2025年12月8日 据SMM统计，截至2025年12月5日，国内铝杆厂内库存天数5.02，对比上个月减少4.46天，库存呈现去化走势，主因铝杆厂家11月份集中减产，叠加下游生产订单回暖。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得56.87%，较上周下降21.3%。 加工费方面，尽管库存呈现下降趋势，但考虑到铝价持续走强，下游接货力度不足，铝杆加工费仍然维持低位徘徊，加工费挺价动力相对不足。不同加工费方面，截止2025年12月8日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于200-300元/吨，河北地区加工费报价位于100-200元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价0-100元/吨，内蒙古地区报价0-100元/吨，河南地区报价200-300元/吨。铝杆加工费处于持续筑底阶段，继续下跌空间十分有限，且当前铝杆厂家12月仍然存在减量预期叠加厂内库存下降，预计铝杆加工费将在12月份内回归至合理价格，存在50-100元/吨的上涨空间。 本周铝线缆周度开工率环比回落0.6个百分点至62.4%，结束了此前温和回升态势。开工率回落主因冬季项目施工进度受阻，电网提货持续性预期转弱，叠加年尾企业备货意愿偏低，仅维持正常交货节奏生产。从企业运行看，河北、江苏地区反馈上月电网新匹配订单量有限且持续性不足，支撑力度薄弱；山东地区企业反映海外EPC项目工期紧张，出口订单维持刚需；四川地区厂家则表示出口订单表现良好，在手订单将持续至明年3月。展望下周，尽管出口订单表现态势良好，但国内企业受铝价高位震荡抑制下游开工、年底备库意愿持续走弱及订单未显著放量制约，预计12月铝线缆开工率将延续弱势整理。  

2025年10月31日 据SMM统计，截至2025年11月28日，国内铝杆厂内库存天数6.68，环比上周减少0.36天，呈现库存去化趋势，供应端压力稍有减轻。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得78.17%，较上周下跌6.74%。近一周铝杆加工费始终位于低位徘徊，再加上铝价表现探底回升，加工费挺价声音略显不足。周内下游接货情绪略有回升，但市场库存仍未消化完毕，供需双方并不平衡的状态下，驱动加工费回升的动力相对乏力。不同加工费方面，截止2025年10月31日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于200-300元/吨，河北地区加工费报价位于100-200元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价0-100元/吨，内蒙古地区报价-50-150元/吨，河南地区报价200-300元/吨。当前加工费处于筑底阶段，持续下跌空间十分有限，但加工费的波动与厂内库存及铝价紧密关联，预计进入12月份后铝杆厂内库存将回归至安全水平，为加工费提供基本面支撑。 本周铝线缆周度开工率环比回升 0.6 个百分点至 63%，延续温和回升节奏。开工率变动的核心原因在于当前订单略有好转，行业逐步脱离淡季低位水平，为生产恢复提供了支撑。从企业运行情况来看，尽管订单有所改善，但尚未回升至旺季交货节奏，当前进入冬季后，气温影响导致项目施工进展有限，电网端提货持续性的预期转弱，且年尾临近，企业备成品库存的意向不强，仅维持正常交货节奏生产。从行业订单动态来看，尽管11月电网订单进入集中招标的周期，预期12月企业在手订单将出现新一轮的增长，但年内需要交货订单有限，需等待明年电网的集中交货周期的到来，需求中长期维持乐观，但短期内需求弱势依然存在。展望下周，铝线缆开工率虽仍处于回暖通道，但受冬季施工受限、电网提货持续性转弱、年尾备货意愿偏弱以及订单未显著放量的制约，后续回升空间相对有限。  

