据外电9月18日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年7月，全球锌板产量为115.92万吨，消费量为111.6万吨，供应过剩4.31万吨。 2024年1-7月，全球锌板产量为808.96万吨，消费量为804.24万吨，供应过剩4.73万吨。 2024年7月，全球锌矿产量为109.31万吨。 2024年1-7月，全球锌矿产量为735.89万吨。

SMM 9月5日讯：自进入9月份以来，在整体宏观氛围偏利空的背景下，海内外有色金属价格普遍下挫，锌价也随之接连下探，沪锌主连9月5日盘中更是一度跌超3%领跌内盘基本金属。截至日间收盘，沪锌主连以3.71%的跌幅报22695元/吨。 海外方面，伦锌跌幅虽不及国内明显，但其价格也是整体呈现下行态势，截至9月5日下午15:46分，伦锌以2.31%的跌幅报2731美元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至9月5日， SMM0#锌锭 现货报价跌至23310~23410元/吨，均价报23360元/吨。 》点击查看SMM锌产品现货报价 宏观面来看 ，本周公布的一系列美国经济数据对市场情绪形成打压，近日公布的美国8月ISM制造业PMI录得47.2，已经连续第五个月低于荣枯线，且不及预期的47.5。加之另一份报告显示，美国8月S&P Global制造业PMI终值为47.9，同样不及市场预期，景气程度进一步低迷。而制造业占到金属需求的大部分，对经济衰退的担忧影响下，有色金属集体下跌。 目前投资者将本周焦点聚焦在周五的非农就业报告上。市场预计美国8月非农就业岗位将增加16万个，高于7月的11.4万个。失业率预计将小幅下降至4.2%。 消息面上， 据9月4日消息，此前因2023年的火灾和美国制裁导致延期后，俄罗斯锌工厂Ozernoye已经于周三开始生产锌精矿。该工厂位于俄罗斯最大的锌矿旁边，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。该消息或对锌市场情绪造成影响，缓解市场对后续球锌精矿供应紧张局面的担忧。 》点击查看详情 至于具体锌基本面方面，据SMM调研显示，供应端矿端紧缺的情况依旧存在， 9月国产锌精矿加工费 再度下跌300元/吨，跌至1000~1800元/金属吨的价位，均价报1400元/金属吨。 》点击查看SMM锌产品现货报价 加工费持续下跌，冶炼厂亏损情况也有所扩大，截至9月4日，精炼锌企业（不含硫酸和小金属）的生产利润亏损已经达到2300元/吨左右。此前市场上也有传出冶炼厂联合减产的消息，据SMM调研显示，9月国内部分冶炼厂计划检修减产增加，锌锭产量或继续走弱。 SMM预计将在9月6日发布8月精炼锌产量统计及9月预测，敬请关注！ 》点击查看SMM数据库 至于需求端 ，近期黑色系价格持续下挫，拖累锌下游主要消费板块——镀锌板块的具体开工走势。跌至近一年低位的黑色系价格导致镀锌管贸易商们不得不改变贸易方式，不再提前屯成品，而是以下游刚需采买为主。下游等待黑色价格回升，考虑到成本问题不会过度累积库存。 且自8月份以来，不少镀锌企业考虑成本因素，成品库存超过自己设置的库容量，就会选择停产或减产，不敢过多去生产，叠加部分企业资金回转问题，基本上采用以销定产方式，囤货减少。因此近期镀锌企业开工率相比往年同期略显颓势，不过值得一提的是，近期国内有房地产利好消息传出，但还未实际落地，若落地或能提振黑色，则成品库存量或有上涨，镀锌开工率有所上升，还需关注实际需求情况。 整体来看，当前锌基本面呈现供需双弱的局面，此番锌价下跌主要是受宏观及消息面利空和偏弱的基本面表现拖累。不过需要注意的是，当前锌锭社会库存呈现去库态势，加之传统消费旺季“金九银十”的临近，后续仍需持续关注冶炼厂实际减产以及下游消费具体改善情况。此外，还需关注宏观消息对锌价的指引。

