SMM9月7日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦锌以1.1%的涨幅领涨，沪锌涨0.97%，沪镍收平于128040元/吨，伦铝以0.65%的跌幅领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.44%，铸造铝主连跌0.21%。 上周五隔夜黑色系方面普涨，铁矿以1.52%的涨幅领涨，不锈钢涨0.69%，螺纹涨0.41%，双焦方面，焦煤涨0.6%，焦炭涨0.53%。 上周五隔夜贵金属方面，COMEX黄金上周五隔夜下跌1.38%，COMEX白银跌1.31%。周线方面，COMEX黄金周线下跌1.16%，COMEX白银周线下跌1.43%，一同录得连续两个周的下跌。国内方面，沪金跌1.32%，沪银跌1.46%，周线方面，沪金周线下跌2.8%，沪银周线下跌3.38%。 截至9月5日8:22分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行本周一将开展5000亿元买断式逆回购操作】 中国人民银行：2026年9月7日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年12月5日。 【中央网信办等七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》】 中央网信办等七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》。方案指出，到2030年，人工智能低成本、高效率优势更加彰显，深度赋能绿色低碳技术创新和产业发展，算力设施、5G基站等新兴领域用能效率大幅提升，推动算力设施等重点领域可再生能源电力消费水平达到所在省份可再生能源电力消纳责任权重水平，农业、制造业、贸易、消费、城市运行等重点领域数字化绿色化深入推进，数智技术赋能生态环境治理能力持续提升，双化协同发展模式有力支撑经济社会发展全面绿色转型和高质量发展。(金十数据APP) 【工信部印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》】 工业和信息化部办公厅印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》的通知。通过三年，在行业应用、数据服务、智能算力等重点领域，培育形成一大批创新活力强、成长潜力大的人工智能创业企业，新培育科技和创新型中小企业1万家以上，专精特新“小巨人”企业突破2000家，涌现一批瞪羚企业和独角兽企业。聚焦人工智能领域，高标准建设10个科技型企业孵化器、10个国家中小企业公共服务示范平台（基地），新培育10个国家级中小企业特色产业集群，人工智能中小企业创业创新活力持续迸发，人工智能赋能中小企业高质量发展格局初步形成。(金十数据APP) 美元方面： 截止上周五隔夜收盘，美元指数上涨0.15%报99.15，周线下跌0.53%。8月非农数据报告好于预期推动市场加大对美联储9月加息的押注。数据方面，美国8月就业增长好于预期，失业率维持不变，表明美国劳动力市场的动能可能比此前认为的更强。根据美国劳工统计局周五公布的数据，在此前两个月就业数据上修的基础上，美国8月非农就业人数增加16.2万人，超过所有经济学家的预期。非农就业增长主要由休闲和酒店业就业反弹以及政府部门就业增加带动。同时，建筑业和制造业也录得较强劲的就业增长。失业率维持在4.1%。这份报告显示，美国劳动力市场正在经受住伊朗战争带来的不确定性以及通胀压力。美联储官员可能会将这份报告视为支持加息理由的证据，不过，本周公布的美国CPI数据将成为美联储本月晚些时候作出利率决定的关键。(金十数据APP) 美国总统特朗普发文称：刚刚公布的就业数据太棒了，打破了所有预期（除了我的！），增幅达到预期的两倍甚至三倍，而且你们还没有看到全部情况！美国雇主8月份新增16.2万个就业岗位。降息吧，因为美国的信用状况比不久前好得多！一个强大的国家意味着更低的利率，因为它的信用状况更好……就这么简单！我们应该拥有全球最低的利率，就像“过去的日子”一样。如果美国不同意允许他们拥有巨额贸易顺差（我们可以立即阻止这种情况），那么它们就不应再被视为金融“精英”国家！降低利率，否则我将停止与我们有贸易逆差的国家进行交易。美国最高法院在其荒谬且代价高昂的关税裁决中明确承认，“总统”有绝对权利这样做。这比关税好多了！美联储理事会在这位杰出的新领导人带领下，必须变得明智起来，换个角度思考，做一回爱国者。高利率让美国处于极不公平的劣势，我绝不会允许这种情况发生！(金十数据APP) 贝莱德集团投资组合经理Jeff Rosenberg表示，美国8月就业增长大幅超出预期，凸显本周公布的消费者价格指数（CPI）数据的重要性。美联储决策者正据此考虑是否加息。他说：“这在某种程度上证实了我们对劳动力市场的了解，并再次将焦点和压力转回通胀问题。关键在于通胀是否正在上升，或者是否没有以足够快的速度下降，这将决定美联储是否在9月会议上加息。”他表示，如果9月11日公布的CPI报告继续显示通胀有所改善，“我认为他们会维持利率不变”。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，在9月15日至16日的议息会议前，美联储官员已经明确表示，通胀数据将是决定是否加息的最重要因素，此前美联储今年一直维持利率不变。即便强劲的8月就业报告不会改变这一判断框架，但它确实扫清了加息的一个障碍。如果8月就业数据在7月负增长的基础上继续疲软，那么反对收紧货币政策的理由或许更有说服力：在劳动力市场毫无增长迹象的情况下，为什么要加息？然而，在周五公布的就业报告扭转了7月就业负增长的局面，并将六个月平均招聘增长率推至两年多来的最高水平之后，这种反对理由已不复存在。(金十数据APP) 花旗集团周五将其对美联储下次降息的预测从2026年10月推迟至2027年6月，理由是8月非农就业增长强于预期，且劳动力市场整体保持稳定。该券商此前预测美联储将在2026年10月、12月和2027年1月分别降息25个基点，但目前预计美联储将在2027年6月、9月和12月各降息25个基点。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为39.7%，累计加息25个基点的概率为60.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为28.7%，累计加息25个基点的概率为54.6%，累计加息50个基点的概率为16.7%。(金十数据APP) 其他货币方面： 欧元区7月零售销售下降0.6%，显示消费者支出疲软；整体零售额在上月增长0.2%后，7月下降0.4%。不过，与2025年7月相比，欧元区零售额增长0.6%，欧盟整体零售额增长1.0%。当月下降主要受非食品销售疲软的影响，其中德国的疲软尤为突出。尽管当月零售销售下滑，但仍略高于去年同期水平，表明消费者需求正在放缓但尚未大幅萎缩。另外，汽车燃料销售也下降0.8%，而食品、饮料和烟草消费增长0.4%，为零售销售提供了一定支撑。这些数据对欧洲央行而言并无影响，当前市场普遍预期欧洲央行将在即将召开的会议上加息25个基点，将政策利率上调至2.50%。(金十数据APP) 法国巴黎银行经济学家在一份报告中指出，能源价格冲击持续存在，加之欧元区经济展现韧性，意味着欧洲央行可能在9月和12月分别加息一次。经济学家预计，欧洲央行将在本周加息，同时可能上调经济增长和通胀预期，这将进一步支持收紧货币政策的理由。能源价格持续走高以及经济保持强劲，将使第二轮效应更有可能出现，尽管目前相关迹象仍然有限。经济学家表示，政策制定者仍将认为通胀前景面临的风险偏向上行。(金十数据APP) 宏观方面： 本周中国方面，将公布中国8月外汇储备、中国8月贸易帐、中国8月进出口年率、中国8月CPI年率等数据；美国方面，将公布美国8月NFIB小型企业信心指数、美国8月纽约联储1年通胀预期、美国至8月22日当周ADP就业人数周度变动、美国至9月9日10年期国债竞拍-得标利率、美国至9月9日10年期国债竞拍-投标倍数、美国至9月5日当周初请失业金人数、美国8月PPI年率、美国8月PPI月率、美国8月成屋销售总数年化、美国7月批发销售月率、美国8月未季调CPI年率、美国8月季调后CPI月率、美国8月季调后核心CPI月率、美国8月未季调核心CPI年率、美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；欧元区方面，将公布欧元区9月Sentix投资者信心指数、欧元区第二季度GDP年率修正值、欧元区第二季度季调后就业人数季率初值、欧元区至9月10日欧洲央行存款机制利率、欧元区至9月10日欧洲央行主要再融资利率等数据；英国方面，将公布英国7月三个月GDP月率、英国7月制造业产出月率、英国7月季调后商品贸易帐、英国7月工业产出月率等数据；德国方面，将公布德国7月季调后工业产出月率、德国7月季调后贸易帐、德国8月CPI月率终值等数据；瑞士8月季调后失业率、瑞士8月消费者信心指数，法国7月贸易帐、法国7月工业产出月率，日本7月贸易帐等数据也均将公布。 需要注意的是，9月7日星期一美国-纽交所因劳动节美股休市一日，加拿大-多伦多证券交易所劳动节休市一日，美国-芝商所（CME）劳动节旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间8日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间8日01:00结束，美国-洲际交易所（ICE）因劳动节旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间8日01:30结束。 此外，苹果公司举行秋季新品发布会，主题为“亮新篇，来耀眼”，欧洲央行行长拉加德在德国央行官方晚宴上发表演讲，欧洲央行公布利率决议，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 上周五隔夜两市油价涨跌互现，美油跌0.09%，布油涨0.35%，周线方面，美油周线涨大涨9.38%，布油周线大涨8.8%，周线大涨主要是受中东冲突再起的影响。 随着美国与伊朗之间的战事加剧了市场对能源供应中断的担忧，对冲基金对布伦特原油的看涨情绪升至5月以来最高水平。洲际交易所（ICE）数据显示，9月1日当周，投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸增加37,837手合约，至261,435手合约，创14周新高。所持汽油净多头押注飙升至89,263手，为去年12月以来最高，因汽油价格徘徊在9月份的历史高位附近。所持罗布斯塔咖啡净多头头寸降低至15,588手合约，创12周新低。所持伦敦可可净空头头寸降低至1,315手合约，创7周新低。（华尔街见闻） 美国财长贝森特表示，伊朗冲突结束后，油价可能大幅回落至每桶40美元，原油供应增加将推动美债收益率下降。贝森特表示，伊朗冲突结束后，石油市场将出现供应过剩，“可能看到50美元、40美元的原油价格”，因为未来将有大量供应进入市场。受近期美伊军事冲突影响，布伦特原油周五一度升至95美元上方，WTI原油接近90美元。贝森特表示，近期能源价格上涨加剧了市场对通胀的担忧，并推高全球基准债券收益率，美国10年期国债收益率本周升至2023年以来最高水平。贝森特还淡化了挪威主权财富基金削减美债持仓计划的影响，称该基金只是希望配置其他美国资产，包括房利美和房地美相关债券。(金十数据APP) 另外需要注意的是，本周，EIA公布月度短期能源展望报告，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布），IEA公布月度原油市场报告，国内成品油将开启新一轮调价窗口（待定）。

