1、供给：印尼内贸1.2%红土镍矿价格维持24.5美元/湿吨，1.6%红土镍矿价格上涨0.7美元/湿吨至51.3美元/湿吨；印度尼西亚镍矿商协会（APNI）发布2024年8月的镍矿内贸基准价格，8月的参考价格为16812.73美元/吨，较7月参考价18823.86美元/吨下跌约10.68%；周度印尼镍铁发往中国发货7.21万吨，环比降幅53%，同比降幅67.89%；到中国主要港口4.38万吨，环比降幅70.28%，同比降幅67.29%；中间品&高冰镍现货价格小幅上涨，其中，MHP折扣系数维持，高冰镍折扣系数小幅上升；硫酸镍生产利润维持小幅亏损。 2、需求：不锈钢方面，库存端，周内89家社会库存环比增加0.5万吨至108.5万吨；供应端，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%；8月印尼不锈钢厂粗钢排产41万吨，月环比增加3.1万吨；成本利润，镍铁价格偏强，成品价格小幅下跌，利润小幅走弱；需求端，房地产分项来看，1-7月新开工/施工/竣工同比分别为-23%/-13%/-22%，基本与上个月持平；7月汽车产量环比减少12%至229.7万辆。 新能源汽车方面，周度库存环比增加166吨至14489吨，即期利润小幅抬升；新能源汽车，据乘联会，8月1-11日，乘用车新能源市场零售27.4万辆，较上月同期增长25%；全国乘用车厂商新能源批发22.1万辆，较上月同期增长16%。 3、库存：上周LME库存增加1656吨至114060吨；沪镍库存增加2156吨至20804吨，社会库存增加939吨至27848吨，保税区库存维持4700吨。 4、观点：供应端，镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍矿内贸价格小幅上涨，且溢价仍较为坚挺，本周镍铁价格小幅下跌，但因前期价格上涨生产利润有所恢复，供应预计有小幅增加；硫酸镍方面，成本端原材料表现偏强，利润空间收窄，需求端正极排产方面上调预期产量。一级镍累库，对盘面造成一定压力。短期价格或偏震荡运行，关注宏观情绪及镍矿进度。

据外电8月16日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五下跌，矿业集团必和必拓称已与工会达成协议，解决智利埃斯孔迪达铜矿的罢工问题，缓解对全球供应的担忧，但工会拒绝发表评论。 伦敦时间8月16日17:00(北京时间8月17日00:00)，LME三个月期铜下跌33美元，或0.36%，收报每吨9,115.50美元。 由于埃斯孔迪达铜矿的罢工引发了对供应中断的担忧，伦铜周线上涨近3%，为六周来首次上涨。 埃斯孔迪达铜矿是全球最大的铜矿，2023年占全球供应量近5%。如果工会成员同意，该矿的薪资协议将于周日签署。 市场关注的另一个焦点是，LME注册仓库的铜库存持续增长，在过去三个月里几乎增加了两倍，部分原因是中国产量上升。 周五公布的数据显示，铜库存增加1,600吨，达到309,050吨，是近五年来的最高水平。 上海期货交易所（SHFE）监测的仓库中的铜库存本周下降8.4%。 美元走软给金属带来一些支撑，这使得以美元定价的商品对持有其他货币的买家更具吸引力。周五，在令人失望的美国楼市数据的压力下，美元指数下跌。