海关总署在线查询数据显示，中国7月锌矿砂及其精矿进口量环比增长39.27%至375373吨，同比下降4.79%。近几个月中国锌矿最大供应国不断更换，澳大利亚输送量连续大幅增加至79417吨，取代厄立特里亚坐上头把交椅。秘鲁输送量环比回升超九成至74083吨，成为第二大输送国。当前国内锌矿供应偏紧状态并未出现明显缓解，锌矿加工费仍然低位徘徊。 数据来源：海关总署

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月锌矿砂及其精矿进口量为375,373.031吨，环比增长39.27%，同比下降4.79%。 澳大利亚是第一大供应国，当月从澳大利亚进口锌矿砂及其精矿79,417.332吨，环比上升60.88%，同比下降40.63%。 秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口锌矿砂及其精矿74,083.101吨，环比增长93.21%，同比增长50.57%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2024年7月锌矿砂及其精矿进口 分项数据一览表： 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

SMM 8月12日讯：近两个交易日以来，沪锌主连接连跳涨，在继上周五收涨3.31%之后，8月12日盘中继续上扬，截至日间收盘，沪锌主连以3.33%的涨幅报23140元/吨，刷新7月23日以来的新高。 现货方面，据SMM现货报价显示，8月12日， SMM0#锌锭 现货报价涨至22840~22940元/吨，均价报22890元/吨，刷新7月24日以来的新高。 》点击查看SMM锌产品现货报价 对于此番锌价冲高的原因，主要是宏观氛围转暖以及强基本面支撑带动。具体来看： 宏观方面，上周四公布的美国就业数据缓解了市场对美国经济增长放缓的担忧。美国劳工部周四公布数据显示，在截至8月3日的一周里，美国政府初请失业金人数减少17,000人，经季节性调整后为23.3万人，经济学家此前预测请领人数为24万人。美国初请失业金人数降幅超预期，表明市场对劳动力市场状况的担忧过度。 美国就业数据提振了市场信心，基本金属上周五集体拉升，而锌也顺势成为彼时仅次于锡的涨幅最大的品种，并且在8月12日延续其涨势，沪锌凭借着超3%的涨幅居前。这其中，自然也离不开锌自身基本面的强支撑。 从基本面来看，当前锌供应端偏紧的情况依旧对锌价提供持续支撑，虽然上周锌精矿加工费持稳运行，并未继续下滑，但矿供应方面仍未看到缓解。同时，内蒙古地区近期存在矿山常规检修的情况，增量不显下，矿供应仍然紧张。且值得一提的是，低加工费下，国内矿企利润高企，据SMM测算，上半年国内矿企平均利润4173元/金属吨，同比增加40%以上，目前利润增加至6000元/金属吨左右，这就导致部分矿企利润额达到目标后有减产检修的可能，如若下半年矿企因此检修减产增加，叠加矿山普遍面临原矿品位下降的问题，后续国内锌精矿供应紧张程度或将加剧。 冶炼厂方面，据SMM调研，目前因矿紧缺和冶炼利润下降的问题已经传导至冶炼厂，据SMM最新产量数据显示，7月冶炼厂产量环比下降5.62万吨至48.96万吨，降幅大超预期，8月SMM预计精炼锌产量整体或相较7月变化不大，但随着锌价和加工费的继续下跌，冶炼亏损进一步扩大，后续冶炼厂后续减产意愿或有增加。 库存方面，据SMM数据显示，自7月11日以来，国内 SMM七地锌锭库存 整体呈现下跌态势，进入8月份以来继续延续去库，截至8月12日， SMM七地锌锭库存 下降至13.71万吨，跌至2月19日以来的新低。据SMM调研，近期降库存主要是由冶炼厂减产和下游补库的双重因素推动，实际下游消费当下仍处于淡季。 》点击查看SMM数据库 下游消费方面，上周锌价破位下行，但对实际消费改善程度有限，其中镀锌因锌价走低补库和集中生产后再停产，开工小幅改善；压铸锌合金虽然部分终端低价刺激小幅补库，但增量并不明显，且高温和订单不佳下仍有部分企业停产检修，开工整体下降；氧化锌周内实际订单并无改善，但前期停产企业恢复生产，开工有所提升。整体来看，锌消费暂无改善，且当下正处于下游消费淡季，近期黑色数据表现不佳，或将拖累后续镀锌消费表现，不过随着“金九银十”消费旺季的来临，市场对于后续9月份的下游消费情况仍有期待。 》点击查看SMM数据库 因此，整体来看，当前供应端持续偏紧、库存去库以及下游未来良好的消费预期综合作用下，基本面对锌价支撑依旧较强，预计短期锌价或以偏强震荡为主，后续需持续关注来自宏观情绪对锌价的指引。

