今日港股锂业股再度延续强势走势。截至发稿，天齐锂业(09696.HK)涨7.14%、赣锋锂业(01772.HK)涨6.83%、正力新能(03677.HK)涨3.39%。 这一市场表现直接受益于六氟磷酸锂价格的持续攀升。最新数据显示，11月7日六氟磷酸锂报价已达12.15万元/吨，较10月31日的10.75万元/吨上涨13.02%，而与9月30日的6.10万元/吨相比，涨幅更是高达99.18%，近乎实现一个月翻倍。 价格飙升背后的供需逻辑 六氟磷酸锂作为锂离子电池电解液的核心材料，其价格走势一直是锂电产业链景气度的重要风向标。本轮价格强势上涨，是供需两端多重因素共同作用的结果。 需求端方面，储能电池与动力电池市场呈爆发式增长，直接带动电解液采购量显著攀升。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，这是推动六氟磷酸锂价格走出低谷、迎来新一轮景气周期的关键因素。 供给端则由于前期行业深度调整，大量中小企业产能因长期停工、设备老化而难以快速恢复。虽然头部企业已满负荷生产，但整体供应仍呈现紧平衡状态。 开源证券分析指出，自9月中旬以来，六氟磷酸锂价格便开启快速上行通道，短期内市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。 储能市场成为新增长引擎 本轮锂电行业景气度回升的一个重要驱动力来自储能市场的爆发。业内一般按用途将储能分为大型储能、工商业储能和户用储能三类，2025年上半年全球储能电池总出货量达240.21GWh，同比激增106%，显著高于动力电池37.3%的增长率。 储能电芯市场甚至出现“一芯难求”的火爆局面。头部企业工厂基本处于满产状态，海辰储能厦门、重庆基地自3月起进入满产状态并持续至今，订单排产已至年底。 亿纬锂能也表示，其储能电池订单较为饱满，目前处于满产状态。 AI数据中心的快速发展也为储能市场带来了新的增长机遇。根据英伟达2025年GTC大会发布的数据，到2027年，一个AI服务器架构的功耗将是五年前同类云计算设备的50倍。IEA预测，在AI的推动下，到2030年全球数据中心电力需求将达945TWh。 企业业绩与战略布局 行业景气度的提升已直接反映在锂业公司的业绩上。前三季度，赣锋锂业实现营收146.25亿元，同比增长5.02%，归母净利润实现扭亏为盈，达到2552.00万元。 特别值得注意的是，赣锋锂业第三季度单季盈利5.57亿元，同比激增364%，创下两年以来的单季盈利新高。 天齐锂业在前三季度营收同比下滑26.50%的情况下，依然实现归母净利润扭亏为盈，达到1.80亿元。这一业绩表现主要得益于定价机制的优化、联营公司SQM业绩同比大幅上升以及汇兑收益增加。 在战略布局方面，锂电企业正积极向储能领域拓展。亿纬锂能2024年储能电池出货量已达50.45GWh，同比增幅达91.9%，超过动力电池出货量。瑞浦兰钧2025年半年报显示，其储能电池营收占总营收的比重首次突破50%，升至53.6%。

今日早盘碳酸锂期货继续上涨，截至发稿，碳酸锂主连（ICM）涨6%，报86300元/吨，一举突破10月30日高点（最高84940），逼近年内高点，刺激天华新能、盛新锂能等锂矿股也大面积走强。 此轮价格上涨受国内碳酸锂供需两端刺激，综合多家机构研报，碳酸锂目前存在供需差且有扩大趋势。 东亚期货最新研报称，10月预估碳酸锂总供应112060吨，总需求124642吨，供需差为-12582吨。11月预估碳酸锂总供应111880吨，总需求128725吨，供需差为-16845吨。 供应端，目前宜春市8家涉锂矿山企业已经全部提交了矿种变更储量核实报告，预计江西矿山减停产概率较低，另外江西省自然资源厅发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿(已动用未有偿处置资源量)采矿权出让收益评估报告公示》，公示时长为10个工作日，再加上缴纳税款、并联审批环评与安评、提交采矿许可申请并拿证，预计枧下窝年内复产的概率较小，打消了其复产引发的供应担忧。 需求上涨有望进一步提供价格支撑。海证期货表示， 储能电芯排产饱满，其中独立储能贡献显著增量 ，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》设定的装机目标也为储能规模增长提供了积极引导，海外受益于补贴政策的激励也有增量释放。 新能源车处于产销旺季 ，且因明年购置税恢复减半征收，可能会催生一波需求前置，因此预计2025年四季度新能源汽车需求维持高景气度。主机厂积极备货动力电芯，从而提振正极材料厂采购碳酸锂。 库存方面，碳酸锂持续大幅去库。据SMM数据，截11月6日，碳酸锂样本周度库存总计12.4万吨，较10月30日去库3405吨。 海证期货表示，综合看， 年内碳酸锂可能延续需求旺盛格局 ，基于供需双增排产数据测算，预计11月单月供应<需求，当月供需预计仍处于供应偏紧的状态（即使大厂复产，供需依然偏紧，只是紧张程度有收敛），需求端的高景气度给予锂价一定支撑。同时，因为海外锂矿仍在扩产以及新项目投产；以及国内也有新的资源产能将贡献增量，供应增长的压力会随着价格拉涨而加大价格波动。 华西证券也称，受明年购置税减半政策预期影响， 部分需求提前释放至今年四季度 ，重卡、客车及轻卡电动化项目集中排产，带动动力电池订单明显增长。新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。综合来看， 需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 。