2025年11月12日 10月铝杆运行产能稳中小降，11月减产事件悄然发生   据SMM统计， 2025年10月全国铝杆的总产量为38.1万吨，较9月减少0.4万吨，厂家开工率录得53.56%，环比下降2.28个百分点，同比下降7.44个百分点。 本次减产事件覆盖全国范围，11月份铝杆运行产能共计减少79.2万吨。 以SMM统计的国内铝杆样本产能838.5万吨为基准，此次减产规模已占据总样本的近10%，供应端收缩程度显著。 从区域分布看，内蒙古为减产主力，减产产能25.2万吨；山东与山西紧随其后，各为14.4万吨；广西、河南分别减产7.2万吨；贵州、宁夏、重庆三地亦各有3.6万吨产能减产。 若下游需求持续未见起色， 减产范围恐将继续扩大 。   铝杆行业为何在11月突现集中性减产浪潮？其根本驱动因素是什么？ 厂内库存持续堆积，资金占用压力倒逼减产 ： 据SMM统计，时间截止2025年11月7日，铝杆厂内库存天数达到9.48天，环比10月初增加2.8天。 在经历完国庆假期后，铝杆厂家迎来大幅累库的现状。由于厂家对于下游需求预期较好，在资金压力并不大的背景下，保持正常的生产节奏，产量表现出较为稳定的水平。但 随着时间地深入，厂家发现下游厂家需求并未如期兑现，同时还因为铝价重心的持续高涨抑制了采购需求，导致厂内库存持续堆积。 在库存与资金压力的倒逼之下，铝杆厂家不得不考虑检修减产， 以求降低厂内库存减少资金的占用压力，盘活企业现金流。 需求强预期并无兑现 ： 2025年10月国内铝线缆行业综合开工率录得53.32%，环比9月下跌3.31个百分点，同比下降5.38个百分点。 10月线缆企业开工率下跌主要受国庆假期影响，叠加终端提货疲弱，导致厂家开工弱势运行。尽管10月份头部企业高压生产保持负荷运行，但是 厂家对于11月份的出货预期纷纷减弱 ，再加上个别地区受环保监控的影响，铝线缆厂家开工率表现出偏弱走势。与此同时， 不少厂家反馈今年电网终端提货积极性不如预期，存在“订单不匹配”，“订单延期”的现状。 终端提货疲弱，是导致铝线缆行业提前进入淡季的主要原因。尽管11月初电网招标持续进行，但 “只招标，不下单”的现状仍未改变 ， 短期内行业呈现出弱势运行，难以改善 。 地区加工费持续恶化，加工贸易端接连亏损 ：据SMM了解，时间截止2025年11月12日，山东地区出厂价在0-100元/吨，内蒙古地区出厂价-100-100元/吨，河南地区出厂价200-300元/吨，河北地区送到价0-200元/吨，江苏地区送到价在100-300元/吨，华南地区送到价在300-400元/吨。 由于11月份铝价的重心持续高涨，叠加终端需求疲弱，持货商为求出货加工费一降再降，形成市场加工费恶性竞争。同时也因为铝杆加工费的弱势，部分没有背靠电解铝资源的加工厂面临利润倒挂的压力，而部分厂家则依靠下游年度的框架协议订单维持生产。贸易端方面，由于加工费的持续走弱，手中存在现货的贸易商亦是面临亏损状态，加之下游终端需求并不明朗，贸易端亦不敢贸然接货，多维持谨慎观望。   展望：“库存高企、价格低迷、需求疲弱”三重压力下，铝杆行业将如何变化？ 此次铝杆行业的集中性减产， 是供需失衡与成本压力共同作用下行业深度调整的直接体现 。 