美国8月CPI核心环比涨幅超预期、美联储下周加息概率升至近九成，但中东局势出现缓和迹象带动国际油价自四个多月高位回落，叠加甲骨文财报强化AI算力需求预期，美股结束连续四个交易日下跌、长端美债表现优于短端，美元指数小幅走低，黄金与比特币小幅反弹。 美国股市周五结束了连续四个交易日的下跌。道指收涨近1%、涨509.19点终结四连跌，标普500涨0.86%、纳指涨0.96%。通信服务与非必需消费领涨，甲骨文900至950亿美元资本开支指引引爆AI服务器链，戴尔飙涨近12%创历史新高。 22V Research的Peter Williams指出，市场将通胀数据解读为“足够热到触发美联储收紧”，在担忧政策过于宽松的背景下可能是一件“好事”。eToro的Bret Kenwell则提醒，如果美联储把加息表述为对通胀再起的保险，市场可能视为“鸽派加息”。 加息预期锁定叠加油价急挫，美股终结四连跌 据华尔街见闻 ，8月美国消费者价格加速上涨。汽油成本在连续两个月下降后反弹，加大了美联储收紧货币政策的压力。 数据显示，利率期货市场对下周三加息的定价从周四的72%升至接近90%。 Northlight资管的Chris Zaccarelli表示，虽然无法保证美联储下周行动，但很难看出央行如何证明维持利率不变是合理的。 标普500指数收于7656.98点，上涨0.86%，此前连续四个交易日下跌。纳斯达克综合指数上涨0.96%，道指上涨0.98%。 罗素2000仅涨0.45%，小盘股继续落后。费城半导体指数涨1.81%，VIX波动率指数大跌11.21%至15.84，市场恐慌情绪明显降温。 标普11个行业板块中9个上涨， 通信服务 和 非必需消费 分别上涨1.35%和1.13%。 公用事业 与 医疗 分别跌0.34%和0.14%，是仅有的两个下跌板块。分析认为它们恰恰对利率最敏感，说明高利率的压力并未真正消退。 个股方面，AI服务器与网络设备链最强。 戴尔科技 涨11.98%至567.29美元，创历史新高； 慧与科技 涨12.44%； 惠普 涨8.40%并刷新盘中纪录。 巴克莱指出，AI投资潮正在形成强大的"缓冲垫"，使当前美国经济对利率的敏感度明显低于以往周期。 华尔街见闻提及 ，甲骨文上一财季业绩超预期强劲，备受关注的AI基础设施云业务收入更是同比翻倍猛增，首席财务官Hilary Maxson重申全年900亿至950亿美元的资本开支指引，并点名戴尔、慧与为直接受益方。 不过这份亮眼财报并未让自身股价一路上扬。甲骨文股价盘初一度涨逾8.5%，但因毛利率担忧，最终下跌1.8%。 与服务器链的火热相对，存储链高开低走、全天转跌 。 美光科技 跌0.22%， 西部数据 跌3.04%， 希捷科技 跌3.73%。光通信中， 迈威尔科技 涨4.03%、 Coherent 涨4.16%， 康宁 涨1.99%。 油价下挫近3%，黄金守住4300美元 原油周五先冲高后跳水。布伦特结算价104.61美元/桶，跌2.81%，盘中一度触及110.19美元的四个月高位；WTI结算价100.05美元/桶，跌2.37%，盘高104.46美元、盘低98.48美元。 华尔街见闻提及 ，周五稍早出现了缓和信号。央视新闻称，也门胡塞武装最高政治委员会当天发表声明，表示红海西海岸各省份的交火已经停止，并呼吁各方向沙特施压，避免局势进一步升级。 但供给之结并未解开。国际能源署9月11日报告称，沙特8月产量环比下降230万桶/日至600万桶/日，为三十余年最低；胡塞武装推进至曼德海峡的丕林岛，沙特绕开霍尔木兹的东西输油管道遇袭后预防性关闭。 华尔街见闻提及 ，本周阿曼湾至中国的超大型油轮运费飙升至 Worldscale 450点（即基准运费的4.5倍），折合每桶运费约11.50美元，创下该航线开通以来的最高纪录。 股市的反弹掩盖不了债市的紧张。10年期美债收益率收于4.974%，日内上行约3个基点，盘中最高触及4.977%，距5%关口仅一步之遥，创2023年10月以来新高。 对政策敏感的2年期收益率涨9.5个基点至4.642%，创2024年7月以来新高。 长债表现优于短债，反映市场预计美联储将以加息维护抗通胀公信力。 分析认为如果美联储将下周加息行动表述为防止通胀再起的保险措施，而不是开启长期加息周期，市场可能将其解读为“鸽派加息”。这可能会限制长期美债收益率的进一步上行压力，即使短期收益率仍保持高位。 外汇市场，美元指数收于99.122，微涨0.07%，美国CPI公布后一度冲高至99.36，随后因油价下跌带动长端收益率回落而回吐。 现货黄金上涨0.7%至每盎司4349.06美元。 比特币涨0.3%至77439.13美元，以太币涨3.4%至2545.44美元。

亚洲市场周五遭遇大规模风险资产抛售，股票与债券同步下跌。投资者正屏息等待当日晚些时候公布的美国8月通胀数据，这份报告将在很大程度上左右美联储本月的加息决策。 据央视新闻，也门胡塞武装最高政治委员会发表声明说，红海西海岸各省份的交火已经停止，并声称“此前沙特方面调集、用于威胁也门有关地区的武装力量已被驱逐”。此外，据CCTV国际时讯英国《金融时报》报道，海湾国家外长计划与伊朗外长阿拉格齐举行会晤。此次会议由阿曼与伊朗牵头，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。 甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。与此同时，亚洲政府债券跟随美债走低，澳大利亚三年期国债收益率单日跳升多达20个基点至5.05%，新西兰两年期收益率上行25个基点。美国10年期国债收益率徘徊于4.96%，距5%整数关口仅一步之遥。 市场参与者普遍持谨慎态度。新加坡SGMC Capital合伙人Mohit Mirpuri表示："亚洲市场正在经历一场全面的避险抛售。债券的持续下跌以及美国10年期收益率逼近5%，正在自然地压制风险资产。美国CPI数据今日即将出炉，投资者不愿承担过多风险，这是可以理解的。" 甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。 美国10年期国债收益率徘徊于4.96%。 日本10年期国产收益率上涨8个基点，至2.980% 布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。 WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。 现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。 比特币下跌0.2%，报77,077.17美元 美债收益率逼近5%，市场将5%视为"必然"而非预测 美国国债市场周四再度承压，触发此轮亚洲市场共振下跌。美国财政部长Scott Bessent首次扩大规模的国债回购操作中，10至20年期国债的实际回购量低于投资者预期，导致美债全线下跌，10年期收益率本周已累计上行19个基点。 ING Groep NV美洲研究主管Padhraic Garvey直言："美国10年期国债收益率触及5%，看起来更像是必然，而非预测。这对债券市场而言是令人忧虑的时刻。" 利率互换市场目前定价显示，美联储下周加息的概率约为70%，并已完全消化10月加息预期。彭博经济研究估计，由于汽油价格的回升，8月整体CPI同比增速将有所加快，核心CPI涨幅则可能与7月持平。 CPI数据成关键变量，美联储9月会议悬念未解 本周四公布的美国8月生产者价格指数（PPI）显示，能源价格上涨已重新推升通胀压力，进一步强化了美联储于9月15日至16日会议上采取行动的论据。美联储理事Christopher Waller此前已明确表示，9月会议的决定将取决于通胀是否有所降温。 RSM US LLP首席经济学家Joe Brusuelas指出："火热的PPI数据与欧洲央行行长Christine Lagarde的鹰派表态，共同指向一个现实——全球央行新一轮加息周期或正在酝酿之中。这无论是对当前还是短期内的风险资产，都不构成支撑。" 欧洲央行行长Lagarde亦在周四发出警告，称该地区通胀风险将延续至2027年，欧元区增长前景的下行风险不容忽视，进一步加剧了市场对全球货币政策收紧的担忧。 彭博Markets Live策略师Mark Cranfield则指出，当前债券收益率的上行速度令人回想起此前曾拖累全球股市大幅下跌的历史情境——MSCI全球指数此前两次大规模抛售，均与美债收益率骤升相互呼应。 布伦特原油延续跌势，霍尔木兹海峡局势牵动能源市场 地缘政治风险是此轮市场动荡的另一重要推手。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。霍尔木兹海峡周边局势持续紧张，针对该水道过往船只的袭击事件增加，已推高石油、天然气及柴油价格，加深了能源成本向整体通胀传导的担忧。 据报道，伊朗支持的胡塞武装正向巴勒斯坦海峡沿岸地区推进，试图夺取红海南端附近的莫卡港（Mokha）。 ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson表示："油价上涨将在中期选举前引发关注。若要看到价格进一步大幅上扬，需要近期局势升级实质性干扰霍尔木兹海峡的石油过境流量。" 在此背景下，周五的美国CPI报告被视为衡量能源价格上涨是否已向更广泛价格压力蔓延的关键试金石。该报告不仅牵动本月美联储决策走向，亦将在很大程度上决定此轮全球风险资产调整的持续时间与深度。

花旗认为，拉丁美洲正站在数十年来最有利的宏观起点上，多重顺风因素罕见共振，为该地区实现增长加速提供了历史性窗口。 花旗拉美首席经济学家Ernesto Revilla在最新报告中指出， 弱美元环境、坚挺的大宗商品价格、全球供应链重构以及地区政治向右转，正共同构成拉美增长提速的外部与内部双重支撑。 他同时强调，持久的收益最终取决于各国能否推进改革、落实政策。 报告发布后，MSCI新兴市场拉美指数正测试突破约3000点的关键阻力位——该阻力线自2014年前后已多次压制该指数的反弹行情。能否将这一水平转化为新的支撑，将是衡量本轮行情持续性的重要信号。 弱美元是核心驱动，历史规律再度验证 花旗报告梳理了拉美近百年的增长史，得出一个关键结论：弱美元是该地区实现高增长与收入收敛的共同分母。 Revilla指出，弱美元意味着新兴市场整体金融条件趋于宽松——资本流入增加、债务偿还成本下降、大宗商品价格随之走高 。当前全球正处于美元走弱周期，且这一趋势在中期内有望延续，为拉美提供了与2003年至2008年超级周期相似的外部环境。 然而，历史也揭示了拉美长期发展的深层困境。1990年，拉美人均GDP约为美国的28%；到2024年，这一比例反而下滑至26.4%。相比之下，新兴亚洲在同期实现了显著的收入收敛。花旗认为，当前的有利条件是打破这一"非收敛陷阱"的难得机遇，但机遇本身并不等同于成功。 商品价格与贸易格局双重加持 大宗商品价格是拉美经济的另一根重要支柱。花旗报告指出，当前拉美的贸易条件已升至2000年代超级周期以来的最高水平，为资源出口型经济体提供了可观的外部收入支撑。 与此同时，全球贸易格局的重构正在为拉美带来结构性红利 。自2016年贸易摩擦升温以来，拉美是全球少数同时在美国和中国市场扩大进口份额的地区之一。花旗将这一优势归因于拉美独特的地缘禀赋——远离地缘政治冲突核心区，同时坐拥全球转型所需的大量矿产与大宗商品储备。 在近岸外包制造业转移的浪潮中，拉美的地理位置使其具备天然优势。花旗认为，这一趋势有望为该地区带来持续的外商直接投资流入。 政治右转提升政策可信度 报告将拉美近期的政治周期列为重要顺风之一。多国政府向更具商业友好性和改革导向的右翼政党转变，不仅改善了国内投资环境，也使该地区与当前更积极介入拉美事务的美国政策立场更趋一致。 Revilla指出，更务实的政策框架和宏观管理能力的提升，已在抗击疫后通胀的过程中得到验证—— 拉美多国的通胀治理表现甚至优于部分发达市场和其他新兴市场。 不过，花旗也明确点出了主要风险：财政压力在多个国家仍需采取有力行动，但面临政治约束与制度刚性的双重阻碍。此外，困扰选民的复杂安全形势同样是不可忽视的结构性挑战。 机遇窗口存在，但并非板上钉钉 尽管顺风因素罕见汇聚，花旗对拉美的判断仍保持审慎。报告指出，当前拉美整体增长率仍徘徊在约2%的趋势水平附近，低于潜在增速，尚未出现实质性加速。 Revilla表示，看多拉美的逻辑并不建立在当前增长数据之上，而是基于估值水平、汇率位置、利差空间、贸易条件、政策可信度，以及十余年来罕见的有利因素组合。他强调，部分顺风属于周期性而非结构性，且依赖外部条件，并非完全在拉美自身掌控之中。 "机遇已然存在，但需要通过行动与改革来加以把握，"Revilla写道。花旗认为，这一机遇事关拉美6.6亿人口的福祉、杠杆于该地区未来的投资者利益，以及西半球整体政治稳定的基础。

