主要逻辑： （1）美国6月JOLTS职位空缺818.4万人，预期800万人，5月前值从814万人修正为823万人。 （2）二季度欧元区GDP环比增长0.3%，超出预期的0.2% ，同比增长0.6%，得益于法国和西班牙经济超预期。 （3）德国经济意外萎缩。德国二季度季调后GDP季环比初值-0.1%，低于预期0.1%，低于前值0.2%。 （4）7月30日，铜期货仓单205947吨，较前一日减少1336吨；LME库存239400吨，日环比增加300吨。 （5）7月30日，华东1#电解铜对08合约报贴水30元/吨，环比-10；华南现货报贴水20元/吨，环比-10；华北现货报贴水120元/吨，环比-20。 （6）LME铜涨0.07%报9031.0美元/吨。美国6月JOLTS职位空缺高于预期，且5月前值上修，表明劳动力市场仍具韧性，衰退担忧的情绪边际上缓和。欧元区二季度GDP好于预期，不过主要经济引擎德国陷入萎缩，影响中性。基本面上，周度现货TC延续反弹，缺矿题材炒作继续降温。不过巴拿马铜矿年内不会重启，下半年冶炼企业仍面临较大压力。需求端，现货成交平淡，下游保持畏跌观望情绪，三地贴水再度小幅走扩。海外交易所库存累库有放缓迹象，LME市场库存接近24万吨。总体看，宏观衰退担忧边际缓和，不过仍有多项关键数据和会议等待落地，市场风险偏好受限，Vix指数仍大幅波动。建议稍作观望，前空被动止盈防守位参考74000-74500区间。关注宏观叙事的切换。 市场研判：观望。 （来源：中州期货）

当地时间周二（7月30日），矿业巨头必和必拓（BHP）在官网宣布，其将与加拿大伦丁矿业公司（Lundin Mining Corporation）联合收购Filo Corp.。 来源：必和必拓官网 据了解，Filo Corp.是一家勘探和开发公司，总部位于加拿大温哥华，股票在多伦多证券交易所和纳斯达克“第一北方增长市场”上市。截至周一收盘，Filo在加拿大上市的股票价格报29.42加元。 新闻稿称，联合收购案的总对价约为41亿加元（约合30亿美元），即每股33加元，较昨日收盘价溢价了12.2%。必和必拓还将与伦丁成立一家各自持股50-50的合资企业，管理原先Filo旗下的铜矿项目。 这个项目就是横跨阿根廷和智利的“Filo del Sol”（FDS）矿区。据Filo官网介绍，FDS是一个高硫型浅成低温热液型铜金银矿床。2022年时，必和必拓已经收购了Filo 5%的股份，伦丁则持有32%的股份。 来源：Filo官网 必和必拓与伦丁的合资企业还将并入伦丁的全资拥有的“Josemaria”项目，该项目距离FDS仅10公里，两者原本就共用一个工作营地。因此，必和必拓在协议中要承担较高的费用，预计现金总支出约为21亿美元。 必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）写道， “此次交易符合必和必拓的战略，即收购有吸引力的早期铜项目，并与具备互补技能和经验的合作伙伴建立战略合作关系，以实现长期经济和社会价值。” 两个月前，必和必拓放弃了收购英美资源的计划，价值将近500亿美元的“世纪交易”正式告吹。分析认为，必和必拓对铜价前景很有信心，想要将英美资源的铜矿纳入布局，牢牢扼住全球能源转型的咽喉。 当时就有观点认为，必和必拓之后可能会筛选其他目标来补充自己的铜矿业务。这也反映了矿业当前面临的问题，许多矿商宁愿收购竞争对手，也不愿启动一个全新铜矿，因为新项目往往更困难，且更昂贵。

