为您找到相关结果约3375个
征稿(作者：中国国际期货 欧阳玉萍）--3月底以来，海外多家铝厂遭袭减产，叠加基本面边际改善，推动沪铝大幅反弹，目前主力合约价格徘徊于24700元/吨一线。 美伊冲突重创中东铝业 全球供应缺口扩大 3月SMM海外电解铝总产量为257.25万吨，同比仅微增0.1%，但日均产量环比下滑2.7%，主要原因在于莫桑比克及中东地区铝厂出现大规模减停产。进入4月，尽管美国、冰岛的铝厂将陆续复产，西班牙铝厂的复产工作也在稳步推进，同时印尼、安哥拉的新投项目产能持续释放，但由于3月中东及莫桑比克铝厂的减停产规模较大，其负面影响将在4月继续显现，预计当月海外电解铝产量同环比将明显下降。造成中东地区生产受阻的核心因素，正是当前持续升级的美伊冲突。 这场冲突已使中东地区这一占全球约9%铝产量的核心产区从潜在的供应风险区转变为实际的受灾地。冲突通过直接军事打击、原料断供和能源短缺三重路径，对该区域铝产业造成了严重影响。中东地区是全球铝产业的核心区域之一，以海湾六国（伊朗、阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、阿曼）为例，其2025年建成的电解铝总产能已达到约705万吨/年，占全球总产量的约9%，产品大量出口至欧美和亚洲市场。冲突已导致多家企业减产或停产，预估影响总产能超过300万吨/年，接近该地区产能的一半。 具体到企业层面，阿联酋环球铝业（EGA）位于阿布扎比的塔维拉（Al Taweelah）冶炼厂在3月28日遭伊朗无人机和导弹袭击，导致电力中断，电解槽被迫非受控关停，设备严重损毁。该工厂年产约160万吨电解铝，目前已全面停产，复产时间取决于设备检修和局势稳定，周期可能长达6至12个月。巴林铝业（Alba）在遭袭前已因原料断供于3月初减产了约19%（约30.8万吨）的产能，3月28日的袭击使其设施进一步受损，预计利用率将降至30%。该公司拥有全球最大单体铝冶炼厂，年产能160万吨；卡塔尔铝业（Qatalum）受区域能源设施受损影响，自3月3日起已启动有序停产，影响了其年产63.6万至65万吨的产能，同样预计复产需要6至12个月；随着冲突升级，伊朗本国的电解铝产能也极有可能因局势进一步恶化而陷入大面积停产；沙特阿拉伯矿业公司（Ma'aden）是区域内少数受影响较小的生产商，目前正向邻近的铝厂供应紧急氧化铝；而EGA在迪拜的另一家冶炼厂虽然未直接遭袭，但依然面临原料断供的风险。 除了直接的产能损失，冲突还引发了严重的间接影响，其中霍尔木兹海峡的封锁尤为关键。这一封锁不仅可能切断中东铝厂高达60%的氧化铝供应，还导致全球海运成本急剧攀升，例如从中国发往中东的航线运费已上涨约5倍。受此冲击，预计2026年第二季度全球铝市场将出现120万吨的供应缺口，全球库存可能降至仅能维持45天消费的水平。 此次美伊冲突对全球铝业是一次严峻的压力测试。核心铝厂的直接受损、关键航道的封锁和能源供应的不确定性，共同构成了供应端的多重打击。考虑到铝厂复产的漫长周期，本次冲突造成的供应缺口可能是中长期的，其影响将在未来数月乃至数年内持续显现。 3月国内电解铝产量环比回升 据SMM数据，3月国内电解铝产量为383.11万吨，同比增长1.6%，环比增长10.7%。产量环比明显回升，主要得益于自然天数增加以及春节后下游企业复工复产推进，行业开工率随之回升至97.62%，环比微增0.02个百分点，同比提升1.84个百分点。受下游需求回暖带动，3月铝水占比同步回升至73.7%，较2月提高约9.3个百分点，高于3月初预期。这主要由于个别铝厂铝水销售情况良好，铸锭意愿低于月初预期。据SMM铝水比例数据测算，3月国内电解铝铸锭量同比增长5.3%，环比减少18.1%。产能方面，截至3月末，据SMM统计，国内电解铝建成产能约为4620.9万吨，环比持平。 步入4月，随着旺季行情深入，下游企业对原铝需求预计逐步走强，铝水比例有望继续小幅提升。综合来看，4月铝水比例预计较3月上涨1.8个百分点至75.5%。 海外溢价大幅冲高 中国电解铝进口或承压 2026年1—2月国内原铝进口约39.1万吨，同比增长8.0%；其中2月进口20.2万吨，环比增长6.6%，同比增长0.7%。俄罗斯保持第一大进口来源国地位，2月从俄罗斯进口原铝16.94万吨，环比增长4.32%，同比下滑2.84%，进口占比为84.01%。其供应多以长协形式直供终端，受短期市场价差波动影响较小。印度稳居第二大进口来源，2月从印度进口电解铝1.02万吨，环比增长48.46%，同比大幅增长35.26%，当月进口占比为5.05%。 值得关注的是，海外溢价快速走高正对前两个月的净进口增长形成挑战。截至4月2日，日本MJP铝锭现货升水涨至292美元/吨，较3月初上涨68.79%，市场对二季度到岸价升水报盘已达350—353美元/吨，较一季度上涨约80%。美国中西部DDP电解铝溢价录得106美分/磅，折2336.9美元/吨。截至3月27日，欧洲P1020A铝锭完税价升贴水录得500美元/吨，较3月初上涨约13.64%。预计这将吸引部分原计划流向中国的电解铝转向其他市场，2026年中国电解铝净进口量或同比出现下降。 累库压力边际缓解 拐点预期临近 3月以来，国内铝锭社会库存延续累库趋势，但压力边际缓解。3月上旬，铸锭量高位叠加站台积压货源入库，推动库存继续攀升。中旬，下游受铝价高位及盘面波动影响，采购情绪偏谨慎，但铝产品积压明显缓解，流转问题有所改善。据SMM数据，截至4月2日，国内铝锭社会库存为138.7万吨，周环比增3.8万吨，同比增62.2万吨。