多重利空同步引爆，美国金融市场遭遇罕见冲击。 油价飙升至四个月高位、财政部债券回购操作令市场大失所望、特朗普豪掷逾万亿美元"派钱"承诺——三重压力叠加，美债收益率全线急升，30年期美债收益率触及19年新高，10年期收益率逼近5%关键心理关口，股市同步下挫，上演"股债双杀"。 周四，美债市场遭遇多重打击。 布伦特原油结算价单日暴涨6.3%至每桶107.63美元，盘后进一步升至109美元。 华尔街见闻文章 写道，周四公布的数据显示，美国生产者价格指数（PPI）同比升至5.4%，高于预期；财政部长Scott Bessent主导的债券回购操作未能达到60亿美元上限，实际购入仅52亿美元，令市场对其稳定长端利率的能力产生严重质疑。 与此同时， 华尔街见闻文章 提及，据CCTV国际时讯，当地时间9月9日，美国总统特朗普在达拉斯出席共和党中期选举大会时说，如果共和党人在中期选举中成功获得美国国会参众两院的多数席位，他承诺向所有美国成年人发放5000美元。据多家媒体测算，方案总成本约1.2万亿至1.3万亿美元，远超关税年均约1900亿美元的收入规模， 或加剧债务与通胀压力 。 市场反应迅速而剧烈。 30年期美债收益率单日跳升8个基点至5.37%，创2007年以来最高； 10年期收益率攀升12个基点至4.943%，逼近2023年底峰值 ；对货币政策更为敏感的2年期收益率单日飙升16个基点至4.59%，创2025年4月关税风暴以来最大单日涨幅。 股市同步承压，标普500指数下跌0.6%，纳斯达克100指数跌0.9%，道琼斯工业平均指数下挫317点。 油价：新的通胀"引爆点" 中东局势持续恶化，油价成为此轮债市抛售的核心导火索。 据媒体报道，胡塞武装占领也门一处重要港口，叠加沙特阿拉伯原油产量大幅下滑，共同推动油价急涨。 此外，欧佩克周四发布的报告显示，沙特8月日产量仅为620万桶，为2026年以来月度最低水平，较7月骤降23%。 布伦特原油结算价单日上涨6.3%至107.63美元/桶，盘后进一步升至109美元，为近四个月最高水平。Rapidan Energy Group创始人、前总统小布什能源顾问Bob McNally表示： “油市正在修正自2022年俄乌冲突以来最大的定价错误。当时市场对供应中断的规模和持续时间过度悲观，而现在则是过度乐观。” 油价上涨直接推升通胀预期，并强化了市场对美联储加息的押注。 美国劳工统计局周四公布的数据显示，8月PPI同比升至5.4%，高于上月的4.7%，涨幅超出华尔街预期，燃料成本上升是主要推手。 利率期货数据显示，市场押注美联储下周会议加息的概率已从一周前的49%升至71%。 S&P Global Energy副总裁、全球原油研究主管Jim Burkhard指出： “市场并未回归平静，而是在适应一个由未解决冲突和持续海运风险所定义的新常态——在这一常态下，石油流量将持续低于战前水平，前景依然充满变数。” 贝森特"帮倒忙"：回购操作适得其反 财政部债券回购操作不仅未能稳定市场，反而成为新一轮抛售的催化剂。 贝森特上月曾宣布将长期国债回购规模"至少翻倍"至每次40亿美元，并于周三宣布首次扩大操作的上限为60亿美元——为此前最高上限的三倍。然而，周四下午公布的结果显示，财政部实际仅购入51.9亿美元的10年至20年期国债，低于60亿美元上限，尽管市场提交的报价总额高达105亿美元。 结果公布后，长端收益率进一步走高，市场对贝森特干预能力的信心明显动摇。 DWS Americas固定收益主管George Catrambone直言： “Bessent带着一把水枪去打消防战。鉴于当前的债务、赤字和通胀担忧，这远不足以平息投资者要求持有美国30年期国债所需的风险溢价。” 据彭博报道，部分分析师对此持保留态度，认为财政部购入量低于上限，可能是主动拒绝了卖方报价中条件不利的部分，而非市场需求不足。贝森特本人也在接受采访时解释称：“我们只在债券便宜时才回购。人们似乎都想留住自己的长期债券。” 然而，TD Securities策略师Molly Brooks指出：“这表明财政部的筛选标准比平时更为严格。如果财政部希望达到市场预期、完成全额回购以压低长端利率，未来可能需要接受竞争力较弱的报价。” 与此同时，财政部周四还以25年来最高借贷成本完成了一笔220亿美元的30年期国债拍卖。 此次拍卖得标利率为5.308%，高于上月的5.216%，为2001年以来最高水平。不过，高企的收益率吸引了足够多的买盘，拍卖需求整体强劲。 特朗普"发钱"：财政悬崖再添一把火 特朗普的"派钱"承诺令本已脆弱的财政前景雪上加霜。 特朗普9月9日宣布，若共和党在中期选举中保住国会控制权，将向每位美国成年公民发放5000美元“红利”，该计划预计耗资逾1万亿美元。这一表态在债市已承压的背景下，进一步加剧了投资者对美国财政赤字持续扩张的担忧。 华尔街见闻文章 提及，这一规模相当于美国去年1.8万亿美元财政赤字的近七成，且还未计入任何新增刺激支出。如果没有其他收入来源，这笔支出最终将转化为新增政府债务。截至本周二，美国国债总规模已达39.9万亿美元，其中公众持有部分为32.4万亿美元。 通胀风险同样不容忽视。目前美国通胀率已升至年率3.4%。大规模现金派发可能进一步刺激居民消费，增加需求端压力。另外，若大规模现金派发最终落地，通胀压力进一步上升可能促使货币政策更加偏紧，从而部分抵消现金刺激对经济的提振。 据华尔街日报报道，债券收益率的持续攀升，部分正是源于市场对美国政府债务供给不断膨胀的忧虑。贝森特此前曾明确表示，压低10年期收益率是本届政府的施政优先项，但债券市场的走势显示，其公信力正面临考验。 TD Securities利率策略师Pooja Kumra总结道： “债券正面临双重打击——油价持续走高，而美国回购操作及不断上升的公信力风险正在推高期限溢价。” 5%关口：股市的"情绪临界点" 10年期美债收益率逼近5%，被市场视为可能引发更广泛资产重新定价的关键门槛。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示： “我认为5%是一个情绪临界点，一旦突破，投资者将愈发感到不安，这可能导致市场进一步走软。” 股市已开始感受到压力。 对利率变动敏感的板块领跌，周四，罗素2000小盘股指数下跌约1%，标普500材料板块跌1.5%。本月迄今，美股三大主要股指均录得下跌。 眼下，部分股票投资者目前选择暂时忽略债市动荡，将目光转向周五即将公布的CPI数据及下周的美联储决议。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示： “如果周五的CPI数据大幅偏离预期，股市是否会陷入更持久的下行？这才是比5%收益率这一多少有些随意的门槛更大的风险所在。”

