SMM8月23日讯：本周国内宏观数据不多，美国数据好坏参半，美国8月标普全球制造业PMI指数初值48，较前值下调1.6个百分点，创今年以来新低；美国服务业PMI初值55.2，较上月提高0.2个百分点，连续两个月出现回升。美国劳工部对3月之前一年新增就业人数的初次修正，下调81.8万人；美国上周初请失业金人数有所增加；美国7月成屋销售五个月来首次增长；美联储多位官员表态支持降息，铜价也伴随着宏观风向的转变而上下摇摆，叠加基本面上铜价反弹使得国内铜去库幅度的放缓以及LME铜库存虽然23日出现了去库，但是依然维持在31万吨上方，截至8月23日17:26分，伦铜报9232美元/吨，涨幅为1.11%，本周的周度涨幅暂时为1.28%；沪铜报73500元/吨，跌0.66%，本周周度跌幅0.15%。 》点击查看SMM期货数据看板 电解铜现货价格本周出现小幅下跌 》点击查看SMM铜金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 电解铜现货方面：据SMM报价显示：SMM1#电解铜8月23日的均价为73515元/吨，较前一交易日下跌0.58%。与上周五的均价73620元/吨相比，SMM1#电解铜本周均价下跌105元/吨，跌幅为0.14%。 基本面 SMM全国主流地区铜库存去库速度有所放缓 LME铜库存徘徊在31万吨上方 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 截至8月22日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，且较上周四下降1.81万吨，连续7周周度去库，但去库速度有所放缓。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅江苏的库存出现微幅上涨，其他地区均是下降的。总库存较去年同期的7.42万吨高20.93万吨，其中上海地区较上年同期高13.33万吨，江苏地区高3.19万吨，广东地区高4.39万吨。具体来看，上海地区库存较周一下降0.46万吨至18.64万吨，虽然本周上海地区到货量有所减少，但出库量也在减少，令本周去库存速度放缓。江苏地区库存微增0.06万吨至3.55万吨，因该地区到货量略有增加且出库量下降。广东地区库存下降0.08万吨至5.59万吨，本周广东到货量增加且消费减弱，这从广东日均出库量自高位回落也能反映出来。 》点击查看详情 LME铜库存方面：LME铜库存8月23日减少4125吨至315575吨。LME铜库存8月16日（上周五）的库存数据为309050吨。虽然LME铜库存8月23日出现了比较明显的去库，但依然难抵此前铜库存的大幅增加，LME铜库存本周库存共增加6525吨。 COMEX铜库存方面：截至8月22日COMEX铜库存连增33日，至31315短吨。 精铜杆开工率维稳 线缆企业订单涨跌互现 精铜杆： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为80.55%，环比小幅下降0.37个百分点，低于预期值0.8个百分点，同比回升11.84个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。根据SMM调研，此前铜价处于低位时，下游企业集中提货和排产，其中主要是积压订单的释放，并有部分新增订单。因此，本周铜价重心上移并稳定在73000元/吨以上，新订单有所减弱，但在现有排产计划的支撑下，开工率依然维持在较高水平。 》点击查看详情 线缆： 本周（8.16-8.22）SMM铜线缆企业开工率为93.54%，环比下降0.12个百分点，低于预计开工率1.38个百分点。