短期来看 ，在 终端需求持续疲软、加工费恶性竞争以及库存资金占用问题 尚未缓解的背景下，减产趋势仍可能延续；不过，随着阶段性集中减产的实施，后续运行产能 进一步下降的空间相对有限 。 中长期来看 ，本次减产事件有望成为行业结构优化的转折点。一方面，今年以来铝杆新投产能超过70万年吨， 部分地区盲目扩张的铝杆产能将得到一定抑制 ；另一方面， 随着市场竞争格局趋于稳定，加工费体系或逐步回归理性 ，区域间的价差也有望在产能重新布局后趋于收敛。 据SMM预计，铝杆厂内库存高位或于11月见顶，并在12月进入缓慢去库阶段。然而，由于终端需求尚未出现实质性好转信号，预计年内铝杆加工费难以再度实现强势反弹，行业整体仍将承压运行。    

2025年9月10日 据SMM统计，2025年10月国内铝线缆行业综合开工率录得53.32%，环比9月下跌3.31个百分点，同比下降5.38个百分点。 线缆企业开工率下跌主要受国庆假期影响，叠加终端提货疲弱，导致厂家开工弱势运行。10 月份企业之间仍然存在明显分化，头部 企业 高压生产保持负荷运行，但是个别厂家亦感受到出货量正在缩减。此外中小型企业表示由于电网订单衔接不畅，且 10 月份市场订单疲弱仅靠零散订单支撑，开工率难以维持。 SMM 认为，由于 电网终端提货积极性不如预期，导致铝线缆开工率走弱明显，且当前企业订单排产表现偏弱，即使电网招标持续进行，亦需要留意终端的下单节奏状态，短期内开工率暂无明显抬升动力。

2025年10月31日 据SMM统计，截至2025年10月31日，国内铝杆厂内库存天数7.6，环比上周增加0.57天，铝杆库存仍然呈现累库趋势，市场供应过剩格局并未得到明显改善。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得74.12%，较上周上涨4.04%，厂内库存堆积压力仍然未得到缓解。 受宏观情绪带动，本周沪铝价格创下年内新高，并在高位中维持震荡走势，对铝杆加工费形成持续抑制。与此同时，铝杆库存的持续堆积，市场供应偏向宽松，双重重压之下加工费始终低位徘徊，难以上挺。截止2025年10月31日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于250-350元/吨，河北地区加工费报价位于150-250元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价50-150元/吨，内蒙古地区报价0-100元/吨，河南地区报价200-300元/吨， 除了价格高、库存多的因素影响，终端需求乏力亦是铝杆市场低迷表现的重要原因之一，当前下游开工积极性受限严重，多以压价采购为主，再加上需求量零散，导致铝杆出库表现十分艰苦，部分地区自提价甚至出现“负加工费”来促进成交，对铝杆企业来讲无疑雪上加霜。 本周铝线缆周度开工率环比下跌1个百分点至63.4%，本周受河南地区环保限产影响，10 月底厂家开工率出现下跌，此外受行业出货量整体收缩，电网、光伏等终端版块反馈不乐观，叠加铝价持续高位抑制厂家生产成品积极性。 从企业运行看，产能利用基本持平但出货收缩；行业订单方面，虽国网订单招标有延续性，但终端提货节奏放缓制约订单兑现。展望下周，受出货承压、铝价高压及终端提货乏力等短期难改善因素影响，预计开工率或维持区间窄幅波动态势，需持续关注价格走势与终端零散订单衔接情况，以及河南地区环保限产的解除期限。 SMM简评：当前国内铝杆市场供过于求格局显著，库存高企、价格低迷、需求疲软 “三座大山” 持续挤压铝杆生产企业利润空间。下游需求端受铝价持续高位运行影响，成本压力传导受阻，短期内改善预期较弱；若铝价维持高位震荡，企业资金周转压力将逐步凸显，进一步倒逼铝杆厂家主动收缩产能，届时行业内出现阶段性减产潮将在预期范围内。SMM 预计，短期内铝杆加工费仍将延续承压态势，暂无明显改善迹象。      

