》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库             5月即将结束，铅价毫无意外地延续了此前的区间震荡行情，供需双降的基本面和宏观扰动共同作用，沪铅主力合约“不上不下”的背后，一方面是原料和冶炼成本的支撑，另一方面是国内消费淡季及海外宏观扰动等共同影响。具体而言—— 供应端 原料方面，铅精矿供应偏紧、进口补充不足以及废电瓶回收量无法满足再生精铅产能扩张需求仍然是精炼铅冶炼面临的主要矛盾。此外，SMM调研了解，近期还原铅供应偏紧，还原铅与再生精铅价差收窄至100元/吨以内，对相关铅合金产品的价格带来一定支撑。冶炼厂开工方面，SMM此前发布5月产量预期中，原生铅减量近3000吨，再生精铅增量3万余吨——临近月末，原生铅冶炼厂增减互现，原定于5月中下旬检修的冶炼厂也如期进入检修，交割品牌冶炼厂库存及社会仓库中的原生铅库存并不会出现明显累库。而再生精铅则受原料及国内铅价淡季偏弱等影响，部分原定于5月预期新开产线将出现延迟，再生精铅预期增量或将降至2-3万吨。   此外，需要注意的是冶炼厂硫酸由盈转亏的情况已持续近一个季度。5月下旬国内硫酸行情小幅震荡下跌为主。上游硫磺行情周末开始小幅下跌，成本支撑不足。下游钛白粉、氢氟酸市场行情小幅下跌，下游客户对硫酸的采购积极性减弱，供需矛盾下产品走势下行。河南某铅冶炼厂表示，硫酸价格目前40-50元/吨出厂，湖南某冶炼厂表示，硫酸价格目前10元/吨出厂，尽管比此前出现1-2元/吨硫酸出厂的情况好转一些，但这也是原生铅冶炼厂硫化矿采购时加工费报价坚挺、精铅价格贴水外扩困难的原因之一。   需求端 本周铅价走弱后，冶炼厂报价相对坚挺，贸易市场价格较冶炼厂更为划算，但据调研了解，仅少量厂家逢低采购，贸易商普遍表示5月精铅成交出现明显下滑。5月中旬以来，铅下游蓄电池市场进入淡季已经成为市场共识——蓄电池市场以降价促销为主，电池成品库存小幅累增，而6月蓄电池消费表现暂无明显好转，成品库存仍有继续累增预期。 据调研，因蓄电池企业开工普遍下滑，多家厂家5月长单订购的原料几乎可以完全满足开工需要，临近月底市场散单成交情况十分清淡。 进出口方面 5月中下旬，沪伦比值和汇率同步上行，铅精矿进口条件较4月稍有好转，但部分未进行汇率锁定相关操作的铅精矿进口盈利将稍受影响。   4月份国内精铅出口尚有盈利空间，但据海关数据，4月精铅出口量并未出现环比累增，而蓄电池出口则表现良好。因5月国内精铅市场处于淡季行情，稍显过剩的精铅（以再生精铅为主）仍有一定出口预期，后续仍需关注再生精铅冶炼厂库存消化情况及出口转移预期。 6月展望 近期沪铅主力持续区间震荡，一方面，国内消费淡季及海外经济不明朗的情况下，伦铅上行动力不足或无法提振沪铅走强，而另一方面则是基本面上诸多因素对铅价下方给予的较强支撑，5月即将结束，沪铅主力合约长时间区间震荡行情延续。展望6月，宏观环境尚不明朗，有色金属整体偏空，但金属铅或许在其基本面支撑下再度成为跌势最为缓和的有色金属品种，后续或仍需关注再生精铅产能释放情况及精铅、蓄电池等产品出口机会。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 本周镁市场维持低迷态势，在下游需求持续不振的影响下，为了快速锁定利润，部分工厂出货积极性较高，售价实单可议，镁锭市场价格呈现整体下行的态势。 从主产区工厂了解，随着兰炭整改动作的顺利进行，供应端累库的问题得到有效缓解，目前摆在市场面前的是在下游需求持续不振的前提下，如何找到能有效平衡供需结构的价位点。某大型镁厂销售人员表示，在高库存的压力下，市场信心普遍不足，原始库存需要一定时间消耗，在减停产前期价格承压回调在所难免，但随着供应端停产整改，市场原材料库存持续消耗，市场对镁价信心回归也只是时间问题。 SMM通过对不同类型下游抽样调研了解，短期终端需求支撑不足仍将是镁价承压下行的主要原因。考虑到随着镁价的不断探底，停产工厂的出货意愿快速下滑，供应端恐慌性的出货动作或得到缓解，短期镁价仍将面临弱势盘整的态势，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存50.9万吨，环比减少8.4万吨，降幅14.2%。焦企焦煤库存310.7万吨，环比增加9.0万吨，增幅3.0%。