上俄罗斯与乌克兰的和平协议现在看起来更有希望，以及关税政策的反反复复，使得原油交易持续动荡。” 周四，美国对加拿大和墨西哥商品的征收高额关税计划再次推迟一个月。澳新银行（ANZ）大宗商品策略师Daniel Hynes在一份报告中表示：“美国的贸易措施可能会减少全球能源需求，扰乱全球石油市场的贸易流动。” 美国1月原油进口价格为每桶67.66美元，高于去年12月的66.16美元，较2024年1月的66.18美元上涨2.2%。与此同时，美国官员称将加大对伊朗制裁力度，这对油价构成支撑。（文华综合）

SMM 3月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜、沪铝以及沪锌一同涨逾1%，沪铜涨1.49%，沪铝涨1.26%，沪锌涨1.5%。其余金属涨幅均在1%以内，氧化铝主连跌0.45%。 此外，工业硅主连跌0.54%，多晶硅主连涨1.14%，碳酸锂主连涨1.94%。欧线集运主连大涨14.92%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，伦铝涨1%，其余金属涨幅均在1%以内。 黑色系方面，铁矿跌0.45%，不锈钢涨1.28%。螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.42%，焦炭跌0.58%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.32%，COMEX白银涨0.15%。国内方面，沪金涨0.01%，沪银涨1.36%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【两会看点：经济主题记者会下午举行 郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清将答记者问】 3月6日，十四届全国人大三次会议各代表团全天举行代表小组会议，全国政协十四届三次会议全天举行界别联组会议和小组会议。十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会。今日下午3时， 十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 》点击查看详情 【国家能源局：抓好“十五五”可再生能源发展规划编制】 国家能源局2月28日召开全国可再生能源电力开发建设月度（2月）调度视频会。会议指出，2025年是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键之年，可再生能源发展规划面临更多机遇、更大空间、更高要求和更多挑战。2025年要着重抓好“两个硬任务、两个高质量”。两个“硬任务”，一是加大力度推进“沙戈荒”新能源基地建设，推动基地项目按期建成投产；二是不折不扣做好“十四五”规划收官工作，特别是纳入国家102项重大工程的项目要如期完成任务，同时要抓好“十五五”可再生能源发展规划编制，为“十五五”发展提供依据。两个“高质量”，一是高质量抓好重要政策文件的研究落实，引导行业持续健康发展；二是高质量做好新能源消纳工作，要积极应对、多方施策，确保全国风电光伏发电消纳利用率保持在合理水平。 【经济主题记者会举行，五位“掌门人”亮相，一文速览要点】 十四届全国人大三次会议今日下午在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。这是郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清连续第二年同时就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。去年3月6日下午，十四届全国人大二次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行经济主题记者会，郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清出席。 ► 3月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1692元 美元方面： 截至15：03分，美元指数下跌0.14%，报104.17，今日盘中最低跌至104.05，创2024年11月6日以来的新低。隔夜美国经济数据喜忧参半，服务业增长意外加快，ADP就业增长大幅放缓，关税政策令美国经济前景蒙上阴影，美元指数连续下挫，跌破105关口。市场目前正在等待周五出炉的美国非农就业报告，以获得更多有关美联储政策路径的线索。分析师预估报告将显示美国2月非农就业人口增加16万。 ADP研究机构周三公布的数据显示，美国“小非农”意外爆冷，2月ADP就业人数增加7.7万人，为2024年7月以来的最低水平，预期为增加14万人，1月份的18.3万人被上修至18.6万人。 美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，美国2月ISM非制造业PMI为53.5，预期为52.6，前值为52.8。美国服务业增长在2月意外加快，投入价格上涨，再加上最近工厂原材料成本急升，暗示未来几个月通胀可能会升温。 美联储褐皮书显示，整体经济活动自1月中旬以来略有上升。对未来几个月经济活动的总体预期略显乐观。大多数地区的价格温和上涨，但多个地区报告，相较于上一报告期，价格上涨速度有所加快。工资以温和至中等的速度增长，略低于之前的报告，几个地区指出工资压力正在缓解。