据外电2月5日消息，基本金属周一下跌，受美元走强以及沉闷的需求前景超过供应风险打压。 北京时间14:56，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌16美元或0.19%，报每吨8,466美元，上周收低0.7%。 美元兑主要货币周一升至八周高点，原因是鉴于美国经济依具韧性，交易商削减了对美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年将大幅降息的押注。 近期，头号消费国中国的现货贸易放缓，因市场参与者逐步开始进入农历新年假期。 这意味着库存增加。上海期交所铜库存连续第六周增加，达到68,777吨，是去年12月底的两倍以上。 沪铜交投最活跃的3月合约收盘下跌290元或0.42%，报每吨68,540元。 最新的分析师调查显示，2024年基本金属走势受抑，因需求疲软盖过了任何供应压力带来的看涨因素。 今年只有铜和铝平均价格预计会上涨，而相对于2023年的预期涨幅也非常有限。 然而，铜市受到原材料供应中断支撑。 上海金属市场（SMM）数据显示，上周五，冶炼厂加工铜精矿的加工费进一步跌至每吨22.08美元，创下数年低点。 其他金属方面，LME三个月期锌下跌14.5美元或0.59%，报每吨2,436.50美元；三个月期铅下滑13.5美元或0.63%，报每吨2,131.50美元；三个月期锡下滑275美元或1.08%，至每吨25,275美元；三个月期铝下滑4美元或0.18%，报每吨2,229.50美元；三个月期镍下跌70美元或0.43%，报每吨16,165美元。 上海金属方面，沪铝主力3月合约收跌75元或0.4%，报每吨18,815元；沪锌3月合约下滑230元或1.11%，报每吨20,535元；沪铅3月合约收盘持平，报每吨16,205元；沪镍3月合约下跌1,790元或1.41%，至每吨124,860元；沪锡3月合约下滑4,900元或2.28%，报每吨210,310元。

据外电2月1日消息，麦格里（Macquarie）周四表示，中国生产低品位产品镍生铁（NPI）的成本将是决定镍价的关键。伦敦金属交易所（LME）镍价在2023年下跌45%，并面临进一步的压力。 镍在2023年LME金属中表现最差，录得2008年以来最大跌幅，原因是印尼和中国的低品位镍产品产量增加。 麦格里分析师Jim Lennon在研究报告中称，价格已经深深陷入行业成本曲线，在每吨1.6万美元的价格下，超过60%的全球生产现金流为负。 如果全球出现更多供应减少，2024年下半年价格将会上涨，他称。 然而，截至目前，全球最大的供应来自印尼和中国，近几个月来这两个国家的矿石价格已大幅下跌，导致了成本下降，特别是镍生铁的成本，Lennon称。 过去几年，镍生铁价格由LME镍合约价格走势决定。 麦格里称，这种关系在2022年减弱，由于低品位产品使得市场更加分散，而现在，由于将镍生铁转换成镍冰铜、进而转换成硫酸镍或金属的大规模产能的到来，这种关系已经逆转。 “镍生铁产能供应过剩规模如此庞大，以至于现在镍生铁价格将决定LME价格的水平。对LME价格不利的消息是，镍生铁成本仍在下降，”Lennon称。

据外电2月1日消息，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格周四下跌，受美元走强打压，此前美国联邦储备理事会(美联储/FED)推翻了市场对3月降息的预期。 LME三个月期铜目前下跌1%，至每吨8,525.50美元。 沪铜主力2403合约收跌0.4%，报每吨69,000元。 美元汇率攀升，此前美联储主席鲍威尔驳斥最快在3月降息的构想，并表示一旦美联储更加确信通胀将继续下降，就会降息。 根据芝商所(CME)FedWatch工具，交易商目前预计美联储将从5月开始降息。 一期货公司在一份报告中称，虽然中国的铜消费不温不火，而且预计在2月16日春节假期结束前都将如此，但原材料供应紧张可能会给铜冶炼业务带来不确定性。 “预计支撑铜价上行趋势的力道不会很强。” 2月1日公布的2024年1月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.8，与上月持平。自2021年6月以来，该指数首次连续三个月位于扩张区间。该数据为市场提供了一些支撑。 其他基本金属，LME三个月期镍下跌1%，报每吨16,110美元；三个月期铅下跌0.6%，报每吨2,146.50美元；三个月期铝下跌1.2%，报每吨2,252美元；三个月期锌下跌1.7%，报每吨2,485美元；三个月期锡下跌1.7%，报每吨25,790美元。 沪铝下跌0.5%，收报每吨18,900元；沪镍收跌0.7%，报每吨126,240元；沪锌下跌2.1%，收报20,880元；沪锡下跌0.7%，收报216,530元；沪铅下跌0.2%，收于每吨16,230元。