SMM9月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.53%，沪铝涨0.47%，沪铅跌0.12%。沪锌涨0.28%，沪锡涨0.76%。沪镍跌0.47%。此外，氧化铝主力期货涨1.33%，铸造铝主连涨0.08%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢微跌。铁矿涨0.63%，螺纹涨0.61%，热卷涨0.42%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.15%，焦炭主力合约涨0.83%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.88%，伦铝涨0.7%。伦铅涨0.45%。伦锌涨0.52%。伦锡涨1.43%。伦镍涨0.06%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨2.39%，COMEX白银涨3.24%。隔夜沪金主连涨2.03%，沪银主连涨2.88%。 截至9月4日7:15分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部等十部门：到2030年规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%左右】 工业和信息化部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。规划指出，到2030年，我国中小企业整体发展量质齐升，中小企业营业收入、资产总额保持稳定增长，劳动报酬和劳动生产率稳步提高，规模以上中小企业人均营业收入累计增长15%2左右；创新发展能力显著增强，规模以上工业中小企业研发费用内部支出年均增长8%以上，专精特新“小巨人”企业达到2.2万家，国家级中小企业特色产业集群达到600个；数智化绿色化水平加速跃升，打造一批数智化转型典型应用场景，专精特新中小企业数智化水平二级占比达到95%以上、三级占比达到80%以上，能源资源利用效率明显提升；服务体系持续健全，全国中小企业服务“一张网”服务效能显著提高，认定一批国家中小企业公共服务示范平台（基地），中外中小企业合作区达到50个；发展环境进一步优化，防范化解拖欠中小企业账款长效机制基本建立，中小企业多元化融资渠道进一步拓宽。《促进中小企业发展“十五五”规划》指出，纵深推进全国统一大市场建设，完善产权保护、市场准入、信息披露、社会信用、兼并重组、16市场退出等制度，营造公平竞争的法治化营商环境。强化公平竞争审查刚性约束， 加强反垄断和反不正当竞争执法，治理企业无序竞争。 严格质量安全监管，加大对生产销售不合格产品、侵权、假冒等违法行为打击力度。预防和制止平台经济领域垄断行为，着力维护互联网平台内中小企业合法权益。严格规范涉企行政执法，优化涉企行政检查方式，完善涉企收费联合监管、联合惩戒机制。 》点击查看详情 【工业和信息化部：我国建成全球领先的动力电池产业体系】 工业和信息化部相关负责人今天（3日）表示，动力电池是推动产业绿色低碳转型、实现“双碳”目标的关键支撑，我国已建成全球领先的动力电池产业体系。工业和信息化部相关负责人同时表示，下一步，我国将以政策法规标准为主要抓手，持续完善动力电池治理体系，完善动力电池技术标准、检测认证标准，实施动力电池回收利用等新政策。进一步规范市场竞争秩序，防范盲目建设和非理性竞争，推动形成优质优价、公平竞争产业新环境。同时，加强动力电池向新领域、新场景扩容，促进新能源汽车与能源、交通、智慧基础设施协同发展，推动产业绿色智能转型，培育新的产业增长点。（央视新闻） 美元方面： 隔夜美元指数延续前两个交易日的跌势继续跌0.56%，报99，美元指数盘中最低跌至98.83。 美国副总统万斯表示，他认为美联储应该降低利率。他称，如果观察通胀数据，可以相当有信心地认为，美联储降息是“适当且负责任”的做法。万斯表示，当前数据支持美联储采取降低利率的行动。（金十数据） 美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示出通胀放缓的迹象，如果未来两周的数据延续这一趋势，他会倾向于支持把联邦基金利率目标维持在当前的3.50%至3.75%区间。这番表态让9月加息预期迅速降温。华尔街见闻提及，沃勒当天给出了三条理由。他说核心通胀的实际表现好于核心数据本身，7月核心个人消费支出物价指数里约一半的涨幅来自非市场服务价格；他也不再把高企的能源价格和关税视为持续的通胀压力来源。但他同时留了后手，称下一步决定很大程度上取决于下周公布的8月通胀数据， 数据偏热他会考虑支持加息。 （华尔街见闻） 芝商所FedWatch显示，9月加息25个基点的概率从前一交易日的约63%回落至52%，Polymarket的数字更低，只有41%。8月ISM服务业价格支付指数升至72.6，为2022年8月以来最高。市场关注9月4日公布的8月非农就业报告，是沃勒口中"未来两周数据"的第一道关口。（华尔街见闻） 其他货币方面： 当天外汇市场的主角是日元。美元对日元下跌1.83%报155.759，盘中从158.97一路跌到155.29，两个交易日累计跌幅2.96%，是2024年8月以来最大的两日涨幅。当天外汇市场的主角是日元。美元对日元下跌1.83%报155.759，盘中从158.97一路跌到155.29，两个交易日累计跌幅2.96%，是2024年8月以来最大的两日涨幅。（华尔街见闻） PMI调查显示，欧元区占主导地位的服务业8月增速降至两个月低点，但需求整体稳健且较为广泛，推动欧元区私营部门整体活动保持稳定。欧元区8月服务业PMI终值从7月的51.7小幅降至51.6，略低于此前预计与上月持平的初值。综合PMI为52.0，与长期均值52.3相差不大，表明欧元区私营部门仍以稳定但并不强劲的速度扩张。标普全球市场情报高级首席经济学家乔·海斯表示：“8月PMI数据表明，欧元区经济有望在第三季度实现稳健增长。工业经济的增长势头明显增强，服务业也已经摆脱中东战争初期能源价格飙升所造成的疲弱表现。”(金十数据APP) 英国占主导地位的服务业8月连续第二个月实现增长，企业信心也有所回升。不过，报告价格上涨的企业数量增加，这可能令英国央行感到担忧。标普全球英国服务业采购经理人指数（PMI）终值从7月的52.1升至8月的52.5，创4月以来最强增长。周四公布的终值略低于52.8的初值，但进一步显示，尽管美国与伊朗爆发战争，英国经济仍展现出韧性。标普全球市场财智经济总监Tim Moore表示：“8月数据凸显出英国服务业整体经营状况的改善。企业和消费者支出在2026年第二季出现下滑后再次实现增长。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。此外，需关注：2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在“联储社区”活动上致闭幕词；英国央行行长贝利发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.73%，布油涨0.3%。市场对中东原油供应中断的担忧支撑油价，俄罗斯总统普京发表的言论暗示对和平谈判持开放态度，限制了油价的涨幅。 沙特阿美把10月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油升水4.60美元一桶，市场据此判断现货紧张程度低于此前预期。道明证券高级大宗商品策略师Ryan McKay认为，伊朗不会放弃对霍尔木兹海峡的控制，局势升级的概率因此维持在高位。成品油的紧张局面没有缓解。荷兰国际集团的分析师在报告中写道，中东局势升级让成品油流动恢复的希望落空，市场维持紧张。（华尔街见闻） 美国汽车协会数据显示，周三全国柴油零售均价升至5.783美元一加仑，超过4月创下的战时峰值，为四年最高，普通汽油均价报4.144美元一加仑。（华尔街见闻） 俄罗斯8月石油收入大幅降至六个月低位，反映出石油出口价格下跌，并进一步加大了克里姆林宫为乌克兰战争提供资金的压力。根据俄罗斯财政部周四公布的数据计算得出，俄罗斯8月份石油生产的净预算收入总计3262亿卢布（约合37.6亿美元），同比下降约22%，为2月份以来的最低水平。石油和天然气收入约占俄罗斯预算收入的重要部分，是俄罗斯用于对乌作战的关键资金来源。俄罗斯税务部门数据显示，俄罗斯8月预算收入的计算基准油价略高于每桶59美元。乌拉尔原油月均价格在今年春季一度接近每桶95美元。按月计算，俄罗斯8月石油收入暴跌逾60%。（金十数据）

SMM9月3日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现。沪铜涨0.26%，沪铝涨0.73%，沪铅跌0.53%。沪锌跌0.47%，沪锡跌0.7%。沪镍涨1.47%。此外，氧化铝主力期货跌0.77%，铸造铝主连涨0.81%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢涨0.44%。铁矿跌0.28%，螺纹跌0.79%，热卷跌0.89%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.03%，焦炭主力合约跌2.38%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜涨0.31%，伦铝涨0.67%。伦铅跌0.86%。伦锌跌0.69%。伦锡跌0.69%。伦镍涨1.32%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨0.86%，COMEX白银涨0.86%。隔夜沪金主连涨0.86%，沪银主连涨1.06%。 截至9月3日7:17分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局部署新型电网建设重大任务】 从国家能源局获悉，“十五五”期间，我国将高质量建设新型电网，着力构建提升大电网安全稳定水平、充分发挥配电网公共平台作用、促进智能微电网灵活多元互动的主配微协同电网新架构。国家能源局局长王宏志表示，新型电网建设是新架构、新技术、新服务的深刻变革，必须统筹谋划、系统施策。要着力夯实基础设施长板，构建提升大电网安全稳定水平、充分发挥配电网公共平台作用、促进智能微电网灵活多元互动的主配微协同电网新架构。