11月4日，碳酸锂期货价格大幅回落，主力2601合约收盘下跌4.34%，报78560元/吨。 谈及碳酸锂期货价格下跌的原因，兴业期货分析师刘启跃表示，仍是供应端消息扰动导致的。中信期货分析师王美丹也表示，周二碳酸锂期货价格大幅回落，主要是因为市场对江西锂矿复产情况仍未有定论，供应端不确定性增强，影响了多头的持仓信心。 据悉，昨日市场继续传出宁德时代枧下窝矿端复产审批取得关键突破的消息，但据期货日报记者了解，复产审批情况还无法最终确定。 “目前来看，有关宁德时代枧下窝锂矿复产的动态持续扰动市场，导致供应端的不确定性增加。”刘启跃解释称，虽然相关动态引发碳酸锂价格波动，但当前碳酸锂基本面紧平衡的格局并未改变。 王美丹也表示，当前碳酸锂市场仍处于供需偏紧的状态，库存持续去化。从供应端来看，锂盐端生产弹性较为充足。据SMM数据，10月我国碳酸锂产量环比增长约5.7%，至9.23万吨，11—12月产量预计仍将维持高位。同时，后续进口矿到港以及锂盐进口增长预期偏强，供应弹性较为充足。从需求端来看，11月下游排产预计维持环比增长态势，淡季需求超预期支撑基本面边际走强，后续重点关注需求增长的持续性。 “自8月上旬以来，碳酸锂市场呈现持续去库的态势，周均去库约1369吨，若枧下窝锂矿11月不复产，碳酸锂供需或延续紧平衡格局。”刘启跃表示，后续应密切关注企业复产动态。 “碳酸锂供需偏紧格局延续，在中性预估下，11月下游需求预排产环比增长3%，而供应端短期无显著增量。”弘则研究分析师张峻瑞也认为，11月碳酸锂去库幅度依旧显著。短期需重点关注江西锂矿实际复产进度。目前，宁德时代枧下窝锂矿复产传闻不断，但无实质性复产迹象，交易者应理性看待各类消息。 展望后市，张峻瑞认为，尽管供应扰动暂未被证实，但当前碳酸锂价格已大幅回落，且持续去库的利多也逐步兑现。因此，短期来看，碳酸锂价格或震荡运行。 王美丹则认为，当前碳酸锂市场供需双强的格局有望持续。“目前，供应收缩预期相比之前有所减弱，市场的供应担忧情绪已显著缓解。”王美丹表示，全球锂资源仍处于释放周期，供应逐步恢复，对市场基本面产生一定的压力。但同时，储能与电动车市场的强势增长也进一步推高了整体需求预期，需关注12月下游需求变化。如果需求未能进一步增长，且增产预期兑现，市场可能进入累库周期，碳酸锂价格也会迎来拐点。

连续8日收涨后，碳酸锂期货价格迎来“刹车”。 10月31日，碳酸锂期货价格冲高回落，主力LC2601合约报收80780元/吨，下跌3.42%。 创元期货分析师余硕认为，碳酸锂期货价格当日出现较大回调，主要是受供应端的消息扰动。“近期，碳酸锂期货价格连续上涨，主要是在储能电池订单大幅增长、持续去库以及宁德时代枧下窝项目停产后复产进度不及预期的共同作用下，基本面得到持续改善，带动估值区间上移。”余硕解释称，随着碳酸锂价格持续提升，下游高价补库的意愿不高，现货成交开始逐渐走弱，加之仓单去化幅度有限，期价上涨动力边际走弱。宁德时代枧下窝项目加快复产的消息，影响了部分多头的持仓信心，进而带动碳酸锂期货价格下跌。 据了解，10月31日，市场有消息称宁德时代枧下窝项目复产时间较市场预期提前。期货日报记者了解到，该项目虽然有新的沟通进展，但目前暂无可公开的实质性进展，现阶段仍无法判断枧下窝项目是否能够加快复产。 从持仓量看，10月31日碳酸锂期货LC2601合约单日减仓2.24万手。不过，自10月16日至10月30日，LC2601合约11个交易日增仓34.3万手，至55.5万手。其间，碳酸锂期货价格自72940元/吨最高涨至84940元/吨，涨幅超过16%。 “今年7月、8月的两次上涨，碳酸锂期货价格的涨幅均超过30%，总持仓量分别增加20余万手。”银河期货分析师陈婧表示，对比看，此次上涨持仓量增仓更高，但涨幅不及前两次，这也侧面反映了当碳酸锂期货价格涨至80000元/吨上方时，市场分歧加剧。同时，当价格涨至80000元/吨以上，产业套保意愿增加，下游采购意愿下降，看涨力量或更多来自产业外的资金。在这样的持仓结构下，需要有更多的具有看涨意愿的资金进入，才能推动价格继续上涨。而在宁德时代枧下窝项目复产加快的消息刺激下，市场担忧复产后出现较大增量，进一步加剧市场供应压力，扭转当前市场短期去库的格局，从而影响了多头的持仓信心。 此外，中信期货分析师王美丹认为，仓单去化幅度走弱，在一定程度上也削弱了对盘面价格的支撑。数据显示，进入10月以来，碳酸锂期货仓单大幅去化，已由10月9日的42379手下降至当前的27621手，下降约34.8%。不过，上周仅减少1078手，相较此前的每周减少2000手以上的去化速度，已明显减缓。 从基本面看，目前碳酸锂市场仍处于供需偏紧态势，短期并无走弱迹象。供应方面，产量出现小幅下滑。据SMM数据，截至10月30日当周，碳酸锂周产量约2.1万吨，环比减少228吨，减量主要来自锂辉石端。王美丹认为，当前锂盐端生产弹性仍较为充足，本周产量虽出现小幅下滑，但更多为阶段性减量，后续预期回升的概率较大。需求方面，当前需求端呈现持续向好态势。数据显示，10月中国市场动力、储能、消费类电池合计排产量达186GWh，环比增长22.4%，同比增长45.3%。据王美丹介绍，11月预计下游排产仍将维持环比增长，淡季超预期支撑基本面持续走好。 库存方面，当前碳酸锂行业已连续11周去库，总库存减少约1.6万吨。据SMM数据，截至10月30日当周，碳酸锂周库存约为12.7万吨，环比减少超3000吨，去库幅度进一步加快，且下滑主要集中在冶炼厂和下游端。