钢厂焦炭库存283.9万吨，环比减少3.3万吨，降幅1.1%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.2%，周环比增加0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.1%，周环比增加0.7个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、继续提降第十轮，焦企盈利仍能保持较高水平。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2186元/吨，价格下调50元/吨，焦炭第九轮降价落地执行，吨焦企盈利直接下降。从成本端来看，本周部分煤种价格不降反升，上涨幅度在30-100元/吨，挤压焦企盈利空间。但是焦化副产品价格明显上涨，修复焦企部分盈利。 目前根据SMM调研，本周吨焦盈利115.6元/吨，利润减少16.6元/吨，即使后面继续提降第十轮，但焦企盈利仍能保持较高水平。.   2、焦炭仅有局部供应收紧 从盈利角度来看，本周吨焦盈利减少，但多数焦企仍保持100元/吨的盈利，生产积极性尚可。从库存角度来看，本周焦企继续去库，但库存仍在中位水平，没有降到低位。山东地区炼焦成本较高，且部分焦企开始累库，减产意愿较强。   3、核心观点 综合来看，焦炭供需宽松格局变为相对宽松，但在盈利尚可以及焦炭库存持续下降的情况下，焦企不会主动减产，焦炭供应难以大规模减少。  

钛精矿 本周钛矿价格持续走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2000-2100元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨。从攀西地区矿企了解，近期买方询盘冷清，下游企业采买意向有限，中小矿商压价出货的情况较为普遍，中矿资源供应稳定，对钛矿价格整体支撑不足。由于目前终端需求偏弱的情况仍在持续，预计后续钛矿价格维持低位盘整，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 高钛渣 本周钛矿价格高位平稳，钛渣市场报价9100-9500元/吨。目前钛渣市场交投氛围整体偏淡，受原材料价格下调影响，部分钛渣工厂对外报价出现松动。某北方钛渣企业销售负责人表示，终端需求疲软以及原材料价格下降，导致钛渣价格承压运行，该厂目前开工较前期有所下降，预计后续钛渣价格维持弱势盘整，SMM将持续关注钛渣市场变化情况。 钛白粉 本周国内钛白粉价格维持平稳，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500 -14500元/吨，较上周五持平。目前部分钛白粉企业有累库的情况出现，已有企业选择通过减产的方式降低自身去库压力，某大型钛白粉企业销售负责人表示，近期下游询盘较为冷清，天气炎热终端建筑行业开工受阻，钛白粉终端需求较前期下滑，预计后续钛白粉价格维持弱势盘整 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价较上周持稳，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7200-7500元/吨。目前四氯化钛企业开工稳定，受终端需求低迷影响，市场询盘较为冷清，部分企业报价出现松动，预计短期四氯化钛价格维持弱势运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价有所下调，市场报价在6.8万/吨。由于民用市场供应宽松的情况仍在持续，海绵钛企业出货意愿较强，同时未来供应端新增产能落地，各厂积极去库存，市场报价整体偏弱，考虑到目前海外出口地区域保护政策的影响，预计后续海绵钛价格维持低位盘整态势。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于7974美元/吨，盘初短暂上行后回落摸底于7925美元/吨，盘中冲高摸高于8020美元/吨，而后再次回落，盘尾走高最终收于7990美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至25.9万手，涨幅达1.25%。