文华财经据外电5月13日消息，铜价周一上涨，受投资者对美联储(Fed)降息的希望以及最大消费国中国需求上升支撑，供应中断亦提振价格。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨0.72%，至每吨10,076美元。 上海期货交易所期铜主力2406合约上涨1.13%，至每吨81,160元。 美国4月非农就业报告弱于预期，且美国联邦储备理事会(美联储，Fed)宣布政策后，对今年降息的预期升温，市场人士等待美国通胀数据来评估降息前景。 中国国家统计局周六发布了2024年4月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。4月份，居民消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大；工业生产继续恢复，部分行业需求阶段性回落，全国PPI环比有所下降，同比降幅收窄。 2024年前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。 由于之前价格上涨抑制消费，部分金属库存增加打压价格。 澳新银行(ANZ)研究分析师称，与此同时，铜价仍受到供应缺口不断扩大的支撑，如果铜价涨幅不足以刺激新矿开采，供应缺口可能会进一步扩大。 LME三个月期铝下跌0.18%至每吨2,525.00美元；投资者评估上周LME注册仓库的铝库存激增。 三个月期镍上涨0.1%至每吨18,970美元；三个月期锡上涨0.7%至每吨32,315美元；三个月期铅上涨0.45%至每吨2,232.50美元；三个月期锌上涨0.48%至每吨2,944.50美元。 沪铝下跌0.3%，报每吨20,595元；沪锌上涨0.43%，报每吨23,530元；沪锡上涨0.07%，报每吨263,040元；沪镍上涨0.48%，报每吨143,660元；沪铅上涨1.31%，报每吨18,235元。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续回落，去库速度加快，最新库存水平为103,450吨，降至逾八个月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，5月10日当周，沪铜库存小幅累积，周度库存增加0.71%至290,376吨。上周国际铜库存增加6077吨至40,907吨。 上周，纽铜库存继续下降，最新库存水平为21,530吨，降至三个半月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来三大交易所铜库存对比 以下为2024年4月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

各位尊敬的SMM用户： 感谢支持由尚镁网与上海有色网信息科技股份有限公司联合主办的 “2024镁产业链与镁市场论坛” ，会议将于5月13-15日在江苏·苏州吴中希尔顿逸林酒店举行。 ♦ 会议签到时间：5 月13 日13:00-18:00 ♦ 会议签到地点：苏州吴中希尔顿逸林酒店 2F ♦ 会议联系电话：陈彪 17621920228；骆社娟 13718498049 / 010-57267348 请各位代表准时出席。请携带本人名片或者报名确认短信在签到处领取代表证和会议资料袋。 ◆ 交通信息 ◆ 》点击查看更多会议日程安排 联系SMM客服

