8月1日周四，ISM公布的数据显示，美国7月ISM制造业显著不及预期，萎缩幅度创八个月最大，新订单和产出下滑，造成就业人口创下四年来的最大降幅。 美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5。最新数据低于媒体调查的所有经济学家的估计。50为荣枯分水岭。 今年3月，美国ISM制造业指数意外大幅好于预期，突破50大关，达到50.3，结束了连续16个月的制造业收缩。不过从之后几个月的数据来看，美国制造业的单月扩张仅为昙花一现。 7月重要分项指数方面： 新订单指数47.4，预期49，6月前值49.3。 生产指数45.9，单月进一步下滑2.6个点， 至四年多以来的最低点 。自第一季度末以来，产出指标已累计下跌8.7个点。 就业指数43.4，大幅不及预期的49.2，创2020年6月以来最低，6月前值49.3。 据媒体统计，剔除新冠疫情特殊时期以后，7月就业分项指标创下2009年以来最差。 生产指数进一步走弱，令就业指数承压。 物价支付指数52.9，预期51.8，6月前值52.1。原材料支付价格指标在6月跌至今年最低水平后，7月小幅上涨。 ISM数据中一个亮点是制造商及其客户们正在控制库存水平。工厂库存指标显示库存收缩速度为今年以来最快，而客户库存指标则跌至四个月以来的最低水平。 ISM制造业PMI的多个分项指数疲软，分析指出： 生产指数持续下滑，再加上新订单指数的更大收缩， 表明采购经理们认为需求状况正在恶化 。ISM的调查结果与美联储数据形成鲜明对比，后者描绘了工厂产量稳步增长的景象。美联储最新的工业生产报告显示，6月份制造业增长0.4%，而一个月前增长了1%。 ISM就业报告显示出自2009年以来非新冠疫情期间最糟糕的数据，新订单也低于预期，这增加了数据的疲软感，将增加市场对降息的押注，从市场的最初反应中看到了这一点。 然而劳动力市场的这种明显疲软是否对美股有利或许是另一个问题，显然罗素2000指数并不这么认为。 美国ISM制造业PMI数据公布后，美国10年期国债收益率跌穿4%，为2月份以来首次。美股自数据公布后出现一波明显的下滑，主要股指全线转跌。 同日稍早公布的Markit制造业PMI显示，美国7月Markit制造业PMI终值49.6，预期49.6，初值49.5。 标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示： 7月制造业复苏态势出现逆转，增长前景黯淡，商品生产部门的通胀明显降温。 7月商业状况恶化，新订单自4月以来首次下降，导致生产几乎停滞。由于担心销售低于预期，采购活动正在下降，招聘也在放缓。 许多公司预计这种疲软是暂时的，与美国总统大选前暂停支出和投资有关。然而，企业对一年后产出的预期仍低于历史标准水平，反映出对高利率和持续通胀影响的额外担忧。7月工厂和机械等投资品订单大幅下降，凸显了近期资本支出的回落，消费品生产商也报告了需求的小幅下降。 通胀方面有更好的消息。投入成本通胀在5月升至13个月高点后连续第二个月降温。成本压力的下降有助于进一步缓解销售价格通胀的压力，7月销售价格通胀大幅放缓至一年来的最低水平，表明当月价格仅小幅上涨。生产者价格通胀几乎停滞，这应该会导致未来几个月消费者价格通胀降温。

上周，美国首次申请失业金人数反弹，飙升至12个月以来最高点，进一步证明美国劳动力市场降温。 8月1日周四，美国劳工部公布的数据显示，美国7月27日当周首次申请失业救济人数24.9万人，超过预期的23.6万人，高于前值的23.5万人。 不仅如此， 稍早前公布的挑战者企业裁员数据也显示 ，美国企业的招聘速度已放缓，招聘计划降至2012年以来最低水平。有分析称，从许多指标来看，劳动力市场已经到疫情前的水平。 经济学家预计，在周五公布的政府7月就业报告中，就业增长将放缓。预测者预计失业率将稳定在4.1%。 周三，美联储主席鲍威尔也表示，劳动力市场面临的风险正在增加，就业增长已经放缓，失业率已经上升。但他又于美联储为期两天的会议后的新闻发布会上表示，失业率仍处于历史低位，上半年的数据并不表明经济疲软。 此外，上周续请失业救济人数量上升至187.7万人，创自2021年11月以来的新高。 平滑短期波动的四周移动平均值增加了2500人升至238000人。 经季节性影响调整前的首次申请失业金人数下降约1万人至215827人，其中德克萨斯州的降幅最大，密歇根州和密苏里州增幅领先。 美国首申数据公布后，市场反应强烈，美国国债收益率走低，10年期国债收益率抹去涨幅，现报4.025%，跌幅近2%。 值得注意的是，夏季裁员人数仍处于低位，据Challenger公布的报告，除制造业外，大多数行业裁员人数都低于去年的水平。分析认为： 劳动力市场的放缓是由低就业率推动的，因为美联储在2022年和2023年的加息抑制了需求。

