SMM 9月5日讯：自进入9月份以来，在整体宏观氛围偏利空的背景下，海内外有色金属价格普遍下挫，锌价也随之接连下探，沪锌主连9月5日盘中更是一度跌超3%领跌内盘基本金属。截至日间收盘，沪锌主连以3.71%的跌幅报22695元/吨。
海外方面，伦锌跌幅虽不及国内明显，但其价格也是整体呈现下行态势，截至9月5日下午15:46分，伦锌以2.31%的跌幅报2731美元/吨。
现货方面，据SMM现货报价显示，截至9月5日，SMM0#锌锭现货报价跌至23310~23410元/吨，均价报23360元/吨。
宏观面来看，本周公布的一系列美国经济数据对市场情绪形成打压，近日公布的美国8月ISM制造业PMI录得47.2，已经连续第五个月低于荣枯线，且不及预期的47.5。加之另一份报告显示，美国8月S&P Global制造业PMI终值为47.9，同样不及市场预期，景气程度进一步低迷。而制造业占到金属需求的大部分，对经济衰退的担忧影响下，有色金属集体下跌。
目前投资者将本周焦点聚焦在周五的非农就业报告上。市场预计美国8月非农就业岗位将增加16万个，高于7月的11.4万个。失业率预计将小幅下降至4.2%。
消息面上，据9月4日消息，此前因2023年的火灾和美国制裁导致延期后，俄罗斯锌工厂Ozernoye已经于周三开始生产锌精矿。该工厂位于俄罗斯最大的锌矿旁边，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。该消息或对锌市场情绪造成影响，缓解市场对后续球锌精矿供应紧张局面的担忧。》点击查看详情
至于具体锌基本面方面，据SMM调研显示，供应端矿端紧缺的情况依旧存在，9月国产锌精矿加工费再度下跌300元/吨，跌至1000~1800元/金属吨的价位，均价报1400元/金属吨。
加工费持续下跌，冶炼厂亏损情况也有所扩大，截至9月4日，精炼锌企业（不含硫酸和小金属）的生产利润亏损已经达到2300元/吨左右。此前市场上也有传出冶炼厂联合减产的消息，据SMM调研显示，9月国内部分冶炼厂计划检修减产增加，锌锭产量或继续走弱。SMM预计将在9月6日发布8月精炼锌产量统计及9月预测，敬请关注！
至于需求端，近期黑色系价格持续下挫，拖累锌下游主要消费板块——镀锌板块的具体开工走势。跌至近一年低位的黑色系价格导致镀锌管贸易商们不得不改变贸易方式，不再提前屯成品，而是以下游刚需采买为主。下游等待黑色价格回升，考虑到成本问题不会过度累积库存。
且自8月份以来，不少镀锌企业考虑成本因素，成品库存超过自己设置的库容量，就会选择停产或减产，不敢过多去生产，叠加部分企业资金回转问题，基本上采用以销定产方式，囤货减少。因此近期镀锌企业开工率相比往年同期略显颓势，不过值得一提的是，近期国内有房地产利好消息传出，但还未实际落地，若落地或能提振黑色，则成品库存量或有上涨，镀锌开工率有所上升，还需关注实际需求情况。
整体来看，当前锌基本面呈现供需双弱的局面，此番锌价下跌主要是受宏观及消息面利空和偏弱的基本面表现拖累。不过需要注意的是，当前锌锭社会库存呈现去库态势，加之传统消费旺季“金九银十”的临近，后续仍需持续关注冶炼厂实际减产以及下游消费具体改善情况。此外，还需关注宏观消息对锌价的指引。
