隔夜，世行小幅上调2023年全球增长预估至2%，关注中国债务磋商情况；美副财长称美国不寻求与中国脱钩或限制中国增长；日本央行新任总裁称需要更多时间来衡量通胀趋势；中国周二将公布3月CPI和PPI数据：预计CPI同比增1%，PPI同比降幅进一步扩大至2.5%。 隔夜，因海外节假日LME伦锌休市。 隔夜，沪锌主力2305合约开于22120元/吨，盘初沪锌短暂拉涨摸高22195元/吨，上行乏力重心微沉至日均线附近窄幅波动，震荡区间不超过100元/吨，终收跌报22135元/吨，跌120元/吨，跌幅0.54%，成交量减少至23458手，持仓量减少916手至10.4万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，日K重心下移，上方5日均线形成压制。周一SMM七地社会库存15万吨，小幅录增，同时受黑色价格表现不佳，镀锌高库存下开工偏弱资金上多头依然受宏观情绪压制，沪锌维持震荡。

上周五，因海外节假日LME伦锌休市。 上周五，沪锌主力2205合约跳空高开于22220元/吨，盘初空头离场沪锌快速拉涨摸高22400元/吨，随后再次试图上破受阻，重心微沉，下沿日均线上方震荡，终收涨报22340元/吨，涨255元/吨，涨幅1.15%，成交量减少至39122手，持仓量减少2053手至10.4万手。上周五沪锌录得三连阳，日K重心上移，KDJ开口收窄。上周五因外盘休市，且非农就业数据基本符合预期，内盘走势整体偏强，基本面上来看SMM周度锌精矿加工费下调50元/吨，矿端延续偏紧格局，然下游因清明假期整体开工走弱，供需矛盾尚不明确，预计沪锌延续震荡走势。

隔夜，最近一周美联储资产负债表“快涨快跌”，至8.63万亿美元，缩水幅度735.58亿美元，为自2020年7月以来的最大单周跌幅；过去一周，存放在货币市场基金的现金数量攀升至纪录新高，不过资金流入速度已经慢于近期。ICI数据显示，截至4月5日当周，大约有491亿美元资金流入美国货币市场基金，上次报告为流入545亿美元。总资产规模达到5.25万亿美元；圣路易斯联储主席布拉德表示，金融压力继续缓解的可能性为85%；利率处于限制性区间的下端，不能太早就通胀问题宣告胜利；美国至4月1日当周初请失业金人数录得22.8万人，为2022年12月3日当周以来新高；3月财新中国服务业PMI录得57.8，创28个月以来新高，并连续三个月处于扩张区间；国家税务总局表示，1-2月份房地产销售收入增速由负转正，同比增长2.3%，3月份同比增长17.9%；预计今年全年新增减税降费1.2万亿元。 隔夜，伦锌开于2808美元/吨，盘初伦锌一路震荡下行，于夜盘触及2775.5美元/吨低位后小幅反弹，修复部分跌幅。终收跌报2804美元/吨，跌3美元/吨，跌幅0.11%，成交量增加至7778手，持仓量增加2588手至17.5万手。隔夜伦锌录得一长下影小阴柱，跌破布林道下轨。LME库存持平。伦锌再度录阴，录得6连阴。 隔夜，沪锌主力2305合约开于22045元/吨，开盘后沪锌短暂上行后承压至22045元/震荡，随后再度下挫，盘尾小幅翘尾，收复部分跌幅，终收跌报22090元/吨，跌10元/吨，跌幅0.05%，成交量减少至47573手，持仓量增加2569手至10.6万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，MACD止红翻阴。美国就业数据带来的经济担忧扰动仍对锌价施压，国内1-2月份房地产销售收入增速由负转正，同比增长2.3%，3月份同比增长17.9%，消费旺季仍能对锌价提供底部支撑，锌价维持震荡走势，但SMM3月精炼锌产量55.68万吨，预计4月仍维持高位，警惕供应端施压。