其中，冶炼厂库存去化1603吨，至3.2万吨左右，下游库存去化约2000吨，至5.3万吨左右，贸易商及其他库存小幅累积610吨，至4.2万吨。 展望后市，余硕表示，短期市场可能会再次围绕“宁德时代枧下窝项目的复产时间”进行博弈。“目前，碳酸锂市场月去库为8000~10000吨，而宁德时代枧下窝项目的月产量约为10000吨。若该项目提前复产，碳酸锂价格有继续回调的空间；若推迟复产，价格则在持续去库的影响下，重新上涨。”余硕认为，短期看，碳酸锂行业的去库态势仍将延续，碳酸锂期价10月31日的快速下跌，使得基差收窄，下游可能迎来一波补库，价格调整到位之后，或仍将偏强运行，后续需关注现货成交以及仓单变化。 “当碳酸锂价格涨至83000~85000元/吨时，市场分歧加剧，虽然供应端的‘弱预期’消息扰动较大，但短期基本面的‘强现实’也给价格提供了较强支撑。”广发期货分析师林嘉妮认为，整体看，预计11月的供需关系变化有限，关键变数在于矿端是否会有新增信息兑现。在“强需求”预期下，碳酸锂价格下跌空间有限，价格走势或以宽幅震荡态势为主。 陈婧也认为，即使宁德时代枧下窝复产消息确认，到其产出碳酸锂仍需要较长时间。11月碳酸锂市场供需格局依然偏紧，下游刚需采购一段时间后，会留出补库的空间，因此价格即使回调，短期仍有一定支撑。不过，若宁德时代枧下窝项目能够提前复产，加之明年1月份需求有走弱预期，对应盘面的LC2601合约或相应走弱。 上述市场人士提醒，随着市场对宁德时代枧下窝项目复产的关注热度再起，各类相关“小作文”也可能会随之增加，对此，投资者不仅要理性甄别，更要不随意传播未经证实的“小道消息”。据了解，广东证监局近日披露的一起行政处罚案件，揭开了一宗罕见的违规案例：两名从业人员因编造、传播碳酸锂相关的虚假信息，并从事有利益冲突的期货交易，被合计罚没26.18万元。

在宁德时代（300750.SZ）增持天华新能（300390.SZ）的同一时间，另一家锂盐厂盛新锂能（002240.SZ）也在被下游厂商“抢注”。据盛新锂能昨日晚间公告，公司终止发行H股股票，同时宣布拟引入中创新航（03931.HK）和华友控股集团作为战略投资者。 发行股票预案显示，盛新锂能拟向控股股东盛屯集团、中创新航和华友控股集团发行股票，预计募集资金总额为不超过32亿元，其中华友控股集团拟认购11.275亿元，中创新航拟认购9.45亿元，募集资金总额扣除发行费用后拟用于补充流动资金及偿还债务。 盛新锂能主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售，根据今年中报披露，公司已建成锂盐产能13.7万吨/年（在中国四川和印尼分别为7.7万吨和6万吨）和金属锂产能500吨/年。公司锂产品业务技术先进成熟，产品主要应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域。 此次参与定增的两家外部投资者均为盛新锂能产业链下游企业。中创新航主要从事动力电池及储能系统产品的研发、生产及销售。根据SNE Research最新统计，中创新航2024年度动力电池装车量同比增长16.6%，装车量排名全球第四、国内第三，为动力电池龙头企业。 华友控股集团拥有华友钴业（603799.SH）和浙江友山新材料科技有限公司等多家控参股公司，旗下产品主要围绕锂电材料产业展开：华友钴业是全球锂电正极材料和三元前驱体产品主要供应商之一，浙江友山新材料科技有限公司在2024年磷酸铁锂产量超14万吨。 本次发行完成后，中创新航和华友控股集团将成为盛新锂能持股5%以上股东。盛新锂能在发行预案中表示，引入下游锂电行业龙头客户战略合作，发挥协同效应，助力公司加快实现“致力于成为全球锂电新能源材料领先企业”战略目标。 在全球新能源汽车和储能产业的持续扩张背景下，锂产品市场需求持续增长。在动力电池方面，据EV Tank预测，2025年全球新能源汽车销量将达到2239.7万辆，其中中国将达到1649.7万辆；2030年全球新能源汽车销量有望达到4405.0万辆，新能源汽车市场销量将继续保持快速增长。 储能电池方面，随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高，储能电池市场快速增长。盛新锂能在发行预案中表示，随着《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》发布，2027年全国新型储能装机规模将达1.8亿千瓦以上，我国储能电池市场有望迎来新一轮扩产浪潮。 业绩方面，盛新锂能收入及利润与锂产品的价格走势密切相关。受周期下行的持续影响，锂盐行业产品价格低位运行。据上海有色网数据，上半年电池级碳酸锂平均价格为7.04万元/吨，较上年同期下降32.13%。 财报披露显示，公司今年前三季度营业收入30.95亿元，同比下降11.53%，归属于上市公司股东的净利润亏损7.52亿元，其中Q3实现营收14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。 公司表示，受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长，且较今年第二季度环比实现扭亏转盈。 值得一提的是，虽然锂盐产品价格相较于高峰期仍有落差，但在锂矿依赖进口和终端需求新一轮爆发的预期下，头部锂盐生产企业及下游企业纷纷开启新一轮行动，锁定优质锂盐供应以保障供应链稳定。 另一方面，天华新能也公告称，公司实际控制人拟通过协议转让方式向宁德时代转让其合计持有的公司1.08亿股无限售流通股，占公司股份总数的12.95%，转让价款合计为人民币26.35亿元。