SMM 7月25日：自上周开始，国内锌价便在外盘伦锌的拉扯以及下游需求疲软的背景下接连下跌。而本周宏观情绪整体偏弱，内外盘金属集体下挫，国内外锌价也跌势未止。海外伦锌方面，自7月16日至7月23日，已经连跌6个交易日。宏观情绪偏弱叠加海外LME库存依旧处于高位，市场对海外消费也有所担忧。截至7月25日上午10:50分，伦锌以1.47%的跌幅报2645.5美元/吨，录得8连跌，创4月8日以来的新低。 国内沪锌方面，同样是自7月16日以来接连下探，截至7月25日已经连跌8个交易日，截至7月25日上午10:52分，沪锌主连以2.22%的跌幅报22440元/吨，创4月25日以来的新低。 现货方面，据SMM现货报价显示，7月24日 SMM0#锌锭 现货报价跌至23000~23100元/吨，均价报23050元/吨。 》点击查看SMM锌产品现货报价 对于此番锌价接连下探的原因，SMM认为主要是宏观情绪偏弱叠加下游需求疲软带动。 具体来看： 宏观方面，上周国内二十届三中全会暂未释放更多利好消息，市场对政策预期落空，宏观情绪转弱。且近期因市场逐步消化此前美联储即将在9月降息25个基点的预期，美元近日震荡偏强运行，有色金属集体承压。接下来市场的目光聚焦在将于周四公布的美国第二季度国内生产总值(GDP)报告和周五将公布的最新个人消费支出(PCE)物价指数，以此寻找美联储降息的线索。 至于基本面上，当前处于锌下游消费淡季，下游开工表现并无亮点，且据SMM调研显示，今年6、7月份为传统消费淡季，镀锌企业开工率维持低位，这其中，主要与黑色价格持续走低有较大关系。镀锌大厂多为管企，订单量与黑色价格密切相关。然而，由于贸易商对于黑色市场缺乏信心，导致整体订单量有所下降。叠加6、7月消费疲软，国内镀锌企业产能相对过剩。高温雨季导致终端建设放缓，企业回款受阻，镀锌企业面临不同程度的货款拖延和延期还款情况。而镀锌企业采购原材料需现款现结，导致流动资金回转困难。同时，加工费不断下降，利润微薄甚至倒挂，企业资金压力大，影响镀锌生产计划。SMM预计此情况直至8月也较难缓解，9月具体情况可关注专项债项目落地情况，或将会带动镀锌企业开工率有所好转。 》点击查看SMM数据库 至于氧化锌方面，上周开工率也环比此前一周下降了2.06个百分点，开工下降主要是因氧化锌企业检修带动。同时，因恰逢消费淡季，氧化锌订单表现平平，上周半钢胎开工未见回升，橡胶轮胎级氧化锌订单依旧偏弱，其他板块订单同样未见改善。成品方面，上周有部分企业虽订单不佳但仍保持正常开工，成品积压较多，整体库存增加明显。SMM预计本周氧化锌企业检修持续，开工率或仍偏弱。 不过虽然锌价当前表现疲软，但矿端偏紧依旧为锌价提供支撑。当前锌矿加工费依旧维持低位，矿端紧缺暂未得到明显缓解。不过据SMM调研显示，国内火烧云矿山锌矿完成6万吨的采矿作业，8月之前预计完成25万吨的原矿采购，年内预计原矿产量在50万吨左右，测算金属量在12~15万金属吨左右，如若产量能按计划释放那将在一定程度上缓解国内矿的紧张情况，关注火烧云的实际产出情况。 需要注意的是，进口方面，近期沪伦比值维持在8.5附近，精炼锌进口亏损幅度逐步收窄，进口窗口临近开启，后续需关注月底窗口打开情况，SMM预计7月市场以长单进口为主，散单为辅，精炼锌进口难有较大增量。 冶炼厂方面，据SMM此前调研显示，当下冶炼厂检修减产的情况依旧延续，且随着锌价和加工费的双双走弱，冶炼厂不算硫酸和副产品的收益冶炼厂利润已经下降到负2000元/吨左右，冶炼厂利润进一步压缩，如若负利润问题再度扩大，冶炼厂或有延长检修的可能。 库存方面，据SMM最新调研显示，截至7月22日， SMM七地锌锭库存 总量为17.77万吨，较7月18日减少1.42万吨，国内库存大幅录减。其中主要是因为上海、广东以及天津三地仓库周末到货不多，叠加近期锌价低位，下游企业逢低积极采买提货带动。 因此，整体来看，当前锌市场呈现供需双弱的态势，下游消费疲软打压锌价，但矿端偏紧和库存下降又为锌价提供一定支撑。不过近日供应上近紧远松，锌锭并未出现实质性短缺，对于锌价支撑有所减弱，另外宏观情绪疲软和下游消费目前对锌价影响较大，后续需关注宏观情绪方面的指引，譬如可关注晚间美国经济数据、后续锌锭库存去库情况以及专项债、特别国债等财政资金落地情况对国内基建的带动。