春节后累库已近尾声，随着需求复苏、现货成交活跃及积压压力减轻，累库动能减弱，库存有望在旺季预期下迎来拐点，预计高点在140万吨附近。但铝价能否就此反转反弹，还需观察需求跟进及现货提涨情况，目前暂定为底部探明阶段。后续关注下游开工、订单及现货成交，以验证拐点成色。 供给刚性下的利润韧性 3月国内电解铝行业呈现成本上升、价格上涨、利润修复的格局。据SMM数据，3月电解铝行业平均成本为16337.28元/吨，环比增长0.68%，同比下滑5.09%。从成本分项看，氧化铝成本环比增长3.32%至5224.39元/吨，是推高总成本的主因，主要受中东地缘冲突导致海运费上涨影响，氧化铝现货价格随期货走高；电力成本方面，环比微跌0.47%至5807.25元/吨，整体趋稳；辅料成本方面，预焙阳极及氟化盐价格双双回落，带动电解铝辅料成本下降。与此同时，3月电解铝均价为24386元/吨，环比上涨4.28%。由于电解铝价格涨幅高于其成本增幅，推动行业平均利润环比增长12.45%，达到8049.09元/吨。当月国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 步入4月，电解铝成本端预计整体抬升。氧化铝方面，虽3月底现货涨势趋弱且新项目将陆续投产，但4月初基价偏高，原料成本仍将小幅上行。辅料方面，中东地缘冲突推高油价，带动石油焦及预焙阳极成本走高；氟化铝同样受原料涨价影响，价格将明显上调，辅料成本显著增加；电价预计整体持稳。综合来看，4月电解铝行业平均成本环比明显上移，运行区间在16150—16550元/吨。 目前，铝产业链利润出现严重分化：电解铝环节利润丰厚，而上游氧化铝行业则在成本线附近挣扎。造成这种背离的根本原因，在于两者所面临的供需约束不同。电解铝受4500万吨产能天花板的刚性约束，具备较强的定价权，其价格主要由自身供需结构和宏观属性主导。鉴于供给刚性将长期存在，预计上半年电解铝行业仍将维持高利润区间。相比之下，氧化铝行业长期处于过剩状态，产能利用率不足80%。即便近期部分氧化铝厂因经营压力被迫减产检修，但减产的产能多以常规性检修和弹性生产为主，考虑到当前的过剩量级，短期内难以根本扭转供需格局。 房地产市场边际改善 调整压力趋缓 2026年开年，房地产市场呈现调整趋缓、积极信号持续增强的特征。据国家统计局数据，1—2月全国房地产开发投资完成额为9612亿元，同比下降11.1%，降幅较2025年全年收窄6.1个百分点；新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%；新建商品房销售额8186亿元，同比下降20.2%。房屋新开工面积5084万平方米，同比下降23.1%；竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%。2月末，商品房待售面积79998万平方米，同比增长0.1%，为2022年以来最小同比增幅，库存拐点初步显现。房价方面，2月70个大中城市新建商品住宅价格环比平均下降0.28%，跌幅较上月缩小0.09个百分点。 步入3月后，多地楼市迎来“小阳春”行情。据中指研究院数据，3月1日至28日，重点监测的30个城市新房成交面积环比增长119.7%，二手房成交套数环比增长94.7%。其中一线城市表现尤为突出。 政策层面，年初以来上海、北京、广州等核心城市持续出台优化政策，2026年一季度全国各地共出台175次稳市场政策，以优化住房公积金政策为主要抓手。对铝需求而言，房地产主要用于建筑门窗、幕墙、装饰板材等领域。当前新开工和竣工面积同比仍处负增长，对建筑用铝短期拉动有限，但销售端降幅收窄、房价企稳、库存拐点显现，边际改善信号明确，加之保障性住房、城市更新等政策落地，下半年有望对铝需求形成结构性支撑。后续需关注小阳春的持续性、各地购房支持政策的落地效果，以及房企拿地意愿向新开工端的传导情况。 内需修复叠加出口高增 汽车市场亮点凸显 3月以来，国内车市需求明显修复。据乘联分会预测，3月狭义乘用车零售销量预计达170万辆，环比大增64.5%，同比下降12.4%；其中新能源乘用车零售约90万辆，渗透率达52.9%，较2月大幅提升8个百分点，新能源渗透率首次突破50%大关,正式超越燃油车，成为3月市场恢复的核心驱动力。出口方面延续强劲势头，奇瑞3月出口超14.88万辆，同比增长72%，创中国汽车单月出口新纪录；比亚迪出口12.1万辆，同比增长65%。 政策层面，购置税调整对年初市场造成的短期影响逐步消散，随着各地汽车置换补贴申领流程明晰，消费者购车信心逐步恢复。中汽政研测算，符合报废更新要求的乘用车保有量约4700万辆，预计可撬动260万辆以上增量消费。我国千人汽车保有量仅260辆，较发达国家仍有较大提升空间。中汽协预计2026年汽车总销量达3475万辆，有望再创新高。预计年内汽车市场呈前低后高走势，二季度是重要需求恢复窗口期，主要受益于低基数效应、北京车展客流改善及地方补贴落地。尽管成本上涨带来一定涨价压力，但在政策托底、出口高增和智能化升级的多重驱动下，汽车市场有望延续回暖态势。 沪铝震荡偏强为主基调 预计4月沪铝以震荡偏强为主基调，核心驱动来自地缘冲突引发的海外供应收缩，同时国内旺季需求回暖形成共振，但高库存与宏观压力将限制上行空间。供应端是当前最主要的价格支撑。美伊冲突导致中东多家铝厂减产或停产，影响产能超300万吨/年，且复产周期长达6-12个月，海外电解铝供应出现实质性缺口。