SMM 10月30日讯：10月30日，能源金属板块午后快速拉升，指数盘中一度涨逾5%，在一众行业板块中排名前列，能源金属指数今日盘中更是一度触及776.28的高位，刷新2023年2月10日以来的新高。个股方面，天华新能涨逾15%，天齐锂业盘中封死涨停板，西藏矿业、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能等多股涨逾5%。 消息面上，中国有色金属工业协会10月29日发布消息称，我国已构建完整的锂产品供应体系。中国有色金属工业协会副秘书长林如海在当日召开的2025年前三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会上介绍，我国碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐，金属锂及其合金、锂离子电池正极材料、电解质等产品的产量连续多年位居全球第一。 此外，近日，不少锂产业链企业陆续发布其2025年三季度业绩报告，而因锂价在三季度明显回暖，不少锂产业链企业业绩也得到明显回温，SMM整理了近期几家锂矿相关企业的业绩情况，具体如下： 雅化集团： 10月29日，雅化集团发布其2025年三季度业绩报，据报告显示，公司第三季度营业收入26.24亿元，同比增长31.97%； 净利润1.98亿元，同比增长278.06% 。2025年前三季度营业收入60.47亿元，同比增长2.07%；净利润3.34亿元，同比增长116.02%。 雅化集团方面表示，2025年上半年锂行业受整体供大于求以及关税事件扰动，锂盐价格呈下行态势，导致公司锂业务盈利受到较大影响。 2025 年第三季度，受江西部分锂矿停产整顿等因素影响，锂盐价格有所回升，公司管理层及时调整市场策略，积极对接下游需求，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司锂盐产品第三季度销量大幅增长并创下单季度销量新高。 公司第三季度锂业经营业绩回升向好，较去年同期有较大增长，第四季度锂盐在手订单充足。 天齐锂业： 天齐锂业在10月29日发布三季度业绩报告称，公司第三季度营收为25.65亿元，同比下降29.66%； 净利润为9548.55万元，同比扭亏为盈 。前三季度营收为73.97亿元，同比下降26.50%；净利润为1.80亿元，同比扭亏为盈。 提及公司业绩变动的原因，天齐锂业表示，尽管锂产品销售价格同比下降，但公司控股子公司Talison锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价的时间周期错配影响大幅减弱；联营公司SQM业绩预期大幅增长，带动投资收益同比上升；澳元走强带来汇兑收益增加。 赣锋锂业： 赣锋锂业10月28日发布2025年第三季度业绩报告，其中提到，公司第三季度营收为62.49亿元，同比增长44.10%； 净利润为5.57亿元，同比增长364.02% 。前三季度营收为146.25亿元，同比增长5.02%；净利润为0.26亿元，同比扭亏为盈，增长103.99%。 业绩大幅增长主要系持有的金融资产产生的公允价值变动收益增加以及处置部分储能电站和联营企业LAC带来收益所致，同时销售规模扩大推动收入上升，但受锂价下跌影响，经营性现金流有所承压。 中矿资源： 中矿资源在10月27日发布2025年三季报，公司第三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19%； 净利润1.15亿元，同比增长58.18% 。前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99%；净利润2.04亿元，同比下降62.58%。 据悉，公司前三季度营收增长主要系公司自供原料锂盐和锂辉石销量增长，新增铜冶炼销售业务。 在锂电业务方面，2025 年三季度，公司所属津巴布韦 Bikita 矿山生产锂辉石精矿 8.1万吨；今年前三季度，公司共生产锂辉石精矿 25.6 万吨。2025 年三季度，公司生产锂盐 8000 余吨，实现销售 1.26 万吨；今年前三季度，公司生产锂盐 3.14 万吨，销售锂盐 3.05 万吨。 2025 年 6 月，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进绿色低碳发展模式，江西中矿锂业对年产 2.5 万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造，投资建设年产 3 万吨高纯锂盐技改项目，预计停产检修及技改时间为 6 个月。项目建成投产后，公司将合计拥有 418 万吨/年锂矿处理能力和 7.1 万吨/年电池级锂盐产能，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，将更好地应对行业变革与市场挑战。 盛新锂能： 10月24日，盛新锂能发布2025年三季报，公司2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%， 归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30% 。前三季度营业收入30.95亿元，同比下降11.53%，净亏损7.52亿元。 