盘面：隔夜伦铜开于8019美元/吨，盘初震荡上行摸高于8090美元/吨，而后一路下行摸低于7978.5美元/吨，最终收于7995.5美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至24.5万手，涨幅达1.27%。隔夜沪铜主力2301合约开于64640元/吨，盘初一路上行摸高于65080元/吨，而后一路震荡下行摸低于64680元/吨，最终收于64750元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至13.4万手，涨幅达0.7% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国11月里奇蒙德联储制造业指数-9，前值-10，预测值-8（利多☆）。（2）美联储梅斯特：美联储政策刚刚进入限制性立场，不认为接近停止加息。（利空☆） 现货：（1）上海：11月22日1#电解铜现货对当月12合约报于升水420~460元/吨，均价升水440元/吨，较昨日上涨40元/吨，日内消费持续转好，贸易商询货积极。进入长单交付期，现货市场可交单货源紧张且沪粤可交易价差再度拉大，支撑现货升水价格。若广东地区货源紧张仍难得到缓解，上海地区现货升水价格将持续坚挺。 （2）华南：11月22日广东1#电解铜现货对当月合约报升水650-升水680，均价升水665元/吨较上一交易日涨30元/吨，进口铜和平水铜价差扩大，市场青睐低价铜，但预计总体库存短期内都不会大增，升水将保持强势 （3）进口铜：11月22日仓单报价85-100美元/吨，均价较前一交易日上调2美金，QP12月；提单报价77-97美元/吨，均价较前一交易日上调1美金，QP12月，报价参考11月到港货源，在比价有所修复及外盘contango结构加持下，进口铜溢价水涨船高。 （4）废铜：11月22日广东地区1#光亮铜报价60300元/吨~60500元/吨，精废价差750元/吨，较上周五进一步缩窄，已处于优势线的下方，不利于再生铜的消费。据了解，现阶段精废价差较缩窄的主要原因依然是由于供给不足，再生铜原料供应商在高价位已出大量的再生铜原料，现阶段处于补库状态，叠加铜价下行，再生铜供应商捂货惜售，因而整体再生铜原料供给呈现偏紧的状态 （5）库存：11月22日LME铜库存增625吨至91875吨，11月22日上期所铜减少4025吨至41815吨。 价格：宏观方面，美元周二回吐部分涨幅，美元指数收跌0.6%，利好铜价。今日需关注美国制造业PMI指数，该数据可视为美联储下一步加息力度的依据之一。原油方面，隔夜美油收涨1.32%，布油收涨0.64%，亦利好铜价。基本面方面，昨日LME铜库存再增625吨，持续垒库至9.19万吨附近。从SMM周度库存数据来看，国内库存也回升至12万吨关口附近，库存紧张程度得以缓解。不过广东地区受供应端干扰电解铜现货十分紧俏，近期华南地区升贴水居高不下，导致沪粤价差持续拉大。消费端，本周随着铜价重心的下移，下游刚需带动订单环比回升，昨天现货市场交易热情，下游买兴浓烈。价格方面，受美元指数走弱影响，铜价出现反弹，但在基本面支撑减弱下，铜价或仍有一定的下降空间。   【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】