据外电1月26日消息，伦敦基本金属周五涨跌互现，但多数金属有望录得周线上涨，因主要消费国中国的一系列支持政策提振风险情绪。 北京时间11:02分，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌0.3%，至每吨8,546.5美元，上海期货交易所期铜主力3月合约上涨0.3%，至每吨69,050元。 本周，伦铜已累计上涨2%，料录得2023年12月以来最大周线涨幅。沪铜累计上涨1.9%，料录得去年7月中以来最大周线涨幅。 中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。同时，中国人民银行决定自2024年2月5日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。 LME三个月期镍下跌0.04%，至每吨16,695美元，期铅下跌0.5%，至每吨2,141美元，期铝上涨0.2%，至每吨2,242美元，期锌上涨0.3%，至每吨2,587美元，期锡上涨0.8%，至每吨26,870美元。 沪铝上涨1.1%至每吨19,120元，沪镍上涨1.1%至每吨131,310元，沪锌上涨0.5%至每吨21,460元，沪锡上涨1.6%至每吨224,030元，沪铅下跌1%至每吨16,280元。 LME期铅有望录得连续第五周上升。现货铅较三个月期货合约溢价为每吨8.84美元，上月为贴水44.75美元，表明近期供应趋紧。

据外电1月10日消息，伦敦金属交易所(LME)网站周三公布的数据显示，12月LME注册仓库中产自俄罗斯的铝占可用铝库存的比例从11月的78.8%升至90.4%。 此前，英国从12月15日开始限制英国实体和个人实物交割俄罗斯产的基本金属。 作为全球历史最悠久、规模最大的金属市场，LME在另一份评论中表示：“考虑到最近英国政府的制裁措施，LME正在积极监测俄罗斯金属的市场秩序。” 该交易所补充称：“12月期间，俄罗斯金属继续通过该仓储网络流通”。 LME公布的数据显示，12月LME注册仓单中的俄罗斯原铝从11月的154,775吨增至338,375吨。 铝注册仓单是指那些没有被指定要移除，可以向市场供应的库存。仓单是授予金属所有权的文件。 来自俄罗斯的金属在LME库存中所占的比例很高，这一直令一些与俄罗斯铝业(Rusal)竞争的生产商感到担忧。自2022年俄乌冲突爆发以来，一些西方消费者一直在回避俄罗斯金属。

伦敦金属交易所（LME）发布12月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）：

据外电1月9日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周二大体持平，因市场缺乏交投指引。 分析师称，目前市场人士在等待中国货币供应和美国通胀数据出炉。 LME三个月期铜目前大体持平，报每吨8,441.50美元。 沪铜主力合约下跌0.03%，报每吨68,220元。 一位交易商称，“铜价受到买卖热潮的推动。算法交易商商正在根据库存调整价格。市场正在等待中国M2货币供应量和新增人民币贷款数据以及周四的美国消费者价格指数数据出炉。” 美元在亚洲交易时段小幅上涨。周二早些时候，美元指数有所回落，交易商重申了他们对美联储今年一系列降息的押注，预期美国通货膨胀正在充分缓解。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨0.1%，至每吨2,239美元；三个月期镍上涨0.4%，报每吨16,365美元；三个月期锌上涨0.6%，至每吨2,524美元；三个月期铅上涨0.4%，至每吨2,070.50美元；三个月期锡下跌0.6%，报每吨24,350美元 LME铝库存增至569,100吨，为自2023年6月以来最高水平，而镍库存也增至64,896吨，为自2022年7月以来最高水平。

