文华财经据外电7月2日消息，巴拿马贸易和工业部长Julio Molto周二称，该国政府将审查和分析所有可用信息，就新任总统Jose Raul Mulino要求对加拿大第一量子公司（First Quantum Minerals）旗下Cobre Panama铜矿进行环境审计的请求做出“明智和负责任的决定”。 “Mulino总统在向全国传达的信息中表示，他将下令进行严格的环境审计，因此，就我们而言，我们将审查和分析所有可用信息，以做出明智和负责任的决定。”

据外电7月2日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周二走高，受助于基金买盘，但LME注册仓库库存上升趋势抑制铜价升势。 伦敦时间7月2日17:00(北京时间7月3日00:00)，三个月期铜收高0.32%或31美元，至每吨9,630美元。 盘初，基于数字模型信号，而不是供需基本面的基金动能买盘开始带动工业金属上扬，升势中有交易商不断卖出。 一项民间调查显示，得益于海外订单，中国小型制造商的生产活动以2021年以来最快的速度增长。 7月1日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 而国家统计局公布，6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%，分别比上月下降0.6和0.5个百分点。从产出看，中国经济总体保持扩张。 LME注册仓库的铜库存自5月中以来攀升了近80%，达到184,475吨，为12月以来的最高水平。交易商称，运往亚洲仓库的金属大部分来自中国。 随着LME库存开始上升，铜价开始从5月份触及的每吨11,100美元以上的高位下滑。 然而，从长远来看，能源转型带来的需求加速可能会造成短缺。 Marex市场分析全球主管Guy Wolf称：“五年后的需求会显著增加，与现在的需求不同。基本金属的长期前景非常乐观。市场已经认识到，过去被称为‘工业金属’的金属现在是‘过渡金属’，是脱碳的核心。” 技术面上，铜在21日移动均线切入位9,750美元附近面临上行阻力。

【盘面】夜盘沪铜小幅高开后震荡，白天盘延续窄幅波动直至收盘，主力8月收78690，涨0.41%，成交缩量，总仓增加接近4000手，今日铜主力合约波动幅度仅460点，创阶段新低。铝受到氧化铝大涨提振，午后上行，主力8月收20395，成交和持仓均略减。 【分析】前期宏观情绪转弱主导的市场交易逻辑有所改观，铜铝逐步震荡筑底，但量能不足，反弹空间保持谨慎。周五将公布美国6月非农数据，市场将对此解读未来美联储降息路径，并对美元和基本金属产生影响。 【估值】高 【风险】宏观 （来源：华鑫期货）

宏观 1、中国官方制造业PMI指数49.5，较上月持平，非制造业PMI指数50.5，较上月下降0.6个百分点，其中装备制造业PMI为51，较上月上升0.3个百分点，建筑业PMI52.3，较上月下降2.1个百分点。财新制造业PMI指数51.8，较上月提高0.1个百分点。整体看企业需求下降，增长动力不足，出口保持旺盛，设备更新有望拉动投资提升，南方强降雨北方高温对建筑业影响较大，但业务活动预期指数上升，指向淡季过后仍有回升。 2、美国6月制造业PMI指数48.5，前值为48.7，这是制造业PMI连续三个月下滑，通常指向经济活动趋势性放缓。不过标普全球6月制造业PMI指数51.6，较上月提高0.3个百分点。欧元区6月制造业PMI指数45.8，较上月大幅回落1.7个百分点。整体看二季度主要经济体的制造业活动都有放缓，复苏动力不足。 3、美国数据不利刺激美元指数盘中一度下跌，但美股维持强势，纳指保持在历史最高位附近。欧洲央行官员表示年内可能降息两次。整体看宏观情绪仍偏多头，但美元反复试探106，技术上存在突破阻力进入一段快速上涨的可能，关注对商品的短期影响。 现货 1、LME库存微降，注销仓单增至1.7万吨。上周后半段沪铜现货进口窗口打开，关注中国进口需求情况。不过保税现货贸易溢价仍为负值，国内库存仍高，估计暂难持续打开进口窗口。但出口窗口已关闭，中国炼厂在LME的交仓可能已接近尾声。LME压力逐步减轻。 2、据SMM统计周一国内社会库存40.7万吨，较上周四增加0.8万吨。因进口报关增加。上周下游因半年末因素采购明显减弱，周一买兴稍有回升，但价格略涨就转为平淡。今天沪铜进口亏损扩大到300元，也暗示下游缺乏追高意愿。总的来说目前新订单未见明显增加，下游买盘一波集中释放后目前已转弱，缺乏推动力。精废价差稍稍扩大，精废杆价差800元，仍低于替代水平。废铜原料紧张，低氧杆企业面临原料紧张和需求疲弱的双重压力。另外粗铜加工费已降至1400元，较6月时下降了700元。不过主流炼厂普遍在前期备了较多的冷料库存，料不至于影响7月产量，但随着废铜持续紧张，后期原料紧张对精炼产量的影响很快可能暴露。 3、总结：宏观中美数据双弱，美元跃跃欲试，宏观偏空，缺乏持续向上动力。基本面沪铜结构性升水现货支撑已体现，但新订单暂未见增加且库存仍高，缺乏持续向上动力，预计淡季维持磨底走势，等待更有效的去库信号，78000下方支撑逐步做实。