有“小非农”之称的ADP 新增就业超预期下滑，工资增长速度降至三年来的最低水平 ，释放美国劳动力市场放缓的信号，进一步巩固了9月降息的预期。 7月31日周三，美国ADP研究机构公布报告显示，美国7月ADP就业人数增加12.2万人，低于预期和前值的15万人，同时为2月份以来最低水平。 数据公布后，市场波动不大。 在声明中，ADP首席经济学家Nela Richardson表示： 随着工资增长放缓，劳动力市场正跟随美联储抑制通胀的努力而变化。 如果通胀再次上升，那不会是因为劳动力。 失业现象蔓延至更多行业，工资增速创三年新低 相较于前几个月，更多行业出现就业下滑的现象，包括制造业、信息服务、专业/商业服务等等。就业增长主要集中在两个行业——贸易、运输和公用事业。具体来看： 专业/商业服务就业减少3.7万人，信息服务减少1.8万，制造业减少4000。 贸易、运输和公用事业新增6.1万，建筑业新增3.9万。 休闲和酒店业新增2.4万，教育和医疗服务业新增2.2万，其他服务业新增1.9万。 留在工作岗位上的人员的工资比去年同期增长了4.8%，这是2021年7月以来的最小增幅。 除此以外，周三传出了更多有关通胀的利好消息，美国劳工部报告称，根据季节性调整后的数据，美联储官员密切关注的就业成本指数二季度仅增长了 0.9%，低于一季度1.2%的增幅和市场预测的1%的增幅。 聚焦今夜美联储决议！ 这份报告大概率不会影响今夜公布的美联储决议。 市场普遍预计，美联储将维持基准短期利率在5.25%至5.5%之间的水平，同时为在9月中旬的下次会议上的一系列降息行动做好准备。投资者最关心的问题是：美联储在此次会议上，表达未来降息的意愿有多强。 ADP报告发布两天后，美国劳工部将公布非农就业人数，与 ADP 统计不同，非农就业人数包括政府就业。过去12个月中ADP一直低于劳工部数据。

随着美国国债连续第三个月上涨，近期，关于美联储是否会大幅降息的猜测甚嚣尘上。 有交易员继续加码，押注美联储会在9月份一次性大幅降息50基点。此前市场已经完全消化了美联储今年至少两次降息25基点的预测。 尽管50基点的押注不是主流，但分析认为，这背后反映了市场对衰退的担忧。目前美国国债收益率曲线陡峭化明显，市场正密切关注本周三美联储利率决议和新闻发布会。 为何市场如此看好降息？ 尽管美国通胀有所缓解，但企业和消费者却感受到基准利率处于20年高点的压力。投资者越来越担心劳动力市场即将显现裂痕，引发了市场对经济衰退的担忧。 月初公布的非农数据显示出劳动力市场大幅降温。美国6月失业率意外升至两年半来最高水平，非农就业人口增长20.6万人，较前值27.2万人大幅下滑。 Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre表示：“可以公平地说，如果劳动力市场显示出更多疲软迹象，那么经济状况就会更糟，从而促使美联储进一步降息。” 市场对美联储按兵不动的焦虑情绪在上周达到了一个新的水平。前纽约联储行长William Dudley和Mohamed El-Erian都表示，如果将利率在高位维持太久，美联储“可能会酿成大错”。Dudley甚至呼吁美联储在本周政策会议上就采取降息行动。 债券市场上，交易员已经开始预期美联储可能会采取宽松的货币政策，短期债券收益率下降，呈现收益率陡峭化的特点。美国2年期国债收益率下降0.41%，现报4.371%。 然而，也有一些分析师对降息持谨慎态度。认为美国经济基本面良好，不需要急于降息。摩根大通周五在一份报告中表示，预计鲍威尔将“避免在首次降息时召开任何具体会议”。并认为，目前没有充分的理由支持美联储降息。 投资者正密切本周三美联储利率决议以及鲍威尔的货币政策新闻发布会，以寻找关于未来货币政策走向的更多线索。

