文华财经据外电5月13日消息，秘鲁政府周一公布的数据显示，该国3月铜产量基本持平于219,011吨，今年前三个月，铜的产量达到641,000吨。 根据秘鲁能源和矿业部数据，今年第一季度的铜产量较上年同期增加3.5%。 数据显示，3月产量较上年同期小幅下滑0.1%。 秘鲁是全球最大的铜生产国之一，其销售收入给秘鲁经济带来了至关重要的支持。

利多效应减弱 供给端，全球铜矿供应扰动频发，国内冶炼厂在5月仍处于检修高峰阶段，加剧了市场对铜供应短缺的担忧情绪。需求端，国内处于季节性消费旺季，电网投资保持韧性，以旧换新政策及高温天气将支撑空调市场延续高增长。但废铜替代优势明显，令供需关系弱化，紧平衡预期尚未充分兑现。 沪铜前期在宏观面和基本面的共振下迎来反弹行情，主力合约期价于4月底创下82460元/吨的高位。随着铜价不断走高，对需求的抑制作用逐渐显现，近期沪铜步入高位调整状态。 全球铜精矿供给增速或受限 在全球铜矿供应频频扰动下，近期铜矿延续紧缺局面。ICSG数据显示，2024年2月，全球铜矿产量为177.9万吨，同比下滑2.39%；全球矿山产能229.2万吨，同比增长7.35%。 就全球精炼铜供需格局而言，ICSG预计2024年世界精炼铜产量同比增长4.6%，预计2024年世界精炼铜用量增长2.7%。制造业活动预期改善、能源转型持续、各国新半成品产能开发均支持2024年全球精炼铜用量稳定增长。综合来看，2024年全球精炼铜供应增速可能明显高于需求增速，预计2024年全球铜市场过剩量为46.7万吨。 TC低位徘徊 随着中国铜冶炼厂粗炼项目在去年下半年集中投放，中国对进口铜精矿的需求不断增加。中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨，同比增长0.1%；1—4月累计进口量为933.6万吨，同比增长6.9%。 国内铜冶炼产能较高，明显大于铜精矿的增速，铜精矿短缺局面已有所显现。去年10月以来，铜粗炼加工费（TC）逐级下行。SMM数据显示，2024年5月10日，进口铜精矿指数报-1.43美元/吨，较上一期的2.07美元/吨下降3.5美元/吨，同比下滑88.31美元/吨。随着5月冶炼端减产的不断推进，TC或有所反弹。 5月国内电解铜产量将下降 从国内电解铜的生产情况来看，4月SMM中国电解铜产量为98.51万吨，环比下降1.44%，同比增长1.56%。受加工费低迷影响，冶炼企业大多计划提前检修。5月有8家冶炼厂计划检修，涉及粗炼产能164万吨，这是5月产量下降的最主要原因。但因粗铜和阳极板供应充裕，不少冶炼厂已备足原料，将使产量下降幅度小于预期。西南某冶炼厂搬迁后开始有产出，也令5月产量降幅较少。SMM预计，5月国内电解铜产量为97.71万吨，环比下降0.81%，同比增长1.91%。5月电解铜行业整体开工率为85.83%，环比下降0.62个百分点。6月仍有大量冶炼厂进行检修，预计电解铜产量继续呈现边际收缩趋势。 库存方面，近期全球交易所库存仍延续累积趋势，但国内外库存表现处于分化状态。4月中旬以来，在COMEX、LME铜库存缓慢下滑的同时，上期所库存处于高位徘徊状态。 就国内电解铜社会库存而言，自1月中旬启动的累库进程延续至3月中旬。3月下旬至今，电解铜社会库存高位徘徊。SMM数据显示，截至5月9日，国内电解铜社会库存为40.22万吨，较5月6日增加0.25万吨，较去年同期增加23.48万吨。4月份以来，国内冶炼厂迎来集中检修，检修对产量的影响将逐渐体现，叠加消费继续恢复，近期铜库存有望迎来拐点。 电网投资需求仍有韧性 国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元。今年1—3月，我国电网基本建设投资完成额为766亿元，同比增长14.7%，完成了全年目标总量的15.32%。 从国内电线电缆企业开工率来看，上周SMM铜线缆企业开工率为82.84%，周环比上升9.16个百分点，主要受样本中某大型企业的带动。鉴于近期电网及各类基建、地产等民用项目将迎来年中考核，5月底前下游可能出现集中交货需求，有望推动开工率回升。 从盘面来看，随着利多效应逐渐减弱，对沪铜上行空间不宜过于乐观。预计沪铜近期以高位震荡格局为主，上方压力位82460元/吨，下方支撑位77600元/吨。