（文化综合） 数据方面： 今日将公布美国1月贸易帐、美国截至3月1日当周初请失业金人数、美国1月批发库存月率终值、美国2月挑战者企业裁员人数，欧元区1月零售销售年率、欧元区3月欧洲央行主要再融资利率、欧元区3月欧洲央行边际贷款利率、欧元区3月欧洲央行存款机制利率，加拿大2月先行指标月率、加拿大1月贸易帐、加拿大2月IVEY季调后PMI，澳大利亚1月商品及服务贸易帐、澳大利亚1月进出口月率，瑞士2月季调后失业率等数据。此外，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15：03分，两市油价一同上涨，美油涨0.62%，布油涨0.63%。OPEC+增产计划逐步推进，布伦特原油跌破减产底。在美国新政府持续施压要求降低油价的背景下，OPEC+最终决定继续执行其逐步恢复原油增产的计划。根据该计划，OPEC+将在4月份每日增加13.8万桶的产量，这是为期数月的增产计划中的第一步，旨在逐步恢复原油产量，目标是到2026年，分批增加总计220万桶/日的原油产量。不过OPEC+可能会根据市场条件决定暂停或扭转决定，这种灵活性有助于维持原油市场的稳定。随着OPEC 宣布逐步增产，市场解读为OPEC+的护盘意愿减弱，在此影响下，布伦特原油隔夜一度跌破了过去两年多来的OPEC+减产底。对此中信建投期货表示，此时只有OPEC+政策改变或美国大力制裁伊朗才有可能改变颓势，否则跌破的支撑将逐步演变为阻力位。 从库存情况来看，美国能源信息署（EIA）公布的最新数据显示，上周美国原油加工量有所下降，而商业原油库存的增幅显著高于市场预期，进一步对油价形成压制。具体数据显示，截止2月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.29088亿桶，较前一周增长361万桶；商业原油库存量攀升至4.33775亿桶，环比增长362万桶。从历史规律来看，美国原油库存的累积趋势通常难以在3月中旬前完全结束，本期EIA原油库存的超预期上升再次冲击市场信心。(文华综合） SMM日评 ► 铝价强势反弹 再生铝价部分调涨【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月6日 镍盐厂挺价情绪持续走强 ► 宏观利多提振银价连续走强 下游刚需慎采谨慎观望【SMM日评】 ► 市场多持观望态度 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 市场需求尚未回暖 钨市场疲软态势延续【SMM钨日评】 ► 【SMM热轧日评】热卷产量环比下降 本周库存开始去化？ ► 工厂报价坚挺 稀土价格小幅偏弱运行【SMM日评】

SMM3月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨1.76%，沪锌涨1.67%，沪铝涨1.53%。沪锡涨0.54%，沪铅涨0.52%，沪镍涨0.39%。 此外，氧化铝跌0.15%。碳酸锂涨0.56%，工业硅跌0.34%。多晶硅主力期货微涨。 黑色系涨跌互现，铁矿跌0.45%，螺纹、热卷分别涨0.55%、0.56%，不锈钢涨1.47%。双焦方面，焦煤跌0.56%，焦炭跌0.27%。 外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属均上涨。伦铝涨1.09%，伦铜涨0.4%，伦镍涨0.56%，伦锌涨0.75%，伦铅微涨，伦锡涨0.61%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银涨0.32%。国内方面，沪金涨0.13%，沪银涨1.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.14%，报2178点。 截至3月6日11:39分，部分期货午间行情: 》3月6日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，均价贴水15元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，均价贴水110元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78265元/吨较上一交易日涨1440元/吨，湿法铜均价为78170元/吨较上一交易日涨1440元/吨。现货市场：广东库存连续3天下降，到货减少是主因。库存持续下降持货商挺价积极…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【两会看点：经济主题记者会下午举行 郑栅洁、蓝佛安、王文涛、潘功胜、吴清将答记者问】 3月6日，十四届全国人大三次会议各代表团全天举行代表小组会议，全国政协十四届三次会议全天举行界别联组会议和小组会议。十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会。今日下午3时， 十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 》点击查看详情 【国家能源局：抓好“十五五”可再生能源发展规划编制】 国家能源局2月28日召开全国可再生能源电力开发建设月度（2月）调度视频会。会议指出，2025年是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键之年，可再生能源发展规划面临更多机遇、更大空间、更高要求和更多挑战。