据洛阳钼业消息：凝心聚力开新局，行稳致远启新篇。今年1月，KFM铜产量超1.4万吨，完成率达109%，胜利实现开门红。 2024年是KFM进入生产运营期的第二年，也是争当集团“上台阶”主力军、成为洛钼靓丽名片的关键一年。开局关乎全局，起步决定后程。今年1月以来，KFM管理层结合现场实际，对生产运营工作进行统筹安排和部署，各部门、各厂严格按照公司计划和部署，奋力推动KFM生产运营工作取得新成效、创出新局面，以稳产高产态势冲刺，为实现全年主要目标任务奠定坚实基础。 这些举措包括： 开展HSE综合大检查，为全年的安全工作打好坚实基础。 分4个专项检查组，分别由公司管理层带头，按照2024年HSE绩效考核项目全面摸底排查，明确相关要求。安保团队也对整体矿区的安防情况拉网式排查，确保节日期间的安全。 开展全厂重点设备检修，消除影响产能隐患。 KFM管理层提前筹划，新年伊始便安排检修等相关工作，防范设备影响阴极铜稳产增产的隐患。在各部门的团结协作下，此次检修仅用时103小时，为1月提产超产打下坚实基础。 合理组织供配矿与电力负荷调度，确保产品稳产高产。 充分利用当前的良好供电条件，从产品端向原料端提出供料需求，冶炼厂、选矿厂、采矿部联动，全力完成高产目标。公司合理调配电力负荷，保证公司阴极铜产品连续稳定的产出，为全月实现超产提供有利条件。 加强槽面管理，阴极铜质量显著提升。 通过前期过程管控，特别是电积车间槽面管理，及时排查和处理短路，电流效率和A级铜合格率持续提升，同时出台相关制度，更新作业指导书，固化操作流程，实现产品质量稳定提升。

SMM2月4日讯： 临近年关，国内钼市场成交回归平淡，节日气氛日渐浓厚；为了保证新一年的终端需求能够被及时满足，钼市场中上游的生产企业仍在兢兢业业的工作，生产力争保稳保量，为新一年的钼行业开市铺垫良好的供应基础。 【钼精矿市场】 据SMM统计，1月份中国钼精矿产量约为1.56万吨，环比减少11.8%。 1月钼精矿产量下降主要受到以下两方面因素的影响：其一，临近春节，华东地区的部分中小型民营矿山有检修、停产计划的实施，整体产出量明显减少，但因其市场所占份额不多，所以对国内钼精矿的整体资源供应量影响有限；其二，华北地区有大型钼矿山因天气原因暂停开采，此部分市场占比量显著，且短期内没有复工迹象，所以这部分产出的减少对市场供应量的影响突出一些。 进入2月临近年关，南方地区的钼矿山多在年后才会正式复工，所以对钼精矿产出的增量暂时没有支撑；中部及北部地区的钼矿山多保持稳定的开工；预计2月钼精矿产量仅在1月的基础上小幅减量。 【钼铁市场】 据SMM统计，1月份中国钼铁产量约为1.65万吨，环比减少2.6%。 1月份，钢厂对于钼铁的月度招标量超过1.2万吨，叠加12月份1.6万的超预期招标量，多数钼铁厂排产相对饱和且稳定；但是，小部分钼铁冶炼厂受到环保限制及钼原料锁定量不足的影响，产出减量，因此市场的钼铁产出量小幅减少。 2月份，国内多数钼铁厂有检修减产计划，休息时间10-20天不等，故预计2月钼铁产量将会有一定程度的减少。 2023年，是我们钼市场不断创新高、突破历史的一年，深切盼望钼市场新一年可以发展的更加辉煌！ 这一年，承蒙各位的关照与指导，何其荣幸，在此深表谢意~ 新的一年恭祝各位钼市场从业者事业昌盛，幸福安康！愿新年，胜旧年！！新年快乐！！！ 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

从远期规划13.7万吨锂盐年产能来看，锂矿原材料自供率低是盛新锂能（002240.SZ）的“痛点”，尽管公司已多方对锂资源进行布局，但或因远水难救急火，公司今日披露与Pilbara达成包销锂精矿超38万吨的协议。 盛新锂能今日公告，全资子公司盛威国际与澳大利亚锂矿生产商Pilbara的全资子公司Pilgangoora（下称“P矿”）签订《锂精矿承购协议》，公司将在2024年至2026年期间向Pilgangoora采购锂辉石精矿。 据公告披露协议内容，P矿2024年向盛威国际供应锂辉石精矿8.5万吨、2025年供应锂辉石精矿15万吨、2026年供应锂辉石精矿15万吨；产品价格根据双方约定的定价公式进行计算确定。 