近期甘其毛都口岸通关车数大幅下滑，上周（9月4日-9月9日）日均通关870车，环比减少371车/日，降幅29.90%。

SMM网讯：

      盘面：上周五晚伦铜开于8230.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8213美元/吨，而后回升盘中摸高于8259.5美元/吨，盘尾下行收于8230美元/吨，成交量至1.7万吨，持仓量28.3万手，跌幅达0.9%。隔夜沪铜主力2310合约开于68600元/吨，盘初摸底于69410元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于68640元/吨，盘尾横盘整理最终收于68590元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至14.8万手，跌幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月批发销售月率0.8%，前值-0.8%，预测0.2%。（2）美国至9月8日当周石油钻井总数（口）513，前值512。 现货：（1）上海：9月8日1#电解铜现货对当月2309合约报于贴水10~升水50元/吨，均价报于升水20元/吨，环比下跌55元/吨。上周五现货升水再造重创，现货商开展压价态势，意图贴水或平水附近收货。尽管上周现货升水大幅下跌，隔月BACK月差依旧坚挺，且上周五小幅贴水价格吸引贸易商建库备货，本周进入交割周，从目前持仓以及上海地区仓单数量来看，本周现货交易氛围或将再显较大分歧。 （2）华南：9月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水0元/吨，均价升水0元/吨，环比跌20元/吨。总体来看，铜价持续回落下游补货增加，上周五升水呈现探底回升的走势，整体交投有所好转。 （3）进口铜：9月8日仓单报价50-62美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；提单报价50-60美元/吨，QP9月，均价环比下跌0.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15-25美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。上周五国内平水铜已贴至贴水附近，部分美金铜持货商将9月下旬货源下调溢价出货，为避免承担较长时间的资金成本风险，但临近周末市场需求较为清淡。 （4）再生铜：9月8日广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，环比下降200元/吨，上周五精废价差录得929元/吨，环比大幅缩窄，重回三位数，再生铜原料经济效益逐渐隐没。 （5）库存：9月8日LME电解铜库存增加275吨至134125吨；9月8日上期所仓单库存减少828吨至6957吨。 价格：宏观方面，美国拥有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯认为，货币政策正处在良好位置，行动取决于9月更多待公布的数据。此外，市场对于美国将在更长时间维持高利率预期较高，助长美指涨势。基本面方面，截至9月8日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.38万吨至10.05万吨，较上上周五增加1.19万吨，已连续2周增加。具体来看，华东地区由于进口铜流入，库存出现增加；华南地区库存则出现下降，主要是由于铜价回落后下游采购量增加。消费方面，临近交割，Back月差较大 ，预计消费需求量有限。价格方面，在美国更多经济数据出炉前，预计铜价上涨空间有限。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