周五公布的数据显示，美国密歇根大学消费者信心指数在7月跌至八个月低点，因为高物价继续影响人们对个人财务的态度。 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值66.4，预期66.4，初值66，6月为68.2。 分项指数方面，现况指数跌至62.7，这是自2022年底以来的最低水平，低于7月初值读数的64.1。预期指数跌至68.8，与今年最低水平持平。 市场备受关注的通胀预期方面，美国7月密歇根大学1年通胀预期终值2.9%，为四个月以来的最低水平，预期2.9%，初值2.9%，6月为3%。美国7月密歇根大学5年通胀预期终值3%，预期2.9%，初值2.9%，6月为3%。 密歇根报告还显示，个人财务前景指数跌至去年10月以来的最低水平，耐用品购买条件指数降至2022年底以来的最低水平。 密歇根消费者信心数据的调查主任Joanne Hsu在一份声明中表示： 消费者信心指数已比2022年6月的历史低点高出33%，但仍保持谨慎，因为高物价继续拖累人们的态度，尤其是对低收入人群而言。 自今年第一季度以来，消费者信心一直在下降，反映出高昂的生活成本和高企的借贷成本导致人们对个人财务状况的看法和预期悲观。虽然通胀开始降温，但工资增长幅度不大，许多美国人已经耗尽了疫情期间的储蓄。 消费者信心影响着未来几个月的经济增长。悲观的消费者情绪会抑制支出水平、从而影响经济复苏，乐观的消费者情绪则有助于未来经济。

由于飓风和汽车制造商临时关闭工厂的影响逐渐消退，美国上周初请失业金人数降幅大于预期。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至7月20日当周初请失业金人数为23.5万，低于市场预期的23.8万和前值24.3万。此外，美国截至7月13日当周续请失业金人数为185.1万，低于市场预期的186万和前值186.7万。 据悉，美国截至7月13日当周初请失业金人数升至24.2万，原因是汽车制造商临时关闭工厂以进行重组、以及飓风Beryl造成的破坏导致德克萨斯州初请失业金人数激增。尽管近期初请失业金人数出现波动，但按历史标准衡量仍处于低位。 此前公布的数据显示，美国6月失业率已升至4.1%，这是美国劳动力市场放缓的一个迹象。美联储主席鲍威尔此前也表示，从许多指标来看，劳动力市场已经显著降温，劳动力市场现在不是通胀压力的来源。金融市场认为，这一点加上一系列表明通胀放缓的数据为美联储在9月降息提供了支持。

