》2023第十二届金属产业年会邀请函（8月10日前报名 立减1000元/人，限200名！） 智利国有矿业巨头Codelco最近的生产运营面临着诸多挑战。首先是，受智利暴雨袭击的影响，其Andina铜矿暂停的采矿工作于上周日下午重启运转。Codelco周二表示，该公司仍在评估该国中南部地区因天气原因停工对运营造成的影响。该公司当时表示，暴雨过后，El Teniente铜矿的部分运转仍然暂停。虽然地下作业能够继续进行，但Sewell和Rojo地区的生产仍然停止。不过，最新的消息是，Teniente铜矿因为发生用电事故，该地区工作已经停止。 据mining援引路透消息，Codelco周四在一份声明中表示，该公司位于智利中部的El Teniente矿（该公司最大的铜矿）发生用电事故，导致一人死亡。 Codelco表示，事故发生在下午3点左右（格林尼治标准时间19点），当时29岁的电气技术人员Osvaldo Bustamante Frias在安装发电机时遭遇了电击。这名技术人员受雇于承包安第斯北部铜矿项目的德国建筑公司Zublin。 该公司表示，该地区的工作立即停止，并开始调查事故原因。 Codelco在一份声明中表示:“公司重申，提高安全是我们开展的任何工作的一个重要方面。”该公司敦促在其设施上工作的人尊重安全标准和协议。 智利矿业监管机构周四早些时候宣布了这一消息，并表示其国家主管已被派往现场展开调查。 去年7月，Codelco报告了两起独立的致命事故，促使该公司暂时停止了一些采矿项目。 El Teniente铜矿在2022年生产了405,429公吨铜。 推荐阅读： 》智利铜矿商Codelco仍在评估降雨停工造成的影响 》智利暴雨导致洪水泛滥 Codelco停止部分铜矿开采作业

今年上半年，沪铜走势大致可以分为三个阶段：第一阶段是对中国经济强复苏的预期交易，第二阶段是中国经济复苏预期下修后的估值下调过程，第三阶段是强基本面叠加政策预期下的触底反弹。 春节前，受美联储加息见顶预期升温和中国防疫政策优化提振，铜价大幅反弹。进入2月份以后，市场在利多兑现和海外银行风险事件暴露下高位宽幅振荡，波动重心接近去年水平。5月份以后，海外银行风险进一步凸显，而中国经济在弱复苏状态下，需求预期进一步转弱，铜价大幅回调。进入6月份，美联储暂停加息预期升温并兑现，令铜价呈现出快速修复性的上涨。 “目前主导铜价走势的主要因素是中国和海外宏观预期的兑现与修正。”方正中期有色金属高级研究员尹心表示，海外方面，关注美联储加息周期和美国通胀的动态博弈，以及全球制造业衰退的具体节奏。国内方面，关注弱复苏向强复苏的转换时间点，以及经济政策预期和落地的情况。 “从基本面来看，铜市呈现出供需双强的格局。”尹心分析认为，从供应端来看，今年上半年尽管部分地区出现一定的供应扰动，但在刚果（金）、印尼等地的新增项目稳步扩张下，全球铜矿产量仍维持增长。随着4月份开始拉丁美洲供应扰动的事件减少，铜矿产量恢复快速增长，加工费亦持续反弹。冶炼方面，受益于中国产量的快速释放，全球精炼铜产量显著增长。未来在新增产能继续投放、检修减少以及高利润的刺激下，冶炼产量仍能保持高增速。从需求端来看，今年上半年铜消费情况好于预期。尽管海外制造业陷入衰退周期，但在中国地产竣工周期复苏、异常高温导致的空调需求大增和新能源对铜需求的提振背景下，铜成为工业品中少数维持需求景气度较高的品种。 中信建投期货有色金属高级分析师张维鑫表示，目前铜的基本面强劲，库存处在低位，且仍在持续去库，国内现货升水保持高位，LME现货亦由前期贴水转为升水，供需延续紧平衡状态。但是7—8月份为消费淡季，且二季度电力投资高增长是铜消费强劲的主要因素之一，进入三季度后，需求面临较大回落压力。铜的基本面是强现实、弱预期的状态，非常符合当前近月合约强BACK结构特征。 政策预期层面，市场关注7月31日会议后更多稳增长措施的出台，但从6月降息至7月底的这段时间，关于政策预期的博弈可能反复，重点是政策的力度和效果存在不确定性。