盛新锂能表示， 受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。 2025年前三季度，公司锂盐产品销售价格较上年同期有所下降，导致营业收入较上年同期下降；同时公司针对存在减值迹象的资产进行减值测试，计提相应的资产减值准备较上年同期增加。 川能动力： 10月28日，川能动力发布2025年三季度报告，报告显示，公司三季度共实现6.09亿元营收，同比去年三季度增加28.52%； 归属于上市公司股东的净利润约4148万元，同比大增1,210.80% ；公司前三季度共实现20.95亿元的营收，同比下降7.98%；前三季度归属于上市公司股东的净利润总计3.47亿，同比下降44.83%。 对于公司第三季度净利润大幅增长的原因，川能动力表示，一是本报告期（2025 年 7-9 月）公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。 》点击查看详情 天华新能： 10月25日，天华新能发布2025年三季报，第三季度实现营业收入21.13亿元，同比增长21.47%； 归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长113.22% ；前三季度实现营业收入55.71亿元，同比增长2.17%；归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比下降96.44%。 碳酸锂价格在三季度迎来上涨 “金九银十”消费旺季下游需求持续强劲 据SMM现货报价显示，自进入2025年以来，国内电池级碳酸锂现货报价在6月底之前整体呈现震荡下行的态势，除了1月因春节备库带动市场成交活跃，带动碳酸锂价格短暂上行之后，在春节假期结束后，随着上游供应逐步从春节假期中恢复，碳酸锂市场便开始呈现出明显的供应过剩的格局，拖累其价格一路下跌。 不过自进入7月份以来，随着整体宏观氛围的好转，叠加基本面青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动影响，以及下游需求保持良好增量趋势，碳酸锂价格再度迎来上涨；8月碳酸锂价格环比增幅更是逼近20%，主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。本轮上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 9月碳酸锂价格环比出现小幅回落，虽然下游迎来需求旺季，且当月供应总量低于旺盛的需求，导致碳酸锂市场形成明显的去库格局，但因供需缺口主要通过消耗前期社会累计库存来满足，因此并未对即期供应造成实质性压力。叠加8月价格急涨后的技术性回调需求，共同推动市场看涨情绪降温，9月电池级碳酸锂月度均价回落至7.41万元/吨。 进入10月份，下游需求持续向好，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，强劲的需求持续消耗市场库存，对碳酸锂价格形成支撑。 截至10月30日，电池级碳酸锂现货报价涨至7.82~8.18万元/吨，均价已经成功站上8万元/吨的整数关口，较此前的年底低点5.99万元/吨上涨2.01万元/吨，涨幅达33.55%。 据SMM最新了解，当前碳酸锂供应端维持高位运行，锂辉石与盐湖工艺开工率均保持在60%以上，预计10月总产量有望创下新高。需求侧表现则更为强劲，新能源汽车与储能领域同步增长，持续拉动材料需求，下游材料厂开工率持续走高。尽管锂盐厂在价格上涨过程中存在惜售情绪，导致市场实际成交平淡，但在长协加量以及贸易商囤货的影响下，上游库存已降至低位，市场呈现明显的去库存格局。 综合来看，当前市场呈现供需双增态势，但需求增长更为突出，推动价格连续上行。预计短期内在低库存和强需求支撑下，碳酸锂价格将保持偏强运行。 》点击查看详情 而在强劲的需求支撑下，近期碳酸锂期货也持续上涨，截至10月30日，碳酸锂期货主连以1.19%的涨幅报83400元/吨，录得七连涨。 机构评论 中信证券认为，展望四季度，铜、钴价格受供给紧张提振将“继续上行”，锂价则受益于储能需求超预期上涨，贵金属价格虽经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变。在流动性宽松、各国加强关键资源获取力度背景下，有色等大宗商品投资热度有望延续。 此前中信证券研报还指出，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。我们预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。我们预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。 中信建投研报称，今年1-9月份国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7%。考虑到Q4往往为招标旺季，即使保守来看今年Q4招标量同比持平无增长，则全年招标至少可达到361.6GWh。预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速超过30%，其中储能电池需求超过900GWh，锂电多个环节可能出现紧缺。 瑞达期货表示，供给端，冶炼厂保持较高排产，在新投产产线以及高开工的加持下，国内碳酸锂供给保持稳定增长态势。需求端，下游材料厂排产订单情况较好，动力电池受益于新能源汽车产业消费旺季，储能市场亦保持较高增速，故国内碳酸锂需求表现强劲，产业库存逐步去化。整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增，库存去化的阶段。 光大期货表示，碳酸锂周度供应环比小幅增加，库存仍快速去库，宏观情绪回暖，供给端消息面反复扰动，需求端仍处旺季，社库和仓单连续去库，叠加锂矿价格坚挺，逐步夯实价格支撑，抬升底部价格，短期仍或偏强运行，但需谨慎看涨，但需要注意的是目前仍存在项目复产预期。