宏观 1、美元指数反弹，股市窄幅震荡跟随企业财报的情绪。金融市场等待本周的美联储议息会议，目前市场完全定价9月开始降息。如无意外可能影响不大。 2、继国有大行之后，大型股份制商业银行基本跟随调降存款利率10-20个基点。 3、政治局会议的一些关注点：坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措，加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。预计三季度专项债发行将加速，通过加快财政资金使用，以基建、制造业设备更新、消费品以旧换新补贴为着力点。 4、截至到上周30城商品房销售数据显示7月商品房销售环比大幅回落，同比降幅扩大，房地产优化政策对新房销售拉动效果有限，存量市场下房地产投资下滑趋势或加剧。在土地财政下滑背景下，地方投资增量有限，市场对稳增长效果预期不强，经济下行担忧仍在持续发酵，利空。 现货 1、LME库存转增。目前注销仓单2万余吨，出货空间有限，反映中国需求还不强。 2、受月末效应影响，下游采购转淡，现货贴水扩大到10元至贴40元，现货进口盈利80元，低氧杆报价继续较精铜升水。据SMM统计上周精铜杆开工率环比提高5.2个百分点至78.2%，废铜杆企业开工率持续下降，预计8月以后停工更多，利废企业等待税收政策明朗。整体看7月精铜杆企业开工率持续回升，说明下游确实是持续改善的。预计8月终端需求持续回升，加上废铜退出之后精铜替代效应持续积累，表观消费持续增加。不过由于7月下半月比价改善，预计7月净进口将较6月大幅增加，8月降库力度可能仍不算强，需要持续观察。 3、结论：宏观空头情绪持续发酵，基本面库存降速放缓，沪铜现货需求在月末暂时转淡，短线弱势维持。不过随着价格跌至低位，后期需求持续改善，跨月后下游采购将重新活跃。沪铜维持进口升水和精废倒挂，现货支撑在逐步增强。技术上看价格减仓走低，仍属弱势，建议暂时观望，等待构筑底部形态。 （来源：迈科期货）

据mining网站的消息：必和必拓在智利的Spence铜矿庆祝了三个月的全自动化运营，这是该公司第一个完全自动化运营的铜矿，经过两年的卡车车队和钻机改装后，于4月迎来了这一目标。 Spence铜矿去年铜产量为24.9万吨，是必和必拓的第二大铜矿，仅次于全球最大的铜矿企业Escondida。必和必拓表示，在截至7月29日的三个月里，该铜矿业务已运送了8,000万吨铜， 未发生任何安全事故，超过了迄今为止的生产计划。 提供运输服务的Komatsu指出，Spence的车队是拉丁美洲最大的自动运行车队。Komatsu Cummins 集团副总裁Carlos Soto在声明中表示：“挑战在于继续与我们的团队和经验合作，不仅要以高标准的效率和安全性维持这一运营，还要使其成为全球整个采矿业的基准。”。 必和必拓表示，Spence自2022年开始向自动化运营转型，这表明有可能将采矿业的风险降低90%。这些技术也有助于提高竞争力，使公司能够更有效地利用资源。必和必拓美洲技术副总裁Pedro Hidalgo在另一份声明中表示：“今天的Spence是一个向导，其大部分经验也将转移到Escondida，继续用于研究采矿业的未来。” 必和必拓的这一里程碑是在公司耗资 25 亿美元完成Spence扩建之后取得的。该项目包括建设一座选矿厂，以提高产量并将矿床寿命延长约50年。 Spence是必和必拓Pampa Norte部门的一部分，该部门包括Cerro Colorado矿。 必和必拓发布了2024财年运营公报显示：2024财年 公司实现创纪录的铁矿石产量，以及15年来的最高铜产量。 得益于埃斯康迪达(Escondida) 铜矿产量创下四年来新高，以及智利斯宾塞（Spence）矿山也再次刷新产量记录，我们的全球铜业务表现强劲。南澳铜矿（Copper South Australia）的资产整合成效显著，不仅提升了产量，还超额实现了我们收购OZL时所设定的年度协同效益目标。 必和必拓介绍： 2024财年， 西澳铁矿（WAIO）、Spence铜矿和Carrapateena铜矿均创下产量记录， Escondida铜矿实现四年来的最高产量。 相比上一财年， 必和必拓 集团铜产量增长了9%；预计2025财年将进一步增长4%。 推荐阅读： 》必和必拓：2024财年实现创纪录铁矿石产量 铜产量同比增9% 10月起将暂停西澳镍矿业务

SMM网讯：以下为上海期货交易所7月30日金属库存日报：