锂矿： 周一云母价格上涨。 近期，随着碳酸锂的价格反弹上行，近期部分矿企受盐价上涨带动亦存在一定挺价情绪，部分矿企及贸易商尝试小幅上调报价。而需求端，当前江西地区整体开工仍低且后续持续性存疑，但由于部分中小型企业亦逐渐复工复产，部分中小型厂商为维持生产，对云母刚需采买，推动市场成交重心小幅上移。 周一锂辉石价格维持上涨之势。锂矿持货商找代工做碳酸锂来交盘面的举动依旧盛行，锂矿市场询盘问价依旧活跃。但是由于买方对当前的锂盐涨势并没有长期维持的预期，对高价锂矿的接受力度有限。并且当前国内锂矿库存量并没有呈现短缺，下游采购情绪较一般，锂盐厂对涨价锂矿的采购的意愿较弱。预计短期内锂辉石价格将维稳或随锂盐价格震荡。 碳酸锂： 周一碳酸锂价格整体上行。 其中供应端部分锂盐企业由于仍处检修恢复初期，其可供出售的长单外的货源相对较少，个别锂盐企业存在后续交仓想法，整体看锂盐企业依然延续长单发售但挺价出售散单的态度，其散单报价仍持续上行。不过正极等下游企业反馈由于近期碳酸锂价格持续上涨，而其产品的定价传导相对滞后于碳酸锂涨幅，目前的价格传导情况难以将其原料的上涨成本完全传递给下游，生产利润被逐渐压缩。另外，部分正极等下游企业认为当下市场中的高价位碳酸锂并非市场真实需求引导，更多定价于后续需求回暖的预期。因而多数正极等下游企业普遍反馈难以在当下高价时期进行采购备库，仅采购市场中的少量低价货源或根据订单情况进行少量高价货源的刚需采买，以保持原料库存维持相对合理安全水平。现货市场碳酸锂价格重心上行。 氢氧化锂： 周一氢氧化锂价格小幅上涨。 从市场供需来看，近期碳酸锂价格快速上行，且自身库存仍处低位等因素影响，锂盐企业采取了主走长协，挺价出散单的策略，盐企对电氢报价普遍上涨，部分企业零单报价已站上9万元大关。而部分苛化厂因近期锂盐价格走高，成本抬升较多， 报价亦有所上行。随着价格的持续上涨，下游部分正极厂商的态度亦有所松动，近期询盘、采买频率均有所回暖，市场成交重心小幅上行。 电解钴： 本周电钴价格小幅反弹。 从供应端来看，目前各生产企业产量正常。从需求端来看，由于前期价格有超跌迹象，现货询盘有所增加，实际成交较少。此外，由于收C消息的影响，现货市场挺价延续，报价维持偏强，但实际高价成交较为僵持。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅上涨。 从供给端来看，由于运输问题，船期延迟，整体供给略显紧张，现货集中度较高。从需求端来看，由于补库需求的存在，需求有所恢复。从市场方面来看，本周市场询盘较多，但由于目前中间品价格折算的即期成本较高，因此下游压价态度明显，实际成交较为僵持。预计下周钴中间品价格或维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 供给端，部分企业节后逐步复产，钴盐产量有所增加。需求端，本周下游多为3月备货做准备，市场询盘有所增多。但由于下游采购方对于价格接受意愿不高，因此实际高价成交较为困难。然盐厂即期成本较高，因此挺价情绪维持。预计下周现货价格或维持僵持，但不排除部分企业在出货压力的加持下出现小幅降价的可能。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前冶炼厂开工率尚可。从下游需求端来看，本周市场询盘成交有所回暖，新增订单小幅恢复。从成本端来看，由于钴盐价格僵持，四钴背书困难，因此挺价情绪维持；然下游对于高价接受意愿不高，因此成交价格波动不大，暂稳运行。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格延续上行态势。 供应端来看，盐厂逐步开始复工复产，但受原料端，湿法中间品及废料供应偏紧且价格高位约束，复产节奏仍较为缓慢。库存方面，各盐厂库存均处于低位，现货紧张延续。需求端来看，三元材料产业链整体库存低位，需求可以被及时传导，因此3月海内外前驱体订单相对乐观的情况下，前驱体企业对硫酸镍采购需求仍存。当前市场询盘及成交活跃度仍高。节奏性采购需求在供应紧张暂未得到缓解的情况下，进一步推涨了硫酸镍价格。