【铜】 周五沪铜守住阳线涨幅，今日现铜跟涨到73620元，换月后平水铜延续50元升水。晚间继续关注美国新屋开工与消费者信心指数。同时，市场关注铜供应脆性，一来智利Escondida铜矿正在罢工；二来国内精铜产出在原料紧张背景下转降压力大。前期整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。 【铝及氧化铝】 今日有色跟随美国强劲经济数据走强。昨日铝锭铝棒社会库存较周一分别下降0.5万吨和0.4万吨，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费较七月企稳回升。供需矛盾不强，宏观仍是主导，短期沪铝万九上方震荡。近期铝土矿仍紧，氧化铝产能高位波动，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元附近，现货价格松动前期货或维持高位震荡，4000元上方考虑偏空参与。 【锌】 美国初请人数等宏观数据提振有色板块，锌跟随走强。沪锌主力合约在2.32万关键压力位调整后增仓上行，形成有效突破，均线金叉，技术面偏多。基本面上，内盘上涨根本动力仍源于矿端紧约束下的炼厂大面积减产，反弹高度仍依赖于消费和降息的共振，第一压力位暂看2.45万元/吨。LME锌库存26万吨高位，0-3月深贴水50.71美元，外盘基本面仍偏弱，继续看好沪伦比朝着进口窗口打开运行，跨市反套参与。 【铅】 沪铅实际交割5.69万吨，关注后续仓单流出情况。LME铅库存跌至19.87万吨，0-3月贴水36.68美元，铅锭进口陆续到货缩小内外基本面差距，铅现货进口重回亏损状态。沪铅加权持仓减1.2万手至13.65万手，空头继续离场，盘面低位企稳，废电瓶价格止跌回升。交割过后期现价格明显收敛，部分再生炼厂成品库存高，让贴水出货，精废价差扩大至225元/吨，下游电池企业观望慎采，再生炼厂出货不佳。铅供应增加、下游减产成反弹阻力，沪铅上方关注20日均线压力；考虑再生成本，下方年线仍存支撑，观望。 【镍及不锈钢】 沪镍高位回落，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1013.5元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍区间波动，沽空时机逐步成熟。 【锡】 日内内外锡价遇阻在MA60日均线附近。国内现锡上调到26.33万，等待本周社库。印尼7月锡出口3409吨，环比下降23.5%，该国今年前7个月累计出口大降五成，激励锡价。当前锡价短线阻力26.5万，周内锡市整理形态良好，多头依托25.5万持有。 （来源：国投安信期货）

周四沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价128575元/吨，下跌325，进口镍报 127875元/吨，下跌275。金川镍报129425元/吨，下跌225。电积镍报128025吨，下跌325，进口镍贴100元/吨，下跌0，金川镍升水1450元/吨，上涨50。SMM库存合计2.69万吨，环比减少1100吨。美国7月零售销售月率1%，大幅高于预期0.3%，前值-0.2%；周度初请失业金人数22.7万人，预期23.5万人，前值23.4万人。 菲律宾红土镍矿FOB价格进一步上涨，印尼内贸价格月度预期虽然回落，但高频价格仍维持高位，海外资源扰动延续。基本面延续边际修正观点。宏观层面，美国7月零售环比大幅提升的同时，周度初请失业人数低于预期，表明就业市场压力尚可，消费仍具韧性，市场交易美联储9月降息25bp的概率已上升至75%，宏观情绪回暖或对镍价有所提振。 操作建议：观望

文华财经据外电8月15日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四升至两周高点，受到突破关键技术水平和必和必拓旗下埃斯孔迪达铜矿罢工带来的潜在供应风险的支撑，但由于基金投资者保持观望，铜的交易量仍然很低。 伦敦时间8月15日17:00(北京时间8月16日00:00)，LME三个月期铜上涨180美元，或2.01%，收报每吨9,148.50美元。稍早铜价触及每吨9,175美元，突破200天和21天移动均线。 　　 Marex高级基本金属策略师Alastair Munro称，铜和铝的成交量大幅下降。 　　 　　他称，在投机买盘的推动下，铜在5月下旬涨至历史高点，但许多基金已经撤退，从金属转向黄金和石油。 　　 　　智利可能出现的供应中断也是关注的焦点。 　　 　　全球最大铜矿--埃斯孔迪达铜矿的工会工人拒绝运营方必和必拓暂停罢工的要求。必和必拓尚未披露对产量影响的预估。 　　 　　Munro称，市场需要时间来考虑罢工可能造成的现货供应大幅下降的影响。 　　 　　他称，未来一周可能会有更多的铜注销仓单，他引用了注销库存与价差收窄之间的历史联系。 　　 　　8月15日，LME有29,175吨铜注销仓单，较一周前的15,200吨几乎翻了一番。 　　 　　在过去三个月里，LME铜库存增加两倍，达到307,450吨。