受此影响，海外现货溢价大幅飙升，这将吸引部分原计划流向中国的货源转向海外，国内进口压力随之减轻。国内方面，3月电解铝产量环比回升，同时铝水比例提升带动铸锭量减少，社会库存的累库动能随之减弱，预计社会库存高点在140万吨附近，库存拐点有望于4月中旬出现；需求端，下游加工企业开工率稳步回升，线缆、板带、型材等板块均有回暖，传统消费旺季叠加汽车、电网投资的结构性支撑，需求边际改善明确。基建与电网投资是短期需求的主要拉动力，而汽车市场新能源渗透率突破50%也为铝的消费提供长期增量。总体而言，预计4月沪铝以震荡偏强行情为主，主力合约需关注上方25500元/吨一带的压力位，下方支撑位可参考24000元/吨一线。后续关注焦点：一是库存拐点能否在4月中旬确认并持续去化；二是地缘局势演变，霍尔木兹海峡是否出现进一步减产或物流中断；三是美联储政策信号及美元指数走向。（本投资建议仅供参考,不作为投资依据） 作者简介：欧阳玉萍，毕业于华南师范大学，经济学硕士。担任中国国际期货中期研究院高级研究员。曾担任中央电视台财经频道（CCTV2）《交易时间》栏目期货高级评论员，获得2010年郑商所白糖有奖征文一等奖，获得2017年度郑州商品交易所 (白糖)高级分析师称号。在由《证券时报》和《期货日报》主办的全国最佳期货分析师评选中，共获得七届最佳期货分析师称号，并获得第十八届最佳首席期货分析师称号。
SMM 4月3日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铜和沪铅一同上涨，沪铜涨0.02%，沪铅涨0.42%。沪铝、沪锡跌幅均在0.7%左右，沪铝跌0.78%，沪锡跌0.77%。其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.9%，铸造铝主连跌0.69%。 此外，碳酸锂主连跌1.43%，多晶硅主连跌4.69%，工业硅主连跌0.36%。欧线集运主连跌0.49%报2159.6。 黑色系方面仅不锈钢唯一上涨，不锈钢涨0.78%，铁矿跌0.5%，其余金属均小幅波动。双焦方面，焦煤跌1.2%，焦炭跌0.86%。 外盘基本金属方面，LME金属 因耶稣受难日休市 。 贵金属方面，海外贵金属方面：COMEX黄金、COMEX白银 因耶稣受难日休市 。国内方面，沪金跌1.08%，沪银跌2.78%。 此外，铂主连涨1.65%，钯主连涨3.51%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部等七部门发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》】 其中提到，到2029年，各地2025年已确定的石化化工老旧装置更新改造任务全面完成，2026年后新确定的更新改造任务按计划推进，老旧装置安全环境风险大幅降低，减污降碳协同取得积极成效，优于标杆水平的产能比例显著提升，智能化、绿色化水平大幅提高。年度滚动摸底评估、持续改造提升的长效工作体系不断健全，标准引领和政策协同效应进一步发挥。还提到，在研究重大石化项目布局时，优先支持炼油、乙烯、对二甲苯、MDI、煤制甲醇老旧装置改造提升。(华尔街见闻) 【中国央行公开市场今日净回笼1452亿元人民币】 中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日1462亿元逆回购到期。中国央行公开市场本周净回笼1702亿元。 【武汉公积金新政：取消户籍限制，调整贷款套数认定】 武汉住房公积金管理中心4月2日发布通知，优化住房公积金使用政策。取消存量房住房公积金贷款比例按房屋房龄分级的规定，统一调整为首套住房贷款最高比例不超过房屋总价的80%，第二套住房贷款最高比例不超过房屋总价的70%。全国各城市缴存职工，在武汉市购买自有住房，或有未结清商业性住房贷款的，均可向武汉公积金中心申请住房公积金贷款，取消借款人（含配偶）须武汉市户籍的限制条件。 》4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8929元 美元方面： 截至15:03分，美元指数以0.02%的跌幅报99.99，100.04。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月28日当周，全美初请失业金人数减少9000人，经季节性调整后降至20.2万人，优于市场此前预期的21.2万人。今年以来，初请失业金人数始终在20.1万至23万的区间波动。经济学家将这种现象描述为“低招聘、低裁员”的停滞状态。古尔斯比称：“当汽油价格在短期内大幅上涨时，人们对未来12个月通胀走势的预期就会开始显著上升，这可能会让我们陷入更困难的境地。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.0%，维持利率不变的概率为93.5%，累计加息25个基点的概率为0.5%。(金十数据APP) 纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，能源价格上涨带来的通胀和就业风险“处于平衡状态”，他倾向于维持利率不变。值得一提的是，这是威廉姆斯本周第二次表明他支持维持利率不变的立场。本周一，他也公开说道：“目前的情况实属罕见。但当前的货币政策立场能够很好地平衡实现充分就业和价格稳定目标所面临的风险。