美国生产者价格指数意外走热、油价强势突破关键关口，令市场对美联储下周加息的押注骤然升温，美股、债券、黄金与加密货币周四遭遇全线抛售。 周四美股标普500指数收跌0.58%，四连跌、创六月以来最长连跌纪录，距8月13日历史高点已累计下滑近3%。纳斯达克100指数跌幅更深，下挫1.1%，半导体与AI相关股票领跌。 10年期美债收益率单日上行11个基点，触及4.96%，触及近三年高位；2年期收益率更是大涨13个基点，短端承压显著。 数据显示，交易员对美联储下周加息至少25个基点的押注已升至75%，较PPI数据公布前的64%明显跳升。CPI数据将于周五公布，美联储9月15至16日的政策会议随后召开，市场进入高度敏感窗口期。 油价破百，能源通胀成为核心扰动 WTI原油当日大涨7%，收报每桶102.78美元，布伦特原油涨逾6%至107美元，双双重返战争以来高点。 华尔街见闻提及 ，当地时间9月10日周四，据央视新闻，也门胡塞武装称，过去24小时内，沙特空军对也门塔伊兹省、荷台达省、马里卜省和焦夫省发动64次空袭。 与此同时，央视援引美国《华尔街日报》报道的消息称，“伊朗已利用库存零部件在地下设施内恢复生产弹道导弹”。 传出伊朗产弹道导弹的消息后，周四美股午盘时段，国际原油期货的日内涨幅曾扩大至7%以上，布伦特原油一度涨至108.42美元/桶，刷新5月21日以来高位。 美国WTI原油一度涨至103.06美元/桶，日内涨约7.3%，自5月下旬以来首次突破100美元/桶。 资深能源交易员Rebecca Babin表示： 原油正在以自去年5月以来的最高水平交易，市场正在重新定价地缘政治风险的升级烈度与持续时长。 她同时指出， 当价格推进至期权做市商持有明显空头Gamma敞口的区间时，这种持仓结构将进一步助燃上涨动能。 据Kpler数据，趋势跟踪型CTA基金周四已将布伦特多头仓位翻转至100%最大上限，WTI期货的算法多头仓位亦高达91%，意味着本轮上涨的系统性买盘动能接近耗尽。 精炼油市场的压力甚至更为严峻。 柴油裂解价差周四突破110美元，创历史新高。 （柴油裂解价差突破110美元，创历史新高） 不过高盛分析师Adam Widjaya认为柴油裂解价差可能已见顶，原油价格则仍有进一步上行空间。高盛此前已提示，若波斯湾产出持续低于战前水平400万桶/日，布伦特原油存在突破120美元/桶的潜力。 美国能源信息署数据显示，美国馏分油库存仍处于有史以来最低季节性水平，零售柴油价格逼近每加仑6美元关口。正是柴油价格的飙升，主导了当日PPI数据中能源分项的大幅上扬。 加息预期重燃，美债收益率接近2007年高位 据华尔街见闻 ，美国8月PPI同比加速至5.4%超预期，核心PPI同比4.6%，美联储加息预期骤升。 PPI数据公布后，短端利率市场率先作出反应，2年期国债收益率单日上行13个基点，短端表现显著弱于长端——这是市场将加息预期前置定价的典型特征。 10年期收益率触及4.96%，市场密切关注5%整数关口能否被突破。 当日午后的30年期国债标售一度提振市场情绪：中标利率较招标前收益率低3个基点，一级交易商认购比例创历史最低，折射出真实的配置需求。MUFG美国宏观策略主管George Goncalves表示： 多年来投资者一直渴望这样的收益率水平，或许不是在当前这种环境下，但基于对绝对收益率的兴趣，这次标售结果在我们看来反映的是真实需求。 然而标售后买盘并未持续，10年期收益率最终以当日高点收盘。能源价格上涨也波及全球主要债市 ：英国2年期收益率单日跳升17个基点；欧洲央行如期加息25个基点至2.5%，为伊朗战争爆发以来第二次加息，理由是通胀将在较长时间内显著高于目标。 Mischler Financial Group利率销售与交易总监Tony Farren表示： 原油驱动通胀，一旦它渗透进整个体系，就将难以遏制。只要通胀维持高位，收益率就没有下行的喘息空间。 Evercore的Krishna Guha指出，在美联储下周是否加息上，CPI数据至关重要——若无法从数据中获得更多底气，美联储"可能已快没有余地来容纳新一轮供给冲击"；该机构已将此前的"不加息"预测置于审查状态，待CPI公布后再做更新。 彭博宏观策略师Brendan Fagan评述称，PPI数据"只会强化收紧政策的理由，在边际上为收益率上行提供了更坚实的基本面支撑，尽管其中部分可被原油的再度急涨所解释"。 美股四连跌，科技与小盘跌幅居前 美股开盘即告走弱，标普500指数连跌四日，创六月以来最长连跌纪录，四日累计跌幅达2%。 技术指标来看，美国所有主要股指都陷入了非常重要的技术位 。纳斯达克指数徘徊在50日均线和100日均线之间，标普500指数紧贴50日均线，道琼斯指数正在测试100日均线，而小盘股指数的下跌速度比其他指数更快。 收益率上行令股票相对债券的估值吸引力降至2002年以来最低水平。 从板块表现看，11个板块中有9个收跌，材料板块跌幅最深（-1.45%），信息技术板块跌逾0.9%。防御性的必需消费品板块与国防股逆势收涨，成为当日少数亮点。值得注意的是，尽管原油大涨，能源板块当日仅勉强维持平盘，表明投资者对高油价能否持续存有疑虑。 芯片股普跌，费城半导体指数下挫2.66%。 英伟达跌2.3%，美光科技跌4.7%。 AI数据中心相关股票跌幅尤为显著，监管与政治层面的压力持续积聚。 软件股亦全线走弱，动能因子反弹势头中断。 SpotGamma提示，7600点是当前标普500的关键支撑位，一旦失守，该水平下方的负Gamma结构将可能加速市场下跌。 