按照约8吨锂精矿生产1吨碳酸锂折算下，预计P矿供应锂精矿将在2024年、2025年、2026年分别满足盛新锂能生产碳酸锂1.1万吨、1.9万吨、1.9万吨。 据公司公开披露信息统计，盛新锂能目前已建成锂盐产能7.7万吨，包括德阳致远锂业年产能4.2万吨，遂宁盛新年产能3万吨，以及在去年11月开始试生产的盛新锂金属一期5000吨锂盐产能。 另外，盛新锂能已规划位于印尼的氢氧化锂产能5万吨/年和碳酸锂产能1万吨/年。据公司1月在互动交流平台表示，目前印尼盛拓各项工作在有序推进，预计2024年上半年建成投产。据此测算，则公司2024年锂盐年产能将达13.7万吨，折约需要110万吨锂精矿原料。 盛新锂能也在今日公告中提及，随着公司产能规模快速增长，对上游锂矿原料的需求逐步增加。Pilbara为全球知名的锂矿生产商，本次通过与其全资子公司 Pilgangoora签署锂精矿承购协议，有利于扩大公司锂盐产品原材料供应渠道，进一步锁定上游优质锂精矿资源，保障原料供应的稳定性。 实际上，锂矿原材料自供率低一直是盛新锂能的“痛点”。随着锂盐产能扩张，盛新锂能通过参股、协议供应等方式，一直在寻求锂资源供应，陆续布局了四川业隆沟锂辉石矿、太阳河口锂多金属矿、津巴布韦萨比星锂钽矿、阿根廷SDLA盐湖（独立运营权）、参股的惠绒矿业拥有1项探矿权、Mt Cattlin和Manono包销。 盛新锂能亦持续对自有锂资源布局，去年12月，盛新锂能全资子公司还对参股公司启成矿业进行增资，启成矿业旗下惠绒矿业持有四川省雅江县木绒矿山的探矿权，据公司披露数据显示，目前该矿预计探明的资源情况为，(探明+控制+推断)矿石资源量6109.5万吨，金属氧化物量Li2O 99万吨，平均品位1.62%。 但公司同时提示，木绒锂矿目前正在办理探矿权转采矿权相关手续，能否成功办理存在不确定性。

据外电2月7日消息，智利央行周三表示，全球最大的铜生产国智利1月份铜出口额达到33.8亿美元，同比增长17.5%。智利央行补充称，该国当月的贸易顺差为26.2亿美元。 据外电1月8日消息，智利央行周一表示，2023年12月，智利铜出口收入为41.62亿美元，较去年同期减少8.14%。智利央行补充称，该国12月录得17.29亿美元的贸易顺差。

据外电2月6日消息，赞比亚矿业部长Paul Kabuswe表示，该国热衷于通过谈判在新矿项目中获得更多的股份，以增加收入，并提升投资者在社会项目中的支出。 Kabuswe表示，赞比亚通过国有的ZCCM-IH来推动适用于未来的协议，但不包括现有矿山，且不应让投资者感到不安。 赞比亚是非洲第二大铜生产国，仅次于邻国刚果民主共和国。ZCCM在包括巴里克黄金公司（Barrick Gold）、韦丹塔资源公司（Vedanta Resources）和第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）所属的矿山中拥有10-20%的权益。 ZCCM向阿联酋国际控股公司的一家子公司出售了Mopani铜矿51%的股份，保留了之前属于嘉能可（Glencore）的剩余股份。 Kabuswe在周二非洲矿业大会的间隙时接受采访称：“新项目的股权实际上将围绕这种伙伴关系建立。” “我们希望确保双赢，没有奴隶关系，我们也希望确保有社会影响，”他补充说道。 尽管赞比亚政府设定了10年内约300万吨的铜产量目标，但由于Mopani和Konkola铜矿的一些运营面临挑战，产出一直在减少。 “我们将在谈判中表现得非常强硬，但还没有到吓跑潜在投资者的程度。” 他并称，政府同样计划开始从其持有股份的项目中买入铜等矿产，以便自己进行交易。 尽管建立一家贸易行的细节仍有待商榷，但赞比亚内阁已经批准成立一家特殊目的的机构。 赞比亚政府也密切关注第一量子矿物公司位于巴拿马矿山的进展，希望这家加拿大矿产商面临的挑战得到解决。