海关总署7月22日公布的在线查询数据显示，中国2024年6月锌矿砂及其精矿进口量为269,534.244吨，环比增长1.26%，同比减少30.80%。 厄立特里亚是第一大供应国，当月从厄立特里亚进口锌矿砂及其精矿52,481.089吨，环比上升412.72%，同比上升138.15%。 澳大利亚是第二大供应国，当月从澳大利亚进口锌矿砂及其精矿49,364.303吨，环比上升10.25%，同比减少33.28%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2024年6月锌矿砂及其精矿进口 分项数据一览表：

海关总署在线查询数据显示，中国6月锌矿砂及其精矿进口量环比微增1.26%至269534吨，同比减少30.80%。其中厄立特里亚输送量环比暴增412.72%至52481吨，取代秘鲁成为最大供应国，同比增幅也在一倍以上。澳大利亚输送量也增逾一成至49364吨，升至第二大供应国。秘鲁输送量环比降逾三成至38344吨，沦落为第三供应国。国内锌矿供应持续偏紧，7月国内精炼锌减产增加。

据外电7月3日消息，市场人士称，俄罗斯公司在过去一个月里提高了锌金属产量，以受益于不断增长的国内需求。 俄罗斯锌产量只占全球总产量的一小部分。 2022年2月，西方因俄乌冲突升级而对俄罗斯进行制裁，俄罗斯对亚洲市场的锌出口增加。 然而，随着美国不断扩大的制裁，致俄罗斯金属买家支付出现困难。 市场人士称，制裁打击了俄罗斯UMMC和RCC，但两家公司增加了精炼锌产量，因俄罗斯锌精矿出口受到西方制裁措施的冲击。 数据显示，5月份，俄罗斯金属成品产量增长了56%。 UMMC旗下的Chelyabinsk锌厂是俄罗斯唯一的锌生产商，近年来来产量有所下降，但该厂正在迅速提高产量。 该锌厂升级工程使其产能增加了约15%。 另一家冶炼厂，即俄罗斯Polimet Engineering旗下的Verkhny Ufaley冶炼厂预计将于第三季度开始生产。