2025年10月30日讯， 海关数据显示，2025年9月中国铝线缆出口量达2.3万吨，环比增长3.1%，同比增长145%；1-9月累计出口19.8万吨，较2024年同期15.16万吨同比增幅30.6%。从不同产品来看，钢芯铝绞股线出口1.55万吨，环比增长4%，同比增长233%，出口量占比67%；铝制绞股线出口0.75万吨，环比增长2%，同比增长59%，出口量占比33%。（海关编码：76141000、76149000） 9 月我国铝线缆出口市场中，澳大利亚以 1942.1 吨出口量、占比 8% 位居榜首，较上月增加 66.7 吨；芬兰以 1930.8 吨出口量、占比 8% 位列第二，较上月实现 1420.5 吨的显著增长；巴基斯坦以 1857.7 吨出口量、占比 8% 位列第三，较上月增加 1857.7 吨。当前多国市场需求释放明显，芬兰、瑞典、巴基斯坦等国受基建拓展、工业发展等因素推动，对铝线缆需求提升，成为我国9月份铝线缆出口增长的关键驱动力。 从出口注册地来看，江苏省、河南省和北京市占据出口量的前三名。江苏省出口量达到 8433.997 吨，占比 36.6%，展现出强劲的出口优势；河南省出口量为 4362.429 吨，占比 19.0%，稳居第二；北京市出口量为 3115.653 吨，占比 13.5%，位列第三。此外，浙江省、重庆市及其他地区也贡献了一定出口份额，共同构成我国铝线缆出口的区域格局。   SMM简评：总体来看，2025 年我国铝线缆出口延续乐观增长态势，前三季度累计出口 19.8 万吨，较 2024 年同期的 15.16 万吨同比增长 30.6%，已基本完成 2024 年全年出口目标。产品结构上，近两个月持续维持，钢芯铝绞股线占比三分之二，铝制绞股线占比三分之一的格局，这一特征充分表明，当前出口量增长主要受海外电网升级、能源基建等项目需求的强劲拉动。展望 2025 年第四季度，受益于全球能源转型加速带来的海外市场需求释放，叠加国内产业供给能力的稳定支撑，我国铝线缆出口预计将保持 “稳中有升” 的发展态势，全年出口量有望突破 25 万吨。  

2025年9月10日 2025年9月国内铝线缆行业综合开工率56.63%，环比8月上涨3.04个百分点，同比去年7月下降4.5个百分点。从企业规模来看，大型企业开工率环比上升2.58百分点至70.83%，中型企业环比增加个3百分点至50.47%，小型企业环比增加5.93个百分点至33.05%。 不同订单来看，电网类订单表现略低于预期，终端提货积极不高，甚至存在延迟提货的情况，企业在考虑到利润的情况下，按计划正常生产，并不过多备成品库存；光伏订单方面，因市场预期10月份国内取消光伏组件退税，再加上光伏项目并网步骤对铝合金线缆存在需求，因此海外集中下单，短期内带动铝合金线缆消费；9月份漆包线市场仍然不温不火，呈现弱势复苏阶段，预计随着补贴资金的补充，叠加消费活动拉开序幕，漆包线市场将得到一定提振。