SMM 10月28日讯：近日，川能动力发布其三季度业绩报告，公司第三季度共实现6.09亿元的营收，同比增长28.52%；归属于上市公司股东的净利润总计4146万元的净利润，同比大增1,210.80%。公司前三季度共实现20.95亿元的营收，同比下降7.98%；归属于上市公司股东的净利润总计3.47亿元，同比下降44.83%。 对于公司三季度净利润同比暴增的原因，川能动力表示，一是三季度公司所属四川能投锂业有限公司投产后，随着产能释放，锂产品销售收入增加，利润增加；二是公司所属四川能投锂业有限公司、四川能投鼎盛锂业有限公司、四川能投德阿锂业有限责任公司按存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，但存货跌价准备较上年同期减少。 公告显示，公司所属四川能投锂业有限公司投资建设的金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，经过试生产，于 2025 年 8 月末基本达到设计产能，即正常情况下每天采选4,200 吨原矿。2025 年 1-9 月，公司共开采原矿 63.55 万吨，销售原矿9.82 万吨，销售锂精矿 8.37 万吨，较上年同期大幅增长。 此外，公司所属四川能投德阿锂业有限责任公司投资建设的3 万吨/年锂盐项目于2025年 7 月 31 日顺利产出合格电池级锂盐产品，目前碳酸锂装置运行状况良好，为项目全面达标达产奠定了基础，并实现了首批锂盐产品销售。 报告期内，公司在建项目建设有序推进。其中：①在建的6 个风电项目（合计装机规模 97.08 万千瓦）路面全部铺筑完成，风机基础浇筑完成率87%。②在建1个光伏项目（装机规模 80 万千瓦），道路路面铺筑已完成 66%，根桩基施工完成率24%。③待建 1 个光伏项目（装机规模 30 万千瓦），已取得四川省发改委备案，目前已完成本体工程初步设计招标、地灾及压覆矿专题，其余专题要件正加紧办理中。 值得一提的是，自7月份以来，在青海和江西地区锂资源供应出现预期减量扰动叠加下游需求保持良好的这增量双重因素的影响下，7月电池级碳酸锂现货报价持续回暖；8月碳酸锂现货价格更是大幅上行，环比增幅逼近20%，主力合约期货价格也经历多次涨停突破9万元/吨关口。据SMM了解，本轮上涨主要受江西地区多家锂矿企业矿权争议影响，其中枧下窝矿山停产已导致锂云母端碳酸锂产量显著减少。市场情绪推动+供需格局反转去库，8月电池级碳酸锂月度均价已逼近7.9万元/吨。 进入9月，碳酸锂现货价格虽有所回落，但旺盛的下游需求依旧令市场出现了明显的去库格局，不过供需缺口主要通过消耗前期碳酸锂社会累计库存来满足，因此并未对即期供应造成实质性压力。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 进入10月中下旬，在“金九银十”的消费旺季带动下，即便碳酸锂10月产量有望继续突破历史新高，但需求侧的表现更为强劲，新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，加上储能市场则呈现供需两旺格局，持续拉动锂电材料需求。SMM表示，在动力与储能领域需求的强劲支撑下，目前碳酸锂市场已呈现显著去库存格局。截至10月28日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至7.69~8.01万元/吨，均价报7.85万元/吨。 锂矿价格方面，自7月以来其整体价格也呈现上涨态势，一度在8月18日涨至年内高点7275元/吨，随后震荡回落，截至10月27日， 锂辉石（中国现货）Li 2 O:5%-5.5% 现货报价涨至6300~7100元./吨，均价报6700元/吨。 据SMM了解，本周初，锂矿价格环比上周明显抬升。周初，碳酸锂期现货价格环比上周明显抬高，带动锂矿价格同向变动。供应端，持货商当前可流通锂矿库存较少，惜售心态持续，报价跟随碳酸锂期货价格公式倒推，且公式加工费微幅下探；需求方面，因需要保持续的生产节奏，有强烈的采买意愿，询价动作频繁，因市场流通量不足，仅不时有较小量级成交。短期来看，SMM预计锂矿价格或将持续保持高位运行趋势。 值得一提的是，早在9月份的投资者活动关系记录表中，川能动力被问及“里产品价格年内最大涨幅约50%，公司锂电业务毛利率是否已出现回升迹象？”的话题，公司回应称，随着近期锂产品价格的反弹，公司锂电业务盈利状况有所改善。目前，公司李家沟项目产能利用率持续提升，在价格反弹中展现一定的盈利弹性。随着单位固定成本的摊薄，叠加公司在锂电产业链的布局深化，锂电业务对公司业绩的贡献正在逐步改善。 且其表示，李家沟锂矿项目采选尾系统自 2024 年 11 月底开展联动试生产以来整体情况良好，已生产出合格锂精矿。下半年随着产销量的增长，在锂产品价格持续回升的前提下，公司锂矿业务会形成利润贡献。 而在三季度锂盐价格明显回暖的背景下，不少锂盐企业在当期的业绩也有所反应。盛新锂能便在此前的公告中提到，公司2025年第三季度营业收入14.81亿元，同比增长61.07%，归属于上市公司股东的净利润8872万元，同比增长132.30%。受行业供需格局等因素影响，锂盐产品的市场价格在第三季度有所回升，印尼工厂开始销售出货，公司第三季度经营业绩较去年同期有所增长。