SMM2月7日讯： 2月7日，金川升水报4200-4400元/吨，均价4300元/吨，均价与上一交易日相比上调250元/吨，俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价大幅下行，现货升水表现为整体小幅回暖，主要原因是临近春节，部分厂家及货运已经放假，现货市场货源较紧。今日镍豆价格120400-120600元/吨，较前一交易日现货价格下调150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-1318元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高1318元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据外电2月6日消息，加拿大贸易部长周二表示，该国政府将尽一切努力支持第一量子矿物公司（First Quantum Minerals），因这家矿产商正在处理位于巴拿马的旗舰铜矿关闭的影响，但政府并未详细说明如何支持。 “第一量子矿物是一家非常重要的加拿大公司，”贸易部长Mary Ng说道。 “我已经和他们会面，我将继续和他们接触，我真的希望可以尽我们所能支持这家公司。” 去年10月，巴拿马政府批准了第一量子矿物公司经营利润丰厚的Cobre Panama矿的合同，这引发了大规模抗议活动。抗议者认为，这对于第一量子公司来说过于有利。 11月，巴拿马最高法院裁定合同违反宪法，促使政府下令关闭该矿。 这个巴拿马铜矿约占到第一量子矿物公司收入的40%，该矿的关闭导致公司市值缩水近一半。 第一量子矿物公司目前正在探索“管理其资产负债表”的选择，包括出售较小矿山、吸引战略投资者到较大矿山，以及评估筹集资金等方式。其也就引起争议的Cobre Panama合同提起国际仲裁。 Ng表示，政府正在密切关注局势发展，她已就第一量子公司与巴拿马外长进行联系。 他表示：“我会支持在巴拿马运营的加拿大公司，且第一量子已经在该国运营多年。” 推荐阅读： 》第一量子：Cobre Panama铜矿关闭后四季度铜产量降22% 暂停派息拟出售资产 》第一量子要求进入CobrePanamá铜矿运送必要设备和物资以维护环境稳定 》注意！巴拿马最高法院裁定FirstQuantum签订的Cobre铜矿合同违宪 》FirstQuantum暂停巴拿马铜矿生产因封锁影响关键供应 》FirstQuantum计划对巴拿马提起仲裁工会主席称巴拿马铜矿工人遭袭击 》FirstQuantum：已进一步缩减CobrePanama铜矿业务若继续封锁将暂时停止生产 》第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议 》年产35万吨的Cobre铜矿停产全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点”FirstQuantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与FirstQuantum谈判取得进展 》第一量子已暂停CobrePanama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

在过去的一段时间里，锂价格经历了过山车般的波动，且在2023年7月，碳酸锂被引入作为期货商品，在诸多因素的影响下，锂价格的未来走势仍充满变数。但无疑地，它已成为全球能源转型中不可或缺的关键因素。在这样的大背景下，理解锂资源定价机制的内在逻辑变得尤为重要。锂资源的开采、加工和销售构成了一个复杂的产业链，它定价机制的形成并非孤立无援，而是一个集合了地缘政治、供应链管理、技术发展和市场预期等多方面因素的综合体。随着锂资源的需求增长，行业内的定价机制也逐渐成为各大参与者博弈的焦点。从矿商到盐厂和电池厂，再到最终的消费者，价值链条中每一环的策略选择都在影响着锂的价格波动。 本文一方面梳理目前锂产业链中每一环节的定价机制，另一方面就其最近的变动和背后涉及的博弈进行分析。 一、定价机制总览 锂产业链按SMM的分类可分为六个主要环节：资源端（包括矿山和盐湖）、锂盐厂、前驱体和正极材料厂、电芯制造厂、终端应用（如新能源汽车和储能系统）以及用户端。锂在市场中流向是复杂的——资源端可能直接生产锂盐，终端应用厂商可能会直接购买并加工锂盐以及一体化厂商包揽从矿端到电池的产出。