据SMM了解，本周铜价震荡上行，线缆企业订单涨跌互现，华南地区客户买涨情绪明显，而其他地区企业表示已有客户再度开始观望，拖累本周开工率，仅听闻个别大型企业在本周订单表现坚挺，未受铜价影响；多数企业表示需求并不稳定，市场下单易受铜价扰动；除此之外，当前全国多地高温、暴雨天气干扰终端施工，使本不强劲的地产基建类订单更加疲软。当前市场竞争激烈，订单集中度愈发明显，行业内华东地区仅个别头部企业订单可缓慢增长，多数企业订单仍摇摇欲坠。 》点击查看详情 后市 宏观方面：国内方面，下周中国7月规模以上工业企业利润年率和中国8月官方制造业PMI数据等值得关注。国外方面：近来美国公布的一些数据有好有坏也增加了铜价的波动幅度。今晚美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会上发表的有关经济前景的讲话也被市场看作影响金属价格走势的重要因素。下周美联储比较关注的核心PCE数据将公布，这样成为市场判断美联储9月降息路径的重要数据。此外，还需关注欧美多国公布的第二季度GDP数据以及美国8月芝加哥PMI数据等。 基本面：展望后市，据SMM了解下周进口铜清关量将多于本周，不过国内供应受冶炼厂减产影响而下降，预计下周总供应量会较本周微降。而下游消费方面，临近月末且铜价有所反弹，料下周消费量会弱于本周。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求减少的局面，周度库存料会继续减少，但降幅会继续放缓。海外方面：经历了8月23日的明显去库，LME铜库存徘徊在31万吨上方，后续还需关注LME铜库存能否出现持续去库。此外，COMEX铜库存已连增33日。 综上，基本面上临近第四季度国内冶炼厂被动减产情况显现，虽有新增产能填补缺口，但到货减少仍令国内电解铜去库趋势延续，不过，本周铜价反弹使得下游观望情绪加强，国内铜库存去库幅度放缓；LME铜库存虽然在8月23日出现了明显去库但仍处31万吨上方依然将给铜价带来库存高企的压力。宏观和基本面的多空交织预计将使得下周的铜价走势或将继续延续震荡。此外，地缘政治冲突的发展和演变依然需要警惕。 机构声音 迈科期货研报认为：宏观上美国数据好坏参半，金融市场整体情绪维持乐观，软着陆降息预期利多。但注意美元指数跌至101是1年半震荡区间下沿，技术上有反弹要求，美股已完全收复前期跌幅回到历史高位区，都存在调整要求，短线可能有反复，短线关注美元和美股的调整可能略有压力。国内实际需求不强限制了做多信心。现货方面国内8月快速降库得到验证，短线需求不强暂时缺乏推动力，但供应端紧张明显加强，价格支撑上移。技术上看铜价减仓反弹，关注回调情况，不过73000下方即为支撑区，如能站上74400，下一目标将在77000。整体维持震荡缓慢上升的格局。维持逢低多头思路，预计下周主要波动区间75500-73000。 国投安信期货研报表示：周五沪铜阴线震荡，周K线收红十字星。今日现铜73515元，平水铜贴水。伦铜库存出现单日4125吨流出，但总库存突破31.55万吨。隔夜欧美8月制造业PMI初值皆不及预期，市场等待鲍威尔发言。 浙商国际研报指出：海外通胀数据超预期回落，市场预期美联储9月降息，降息交易空间打开，风险资产对降息反应逐渐弱化。现货端，铜矿供应偏紧，加工费跌至历史低位，冶炼厂利润受到挤压，但电解铜产量持续增长，供应收缩预期落空。需求方面，高铜价对于下游需求存在一定制约，终端订单尚未明显改善，加工企业采购谨慎，库存去库不畅。整体看来，宏观预期走弱及需求不佳令铜价承压，短期价格重心仍有回落风险，关注炼厂开工情况。 推荐阅读： 》本周铜价震荡上行 企业订单涨跌互现【SMM分析】 》精铜杆开工率维稳 成品库存连续三周去库！【SMM铜下游周度调研】 》周内全国主流地区铜库存减少0.54万吨【SMM周度数据】