2025年要着重抓好“两个硬任务、两个高质量”。两个“硬任务”，一是加大力度推进“沙戈荒”新能源基地建设，推动基地项目按期建成投产；二是不折不扣做好“十四五”规划收官工作，特别是纳入国家102项重大工程的项目要如期完成任务，同时要抓好“十五五”可再生能源发展规划编制，为“十五五”发展提供依据。两个“高质量”，一是高质量抓好重要政策文件的研究落实，引导行业持续健康发展；二是高质量做好新能源消纳工作，要积极应对、多方施策，确保全国风电光伏发电消纳利用率保持在合理水平。 【央行公开市场净回笼1105亿元】 央行今日进行1045亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2150亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1105亿元。 ► 3月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1692元 美元方面: 截至11:39分，美元指数平于104.32。美国服务业增长在2月意外加快，投入价格上涨，再加上最近工厂原材料成本急升，暗示未来几个月通胀可能会升温。供应管理协会 (ISM)的调查显示，评论中广泛提到关税，一些行业表示征税“造成了混乱”以及“对未来商业活动的巨大不确定性”。ISM非制造业采购经理人指数(PMI)从1月的52.8升至53.5，预估为降至52.6。ADP全国就业报告显示，上个月私营企业就业岗位仅增加7.7万个，远低于经济学家预计的14万个，而1月份的就业岗位增幅向上修正后为18.6万个。一系列数据引发了市场对美国经济放缓的担忧，并推高了市场对美联储今年降息时间和规模的预期。市场等待美国非农就业数据，以评估美联储的利率轨迹。 其他货币方面： 欧洲央行本周四（3月6日）几乎确定将再次降息，这可能是其在一段时间内最后一次轻松的决策。随着贸易战阴云密布和欧洲重整军备计划的推进，欧洲大陆正面临几十年来最大的经济政策变革。此次降息不仅是对当前经济疲软的回应，更是对未来复杂局势的预判。欧洲央行的决策信号及其对未来政策的指引，将成为市场关注的焦点。（汇通财经） 法巴资产管理：日元或因利率和避险押注大涨15%至130左右。该公司主管James McAlevey指出，随着日本央行升息和美联储恢复宽松政策，日元可能从目前水准再涨10%至15%。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国1月贸易帐、美国截至3月1日当周初请失业金人数、美国1月批发库存月率终值、美国2月挑战者企业裁员人数，欧元区1月零售销售年率、欧元区3月欧洲央行主要再融资利率、欧元区3月欧洲央行边际贷款利率、欧元区3月欧洲央行存款机制利率，加拿大2月先行指标月率、加拿大1月贸易帐、加拿大2月IVEY季调后PMI，澳大利亚1月商品及服务贸易帐、澳大利亚1月进出口月率，瑞士2月季调后失业率等数据。此外，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:39分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.68%，布油涨0.66%。油价暂时企稳，因美国对加拿大原油供应加征的关税可能会放松，但市场仍对墨西哥被加征的关税和主要产油国的增产计划保持警惕。 不过，在关税和OPEC 决定提高产量的双重影响下，市场情绪依然看跌。澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes说：“美国的贸易措施有可能减少全球能源需求，扰乱全球石油市场的贸易流动。美国库存的增加加剧了这种情况。” 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存增幅超预期，而汽油和馏分油库存下降，因炼油厂春季检修导致产品出口增加。EIA称，截至2月28日当周，美国原油库存增加360万桶，达到4.338亿桶，调查中分析师预期为增加34.1万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存明显下降但铜价大涨 现货升水仅持平昨日【SMM华南铜现货】 ► LC价差再度走扩 比价恶化难掩市场火热【SMM洋山铜现货】 ► 去库刺激盘面快速上行 下游畏高缓采 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅出厂贴水基本不变 部分下游企业刚需补库【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面上涨明显 升水环比走低【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 沪锡价格偏强震荡 供需博弈下政策利好支撑市场【SMM锡午评】 ► 镍价走强 市场情绪整体偏乐观【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月6日 镍盐厂挺价情绪持续走强 ► 【SMM热卷周度平衡】本周热卷产量环比下降 库存降幅较小 ► 宏观利多提振银价连续走强 下游刚需慎采谨慎观望【SMM日评】