因此， 企业通常采用以碳酸锂和氢氧化锂这两种主要锂化合物为基准的定价方式 。这种做法促进了碳酸锂交易的标准化，并且是其成为期货商品的因素之一。以下是SMM通过调研得出的锂行业定价机制概览。   图 1 锂行业定价机制概览，来源SMM （一）、资源端 锂来源主要有锂辉石、锂云母和盐湖，此外还有回收提锂作为补充存在。在锂产业链中，资源端被交易的主要是锂辉石。锂辉石是重要的锂来源，并且也是电池级碳酸锂的重要原材料。目前锂辉石的生产地主要有澳大利亚、加拿大、巴西、非洲等地区，中国厂家从海外购入锂辉石精矿参与生产。目前锂矿价格普遍以锂化合物价格为基准。 公式联动法 公式联动法的定价机制基于对利润分成的考虑，最新的长单主流定价模式： [SMM电池级碳酸锂月度均价-加工费(3-3.5万元/吨)]/[矿石转化系数×增值税(1+13%)×汇率]×折扣系数 其中： 月度均价可能使用货物交付上一月(M-1)/当月(M)/下一月(M+1)的数据进行计算 矿石转化系数：6%品位碳酸锂精矿为8 折扣系数，一般在90%到95% 这种定价方式在长单和零单交易中都广泛采用。在某些情况下，一些公司会综合包括SMM在内的数家报价机构以确定电池级碳酸锂的月度均价。它的潜在变体是，使用 锂化合物价格乘系数直接倒算资源价格 。例如某些厂家利用氢氧化锂指数价格乘7%到9%的系数来计算锂精矿价格，这种方法本质上是对于以上公式的简化。 一单一议 一单一议的定价模式往往由买卖双方或某一方提出价格，在经过谈判磋商后决定成交价。这种方式更多地反映了买卖双方的博弈能力和供求情况。 锂矿报价 此外，矿山也可能直接参考网站的锂辉石精矿报价。   （二）、锂化合物 市场上一般以碳酸锂或氢氧化锂价格为基底来计算，其定价机制与资源端类似，但更为简单。 公式联动 电池级碳酸锂价格 =  SMM电池级碳酸锂×折扣系数 工业级碳酸锂价格 = SMM工业级碳酸锂×折扣系数 电池级氢氧化锂价格 = SMM电池级氢氧化锂×折扣系数 工业级氢氧化锂 = SMM工业级氢氧化锂×折扣系数 其中：折扣系数，一般在93%-97%。 该模式以 含税承兑价 为主，不同于锂辉石的进口要额外计算税款。目前进口锂辉石主流计算标准是CIF进口价格，包税的DDP模式目前采纳较少；而锂盐成交价格已经含税。 一单一议 期货点价 2023年7月碳酸锂成为了期货商品，被市场赋予了金融的属性，故而出现了点价交易的模式，多被贸易商采纳。它的计算公式为： 现货定价 = 期货价格+升贴水 据SMM调研，目前碳酸锂市场的期货点价暂时使用点价期的交易较少，主要是简单锚定某日价格。   （三）、下游 正极材料 市场上常见的正极材料有三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂和钴酸锂等。以三元和磷酸铁锂为例，目前交易活动中主要有两种定价机制：公式联动和一单一议，我们主要讨论前者。 三元材料因使用镍钴锰三种元素而得名，工艺中由含镍钴锰的三元前驱体与锂化合物制作三元正极材料。 三元前驱体 的定价公式： (SMM电池级硫酸镍月均价×单耗+SMM电池级硫酸钴月均价×单耗+SMM电池级硫酸锰月均价×单耗)×镍钴锰折扣系数+前驱段加工费 三元正极材料 的定价公式： 三元前驱体价格+SMM电池级碳酸锂月均价×单耗×锂盐折扣系数+正极段加工费 磷酸铁锂材料 的定价公式： SMM电池级碳酸锂月均价×单耗×锂盐折扣系数+固定费用 其中：固定费用包含磷酸铁和磷酸铁锂正极加工费。   电解液 锂电行业中电解液的的重要材料是 六氟磷酸锂 ，是电芯的另一大主要材料。其定价机制同样有一单一议和公式联动两种，在2023年锂价大范围波动后，越来越多的企业选择使用公式联动法，其计算方法： SMM碳酸锂×单耗+其他材料×单耗+加工费 而 电解液 的定价公式在市场早有两种： SMM碳酸锂×单耗+其他材料×单耗+加工费 或 SMM六氟磷酸锂×单耗+其他材料×单耗+加工费 此外，一部分企业也会选择参考网站的电解液报价进行结算。   电芯 虽然碳酸锂不直接流向电芯，但因碳酸锂对于正极材料的重要性，且正极材料电芯成本中占比最高，碳酸锂的价格亦是电芯价格的重要指标。