隔夜，数据再显美国经济疲软势头。有“小非农”之称的美国3月ADP就业人数录得14.5万人，不及预期的20万人，前值从24.2万人上修至26.1万人。美国3月ISM非制造业PMI录得51.2，低于预期的54.5和前值的55.1。美国2月贸易帐录得-705亿美元，为半年以来最大逆差。另外，掉期合约将美联储在5月会议上加息25个基点的可能性下调至44%左右；克利夫兰联储主席梅斯特表示，不认同今年降息的市场预期，预计利率将“略提高”，然后保持不变，现在判断美联储是否会在5月份加息还为时过早；沙特5月份将销往亚洲轻质油价格上调30美分/桶。另据消息人士称，因买家竞相购买，乌拉尔原油价格上涨超过“价格上限”，布伦特油价也有所上涨；外交部、国防部发言人、中共中央台办发言人、 全国人大外事委员会以及驻美使馆发言人：坚决反对，立即停止任何形式的美台官方往来。 隔夜，伦锌开于2840.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，随后呈阶梯式下行走势，夜盘触及2775美元/吨低位后小幅反弹。终收跌报2807美元/吨，跌37.5美元/吨，跌幅1.32%，成交量增加至7315手，持仓量增加1627手至18.1万手。隔夜伦锌录得一阴柱，下方贴近布林道下轨。LME库存减少150吨至44900吨，LME库存录减。伦锌录得5连阴。 隔夜，沪锌受清明节假期影响休市。美国3月ADP就业人数录得14.5万人，不及预期，美国3月ISM非制造业PMI不及预期录得51.2，预期加息或将放缓，但市场预期经济前景不佳对锌价施压。基本面来看，欧洲冶炼厂利润逐步修复，海外升贴水下滑，国内供应端同样存在压力，警惕宏观以及供应压力带来的波动。

隔夜，美国3月ISM制造业PMI录得46.3，为2020年5月以来新低。亚特兰大联储GDPNow模型已将美国第一季度GDP增速从2.5%下调至1.7%；白宫表示，已提前从沙特方面知悉石油减产计划，但完全不知道作出减产决定的原因，称有意重建战略石油储备。白宫此次相较于去年沙特领导欧佩克宣布减产200万桶/日的态度明显软化，拜登表示，情况没那么糟；欧佩克+专家小组表示，其自愿减产量达到166万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克称，1月和2月，欧佩克+的产量目标已经完成超过了100%。如果其他欧佩克+成员国决定加入减产，他们可以这样做；美联储布拉德表示，美联储的利率需要高于5%，其预测是利率高于中值，欧佩克自愿减产是否会产生持久影响尚无定论，预计通胀将更具粘性，而劳动力市场强劲；3月财新中国制造业PMI录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。 隔夜，伦锌开于2910美元/吨，盘初伦锌震荡下行，触及低位后于欧洲交易时刻迅速反弹至日均线附近，进入夜盘，伦锌再度承压，回吐涨幅。终收跌报2886美元/吨，跌21.5美元/吨，跌幅0.74%，成交量增加至5949手，持仓量增加3441手至18.2万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方5日均线形成压制。LME库存减少25吨至45050吨，LME库存录增。美指影响下伦锌录得倒V字反转。 隔夜，沪锌主力2305合约跳空高开开于22585元/吨，开盘后沪锌重心上抬，摸高22690元/吨，随后承压一路震荡下行，终收跌报22510元/吨，跌120元/吨，跌幅0.53%，成交量减少至45960手，持仓量减少2314手至95196手。隔夜沪锌录得一长上影阴柱，上方布林道中轨形成压制。3月财新中国制造业PMI录得50.0，落于荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。基本面上，社会库存小幅累库至15.52万吨，消费端虽见开工下挫情况但旺季时间仍能为锌价提供底部支撑，预计锌价以区间震荡为主。

上周五，周末油市突爆惊雷！沙特和其他欧佩克+石油生产国周日宣布自愿减产，根据产油国目前宣布减产的数据，此次减产力度超160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。 消息人士表示，沙特此举是对上周拜登政府不回补石油战储感到恼火。白宫回应称，现在减产不可取；美联储理事沃勒表示，最近的数据表明，可以在对就业市场造成相对较小痛楚的情况下，让通胀迅速下降；文旅部：3月31日印发通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务。 上周五，伦锌开于2932美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡整理，于欧洲交易时刻迅速下撤，进入夜盘，伦锌翘尾，收复部分失地。终收跌报2907美元/吨，跌20美元/吨，跌幅0.68%，成交量增加至9622手，持仓量增加637手至18.5万手。隔夜伦锌录得一长下影阴柱，下方10日均线提供支撑。LME库存增加5950吨至39325吨，LME库存录增。伦锌录得V字反转。 上周五，沪锌主力2305合约跳空低开开于22615元/吨，开盘后沪锌一路震荡上行，终收跌报22675元/吨，跌90元/吨，跌幅0.4%，成交量减少至48412手，持仓量减少384手至96029手。隔夜沪锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑。宏观方面，近期PCE数据以及消费者预期指数数据使得市场对美联储加息停止有所预期，宏观处于博弈期间，较为平稳。基本面来看，下游各板块开工率均有所下挫，其中氧化锌企业环比下降1.3个百分点至62.5%，而终端相对偏弱使得消费支撑小幅减弱，锌价重心下挫，整体仍维持区间内震荡。