SMM3月6日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦镍和沪镍一同下跌，伦镍跌0.46%，沪镍跌0.39%。伦铜、伦锌一同涨逾2%，伦铜涨2.69%，伦锌涨2.69%。伦铝涨1.93%，伦铅涨1.02%，伦锡涨1.14%。内盘沪铜涨1.02%领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.97%。 黑色系方面集体下跌，不锈钢涨0.11%，铁矿跌0.45%。双焦方面，焦煤跌1.21%，焦炭跌0.49%。 贵金属方面，因美元走弱，隔夜COMEX黄金涨0.29%，录得三连涨。COMEX白银涨2.65%，同样录得三连涨。国内方面，沪金跌0.16%，沪银涨0.99%。 截至3月6日8:12分隔夜收盘行情 》3月5日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【政府工作报告：2025年GDP增长预期目标为5%左右 赤字率拟按4%左右安排】 政府工作报告提出，我们既要正视困难问题，更要坚定发展信心。我国具有显著的制度优势，有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多优势条件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制，有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间，经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，我国经济航船必将乘风破浪、行稳致远！2025中国发展的主要预期目标：2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右。政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。 》点击查看详情 【国办：加大对突破关键核心技术的科技型企业的股权融资支持力度】 ①旨在推动科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融发展，加快建设金融强国。 ②《指导意见》明确了金融“五篇大文章”的重点领域和主要着力点，包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融。 美元方面： 美元指数隔夜大跌1.17%，盘中最低触及104.26，创2024年11月7日以来的四个月新低。投资者现在开始对美国经济出现全面萎缩的可能性进行定价。周三的美国经济数据喜忧参半，上月私营企业就业大幅放缓，而服务业继续增长，价格快速上涨。 ADP研究机构周三公布的数据显示，美国2月ADP就业人数增加7.7万人，为7月以来的最低水平，预期为增加14万人。受访的分析师预计，美国2月非农就业数据将显示增加16万个就业岗位。 其他数据表现上，美国商务部周三公布的数据显示，美国1月工厂订单月率增长1.7%，为2024年7月以来最大增幅，预期为增长1.6% 美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国2月ISM非制造业PMI为53.5，预期为52.6。 此外，美联储褐皮书显示，整体经济活动自1月中旬以来略有上升。对未来几个月经济活动的总体预期略显乐观。（文化综合） 美元兑离岸人民币连跌两个交易日，隔夜下跌0.25%，收盘报7.2543。 其他货币方面： 欧元兑美元升至四个月高点，因在德国提出5,000亿欧元(约合5.310亿美元)的基础设施基金之后，欧洲的经济增长前景有所改善，这有可能抵消全球贸易紧张局势的影响。与此同时，欧元本周攀升4%，有望创下2022年11月以来的最佳一周。 欧元兑美元升至11月8日以来最高，尾盘上涨1.5%，报1.0791美元，有望创下2023年11月以来的最佳单日涨幅。欧元兑英镑、日元和瑞士法郎等其他货币也有所上涨。 其他欧洲货币兑美元也出现反弹，英镑升至四个月来最高的1.2899美元，尾盘报1.2897美元，上涨了0.8%。美元兑瑞士法郎上涨0.2%，报0.8903瑞士法郎。 澳元兑美元上涨1.1%，报0.6338美元，也受到乐观的国内数据提振。（文华综合） 数据方面： 今日将公布全球2月工业生产周期转折点领先指标，美国1月贸易帐、美国截至3月1日当周初请失业金人数、美国1月批发库存月率终值、美国2月挑战者企业裁员人数，欧元区1月零售销售年率、欧元区3月欧洲央行主要再融资利率、欧元区3月欧洲央行边际贷款利率、欧元区3月欧洲央行存款机制利率，加拿大2月先行指标月率、加拿大1月贸易帐、加拿大2月IVEY季调后PMI，澳大利亚1月商品及服务贸易帐、澳大利亚1月进出口月率，瑞士2月季调后失业率等数据。 此外，欧洲央行将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，且盘中一同跌至阶段新低，美油跌2.74%，盘中最低跌至65.22美元/桶，创2024年5月以来的新低；布油跌2.36%，盘中最低下探至68.33美元/桶的低位，创2021年12月以来的新低。此前美国原油库存增幅大于预期，加剧了阻力，投资者已经在担心OPEC+计划在4月增产，以及美国关税影响。 美国同意推迟一个月对部分北美生产的汽车征收关税，原油期货随后小幅回升。美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存增幅超预期，而汽油和馏分油库存下降，因炼油厂春季检修导致产品出口增加。这拖累油价下跌。EIA称，截至2月28日当周，原油库存增加360万桶，达到4.338亿桶，而分析师预期为增加34.1万桶。数据公布后，布伦特原油应声下跌超过2美元。 Panmure Liberum分析师Ashley Kelty称：“美国征收关税，迅速招致报复，加剧了人们对经济增长放缓以及由此对能源需求造成影响的担忧。” 石油输出国组织（OPEC）和包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+产油国联盟周一决自2022年以来首次增产，也给原油价格带来压力。该组织将从4月份开始小幅增产13.8万桶/日，这是计划月度增产的第一步，以解除其近600万桶/日的减产，相当于全球需求的近6%。（文化综合）