周二，根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据， 美国6月成屋销售总数年化创2010年以来最低，房价再创历史纪录。 房主等待按揭贷款利率进一步下降，而买房人因房价偏高而畏缩不前。 美国6月成屋销售总数年化389万户，创2010年6月以来最低，大幅不及预期的399万户，更是远低于5月前值的411万户。6月成屋销售环比下跌5.4%，预期为下跌3%，5月前值为下跌0.7%。未经调整的6月成屋销售同比大跌13.4%。 本次数据是成屋销售连续第四次下降，且6月数据比媒体调查的所有经济学家预期还要糟糕。自2010年以来，成屋销售仅有两次低于6月的水平，均发生在去年年底。本次数据是自1999年以来6月份销售数据最差的一次。 6月份售出的成屋中位数价格为42.69万美元，创下有记录以来的最高价格，同比上涨4.1%。 值得高度关注的是，6月成屋库存延续此前的增加态势。截至6月底，有132万户待售房屋，为2020年10月以来的最高水平，但仍远低于2019年6月新冠疫情爆发前的190万户。按照目前的销售速度计算，需要约4.1个月的时间消耗掉市场上的供应量，为四年以来的最高，不过仍低于5个月的库销比，表明虽然库存上涨，但整体来看市场供应仍紧张。 分析称，尽管近几个月有更多的房屋供应进入市场，但房价仍在上涨，这令人惊讶，背后的原因与按历史标准来看库存仍然很低有关。 6月有约65%的售出房屋在市场上的时间不到一个月，5月时这一比例为67%，29%的房屋以高于标价的价格售出。6月房屋平均在市场上待售22天，而5月时为24天。 分地区来看，美国所有四个地区的销售均出现下降，其中中西部地区的过户速度为2011年以来最慢。 6月份，单家庭住宅的销售速度是今年以来最慢的。公寓和合作公寓的销售速度降至新冠疫情爆发以来的最低水平。 6月份，个人投资者或二套房买家购买了16%的房屋，与5月持平。首次购房者占总销售的29%，低于5月的31%。历史上，首次购房者一般占市场的40%左右，这表示许多美国人被挤出市场的负担能力挑战。 除标价为至少100万美元的房屋以外，其他所有价格类别的房屋销售均有所下降。 NAR首席经济学家Lawrence Yun表示： 即使房价中位数创下新高，也不太可能出现进一步的大幅加速。 创纪录的高房价几乎并不能表明这是一个买方市场，市场正在慢慢脱离卖方市场。 与一年前相比，现在放弃进行房检的买家更少，房屋出售所需的时间也更长，但总体而言出售速度还是迅速的。 成屋销售约占美国房地产市场销售量的90%，在过户时计算。通常在过户前的一两个月，签订合同，因此6月份的销售数据主要反映了5月和4月的购买决定。 当前市场等待美联储降息。截至7月12日当周，30年期按揭贷款合同利率从今年4月的7.29%高点降至6.87%。不过这仍然是2021年底水平的两倍。 本周三，将公布6月新屋销售数据，这被认为是美国房地产市场的领先指标。

当地时间周三（7月17日），摩根大通CEO杰米·戴蒙表示，美联储决定下一步利率行动时应保持耐心，以应对通胀再次上升的可能性。 戴蒙周三在接受媒体采访时称：“通胀正朝着正确的方向发展，但如果美联储现在再等等，那就更好了。” 自去年7月以来，美联储没有再调整过利率，联邦基金利率目标区间一直维持在5.25%至5.50%，这是逾20年来最高的利率水平。 美联储定于7月30日至31日召开下一次利率会议，目前市场更倾向于决策者届时将继续按兵不动。不过，鉴于美国近期通胀持续下降，一部分投资者美联储可能会在7月首次降息。 市场参与者目前大多认为美联储会在9月开启降息周期，但高盛和穆迪表示，这一时间点可能会提前至7月。 包括美联储主席鲍威尔在内的多名决策者承认，美国最近几份通胀数据显示出了进展。 然而，戴蒙表示，通胀仍有再次上升的风险。他说：“我认为，未来通胀可能再次上的原因有很多，包括政府开支增加、世界重新军事化、对绿色经济的巨额投资以及贸易结构调整。” 这并非戴蒙首次提出上述观点。摩根大通上周公布了二季度财报，戴蒙在财报的声明中警告称，美国在降低通胀方面固然已经取得了一些进展，但仍存在多重通胀因素，因此，美国通胀和利率可能会维持在高于预期的水平。 戴蒙自2006年以来一直担任摩根大通CEO，对于现年68岁的他而言，接班人的人选是一个绕不开的话题。 戴蒙周三透露，任何决定都将由董事会做出，但关于他的接班人已经有了计划。他说：“董事会非常了解候选人，他们都非常有能力。我们也在考虑外部人员，但最有可能的是内部人员。”