由于前期反弹存在过度乐观的可能，近段的回落也存在预期下修的因素。 展望后市，张维鑫认为，中国经济延续弱复苏状态，美国经济会因为高利率抑制而出现下行甚至衰退，且终端需求的回落会促成供需关系转向宽平衡状态，下半年铜价大概率弱势下跌。 从投资机会来看，张维鑫认为，下半年人民币汇率有望反弹，这将导致沪铜价格的补跌，因而当前价格水平下，配置沪铜空单是较好的机会。除此之外，可以关注超跌反弹的机会。从目前来看，全球发生经济或金融危机的可能性不大，经济下行源自于正常的波动。在此背景下，铜价下跌不会“一泻千里”，而是波折起伏，短时间内急跌后，会出现较好的多单配置窗口。 尹心认为，下半年，随着海外发达国家加息的逐步深入，衰退预期将进一步升温，在国内不大规模刺激经济的前提下，“铜博士”仍面临较大下行压力。市场机会方面，鉴于短期现货紧张与远端偏弱的预期将延续较长一段时间，投资者可以关注基差和月间差价可能带来的机会，同时，也可以利用期权等衍生品工具增加策略的多样化配置，如做多波动率策略等。此外，市场在高波动环境下，投资者应该更加重视风险管理，如仓位控制、严格止损等。

据宁波兴业盛泰服务号消息：近期，宁波市经济和信息化局公布了《第三批宁波市重点工业新产品认定名单》，经申报、部门推荐、初审、专家评审等环节和严格独立评估，兴业盛泰集团“Cu-Cr-Zr 高强度高导电铜铬锆合金（XYK-36）”产品凭借自研技术的先进性、产品的创新性，被认定为第三批宁波市重点工业新产品。 随着我国电子设备的快速更新与发展及新能源汽车应用的快速推进，市场对铜合金材料也提出了更高的要求，不仅是在产品性能上，在数量需求上也逐渐激增，但国内高性能铜合金材料因技术原因尚未形成规模化生产。在此背景下，我司技术人员经过多年的科技攻关和技术创新开发出XYK-36合金，一时间成为高强高导耐热铜合金的典型代表，该产品不但克服了纯铜应用上的局限性，将材料用量大大节省，还具有环境适应性强、使用寿命长的特点，成为连接器、接插件和电力转换等元器件的理想材料。 据悉，我司开发的XYK-36合金采用特殊的生产工艺技术，解决了关键器件传输效率低、发热量过大、性能不稳定性等问题。目前，产品各项指标已达到国际先进水平，并实现了批量化生产，逐步打破了国外技术垄断，实现相关产品的进口替代。此外，XYK-36合金还凭借产品性能优异、质量稳定，获得了众多客户的一致好评。 近年来，公司始终坚持以创新发展作为企业高质量发展的重要推手，持续加大科研投入，加速项目推进，研究开发了一系列具有自主知识产权，技术含量高、市场前景广的新产品、技术。该新产品的成功认定，将为公司新产品开发提供强大的动力，为后续产品认定工作提供了宝贵的借鉴。下一步，公司将持续加大产品研发力度，不断攻克国内“卡脖子”难题，努力为推动铜合金行业转型升级、提质增效贡献兴业力量。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 铜陵有色6月29日公告称，公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过。 公告显示：铜陵有色金属集团股份有限公司拟向铜陵有色金属集团控股有限公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的中铁建铜冠投资有限公司70%股权，并拟向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集配套资金。深圳证券交易所并购重组审核委员会于2023年6月28日召开2023年第9次并购重组审核委员会审议会议,对公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的申请进行了审议。