SMM 3月5日讯： 金属市场： 截止日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锌一同下跌，沪铝跌0.27%，沪锌跌0.42%。其余金属均录得不同程度的上涨，沪铅涨0.78%，沪镍涨0.6%，其余金属涨幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌1.85%。 此外，工业硅主连跌1.59%，多晶硅主连跌0.57%，碳酸锂主连涨0.08%。欧线集运主连跌4.73%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属集体上涨，伦铜以1.34%的涨幅领涨，伦锌涨0.66%j紧随其后，其余金属涨幅均在0.6%以下。 黑色系方面，除不锈钢外均下跌，不锈钢涨0.38%，铁矿跌1.34%，录得八连跌。双焦方面，焦煤跌3.32%，焦炭跌2.66%。 贵金属方面，截至15：02分，COMEX黄金涨0.22%，COMEX白银涨0.92%。国内方面，沪金涨0.94%，沪银涨0.54%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【政府工作报告：2025年GDP增长预期目标为5%左右 赤字率拟按4%左右安排】 政府工作报告提出，我们既要正视困难问题，更要坚定发展信心。我国具有显著的制度优势，有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多优势条件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制，有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间，经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，我国经济航船必将乘风破浪、行稳致远！2025中国发展的主要预期目标：2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右。政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。 》点击查看详情 【2月财新中国服务业PMI录得51.4 回升0.4个百分点】 今日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.4，高于1月0.4个百分点，显示服务业扩张步伐小幅加快。此前公布的2月财新中国制造业PMI回升0.7个百分点至50.8，为近三个月来高点；两大行业景气度上升，推动当月财新中国综合PMI上行0.4个百分点至51.5。 ► 3月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1714元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.09%。市场担忧美国经济前景，美联储宽松预期有所回升。纽约联储总裁威廉姆斯表示，预计美国政府的关税将在一定程度上推高通胀，同时认为目前而言，美联储的利率政策处于良好位置，不需要调整。他指出，针对消费品的关税可能会迅速传导到通胀中，而对经济其他领域的影响可能会较为缓慢地显现。谈到降息前景时，威廉姆斯表示，“我认为当前政策利率所处的位置很好。我认为没有必要立即进行调整。” 据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为95%。到5月维持当前利率不变的概率为57.4%，累计降息25个基点的概率上升至40.6%。市场当前定价美联储今年将在6月、9月、12月分别降息1次。（文华综合） 数据方面： 今日将公布全球2月ANZ商品价格指数年率、全球2月ANZ商品价格指数月率，美国2月ADP就业人数变动、美国1月耐用品订单月率修正值、美国1月工厂订单月率、 美国2月ISM非制造业PMI，澳大利亚2月AIG制造业表现指数、澳大利亚第四季度季调后GDP季率、澳大利亚第四季度GDP年率，英国2月SPGI服务业PMI终值、英国2月政府官方净储备变动，巴西2月季调后SPGI服务业PMI、巴西2月季调后SPGI综合PMI，加拿大2月储备资产总额，俄罗斯2月SPGI服务业PMI，瑞士2月CPI年率等数据。 此外，值得关注的是：英国央行行长贝利和其他央行高官回答议员就央行2月降息决定的提问。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，没有跌0.75%，布油跌0.25%，录得其连续第四个交易日的下跌。因主要产油国计划4月提高产量，且市场担心美国关税将导致经济增长放缓并打击燃料需求。 石油输出国组织(OPEC)及盟国组成的OPEC+，周一决定按计划将4月石油日产量提高13.8万桶，这是自2022年以来的首次增产。经济学家认为，贸易冲突会导致美国就业减少、增长放缓和价格上涨，从而扼杀需求。