要着力发挥创新引领作用，加快研发应用“人工智能+”、柔性构网、智能调控、长时储能等电网新技术，发展新质生产力。要着力加强多元支撑保障，升级新能源高效并网消纳、高品质供电、算电协同等新业态友好适配的电网新服务。要着力守牢安全运行底线，确保大电网安全稳定运行，加强工程安全质量管理，提升电网防灾应急能力，增强安全韧性水平。（新华社） 【潘功胜：继续实施好适度宽松的货币政策，持续推进货币政策框架转型】 2026年8月31日至9月1日，二十国集团（G20）在美国阿什维尔召开今年第二次财长和央行行长会议。会议讨论了全球经济形势与前景、促进经济增长、全球失衡、发展中国家主权债务等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。潘功胜指出，贸易摩擦和保护主义通过影响供应链、推升通胀、扰乱市场预期等因素拖累全球经济。各方应坚定维护多边主义，充分用好G20财金合作平台，强化宏观经济政策协同，携手应对全球性风险挑战。中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。 》点击查看详情 【工业和信息化部装备工业发展中心赴福建省福州市、宁德市调研电动船舶产业发展】 8月24日至26日，工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩带队赴福建省福州市、宁德市就电动船舶产业发展情况开展专题调研。调研组深入产业链上下游重点企业，实地了解电动船舶技术研发、总装建造、示范应用及产业生态建设等方面的最新进展。下一步，工业和信息化部装备工业发展中心将在工业和信息化部指导下，与福建省工业和信息化厅等有关单位加强交流合作，共同推进电动船舶产业高质量发展。（工业和信息化部装备工业发展中心） 【央行8月公开市场国债买卖净投放500亿元】 央行公布2026年8月各项工具流动性投放情况，中央银行贷款方面，中期借贷便利（MLF）净回笼1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼521亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元；公开市场业务方面，隔夜、7天期逆回购净回笼6415亿元，公开国债买卖净投放500亿元；中央国库现金管理净投放700亿元。(金十数据APP) 美元方面： 隔夜美元指数跌0.1%，报99.56。美国私人部门8月就业增长进一步放缓，成为今年以来最疲弱的单月表现，再度引发市场对美国劳动力市场降温的担忧。据ADP研究院周三发布的数据， 8月私人部门新增就业3.7万个，低于前值的4.6万个（7月数据从初值4.4万上修至4.6万），创下今年1月以来最低月度增幅。 》“小非农”低于预期！美国8月ADP新增就业3.8万人 创今年以来最低单月增长纪录 美联储褐皮书显示，自7月初以来，美国经济活动温和增长。12个联储辖区中，10个地区录得轻微至温和增长，2个地区没有变化。消费支出小幅增加，但消费者价格敏感度提高，高端消费保持强劲；汽车销售受到信心疲软、高油价和融资成本上升影响而表现低迷。制造业活动在多数地区回升，部分地区称国防和数据中心相关订单需求强劲。就业市场增长放缓，整体仅略有增加，制造业、建筑业等领域劳动力需求较好，但零售和酒店行业需求下降。价格方面，多数地区报告物价温和上涨，能源、运输、原材料及关税带来的成本压力仍在。企业预计未来经济前景总体积极，但对能源价格、政策和国际冲突带来的不确定性保持关注。 美联储威廉姆斯表示，债券收益率是美联储评估经济状况的重要信息，近期收益率上升主要受到强劲经济表现、乐观经济前景以及强劲投资需求推动，与中东冲突也存在一定关联，但目前看收益率似乎并未受到通胀前景的明显影响。威廉姆斯强调，美联储将综合考虑所有经济数据，最终职责仍是实现物价稳定，将通胀率降至2%是首要任务；关税和中东战争是当前通胀高于目标的主要因素，但尚未看到关税产生二次通胀效应，通胀预期仍受到控制，近期通胀数据令人鼓舞，且整体呈下降趋势，不过服务业通胀仍明显偏高。他表示劳动力市场稳定且依然稳健，需要在可预见的未来推动通胀回落至2%，在作出下一项政策决定前希望进一步观察和分析经济数据，并将继续为下次FOMC会议收集信息。威廉姆斯称支持7月FOMC会议的决定，认为利率处于良好水平，货币政策实施进展顺利。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为37.7%，累计加息25个基点的概率为62.3%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.2%，累计加息25个基点的概率为55.5%，累计加息50个基点的概率为17.2%。(金十数据APP) 其他货币方面： 加拿大央行将利率维持在2.25%不变，为连续第七次会议按兵不动，符合市场预期。加拿大央行行长麦克勒姆在发布会上表示，加拿大当前通胀水平仍然过高，主要集中在汽油和能源价格上。麦克勒姆指出，当前通胀面临的更大风险在于中东局势的演变，油价会持续高位运行多久，以及最终会涨到多高，央行将密切关注通胀数据并据此作出政策决定。他表示，央行对高通胀的容忍度有限，若判断通胀构成持续性问题，可能需要多次加息，但加息绝对不是唯一的结果，央行已准备好根据需要调整货币政策。与此同时，加拿大经济在贸易争端新阶段中稳步发展，但美国新的关税措施将对第四季度经济增长构成压力。麦克勒姆还指出，已看到全球债券收益率对加拿大产生了一些溢出效应，央行将纳入考虑；如果货币政策未能实现目标，市场将重新定价。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国8月RatingDog服务业PMI、瑞士8月CPI月率、法国8月服务业PMI终值、德国8月服务业PMI终值、欧元区8月服务业PMI终值、英国8月服务业PMI终值、欧元区7月PPI月率、美国8月挑战者企业裁员人数、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI等数据。此外，需关注：美联储公布经济状况褐皮书；美联储理事沃勒接受访谈。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.45%，布油涨0.77%。委内瑞拉相关协议的传闻一度引发获利了结。 美国能源信息署当天公布的数据显示，截至8月28日当周美国商业原油库存减少450万桶至4.245亿桶，降幅远超分析师预期的110万桶。炼厂开工率上升0.6个百分点至98%，为2018年8月以来最高，原油日均加工量增加10.3万桶。（华尔街见闻） 据华尔街日报，特朗普周二在白宫举行的一场石油企业高管会议上敦促业界建设更多能够生产燃料的炼油厂，但要说服企业这么做并不容易。新建炼油厂在经济上并不划算，需要投入数十亿美元，并耗费三至五年时间建设。石油行业预计，远在新炼油厂建成之前，能源市场就已经恢复平衡。Energy Aspects分析师罗伯特·坎贝尔表示：“没有人会因为三个月创纪录的利润率就贸然进行一项规模高达数十亿美元的巨额投资。”新建炼油厂面临巨大障碍，首先要取得联邦、州和地方政府要求的各种许可证就是一项艰巨任务。与此同时，随着消费者购买更多电动汽车，以及发动机效率不断提高，预计长期来看汽油需求将会下降。(金十数据APP)

SMM9月2日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌0.83%，沪铝涨0.02%，沪铅涨0.31%。沪锌跌0.8%，沪锡跌1.61%。沪镍跌0.75%。此外，氧化铝主力期货涨1.3%，铸造铝主连跌0.19%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌0.69%。铁矿涨0.35%，螺纹跌0.13%，热卷涨0.21%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.33%，焦炭主力合约涨1.29%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普涨。伦铜跌0.65%，伦铝涨0.94%。伦铅涨0.52%。伦锌涨0.64%。伦锡涨0.01%。伦镍跌0.57%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌2.36%，收于4375.7美元/盎司；COMEX白银跌3.48%。隔夜沪金主连跌2.07%，沪银主连跌3.14%。 截至9月2日7:12分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部等部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》】 汽车行业企业境外生产经营应当遵循依法合规、公平竞争、互利共赢的基本原则，严格遵守我国对外投资、对外经济合作、对外贸易等相关法律法规及政策，积极践行《企业境外履行社会责任工作指引》《企业境外廉洁合规工作指引》《企业境外反垄断合规指引》等要求。企业在制定整车境外市场建议零售价时，应按照东道国（地区）法律法规、市场原则和商业惯例，针对本企业不同车辆配置设定清晰的价格梯度，避免因多频次、大幅度价格波动影响境外消费者利益和品牌形象。（新华社） 》点击查看详情 【两部门：9月1日起外籍个人股息红利不再免征个税】 财政部、国家税务总局今天（1日）联合发布公告，从9月1日起，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，不再免征个人所得税。政策调整后，根据我国个人所得税法规定，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，也应按照“利息、股息、红利所得”项目缴纳个人所得税，适用20%税率。专家表示，欧美主要国家实行居民个人全球所得征税制度，外籍个人股东在中国外商投资企业取得股息红利所得时，即便在中国享受了免税优惠，还需要向其母国补缴相应税款。取消该项免税政策后，外籍个人在我国缴纳的个人所得税可以抵免其向母国缴纳的税款，实际税负不会增加。（央视） 【乘联分会崔东树：1-7月世界汽车销量达到5611万台】 乘联分会秘书长崔东树发文表示，2026年1-7月世界汽车销量达到5611万台，新能源汽车达到1352万台。2026年1-7月的新能源车份额达到24.1%，其中纯电动车的占比达到16.8%，插电混动达到7.3%的汽车比例。混合动力达到8.1%的表现优秀。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 隔夜美元指数涨0.24%，报99.66。美联储理事迈克尔·巴尔表示，如果通胀未能回落，美联储应做好加息准备。他警告称，通胀率持续超过目标已逾5年，价格压力存在根深蒂固的风险。巴尔表示，如果即将公布的数据能够显示通胀正在降温，政策制定者可以保持耐心。巴尔周二在华盛顿一场活动的演讲稿中表示：“如果数据趋势让我有信心认为通胀正在缓和，朝着2%的目标迈进，那么我认为我们可以多花一些时间评估政策立场。但如果通胀看起来没有以足够的幅度降温，那么我认为我们应该果断采取行动，提高利率。”