当地时间周一（5月13日），必和必拓表示，它对英美资源集团再次提出收购要约，报价升至340亿英镑（合427亿美元），但依旧遭到拒绝。 必和必拓4月下旬提出以每股25.08英镑的价格收购英美资源，交易总价值为311亿英镑（合391亿美元），并且是全股票的形式，但遭到了英美资源的拒绝，理由是这一报价严重低估了公司前景。 需要说明的是，必和必拓的报价有前提条件，即在正式收购前，英美资源须将其在英美铂金有限公司和昆巴铁矿石有限公司的全部股份，分别分拆给英美资源的股东。 仅仅过了不到一个月时间，必和必拓就提出了新的报价，340亿英镑的报价较之前提升了15%。新的交易方案仍要求英美资源在收购前分拆上述两家子公司。 必和必拓CEO迈克·亨利周一表示：“必和必拓向英美资源集团董事会提交了一份修订后的提案，我们坚信该提案对必和必拓和英美资源两家公司的股东而言将是双赢的。我们对第二份提案遭到拒绝感到失望。” 根据媒体此前分析师和交易员的调查，必和必拓至少要将报价提升至每股30英镑，才能成功收购英美资源。若根据这一价格计算，必和必拓的报价需要达到约372亿英镑（合467亿美元），较第一次报价高出约20%，并且仍然高于最新报价。 必和必拓竞购英美资源的主要目的是为了获得后者在南美的铜矿资产。目前全球采矿业对新铜矿的投资普遍不足，矿商更愿意通过收购来增加市场份额。 作为全球最大的矿业公司，若必和必拓成功收购英美资源，也将成为全球最大的铜生产商，占有约10%的市场份额，同时还拥有庞大的铁矿石和煤炭资产组合。

据外电5月13日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周一向上个月所及的两年高点攀升，因对需求强劲增长的预期和美联储降息的希望鼓励投资者涌入市场。 截至北京时间19:36，LME三个月期铜攀升1.11%，至每吨10,115.50美元。铜价曾在4月底触及两年来最高的10,208美元。 未来来自电动汽车、人工智能和自动化行业的铜需求增长将令消费者争相确保供应，进而造成明显的供应缺口。 一位铜交易商称：“需求层面依然是主因和重点；基金仍在流入。”他补充称，对美联储可能降息的乐观看法也提振了人气。 美联储降息将施压于美元，令以美元计价的金属对持有其他货币的买家而言相对便宜。 市场还关注CME和LME的铜价差。 CME铜价较LME铜价溢价300美元，预计价差将收窄的交易商有机会卖出CME，买入LME。 Marex在一份报告中称：“但我们要指出的是，这样你们就会面临运输中断的威胁，原因包括巴拿马运河水位偏低，或者俄南美供应短缺。” 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨0.59%至每吨2,544.50美元；三个月期镍上涨0.68%至每吨19,080美元；三个月期锡上涨0.36%至每吨32,210美元；三个月期铅上涨0.65%至每吨2,237美元；三个月期锌上涨0.96%至每吨2,958.50美元。

据外电5月13日消息，以下为5月13日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况： （单位 吨）