本周，碳酸锂期现价格联动上涨。碳酸锂期货主力2601合约一度突破80000元/吨重要关口。截至10月24日，收盘报79520元/吨，周涨幅为3.81%。同时，碳酸锂现货报价连续6天上调。据SMM数据，10月24日，电池级碳酸锂报价为75400元/吨，周涨幅为1.8%。 10月24日，Traxys公司锂业顾问熊伟、龙蟠科技期货总监张海源、中信建投期货锂电首席分析师张维鑫等4位嘉宾，做客由期货日报联合中信建投期货等平台打造的“每周说锂”栏目直播间，以“碳酸锂价格反弹高度在哪？为何旺季不旺”为主题，就当前碳酸锂市场的核心矛盾进行了深度解读。 谈及当前碳酸锂价格持续上涨的原因，张维鑫表示，需求端超预期与库存加速去化是两大核心原因。从需求端看，当前碳酸锂下游需求整体表现强劲，储能端需求超预期，汽车端需求延续。数据显示，今年前9个月，国内正极材料的总产量达到328万吨，同比增长51%，预计10月产量将环比增长4%，11月可能会继续保持环比增长的趋势。 库存方面，自8月以来，碳酸锂市场保持去库态势，且有望进一步延续。据SMM数据，截至10月24日当周，碳酸锂周度库存为13.04万吨，环比减少2292吨，下滑主要集中在冶炼厂和下游端。 “长假之后，碳酸锂去库幅度明显增大，每周减少2000吨，这一节奏远超季节性规律。”张维鑫解释称，按照往年情况，进入10月份后，碳酸锂需求增速开始逐渐平稳甚至转弱，但今年却呈现“淡季不淡”特征。他认为，这一库存去化速度，不仅反映当下需求强劲，更强化了市场对明年需求的乐观预期，同时叠加江西部分产能复产延后等不确定因素，前期被忽略的利好信息集中释放，从而推动碳酸锂价格补涨。 熊伟也提到，今年新能源电动汽车市场与储能市场双重发力，打破了传统淡季规律。“今年初，市场对国内新能源电动汽车需求增速的预期集中在20%~28%，但据中汽协数据，今年前9个月，国内新能源电动汽车销量同比增长已达35%，全年30%以上的增速基本确定；欧洲新能源电动汽车市场同样超出预期，前9个月增速为25%。储能市场方面，进入9~10月后，储能订单加速释放，下游工厂10月、11月订单排满，一线、二线厂商的海外订单均排至明年；海外市场表现更为亮眼，今年前9个月，我国储能海外订单同比增长近132%。”熊伟认为，在当前库存去化加快、需求增长超预期的市场环境下，碳酸锂期货价格周上涨约5000元/吨，也较为合理。 当前价格冲破80000元/吨后又开始回落，是不是意味着当前价格已经见顶？ “从正极材料厂看，需求的火爆是可以持续的，明年的需求大概率也会超预期。短期主要看供给是否见顶，以及上游大厂是否复产。”张海源解释称，前期碳酸锂价格下跌太快是因为之前上涨太快，这次经过充分震荡后再次上涨，是现实的选择。80000元/吨的位置不高不低，应该给市场一个价格震荡休整后再度选择的机会，11月的现实将再次指引价格走向。如果库存后续继续去化，需求端继续呈现“淡季不淡”的市场格局，碳酸锂期货价格也有持续上涨的可能。 张维鑫也认为，当前碳酸锂期货价格的回落，更多是80000元/吨重要关口的博弈以及连续上涨后的正常调整。但当价格涨至80000元/吨以上之后，市场将进入“博弈阶段”，需警惕市场变化带来的价格波动。

9月以来，受下游动力电池和储能需求增加影响，六氟磷酸锂价格涨幅明显。多氟多（002407.SZ）管理层在今日举行的业绩说明会上表示，10月份六氟磷酸锂市场需求持续向好，预计年底需求增速有所放缓，明年六氟磷酸锂价格将呈上行趋势。 多氟多主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。根据机构数据，国内六氟磷酸锂产能在全球占比超过70%，多氟多在全球的市场份额超过20%。 公告显示，前三季度，多氟多实现营业收入67.29亿元，同比下降2.75%；归属于上市公司股东的净利润7805.46万元，同比增长407.74%。其中，第三季度实现营收24亿元，归母净利润2672万元，扣非后净利润-1852.24万元。 财务数据方面，公司前三季度计入当期损益的政府补助为4498.59万元，其中第三季度金额为2814.30万元。choice数据显示，公司前三季度毛利率为11.28%，较上年同期增加3.12个百分点。 值得注意的是，六氟磷酸锂产能在经过上一轮周期扩张后，近两年持续处于阶段性供需失衡状态，此前价格持续低位。多氟多曾在半年报中表示，六氟磷酸锂等部分主营产品虽然产销量均有提升，但市场价格持续低位运行，导致相关业务毛利下降，公司盈利能力降低。 六氟磷酸锂主要用于生产锂离子电池电解液。 对于此轮周期变化，多氟多管理层认为，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。 对于国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨的原因，公司管理层表示，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动。短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。 在出货目标上，多氟多管理层预计今年出货5万吨左右，2026年出货量预计在6-7万吨之间，头部客户按照招标结果执行，至年底结束，少量海外长单同样执行至年底。目前散单市场价格已升至9万元/吨左右，后续定价将基于市场行情协商确定。 目前，多氟多六氟磷酸锂产能为6.5万吨，并有2万吨六氟磷酸锂产能在建。公司管理层表示，目前正按照既定计划稳步推进新产能建设。