（金十数据） 美国的数据方面：美国8月ISM制造业指数54.6，低于预期的55.2和前值55.6，但价格支付指数维持在71.1，成本压力没有消退。7月JOLTS职位空缺727.1万，低于预期的730万。7月营建支出下降0.5%。短端涨得比长端快，收益率曲线走的是熊平。期权市场已经在为利率继续上行做准备。野村跨资产策略师Charlie McElligott说，对冲者在大举买入高行权价、押注利率继续走高的期权，波动率的波动升到了极端的水平。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为66.9%。美联储到10月维持利率不变的概率为22.5%，累计加息25个基点的概率为56.0%，累计加息50个基点的概率为21.5%。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚第二季度GDP年率、新西兰至9月2日联储利率决定、美国8月ADP就业人数、加拿大至9月2日央行利率决定、美国7月工厂订单月率等数据。此外，需关注：新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；加拿大央行公布利率决议；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨5.74%，布油涨5.19%。美伊冲突升级，油价跳涨。 成品油市场的紧张程度比原油更甚。美国取暖油期货价格与原油的价差冲到每桶106美元以上，创历史纪录，零售柴油价格逼近每加仑5.63美元。批发端的缺口会一层层往下传，最先接到账单的是货运和物流。（华尔街见闻） 盛宝银行高级商品策略师Ole Hansen说，这次打击引发的是对霍尔木兹海峡能源流动长期中断的担忧。高盛一阶衍生品交易主管Rich Privorotsky表示，柴油才是这轮涨势的中心，2月以来全球成品油批发价涨了40美元/桶，柴油贡献了其中四成以上。（华尔街见闻）

SMM9月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.62%，沪铝涨0.23%，沪铅跌1.17%。沪锌涨2.23%，沪锡涨0.75%。沪镍跌0.72%。此外，氧化铝主力期货跌0.22%，铸造铝主连跌0.04%。 隔夜黑色金属均飘绿。不锈钢跌1.15%。铁矿、螺纹均跌0.83%，热卷跌0.85%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.39%，焦炭主力合约跌1.59%。 隔夜外盘金属方面， LME市场因适逢英国夏季银行假日，8月31日（周一）休市，9月1日（周二）恢复交易。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.72%，COMEX白银跌0.86%。隔夜沪金主连跌1.88%，沪银主连跌2.74%。 截至9月1日7:15分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国务院常务会议：会议研究促进招商引资高质量发展有关工作】 国务院总理李强8月31日主持召开国务院常务会议，学习贯彻总书记在中央政治局会议研究部署西藏日喀则市吉隆县泥石流灾害抢险救援工作时的重要讲话精神。会议研究促进招商引资高质量发展有关工作。会议指出，规范招商引资是建设全国统一大市场的重要内容，要持续用力、久久为功，明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为，在总结实践经验的基础上抓细抓好各项工作。要进一步规范地方政府经济促进行为，强化正向引导和刚性约束，把招商引资工作重点更多放在优化营商环境、培育产业生态、提供高水平政务服务上来。要完善与企业沟通交流机制，主动帮助企业解决现实困难问题，为企业发展创造更加公平、更有活力的市场条件。（央视） 【商务部等7部门：到2030年 社会消费品零售总额达60万亿元左右 】 商务部等7部门发布关于推动商品消费扩容升级的实施意见，意见指出“十五五”时期，商品消费规模稳步扩大，结构优化升级，超大规模市场优势持续显现。到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动持续发展壮大；汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。意见指出，深入推进汽车流通消费改革试点，加快破除汽车流通消费领域不合理限制性措施，创新汽车使用管理模式，全链条扩大汽车消费。推动相关地区优化汽车限购措施，更好满足居民购车需求。培育壮大汽车后市场，支持发展汽车改装、维修保养、赛事运动、房车露营，建立传统经典车认定和管理制度。健全部门间信息共享机制，建立覆盖汽车销售、登记、维修、保险、报废等汽车全生命周期信息交互系统。完善二手车流通管理制度，推进二手车销售统一发票互认，对二手车经营主体实施分级分类管理。意见指出，鼓励家电销售企业联合生产、回收企业开展促销活动。用好现代商贸流通体系试点城市支持资金，推动专业化、规范化家电回收服务进街道、进社区、进乡村，便利废旧家电入户拆卸、回收和新产品配送、安装，改造提升家电销售网络、仓储配送中心、售后维修网点。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报99.42。月线方面，美元月线两连跌，8月月线跌0.36%。 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为34.6%，累计加息25个基点的概率为65.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为25.4%，累计加息25个基点的概率为57.2%，累计加息50个基点的概率为17.4%。 美国财长贝森特表示，他与美联储主席沃什在债券问题上的看法一致，并称自美国总统特朗普上任以来，10年期美债收益率基本持平。贝森特强调，他从未表示试图改变债券市场走势，也认为政府无法改变债券的均衡价格，不会猜测美联储下一步可能采取的行动。他表示，核心通胀仍较为温和，传统上美联储在遭遇供应冲击时不会加息。贝森特还透露，自己目前尚未买入任何债券，并正与预算主管沃特合作制定财政整合方案。他表示，美国或因债券回购计划成为全球顶级债券市场，并称对冲基金经理喜欢“加快进程”。对于近期批评美国财政部债券回购政策的投资人斯坦利·德鲁肯米勒，贝森特称自己在其发表专栏文章后曾与他交谈，并表示“我认为德鲁肯米勒在发表那篇社论的当天亏了钱”。此外，贝森特指出，惠誉已重申美国信用评级。(金十数据APP) 美银证券在一份报告中表示，周五美联储主席凯文·沃什发表讲话后，市场对9月加息的预期概率升至近60%，但美联储未来的收紧政策仍可能取决于即将公布的8月经济数据。分析师表示：“我们现在还不能断言加息已成定局，因为如果8月数据非常疲软，局面仍可能发生变化。但如果没有出现重大的意外下滑，那么9月加息的重任就落在了沃什身上。”8月就业报告将于本周五公布。7月就业报告明显弱于分析师预期，令一些经济学家开始质疑美国经济潜在的增长动能。 宏观方面： 今日将公布中国8月RatingDog制造业PMI、英国8月Nationwide房价指数月率、瑞士7月实际零售销售年率、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、欧元区8月制造业PMI终值、英国8月制造业PMI终值、英国7月央行抵押贷款许可、欧元区8月CPI年率初值、欧元区8月CPI月率初值、欧元区7月失业率、美国8月标普全球制造业PMI终值、美国8月ISM制造业PMI、美国7月JOLTs职位空缺、美国7月营建支出月率等数据。 此外，还需关注：美联储理事巴尔就“经济展望与金融包容性”发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至9月1日；2026年上合组织成员国元首理事会会议举行。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨3.49%，布油涨2.92%。美伊冲突再起，市场对全球供应中断的担忧升温，支撑油价。 美国总统特朗普当地时间周一在白宫接受采访时表示：“昨晚有很多船只通过了霍尔木兹海峡，平均每晚有30艘船通过，霍尔木兹海峡有大量石油流出。(金十数据APP) 船舶追踪机构克普勒公司8月31日发布的数据显示，由于担心遭到袭击，刚过去的这个周末通过霍尔木兹海峡的可见商船数量已降至每日5艘。相关数据显示，8月29日到30日这个周末，通行海峡的船只均为小型船舶，其中包括两艘液化石油气运输船。不过，由于部分船只关闭自动识别系统以规避袭击，实际通过海峡的船舶数量可能多一些。(金十数据APP) 道明证券全球大宗商品策略主管梅莱克：由于伊朗冲突下一阶段的不确定性持续存在，交易员本周减少了原油净持仓。我们仍然预期原油价格将继续上涨，因为没有迹象表明霍尔木兹海峡的正常通行会在短期内恢复。(金十数据APP) 据能源情报公司Rystad Energy称，即使与美国的协议促使委内瑞拉近期产量有所增长，但委内瑞拉的石油产量仍需数十年才能恢复到每天300多万桶的峰值水平。能源情报公司Rystad在发布报告表示，预计新增石油产量最初将来自现有油井，从2027年的约每天15.7万桶增至2030年的每天68万桶。这些现有油田的产量将在2030年代早中期达到每天74万桶。据Rystad公司称，委内瑞拉现有项目和新项目结合起来，到2035年石油日产量将增至230万桶，到2050年将超过300万桶。为了实现这一目标，从2027年到2040年需要约850亿美元的投资。(金十数据APP)