隔夜沪铜主力2307合约开于63770元/吨，盘初走低摸底于63390元/吨，而后冲高盘中摸高于64050元/吨，盘尾回落最终收于63660元/吨，成交量至7.4万手，持仓量至21.3万手，涨幅达0.63%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国4月CPI月率1.2%，前值0.80%，预测值0.8%。（2）美国至5月20日当周初请失业金人数(万人)22.9，前值24.5，预测值22.5。 现货：（1）上海：5月25日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水160~升水180元/吨，均价报于升水170元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。盘面下跌对下游仍存在吸引力，昨日现货升水回至升水150元/吨上方，虽有部分进口铜到货，但可流转货源仍未显宽松。今日将进入下月票交易，预计当月与次月票差在30元/吨附近，现货升水或继续在升水150元/吨盘踞。 （2）华南：5月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水200元/吨，均价升水190元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，仓单开始流出现货升水走低，但实际交投仍一般。 （3）进口铜：5月25日仓单报价30-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；提单报价51-65美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。昨日国内仍相对坚挺叠加隔夜比价大幅回归给予市场信心，虽上午盘比价小幅走弱，但6月到港提单较为紧俏下报价重心依然上移，买方询盘积极，市场交投活跃。仓单方面，买卖双方对于交货期依然存在分歧，成交货源来看，即期交货仓单与本月底交货仓单相差近10美元/吨。 （4）库存：5月25日LME铜库存增275吨至96950吨。 价格：宏观方面，昨晚公布美国数据显示，即使在美联储积极的加息周期内，经济仍有弹性，美元指数走高。此外，美债上限谈判乐观情绪开始显现，风险资产偏好有所上升。基本面方面，昨日铜价跌至新低，上海地区因受月差扩大影响，现货升贴水受到抑制，此外，因铜价重心不断下挫，下游加工企业畏跌情绪增强，采购较为谨慎，以刚需补库为主。伴随着仓单流入现货市场以及进口铜不断流入，现货市场偏紧局面将得到缓解。消费方面，市场参与者大多看空后市，下游企业已不再愿意大量低价补货，预计未来一段时间仍以刚需采购为主。价格方面，受宏观情绪影响，铜价小幅反弹，但难以维持持续回升。   【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM5月25日讯：近日,海关总署发布了2023年4月份进出口数据，据海关数据显示，2023年4月稀土金属矿进口量8728吨，同比增加39%，环比增加130%。2023年1-4月累计进口25341吨，同比减少30%。 2023年4月未列名稀土氧化物进口量4209吨，同比增加336%，环比增加9%。2023年1-4月累计进口14265吨，同比增加593%。2023年4月未列名稀土氧化物出口量449吨，同比增加30%，环比减少40%。2023年1-4月累计出口1874吨，同比增加14%。 1-4月份我国未列名氧化稀土约有96.5%来自缅甸，但随着缅甸进入雨季，稀土进口受阻，预计到6月份来自东南亚的稀土进口量会有较为明显的缩减；未列名氧化稀土的出口主要流向日本，2023年1-4月份出口至日本的未列名氧化稀土量约为713.5吨，占总出口量的38%。 4月份我国混合碳酸稀土进口量为1502吨，同比增加1625%，环比增加7052%；2023年1-4月累计进口2885吨，同比增加112%。 2023年我国1-4月份稀土永磁出口量18012吨，同比减少了17%；据部分磁材企业表示，稀土永磁的海外订单今年有较大幅度的缩减，部分企业开工率已降至50%以下。 》查看更多稀土现货报价及评论 》免费申请试用SMM金属产业链数据库