01 到港数据 上周概况（ 2023.9.2-2023.9.8 ） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量731.8 万吨，环比减少16.6% 。其中11 个主要港口到港总量为311.9 万吨，环比减少20.7% ，广州港到港总量为52.2 万吨，环比增加12.6% ，占到港总量7% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港383.5万吨，环比减少44.4%。中国焦煤到港286.2万吨，环比增加76.4%。 02 出港数据 上周概况（ 2023.9.2-2023.9.8 ） 出港分港口 SMM 全球煤炭出港总量2594.9 万吨，环比减少4.8% 。其中7 个主要港口出港总量为1095.4 万吨，环比减少7.6% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为270.1 万吨，环比减少13.7% ，占出港总量10% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1335.3 万吨，环比减少8.2% 。全球焦煤出港1174.1 万吨，环比增加1.8% 。 1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 进入9月，沪期铜表现冲高回落，市场对下游“金九银十”消费注入信心，但从近期SMM调研情况以及电解铜现货升水走势来看，现货市场消费不及预期。   周内全国主流电解铜消费地现货升水均呈现明显下滑，沪铜现货升水跌超200元/吨，周尾沪铜现货已经出现对当月合约小幅贴水报价，华南地区亦降至平水价格附近，观察山东与华北地区甚至贴水超200元/吨，可见下游消费信心不足对各地现货升水均难形成支撑。 具体分析周内沪铜现货升水走弱因素   周内进口铜持续流入对现货升水造成明显冲击 本周进口货源集中到货令沪铜升水走跌，据悉，部分进口铜直送下游令其对现货市场额外采购需求降低，且非注册货源流入增多，下游减少对主流铜需求。 山东冶炼厂货源送至华东下游令沪铜现货成交困难 铜价小幅回落但依旧处于69000元/吨上方高位，山东地区电解铜供过于求，其个别冶炼厂将货源输送至华东下游，以价格优势吸引下游采购，上海地区需求走弱，现货成交困难，价格连连走跌。 票据收益不具吸引力令部分贸易商需求量降低 近期票据贴现率有所回升，票据业务套利空间收窄，电解铜金融性需求降低，令有此部分需求的贸易市场活跃度不佳，对现货升水支撑减弱。   月差持续坚挺，套利商或有压价收货情绪   沪期铜2309合约与沪期铜2310合约BACK月差坚挺于BACK300元/吨以上，虽社会面表现垒库，现货升水走弱，但目前沪期铜2909合约持仓45020手，截至9月8日上期所仓单日报显示铜期货仓单仅6957吨，市场对沪期铜2309合约挤仓情绪仍有期待，故周内现货升水走跌，部分现货商亦逢低收货，看涨后市升水。   》查看SMM金属产业链数据库    

钛精矿 今日钛精矿（Tio2≥46%）的市场主流价格为2210-2260元/吨，较上周持平。钛精矿受选矿厂开工普遍不足的影响，钛精矿价格维持高位运行。随着钛白粉传统旺季的到来，部分钛白粉企业排单到了十月中下旬，但钛白粉企业盈利有限，因而对钛精矿价格接受度不高，SMM预计钛精矿价格坚挺运行。 钛白粉 今日锐钛型钛白粉的市场主流价格为13500-14500元/吨，金红石型钛白粉的市场主流价格为16000-16500元/吨，部分钛白粉企业新单价格上调了200-300元/吨。从钛白粉企业了解，原料价格维持高位运行，钛白粉企业成本压力较大，部分钛白粉企业在第五轮调价后才由亏转盈。但由于下游订单量未有明显增加，SMM预计钛白粉价格坚挺运行。 海绵钛 今日海绵钛市场主流报价为4.9-5.3万元/吨。从海绵钛企业了解，半月前部分海绵钛企业在低价清仓后开始回调价格，涨幅在3000元/吨。但由于今年化工厂新建项目稀少等原因，钛材企业观望情绪浓厚，下游支撑有限。但近期镁锭价格持续上行，部分海绵钛企业减产停产以减少对外供应海绵钛， SMM预计海绵钛价格持稳运行。 四氯化钛 今日工业级四氯化钛的市场主流价格在6500元/吨，化妆品级四氯化钛的市场主流价格在7000元/吨。下游海绵钛企业需求下行，四氯化钛企业承压运行。即便高钛渣价格低位运行，原材料氯气价格震荡上行，四氯化钛企业的生产压力依然很大，在成本端的支撑下，四氯化钛报价坚挺，SMM预计四氯化钛价格短期持稳运行。 酸溶性钛渣 今日云南地区的酸溶性钛渣的市场主流价格为4600-4700元/吨，四川地区的酸溶性钛渣的市场主流价格为4900-5100元/吨，涨幅在200元/吨。酸渣原料高位上行，酸渣企业成本压力增大。随着钛白粉的传统旺季的到来，钛白粉需求上行，酸溶性钛渣成交量有所增加。在成本端和需求端的双重支撑下，SMM预计酸溶性钛渣价格持稳运行。 》查看SMM钛每日报价