SMM8月29日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属普涨。沪铜、沪铝、沪铅微跌，且跌幅均在0.1%之内。沪锌涨0.38%，沪锡跌1%。沪镍跌1.13%。此外，氧化铝主力期货涨2.24%，铸造铝主连涨0.65%。 上周五隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌0.18%。铁矿涨0.76%，螺纹涨0.68%。热卷涨0.71%。双焦方面：焦煤主力合约涨3.05%，焦炭主力合约涨2.54%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌0.15%，伦铝涨0.56%。伦铅跌0.39%。伦锌跌0.23%。伦锡跌1.86%。伦镍跌0.62%。 上周五隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌3.43%，COMEX黄金周线下跌，当周跌3.77%；COMEX白银跌4.48%，COMEX白银周线下跌，当周跌3.51%。上周五隔夜沪金主连跌2.65%，沪金周线六连涨，当周涨2.09%；沪银主连跌3.62%，沪银连涨六周，当周周线涨3.64%。 截至8月29日7:17分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【两部门：将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年】 中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》的通知。通知提出，个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限在1年以上的，按月还本付息。 》点击查看详情 【三部门：有序推行商品房现房销售，实现“所见即所得”，推行“交房即交证”】 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局发布关于完善商品住房销售制度的通知。通知提到，各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益，加快构建房地产发展新模式。 》点击查看详情 【改革完善房地产融资制度 国家金融监督管理总局印发五个管理办法】 国家金融监督管理总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发了《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》。 《商品住房开发贷款管理办法（试行）》充分借鉴“白名单”机制经验做法，对不同所有制项目一视同仁，满足商品住房开发项目合理融资需求。《个人住房贷款管理办法（试行）》合理调整贷款发放时点、适当优化收入偿债比上限要求、延长贷款期限上限，既维护购房人合法权益，又更好地满足居民刚性和改善性住房需求。《商业地产贷款管理办法（试行）》明确了商业地产开发、购买和运营等阶段的贷款要求，支持商业地产市场平稳健康发展。《城市更新项目贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性，助力高质量推进城市更新。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则，通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求，促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。（央视） 【中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》】 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容：一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.55%，报99.68。周线方面：美元指数周线上涨，当周涨0.84%。 美联储主席沃什周五表示，如果政策制定者无法确信通胀正“以明确且足够快的速度”回落至2%，美联储“还有工作要做”。这暗示，如果价格压力没有改善，美联储下一步可能加息。沃什明确表示，他仍坚持美联储长期以来通过调整利率来管理通胀的政策路径。这大大增加了美联储下一步加息的可能性，而这可能会使他与长期以来一直寻求降息的特朗普总统产生分歧。这番表态基本消除了此前留下的模糊空间。7月底的新闻发布会上，沃什拒绝就是否需要加息来应对今年大幅升高、且连续五年多高于美联储目标的通胀问题作过多回应。 美联储主席沃什就抑制通胀压力发表讲话后，市场对美联储加息的押注显著升温， 美元随之走强。独立分析师Tai Wong指出：“沃什主席明确表示通胀尚未出现实质性放缓，并强调美联储‘仍有工作要做’，这一表态引发黄金市场遭遇剧烈抛售。尽管这可能仍是‘雷声大雨点小’的沟通策略，但足以令市场将9月会议视为加息与暂停概率各半的胶着局面。”沃什此番言论是其迄今最为接近承认可能需要进一步加息以缓解价格压力的公开表态。他在讲话中指出，若政策制定者无法确信基础通胀正稳步回归2%的目标水平，美联储就“还有工作要做”。受此影响，交易员迅速加大了对9月加息的押注规模。(金十数据APP) 康涅狄格州斯坦福Moneycorp交易及结构性产品主管Eugene Epstein就美联储主席沃什发表的讲话表示：“我们将看看这对下个月的下一次会议会产生什么影响。但我感觉自己现在已经是第四次，甚至可能第五次，看着他发表同样的讲话了。因为坦率地说，他的确讲的是他们会把重点放在通胀上。但他不会提供前瞻性指引，通胀也并没有朝着他们希望的方向发展。”(金十数据APP) 此外，截至3月份的一年中，美国就业增长比此前公布的数据更为温和，凸显了劳动力市场的下滑趋势，这也是促使美联储在通胀持续的情况下仍在2025年降息的原因。根据美国劳工统计局周五公布的初步基准修正数据，非农就业人数可能减少7.9万人，降幅为0.1%。最终数据将于明年初公布。(金十数据APP) 德意志银行经济学家预计，美联储将在9月和12月各加息25个基点。美联储主席沃什在杰克逊霍尔讲话中强调，需要让通胀回到2%目标，并释放明显鹰派信号。德银认为，除非未来公布的经济数据“明显弱于预期”，否则要避免9月加息25个基点的门槛已经很高。市场也迅速上调加息押注：CME数据显示，到12月累计加息50个基点或以上的概率升至51%，前一天仅为29%；累计加息25个基点的概率为38%，维持利率不变的概率仅为11%。沃什讲话后，市场对9月加息的押注也明显升温。(金十数据APP) 》沃什杰克逊霍尔首秀放鹰，称美联储“还有工作要做”，暗示通胀不快速下降准备加息 》美众议院下周二表决临时拨款法案，需获三分之二多数支持 》美国非农就业初步下修7.9万人，就业市场降温仍在延续 宏观方面： 本周将公布中国8月官方制造业PMI、德国8月CPI月率初值、美国8月达拉斯联储商业活动指数、中国8月RatingDog制造业PMI、英国8月Nationwide房价指数月率、瑞士7月实际零售销售年率、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、法国8月制造业PMI终值、德国8月制造业PMI终值、欧元区8月制造业PMI终值、英国8月制造业PMI终值、英国7月央行抵押贷款许可、欧元区8月CPI年率初值、欧元区8月CPI月率初值、欧元区7月失业率、美国8月标普全球制造业PMI终值、美国8月ISM制造业PMI、美国7月JOLTs职位空缺、美国7月营建支出月率、澳大利亚第二季度GDP年率、新西兰至9月2日联储利率决定、美国8月ADP就业人数、加拿大至9月2日央行利率决定、美国7月工厂订单月率、中国8月RatingDog服务业PMI、瑞士8月CPI月率、法国8月服务业PMI终值、德国8月服务业PMI终值、欧元区8月服务业PMI终值、英国8月服务业PMI终值、欧元区7月PPI月率、美国8月挑战者企业裁员人数、美国至8月29日当周初请失业金人数、美国7月贸易帐、美国8月标普全球服务业PMI终值、美国8月ISM非制造业PMI、欧元区7月零售销售月率、加拿大8月就业人数、美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、美国8月平均每小时工资月率、美国8月全球供应链压力指数等数据。 此外，本周还需关注：20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至9月1日；2026年上合组织成员国元首理事会会议举行；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明； 加拿大央行公布利率决议；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会； 美联储公布经济状况褐皮书；美联储理事沃勒接受访谈；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在“联储社区”活动上致开幕词；英国央行行长贝利发表讲话。 值得注意的是：因适逢英国夏季银行假日，LME市场和伦敦证券交易所下周一将休市。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均下跌，美油跌0.11%，布油跌0.26%。周线方面：美油期货周线跌4.16%；布油周线跌4.73%。市场衡量沃什杰克逊霍尔发言对美联储利率路径的指引以及霍尔木兹海峡的通航前景。 当地时间8月28日，伊朗伊斯兰革命卫队海军发表声明称，美国官员关于霍尔木兹海峡开放的声明为谎言，其目的只是为了控制油价并掩盖其失败。声明强调，革命卫队对这一战略水道的控制权绝对稳固。伊朗已下令，所有未经伊朗协调而试图通过霍尔木兹海峡的船只均不得通行。革命卫队海军表示，这一行动将持续进行，直至美国对伊朗的军事行动彻底终结并履行其应尽的义务。（央视）(金十数据APP) 当地时间8月28日，伊朗总统佩泽希齐扬针对当前与阿曼关于霍尔木兹海峡的谈判表示，阿曼方面最初支持伊朗，后来立场有所保留，但在近期的会晤中，双方再次达成共识，同意在协调一致的计划下重新开放该海峡的航道。他强调，伊朗目前正在努力确保，如果该航道在特定框架下重新开放，美国也必须履行其义务。这些义务包括：解除封锁和制裁、解冻伊朗资金、停止以色列在黎巴嫩的敌对行动等。同时他提到，伊朗将以本国政策为基准开放霍尔木兹海峡。“开放霍尔木兹海峡符合《伊斯兰堡谅解备忘录》中规定的框架，并已得到各方的接受，必须予以执行。”此外，佩泽希齐扬表示，伊朗正在就如何与邻国互动达成共识，并形成共同远景。（央视） 此外，据土耳其媒体报道，英国、德国、法国、埃及、沙特阿拉伯、巴基斯坦和土耳其外交部长将于周日在伊斯坦布尔举行会议。此次会议由德国和土耳其发起，议题包括确保霍尔木兹海峡航行自由的方式以及地区安全局势。与会国家希望，此次会议能够向美国发出信号，强调有必要继续与伊朗进行谈判。(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）：美国8月份石油产量预计将平均达到1383万桶/日，较7月份的1382万桶/日略有上升；9月份预计将平均为1377万桶/日。(金十数据APP) 据知情人士透露，美国政府正寻求获得委内瑞拉石油储备的重大权益，五角大楼正与能源投资者亚历杭德罗·贝坦库尔特（Alejandro Betancourt）洽谈潜在合作，涉及横跨委内瑞拉主要石油产区的多达17个油田，包括奥里诺科重油带胡宁地区和马拉开波湖周边油田。讨论中的方案包括由五角大楼战略资本办公室（OSC）监督投资，甚至可能由美国取得长达100年的租约。华盛顿目前实际上控制着委内瑞拉石油销售，并已放松制裁允许美国企业进入。随着美国与伊朗战争扰乱中东供应、推高全球能源价格，美国希望加快恢复委内瑞拉石油产量。不过，OSC并无直接持有项目股权的明确权限，相关计划预计将在美委两国引发法律和政治争议。(金十数据APP) 美国总统特朗普28日在社交媒体发文宣布，美国已与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。特朗普说，美委双方协作，通过与私营企业的合作，获得委内瑞拉已探明石油储量中超过650亿桶的“多数控制权”，美国纳税人无需为此承担任何费用。特朗普称，这一交易“将使美国石油储备增加一倍以上，大幅提高石油供应，并在未来很长时间显著降低美国汽油价格”。不过，特朗普没有披露该协议的具体内容，白宫尚未就此发布正式消息。(金十数据APP) 》美国、委内瑞拉达成25年石油协议 目标日产150万桶 推荐阅读： 》铜社会库存周度去库超预期 到货收缩叠加月末补库难掩需求偏弱【SMM分析】 》现货市场参与者需要重点关注 高铜价高BACK高升水三重压力【SMM分析】 》季节疲软压制全球原铝现货市场【SMM分析】 》计价体系再升级！SMM新增铅精矿铜、锌、金分项计价系数【SMM分析】 》多空力量博弈下的广东锌锭现货：贴水震荡格局何时打破【SMM分析】 》【SMM分析】锡锭社库五周连增 现货淡季去库动力不足 》【SMM分析】地缘溢价消退叠加美国加息预期升温，镍价冲高回落 》【SMM分析】8月电解液原料端结构性偏紧，成品价格传导存在时滞 》【SMM分析】旺季信号模糊！电解锰进入僵持阶段， “金九” 能否兑现仍存变数 》镨钕金属周内先扬后抑 周均价上移但利润倒挂加深【SMM分析】 》美国 232 关税悬而未决 贵金属尾部风险溢价重估【SMM分析】 》【SMM分析】铼酸铵进口与海外供应库存情况简析 》供应缺口叠加 AI 需求放量 钽价底部抬升但持续性存疑【SMM分析】