高盛量化交易员Brian Garrett则指出，当前VIX约为17，远低于其模型基于市场实际风险所暗示的合理水平25。 华尔街见闻提及， 甲骨文公布财报 ，云计算业务增长超预期，AI数据中心项目初见成效； Adobe则给出小幅低于预期的营收指引 ，令市场对AI竞争格局的担忧再度升温。 美国零售商Macy's二季度业绩超预期，但三季度指引令投资者失望，股价跌4.7%；American Eagle Outfitters重申年度可比销售预期，但股价跌逾14%，创2023年10月以来新低； 劳动力市场方面，当周初请失业金人数为20.6万，基本持平，裁员并非当前主要矛盾。住房方面，8月成屋销售环比下滑2%，至折合年率398万套，为2025年年中以来首次跌破400万套，30年期抵押贷款利率重回6.8%附近并有向7%逼近之势。 在多重压力交汇的背景下，周五的CPI数据将成为美联储下周决策前的最后一道关口，市场正屏息以待。 美元走强，黄金、比特币、铜全线承压 美元指数当日上涨0.3%，欧洲央行如期加息后并未释放更多鹰派信号，欧元承压，叠加PPI数据公布后进一步走强。美元的强势对其他资产形成压制。 日元跌0.5%，报154.34兑1美元。 黄金跌1.7%，报每盎司4324.15美元，跌破4400美元关口。 铜及其他金属全线收跌，工业品整体走弱。 比特币下跌1.5%，盘中一度跌破77000美元，尾盘报77150美元。

油价突破百元关口、通胀忧虑重燃，令市场承受多重压力。 周四，美股期指涨跌互现，标普500指数期货上涨0.14%，纳斯达克100指数期货跌0.16%。美国国债高位震荡，美元汇率基本持平。 据央视新闻，美国总统特朗普当地时间9月9日表示，美国可能会打击伊朗的“镐山”核设施，并敦促德黑兰方面保持谨慎。特朗普此前于7月多次威胁将打击伊朗的“镐山”核设施，但至今未付诸实践。“镐山”位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹核设施附近，被认为是伊朗最坚固的地下核设施之一。受此影响，油价走高，布油涨1%至102美元。 市场焦点正高度集中于周五即将发布的美国消费者价格指数（CPI）数据。当前油价高企与债券收益率走高并存，使通胀前景愈加复杂，联储局能否在9月15日至16日议息会议上加息，或将由这份数据最终定夺。利率掉期市场目前隐含联储局本月加息25个基点的概率约为62%。 Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad表示，"若CPI数据偏热，几乎可以确定9月加息，并支撑美元走强；若数据偏凉，则将强化暂停加息的预期，美元面临下行风险。" 美股期指涨跌互现，标普500指数期货上涨0.14%，纳斯达克100指数期货跌0.16%。 欧洲斯托克50指数开盘涨0.1%，德国DAX指数平开，英国富时100指数平开，法国CAC 40指数涨0.2%。 日经225指数收盘涨0.2%，报65270.95点。日本东证指数收盘涨0.2%，报4054.58点。韩国首尔综指收跌0.2%，报7034.11点。 美国10年期国债收益率维持在4.85%附近 德国10年期国债收益率上涨8个基点，至3.44% 美元指数微跌0.1% 日元兑美元几乎没有变化，为153.59 布油涨1%至102美元 COMEX铜期货跌超4%，伦铜跌近3% 现货黄金日内跌幅达0.5%，报4379.54美元/盎司 比特币跌至78299美元，日内跌幅0.8%。 油价冲高回落，战事风险溢价仍在 布伦特原油本周大幅上扬，背景是美伊冲突自今年2月爆发以来呈现出最为激烈的交火态势。伊朗官员表示，面对美国海军封锁及对其油轮的袭击，该国无意退让，并将这场战争定性为关乎国家生存的威胁。 "风险溢价依然存在，来自波斯湾的能源供应风险是真实的，"SlateStone Wealth的Kenny Polcari表示。 油价尽管在亚洲交易时段回落，但其对通胀预期的扰动已深刻影响市场情绪。Manulife Investment Management全球宏观策略高级总监Yuting Shao指出，"油价波动以及近期一些事态升级的上行风险，是市场在年底前必须应对的关键风险之一"。 CPI数据成本周最大风险事件 美国劳工统计局将于周四稍晚公布8月生产者价格指数（PPI），随后于周五发布CPI数据。在油价与收益率双重走高的背景下，市场对通胀数据的敏感性显著上升。 Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad表示，"若CPI数据偏热，几乎可以确定9月加息，并支撑美元走强；若数据偏凉，则将强化暂停加息的预期，美元面临下行风险。" TD Securities驻新加坡高级亚太利率策略师Prashant Newnaha也指出，"特朗普派发5000美元红利的承诺或许能够抢占头条，但市场眼下真正关注的是美国国债回购的实际规模，以及明日CPI数据将给市场带来什么。" 目前掉期市场已完全定价明年年中前至少再加息两次。 美债收益率高位运行，美元维持低位 美国10年期国债收益率维持在4.85%附近，接近周三所创三年高位。此前美国财政部宣布回购最多60亿美元长期债券，但规模低于部分投资者预期，提振效果有限，收益率持续承压。 美元则受制于市场对联储局政策路径的不确定性，在近四个月低位附近震荡。彭博美元即期指数微跌0.1%，延续周三以来跌势，报今年5月初以来最低水平。 与此同时，欧洲央行周四将公布利率决议，市场普遍预期其将加息25个基点。欧元兑美元在决议公布前小幅上涨。

