据中国海关数据统计，2025年5月中国镍铁进口量84.8万吨，环比增加3.1万吨，增幅3.8%；同比增加19.7万吨，增幅30.2%。其中，5月中国自印尼进口镍铁量82.6万吨，环比增加3.2万吨，增幅4.0%；同比增加20.4万吨，增幅32.9%。 2025年1-5月中国镍铁进口总量451.6万吨，同比增加88.2万吨，增幅24.3%。其中，自印尼进口镍铁量440.4万吨，同比增加89.9万吨，增幅25.6%。 近期印尼镍矿火法矿的升水高位维持，冶炼厂镍矿成本线坚挺，另外转产高冰镍驱动未满足，当前RKEF产能仍以高镍生铁为主要产品，印尼镍铁产量环比上升。国内不锈钢社会库存高位，去库压力较大，部分不锈钢厂下调粗钢产量，对高镍生铁需求走弱。5月进口镍铁规模虽然较上月小幅回升，但仍明显低于年初水平。 　　 数据来源：中国海关总署

据Mining.com网站报道，加拿大梅塔斯公司（The Metals Company，TMC）周一宣布，高丽亚铅株式会社（Korea Zinc，KZ）将向公司投资8520万美元，这将非常有助于其推进海底关键矿产开采计划。 KZ将以每股4.34美元的价格买入TMC公司1960万股股票，这笔投资将使得KZ持有TMC公司5%的股份。这还包括一份为期三年的认股权证，允许KZ以每股7美元的价格收购690万股。 TMC公司正寻求从美国政府获得许可，开始在海底商业化开采多金属结核。这些结核含有镍、铜、钴和锰，对于电动汽车、国防设备以及电网基础设施等事关全球能源转型的行业至关重要。 该公司首席执行官杰拉德·巴伦（Gerard Barron）在一份声明中称，“这不仅仅是一笔投资，而是同样价值观的体现，是雪中送炭，有助于美国构建有韧性的供应链。KZ有能力将TMC公司的材料转化为美国所需的金属产品”。 双方合作正值美国千方百计降低关键矿产对外依赖之际。拜登和特朗普政府都把降低关键矿产对外依赖放在重中之重。 特朗普甚至签署一项行政令，无视联合国审查规定，快速推进国际水域海底采矿。 包括库克群岛、挪威、日本等在内的几个国家也在各自领海勘探深海矿产。 支持者宣称，海地采矿对环境影响比陆地采矿小。批评者敦促要倍加小心，需要进一步研究深海采矿对生态的长期危害。 海底采矿狂热者认为其对于满足全球矿产需求至关重要。据国际能源署（IEA）预计，在清洁能源技术推动下，铜和稀土金属需求将增长40%，镍、钴和锂将分别增长60%、70%和90%。 TMC是众多希望从事深海采矿的企业之一。其他公司包括来自加利福尼亚的非凡金属公司（Impossible Metals），俄罗斯南方海洋地质公司（JSC Yuzhmorgeologiya）、牙买加蓝色矿产公司（Blue Minerals Jamaica）、基里巴斯的马拉瓦勘探公司（Marawa Research & Exploration）等。 TMC希望KZ的投资能在6月26日完成。

6月20日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜周五反弹上涨，因投资者的紧张情绪有所缓解，不过涨幅因关税不确定性挥之不去而受限。 伦敦时间6月20日17:00(北京时间6月21日00:00)，LME三个月期铜上涨18.5美元或0.19%，收报每吨9,633.5美元。盘初，铜价创下6月13日以来最弱的9,558.50美元。 本周，该合约累计下跌11.5美元或0.12%。 据中新网报道：据路透社报道，当地时间19日，美国白宫方面表示，美国总统特朗普将在两周内决定是否对伊朗发动打击。 据报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国与伊朗的沟通仍在继续。美国总统特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会，他将在未来两周内决定是否打击伊朗。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“我们的背景是地缘政治的不确定性，这一方面或许会有一点缓和。” “但我们仍有对贸易问题的担忧，这在过去一周可能已成为次要问题。” 特朗普最广泛的“对等”关税的90天暂停期将于下月初结束。 周五LME铜库存下降至99,200吨，自2月中旬以来，LME铜库存已经累计减少逾60%，处于自2023年8月以来的最低水平。 从LME仓库提取出的大部分铜都已被运往美国，之前受美国对铜加征关税的相关预期支撑，COMEX铜攀升。 其他金属方面，三个月期铝收高28美元或1.11%，至每吨2,549.5美元。国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，5月全球原铝产量为624.5万吨，同比增加1.5%；原铝日均产量为20.15万吨。