SMM8月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铝、伦镍以及沪锌、沪镍一同下跌，沪锌跌1.02%领跌，其余金属跌幅均小幅波动。沪铅以1.02%的涨幅领涨，伦锡涨0.77%，伦铜涨0.52%，其余金属涨幅均波动不大。氧化铝主连涨0.08%，铸造铝主拉跌0.13%。 隔夜黑色系方面普涨，不锈钢跌0.99%，螺纹、铁矿一同上涨0.7%左右，螺纹涨0.78%，铁矿涨0.7%，热卷涨0.66%。双焦方面，焦煤涨1.88%，焦炭涨1.35%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.03%，COMEX白银涨1.76%。国内方面，沪金跌0.18%，沪银涨1.35%。 截至8月28日6:38分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局与约旦能源与矿产资源部签署合作文件】 8月24日，在国家主席习近平同约旦国王阿卜杜拉二世在华举行会谈期间，国家能源局局长王宏志与约旦能源与矿产资源大臣萨利赫·哈拉比沙正式宣布签署《中华人民共和国国家能源局和约旦哈希姆王国能源与矿产资源部关于能源合作的谅解备忘录》。下一步，双方将在能源规划、电力和可再生能源、氢能等领域开展交流合作。 【商务部部长助理袁晓明出席全国激发下沉市场消费活力工作会】 据商务部官网，8月26-27日，全国激发下沉市场消费活力工作会在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，落实《商务部等9部门关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》有关安排，准确分析当前和今后一个时期下沉市场发展面临的形势和要求，系统部署“十五五”时期激发下沉市场消费活力重点工作，助力建设强大国内市场和乡村全面振兴。商务部部长助理袁晓明出席会议并讲话。 【工信部：车企应于2026年12月底前报送自查自纠情况 发现存在缺陷的应主动召回】 工业和信息化部等四部门办公厅发布开展道路机动车辆产品生产一致性和质量提升专项行动的通知。通知提出，组织企业自查自纠。各地工业和信息化主管部门要组织属地重点道路机动车辆生产企业对照准入管理要求和重点整治问题全面开展自查自纠，系统查找企业自身和关键零部件供应商的产品生产一致性、可靠性、耐久性和新技术测试验证等方面存在的问题，认真做好整改工作，全面加强供应链管理，强化生产一致性保证能力。企业应于2026年12月底前向各地工业和信息化主管部门报送自查自纠情况。对于发现存在的缺陷，企业应及时向市场监管总局备案召回计划，主动实施召回。各地工业和信息化主管部门要落实属地责任，督促指导属地企业加强汽车产品激进式创新设计测试验证，充分评估安全风险，稳妥审慎推动新技术装车应用。 》点击查看详情 【大商所发布关于扩大焦煤、焦炭品种指定仓库协议库容的公告】 大商所公告，根据《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》《大连商品交易所指定交割仓库资格与监督管理规定》等有关规定，经研究决定：天津港焦炭码头有限公司焦煤指定仓库协议库容由15万吨扩大至20万吨。天津港焦炭码头有限公司焦炭指定仓库协议库容由20万吨扩大至25万吨。上述事项自即日起生效。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.01%报99.13，美国上周初请失业金人数量下降，表明尽管7月就业人数意外减少，美国劳动力市场仍保持稳定。美国劳工部周四表示，截至8月22日当周，初请人数经季节性调整后减少4000人，至20.3万人，经济学家预期为20.8万人。初请人数目前处于今年18.9万至23万区间的较低水平，表明即使招聘活动疲软，裁员规模仍然较低。美国上月失业率再次小幅下降至4.1%，处于历史低位。如果劳动力市场持续保持稳定，美联储或可继续将重点放在控制通胀上。美国通胀率已连续65个月高于美联储2%的目标。数据显示，续请失业金人数减少1.8万人，至177.8万人，这一指标可作为招聘情况的参考。(金十数据APP) 美联储哈马克重申，目前正是官员们采取行动抑制通胀的时候。她表示，当前利率对经济的降温作用还不够强，无法让价格压力自行消退。她表示：“我认为，现在适当的做法是保持一定的限制性，以帮助通胀回落至目标水平。通胀高于我们的目标水平持续的时间越长，我们就越难让它降下来。”哈马克是上月政策会议上持异议的三名官员之一，她倾向于将利率上调25个基点。她说：“在我看来，通胀长期偏离我们的目标，真正的问题在于，公众可能开始形成一种通胀心态。”她补充说，目前自己还没有看到这种情况，但与一些人的交流让她感到担忧。哈马克还表示，资本市场的表现显示，目前利率并没有对信贷或经济增长形成足够大的压力。她说：“我们看到市场上出现了规模达万亿美元的IPO，也看到创纪录规模的债务发行。从我的角度来看，这并不像是经济受到了限制。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为47.3%，累计加息25个基点的概率为43.4%，累计加息50个基点的概率为9.3%。(金十数据APP) 波士顿联储主席柯林斯表示，如果未来数据显示通胀回落不及预期，她可能会支持美联储在下次会议上加息。她本周曾指出，若看不到通胀持续改善的明确证据，那么“很快”进一步收紧政策或许是合适的。当被问及“很快”是否意味着接下来一两次会议时，柯林斯坦言：“有可能，是的。”柯林斯认为，7月通胀报告整体符合她的判断。虽然核心通胀略高于预期，但剔除部分价格难以直接观测的项目后，数据表现“更令人鼓舞”。她仍预计，即便不加息，通胀也会逐步降温。她还透露，自己6月提交的最新预测是利率在今年年底前保持不变，并认为当前利率水平对经济具有“轻度限制性”。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国8月芝加哥PMI、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美国8月一年期通胀率预期终值、美国2026年非农就业基准变动初值，欧元区8月工业景气指数、欧元区8月经济景气指数，瑞士8月KOF经济领先指标、德国8月季调后失业人数、德国8月季调后失业率，法国8月CPI月率初值、法国第二季度GDP年率终值，加拿大6月GDP月率，本7月失业率等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口，联储主席沃什首次在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.59%，布油涨1.76%。据华尔街日报援引知情人士报道，特朗普政府已多次向调解方表示，无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录条款。特朗普目前转向通过经济手段施压伊朗，并愿意等待观察这一战略能否奏效。6月协议原计划以放松制裁、允许伊朗获取海外被冻结资金等为交换，重新开放霍尔木兹海峡，并启动核问题及结束战争的谈判，但数周后随着伊朗袭击船只而破裂。伊朗方面则坚持要求美国恢复执行6月协议，并认为协议第五条实际上承认伊朗有权决定霍尔木兹海峡的开放条件。伊朗革命卫队表示，只有美国恢复执行协议、给予伊朗石油销售豁免并结束海上封锁，伊朗才会重新开放海峡。近期巴基斯坦、阿曼和卡塔尔相继展开调解，但进展有限。分析人士称，6月达成的谅解备忘录实际上已经失效，双方目前都在为局势升级做准备。(金十数据APP) 当地时间27日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已准备好一份向美国提出的条件清单，目前已允许船只临时通过霍尔木兹海峡中间的特定航道，但未来该海峡的通行须以与美国签署的谅解备忘录为准。（央视）(金十数据APP) 据外媒报道，波斯湾两个规模较小的石油生产国科威特和卡塔尔正增加经霍尔木兹海峡运送的原油，进一步推动该水道石油运输量回升。交易员透露，伊朗战争爆发前，两国合计每天出口约200万桶石油，目前出口量已恢复至冲突前水平的70%。阿联酋是首个恢复经霍尔木兹海峡大规模出口石油的海湾产油国，其采用被称为“穿梭运输”的方式，在阿曼湾进行船对船转运。此后沙特也加入其中。交易员表示，目前每天约有700万至800万桶石油经霍尔木兹海峡运出，高于7月中旬约400万桶的水平，相当于战前水平的约四分之三。Vortexa周一表示，经该水道运输的石油流量接近每日1000万桶。(金十数据APP) 据消息人士透露，委内瑞拉正认真审视退出欧佩克的计划。据悉，有关退出的讨论已与美国官员展开，但尚未做出最终决定。委内瑞拉曾是欧佩克的重要成员国 ，但现在其重要性已大不如前。鉴于委内瑞拉的石油产量已经下降，其潜在的退出不太可能对全球石油市场产生太大的直接影响。不过，委内瑞拉的退出将加剧人们对沙特领导的欧佩克能否继续保持团结并影响原油价格的疑虑。一位知情人士透露，一些美国官员设想通过美国和委内瑞拉的联盟建立一个“石油强国”，这将大大削弱欧佩克的影响力。另一位知情人士表示，尽管考虑到委内瑞拉近年来石油产量大幅下滑的程度，该国目前并不受欧佩克产量限制，但让该国免受未来可能实施的任何产量配额限制，将有助于其从长期来看最大限度提高产量，进而压低油价。美国也将能够推进其针对委内瑞拉石油的计划。此外，此举会为美国和其他国家的国际石油公司在帮助该国重建石油行业方面发挥更大作用铺平道路，从而可能加剧机构预测的未来几年全球石油过剩的情况。(金十数据APP)