宏观暖风频吹、市场尤其是海外资金对铜矿供应收紧预期的交易叠加此前部分交易贵金属的资金转移到铜等大宗商品上来，使得海内外铜价在4月迎来了可观的涨幅。沪铜4月月线涨幅为13.62%，伦铜4月月线的涨幅为12.51%。 进入5月，此前受下游消费需求受高铜价抑制、自由港下半年预计从Grasberg铜矿出口多达90万吨铜精矿以及美元反弹等使得铜价出现了调整，而随着杭州、西安等多地取消限购，全国限购仅剩四大一线城市及海南等以及中国前四个月外贸数据的向好给铜需求带来可观的前景预期，近期美国的经济数据不佳促使市场提高了对美联储今年晚些时候降息的押注，美元走弱的预期提振了铜价，截至5月10日18:12，沪铜报80970元/吨，涨1.52%，5月的月线暂时下跌0.98%；伦铜报10060.5美元/吨，涨1.58%，5月月线涨幅暂时为0.84%。5月哪些因素成为影响铜价走势的重要力量？ 供应方面 节后现货市场成交活跃度略微增加 进口铜精矿指数（周）跌至负数 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 铜矿供应方面：铜精矿现货加工费跌至负数。铜矿供应扰动因素再次成为市场关注的焦点。据SMM报价显示，5月10日SMM进口铜精矿指数（周）报-1.43美元/吨，较上一期的2.07美元/吨减少3.5美元/吨，降幅为169.08%。据SMM了解，节后的现货市场成交活跃度略微增加。有部分市场人士预计铜矿供应的紧张或将使得下半年被迫减停产的企业增多。 4月中国电解铜产量环比减少1.44% 同比增加1.56% 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 电解铜产量供应方面：4月SMM中国电解铜产量为98.51万吨，环比减少1.44万吨，降幅为1.44%，同比增加1.56%，且较预期的96.5万吨增加2.01万吨。1-4月累计产量为390.47万吨，同比增加22.22万吨，增幅为6.03%。4月产量环比下降的原因是有7家冶炼厂进行检修，产量降幅并没有预期大，主要有以下几个原因：1，4月铜价大幅上升令精废价差扩大，粗铜和阳极铜供应增加，据SMM调研所知4月有大量再生铜制杆厂转为生产粗铜和阳极板，到了4月末甚至有阳极板厂到处求客户买货，可见阳极板供应十分充裕。这从粗铜和阳极板加工费持续上升也能反应出来（截止至5月10日：SMM南方国产粗铜加工费（周 ）报1500元/吨，较上月上升450元/吨；国内阳极板加工费（周 ）报1200元/吨，较上月上升400元/吨），冶炼厂可以采购到足够多的原料令检修影响量明显下降。2，4月硫酸价格走高；黄金和白银的价格则处于历史高位，副产品能弥补生产亏损，冶炼厂主动减产的动力不强。3,华东某冶炼厂完成技改产量逐步恢复正常也是令总产量超预期的原因之一。4，由于再生铜杆扣减幅度较大，个别冶炼厂甚至采购再生铜杆作为原料以保证产量。 进入5月，将有更多的冶炼厂进行检修，据SMM目前统计有8家冶炼厂要检修涉及粗炼产能164万吨，这是令5月产量下降的最主要原因。然而，由于目前粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已经备足原料，这将导致产量下降的幅度小于预期。另外，西南某冶炼厂搬迁后开始有产出，也是令5月产量降幅较少的原因之一。 需求方面 受高铜价抑制，不少铜材的开工率受到影响。从精铜杆开工率来看：据SMM调研数据显示，4月份精铜制杆企业开工率为68.96%，超预期环比下降2.18个百分点，同比下滑2.77个百分点。在高铜价的压制下，4月下游消费情况不及企业预期，累库压力愈重，不少精铜杆企业4月内选择减产或安排检修、停产等降库，同时因铜价高位波动，下游观望情绪浓厚，使部分精铜杆企业回款压力加重。据SMM调研：进入五月后，因前期铜价影响，精铜杆企业预期放假时间同比增加，在五一期间，因铜价居高下游同样承压，下游提货不及预期，最终精铜杆企业实际放假数量及时间均多于预期水平，造成五月上旬精铜杆开工率同比超预期下降，截至目前，精铜杆停产减产企业仍在陆续恢复当中，预计对5月精铜杆开工率形成拖累。 库存方面 截至5月9日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.25万吨至40.22万吨，但较上周四增加1.43万吨。总库存较去年同期的15.20万吨高25.02万吨，其中上海地区较上年同期高18.74万吨，江苏地区高4.96万吨，广东地区高0.85万吨。