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月23日金属库存日报：

隔夜LME铜下跌1.39%至9120美元/吨；沪铜主力下跌0.64%至73520元/吨；现货进口盈利小幅回升。 宏观方面，美国8月Markit制造业PMI初值48，创八个月新低，不及预期49.5和前值49.6；但服务业PMI初值55.2，为连续第19个月扩张，好于预期54和前值55。美国8月17日当周首申失业金人数 23.2万人，略高于前值 22.7万人。 当前美经济和就业数据已然支持美联储采取降息动作，美联储多位官员也已表态支持9月降息，但25个基点还是50个基点并没有明确的方案，投资者也在静待美联储主席鲍威尔在本周五晚间的全球央行年会上的讲话，希冀获取更明确的降息路径。 国内方面，8月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR利率均维持不变，央行保持定力。 基本面方面，LME铜库存增加75吨至319700吨；铜价回升并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转，社库也呈现持续去库态势。全球央行年会之前市场保持应有的谨慎，美股表现偏弱下也压制市场风险偏好，黄金和铜相继回调，关注鲍威尔讲话前后相关金融市场的表现。 （来源：光大期货）

周四沪铜主力2410合约震荡偏弱，伦铜昨夜冲高回落，国内近月维持弱C结构，现货进口亏损缩小，周四电解铜现货市场成交氛围不佳，近期下游补库节奏放缓，现货回落至升水5元/吨。昨日LME库存维持32万吨，其中亚洲库存因近期集中交仓高达27.2万吨。 宏观方面：波士顿联储主席柯林斯表示，经济数据将指引后续的降息步伐，不久后便是降息的合适时机，一旦美联储内部达成统一后将进入渐进式降息通道，对此前非农数据的修正在意料之中，劳动力市场仍然相当健康。 产业方面：由于伦丁矿业向当地法院提起诉讼，智利法院下令Caserones铜矿举行罢工的工会停止封锁该矿场周围的道路，工会已于8月12日开始发起罢工，2023年该项目产铜量为13.9万吨。 多位美联储官员暗示9月启动降息，决策者对此前非农数据的修正已在预期之中，关注今晚全球央行年会中鲍威尔对通胀和就业的最新看法以及未来货币政策展望；基本面来看，矿端扰动整体影响偏低，国内终端消费稳步复苏，社会库存继续回落，预计铜价短期将维持震荡反弹走势。 操作建议：单边逢低做多，跨期观望 （来源：金源期货）

（1）美国8月标普全球制造业PMI初值为48，为8个月来新低，预期49.6，7月终值49.6。美国8月Markit服务业PMI初值55.2，为连续第19个月扩张，预期54，前值55。 （2）美国上周初请失业金人数为23.2万人，预期23万人，前值自22.7万人修正至22.8万人。 （3）8月22日，SMM铜社会库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，较上周四下降1.81万吨，连续6周周度去库，但去库速度有所放缓。总库存较去年同期的7.42万吨高20.93万吨。 （4）8月22日，铜期货仓单148590吨，较前一日减少3363吨；LME库存319700吨，日环比增加75吨。 （5）8月22日，华东1#电解铜报升水5元/吨，环比-15；华南现货报贴水60元/吨，环比-10；华北现货报贴水20元/吨，环比-10。 （6）LME铜跌1.39%报9120.0美元/吨。美8月制造业PMI不及预期，初请失业金略高，重新引发对衰退的讨论。不过，服务业PMI仍持续扩张，表明美国国内消费尚有韧性。鲍威尔讲话前夕市场对降息预期有所回摆，两年期美债收益率反弹7bp重回4%以上，带动美元指数反弹。 基本面上，周度TC环比小幅走低，原料供应尚有隐忧。需求端，铜价上涨后下游买兴受抑，现货市场成交边际转弱，持货商主动降价出货，华东现货升水回落。LME库存维持高位。总体看，美国制造业PMI和服务业PMI指向美国经济结构性走弱，铜价小幅回落。关注晚间鲍威尔讲话。 策略建议：反弹受阻回落，反弹防守位参考73000-73500。 （来源：中州期货）

文华财经据外电8月22日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周四盘初触及六周高点后下跌，因美元走强使投资者搁置了对该关键原材料供应紧张的担忧。 伦敦时间8月22日17:00(北京时间8月23日00:00)，LME三个月期铝收盘下滑7.00美元，或0.28%，报收于每吨2,480.00美元。 期铝在日内早些时候触及7月9日以来最高2,531美元，因被称为商品交易顾问(CTA)的基金买入，这些基金主要由计算机程序驱动。 在氧化铝（铝土矿和铝之间的中间产品）需求增加和铝土矿供应紧张的背景下，铝价本周仍有望上涨5%，创下四个月来最大单周涨幅。 周四LME现货铝较三个月期铝贴水或正价差从7月底的每吨66美元收窄至17美元，为5月初以来的最窄水平，这表明近期供应趋紧。 美元走强，使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家的吸引力下降。目前交易商在等待美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔周五的讲话，以寻找有关普遍预期的9月降息规模的新线索。 作为美国最大铝供应国，加拿大两家最大铁路公司的9,000多名工会工人罢工，引发铁路停运，这可能造成数十亿美元的经济损失，并扰乱北美供应链。