SMM8月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属多下跌，伦铅、伦锌以及沪锌一同上涨，伦铅涨0.5%，伦锌涨0.03%，沪锌涨0.67%。沪铅收平于16115元/吨，伦锡及沪锡一同跌超1%，伦锡跌1.23%，沪锡跌1.57%，伦镍跌0.76%，沪镍跌0.73%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.87%，铸造铝主连涨0.02%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢跌0.88%，铁矿跌0.21%，螺纹涨0.26%，热卷跌0.06%，双焦方面，焦煤涨0.29%，焦炭跌0.87%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.99%，COMEX白银跌0.87%。国内方面，沪金跌0.74%，跌破1000元/克的整数关口，沪银跌0.48%。 截至8月27日6:47分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【“十五五”时期我国将促进6G产业成熟和生态构建】 工业和信息化部信息通信发展司司长刘郁林8月26日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。（新华社） 【工信部：“十五五”时期我国将培育建设500家零碳工厂】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍全力抓好“十五五”规划实施、加快推进新型工业化有关情况。发布会上介绍，“十五五”期间将培育建设500家零碳工厂，打造一批可复制、可推广的建设模式。（央视新闻） 【郑州住房公积金贷款政策再优化 二手房首付比例下调至20%】 郑州住房公积金管理中心发布关于进一步优化住房公积金贷款政策的通知。缴存职工购买郑州市行政区域内存量住房，申请办理住房公积金贷款的，购房首付款的最低比例由30%调整为20%。同时支持家庭代际互助使用住房公积金贷款。在本市购买自住住房申请住房公积金贷款，借款人公积金可贷额度未达到家庭贷款最高限额的，其正常缴存住房公积金且符合公积金贷款条件的父母或子女，可作为共同借款人参与本次贷款申请。（郑州住房公积金管理中心）(金十数据APP) 【上海：推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地 布局万千瓦级独立储能示范电站】 上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，开展新型储能及绿色燃料创新应用示范，推进建设固态电池等多元技术路线对比测试示范基地，布局万千瓦级独立储能示范电站。加快建设上海国际航运绿色燃料认证、加注等中心，推动氢储能备用电源等工业场景示范。重点发展：1.下一代储能。推动全固态电池、液流电池、高性能钠离子电池、大规模先进压缩空气系统等长时储能技术攻关。2.风电装备。推动深远海漂浮式风机研制，加快深远海风电装备示范应用。3.光伏装备。攻关高效异质结、钙钛矿光伏电池技术，研发海上漂浮光伏装备、太空光伏装备以及兆瓦级光热装备。4.先进核能。持续推进第三代核电设备自主可控和批量建设，布局第四代核电、小微堆、海洋核动力等技术。5.燃气轮机。推动工业燃气轮机掺氢燃烧技术攻关，加快推动重型燃机研制及商业化应用。6.输配电装备。推动特高压变压器、特高压气体绝缘开关设备的研制与产业化。 【上海：有序开展低空经济应用示范场景培育和推广 拓展低空生产作业和公共治理应用】 上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，有序开展低空经济应用示范场景培育和推广，拓展低空生产作业和公共治理应用，丰富文旅运动等消费业态，逐步释放低空物流潜力，稳慎发展低空交通出行。重点发展：1.先进低空飞行器。研发大载重、长航时新型垂直起降航空器，支持复合翼、倾转旋翼等新构型低空航空器，突破传统通用航空器总体设计和气动布局难点。创新发展大型工业级无人机。2.低空装备关键部件。面向先进能源动力系统、先进飞控系统、无人机安全防护等领域开展攻关，突破高能量密度航空动力电池、高功率密度电机、高可靠飞行控制等核心技术。3.低空基础设施。一体规划实施起降、飞行保障、安全防护等低空基础设施项目，有序推进低空公共航路划设，加快建设低空智能网联系统。推动低空基础设施与能源、信息、交通、农业、水利等相关基础设施统筹规划、有机衔接。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.23%报99.14，美国7月通胀年率意外维持不变，连续第65个月明显高于美联储2%的目标。受伊朗战争影响，近期通胀率升至高位后的回落进程出现停滞，可能会加剧美联储内部关于应加息还是维持利率不变的紧张争论。美国商务部经济分析局周三公布的数据显示，美联储青睐的指标美国7月PCE物价指数年率为 3.7%，与6月持平，分析师预期为3.6%。随着美国与其第二大贸易伙伴加拿大之间的贸易谈判于周五破裂，新一轮由关税引发的通胀压力可能即将到来。从环比来看，PCE物价指数7月上涨0.2%，同样高于经济学家预期。6月该指数曾环比下降0.1%，为2020年4月以来最低水平。美国经济分析局还更新了第二季度经济增长数据，将美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化增长率维持在1.5%不变。(金十数据APP) 市场定价显示，美联储下个月加息的预期略有升温，此前美国政府公布的数据显示，美联储重点关注的通胀指标7月同比上涨3.7%，略高于经济学家的预期。利率期货数据显示，该数据公布后，市场预计9月美联储加息的概率约为42%，高于数据公布前的约36%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美联储到10月维持利率不变的概率为47.3%，累计加息25个基点的概率为43.4%，累计加息50个基点的概率为9.3%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至8月22日当周初请失业金人数、德国9月Gfk消费者信心指数、加拿大第二季度经常帐等数据。 此外，商务部召开8月第2次例行新闻发布会，欧洲央行公布货币政策会议纪要，杰克逊霍尔全球央行年会于8月27-29日举行。英伟达于8月26日美股盘后公布财报，英伟达举行财报电话会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.55%，布油跌0.65%。据伊朗革命卫队官方新闻网站Sepah News，伊朗革命卫队发言人侯赛因·莫赫比（Hossein Mohbi）就霍尔木兹海峡最新局势表示：“霍尔木兹海峡目前在我们掌控之下，波斯湾内没有任何敌方军舰存在。”他补充说：“从军事和领土管辖角度来看，未经伊朗许可并接受伊朗管理，任何船只都无法通过这一水道。”莫赫比表示：“霍尔木兹海峡属于伊朗和与我们隔海相望的阿曼。大约一个月前，我们与阿曼展开了谈判，并取得了双方都能接受的结果。”“在这些谈判中，双方就两国分别拥有的海峡水域份额，以及伊朗和阿曼从中获得的收入份额达成了一些协议。”“美国正在这一进程中进行干扰，这导致相关工作进程被推迟。”他强调：“如果美国不接受我们的条件，霍尔木兹海峡将绝不会开放。”(金十数据APP) 沙特在波斯湾境内的原油装船量似乎正在大幅增加，这是该国面对也门胡塞武装威胁其红海石油出口后，重新调整原油运输路线的最新迹象。根据欧盟哨兵1号和哨兵2号卫星拍摄的图像，周二约有700万桶运力正在沙特最大的出口枢纽、拉斯坦努拉（Ras Tanura）码头的不同区域装载原油。当天共有4艘船停靠在拉斯坦努拉和朱艾马（Ju' aymah）港，这是自6月底美伊达成短暂临时和平协议期间出现短期装船激增以来的最高水平。自2月底伊朗战争爆发以来，交易员一直密切关注沙特的石油运输情况。冲突爆发后，利雅得迅速将石油供应转往红海港口延布，但胡塞武装上月宣布对沙特航运实施封锁，促使沙特再次调整运输安排。(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加9.5万桶，彭博用户预计增加200万桶、分析师预期增加139.280万桶，之前一周增长440.5万桶。全美汽油库存创2012年以来季节性新低。东海岸馏分燃料油库存降至2022年5月以来的最低水平，并创季节性历史新低。中西部炼油厂处理量创历史新高。全美炼油厂利用率创2018年9月以来最高水平。(来自华尔街见闻APP)

SMM8月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铅，沪镍一同下跌，伦铅跌0.76%，沪镍跌0.02%。沪锌、伦锌一同涨逾1%，伦锌涨1.5%，沪锌涨1.23%。其余金属金属涨幅均在1%以以内。氧化铝主连跌1%，铸造铝主连涨0.52%。 隔夜黑色金属除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨1.59%，螺纹、热卷、铁矿跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤跌0.03%，焦炭跌2.24%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.39%报4715.9美元/盎司，录得五连涨，COMEX白银隔夜上涨0.05%。国内方面，沪金跌0.26%，沪银跌0.14%。 截至8月26日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组】 国家能源局综合司发布关于建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组的通知。加强成员国在人工智能助力能源转型、绿色能源支撑算力可持续发展等领域的政策沟通与经验分享，研判技术趋势与治理议题，凝聚多边合作共识。聚焦新能源功率预测、电力系统优化运行、新型储能调控、多能协同优化等场景，以及绿色能源支撑算力基础设施建设等方向，推动联合研发、技术交流与示范合作。针对数字能源标准规范、技术认证、绿色算力评价、能源数据合作治理等前沿议题开展联合研究，推动能源与数字领域规则标准衔接协同。面向成员国开展专题培训、研讨交流与人才培养，提升各国能源数字化、智能化发展的技术能力与治理水平。（国家能源局） 【IDC：预计2026年中国人工智能基础数据服务市场规模78.34亿元】 国际数据公司（IDC）首次将AI基础数据服务作为独立赛道进行系统性量化研究，并于近日正式发布《中国人工智能基础数据服务市场研究报告，2025》。报告显示，2025年中国人工智能基础数据服务市场规模达到62.62亿元人民币，同比增长27.8%，增速超出市场预期。预计2026年市场规模将进一步增长至78.34亿元，2025—2030年复合年均增长率（CAGR）达19.6%。(金十数据APP) 【深圳：1—7月规模以上工业增加值同比增长9.2%】 1—7月，深圳市规模以上工业增加值同比增长9.2%，比上半年加快0.5个百分点。分门类看，采矿业增加值同比增长3.3%，制造业增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。主要行业大类中，专用设备制造业增长14.4%，通用设备制造业增长14.