根据深圳证券交易所并购重组审核委员会发布的《深圳证券交易所并购重组审核委员会2023年第9次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。 公告显示，公司拟向有色集团发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的中铁建铜冠70%股权，交易作价为667325.09万元。公司拟向不超过35名特定投资者发行可转债募资21.46亿元，用于支付标的资产现金对价、标的公司偿还借款、支付交易的税费及中介费用。 在公告本次交易背景时，铜陵有色介绍：本次交易标的中铁建铜冠控制了科里安特资源公司位于厄瓜多尔东南部的大型铜矿资源，其中米拉多铜矿目前探明及控制的矿石量12.57亿吨，矿石铜平均品位0.48%，铜金属量603.05万吨，属于世界大型铜矿，具有显著的资源优势。本次交易将有效满足国内对铜矿资源的需求，提升国家对战略性矿产资源的把控能力，符合国家发展战略。 谈到本次重组对上市公司的影响，铜陵有色公告显示： 本次交易完成后，上市公司的主营业务未发生变化，仍为采选、冶炼、加工、贸易全产业链铜生产业务。上市公司在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。通过本次交易，上市公司将进一步增强对优质铜矿资源的储备，符合公司长远发展战略，有利于上市公司增强持续经营能力，提升资产规模，行业地位进一步巩固，整体价值得到有效提升，有助于增强上市公司的盈利能力和核心竞争力。 本次交易前后，上市公司的控股股东均为铜陵有色金属集团控股有限公司，实际控制人均为安徽省国资委，上市公司的控股股东、实际控制人均未发生变化，本次交易不会导致上市公司控制权发生变更。 本次交易完成后中铁建铜冠成为上市公司的控股子公司，其资产及经营业绩将合并计入上市公司，交易收购的上游铜矿资产可以有效降低原材料采购成本。本次重组完成后，上市公司的盈利能力将有效提升，有利于增强抗风险能力，符合公司股东的利益。 值得注意的是，铜陵有色在提示本次交易完成后的风险时表示：米拉多铜矿与上市公司现有铜矿存在差异，对上市公司的产业整合、资源优化配置等方面提出了更高的要求。厄瓜多尔米拉多铜矿生产建设项目需雇佣一定数量的当地员工，公司需要及时建立起相适应的管理架构、配备关键管理人员，完成“本地化”生产的同时将加强两者的协同效应，且需符合上市公司管理体系要求。因此上市公司将面临较高的资产整合及跨境多地管理风险，若上市公司的管理制度、内控体系、经营模式、企业文化、生产技术无法在重组完成后及时进行调整和完善，可能会在短期对上市公司的生产经营带来一定影响。 铜陵有色此前发布2023年第一季度报告显示，公司实现营业收入343.37亿元，同比增长18.60%。归属于上市公司股东的净利润6.54亿元，同比增长3.96%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.21亿元，同比增长11.09%。 铜陵有色此前公告的2022年报显示，2022年，铜陵有色实现营收1218.45亿元，同比下降7.01%；净利润31.80亿元，同比下降8.36%；实现归属于上市公司股东的净利润27.30亿元，同比下降11.96%；基本每股收益为0.26元。铜陵有色2023年生产经营计划安排：阴极铜170万吨，自产铜精矿含铜5万吨，铜加工材43.2万吨，黄金16,425千克，白银500吨，硫酸496万吨，铁精矿（60%）32.93万吨，硫精矿（35%）37.76万吨。

外电6月29日消息，以下为6月29日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：6月29日LME铜库存增加150吨，其中，新奥尔良铜库存减少525吨，鹿特丹铜库存增加675吨，高雄铜库存减少500吨，釜山铜库存增加500吨。6月29日累计增加铜库存150吨。6月29日LME铜仓库最新库存数据为75425吨。 （单位 吨）