经济增长放缓可能会影响美国的燃料消耗。交易商和分析师称，由于新关税提高能源进口成本，未来几周美国汽油零售价格将攀升。 美国政府周二表示，将终止美国自2022年以来授予石油生产商雪佛龙在委内瑞拉开展业务和出口石油的许可。船只监控数据显示，委内瑞拉2月原油和燃料油出口增至11月以来最高水平。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师在周三的报告中称，此举将使20万桶/日的供应面临风险。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，而馏分油库存上升。截至2月28日当周，美国原油库存减少146万桶，汽油库存减少125万桶，馏分油库存增加114万桶。此前的调查显示，分析师预计上周美国原油库存增加约34.1万桶，汽油库存减少约40万桶，馏分油库存增加约22万桶。 投资者目前正在等待美国能源信息署(EIA)将于周三公布的美国库存数据。（文华综合） SMM日评 ► 铝价震荡整理 再生铝价延续平稳【ADC12价格日评】 ► 3月5日：沪铝保持盘整节奏 铝棒以价换量进行成交【铝棒现货日评】 ► 铝价保持回落 精废价差小幅收窄【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月5日 镍盐成本仍有上升空间 ► 市场报价稍显混乱 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 钨价弱势调整 市场供需失衡【SMM钨日评】 ► 【SMM热轧日评】热卷盘面弱势震荡 区域库存小幅下降 ► 【SMM螺纹日评】宏观情绪主导价格波动 市场观望情绪浓郁 ► 主流钢招进场 市场多持观望态度【SMM硅锰日评】 ► 不锈钢厂采购高镍生铁价格新高 短期内市场价格或仍偏强运行【镍生铁日评】 ► 市场报价稍显混乱 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】

SMM3月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.41%，沪铅涨0.7%，沪锌跌0.38%，沪铜、沪铝跌幅均在0.4%以内。沪镍微涨。 此外，氧化铝跌1.94%。碳酸锂涨0.16%，工业硅跌1.3%。多晶硅主力期货跌0.58%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.09%，螺纹、热卷分别跌0.34%、0.27%，不锈钢跌0.3%。双焦方面，焦煤跌2.69%，焦炭跌2.24%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属普涨。伦铜涨0.36%，伦镍跌0.36%，伦锌涨0.41%，伦铅、伦铝涨幅均在0.3%以内，伦锡跌0.19%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.05%，COMEX白银涨0.38%。国内方面，沪金涨0.76%，沪银涨0.39%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌7.6%，报2035.6点。 截至3月5日11:45分，部分期货午间行情: 》3月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，均价贴水110元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价76825元/吨较上一交易日跌145元/吨，湿法铜均价为76730元/吨较上一交易日跌110元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货减少是主因。受库存下降和月差收窄等因素影响，持货商积极挺价，但下游不太愿意接受高升水…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【政府工作报告：2025年GDP增长预期目标为5%左右 赤字率拟按4%左右安排】 政府工作报告提出，我们既要正视困难问题，更要坚定发展信心。我国具有显著的制度优势，有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多优势条件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制，有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间，经济长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，我国经济航船必将乘风破浪、行稳致远！2025中国发展的主要预期目标：2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右。政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。 》点击查看详情 【2月财新中国服务业PMI录得51.4 回升0.4个百分点】 今日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.4，高于1月0.4个百分点，显示服务业扩张步伐小幅加快。此前公布的2月财新中国制造业PMI回升0.7个百分点至50.8，为近三个月来高点；两大行业景气度上升，推动当月财新中国综合PMI上行0.4个百分点至51.5。 