系数上行，当前对LME镍79-80系数。原料价格上行速度超成品，成本端支撑走强。短期硫酸镍价格上涨驱动力仍存。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格小幅反弹。 成本端，镍价实现小幅反弹，三元前驱制造成本小幅上行。市场情况，部分前驱企业已上调报价，市场成交重心小幅向上移动。供应端，节后此前停产检修的企业已经完成复工，此外部分企业考虑原料成本等因素选择性接单。需求端，由于镍价上行叠加3月增量预期，下游询单增加。后市预期，镍价短期反弹预期仍在，但是下游电芯及正极对于前驱价格的上涨接受无力，三元前驱体价格反弹空间有限。 三元材料： 本周三元材料价格反弹。 成本端，镍和锂价实现反弹，正极制造成本走高。动力市场仍以执行长单为主，相关金属折扣暂无大的调整；消费市场以一口价为主，由于低镍消费市场此前出货有超跌现象，金属价格回涨后，报价有较大幅的反弹。供应端，2月春节淡季排产下行，3月企业均有有所恢复，其中中高镍材料表现较乐观。需求端来看，消费电芯厂此前均有过一波囤货对上涨的三元材料短期采购意愿较弱，动力电芯厂3月需求增加，主要是为中镍和高镍的终端项目备货。预期后市，三元材料价格偏强运行。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格稳中上行。 成本端，碳酸锂价格上涨，铁锂材料成本小涨。供应端，3月订单恢复较好，磷酸铁锂企业以销定产；行业开工率回升，市场总供应量增加。需求端，动力端和储能端需求正常恢复中，对磷酸铁锂材料需求增加。预估，近期磷酸铁锂价格将稳中偏强运行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳。 成本端，钴价较稳，锂价上行，钴酸锂制造成本走高。市场状况，钴酸锂头部企业报价持稳，部分企业报价小幅调涨，但下游对上涨的价格接受意愿较弱，市场价格偏稳运行。供应端，2月份为钴酸锂市场淡季，极少数可以维持产线不停的状态，厂家大多数均有放假计划，节后部分厂家已安排复工生产，部分企业对3月开工预期较好。后市预期，锂仍有上行预期，钴酸锂价格或稳中小幅回涨。 负极： 本周负极材料价格暂稳。 成本方面，低硫石油焦中石油东北部分炼厂价格上调，中海油价格有所回落，总体呈小幅震荡走势；油系针状焦生焦价格受下游需求不振及压价影响，高幅价格小幅下行，当前熟焦及石油焦需求及效益均优于生焦产品，针状焦厂对生焦产销意愿较低；当前有下游头部大厂外放石墨化代工订单，但价格仍在较低位置，对石墨化外协产业回暖帮助极为有限，当前仍处行业淡季。需求方面，进入3月，下游生产回暖，但订单增量主要集中在前排负极企业，整体略呈显两极分化走势，后排负极企业订单恢复有限。当前负极原料成本上调，但价格难有涨势，导致产品利润率进一步下降，企业压力较大。 隔膜 ： 周一隔膜价格暂稳。 供应端，节后部分头部隔膜企业逐步从此前的产线检修中缓慢恢复，行业排产有所上行。需求端，部分企业逐步开启节后刚需采买，采买较为稳定，部分企业价格逐步按此前年协价靠拢，推动价格小跌。 电解液： 本周电解液价格暂持稳。 成本端，目前六氟磷酸锂因碳酸锂价格上涨而小幅上涨、溶剂、添加剂等原料价格暂持稳，电解液整体成本微涨。供应端，电解液厂基本已开始复工复产，并正常备六氟等原料库存，维持以销定产的状态。需求端，目前终端需求随着三月的到来有小幅回暖的迹象，各大新能源车也加大折扣力度，刺激消费，电芯厂对电解液三月采购量预期有小幅增幅。但因电芯厂与电解液厂谈价时传导需求需要一定时间，因此预计短期内，电解液价格仍将弱稳运行。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5-6万元出头/吨价格区间。 目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量和客户类型给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。