美国通胀数据公布前夕，油价飙升与美国财政部国债回购规模低于预期的双重打压下，美股周三连续第三个交易日下跌，10年期美债收益率升至2023年11月以来最高水平。 布伦特原油突破每桶101美元，中东局势持续升温加剧了市场对能源供应中断的担忧，并进一步强化了美联储可能在本月加息的预期。货币市场目前为9月加息定价约60%的概率。 与此同时，美国财政部宣布将购买最多60亿美元较长期限国债，但该规模低于市场此前预期的80亿至100亿美元，公告发布后收益率随即跳升，加剧了股债双杀的局面。 当前市场高度聚焦于本周即将出台的关键通胀数据。美国劳工统计局将于周四公布8月生产者价格指数（PPI），周五发布消费者价格指数（CPI）。资产管理机构BBH的Elias Haddad表示： 若CPI数据偏热，基本上将坐实9月加息，并支撑美元走强；若数据偏冷，则将强化按兵不动的理由，美元面临因美联储转鸽而重新定价的下行压力。 油价破百，能源风险溢价全面回归 中东局势的持续升级是本轮油价飙涨的核心驱动力。 据 新华社 ，伊朗伊斯兰革命卫队发言人9日表示，伊朗将设立新的海上“制裁区域”，该区域从恰巴哈尔港开始，延伸到阿曼湾和阿拉伯海部分海域。坐标另行公布。 与此同时，美军对伊朗卡尔格岛及贾斯克附近油轮实施打击，伊朗随即向约旦境内美军基地发射弹道导弹。布伦特原油价格在上述事态冲击下大幅攀升，超过每桶100美元，接近7月高点。 技术面因素进一步放大了涨势。据Kpler旗下Bridgeton Research Group数据， 趋势跟踪型商品交易顾问（CTA）持续加仓，目前布伦特和WTI多头仓位占比分别达91%和90%，而8月31日时这一比例仅为45%和36%。这类算法交易者以惯于加剧价格波动著称。 SlateStone财富管理公司的Kenny Polcari表示： 风险溢价依然强劲，来自波斯湾的能源供应风险是真实存在的。 瑞穗国际的多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti指出： 油价和成品油价格高企的时间越长，市场就越难以忽视其通胀冲击。目前能源继续受到强劲买盘支撑，市场难以维持有意义的反弹。 从更宏观的市场结构来看，布伦特重返100美元不仅是心理关口的突破，据彭博分析，这也标志着波动率机制的切换 ，霍尔木兹海峡风险已不再是尾部事件，而是被完整嵌入波动率曲面的核心风险定价之中。 此外，乌克兰对俄罗斯炼油产能的持续施压仍在继续，而成品油库存仍然处于令人担忧的低位，这导致成品油价格飙升至新高。 柴油价格仍处于历史高位，汽油价格也创下季节性新高。 财政部回购规模令市场失望，美债收益率全线走高 华尔街见闻提及 ，美国财政部宣布的60亿美元长端国债回购计划，虽较此前每次最高30亿美元的上限翻倍，但仍低于市场预期的80亿至100亿美元，公告一出，收益率随即再度上行。 隔夜美债利率已因油价上涨而走高，但随着10年期国债拍卖在美东时间13:00左右成交量较大，利率略有回落。然而，到收盘时，中期国债表现落后，2年期国债表现优于中期国债，但所有期限的收益率均有所上升，且熊市收益率曲线明显陡峭化。 10年期美债收益率当日上行5个基点至4.84%，为2023年11月以来最高水平。 Natixis北美利率策略主管John Briggs表示： 我认为市场近期对回购规模感到失望。 他同时指出，此次扩容"并未解决推动长端收益率走高的核心深层问题"，包括政府和企业对资本的强劲需求激增，尤其是科技行业。 Evercore ISI经济学主管Krishna Guha及其团队在研报中写道， 周三的公告"意味着贝森特正在接受回购发挥有限作用的现实"，并可能"认识到美国无法持续阻止基本面主导收益率走势"。 本周企业债供给的季节性冲击亦构成额外压力。周三有18家借款人完成新发，创年内第三繁忙单日纪录，周四还有16家排队待发。 投资级债券供给今年已连续三个月及过去八个月中有四个月创历史纪录，当前累计规模同比2020年仍高出7.6%。 美股三连跌，内部分化加剧 周三，标普500指数收跌0.48%至7636.46点，道琼斯工业平均指数下跌0.77%至52381.02点，纳斯达克指数下跌0.64%至26253.34点。标普500指数已较8月13日历史收盘高点回落约2%。 小盘股则遭遇重挫，日内大跌1.3%。分析认为小盘股疲软是由被做空最多的股票暴跌引发的。 板块表现高度分化。标普500能源板块逆势上涨1.1%，其余板块全线下跌，下跌个股远超上涨个股数量。 费城半导体指数小幅上涨0.37%，AI相关板块整体小幅跑赢标普500成分股中的非AI部分。 Meta当日大涨逾6%，成为指数最大支撑。 华尔街见闻提及 ，公司推出了一款可自主代替用户发送邮件、出售商品和预订行程的AI助手Muse。 苹果则小跌0.3%，新任首席执行官John Ternus主持了公司首次折叠屏智能手机iPhone Duo发布会， 分析师看好潜力但警示利润率风险 。 谷歌下跌2.3%，此前谷歌母公司宣布将在未来两年向芬兰投入至少151亿美元用于AI基础设施建设。整体指数来看，科技七巨头股票表现落后于标普493指数。 日元走强，黄金成为避险出口 汇市方面，日元小幅升值0.2%至153.65兑1美元。 美国财政部长贝森特就美元兑日元发出强硬信号 ，暗示将积极干预日元汇率。 高盛Delta-One业务主管Rich Privorotsky指出： 不管怎么看待这番措辞，日元客观上仍在升值，市场正顺势押注日本央行收紧政策及资本回流。 他同时提示，日元套息交易的展仓可能对美股构成隐性压力 ： 标普500及大盘股复合体近来表现得出奇沉重，却没有明显的基本面原因。部分杠杆和套息头寸可能正在悄然从系统中撤出，值得警惕。 尽管市场波动明显，彭博美元即期指数当日基本收平。 黄金则延续强势，现货金收复每盎司4400美元上方，上涨约1%，再度成为地缘风险与政策不确定性下的核心避险出口。 比特币小幅收跌0.3%至约7.82万美元，但仍触发了50日均线上穿200日均线的"黄金交叉"信号——这是近474天来首次出现该技术形态。

美国财政部部长贝森特本周连续出手：先是高调警告市场不要做空日元，日元随即走强；紧接着大幅扩大美债回购规模，试图压住长端收益率。结果，日元涨了，但美债跌了。 两件事单独看，各有逻辑。合在一起，却构成了对美股近四年牛市的双重威胁——日元走强冲击套息交易，美债收益率走高压制估值。 9月9日周三，美股连续第三日下跌。道指跌逾400点，跌幅0.8%；标普500跌0.5%；纳斯达克跌0.6%。AI科技股首当其冲。 美债回购“豌豆射手”，市场不买账 周三，美国财政部宣布将单次长期国债回购上限提升至60亿美元，较上月原定规模翻三倍。 但市场的反应是：失望。 此前贝森特曾公开暗示回购规模可能突破40亿美元，华尔街一度预期单次操作上限可达80亿至100亿美元。60亿美元的数字一出，美债收益率不降反升。 10年期美债收益率盘中触及4.836%，为2023年10月以来最高。30年期美债收益率报5.285%，逼近上月触及的二十年峰值5.30%。 