尽管投资者担忧全球经济陷入衰退的风险依然存在，但欧亚资源集团（ERG）首席执行官Benedikt Sobotka表示，全球对铜的需求将飙升，甚至可能在未来十年超过供应，除非有新的大型铜矿投产。他认为，市场对铜矿需求增加是由于各国政府制定了雄心勃勃的能源转型目标。 6月28日周三，Sobotka在中国天津的世界经济论坛新领军者年会上表示，铜矿商必须增加供应。他表示，新矿山“更具挑战性，而且位于昂贵的司法管辖区，这将需要更高的价格来抵消增加的成本。” Sobotka警告说： 庞大的需求即将到来，而建造更多矿山则面临着很多挑战。 他预测，一场“完美风暴”可能会引发“另一个铜超级周期”。 Sobotka说： 全球对资源的争夺以及在世界各地运输材料的困难、各国相互竞争的关键原材料计划、ESG的要求——这些因素将使未来交付如此大量的铜变得更加困难。 本周早些时候，亿万富翁矿业投资者Robert Friedland也表达了类似的担忧。Friedland说，采矿业需要在“需求加速”之前增加供应。他表示，铜矿矿藏变得越来越昂贵，越来越难找到，开采的资金有限，各经济体必须重视采矿业在能源转型中的重要性。 本周一，Friedland表示： 我们面临的局面正在走向失控。 Friedland是加拿大艾芬豪矿业的创始人，他警告说： 我担心的是，当铜矿供需更紧张时，铜价可能会暴涨十倍。 有研究预计，到2040年，全球对精炼铜的需求将增长53%，但矿山供应仅增长16%。 标准普尔全球公司在一份报告中表示，电动汽车所需的铜量是内燃机汽车的两倍。该报告还指出，到2035年，全球对铜的需求量将翻一番，达到每年5000万吨，超过1900年至2021年间全球铜消耗总量。 今年3月，“大宗商品旗手”高盛大宗商品全球主管Jeff Currie表示，铜的“前景非常乐观”，并且“供应高峰将于2024年出现”。

外电6月28日消息，纽克雷斯特矿业公司（Newcrest）的临时负责人周四表示，监管机构迫切需要加快新矿山和为其供电的可再生能源项目的批准，以确保必要矿产的供应免受气候变化影响。 纽克雷斯特临时首席执行官、前石油行业高管Sherry Duhe在布里斯班的一次矿业会议上表示：“我们严重偏离了方向，需要立即纠偏。” 她说，到2050年，采矿业需要17座将相当于全球最大铜矿Escondidas的规模的铜矿投入使用，才能实现需求预测。 用于电池和风力涡轮机的镍、钴和锂等其他金属也在能源转型过程中被迫切需要。 Duhe说，随着监管变得越来越复杂（包括重复的规则），矿企需要提升一个数量级的发展，政府需要缩减监管时间表、增设监管人力。 “未来5到10年至关重要。另一个选项很可怕。” 纽克雷斯特公司目前依赖一座风电场为其位于新南威尔士州的Cadia金矿提供40%的用电需求，但该电力项目的开发正面临监管时限的限制。 纽克雷斯特在澳大利亚、加拿大和巴布亚新几内亚拥有黄金和铜项目，其股东将于今年晚些时候就纽蒙特公司（Newmont Corp）262亿澳元（173亿美元）的收购要约进行投票。

外电6月28日消息，秘鲁当局正在制定一项计划，使军队留在矿产运输道路，以避免一些铜矿的运输遭遇干扰。 能源和矿业部长Oscar Vera周二在接受采访时表示：“我们有一个保持武装部队密切配合的计划。”“我们正在协调，让他们留下来，这很重要。” 这条被称为矿业走廊的高速公路被MMG的Las Bambas、嘉能可的Antapaccay和Hudbay Minerals的Constancia铜矿用来将半成品铜运送到一个海港。 此前该道路被多次封锁，运输中断会导致对中国和其他地区冶炼厂的发货推迟。 Vera说，军队将留在公路沿线，与社区一起开展基础设施项目。目前，紧急状态允许军事存在，不过这种状态很快就会到期。