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国2月工业产出月率、美国3月失业率、美国3月季调后非农就业人口、美国3月平均每小时工资年率、美国3月平均每小时工资月率、美国3月标普全球服务业PMI终值等数据。 值得注意的是， 4月3日，因耶稣受难日，美国-纽交所美股休市一日；美国-芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约全天交易暂停，股指期货合约交易提前于北京时间21:15结束，外汇、美债期货合约交易提前于北京时间23:15结束；美国-洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停； 德国-德意志交易所、澳大利亚-悉尼证券交易所、法国-巴黎证券交易所、加拿大-多伦多证券交易所、西班牙-马德里证券交易所、新西兰-新西兰证券交易所、意大利-米兰证券交易所、印度-印度国家证券交易所、英国-伦敦证券交易所等均因耶稣受难日休市一日。中国-香港交易所4月3日休市一日，南、北向交易关闭。上金所、上期所、郑商所、大商所4月3日因清明节前夕无夜盘交易。 （金十数据） 原油方面： 两油期货 因耶稣受难日休市 。 SMM日评 ► 现货报价下调 节前需求疲软压制价格【ADC12价格日评】 ► 再生铅：区域分化加剧 刚需托底精铅市场弱平衡【SMM铅日评】 ► 4月3日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】临近假期市场冷清 高镍生铁价格重心走低 ► 【SMM硫酸镍日评】4月3日 市场成交冷清 镍盐价格略降 ► 铂价日内偏强震荡 现货贴水仍基本持平整体成交偏清淡【SMM日评】 ► 银价震荡整理 节前消费清淡现货市场有价无市【SMM日评】 ► 疏港量回升至300万吨，但铁矿收盘微跌【SMM进口矿日评】 ► 【SMM板材日评】表需不容乐观 下周热卷价格存有降价空间 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡偏强 清明临近不锈钢现货成交清淡 ► 【SMM螺纹日评】区域心态有分化 基本面驱动力弱
周四沪铝主力收24720元/吨，跌0.52%。LME收3527.5美元/吨，涨2.66%。现货SMM均价24630元/吨，涨30元/吨，贴水120元/吨。南储现货均价24550元/吨，涨40元/吨，贴水200元/吨。据SMM，4月2日，电解铝锭库存138.7万吨，环比增加1.4万吨；国内主流消费地铝棒库存32.2万吨，环比增加0.05万吨。 宏观面，市场对美国和伊朗冲突迅速结束的预期破灭。美国白宫连续发布两份政策说明文件，宣布对关键工业与医药领域实施新的关税政策。在金属关税方面，特朗普政府维持对多种进口钢、铝和铜产品征收50%的关税，同时简化对金属含量较低商品的征税规则，将对制成品及衍生产品统一征收25%关税。 昨日伴随特朗普发表讲话，市场对美伊冲突快速结束的疑虑增加，油价快速回升，基本金属及贵金属回落，避险情绪再度升温。铝价跟随板块整体情绪有所调整，但中东冲突对铝供应扰动仍形成支撑，铝价仍保持高位运行。
SMM 4月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铅和沪锌一同上涨，沪铅涨0.6%，沪锌涨0.02%。沪锡以3.05%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.28%，铸造铝主连跌0.17%。 此外，碳酸锂主连跌0.01%，多晶硅主连涨0.38%，工业硅主连跌0.84%。欧线集运主连涨0.05%报2193。 黑色系方面集体下跌，铁矿跌1.29%领跌，不锈钢跌0.81%，其余金属跌幅波动均不大。双焦方面，焦煤跌0.4%，焦炭跌0.35%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以3.61%的跌幅领跌，伦铜、伦锌以及伦镍均跌逾1%，伦铜跌1.4%，伦锌跌1.48%，伦镍跌1.42%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌3.84%，COMEX白银跌6.85%。国内方面，沪金跌1.27%，沪银跌5.6%。 此外，铂主连跌4.2%，钯主连跌2.43%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家制造强国建设战略咨询委员会副主任苏波：未来10年，我国仍要坚持智能制造主攻方向不动摇】 国家制造强国建设战略咨询委员会副主任、国家智能制造专家委员会主任苏波表示，未来10年，我国仍要坚持智能制造主攻方向不动摇，全力打造虚实结合、自主进化、安全高效的智能制造“升级版”，力争到2030年，规模以上制造业企业基本普及数字化、网络化，新一代智能制造创新攻关取得阶段性进展；力争到2035年，规模以上制造业企业基本普及数字化、网络化、智能化，新一代智能制造应用走在世界前列。(华尔街见闻) 中国央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日2240亿元逆回购到期。 》4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8880元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.46%报100.03，随着投资者对伊朗冲突能迅速结束的疑虑增加，市场避险情绪升温并推高油价，美元汇率走强。