锡业股份表示，锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，锡主要应用于光伏焊带领域，光伏焊带是光伏组件的重要辅材，在光伏电池片的串联与并联中起到提升光伏组件输出电压和效率的作用。 根据相关研究分析，焊锡涂料成本仅占光伏组件成本的3%左右，占比较小。此外，光伏用锡经过持续稳定发展后，产业链上下游已匹配了较完整的生产工艺和生产设备，具产业的成熟度较高，因此替换也会面临较高的转换成本。 随着技术的进步，不排除用量逐步下降的可能，但从目前来看锡金属在光伏领域的应用被完全替代的可能性比较低。

锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势。同时，由于锡矿资源分布和供应较为集中，行业进入存在一定壁垒，长期以来行业资本开支不足，勘查成果有限，近年来锡金属价格剧烈波动以及海外资金成本抬升等因素也一定程度抑制了矿山开发投资意愿及矿山项目投产进度。 整体来看，预计未来几年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡矿供给弹性较低的趋势有望持续。 降低成本的规划 公司积极开展降本增效三年专项行动，推行价值创造管理 理念，强化矿山提升、成本降低、投资管控、科技创新、深化 改革、市场管理等方面工作，以“降成本、增效益、控风险、 强管理”为工作主线，强化全流程成本管控意识，强运营管理、 强对标能力、强提质增效，强化全产业链协同运营、联动发展， 促使各生产单元聚焦精细化管理，推动公司高质量发展。 战略和发展定位 根据云锡控股的“3815”战略和“1334”发展思路，公司 属于集团四大战略单元中的有色金属原材料战略单元。公司将 以入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单为契 机，按照云南省矿产资源总体规划及要求，做好资源供给保障， 促进矿业绿色发展和资源高效利用，更加聚焦做强作为“价值 创造中心”的有色金属原材料战略单元的战略定位，切实围绕 资源拓展、现代矿山、原材料制造打造世界一流有色金属关键 原料提供商，不断推动公司成为更高发展质量的国有控股上市 公司，并以更优的业绩水平回报市场和股东。

在SMM主办的 2023 SMM（第十三届）锡产业链峰会 上，SMM锡分析师古壮壮详细介绍分析了锡的基本面以及终端消费情况。SMM预计2023年进口量受缅甸佤邦禁矿影响而减少为6.1万金属吨，增速大降16.22%。短期锡矿供应仍较为宽松，但长期锡矿供应仍受制于缅甸佤邦锡矿禁采情况。需求端，近期有稳地产的政策密集出台，关注政策带来的消费带动情况；国内汽车进入存量市场，新能源汽车市占率不断提升，汽车出口大幅增加带动国内汽车产量增速；光伏在锡的终端中增速最快，未来增长空间依然很大。 锡矿 国内锡矿供应量连续两年增加 从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的1/3 据SMM数据显示，2021年和2022年国内锡矿供应总量分别为13.8万金属吨和15.1万金属吨，增速分别为0.88%和9.59%，受缅甸佤邦停采锡矿影响，预计2023年国内锡矿供应量为13.5万金属吨，增速为-10.44%。 2022年国内锡矿供应情况，其中中国约占53%，缅甸约占32%，刚果（金）约占8%，澳大利亚约占4%，其他国家约占3%。 国内锡矿年产量呈下降趋势 关注后续银漫矿业锡矿产量增量能够如期 据SMM数据显示，国内锡矿年产量呈逐渐下降趋势，2021年和2022年国内锡矿产量分别为8.2万金属吨和7.8万金属吨，增速分别为-4.74%和-5.66%，预计2023年国内锡矿产量为7.4万金属吨，增速为-5%。 2023年1-7月国内锡矿产量累计同比减5.06%，银漫矿业于7月10日完成技改升级，预计其2023年产量为6152.26金属吨，将较2022年2757.74金属吨增3394.52金属吨，2022年全国锡矿产量为77743.75金属吨，其增幅占2022年国内锡矿产量约为4.37%。 后续佤邦持续禁矿或将再度影响锡矿进口量级 据SMM分析，2021年和2022年国内锡矿进口受锡价上涨带来高利润水平影响而分别增长至5.5万金属吨和7.3万金属吨，增速分别为10.58%和32.29%，预计2023年进口量受缅甸佤邦禁矿影响而减少为6.1万金属吨，增速为-16.22%。 2023年1-4、5、6、7月国内锡矿进口量累计同比分别为-29.05%、-18.91%、-10.96%、-4.13%。 锡锭 国内锡矿加工费逐渐调涨 冶炼企业利润水平逐渐恢复 据SMM分析，近期锡矿加工费用不断调涨，后续锡锭或难再有原生锡锭减量发生，若锡矿加工费用后续再度上行带动潜在利润恢复，则再生锡冶炼企业或也将通过锡矿补充原料进行生产。 国内1-8月锡锭累计产量为106740吨，1-8月国内锡锭产量累计同比增4.18%，短期锡矿供应仍较为宽松，但长期锡矿供应仍受制于缅甸佤邦锡矿禁采情况。 1-7月印尼出口锡锭量累计同比减8.4% LME锡锭库存近期大幅累库 据SMM调研显示，年初受出口许可证重新审理及雨季影响印尼锡锭出口量大幅下滑，2023年4、5、6、7月分别出口约7.3、7.1、7.99和7千吨，较2022年单月出口均值分别增12%、9%和23%，8月印尼锡锭出口量受出口许可证办理影响再度回落为约5千吨。 LME锡0-3升贴水在6月14日上涨之后，带动LME锡锭库存快速增加，截止9月7日，LME锡库存为6695吨。 国内1-7月锡锭净进口量6947吨 锡锭进口盈亏20日移动均值为亏损幅度逐渐收窄 据SMM数据显示，2023年7月国内锡锭净进口1165吨，1-7月净进口6947吨。锡锭进口盈亏20日移动均值在4月25日转为亏损状态，近期逐渐回升，从印尼进口锡锭不时给到4000元/吨的利润水平。 终端 国内集成电路累计产量同比增速依然小幅负增长 韩国半导体出口金额美元计价累计同比延续深度回落 据SMM数据显示，1-7月中国集成电路产量累计同比减3.9%，较1-6月的-3%再度回落。2023年1-8月韩国半导体出口金额美元计价同比减约34.56%，韩国作为外贸型经济的代表，体现海外市场半导体需求依然低迷。 家用电器的消费和房地产关联性较强 关注近期稳地产的政策对房地产销售的影响 据SMM数据显示，商品房成交面积和家用电器音响类器材零售额累计同比增速在方向性上有较大关联，2023年1-7月，商品房销售面积累计同比减6.5%。 30大中城市商品房成交面积在一季度受益于疫情期间积压购房需求的集中释放而回暖，但4月逐渐滑落后依然未有明显转变，体现房地产市场持续性购房需求不足，近期有稳地产的政策密集出台，关注政策带来的消费带动情况。 国内汽车进入存量市场 新能源汽车市占率不断提升 汽车出口大幅增加带动国内汽车产量增速 据SMM数据显示，2023年1-7月国内汽车和新能源汽车产量累计同比分别为4.5%和33.2%，上半年新能源汽车市占率达28.3%。 汽车出口延续强劲态势，2023年1-7月累计出口253.3万辆，同比增长67.9%。 光伏在锡的终端中增速最快 未来增长空间依然很大 据SMM数据显示，2023年1-8月光伏组件产量为319GW，同比增66.15%。预估2023年国内光伏组件产量增速约为44.5%，至415.06GW，未来4年国内光伏组件产量复合增长率为22.45%。 库存 锡锭社会库存逐渐进入去库趋势 但总体仍处于高位水平 据SMM数据显示，截至9月1日，国内锡锭社会库存累库至10260吨。近期锡表观需求总体横盘波动。