具体来看，上海地区库存较周一上升0.03万吨至27.42万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口铜流入。江苏地区库存减少0.25万吨至5.85万吨，江苏周边冶炼厂有出口动作且节后下游补货增加，是导致该地区库存下降的主要原因。广东地区库存增加0.07万吨至5.63万吨，广东消费不佳是主因，这从广东日均出库量持续走低也能反映出来。成渝地区库存下降的主要原因是到货量减少：天津地区库存增加的主要原因是到货增加消费疲弱。展望后市，临近交割冶炼厂在现货贴水较大的背景下仍偏向往仓库发货，料下周仓库到货量会增加；但交割后预计冶炼厂会增加出口量，令国内总供应减少。而下游消费方面，高铜价始终压制消费，且临近交割在月差较大的背景下，下游采购量也会减少。因此，SMM认为下周将呈现供应增加消费减弱的局面，周度库存或将重新走高。此外，需警惕5月国内炼厂出口至LME仓库的交仓情况，这可能会使得铜价出现波动，同时也将为后续国内铜库存的去库提供助力。 LME铜库存5月10日减少925吨至103450吨。伦铜近来整体持续去库至10万吨上方，也给予伦铜一定的基本面支撑。 后市 受粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已经备足原料，这使得冶炼厂检修带来的产量下降的幅度小于预期。目前国内电解铜现货供应比较充足，然铜精矿现货加工费跌至负数之际，铜矿供应端的一丝风吹草动都会影响铜期货市场的敏感神经。后续仍需关注巴拿马新总统上任后对第一量子旗下科布雷铜矿（Cobre Panama）的处理态度，以及赞比亚电力供应情况变化对铜产量的影响以及其他影响铜矿供应关系变化的消息。 消费需求目前受高铜价抑制而偏弱，然国内进出口数据的向好以及多地取消房地产限购等楼市利好政策对房地产的提振，以及未取消限购的一线城市的楼市政策给市场提供了想象的空间，都将给未来的铜需求带来良好的预期。5月后期中国和美国的通胀数据、美联储有关官员的发言、以及中国的社融数据、货币政策、楼市政策、专项债落地对基建的影响等均需值得重点关注。 机构声音 迈科期货研报认为：美国数据略弱，降息预期回升。中国经济反弹，稳增长预期仍支撑市场信心。供需双减，供应缺口预期仍支撑铜价强势：周五有报道巴拿马新总统拒绝与第一量子谈判新合同，除非其放弃索赔诉讼。市场反映积极，盘面增仓大涨。其实4月的智利铜会已基本做出科布雷矿年内无法复产的判断。今年铜供应预期经历两次大幅下调：去年12月下调35万吨（英美资源减产20万吨、科布雷矿合同被判违宪，暂计停产半年减产15万吨）；4月智利铜会再下调30万吨（赞比亚干旱缺电减产15万吨、科布雷暂计全年无法复产，再减产15万吨）。目前为止精矿减产还未波及到精铜生产，但中期供应缺口扩大的预期不断得到加强。宏观利多逻辑维持，现货大幅贴水暗示交割前偏压力，但科布雷无法复产消息再提振供应炒作信心，支撑高位强势调整。79000下方近期支撑，维持逢低多头思路。预计下周主要波动区间82000-79000。 国投安信期货表示：周五下午沪铜增仓再上涨，周K线依然收阳。近期美国工业及就业数据疲软，再次扭转联储降息节奏，贵金属转涨，带动铜价涨势，且欧元区经济一季度环比增长、中国4月贸易数据延续强势。供应端，铜原料进口稳定，铜精矿单月进口234万吨，前四月累计同比增长6.9%。SMM数据显示上月国内精铜产出环比略降1.44万吨在98.51万吨，5月粗铜检修更大，但认为产量以小降为主，国内供应整体稳定。二季度国内炼厂较难出现之前会议上倾向的联合减产幅度。沪铜高位震荡，2406、2407高位卖看涨期权持有。 华鑫期货指出：美元下行和国内宏观情绪回升，沪铜重回强势，继续维持做多策略。对于整体宏观，我们判断在美联储结束加息，逐步进入降息周期的大背景下，全球面临通胀，CPI和PPI大概率进入共振上行局面。 澳新银行研究（ANZ RESEARCH）称，“我们预计铜价将保持高度波动，因市场对严峻的经济背景做出反应。”该机构认为，由于新兴能源转型所需的铜供应严重不足，铜价仍将得到良好支撑。 相关阅读： 》铜价涨破8万元/吨 下游开工全线受阻！铜矿虽缺但电解铜充足！ 》国家统计局解读：4月CPI同比涨幅稳中有升 PPI同比降幅收窄