目前受兰炭设备整改影响，陕西地区镁厂减产严重，区域产量较同期萎缩47.7%。从多家镁厂了解兰炭整改工作仍在进行，个别工厂表示乐观估计在10月左右复产，多数企业因施工进度不同暂时无法提供预期复产时间。 受主产区影响，近三月镁价出现震荡上行，市场成交价一路攀升至本周的24300元/吨，较高利润支撑周边区域镁厂选择增产。与7月相比，8月内蒙、新疆、黑龙江镁厂增长明显，带动8月整体产量环比增长6.6%，但较同期仍然维持低位，1-8月中国镁锭累计产量同比下降25%。   随着后续金九银十的到来，在镁厂复工尚不确定的基础上，后续镁价具备较强的上探基础，其他地区镁厂开工积极性有望维持高涨，9月国内镁锭产量或持续增长，SMM将持续关注主产区整改的进度情况。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

据海关统计，今年8月份，我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口2.04万亿元，同比下降3.2%，环比增长1.2%；进口1.55万亿元，同比下降1.6%，环比增长7.6%；贸易顺差4880亿元，同比（下同）收窄8.2%。按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，下降8.8%；进口2165.1亿美元，下降7.3%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%。 今年8月份，我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口2.04万亿元，同比下降3.2%，环比增长1.2%；进口1.55万亿元，同比下降1.6%，环比增长7.6%；贸易顺差4880亿元，同比（下同）收窄8.2%。按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，下降8.8%；进口2165.1亿美元，下降7.3%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%。 从贸易伙伴来看，前8个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为4.11万亿元，增长1.6%，占我外贸总值的15.2%。其中，对东盟出口2.4万亿元，增长2.8%；自东盟进口1.71万亿元，增长0.03%；对东盟贸易顺差6852亿元，扩大10.3%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为3.68万亿元，下降1.5%，占13.6%。其中，对欧盟出口2.37万亿元，下降4.4%；自欧盟进口1.31万亿元，增长4.3%；对欧盟贸易顺差1.06万亿元，收窄13.4%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为3.05万亿元，下降8.7%，占11.2%。其中，对美国出口2.27万亿元，下降11.7%；自美国进口7752.6亿元，增长1.6%；对美贸易顺差1.5万亿元，收窄17.4%。日本为我第四大贸易伙伴，我与日本贸易总值为1.45万亿元，下降6.8%，占5.4%。其中，对日本出口7243.4亿元，下降2.4%；自日本进口7246.4亿元，下降10.7%；对日贸易逆差3亿元，收窄99.6%。 同期，我国对“一带一路”共建国家合计进出口12.62万亿元，增长3.6%。其中，出口7.01万亿元，增长9.4%；进口5.61万亿元，下降2.9%。 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2023年8月未锻轧铝及铝材出口 4490,131.6吨 ， 同比去年8月减少9.3% 。1-8月累计出口 3,785,694.9 吨， 同比去年1-8月份减少 19.4% 。 SMM评价称： 近期美联储加息以及墨西哥出台加征关税政策，对国内铝材出口带来一定消极影响；从铝材出口利润的角度上看，国内铝材出口利润窄幅整理，结合主流铝板带箔及铝型材出口企业的出口订单情况来看，预计9月份国内未锻压铝及铝材出口量....... 》8月未锻轧铝及铝材出口量同比降9.3% 1-8月同比降20.7%【SMM分析】 2023年8月钢材出口 828.2 万吨， 同比去年8月增加34.6% 。1-8月累计出口 5,878.5 万吨， 同比去年1-8月增加28.4%。 2023年8月稀土出口 4,775.0 吨， 同比去年8月增加30% 。1-8月累计出口 36,436.6 吨， 同比去年1-8月增加8.6% 。 进口： 2023年8月铜矿砂及其精矿进口 269.7 万吨， 相比去年同期增长18.8% 。1-8月累计进口 1,810.4 万吨， 同比去年1-8月份增加9% 。 2023年8月未锻轧铜及铜材进口 473,330.4 吨， 相比去年同期减少5% 。1-8月累计进口 3,512,654.1 吨， 同比去年1-8月减少10%。 SMM分析： 据SMM调研，9月有注册铜季度长单以及非洲积压隐性货源到达国内，且主要集中于9月中上旬。进入9月以来国内电解铜现货升贴水持续大幅下跌，进口货源流入所带来的冲击也正是原因之一。但由于非洲物流进程缓慢的情况未能得到明显改善，部分货源仍然堵在刚果金、赞比亚等地边境，因此环比增量预计较为有限....... 》未锻造铜及铜材进口量四连涨 9月预计延续涨势【SMM分析】 2023年8月铁矿砂及其精矿进口 10,641.5 万吨， 相比去年同期增加10.6% 。 1-8月累计进口 77,565.8 万吨， 同比去年1-8月增加7.4%。 2023年8月煤及褐煤进口 4,433.3 万吨， 相比去年同期大涨50.5% 。1-8月累计进口 30,551.3 万吨， 同比去年1-8月增加82%。 2023年8月钢材进口量达到 64.0 万吨， 相比去年同期减少28.3%。 1-8月份累计进口 505.8 万吨， 同比去年1-8月份减少32.1%。 2023年8月稀土进口量达到 12,673.5 吨， 相比去年同期增加76.4% 。1-8月份累计进口 118,426.0 吨， 同比去年1-8月份增加54.4%。 》点击查看SMM金属产业链数据库