隔日，美国首次申请失业救济人数超预期回升、三周来首次增长，仍强劲的劳动力市场有放缓迹象；投资者押注美联储加息进尾声、利率接近峰值，关注点转向周五公布的2月通胀指标PCE；李强出席博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并发表主旨演讲，称中国的确定性是维护世界和平与发展的中流砥柱；银行业危机仿佛已过去，美联储三高官齐发声，强调降通胀。  隔日，伦锌录得一阴柱。开盘伦锌围绕日均线波动，然进入欧洲交易时段，锌价迅速回落，多头较少抵抗，终收于2927.5美元/吨，跌34美元/吨，跌幅1.15%。LME库存减少200吨至39125吨，LME库存录减。 隔夜，沪锌录得一阴柱。开盘沪锌跳空低开，后顺延日均线震荡下挫，终收于22735元/吨，跌120元/吨，跌幅0.53%。目前看，美国通胀数据依旧高企，宏观情绪暂时相对稳定。而国内方面，供应面虽受限电干扰，看全国冶炼厂在利润的保证下仍维持较高开工率。而消费方面，上周开工率均有所下滑，但整体仍处于高开工情况，新增订单增速有限，后续继续关注订单的持续性。锌价仍以震荡为主。

隔日，AI监管迈出第一步，英国政府发布人工智能产业白皮书，提出五项发展原则；马斯克、图灵奖得主领衔，上千名硅谷企业家科学家联名呼吁，立刻停下所有大型AI研究；美国联邦存款保险银行有230亿美元缺口，考虑要求大银行提供更多资金帮忙“补漏”；硅谷银行听证会次日，政府官员首次最直接承认监管失察；巴克莱警告第二波存款外逃已开始； 隔日，伦锌录得一阳柱。开盘伦锌波动不大，然进入欧洲交易时段，多头情绪较强，推动锌价突破布林道中轨，摸得2999美元/吨高位，涨44.5美元/吨，涨幅1.53%。LME库存减少225吨至39325吨，LME库存录减。 隔夜，沪锌录得一阴柱。开盘沪锌跳空高开，后延日均线震荡下行，终收于22820元/吨，涨85元/吨，涨幅0.37%。目前看，宏观情绪暂时相对稳定，基本以修复为主。而国内方面，上周开工率均有所下滑，但整体仍处于高开工情况，需求尚可。供应面虽受限电干扰，但整体看全国冶炼厂在利润的保证下仍维持较高开工率。锌价仍以震荡为主。

隔日，阿里设立六大业务集团，或将独立上市；张勇：阿里巴巴上市公司主体不改变，业务协同将依靠市场“双向选择”；阿里股价涨14%；拜登：美国银行业危机尚未结束；美联储“大鹰派”称利率工具不是拿来解决银行压力的；美国监管在硅谷银行听证会上暗示，新的银行业改革箭在弦上；推动经济增长的引擎正逐渐熄火，银行业的动荡更使全球经济雪上加霜，预计未来10年全球经济平均增速为2.2%，远低于2010年4.5%的峰值，增速或创30年新低。 隔日，伦锌录得一小阳柱。开盘伦锌下挫，区间波动，然进入欧洲交易时段，多头迅速大量增仓，推动锌价上行，摸得2945美元/吨高位，后迅速回落，终收于2917美元/吨，涨6美元/吨， 涨幅0.21%。LME库存减少100吨至39550吨，LME库存录减。 隔夜，沪锌录得一阳柱。开盘沪锌被迅速拉涨，后围绕22800元/吨附近震荡，尾盘下挫，抹平部分涨幅，终收于22750元/吨，涨175元/吨，涨幅0.78%。目前看，宏观面相对稳定，美指走势偏弱带动锌价震荡偏强。基本面看，国内上周开工率均有所下滑，但整体仍处于高开工情况，需求尚可。而供应面虽受限电干扰，但整体看全国冶炼厂在利润的保证下仍维持较高开工率。锌价仍以震荡为主。

隔日，报道称美国政府正考虑提供额外流动性，特别是帮助第一共和银行强化资产负债表，还有消息称存款从地区银行流向大型银行速度锐减，均改善市场情绪，对美联储5月加息押注超过按兵不动的概率；楼继伟：房地产税最适合作为地方税税种，经济正常增长后应尽快开展试点；第一公民银行买下硅谷银行；美联储金融监管副主席：美国银行系统稳健，硅谷银行倒闭是管理不善的教科书案例。  隔日，伦锌录得一小阳柱。日内伦锌波动较小，然临近早间尾盘，伦锌下挫，摸得日内低位2861美元/吨，进入夜盘，伦锌止跌反弹，抹平日内跌幅，盘内转涨，终收于2911美元/吨，张17.5美元/吨， 涨幅0.6%。LME库存持平，仍为39650吨。 隔夜，沪锌录得一阴柱。开盘沪锌小幅下挫，后被直线推升，摸得高位22685元/吨，终收于22670元/吨，涨125元/吨，涨幅0.55%。目前看，锌基本面矛盾暂未分化，在低位库存下，锌价格弹性较高，在宏观风险情绪上尚未宣泄完毕前，建议以观望为主。