北方铜业5月9日晚间发布公告称，公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会定于2024年5月14日（星期二）15:00-17:00，以网络文字互动的形式进行。出席本次业绩说明会的人员有：公司董事长魏迎辉先生，副董事长、总经理姜卫东先生，独立董事辛茂荀先生，财务总监薛永红先生，董事会秘书杨云涛先生。 北方铜业近日发布的投资者关系管理信息显示： 1、北方铜业2023年的业绩情况以及2024年一季度业绩情况？ 北方铜业表示：2023年公司营业收入93.23亿元，较上年同期下降13.55亿元，同比下降12.69%；归属于上市公司的净利润6.19亿元，较上年同期增加0.64亿元，同比增长11.56%。基本每股收益0.349元。矿山处理矿量924万吨，生产铜精矿含铜4.32万吨、阴极铜13.44万吨、硫酸55.07万吨、金锭2.22吨、银锭26.39吨。2024年一季度公司营业收入55.11亿元，较上年同期增加29.21亿元，同比上升112.78%；归属于上市公司的净利润2.36亿元，较上年同期增加0.44亿元，同比增长23.01%。基本每股收益0.1329元。 2、公司一季度业绩增长的原因？ 北方铜业表示：公司一季度业绩增长主要是侯马北铜公司投产后产品销量增加及主产品铜、金、银价格上涨所致。 3、公司面对目前较低的进口加工费，将采取什么措施？北方铜业表示： 今年以来铜精矿供应趋紧，进口铜精矿加工费低位运行，进一步影响冶炼企业利润，公司一方面与进口铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，另一方面加大国内铜精矿采购量，增加粗铜、阳极板采购量，调整原料结构加大金精矿采购量，合理配置生产要素，优化生产衔接，经济化组织生产。 4、公司铜板带箔项目进展情况？北方铜业表示： 公司铜板带箔项目正按计划有序推进，其中：熔铸车间，设备调试完成，进入试生产阶段；铜带车间，热轧、粗轧工区已进入试生产，精轧工区冷调试完成，预计6月底进入带料调试，9月底进入试生产；铜箔车间，设备全部安装调试完成，进入试生产阶段，已生产出合格的光箔、红化处理箔并交付客户，成功试制出黑化处理箔。 5、公司后续在上游的资源布局？北方铜业表示：公司实施“上游强链、中游补链、下游延链”战略，围绕上游强链，（1）加强铜矿资源勘探开发和增储上产，加速推进铜矿峪矿深部接替资源勘查，紧紧围绕国家“新一轮找矿突破战略行动”，持续推动与科研院所、勘查单位深度合作，争取国内矿山勘探开发政策支持，实现自有矿山周边和国内铜矿资源勘探的新突破；（2）积极推进高水平对外开放，深度融入国家“一带一路”战略，加快走出去步伐，充分利用企业技术、管理、品牌等优势，着力抓好矿产资源合作。 6、公司2023年度研发费用、财务费用上涨的原因？北方铜业表示：公司2023年度研发费用同比增加主要是公司加大研发投入同时进一步规范研发投入归集工作，完善研发费用核算；财务费用同比增加主要是子公司侯马北铜年处理铜精矿150（优化变更80）万吨综合回收项目贷款和铜原料采购流动资金贷款增加影响。 7、公司控股股东所属矿山是否有注入计划？北方铜业表示： 目前控股股东中条山集团拥有山西中条山集团胡家峪矿业有限公司和山西中条山集团篦子沟矿业有限公司两家矿业公司。2021年公司重大资产重组实施时，中条山集团和山西云时代作出了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺：（1）胡家峪矿业目前及今后开采并加工后的铜精矿仅以公允价格向北方铜业销售，不对其他主体进行销售，不参与市场竞争，同时胡家峪铜矿取得外围采矿权后的24个月内，向北方铜业非公开协议转让或在产权交易机构公开挂牌转让胡家峪矿业部分或全部股权及对应的胡家峪铜矿外围采矿权；（2）篦子沟矿业从篦子沟铜矿开采并加工后的铜精矿仅销售给北方铜业，不对外销售。