在供应端持续减停产的影响下，镁市挺价情绪浓厚，高位成交价的不断刷新进一步激发了市场的涨价热情，镁价得以顺利突破24000元/吨的高点。 从主产区镁厂了解，本周外贸市场成交良好，但随着镁价突破24000元/吨以后，高价成交明显跟进不足。某大型镁厂销售负责人表示，此轮镁价上涨一方面受海外船期临近影响，下游采购积极性较高，另一方面金九银十即将到来，国庆超长假期带来的备货需求导致市场看涨情绪浓厚。某大型贸易商表示，受价格大幅上跳影响，此轮船期交单企业多数面临亏损，为避免更多损失，也有贸易商选择提前锁定货源固定利润。 SMM分析认为，在复产时间不定的前提下，市场看多情绪增加，结合近期下游需求预期回暖，供应端报价将维持强势，预计下周镁锭价格或维持偏强运行。 》点击查看SMM镁现货历史价格

近期沪铅加权总持仓量超过20万手，成为资金活跃度较高的明星品种。尽管精铅消费旺季表现并不亮眼，但国内多头拥挤，加上交割品牌供应偏紧，back结构月差扩大挤出高升水，LME铅及国内上海等地升水均出现上升迹象。   下游高价接货意向极低甚至出现减产预期，铅价出现远超基本面的行情，背后或有此前LME空头被逼后在出口窗口未打开的情况下扫货交仓，使得国内流通货源略显紧张，国内沪铅站上万七一线。期现价差扩大多日，促使交割品牌持货商积极交仓，下游仅少量采购SMM1#铅平水或贴水50-100元/吨出厂的非交割品牌电解铅及再生精铅以满足刚需，保证订单交付。 9月据SMM产量调研，原生铅检修与恢复相伴，预期增加3000余吨，而再生精铅生产积极性极高，预期将提产3-4万吨，而下游消费相对平稳甚至存在铅价超涨减产的预期，基本面上，9月精铅基本面或趋于供过于求的情况。下周原生铅交割品牌企业新增检修，炼厂挺价情绪不改，维持升水出货，同时沪铅2309合约进入交割，本周五国内社会仓库已出现累增，据调研周末仍有千余吨铅锭将陆续运往社会仓库。库存交割品牌流通货源持续偏紧，交仓前夕多头故事仍有上演舞台。但铅锭若持续累库，后续铅价上涨节奏将受拖累，且不排除铅价出现冲高回落的可能性，期现背离情况下市场观望情绪浓厚。