2025年9月30日 据SMM调研统计，时间截止2025年9月份，国内铝杆样本产能共计838.8万吨，较年初净增76.8万吨，呈现快速扩张趋势，新增产能主要分布至内蒙古、山西、新疆、广西、山东、四川共六省份，同时下半年新增落地产能达33.8万吨（含在建项目），整体增速明显快于去年同期。 当前铝杆行业产能增速加快主要受三方面因素影响： 1.电解铝企业在年底 铝水合金化任务 推动下，年内合金项目不断投产落地，促进电解铝厂家的铝水转化率的提高。截止2025年9月，国内电解铝厂铝水比例录得76.3%，环比回升1.2个百分点。 2.由于铝棒行业产能相对过剩，再加上去年铝棒加工费常年位于成本线下运行，导致今年部分 铝水流向转向铝杆 ，促进行业新产能投产落地。截止2025年9月，SMM铝棒样本产能录得3180万吨。 3.得益于 电网投资对特高压、输变电项目的重视 及招标，叠加铜铝比价的扩大， “以铝代铜” 趋势在今年愈演愈烈，光伏、风电、家电、建筑等行业均存在不同程度的“铝替铜”现象，显著拉动铝线缆需求，吸引大量资金注入铝杆产业，加速了新产能的投产落地   铝杆厂内库存方面 ，截至2025年9月30日，国内铝杆厂内库存天数降至2.8天，环比下降0.2天，主要受节前下游备货推动，但市场整体仍维持供需平衡，加工费未见显著波动。 铝杆加工费方面 ，截止2025年9月，山东地区月均加工费录得250元/吨，较上月上涨26元/吨；内蒙古地区月均加工费录得156.82，较上月下跌26.5元/吨；河南地区月均加工费347元/吨，较上月增加28.6元/吨。从铝杆厂家出价加工费来看，由于厂家库存的下降，9月份存在一定挺价节奏，但由于下游刚需表现平平，加工费并未出现大幅上涨趋势。 贸易地区方面 ，河北地区月均加工费录得288元/吨，较上个月下跌11.9元/吨；江苏地区月均加工费录得421元/吨，较上月上涨19元/吨；华南地区月均加工费录得431元/吨，较上月增加29元/吨。整体来看贸易地区的铝杆加工费存在分化，河北地区因月初收到环保检查影响，叠加各铝杆厂家集中运向河北，导致当地加工费表现承压；而江苏、华南地区则因为下游的复苏带动加工费上行。 下游铝线缆版块： PMI ：9月国内铝线缆行业PMI综合指数录得53.8，指数环比8月上涨1.7%，表明企业延续回暖趋势，行业整体处于回升阶段。从不同环节来看，9月份生产指数PMI录得65.22%，环比上涨7%，头部企业按计划进行正常生产，配合终端提货积极性逐渐提高，导致铝线缆厂家开工率继续回升，采购量指数录得62.44%。但是考虑到原料价格的波动叠加订单利润的倒挂，厂内成品库存录得指数录得51.36%，增加相对有限，表明企业生产成品意愿相对不足。新订单方面，由于铝价的持续走高，9月份各行业订单新增订单表现依然乏力，新增订单指数录得48.25%，但随着第五批输变电订单落地，10月各厂家在手订单有望增加。SMM认为当前9月份行业表现不及预期，虽然行业正处于交货的周期中，但由于价格的偏强运行抑制了企业生产的积极性，因此企业正常生产节奏进行，订单多集中于头部企业，中小企业表现疲弱。展望10月，随着终端电网施工的深入，行业出货量将得到保障，在上半年招标订单保障下，铝线缆需求确定性较高，预计10月行业PMI持续在50上方运行。 铝线缆周度开工率 ：上周铝线缆行业开工率延续上行趋势，环比提升1.8个百分点至67%，行业开工率保持增长态势。开工率攀升主要受两大因素驱动：一是电网工程进入施工旺季，终端提货节奏加快，头部企业集中交付铁塔用钢芯铝绞线等主力产品；二是海外光伏订单前置效应显现，虽然铝合金线缆属于并网后置需求，但受国内10月光伏组件退税取消预期影响，海外客户提前锁定支架配套线缆订单。订单方面，国网输变电第五批13万吨铝导线招标已启动，交货启动周期围绕2025.12-2026.6，叠加上半年积压订单进入梯度交付期，四季度及明年订单排产饱和度有保障。当前国庆节前头部企业呈现备货趋势，但受制于铝价波动风险，采购仍以刚性需求为主，SMM预判10月周度开工率将维持或小幅回升为主。 国庆节铝缆厂家放假情况 ：铝线缆企业平均放假 0.7 天，较去年增加 0.7 天，呈现 "头部稳产、中小休整" 的特征。