周二，美股股指期货集体走高，欧洲主要指数全线下跌。 （来源：英为财情） 上一交易日，美股三大指数集体收涨，道指创收盘历史新高。投资者押注，美国前总统特朗普上周遭遇未遂刺杀，这将提振他赢得大选的可能性。而一旦特朗普重返白宫，投资者有望获得优惠的税收和财政政策。 盘前公布的数据显示，美国6月零售销售环比持平，预估为下降0.3%，前值为增长0.1%。 Wolfe Research首席投资策略师Chris Senyek表示：“我们的判断是，市场将在未来一周开始将注意力转移到二季度的财报，我们预计二季度（企业业绩）将非常稳健。” 公司消息 【摩根士丹利Q2营收150亿美元 高于预期】 摩根士丹利2024年Q2营收150亿美元，上年同期134.6亿美元，市场预期143亿美元；归属公司净利润30.76亿美元，上年同期21.82亿美元；每股摊薄收益1.82美元，上年同期1.24美元。 【大规模裁员后特斯拉开始招聘 涉AI和机器人技术等领域】 特斯拉计划招聘近800名新员工，而就在三个月前，马斯克才宣布实施该公司历史上最大规模的一轮裁员。据分析，最近几周职位不断出现在特斯拉的招聘页面上，从人工智能专家到更普通的服务岗位。据报道，特斯拉正在寻找的许多职位空缺都集中在产品的人工智能和机器人技术方面。至少有25个职位与自动驾驶开发相关，至少30个职位专注于人形机器人Optimus。 【三星被曝已暂停平泽厂晶圆代工产线建设】 据媒体报道，半导体行业人士爆料称，三星电子平泽P4厂第二期（PH2）产线建设将暂停。P4厂包括内存及晶圆代工产线，三星原计划先建设PH1内存线，然后建设PH2代工线，之后依次建设PH3内存线与PH4代工线。但由于三星代工业务状况不断恶化等因素，公司决定暂时停工PH2，先行建设PH3。PH3生产线是DRAM等内存生产线，已于上个月开始建设。 【贝莱德资产管理规模增至10.65万亿美元】 全球最大的资产管理公司贝莱德周一表示，受ETF资金流入和股市上涨推动，贝莱德管理的资产在第二季度达到创纪录的10.65万亿美元。贝莱德预计将在今年下半年完成两项收购，这将加强其在基础设施投资和私人市场这两个关键增长领域的业务。 【淡马锡计划未来三年在印度投资100亿美元】 淡马锡计划未来三年在印度投资100亿美元。淡马锡控股一位高管称，淡马锡计划未来两到三年每年投资至多30亿美元以扩大在印度的业务。 【马斯克回应特斯拉Robotaxi延迟发布】 当地时间7月15日，特斯拉CEO埃隆·马斯克对特斯拉延迟发布Robotaxi（无人驾驶出租车）一事作出回应，他表示，特斯拉要花更多的时间，对车辆进行一些设计更改。具体的发布时间未透露。 【迪士尼在Slack平台的数据据悉遭黑客组织泄露】 一个自称为Nullbulge的匿名黑客组织在一篇博客文章中称公布了迪士尼数千个Slack频道的数据。Slack在大公司内部被广泛用于群体沟通。据悉，Nullbulge关于所获取文件的范围和获取方式的说法无法立即得到证实。一位发言人表示:“迪士尼正在调查此事。” 【力拓二季度皮尔巴拉铁矿石发运量低于预期】 7月16日，力拓公布第二季度生产数据，二季度皮尔巴拉(Pilbara)铁矿石产量7950万吨；二季度皮尔巴拉矿石发运量8030万吨，预估8050万吨。公司维持全年皮尔巴拉矿石发运量预期在3.23亿-3.38亿吨不变。此外，二季度铝土矿产量1,470万吨，预估1,374万吨；二季度氧化铝产量168万吨，预估189万吨；二季度铝产量824000吨，预估837241吨；预计全年氧化铝产量700万至730万吨，此前预计760万至790万。 美股时间段值得关注的事件（北京时间） 7月16日 22:00 美国7月NAHB房产市场指数、美国5月商业库存月率

周五公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数创八个月新低，通胀继续拖累人们对家庭财务和经济的看法。 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值66，不及预期的68.5，6月前值68.2。 分项指数方面，7月现况指数初值64.1，预期66，前值65.9；预期指数初值67.2，预期69.3，6月前值69.6。 市场备受关注的通胀预期方面，7月的1年通胀预期初值2.9%，预期2.9%，6月前值3%；5年通胀预期初值2.9%，预期3%，前值3%。 美国消费信心数据发布后，美债收益率刷新日低，金价跌幅收窄： 10年期美债收益率跌约2.4个基点，刷新日低至4.1867%。两年期美债收益率跌超3.5个基点，刷新日低至4.4724%。 ICE美元指数维持0.2%的跌幅，报104.25点。 现货黄金跌幅收窄至不足0.35%，重返2407美元/盎司上方，此前美国PPI发布后一度跌至日低2391.57美元。 消费者信心影响着未来几个月的经济增长。悲观的消费者情绪会抑制支出水平、从而影响经济复苏，乐观的消费者情绪则有助于未来经济。