【央行公开市场净回笼1955亿元】 央行今日进行3532亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有5487亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1955亿元。 ► 3月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1714元 美元方面: 截至11:45分，美元指数涨0.2%，报105.76。纽约联邦储备总裁威廉姆斯周二表示，美国的关税可能会推高通胀，但他认为目前的利率政策是合适的，不需要改变。美联储在去年三次降息后一直保持利率不变。然而，市场预期暗示美联储料将在6月降息，并有可能在9月进一步降息。市场正在等待今日将公布的ADP就业报告和周五公布的美国非农就业报告，以研判美联储的货币政策前景。此前，随着对美国经济增长放缓和关税影响的担忧升温，周二美元兑大多数货币下跌，美元指数创近3个月低点。 其他货币方面： 澳大利亚统计局（ABS）周三公布的数据显示，第四季度国内生产总值（GDP）增长0.6%，是第三季度增速的两倍。此外，全年增长率达到1.3%，超出澳大利亚储备银行（RBA）此前1.1%的预期。从人均GDP来看，第四季度小幅增长0.1%，结束了连续七个季度的下滑。经济学家指出，这一增长主要归因于人口增速放缓，而非生产力的大幅提升。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布全球2月ANZ商品价格指数年率、全球2月ANZ商品价格指数月率，美国2月ADP就业人数变动、美国1月耐用品订单月率修正值、美国1月工厂订单月率、 美国2月ISM非制造业PMI，澳大利亚2月AIG制造业表现指数、澳大利亚第四季度季调后GDP季率、澳大利亚第四季度GDP年率，英国2月SPGI服务业PMI终值、英国2月政府官方净储备变动，巴西2月季调后SPGI服务业PMI、巴西2月季调后SPGI综合PMI，加拿大2月储备资产总额，俄罗斯2月SPGI服务业PMI，瑞士2月CPI年率等数据。 此外，值得关注的是：英国央行行长贝利和其他央行高官回答议员就央行2月降息决定的提问。 原油方面: 截至11:45分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.35%，布油跌0.84%。国际原油期货周三连跌第四个交易日，因主要产油国计划4月提高产量，且市场担心美国关税将放缓经济以及燃料需求增长，市场情绪遭受打击。花旗分析师在一份报告中说，OPEC 决定再次开始增产是一个实质性的利空发展，在美国宏观数据开始走软之际使供应更加宽松。花旗还表示，预计未来三个月，布伦特原油价格将跌向每桶60美元。石油输出国组织(OPEC)及盟国组成的OPEC 集团，周一决定按计划将4月石油产量提高13.8万桶/日，这是自2022年以来的首次增产。 交易员和分析师称，由于新关税提高了能源进口成本，未来几周美国汽油零售价格将攀升。美国政府周二表示，将终止美国自2022年以来授予石油生产商雪佛龙在委内瑞拉开展业务和出口石油的许可。船只监控数据显示，委内瑞拉2月原油和燃料油出口增至11月以来最高水平。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，而馏分油库存上升。截至2月28日当周，美国原油库存减少146万桶，汽油库存减少125万桶，馏分油库存增加114万桶。此前的调查显示，分析师预计上周美国原油库存增加约34.1万桶，汽油库存减少约40万桶，馏分油库存增加约22万桶。投资者目前正在等待美国能源信息署(EIA)将于周三公布的美国库存数据。（文华财经） 现货市场一览: ► 注册提单交易复归冷清 EQ铜交投有所回暖【SMM洋山铜现货】 ► 月差收窄升水继续走高 非注册货源挺价尤其明显【SMM沪铜现货】 ► 库存和月差均收窄提振升水 现货升水仅微涨【SMM华南铜现货】 ► 铝锭出库表现佳 现货市场升水坚挺【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价上涨下游企业拿货不多 今日精铅成交表现不佳【SMM铅午评】 ► 广东锌：现货成交略有好转 升贴水小幅走高【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅回落 下游逢低点价【SMM午评】 ► 缅甸复产预期与短期现实矛盾 沪锡主力合约保持窄幅震荡【SMM锡午评】 ► 镍价今日宽幅震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月5日 镍盐成本仍有上升空间 ► 【SMM高炉开工率】部分区域环保限产影响 铁水产量小幅下滑