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.7%，电力、热力生产和供应业增长9.1%。高技术产品产量保持快速增长，其中，3D打印设备、工业机器人、锂离子电池产品产量分别增长62.3%、45.5%、27.1%。（深圳统计局） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.08%报98.91，美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示，12家地区联储中，有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变，而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的，是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会，以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者，也不决定美联储的利率，但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示，董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票，但该利率最终由美联储理事会设定，以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来，美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。（金十数据） 美联储巴尔金表示，如果美国债务继续攀升，最终将面临“清算”，但很难预测这会何时发生。当被问及美国公共债务总额超过40万亿美元一事时，巴尔金表示，只要公众继续购买国债，政府就可以继续借款。但他补充说，投资者可能会开始出现抵制情绪。巴尔金称：“随着事态的发展，这终将面临清算。只是没人能预料到具体时间，我们拥有全球性货币和法治体系——这些正是人们持续购买我们债务的原因。但你知道的，总有一天，人们会停止购买你的债务，这就是当前存在的风险。”此外，巴尔金重申了他本月早些时候发表的言论，即鉴于通胀正在下降的证据，应保持利率稳定，但他同时承认，如果价格压力变得根深蒂固，决策者可能不得不加息。(金十数据APP) 中信证券研报称，美联储主席沃什本周五将在杰克逊霍尔会议发表主题演讲，在美债长端利率高企、回购公告效力短暂的背景下，其演讲成为近期市场为数不多的潜在交易锚点。这是检验沃什沟通能力的窗口，我们认为他将把握此次修复信誉的契机，可能需要调整此前“全面模糊”的沟通策略。我们将重点观察其在政策透明度方面的内容，这比传统的“偏鹰”或“偏鸽”更加重要。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为9.7%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率，澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数，英国8月CBI零售销售差值等数据。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌4.59%，布油跌5.06%。俄媒消息称，美伊已就停火协议条款达成共识。伊朗与阿曼25日发表联合声明称，双方已就建立一条临时联合航运通道、开展海峡扫雷行动等展开讨论，并将继续进行技术磋商，推动建立永久航运通道及相关交通和安全管理机制。消息传出后，市场对霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复的预期升温。 对于原油市场而言，伊朗与阿曼此次释放的信号意义在于，霍尔木兹海峡航运恢复正在从“原则性讨论”进一步向具体的临时航运安排推进。不过，这距离海峡全面恢复正常通航仍有明显距离：伊朗此前多次强调，美国必须先解除对伊朗港口的海上封锁、恢复伊朗石油出口豁免等条件，伊朗才会允许海峡恢复自由通行。（华尔街见闻） 美国至8月21日当周API原油库存 420万桶，预期186万桶，前值-32.8万桶。美国至8月21日当周API库欣原油库存 100万桶，前值-143.8万桶。（金十数据）

SMM8月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铝以0.93%的跌幅领跌，伦锡跌0.89%。伦铅以0.5%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.22%，铸造铝主连涨0.76%。 隔夜黑色系方面除了不锈钢外均飘红，不锈钢跌0.35%，热卷涨0.84%，螺纹、铁矿涨幅均在0.4%以内。双焦方面，焦煤收平于1599.5元/吨，焦炭涨0.81%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨0.63%，录得四连涨，COMEX白银跌0.81%。国内方面，沪金隔夜涨2.86%，沪银涨1.4%，一同录得三连涨。 截至8月25日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国管公积金新政 首套房最高可贷款340万元】 中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。（央视新闻） 【上海：全面提升智能计算能力 探索异构计算、光计算、量子人工智能等创新架构】 上海印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。规划提出，全面提升智能计算能力，攻关高性能、低功耗、高效率的智算芯片，提升集群组网和云服务能力，探索异构计算、光计算、量子人工智能等创新架构；优化智算基础设施，构建城市算力网络。持续发力大模型，聚焦下一代大模型研发，攻克架构设计、训练优化等关键技术，推动芯片、大模型、智算云协同发展，构建自主生态。深入推进“模力聚申”行动，加快具身智能技术熟化，加强智能机器人自主全产业链布局，提升关键环节性能，推动在工业制造、物流装配、商业零售、医疗康养、家政服务等重点领域实景应用。(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.14%报98.99，市场焦点转向美国关键通胀数据以及美联储主席沃什本周晚些时候的讲话。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，市场将关注7月PCE价格指数以及沃什本周在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以寻找利率前景新线索。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为58.6%，累计加息25个基点的概率为41.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为43.0%，累计加息25个基点的概率为46.0%，累计加息50个基点的概率为11.0%。(金十数据APP) 美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔年会发表首秀演讲，外界对其通胀立场的追问正在升温。 15年前的预测记录揭示，这位现任主席对通胀的警惕程度，始终超出其绝大多数同僚——尽管那场通胀迟迟未能兑现。 沃什将于8月28日在杰克逊霍尔经济政策研讨会亮相。在通胀连续五年超出2%目标、沃什本人又刻意保持沉默风格的背景下，市场对这次演讲寄予厚望。宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授、前费城联储主席Patrick Harker指出：他必须说出比'我们正在应对'更多的内容，那样的表态已经不够用了。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动、美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月新屋销售总数年化、美国8月谘商会消费者信心指数、美国8月里奇蒙德联储制造业指数，德国第二季度未季调GDP年率终值、德国8月IFO商业景气指数等数据。 此外，美国财长贝森特就加大对伊朗经济制裁具体行动举行新闻发布会、澳洲联储公布8月货币政策会议纪要、2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就《神秘的美国经济》发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌2.39%，布油跌2.48%，市场已经消化美国对伊朗的新一轮制裁影响。 据华尔街日报，特朗普政府表示，大量石油正在通过霍尔木兹海峡运输，但负责统计全球石油运输量的追踪机构却发现，实际流量远低于这一说法。美国能源部长赖特上周表示，美国军方上周二协助超过1500万桶原油和石油产品通过该水道运输。他称，过去7天内，通过霍尔木兹海峡的平均石油出口量超过每天800万桶。本月早些时候，赖特曾表示，7日平均出口量约为每天900万桶。但商业船舶追踪机构给出的数据却完全不同，其估计数字大约在每天200万桶至600万桶之间。行业数据显示，波斯湾地区装载原油和石油产品并运往买家的数量，也无法证实美国方面的说法。(金十数据APP) 随着美国和伊朗的双重封锁仍在限制霍尔木兹海峡的石油通行，德黑兰政府面临日益加剧的经济压力。其对亚洲的原油出口几乎已完全中断，推动相关运输成本飙升至多年来最高水平。此外，全球能源市场的紧张局势正促使伊朗的客户加速摆脱化石燃料。（华尔街见闻） 道达尔能源首席执行官表示，一艘超级油轮经霍尔木兹海峡运输石油的成本约为2000万美元，这一数字凸显了贸易商和船东可获取的丰厚利润空间。该公司董事长兼首席执行官Patrick Pouyanne表示，该公司目前以每桶50-60美元的价格在波斯湾内采购原油，因为在经历六个月的冲突后，产油国急于将供应推向市场。他称，超级油轮额外产生的运费折合每桶约10美元。周一基准布伦特原油期货交投于90美元上方。Pouyanne说，这家法国能源巨头是伊拉克和卡塔尔最大的石油贸易商之一，而这两个国家近几周来一直在通过霍尔木兹海峡运输原油。Pouyanne表示，原油市场和成品油市场出现了分化——原油市场因霍尔木兹海峡的运输流通等因素呈现看跌态势，而成品油市场依然供应紧张。受乌克兰袭击俄罗斯炼油厂以及原油占据霍尔木兹海峡运输主导地位等因素影响，汽油和柴油等成品油价格大幅上涨。这2000万美元是一艘超大型原油运输船（VLCC，载重约200万桶）的往返总成本，包含运费和战争风险保险，折合每桶约10美元。也就是说，道达尔CEO透露的2000万美元成本，实际上是在告诉市场：霍尔木兹海峡的运输溢价并没有市场恐慌时想象的那么夸张，每桶10美元的额外成本完全在可承受范围内，这也是为什么布伦特原油没有突破100美元的重要原因之一。（华尔街见闻）