Brown Brothers Harriman & Co.的Elias Haddad措辞直接： “就目前而言，财政部带着一把豌豆射手来打坦克战。” 德意志银行策略师Steven Zeng也表示：“就像财政部创造了一头怪兽，现在不得不不断喂食。”他指出，60亿美元的公告未能带来投资者期待的“震慑效果”。 周三稍晚，财政部以4.834%的收益率拍卖390亿美元10年期国债，创该期限拍卖历史最高收益率纪录。 Mackenzie Investments首席固收策略师Dustin Reid说：“他们如何管控这一局面，现在还是早期阶段。财政部对今天市场的反应肯定不会太满意。” 贝森特自己也承认：管不住“均衡”价格 面对市场的强烈反应，贝森特周二在德克萨斯州的活动上承认，他无法改变国债的“均衡”价格，目标仅在于放缓价格波动节奏、防止有害叙事固化蔓延。 他将长端利率快速攀升归因于市场对“美国无力偿债”的恐慌情绪，称这种担忧“荒谬，但一度成为主导叙事”。 富国银行宏观策略师Angelo Manolatos和Francis Brown在研报中指出，“还需要其他催化剂才能推动长端收益率走低”，包括增长与通胀放缓、能源价格下行、美联储政策不确定性降低、财政整顿，或企业债发行规模收缩。 当前的现实是：这些条件一个都不具备。高油价持续推升通胀预期，市场目前定价美联储下周FOMC加息概率达62%。企业债发行本周也在季节性高峰，周二有18家借款人发债，为今年第三繁忙交易日。 “我是庄家”——日元喊上去了，但代价是什么？ 就在美债回购碰壁的前一天，贝森特在同一场德克萨斯州活动上向做空日元的交易员发出强硬警告。 据彭博报道，他说：“我现在是庄家，所以当我们干预日元的时候，我对日本人、日本央行、日本决策层要做什么了如指掌。你们要想跟我对赌就尽管来。” 这番话的底气，来自两个方面：一是贝森特称自己掌握日本政策层的动向；二是据报道，日本央行倾向于本月将基准利率上调25个基点。 日元周三延续涨势，盘中触及153.49日元兑1美元，此前一日已创2月以来最强水平。 但问题在于： 日元走强，对美股并非好消息。 日元涨了，套息交易的“定时的炸弹”开始滴答作响 日元长期是全球最廉价的融资货币。典型的套息交易逻辑是：借入低息日元，换成美元，再买入美国科技股等高收益资产。 日元走强，意味着这笔交易的成本上升，持仓者面临平仓压力。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，日元目前的上涨势头， “已经足以让一些借入日元、对美国高飞股票进行杠杆押注的人出现动摇 ”。 高盛Delta-One业务负责人Rich Privorotsky也指出，不管怎么看贝森特的言辞，“日元客观上在持续升值，市场正在押注日本央行收紧政策和资金回流”。 他进一步提出一个关键问题：“ 当日元套息交易平仓、资金回流日本债券和股票时，会发生什么？ ” 他的判断是：“标普和大盘股整体感觉莫名沉重，没有明显的基本面原因。值得留意的是，一些杠杆和套息头寸可能正在悄悄从系统中扩散出去。” GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto直接定性： “这是牛市面临的最大风险。” 贝森特的两难：日元不能太弱，也不能太强 这里有一个内在矛盾，正在困扰贝森特的政策逻辑。 据MarketWatch报道，日本8月末持有的外国证券规模下降了近880亿美元。日本长期是美债的重要持有方。 GammaRoad的Rizzuto指出，如果日本近期在出售美债资产，这一点值得高度关注——因为这发生在美国刚刚联手日本干预汇市、支撑日元之后。“这让你感受到这两件事的分量，”他说。 财政部希望日元足够强，这样日本就不需要抛售美债来筹集资金。但如果日元涨得太猛，套息交易大规模平仓，对美国科技股的冲击将更为直接。 市场上已有交易员私下议论：贝森特是否搞反了因果关系——他希望通过推高日元来缓解长端美债的压力，但传统上是利率差驱动汇率流动，而非反过来。

布伦特原油周三突破每桶100美元，创下自2024年7月以来的新高，美伊军事冲突升级与石油需求回暖成为本轮上涨的双重驱动力，通胀担忧随之蔓延至全球股市。 美军中央司令部当天宣布，美军摧毁了五艘运载原油的伊朗油轮，这是对伊朗两度试图以弹道导弹袭击美国海军舰艇的反制行动。伊朗随即向约旦发射导弹，并对波斯湾水域船只发出警告，局势进一步激化。受此影响，布伦特原油盘中一度上涨2.3%，正式迈过百元关口。 油价飙升令市场通胀预期骤然升温，美股期货承压，标普500指数期货下跌0.1%，纳斯达克100指数期货回吐了早盘高达0.3%的涨幅，欧洲斯托克600指数下跌0.4%，消费品及其他经济敏感板块拖累尤为明显。高盛已就此发出警告，若航运中断持续，油价可能进一步上冲至每桶120美元。 标普500指数期货下跌0.1%，纳斯达克100指数期货回吐了早盘高达0.3%的涨幅。 欧洲斯托克50指数开盘跌0.65%，德国DAX指数跌0.6%，英国富时100指数跌0.4%，法国CAC 40指数跌0.7%。 日元兑美元报153.40，涨幅0.4% 10年期美国国债收益率上涨1个基点，至4.80% 布伦特原油自7月24日以来首次触及每桶100美元，日内涨幅超2%。 WTI原油涨近2%，报94.73美元/桶。 现货黄金上涨1.1%，至每盎司4,406.03美元 美伊军事冲突升级，波斯湾紧张态势加剧 中东地缘局势的最新演变是此次油价突破关键心理关口的直接导火索。根据美军中央司令部声明，美方军事行动系回应伊朗对美国海军舰艇发动的弹道导弹袭击。事件发生后，伊朗不仅对约旦实施导弹打击，更对波斯湾航行船只发出安全威胁，令这一全球重要原油运输通道的风险溢价显著攀升。 Bannockburn Capital Markets大宗商品董事总经理Darrell Fletcher表示，"油价阻力最小的方向是强劲而稳定地持续走高。"他指出，能源产品的基本面依然偏多，全球库存与战略储备持续下降，而"美伊之间的反复交锋与相互警告已成惯常模式"。 高盛上调预警，油价120美元目标浮出水面 随着中东紧张局势外溢至航运领域，市场对供应中断的担忧正在定价层面充分体现。高盛已就航运扰动可能带来的影响发出预警，认为若局势持续恶化，布伦特原油有望进一步上涨至每桶120美元。 