负极由于材料不同价格差异很大，国产生物质硬碳主流价格将近8万/吨，但仍在快速下降中。 下游与终端： 工业和信息化部等七部门关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见。前瞻布局绿色低碳领域未来产业。聚焦“双碳”目标下能源革命和产业变革需求，谋划布局氢能、储能、生物制造、碳捕集利用与封存（CCUS）等未来能源和未来制造产业发展。围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性。聚焦储能在电源侧、电网侧、用户侧等电力系统各类应用场景，开发新型储能多元技术，打造新型电力系统所需的储能技术产品矩阵，实现多时间尺度储能规模化应用。发挥生物制造选择性强、生产效率高、废弃物少等环境友好优势，聚焦轻工发酵、医药、化工、农业与食品等领域，建立生物制造核心菌种与关键酶创制技术体系。聚焦CCUS技术全生命周期能效提升和成本降低，开展CCUS与工业流程耦合、二氧化碳生物转化利用等技术研发及示范。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【工信部：2023年我国锂离子电池产业延续增长态势 全国锂电池总产量同比增长25%】工信部数据显示，2023年，我国锂离子电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。 【盐湖股份：2024年公司计划生产碳酸锂4万吨】盐湖股份于最新的投资者关系活动记录表中表示，2024年公司计划生产碳酸锂4万吨，生产氯化钾500万吨，并稳定产品质量品质，探索多元化销售模式。另外，关于与比亚迪合作的3万吨项目进展，公司表示目前由比亚迪公司主导进行的中试工作还在进行中。 【乘联会：预估2月全国新能源乘用车厂商批发销量45万辆】由于春节假期前后的汽车消费较淡因素的影响，大部分车企都会在春节前后要多休几天年假，因此今年2月的有效产销时间很短，可以预计2月车市销量将会处于年内绝对谷底期。乘用车市场运行总体较好。2023年11月末的纯新能源车企的总体库存40万辆，12月降到39万辆，1月进一步降到37万辆，其中新能源经销商渠道库存明显下降，行业库存总体健康。中国汽车流通协会汽车市场研究分会汇总的全国乘用车市场2024年1月，新能源销量万辆以上厂商批发销量占总体新能源乘用车全月销量的90.7%，这些企业的2月预估销量为41万辆，按照上月结构占比预测2月的全国新能源乘用车销量在45万辆。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

SMM3月4日讯： 3月4日，金川升水报1000-1500元/吨，均价1250元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行。今日镍豆价格134400-134800元/吨，较前一交易日现货价格增加450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3236元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3236元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM3月2日讯： 节后归来，钼市上下游复工进度相对统一。 钼矿山在利润空间的积极促进下普遍产出率较高，南方地区的矿山也都在元宵节后全面复工，即 钼原料的产出非常稳定且充足。 钼铁冶炼厂在春节期间检修、停产1-2周不等，因多数冶炼厂排产较满，所以春节后多为迅速复工恢复至正常生产。 钢厂“不过年”，多数钢厂在春节期间保持降负荷的生产状态未停工，所以对于上游钼原料的需求比较稳定，对钼价坚挺起到了有效的支撑。 据SMM了解 ：下游钢厂的一季度订单表现尚可，且年前受钼价持续盘整在高位的影响，部分钢厂的钼铁储备有限，所以在年后大型钢厂马不停蹄进场采购钼铁的节奏下也开始铺量跟进。 