6月20日（周五），伦敦金属交易所(LME)期铜周五下跌，因以色列与伊朗之间持续不断的冲突令投资者保持谨慎。 三个月期铜下跌0.5%，最新报每吨9,571美元。 一位金属分析师说："有几个问题搅动了金属市场的情绪，投资者在如何评估这些问题上存在分歧，最重要的是中东问题，还有美国可能降息，以及消费需求下降等。” 据央视新闻客户端报道，当地时间6月19日，伊朗方面警告第三方勿介入伊以冲突，白宫称特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗，以总理内塔尼亚胡称与美总统设定共同目标。 国家统计局发布的数据显示，中国2025年5月精炼铜（电解铜）产量为125.4万吨，同比增加13.6%；1-5月累计产量为605.3万吨，同比增加8%。 分析师称，铜和铝等金属的需求因夏季季节性疲软而受到抑制。 LME铜库存周五减少3.99%至10万吨下方，其中鹿特丹仓库大降2,900吨。 其他基本金属方面，三个月期锡涨0.3%，报每吨32,100美元；三个月期镍下跌0.6%，报每吨14,960美元；三个月期锌 下跌0.6%，报每吨2,625美元；三个月期铅则下跌0.6%，报每吨1,981美元；三个月期铝跌0.2%，报每吨2,517美元。

本周，不锈钢继续呈现现货价格与生产成本同步走弱态势。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降105.09元 / 吨，亏损比例至 5.82%；若以存货原料成本计算，虽现金成本降低50.78元 / 吨，但亏损率仍维持在6.16%。 在镍系原料成本方面，本周内，尽管镍矿价格保持坚挺，国内镍铁冶炼厂却已陷入成本价格倒挂的困境，然而高镍生铁价格却进一步走弱下行。国内不锈钢需求持续低迷，价格已跌至近5年来的最低点，不锈钢厂明显处于成本利润倒挂状态。目前，不锈钢厂的厂库及社会库存均处于高位，减产预期愈发强烈，对高镍生铁的需求预期随之回落，导致高镍生铁价格持续偏弱运行。截至周五，10-12%品位的高镍生铁价格累计下跌12.5元/镍点，最终报921元/镍点。在废不锈钢市场方面，随着高镍生铁价格持续走低，废不锈钢价格虽同步走弱，但跌幅不及高镍生铁，再次丧失其经济性优势。截至周五，华东地区304边料价格累计下跌50元/吨，最新报价降至9450元/吨。 在铬系原料成本方面，本周已接近月底。尽管周内高碳铬铁价格跌幅不大，但市场对下月高碳铬铁钢招的预期正逐步走低，预计跌幅从之前的300元/50基吨左右，扩大至400-500元/50基吨，悲观情绪日益加剧。本周，海外大型矿山再次下调南非40-42%铬精粉矿的外盘期货价格，下调幅度为10美元，至265美元/吨，近三周累计下跌已达30美元。在当前期货矿价格下，内蒙古地区铬铁成本已降至7400元/50基吨左右，铬铁成本支撑减弱，为铬铁价格进一步下调提供了空间。此外，近期不锈钢消费持续疲软，不锈钢厂普遍面临成本价格倒挂的局面，减产预期愈发强烈，对铬铁需求的预期也随之下降。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周价格下跌50元/50基吨，最新报价为7800元/50基吨。 综合来看，尽管在不锈钢消费疲软的背景下，高镍生铁、废不锈钢、高碳铬铁等原料价格持续走低，但仍难以扭转不锈钢厂成本价格倒挂的现状。原料价格与不锈钢成材价格同步下降。在不锈钢市场供需关系得到修复之前，不锈钢成本价格倒挂的情形恐怕仍将持续。

6月19日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜触及近一周低点，其他基本金属也下滑，受美元走强和全球经济增长担忧加剧拖累。 伦敦时间6月19日17:00(北京时间6月20日00:00)，LME三个月期铜下跌40.5美元或0.42%，收报每吨9,615美元，稍早触及6月13日以来最低水平9,585美元。 自4月份触及近19个月来最弱的8,105美元以来，LME铜已经反弹了19%。 SP Angel分析师John Meyer表示：“地区局势担忧升温导致美元走强，往往会削弱以美元计价的商品价格。由于风险担忧加剧，只做多的基金正在观望。” 他补充说，回落也反映出美国交易员因周四的六月节假期而离场，交易活动减少。 受中东紧张局势加剧和美联储主席鲍威尔对通胀持谨慎态度的提振，美元走强，油价跳涨。 油价上涨和通胀往往会扰乱供应链，增加成本，抑制投资，从而减缓全球经济增长。 周三的数据显示，LME铜库存减少了4,025吨，至103,325吨。这是一年多来最低的水平。 近几个月来，铜一直流向美国，因预期特朗普将对铜征收关税，铜在美国吸引了溢价。 LME三个月期铝下跌25.5美元或1%，至每吨2,521.5美元。 金属行业消息人士称，美国现货市场上消费者购买铝的升水周三下跌逾7%，交易商猜测美国可能下调对加拿大进口铝的关税。 其他消息方面，国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年4月全球铅市场转为供应过剩6,900吨，3月为供应短缺11,900吨。 4月全球锌市场供应过剩收窄至16,000吨，3月为供应过剩23,400吨。