10月20日，由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2025 SMM锂电池原材料大会 于10月20-21日在厦门万豪酒店及会议中心隆重召开！ 大会首日，嘉宾们围绕“ 印尼政策解读及未来发展展望 ”“ 全球碳酸锂供应链：从ESG视角审视机遇与挑战 ”“ 碳酸锂市场：供需博弈下的价格震荡与未来展望 ”“ 镍钴供应链大洗牌：刚果（金）、印尼与中国企业的生存游戏 ”“ 锂资源新格局：南美锂三角 vs 非洲锂带 ”“ 2025年我国锂离子电池产业发展形势 ”“ 镍新能源及传统行业中长周期发展预测 ”“ 全球镍产业市场现状及痛点 ”等行业热点话题展开探讨！ 》【直播】碳酸锂、镍市场价格与展望 刚果（金）、印尼与中国镍钴供应链探讨 10月21日，大会精彩继续， 2025 SMM锂电池原材料大会 10月21日的嘉宾发言内容，SMM将全程对其进行文字、图片直播报道，敬请关注！ 》点击查看大会专题报道 》点击查看大会图片直播 10月21日 嘉宾发言 发言主题：SMM 2026年镍钴锂价格预测报告发布 发言嘉宾：SMM 钴行业研究员 肖文豪 SMM 钴行业研究员 肖文豪围绕“钴市场供需格局与未来展望”的话题展开分享。他表示，根据全球钴供需平衡的预测来看，SMM预计，2024年到2030年，全球钴市场供应过剩的格局将延续，并且预计会持续很长时间，但需要注意的是，刚果（金）的出口限制可能导致地区市场失衡。 2024-2030E年全球钴资源展望 提及全球原生与再生钴供应预测方面，SMM预计，2024年到2025年产量预计同比增长6%左右，2025年到2030年全球钴供应量复合年均增长率或将在6%左右。 分国家来看，SMM预计，到2025年，预计印尼原生钴的供应占比或将从2024年的12%提升至30%左右，刚果金原生钴供应占比有望从2024年的73%收窄至57%左右。 全球理论三元、钴酸锂电池以及可回收钴金属量 目前，可回收钴金属主要来自产间废料；2028年后，SMM预计报废电池中理论可回收金属量将逐步超过产间废料量。 SMM预计，2024年到2030年，来自社会退役的全球三元和钴酸锂电池的回收量复合年均增长率有望达到48%左右，全球理论可回收钴金属量复合年均增长率也或达44%左右，增长速度远超产间废料和库存退役。 》SMM：全球钴市场供需格局与未来展望 中国企业如何应对钴资源紧张问题？ 发言主题：碳酸锂期现定价与产业融合破局之道 发言嘉宾：天齐锂业股份有限公司 高级业务总监 司徒尤伟 发言主题：湿法冶金技术革新：苏尔寿 ECR 萃取塔如何重塑锂电回收与盐湖提锂格局 发言嘉宾：苏尔寿化工（上海）有限公司 工艺系统事业部 中国区销售总监 袁 方 苏尔寿集团 可持续流体创新解决方案 流体设备事业部： 泵送解决方案领导者，致力于提供最佳的流程设计和泵送解决方案应用于石油天然气、电力、化工等工业领域范围。全面的水处理行业解决方案，可提供泵、搅拌器、压缩机、研磨机、筛网和过滤器 化工事业部： 传质、静态混合、和聚合物解决方案的领导者。可提供工艺设备、整体工艺过程系统和技术许可。我们正在引领可持续解决方案，如生物基化学品、聚合物和燃料、纺织品和塑料的回收技术、碳捕集和利用/存储等技术。 服务事业部： 专注于泵、电机、涡轮机等设备的维护、升级等服务。定制和创新的解决方案可减少维护时间和运营成本，并提升设备效率和可靠性。 》苏尔寿在湿法冶金和电池回收领域高效解决方案 发言主题：全球视野——紫金矿业的电池矿产布局及市场分析解读 发言嘉宾：紫金矿业集团股份有限公司 董事会办公室 战略与信息处 副处长 刘笑仪 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 圆桌访谈：锂电材料期现市场：衍生品工具与价格风险管理 主持人： SMM锂电高级分析师 王子涵 发言嘉宾： 广州期货交易所 高级代表 浙商中拓集团有限股份公司 锂矿业务总监 冯李丹 厦门象屿新能源有限责任公司 锂电业务总监 何维伟 圆桌访谈：动力电池材料路线演进：三元、磷酸铁锂的技术边界与市场博弈 主持人： SMM 锂电分析师 杨 玏 发言嘉宾： 湖南永杉锂业有限公司 董事长 杨 峰 北京当升材料科技股份有限公司 副总经理 王晓明 天津国安盟固利新材料科技股份有限公司 总经理 朱 武 紫金矿业中央研究院紫金新能源新材料研究院 博士，高级工程师，紫金新能源新材料研究院副院长 高鹏然 发言主题：解码高能量密度电池材料长效安全之道：贝特瑞的创新材料解决方案 发言嘉宾： 贝特瑞新材料集团股份有限公司 正极事业部研发负责人、深圳市贝特瑞纳米科技有限公司 副总经理 宋雄 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：高安全高比能正极材料的开发研究 发言嘉宾：江苏宜锂科技有限责任公司 研发经理 刘永孝 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 业务拓展部总监 林仁翔 （应嘉宾要求，此发言不对外公开） 发言主题：全球储能市场火热背后：中国企业出海的机会与风险 发言嘉宾：罗兰贝格 项目经理 傅强 》点击查看 2025 SMM锂电池原材料大会 专题报道