电芯的定价一般以碳酸锂月度均价为主，有三种可以参考的公式： SMM电池级碳酸锂×单耗+正极其他部分+其他费用 或 SMM正极材料价格×单耗+SMM电解液价格×单耗+其他费用 或 SMM正极材料价格×单耗+SMM电解液价格×单耗+SMM负极材料×单耗+其他费用 除了市场使用率不断攀升的公式联动法， 补偿调价法 也正在被广泛使用。这种方法使用上一季度的原料价格对本季度电芯设定预售价，并商定某一 调价阈值 。在结算时，若本季度原料价格波动超过了这一阈值，买卖双方将再度协商对超额部分进行完全补充结算或部分补充结算。 总结来看，在锂产业链中，碳酸锂的价格是无法绕开的环节，它作为行业中的重要指标，一旦有所波动就会影响整个产业。近段时间碳酸锂价格的大幅涨跌成为了人们热议的话题，它的变动也使得市场上的机制有所调整，下面我们来探讨这些改动背后的深层含义。   二、定价机制的改变与博弈 资源端签单机制在近几年有较大改变，锂矿订单签订机制通常受市场价格波动影响： 稳定时可基于长期均价设定合同价，以减少不确定性 。 价格波动大时，需关注短期趋势，缩短价格结算周期 。买卖双方博弈力量也影响定价机制，如果协议规定以往期价格作为计算基础，那么在价格上涨期间，买方是获利的；反之，在价格下跌期间签订往期较长时间为基础则更有利于卖方。这种方式考虑了在跨国交易中的运输时间及对应的价格潜在变化。 在公式联动的议价方式中，最主要的变量就是碳酸锂均价。之前在 进口锂辉石 时，往往采用跨度较大的均价进行计算，如半年均价(H)和季度均价(Q)，而目前矿山的定价模式则更多以上一月(M-1)/当月(M)/下一月(M+1)的价格为主。假如我们考虑彼时锂化合物和锂辉石精矿价格的变化，就不难发现其中的含义。   图 2 电池级碳酸锂（左轴）、电池级氢氧化锂（左轴）和锂辉石精矿进口历史价格（右轴），来源SMM 在2021年初和之前的一段时间，作为买方的锂盐厂和电池厂等和作为卖方的矿场多以半年价格为基准锚定锂矿价格。此时由于锂价相对稳定，在一段长时间线里，价格波动对均价影响不明显，此时买卖双方处于均衡状态。从2021年开始，碳酸锂价格的飞速上升导致锂资源紧缺，其结果是锂辉石价格的逐步攀升。此时若沿用半年均价进行结算，对卖方颇为不利，于是在经过两方博弈后，此时采用季度价格作为结算标准的交易居多。2023年，锂盐价格暴跌，由于锂盐出货对矿石进口存在一定的滞后性，锂盐厂依然维持了一段时间季度和半年均价计算标准。进入2023年第四季度，较高的锂矿价格叠加锂盐价格的跳水，使得锂盐厂难以接受以往的议价模式，同时2023年末的库存积压也让盐厂对于矿石的需求下降。在经过又一轮博弈后， 截止2024年第一季度，大部分矿山已经接受M/M+1/M-1的计算基准 ，锂精矿进口价格开始下降。目前来讲，公式联动模式的零单成交一般以M+1为主，偏向买方收货价格，同时成交的折扣系数也较高，折扣力度低。 另一个值得关注的因素正是签单时的 折扣系数 ，该系数直接影响最终产品价格，并反映了买卖双方的博弈实力。在2023年，受锂盐价格下跌的影响，锂盐生产企业面临较长一段时间的销售压力，这迫使他们提供更大的折扣，导致折扣系数明显降低。但到了2024年初，随着市场趋于冷静，以及下游企业在长期合同下的提货工作告一段落，加上持续整个2023年末的持续去库，锂盐生产企业的出货压力减轻，折扣系数开始逐步提高。 在电池核心材料的市场中，锂作为能源转型和技术革新的关键元素，其价格演变和定价机制已成为投资者、企业家和政策制定者关注的焦点。我们通过深入探索锂行业的价格波动、市场动态以及玩家利益，管窥锂的价值链条中的复杂博弈。随着对绿色能源的需求不断增长，锂价的波动已不仅仅是矿业和化工企业内部的事务，更是全球市场关注的热点。我们也见证了锂价格由多种定价机制共同决策的复杂过程，包括长短单的签订、公式联动和期货点价等手段，共同体现了市场参与者之间的利益博弈与战略谋划。实际情形表明，无论是资源端的矿业公司，还是下游的锂盐加工厂和电池制造商，都必须在不断变化的市场中采取灵活多变的策略，以保证自身的利益最大化。因此，对此机制的持续关注和深入研究，将为我们把握市场脉动、优化策略布局提供必要的视角和智慧。