SMM3月5日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦铝、伦铅以及伦镍一同上涨，伦铅以1%的涨幅领涨，伦镍涨0.48%，伦铝涨0.44%，其余金属均录得不同程度的下跌，伦锌跌0.83%在内外盘基本金属中领跌，沪锌跌0.55%，沪铜跌0.52%。其余金属跌幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌0.93%。 黑色系方面集体下跌，铁矿跌0.26%，螺纹跌0.4%，热卷跌0.35%。双焦方面，焦煤跌1.37%，焦炭跌1.4%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.93%，因在美国征收新关税后贸易冲突升级的背景下，美元走软，避险需求增加。COEMX白银涨0.8%。国内方面，沪金涨0.53%，沪银跌0.01%。 截至3月5日8:12分隔夜收盘行情 》3月4日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【王沪宁代表政协第十四届全国委员会常务委员会作工作报告】 全国政协十四届三次会议3月4日下午3时在北京人民大会堂开幕。开幕会上，与会全国政协委员审议通过政协第十四届全国委员会第三次会议议程，听取政协全国委员会常务委员会工作报告和政协全国委员会常务委员会关于政协十四届二次会议以来提案工作情况的报告。 【十四届全国人大三次会议将于3月5日上午9时举行开幕会】 2025年3月5日（星期三）上午9时，十四届全国人大三次会议将在人民大会堂举行开幕会。 【全国政协十四届三次会议3月4日下午开幕 习近平等党和国家领导人出席开幕会】 全国政协十四届三次会议4日下午在北京人民大会堂开幕，习近平等党和国家领导人出席开幕会。 【预告：国新办3月5日上午11时30分举行吹风会 解读《政府工作报告》】 国务院新闻办公室将于2025年3月5日（星期三）上午11时30分举行吹风会，请《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳，《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛解读《政府工作报告》，并答记者问。 美元方面： 隔夜美元下跌0.93%，盘中一度创2024年12月6日以来的新低，收盘报105.55，录得两连跌。关税仍是投资者关注的焦点。市场开始考虑美国和全球经济增长放缓的因素。本周最重要的美国大事将是周五的2月非农就业报告。 投资者的焦点转向周三的ADP就业报告和周五的美国非农就业报告，以寻找美联储利率轨迹的线索。High Ridge Futures金属交易主管David Meger称，考虑到潜在的经济不稳定性和就业市场疲软，美联储可能会提前降息。继去年三次降息后，美联储一直保持利率稳定。市场预期美联储将在6月份恢复降息，并有可能在9月份进一步降息。 其他货币方面： 欧元兑美元攀升至三个月来最高。欧洲其他包括瑞郎、英货币也纷纷上涨或扩大涨幅，镑以及挪威克朗和瑞典克朗。欧元兑美元稍早触及1.0623美元的12月6日以来最高，纽约盘尾报1.0611美元，上涨1.2%。欧元兑日元稍早触及两周最高，纽约盘尾上涨1.2%，报158.64日元。 美元兑加元一度升至一个月最高，盘尾持平于1.4479加元。美元兑墨西哥披索变化不大，报20.676披索；英镑兑美元一度触及12 月中旬以来最高纽约盘尾上涨0.7%，报1.2784美元。（文华财经） 数据方面： 今日将公布全球2月ANZ商品价格指数年率、全球2月ANZ商品价格指数月率，美国2月ADP就业人数变动、美国1月耐用品订单月率修正值、美国1月工厂订单月率、 美国2月ISM非制造业PMI，澳大利亚2月AIG制造业表现指数、澳大利亚第四季度季调后GDP季率、澳大利亚第四季度GDP年率，英国2月SPGI服务业PMI终值、英国2月政府官方净储备变动，巴西2月季调后SPGI服务业PMI、巴西2月季调后SPGI综合PMI，加拿大2月储备资产总额，俄罗斯2月SPGI服务业PMI，瑞士2月CPI年率等数据。 此外，十四届全国人大三次会议将举行开幕会，国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》，美国总统特朗普受邀到国会发表任内首次讲话，英国央行行长贝利和其他央行高官回答议员就央行2月降息决定的提问。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.48%，布油跌0.68%，一同录得三连跌，NYMEX原油期货周二触及三个月低位，布伦特原油则创下六个月新低，OPEC+决定按计划在4月份增产，而美国对数个国家的关税政策以及这几个国家的反制举措对油价构成压力。 石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+周一决定按计划将4月份的石油日产量提高13.8万桶，这是自2022年以来的首次增产。沙特、俄罗斯、伊拉克、阿拉酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8国代表举行线上会议，就国际石油市场形势及前景进行讨论。根据声明，鉴于当前市场基本面稳健、前景积极，8国决定自今年4月1日启动增产计划。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。据测算，增产幅度为13.80万桶/日。 SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，此举令市场大吃一惊。“OPEC战略的改变看起来像是将政治置于价格之上。这些因素很可能与美国政策有关，”Schieldrop说，他指的是美国呼吁降低油价。此外，分析师预计，美国最新关税政策将抑制经济活动和能源需求，从而拖累油价。 另外，对俄罗斯原油供应有望回归市场也打压油价。高盛周二在一份报告中称，原油供应高于预期，以及美国经济活动疲软和关税升级可能导致的需求下滑，给油价预测带来下行风险。该银行预计2025和2026年布伦特原油均价分别为每桶78和73美元，WTI均价为每桶74和68美元，并预计布伦特原油价格区间为每桶70-85美元。（文华财经）