特朗普总统在周三晚间的全国电视讲话向抹杀了冲突即将结束的希望。凭借其避险地位以及美国作为石油净出口国的结构性优势，美元获得有力支撑。在特朗普发表最新言论后，市场对美联储12月前降息的押注已从之前的约25%降至仅12%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.6%，维持利率不变的概率为91.0%，累计加息25个基点的概率为2.4%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布瑞士3月CPI月率、美国3月挑战者企业裁员人数、美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐等数据。 美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”此外，还需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同大涨逾6%，美油涨6.32%，布油涨6.71%。此前特朗普就伊朗问题发表讲话。随着投资者对伊朗冲突能迅速结束的疑虑增加，市场避险情绪升温并推高油价。(金十数据APP) 据英国金融时报报道，由于伊朗对霍尔木兹海峡可能实施的长期控制构成了威胁，海湾国家正重新审视耗资巨大的管道计划，以绕过这一航运咽喉，确保油气出口。政府官员与行业高管指出，尽管管道项目成本高昂、政治复杂且耗时数年，但这可能是减少海湾国家对该海峡依赖的唯一途径。当前的冲突进一步凸显了沙特阿拉伯全长1200公里的“东西向管道”的战略价值。该管道建于20世纪80年代，初衷是应对两伊“油轮战争”导致海峡关闭的担忧。如今，它已成为关键的生命线，每日将700万桶原油输送至红海港口延布，完全绕开了霍尔木兹海峡。沙特目前正在考虑如何通过管道出口更多原油，具体方案包括扩建“东西向管道”容量或开辟新路线。(金十数据APP) IG市场分析师Tony Sycamore表示：“此前市场的基本预期是局势将持续降温，过去几天我们也确实看到了这种迹象。总的来说，这种趋势依然存在，但我认为市场渴望得到更多实质性的进展。对我而言，这次讲话并没有太多新意。霍尔木兹海峡依然是每个人剧本中最大的变量。观察股市，我们看到的是一种‘利好预期买入，事实兑现卖出’的典型反应；而原油市场的反应则恰恰相反。目前，另外两三周的不确定性正笼罩在市场上方。”(金十数据) SMM日评 ► 铝合金午盘冲高回落跌0.29% 现货暂稳为主【ADC12价格日评】 ► 原铝小幅上行废铝持稳 高价位抑制市场成交【废铝日评】 ► 再生铅：铅价上涨精铅冶炼企业出货积极性上升 市场交投氛围向好【SMM铅日评】 ► 4月2日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月2日 市场成交冷清 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】镍价走低使报价松动 高镍生铁价格重心下移 ► 【SMM 镍中间品日评】4月2日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM螺纹日评】建材去库斜率缓慢 短期价格或盘整运行 ► 钢厂倾向成本控制，铁矿收盘跌1.29% 【SMM 进口矿日评】 ► 【SMM板材日评】需求乏力库存分化，板材价格短期窄幅偏弱震荡 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货走跌回落 现货市场承压下行 ► 【SMM铬日评】铬铁暂无波动 铬矿外盘持平 ► 铂价日内偏弱震荡 现货市场成交持续清淡【SMM日评】 ► 银价回落整理 下游观望慎采成交寡淡【SMM日评】 ► 稀土价格继续上调 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】
铝供应端扰动提供支撑，但地缘局势反复，能源价格反弹，市场风险偏好有所转弱，有色金属承压，沪铝日内震荡走弱，主力合约收跌0.52%。 昨日中东局势缓和，市场情绪回暖，有色板块反弹。然而，今日美国总统特朗普打消了市场对中东冲突结束时间更趋明朗的预期，据央视新闻，当地时间4月1日，特朗普称，美国过去不需要霍尔木兹海峡，现在也不需要；接下来几周将对伊朗进行更强火力打击。受此影响，能源价格再度上涨，有色金属承压走弱。 地缘冲突影响中东地区电解铝生产，知情人士透露，中东最大的铝生产商阿联酋环球铝业公司（EGA）在其阿布扎比郊区的阿尔塔维拉（Al Taweelah）冶炼厂遭伊朗导弹和无人机袭击后，已暂停运营。袭击导致工厂断电，冶炼设施被迫失控停产，金属在冶炼回路中凝固，对运营造成重大损害。海外供应收缩利好铝价，国内电解铝运行产能变化不大，旺季需求持续改善，加工企业开工率连续回升，对铝价有一定支撑，但社库仍继续累积，铝价上方有压力。 对于当前走势，新湖期货表示，终端市场总体仍有回升空间。供给端短期仍维持小幅攀升为主。当前国内库存偏高，尚未转降，对价格有一定压制。中东军事冲突有降温的苗头，相应供应端扰动加剧的担忧有所缓解，但霍尔木兹海峡仍未通航的情况下，海湾地区铝厂仍存在因原材料供应不足而进一步减产的可能。