【铜】 周四沪铜在短期均线支撑下震荡收阳在7.28万。今日现铜72270元，最后交易日平水铜升水50元/吨。周内SMM铜社库减少1.72万吨至30.16万吨。美国7月通胀数据继续强化9月降息概率，市场认为降息幅度可能在25个基点。晚间等待美国零售销售与工业产出数据。智利Escondida铜矿正在罢工，但双方有谈判基础。整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。 【铝及氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，现货小幅贴水。铝锭铝棒社会库存较周一分别下降0.5万吨和0.4万吨，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费较七月企稳回升。供需矛盾不强，沪铝或继续围绕万九震荡等待驱动。近期氧化铝运行产能高位波动，焙烧环节时有减产，氧化铝净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元附近，现货价格松动前期货或维持震荡，区间高位偏空参与。 【锌】 锌现货进口小幅亏损，国内炼厂大面积检修持续，SMM锌社库环比回落0.51万吨至13.41万吨，LME锌社库回升至26.2万吨，基本面内强外弱有所凸显，后视或推动沪伦比朝着进口打开方向运行。单边上，矿供应偏紧，炼厂减产提供下方支撑，反弹空间依赖于降息和需求的共振程度，在旺季需求得到验证前，沪锌或于2.17-2.32万元/吨震荡，静待方向性信号出现。 【铅】 PB2408交割，持货商加速交仓，SMM铅社库环比增1.51万吨至5.72万吨，LME铅库存跌至20.28万吨，随着国内前期检修原生炼厂复产，海外铅锭流入增多，内外盘基本面差异缩小，现货进口从大幅盈利已经转为关闭。《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性新国标将于11月1日实施，在锂价长足下跌背景下，铅酸蓄电池价格上限约束进一步增强，沪铅年内2万高点基本确立。再生炼厂压价采购废电瓶原料，再生精铅对SMM1#铅扩大贴水出货。沪铅下跌趋势中，主力下方暂看万七支撑，静待废电瓶价格止跌给出明确底部信号。 【镍及不锈钢】 沪镍大幅反弹，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1013.5元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍区间波动，沽空时机逐步成熟。 【锡】 沪锡尾盘触及26万，印尼7月锡出口3409吨，环比下降23.5%，同比下降51.5％，给予锡价支撑。今日现锡25.68万元，最后交易日仍有一定升水。隔夜LME0-3月贴水扩至125美元。周内锡市整理形态良好，多头依托25万持有。 （来源：国投安信期货）

昨日沪镍主力下午收盘价127240元，当日-0.85%。LME镍三月15时收盘价16250美元，当日 0.09%。 精炼镍方面，库存累速趋缓，现货升贴水低幅波动。昨日国内精炼镍现货价报127900-129900元/吨，均价较前日-400元；俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100元，较前日-100，金川镍现货升水报1300-1500元/吨，均价较前日0元/吨；LME镍库存报113688吨，较前日库存-24吨。 镍铁方面，国内部分冶炼厂进入检修期，印尼仍有新增投产预期，8月整体产量趋于平稳，需求端临近不锈钢传统消费旺季，对镍生铁需求持稳预期，预计镍铁稳中偏强运行。昨日国内高镍生铁出厂价报1004-1023元/镍点，均价较前日-1元/镍点。 硫酸镍方面，8月下游三元前驱体、正极企业虽有一定增量，但目前企业采购意愿较低，对高价镍盐接受力度尚弱。昨日国内硫酸镍现货价格报27550-27950元/吨，均价较前日-25元/吨。成本端，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价52美元/湿吨，价格环比昨日0美元/湿吨。整体而言，镍虽处于过剩格局，但成本支撑偏强，且整体估值已处于较低水平，短期向下空间有限。预计沪镍近期走势仍以震荡为主，主力合约运行区间参考124000-134000元/吨。

文华财经据外电8月14日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三上涨，因市场对美国降息的可能性持乐观态度，且全球最大的铜矿受罢工打击。但对铜需求的持续担忧抑制铜价涨幅。 伦敦时间8月14日17:00(北京时间8月15日00:00)，LME三个月期铜上涨10美元，或0.11%，收报每吨8,968.50美元。 包括周二美国生产者价格在内的近期数据弱于预期，加剧了通胀降温将使美联储很快降息的预期。 周三公布的美国通胀数据显示，7月份通胀仅温和上升，这进一步加强了降息的理由。 Panmure Liberum大宗商品策略主管Tom Price称：“看起来通胀正在得到控制，美联储将从通胀管理转向增长管理，这就是为什么每个人都对金属持仓感到兴奋。” 美元指数在上一交易日暴跌后徘徊在一周低点附近，这使得使用其他货币的投资者购买以美元定价的商品更加便宜。 支撑铜价的还有智利埃斯孔迪达大型铜矿的罢工，这使得世界最大铜矿停产的可能性上升。 Price称：“埃斯孔迪达提醒我们，与铝不同，全球近90%的铜来自矿山，而非废铜。” 市场人士周三表示，必和必拓旗下智利Escondida铜矿罢工工会正在与管理层会面，看看双方能否“拉近立场”。