2024年8月15日讯， 据SMM调研统计，2024年7月份国内铝线缆行业综合开工率环比6月上涨2.71%至59.36%，同比去年上涨15.47个百分点。7月份头部企业开工率录得环比上涨3.45%至64.66%，中型企业开工率环比上涨1.07%至59.36%，小型企业环比上涨9.71%至40.25%。 据SMM调研了解，铝线龙头企业的生产任务依旧繁重，高压部门满负荷运行，目前在手订单排产已排满至10月份，且后续国网仍有继续下单提货的可能，呈现供不应求的局面。而中小企业因为在手订单利润出现明显的回暖，且国网订单有交货需求，生产积极性变高，开工率呈回暖走势。 在采购库存方面，受铝价下行刺激，铝线企业纷纷选择采购补货，造成铝杆市场货源紧张。此外，由于特高压项目在导电性能上面有较高需求，企业对于高导铝杆的采购依旧较为火热，高导铝杆厂订单表现异常乐观。另一方面，由于目前行业开工率维持高位运行，且终端提货较为紧张，企业的原料库存以及成品库存均表现较低水平。 订单方面，本月铝线订单依旧在持续释放，但随着各省网配网协议订单中标落地，7月国网新增订单量环比下滑约为36%。尽管7月铝线新增订单有所回落，但是据企业反馈目前在手订单依旧处于较为饱和的状态，至少在今年10月份之前都是处于排满的状态，在手订单的最晚交货时间已陆续来到明年的中旬。 根据海关数据显示，2024年6月铝线缆出口1.28万吨，连续两个月出现下滑，环比5月下滑幅度高达23%，同比下滑31%。6月铝线缆出口金额总额为3,645万美元，环比下降23%，同比下降33%。其中，钢芯铝绞股线及类似物出口量仅6,983吨，环比上月减少3,999吨；而铝制绞股线及类似品出口量达5,907吨，整体与上月持平为主。 SMM简析：2024年1-6月份，全国电网工程完成投资2,540亿元，同比增长23.7%。同时，国网年中会议上调投资预算，2024年电网投资将首次超过6,000亿元，同比新增711亿元，重点新增投资主要用于特高压交直流工程建设及相关电网改造升级，下半年铝线订单或将持续释放以提振铝线行业。近期铝线开工率继续走高，龙头企业满负荷运行状态并未改变，中小企业开工率依旧呈现回暖趋势，在行业订单充沛且铝价运行偏弱的背景下，预计8月铝线行业开工率将维持高位运行为主。

2024年8月15日讯， 根据SMM分析团队对全国铝杆生产厂家样本数据的调研统计，截至2024年8月，我国铝杆行业的建成产能为748.8万吨，表现较为平稳。7月份（31天）全国铝杆的总产量为37.56万吨，与6月份（30天）对比，产量增加3.06万吨。在排除月度天数影响后，铝杆产量环比增量约为5.36%。7月铝杆加工费不断走高，市场接货情绪高涨，铝杆厂纷纷从累库转为排产状态，货源紧张，7月铝杆企业的开工率随之走高，环比增长6.51%至61.8%。据SMM调研了解，近期国内产能运行较为稳定，铝杆产能上涨空间相对有限，但目前疆内高导铝杆需求较为旺盛，排产时间较长，预计10月后或有新投产能落地运行，涉及年产能3万吨，有助于缓解疆内供应紧张。 加工费方面，7月下游出现集中接货，市场成交情绪高涨，因流通货源出现紧缺，加工费水涨船高，山东地区1系普杆加工费出厂均价录得488元/吨，较6月上涨197元/吨；河南地区出厂价均价录得525元/吨，较6月上涨177元/吨；内蒙古地区普杆加工费出厂均价录得415元/吨，较6月上调165元/吨；广东地区送到加工费均价录得709元/吨，较6月上调193元/吨；河北地区送到加工费均价录得579元/吨，上调226元/吨；江苏地区送到加工费均价录得679元/吨，上调217元/吨。 市场成交方面，7月铝价继续呈现回调走势，铝价回归基本面，终端企业订单利润回归，带动铝杆出货转好。细分市场中，目前特高压输变电工程对铝线需求较大，头部企业交货紧急，开工率高位运行，市场上高导铝杆需求依旧火热。普杆方面，国网架空线订单逐渐匹配提货，终端开工意愿恢复积极，与此同时市场普杆供应端压力有所减弱，对加工费形成有力支撑。合金杆方面，光伏项目表现有所回暖，下游企业反馈铝合金线缆订单有转好，但由于市场规模占比较少，因此在铝杆市场上影响相对有限。 回顾今年以来的走势，7月份铝杆市场一改弱势，终端需求明显增加，加工费上挺，铝杆厂区内库存消化完毕，企业纷纷转排产状态，企业开工率走高，市场重新回归旺季区间。然而，8月份铝杆市场需求已出现转弱迹象，终端企业在前一轮的基价回调刺激下已基本补货完毕，观望情绪再度升起，市场现状或从集中接货向按需采购过渡，但因为前期排产的影响，目前普杆市场货源依旧较为紧张，加工费表现坚挺。预计在国网订单的需求支撑下，终端企业开工率将持续恢复，尽管铝杆市场成交转淡，但供应端依旧偏紧，流通货源存在不足，预计8月铝杆加工费将持稳运行，下行空间相对有限。        