公司未来将在符合承诺条件的情况下收购相关公司，以解决同业竞争问题。 北方铜业于4月25日晚间发布一季度报告：2024年一季度，公司实现营业收入55.11亿元，同比增长112.78%；净利润2.36亿元，同比增长23.01%。营收增长主要是侯马北铜公司投产后销量增加。 北方铜业4月25日晚间还公告了2023年业绩情况：2023年，公司实现营业收入93.23亿元，较上年同期下降13.55亿元，同比下降12.69%；归属于上市公司的净利润6.19亿元，较上年同期增加0.64亿元，同比增长11.56%。基本每股收益0.349元。 主要产品产量：矿山处理矿量924万吨，铜精矿含铜4.32万吨，阴极铜13.44万吨，硫酸55.07万吨，金锭2.22吨，银锭26.39吨。 北方铜业拟每10股派发现金红利1元。 北方铜业在2023年年报中介绍公司主营业务时介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，自有一座矿山铜矿峪矿，两家冶炼厂， 年处理铜精矿量130万吨。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年。 公司新建高性能压延铜带箔和覆铜板项目主要产品为铜及铜合金带材、压延铜箔，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。 北方铜业表示： 公司铜矿资源储量大：截止2023年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量21,860.92万吨，铜金属133.0925万吨，地质平均品位0.608%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 北方铜业4月15日在投资者互动平台表示，公司从事贵金属业务，贵金属收入占营业收入的13%左右，准确数据请关注公司将于4月26日披露的2023年年度报告。

亿万富翁投资者、杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）的创始人斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）日前表示，铜价将在未来5至6年创下历史新高。 他在接受最新采访时表示，各种增长型行业对铜的强劲需求，再加上从新矿山中生产铜需要10多年的生产周期，铜总体会供应失衡，应该在未来几年推高铜价。 “铜是一个非常简单的故事，从矿山建设到投入使用大约需要12年，然后你就有了电动汽车，电网，数据中心。就连导弹也需要非常多的铜，需求正变得越来越火热，我们认为未来五六年的供需状况令人难以置信。”他说。 随着全球工厂活动恢复，以及铜矿供应紧张，铜价已经升至历史高点。这种大宗商品今年以来上涨了约18%，最新交易价格为每磅4.65美元，略低于2022年3月创下的5.04美元的历史高点。 事实上，这并不是德鲁肯米勒第一次把铜作为一个潜在的投资机会。此前他就说过，“坦率地说，（铜）正处于我研究过的（供需）最紧张的位置。” “考虑到电动汽车的发展趋势，考虑到它在基础设施支出中的作用，很难相信铜不会成为一个巨大的受益者。问题是我应该什么时候买进，风险敞口有多大？”他当时说。 但由于担心当时美国经济可能出现硬着陆，德鲁肯米勒还没有准备好建立铜的头寸。其想法后来发生了变化：去年第四季度提交的13F文件显示，他的家族办公室在铜矿商Freeport-McMoRan投资了2,000万美元。 当然，看涨铜价的也不止德鲁肯米勒一人。高盛在其最新报告中将铜价年终目标从此前的每吨1万美元上调至每吨1.2万美元，这意味着较当前价格还能再上涨约20%。高盛还预测2025年铜的平均价格将升至1.5万美元。 高盛分析师写道：“我们仍然预测，从2024年起，金属短缺将转向无止境且不断增加的局面。” 他们预计，到今年第四季度，很有可能出现铜“缺货事件”——即铜库存降至极低水平。