该行全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart此前亦就中东地缘风险及其对能源市场的传导路径发表分析。从基本面来看，全球原油库存趋降的格局，叠加中国石油买盘近期的明显回暖，为油价提供了较为坚实的多头支撑。 通胀忧虑压制风险情绪，美股欧股承压 油价破百在金融市场引发连锁反应，通胀担忧重新成为市场定价的核心变量。美股方面，标普500期货几乎持平，纳斯达克100期货小幅上涨0.1%，亚洲科技股的早盘涨势随后有所回落。欧洲市场跌幅更为明显，斯托克600指数下挫0.4%，受消费品及经济周期敏感类板块拖累。 美国国债市场则相对平静，交投变化不大。据悉，交易员正等待美国财政部公布周四针对10年期和20年期国债的回购操作规模。财政部长Scott Bessent一直寻求通过国债回购计划来压制美国收益率，当前10年期国债收益率已徘徊于2023年以来高位附近。 日元连续三日走强，美元指数小幅回落 在汇率市场，日元实现连续三日升值，兑美元报153.40，涨幅0.4%，彭博美元指数同步下滑0.1%。此轮日元走强的背后，是Bessent近日向市场发出的强烈信号——他公开表示，在提振日元汇率的问题上，他实际上掌握着内部信息，并向试图做空日元的交易员发出挑战。

国际油价强势逼近每桶100美元，中东局势持续升温正在将这场地缘冲突的代价直接传导至美国金融市场。 通胀预期抬头、国债收益率走高、消费与工业板块承压 ——一条清晰的风险传导链正在形成，令此前表现亮眼的美股面临新的考验。 布伦特原油周二盘中一度触及99美元上方，为今年7月以来最高水平。与此同时，美国西德克萨斯中间基原油期货收盘接近93美元，创6月初以来新高。推动油价上涨的直接导火索，是胡塞武装对沙特能源设施的新一轮袭击，以及伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛（Kharg Island）传出爆炸声的消息。高盛分析师在报告中指出， "市场正越来越多地将中东冲突长期化纳入定价，价格预测面临的风险明显偏向上行。" 油价飙升的冲击已在美股市场显现。 10年期美国国债收益率周二升至4.805%，创2023年10月以来最高收盘水平，令股票资产的吸引力进一步下降。周二，道琼斯工业平均指数下跌1.2%；标普500指数收跌0.6%；纳斯达克综合指数下跌0.3%。消费可选和工业板块过去一个月已受到明显冲击，而能源板块则逆势走强，标普500能源板块年内涨幅已超40%。 中东局势持续恶化，供应担忧再度升温 华尔街见闻文章 写道，胡塞武装近期对沙特能源基础设施发动了新一轮打击，声称再度瞄准沙特日产能达40万桶的贾赞（Jazan）炼油厂及多处国内供应设施。沙特方面确认，多处能源设施因袭击被迫停止运营。 与此同时，伊朗哈尔克岛传出爆炸声的消息进一步刺激市场神经。该岛是伊朗最主要的石油出口设施，任何潜在中断都对全球供应具有重大影响，市场对此高度敏感。 据彭博报道，全球大宗商品交易商Vitol集团首席执行官Russell Hardy在新加坡一场行业会议上表示，精炼燃料市场正日益显现出供应紧张的信号。 他估计， 目前通过霍尔木兹海峡的石油流量约为每日1000万桶，约为战前水平的一半，其中中东地区出口损失约200万桶/日 ，俄罗斯因乌克兰无人机袭击损失的出口量也达到约200万桶/日。 霍尔木兹海峡的通行状况已持续数周低迷。 据Kpler初步数据，周一仅有9艘商品船只通过该水道，周二截至报道时仅有5艘。相比之下，今年6月底美伊签署初步和平协议后，日均过境船只曾接近30艘，而战争爆发前10天的日均水平则接近100艘。 多家机构上调油价预测，上行风险显著 面对持续升温的地缘局势，多家华尔街机构已相继上调布伦特原油价格预测。 据华尔街日报报道，汇丰银行高级全球油气分析师Kim Fustier在周二报告中将今年布伦特原油基准预测从此前的80美元/桶上调至90美元/桶，并将其基准情景调整为： 美伊之间将达成某种谅解，但协议将反复面临破裂风险。 她预计，霍尔木兹海峡的液体流量将从目前的每日600万桶，逐步回升至年底的800万桶及明年年中的950万桶，但仍远低于战前约2000万桶/日的水平。 "这意味着市场将比此前预期更长时间处于偏紧状态，" Fustier表示。 Pepperstone集团研究主管Chris Weston表示： "自2月底以来，局势已经历了太多反复，每次我们以为局面将有所改观，结果都被打破。我们几乎又回到了原点。" 高盛和美国银行分析师也同步上调了布伦特预测。美国银行分析师在周一报告中写道： "如果持续压制石油流量的小规模冲突延续至年底，布伦特可能在95至120美元/桶区间内交投；而若冲突扩大并对主要能源基础设施造成重大破坏，油价可能飙升至150美元/桶。" 高盛分析师Daan Struyven等人则在报告中表示，该行在假设航运中断将持续至2027年的基础上，小幅上调了油价预测，并 强调"价格预测面临的风险明显偏向上行"。 通胀预期抬头，国债收益率成美股新压力源 油价上涨对美股的冲击并非仅限于直接成本层面，其通过通胀预期传导至债券市场的路径，正成为更广泛的市场隐忧。 美国国内汽油价格已随油价反弹明显上涨，消费可选股过去一个月受到明显冲击，以石油为重要投入成本的工业类公司同样承压。Interactive Brokers高级经济学家José Torres表示： "如果地缘紧张局势不能降温，通胀方面的进展将面临逆转风险。" 10年期美国国债收益率周二升至4.805%，为2023年10月以来最高收盘水平。 收益率上升意味着企业融资成本提高，同时也令股票等风险资产的相对吸引力下降。 值得注意的是， 周二美股的大幅下挫并非完全由油价驱动。 道指重挫逾600点，主要拖累来自安进（Amgen）——该生物技术公司股价单日暴跌10%，创逾25年来最大单日跌幅，原因是一家竞争对手的心脏病药物临床试验失败，令市场对同类在研药物的前景产生疑虑。 在整体市场承压的背景下，能源板块成为少数受益方。 标普500能源板块年内涨幅已超40%，石油生产商直接受益于油价上涨。 Marathon Petroleum股价周二收于397.77美元的历史新高。 布伦特原油今年以来累计涨幅已超60%，欧洲柴油基准价格也正逼近每桶200美元。全球库存持续快速下降，精炼燃料价格在全球范围内普遍飙升。