1月4日讯：据外电1月4日消息，伦敦铝价周四下挫，因原材料供应担忧缓解，且投资者对于美联储提前降息的乐观情绪消退。 北京时间20:35，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝下跌1.17%，报每吨2,285.5美元，有望连续第三日下跌。 铝价上周触及八个月最高位，部分原因是人们担心，在主要生产国几内亚发生爆炸事故后，制铝所需要的原材料铝土矿的发货将延迟。 经纪公司Marex策略师Alastair Munro称，大宗商品交易顾问(CTA)投机性基金推动了本轮上涨，这些基金通常由计算机程序驱动。 Munro表示，CTAs推动了上周铝价上涨，激发了市场空头回补，但他被告知在几内亚爆炸事故后没有出现铝土矿发货问题。 Munro补充说，LME和中国之间的套利窗口关闭亦导致了价格疲软。 同时亦打压市场的是关于美联储何时降息的不确定性，此前美联储公布的上次会议记录并未给出关于美国可能何时开始降息的线索。 美联储周三公布的12月政策会议记录显示，美联储官员认为通胀正得到控制，并对货币政策“限制性过度”可能对经济造成损害表示担忧。 但会议记录并未就何时可能开始降息提供直接线索，决策者仍然认为利率有必要在一段时间内保持限制性。 Munro称：“由于那些对提前降息的押注正在被重新调整，金属市场正在修正。外面的世界充满了痛苦和不确定性。” 美元指数小幅下跌帮助限制跌势。美元走软使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家而言较为便宜。 三个月期铜下跌0.54%，至每吨8,471美元。 洋山铜溢价跌至每吨65.50美元，仅一个月内就下跌了42%，表明随着国内产量的增长。 三个月期镍下跌0.85%，至每吨16,270美元，三个月期锌下跌1.22%，报每吨2,554美元，三个月期锡下跌0.31%，报每吨25,215美元，三个月期铅下跌0.02%，报每吨2,045.50美元。

据外电1月4日消息，多数有色金属价格周四下跌，因美元走强，受美国降息时间表和规模不明朗支撑。 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜报每吨8,497.00美元，下跌0.23%。 上海期货交易所期铜交投最活跃的2402合约下滑0.3%，至每吨68,420元。 随着投资者重新评估他们对美联储(FED)今年降息幅度的预期，美元小幅走高。在上个月经历了令人印象深刻的上涨之后，市场笼罩着一种谨慎的气氛。 美元坚挺使得以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加昂贵。 金属交投清淡，因一些交易商仍在休假过新年。 LME三个月期铝下滑0.97%至每吨2,290.00美元；三个月期锌下滑0.52%至每吨2,572.00美元；三个月期镍下滑0.73%至每吨16,290美元；三个月期锡下滑0.4%，报每吨25,190；三个月期铅上涨0.2每吨2,049.50美元。 沪铝下滑1.3%，报每吨19,210元；沪镍下滑1.9%，报每吨125,570元；沪锌下滑0.8%，报每吨21,375元。沪铅上涨0.3%，报每吨15,965元；沪锡上涨0.3%，报每吨210,890元。

【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水3700元/吨（-50），进口镍升水-100元/吨（ 25），电积镍升水-1050元/吨（ 0）。 【市场走势】LME放假休市，国内日内基本金属涨跌互现，沪镍主力合约收跌0.26%；隔夜基本金属多收跌，沪镍主力合约逆势收涨1.15%。 【投资逻辑】供应端印尼年内不再签发新的采矿配额，镍矿长期供应预期对市场产生扰动，矿价坚挺抬升镍铁生产成本，多数铁厂处于亏损状态，维持低产运行，不锈钢以减产去库为主，国内镍铁供过于需的格局持续；新能源方面，印尼中间品回流国内补给硫酸镍生产使用，原料充裕，磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，新能源对于镍的消耗表现差强人意；硫酸镍价格持续回落，目前折算镍价11.89万元，对镍价形成的支撑动态下移；纯镍方面，随着新增产能的投放国内外库存增加，近期LME增库明显，持续对镍价形成压制。周末消息传印尼青山工业园区爆炸，恐扰动镍市。 【投资策略】产业矛盾不突出，短期内维持震荡走势，关注青山印尼爆炸事件影响；中长期维持逢高沽空操作思路。