周三沪铝主力收24660元/吨，跌0.42%。LME收3527.5美元/吨，涨2.66%。现货SMM均价24600元/吨，跌10元/吨，贴水110元/吨。南储现货均价24510元/吨，持平，贴水200元/吨。据SMM，3月30日，电解铝锭库存137.3万吨，环比增加2.4万吨；国内主流消费地铝棒库存32.15万吨，环比减少2万吨。 宏观面，美国总统特朗普称，美国将“很快”从伊朗冲突中撤出，但撤出后若局势变化，仍可能重新介入。美国3月制造业PMI升至52.7，创2022年8月以来新高。美国2月零售销售环比增长0.6%，超出经济学家预测的0.5%，为2025年7月以来最大增幅。美国3月“小非农”大超预期。美国3月ADP就业人数增加6.2万人，远超市场预期的4万人。 中东局势可能缓和，市场风险偏好略有提升。霍尔木兹海峡仍未恢复通航，对于两头在外的中东电解铝产业来说扰动可能性仍存，铝价保持偏强运行。
SMM 4月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜、沪锡一同涨逾1%，沪铜涨1.54%，沪锡涨1.61%，沪铅涨0.94%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌4.04%，铸造铝主连跌0.17%。 此外，碳酸锂主连跌2.62%，多晶硅主连跌3.58%，工业硅主连跌0.77%。欧线集运主连大跌12.88%报2112.5。 黑色系方面普跌，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.12%。螺纹、热卷跌幅均小幅波动。双焦方面一同下跌，焦煤跌5.19%，焦炭跌2.62%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普涨，仅伦锌和伦镍一同下跌，伦锌跌0.23%，伦镍跌0.03%。伦锡涨1.11%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨1.55%，COMEX白银涨0.62%，国内方面，沪金涨3.18%，沪银涨4.98%。 此外，铂主连涨2.27%，钯主连涨3.69%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家数据局：以世界数据组织成立为契机 深入推进数字中国建设】 3月30日，国家数据局党组召开扩大会议。会议强调，要以世界数据组织成立为契机，深刻把握智能时代发展大势以及数据高流动性、高赋能性、高敏感性特征，深入推进数字中国建设，推动深化数据国际合作、完善全球数据治理。支持世界数据组织发挥“连接者、赋能者、驱动者”作用，搭建互惠互信合作平台，推动数智技术联合创新，提供数据专业服务，促进数字经济繁荣发展。(华尔街见闻) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼780亿元】 中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有785亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。 》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9025元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.29%报99.59，高盛分析师在报告中指出，自对伊冲突爆发以来，美国联邦基金利率的市场定价剧烈波动，但今年加息的可能性依然较低。分析师表示，当前的供应冲击规模较小，且比以往引发通胀问题的冲击更为局限，油价涨幅也小于20世纪70年代。此外，他们认为“经济的起点使得通胀大范围外溢的可能性较低”，且当前的货币政策起点也降低了加息的概率。分析师强调：“美联储通常不会仅针对石油冲击而采取紧缩政策。”(金十数据APP) 美联储施密德周二警告称，不应认为能源价格上涨只会对通胀产生短暂影响，因为即便在伊朗冲突导致油价飙升之前，通胀率也已接近3%，而且美联储实现2%通胀目标的进程也已停滞不前。施密德表示：“我认为我们不能对通胀预期所面临的风险掉以轻心。”他还指出，尽管大多数关于中长期通胀预期的衡量指标一直保持稳定，但这并不能给他带来多少安慰。“现在我们的任务就是采取相应的政策行动，以证实这些预期。”施密特并未明确说明他所指的具体政策举措是什么，不过去年他曾两次反对美联储降低利率的决定。上周，金融市场反映出投资者越来越认为油价上涨可能会迫使美联储在今年晚些时候提高利率，以防止通货膨胀。不过本周，市场观点已转变为认为美联储将维持利率不变。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为3.9%，维持利率不变的概率为94.6%，累计加息25个基点的概率为1.5%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。 此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔“人工智能和消费者问题”发表讲话。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌3.37%，布油跌3.8%。美国和伊朗方面释放出结束中东冲突的意愿，随着特朗普表示，无论是否达成协议，美国都将在两三周内撤离伊朗，国际油价应声下跌。凯投宏观的Thomas Mathews表示：“局势降温的希望提振了市场，但我们认为，即便冲突很快结束，其影响在许多情况下仍将持续。