在SMM主办的 2023 SMM（第十三届）锡产业链峰会 上，杭州润州投资管理有限公司有色金属负责人杨波对有色金属市场供应、需求、库存及平衡进行了解析。 供应 铜 2023年上半年铜矿产量不及预期，1-6月ICSG全球铜矿产量累计同比增长1.78%，1-7月智利铜产量下降3.2%，秘鲁铜产量增长19.1%。 2023年1-7月废铜进口86.4万吨金属吨，同比增加8.2%，今年疫情放开后国产废铜拆解增加，上半年国内废铜整体偏宽裕。 2023年中国精铜产量全年预计增加102.7万吨，同比增加10%。 2023年上半年精铜进口偏低，6月开始刚果金发运开始正常。 铝 2023年国产铝土矿因河南复垦导致产量偏低维持，叠加印尼进口减少，铝土矿整体偏紧。 云南复产进度较快，电解铝运行产能爬升至高位，但下半年枯水期仍有扰动可能。 2023年电解铝进口量较去年增加明显，主要因为俄铝长单增加，预计下半年仍旧维持高进口。 锌 2023年上半年锌矿进口量维持高位，整体锌矿供给偏宽松，下半年预计因欧洲冶炼复产进口矿预计边际变紧。 2023年矿充裕的情况下国内锌冶炼产量逐步释放，欧洲产量开始恢复。 2023年进口锌锭量下半年明显提升，哈锌、伊朗、澳洲贡献主要增量，预计年内仍维持偏高水平。 锡 2023年上半年秘鲁暴乱停工，缅甸矿山整顿等因素导致锡矿扰动较大。 从各个新项目投产情况来看，2023年年底至2024年会有新增锡矿项目集中释放。 2023年1-8月年中国锡锭产量累计增长3.4%，预计全年下降3100吨（同比-1.8%）。 2023年马来产量恢复，出口增加，中国锡锭进口维持正常水平。 镍 近期印尼反腐导致镍矿开始紧张，预计今年四季度印尼部分镍矿仍有停产风险，预计镍矿价格仍将继续上涨。 2023年中国镍铁供应仍维持较快增长，主要得益于印尼镍铁产线的持续投产放量。 高冰镍及MHP进口逐步替代硫酸镍制造过程中镍豆的用量。 2023年中国镍板产能大幅扩张，产量持续增加，下半年预计仍继续爬产。 小结 2024年铝和锌供应增速相对较低，镍供应增加较为明显。 需求 地产 2023年地产竣工数据比想象中更有韧性，新开工仍延续偏弱。 空调 2023年1-7月累计产量11380万台，同比增16.4%，空调产量今年超预期增长。 风光 2023年1-7月光伏装机97.19GW，同比增157.5%，风电新增装机26.31GW，同比增76.2%。 新能源车 2023年1-7月中国新能源车销量452.5万辆，同比增加42.1%，欧美新能源车增速分别为+20%和+49%。 半导体 2023年1-7月全球半导体销售额累计同比减20%，韩国半导体出口额减37%，半导体封测累计营收减21%。 库存 除了锡以外，其他有色品种库存均在历史偏低水平。 平衡 从2024年供需格局来看，铝铜锡偏好，镍压力最大。 》查看更多金属产业峰会安排