【铜】 周四沪铜在短期均线支撑下震荡收阳在7.28万。今日现铜72270元，最后交易日平水铜升水50元/吨。周内SMM铜社库减少1.72万吨至30.16万吨。美国7月通胀数据继续强化9月降息概率，市场认为降息幅度可能在25个基点。晚间等待美国零售销售与工业产出数据。智利Escondida铜矿正在罢工，但双方有谈判基础。整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。 【铝及氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，现货小幅贴水。铝锭铝棒社会库存较周一分别下降0.5万吨和0.4万吨，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费较七月企稳回升。供需矛盾不强，沪铝或继续围绕万九震荡等待驱动。近期氧化铝运行产能高位波动，焙烧环节时有减产，氧化铝净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元附近，现货价格松动前期货或维持震荡，区间高位偏空参与。 【锌】 锌现货进口小幅亏损，国内炼厂大面积检修持续，SMM锌社库环比回落0.51万吨至13.41万吨，LME锌社库回升至26.2万吨，基本面内强外弱有所凸显，后视或推动沪伦比朝着进口打开方向运行。单边上，矿供应偏紧，炼厂减产提供下方支撑，反弹空间依赖于降息和需求的共振程度，在旺季需求得到验证前，沪锌或于2.17-2.32万元/吨震荡，静待方向性信号出现。 【铅】 PB2408交割，持货商加速交仓，SMM铅社库环比增1.51万吨至5.72万吨，LME铅库存跌至20.28万吨，随着国内前期检修原生炼厂复产，海外铅锭流入增多，内外盘基本面差异缩小，现货进口从大幅盈利已经转为关闭。《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性新国标将于11月1日实施，在锂价长足下跌背景下，铅酸蓄电池价格上限约束进一步增强，沪铅年内2万高点基本确立。再生炼厂压价采购废电瓶原料，再生精铅对SMM1#铅扩大贴水出货。沪铅下跌趋势中，主力下方暂看万七支撑，静待废电瓶价格止跌给出明确底部信号。 【镍及不锈钢】 沪镍大幅反弹，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1013.5元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍区间波动，沽空时机逐步成熟。 【锡】 沪锡尾盘触及26万，印尼7月锡出口3409吨，环比下降23.5%，同比下降51.5％，给予锡价支撑。今日现锡25.68万元，最后交易日仍有一定升水。隔夜LME0-3月贴水扩至125美元。周内锡市整理形态良好，多头依托25万持有。 （来源：国投安信期货）

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月15日金属库存日报：

（1）美国7月CPI同比2.9%，预期3%，前值3%。 美国7月核心CPI同比3.2%，预期3.2%，前值3.3%。美国7月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值-0.1%。 美国7月核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%。 （2）美国CPI公布后，CME显示美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。 （3）8月14日，铝期货仓单162847吨，较前一日增加2054吨；LME铝库存896200吨，日环比减少3700吨。 （4）8月14日，华东地区现货对08合约报贴水10元/吨，环比 20；中原地区现货报贴水90元/吨，环比 20；华南地区贴水80元/吨，环比-5。 （5）LME铝涨0.04%报2327.0美元/吨。美国7月CPI和核心CPI同比增速继续下降，为2021年3月以来最低值，除CPI同比读数略超预期值0.1个百分点外，环比等指标符合预期，反映美国经济确有放缓，但放缓节奏符合预期，并未加剧衰退的恐慌。数据公布后，衡量市场恐慌情绪的Vix指数回落超3%。基本面上，云南地区电解铝产能达到满产，7月底全国运行产能已达4343万吨，8月份仅四川地区有零星复产预期。需求端处在消费淡季，临近交割下游有部分买入动作，三地贴水小幅收窄，不过现货供应整体仍宽松。总体看，沪铝行情短期陷入震荡，上方压力参考19250-19300，下方支撑参考18800-19000。 市场研判：震荡思路，上方压力参考19250-19300，下方支撑参考18800-19000。 （来源：中州期货）