毕竟双方在冲突的其他阶段也曾释放过积极信号，但其中许多最终都化为泡影。”(金十数据APP) 澳大利亚最大的银行——澳大利亚联邦银行（CBA）表示，面对中东冲突及随之而来的油价飙升，澳大利亚消费支出依然保持坚挺。该行在周三的一份研究报告中称，截至3月27日的一周内，CBA银行卡的整体名义支出持平，部分原因是燃油支出增加。报告补充道，最近几周交通支出占总消费的比例大幅上升。由Belinda Allen领导的经济学家团队表示：“复活节周末和学校假期即将到来，这通常是支出的高峰期。未来几周将是我们的关键观察点。”这些数据表明，在澳洲联储开始加息以遏制顽固通胀之前，澳大利亚经济基础稳固。持续的中东冲突正使澳洲联储的任务复杂化，预计该行将在5月连续第三次加息，将现金利率从目前的4.1%提高到4.35%。（金十数据） 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +1026.3万桶，之前一周 +230万桶。上周API库欣原油库存 +78.4万桶，前值 +400万桶。上周API成品油汽油库存 -320.9万桶（前值 +50万桶）、馏分油库存 -1043万桶（前值 +140万桶）。（华尔街见闻） SMM日评 ► 铝合金午前走弱 现货谨慎观望【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价大涨 现货市场有价无市【SMM铅日评】 ► 4月1日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月1日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】4月1日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】上下游成本售价难匹配 高镍生铁价格僵持 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面窄幅震荡 成本支撑不锈钢现货持稳运行 ► 【SMM板材日评】热卷期现偏弱震荡，库存分化去库放缓 ► 铁水产量稳固回升，铁矿盘面收盘微涨 【SMM铁矿日评】 ► 【SMM铬日评】成交氛围低迷 市场暂稳运行 ► 稀土价格整体小幅上调 下游采购态度依旧谨慎【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 下游大幅议价升水下调 【SMM日评】 ► 铂价延续震荡上行 现货市场成交偏淡【SMM日评】
高盛周二上调LME铝价预测，因海湾地区主要冶炼厂上周末遇袭，供应中断进一步加剧。 该行将2026年第二季度LME铝价预测从每吨3,200美元上调至3,450美元。 该行还将2026年全年平均价格预测从3,100美元上调至3,200美元；将2027年平均价格预测从2,700美元上调至2,750美元。 伊朗冲突扰乱了能源和其他物资的供应，伊朗实际上封锁了霍尔木兹海峡这条关键的航运动脉。对海湾地区铝生产设施的袭击更增添了不确定性。 周六，阿联酋全球铝业公司（Emirates Global Aluminium）表示，其位于阿联酋的年产量约150万吨的Al Taweelah铝厂在袭击中遭受了重大损失。巴林铝业公司（Aluminium Bahrain）称，其年产量160万吨的工厂在同一天遭到袭击。 高盛表示，对全球铝市场的影响仍具有高度不确定性，目前已从其2026年供需预测中减掉了110万吨原铝产量。 该行目前预计2026年全球原铝市场将出现57万吨的供应缺口，此前预期供应过剩55万吨。
周二沪铝主力收24875元/吨，涨1.43%。LME收3436美元/吨，跌0.26%。现货SMM均价24610元/吨，涨80元/吨，贴水100元/吨。南储现货均价24510元/吨，涨80元/吨，贴水195元/吨。据SMM，3月30日，电解铝锭库存137.3万吨，环比增加2.4万吨；国内主流消费地铝棒库存32.15万吨，环比减少2万吨。 宏观面，美国总统特朗普通过社交媒体平台发文称，伊朗已同意停火“15点计划”中的“大部分内容”。此前有报道称美国总统特朗普愿意结束对伊朗的军事冲突，尽管霍尔木兹海峡仍基本处于封锁状态。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗迄今未与美国进行任何直接谈判，伊方仅通过部分中间方收到有关美国表达谈判意愿的信息，外界提及的所谓美方“15点停火计划"要求"过分且不合理”。欧元区3月通胀率飙升至2.5%，创2022年来最大涨幅，加息预期强烈升温。中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续第二个月上升至50.1。 未经证实的媒体报道称伊朗总统表示已准备好结束冲突，中东冲突缓和预期上升，铝价隔夜冲高回落。但冲突发展至今可见，美伊问题结束主动权并不在美国方面，还需要关注伊朗及以色列态度，中东冲突预计仍将经历一段时间博弈，铝扰动预期仍将持续存。国内现货成交贴水收窄，据三方平台调研显示出库数据较好，消费季节性回升逐步兑现，预计铝价保持较强表现。