国内头部企业正值交货周期，多数按计划生产交付，但原料价格波动引发的订单利润倒挂，导致生产积极性较去年同期下滑。受厂内库存较高影响，小部分企业选择放假 3-5 天。原料备货方面，企业普遍以刚需采购为主，备货情绪平平，假期期间供应端可正常发货保障生产需求。   SMM评价：2025年前三季度铝杆市场呈现"供应加速扩张、需求阶段性承压"的格局，在铝水合金化任务推进、铝加工产业结构调整及下游消费预期向好的三重驱动下，全年铝杆新增产能超预期增长，市场供应量增速显著提升；而需求端受订单衔接问题影响，铝线缆行业开工率虽不及去年同期，但在电网投资持续向特高压及输变电领域倾斜的支撑下，长期订单前景仍具韧性。当前铝价高位震荡导致企业订单利润倒挂，下游普遍维持按需采购策略，抑制了行业整体开工率的回升，使得供需错配背景下铝杆加工费持续低位盘整。值得注意的是，双节假期后铝杆厂内库存可能累积3-5天，加工费将面临新一轮压力测试，未来市场走向将取决于下游补库节奏落地情况。      

2025年9月24日讯， 海关数据显示，2025年8月中国铝线缆出口量达2.23万吨，环比增长26.35%，同比增长69%；1-8月累计出口17.51万吨，较2024年同期13.5万吨增长36.85%。从产品结构看，钢芯铝绞股线出口1.50万吨，环比增长41%，同比增长80%，出口量占比67%；铝制绞股线出口0.73万吨，环比增长5%，同比增长50%，出口量占比33%。（海关编码：76141000、76149000） 2025年8月我国铝线出口市场中，‌澳大利亚以1875.4吨出口量、占比18%位居榜首‌，但较上月（3317.4吨）减少1441.9吨；‌葡萄牙以1731.0吨出口量、占比16%位列第二‌，较上月实现1731.0吨的显著增长；‌柬埔寨以1586.7吨出口量、占比15%位列第三‌，较上月（1361.9吨）增加224.8吨。当前东南亚市场韧性凸显‌，当地发展中国家受益于电网基建需求以及内部消费潜力释放，对铝线需求形成支撑，成为我国铝线缆主要出口地区。 从出口注册地来看，江苏省、河南省和浙江省仍然占据出口量的前三名。江苏省‌出口量达到10713.85吨，占比48.0%，显示出强大的出口能力；河南省‌出口量为5045.204吨，占比22.6%，稳居第二；重庆出口量为2272.258吨，占比10.2%，位列第三。 SMM简评：2025年第四季度中国铝线缆出口预计将维持稳中有升的态势。一方面，受益于全球能源转型加速，东南亚新能源并网项目持续放量，叠加非洲、拉美等新兴市场电网升级需求，将继续支撑钢芯铝绞股线等主力产品的出口；另一方面，国内光伏组件出口政策调整引发的订单前置效应有望在9-10月显露。预计全年出口量在20-25万吨之间，由于海外光伏项目建设需求带动，短期内产品结构或将向铝合金电缆倾斜。

2025年9月10日 2025年8月国内铝线缆行业综合开工率53.25%，环比7月上涨2.63个百分点，同比去年7月下降5.77个百分点。从企业规模来看，大型企业开工率环比上升4.2个百分点至68.25%，中型企业环比增加个0.6百分点至47.47%，小型企业环比增加8.5个百分点至27.12%。 分订单来看，8月份电网新增订单相对乏力，但由于上半年电网集中招标落地，各家企业在手订单较为充裕，而9月份部分项目临近施工终端提货在即，拉动企业开工率明显回升；合金线缆订单方面，因8月份光伏风电订单的疲弱，市场订单难以形成有效支撑，但近期海外光伏订单有所放量，对后续市场光伏并网订单或形成支撑；8月份漆包线市场因补贴资金未到位终端消费力度有限，市场订单稳中偏弱，预计随着国补的落地将重新刺激新增订单的落地。