SMM 3月31日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪镍一同下跌，沪铜跌0.06%，沪镍跌0.83%，沪铝以1.43%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.48%，铸造铝主连涨0.77%。 此外，碳酸锂主连大跌7.97%，多晶硅跌3.1%，工业硅跌1.71%，欧线集运主连跌6.74%报2394.1。 黑色系方面集体下跌，不锈钢跌1.29%领跌，其余跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌5.71%，焦炭跌3.13%。 外盘方面，截至15：07分，外盘基本金属普涨，仅伦镍唯一下跌，跌幅达0.63%。伦铝以0.94%的涨幅领涨，其余金属涨幅均波动不大。 贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金涨0.7%，COMEX白银涨2.51%。国内方面，沪金涨1.46%，沪银涨3.41%。 此外，铂主连涨0.16%，钯主连涨0.89%。 截至今日15:07分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：3月制造业PMI为50.4% 重返扩张区间 我国经济景气水平回升】 2026年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作当日实现净投放150亿元】 中国央行今日开展325亿元7天期逆回购操作，因今日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。(金十数据) 》3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9194元 美元方面： 截至15:07分，美元指数下跌0.06%报100.44，在伊朗冲突引发能源冲击之际，美联储主席鲍威尔释放出谨慎而复杂的信号：短期内或按兵不动，但一旦通胀预期出现松动，政策立场可能迅速转向。这不仅提高了降息门槛，也为接班人前景增添不确定性。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周一表示，该央行倾向于维持利率不变，并对伊朗战争引发的能源冲击采取“穿透式观察”的态度，但同时警告称，如果物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储可能无法继续袖手旁观。（金十数据） 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。 此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 原油方面： 截至15:07分，两市油价一同下跌，美油跌0.08%，布油跌0.21%。市场在权衡特朗普结束伊朗冲突的可能性及霍尔木兹海峡长期封锁或将引发的供应冲击。 美国周一第四次延长了企业就收购俄罗斯卢克石油海外资产进行谈判的期限。华盛顿去年对卢克石油实施了制裁。美国外国资产控制办公室(OFAC)此次将截止日期推后一个月，至5月1日，供有意收购这些价值约220亿美元海外资产的企业开展谈判。去年10月，华盛顿对俄罗斯卢克石油及俄罗斯国家石油公司实施制裁。(金十数据) 由于美以对冲突的战争导致全球能源供应收紧，当局警告称，新加坡未来几个月的电价预计将上涨。新加坡能源市场管理局在周二的一份声明中表示，鉴于中东原油、天然气生产及航运遭受广泛干扰，燃料价格“在可预见的未来预计将维持高位”。这个城市国家绝大部分电力依赖进口天然气。根据彭博汇编的船只追踪数据，新加坡去年超过40%的液化天然气购自卡塔尔。卡塔尔拥有全球最大的液化天然气（LNG）工厂，但该工厂在本月初因伊朗袭击受损而被迫关闭。EMA表示，新加坡的电费费率是根据前一个季度的平均燃料成本确定的，因此4月至6月的价格仅会部分受到2月底爆发的战争影响。随后的季度可能会看到“电费和城市燃气费进一步且可能更大幅度的上涨”。(金十数据APP) SMM日评 ► 美伊局势提振铝价 废铝市场稳中补涨【废铝日评】 ► 期铝震荡偏强收涨 ADC12现货稳价观望【ADC12价格日评】 ► 沪铝延续涨势 现货渐趋疲软【SMM华南铝现货日评】 ► 3月31日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：报价分化成交收缩 精铅市场观望情绪再升级【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月31日 市场成交冷清 镍盐价格略降 ► 【镍生铁日评】高镍生铁上下游博弈 价格持平品位溢价居高 ► 【SMM铬日评】铬铁市场表现平稳 矿端价格暂无调整 ► 【SMM 镍中间品日评】3月31日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM板材日评】期卷微跌成交偏弱，板材震荡为主 ► 【SMM螺纹日评】市场观望情绪浓郁 短期建材价格或震荡运行 ► 【SMM不锈钢日评】印尼出口征税难阻SS跌势 不锈钢现货平稳刚需成交为主 ► 铂价日内微涨 现货贴水持平市场成交正常【SMM日评】 ► 银价小幅上涨基差扩大 临近月底现货市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 氧化镨钕价格虽有上调 但金属市场询单持续承压【SMM稀土日评】
铝：地缘驱动 将震荡偏强点击排行
今日有色
微信扫一扫关注
掌上有色
掌上有色下载
返回顶部
- 掌上有色下载
- 微信关注