截至2月底，钼铁月度钢招量 已经超过1.2万吨 ，数据明显好于近三年的同期表现，这无疑是给钼市场的生产者注入一针强心剂。 综合分析，现阶段钼铁的冶炼成本因原料价格的上涨已架至高位，叠加钢厂需求的不断跟进，钼价出现需求倒压并大幅回调的可能性微乎其微。 SMM分析，近期钼价将在现有的价格水平下窄幅波动，给消费市场一个接受期，为后期价格的稳中上行做好铺垫。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM3月2日讯： 2月份，国内钨市场在价格水平高位收官度过了安稳年，并在春节返市开工后继续保持“稳中小幅上行”的走势。 【供应情况】 因处于春节前后，国内钨矿山陆续进入检修期，钨资源的整体产出量有明显减少，对钨价的坚挺走势起到有效支撑。 矿端持货商库存量处于中低水平，因钨价有继续上行的可能，所以出货量有限，市场保持捂货惜售的态度，资源流通节奏较缓。 APT冶炼厂在现货价格上行受阻的状态下，较难缓解倒挂局面，所以多在春节期间选择检修停产10-15天不等，产出量有明显缩减。 【需求情况】 春节前后，硬质合金端消费驱动力明显不足，一定程度上抑制了钨市场的价格商谈重心；在此状态下，钨价在成本支撑下上行的趋势落实节奏放缓，但下游相关生产企业也受到影响不得不上调产品价格以保证利润。 据悉：部分终端企业反馈-机械设备行业的订单有所上升，但暂未传导至合金市场，需求仍等待放量。 【价格情况】 2月份，55%黑钨精矿月均价为12.24万元/标吨；APT月均价为18.26万元/吨；碳化钨粉月均价为270元/千克。 截至2月底，因钨矿山的生产还未恢复正常，所以钨价仍在此信号下保持稳中小幅上行的走势。55%黑钨精矿价格盘整在12.4万元/标吨，贸易交易也保持谨慎-补库操作较少，成交暂未放量；APT议价重心从18.3万元/吨上探至18.4万元/吨，虽走量较少但确有落实， 且进入三月因价格倒挂仍有一定上行空间。 综合分析，进入3月，会议的召开以及新一轮环保督察的可能进场，或将延后国内钨矿山恢复开采的时间，原料产出的趋紧将继续强力支撑钨价的上行。 SMM预计近期钨价将继续稳定在高位，回调空间非常有限。   》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

江西铜业3月1日晚间公告，加拿大时间2024 年2 月29 日，江西铜业股份有限公司间接全资控股公司PIM Cupric Holdings Limited（以下简称PCH）参与了在加拿大多伦多证券交易所上市的First QuantumMinerals Ltd.（以下简称第一量子）的总发售规模为15.53亿加元的普通股票公开配售发行（以下简称本次发售）。公司以每股11.10加元的价格认购本次发售中的25,863,000 股普通股（以下简称本次认购），合计交易对价为287,079,300加元（约合人民币151,465万元）。本次认购前，PCH 已持有第一量子128,196,171 股份（占第一量子本次发售前已发行股份的18.48%）。本次认购完成后，PCH 合计持有 154,059,171 股第一量子股份（占本次发售后已发行股份的18.48%），持股比例不变。 江西铜业介绍交易标的业务的公告显示： 第一量子在赞比亚、巴拿马、秘鲁等8个国家拥有9个铜矿经营及开发项目，其中，第一量子在赞比亚和巴拿马拥有三座已投产的世界级矿山，其中巴拿马的CobrePanama项目处于保护和安全管理状态，在阿根廷和秘鲁拥有三个待开发项目。截至2023年12月31日，第一量子合计控制资源量含铜约6,660万吨（加拿大NI43-101标准），其中归属第一量子权益资源量含铜为5,376万吨。此外，第一量子在澳大利亚、赞比亚还经营两个大型镍矿项目，总资源量含镍为220万吨（加拿大NI43-101标准）。2023年第一量子铜产量约为70.8万吨。根据2024年2月20日发布的2023年全年业绩公告中第一量子披露的产量指引，预计2024-2026年铜产量（不含CobrePanama）分别为：37-42万吨、40-46万吨、40-46万吨。 此前据mining消息：第一量子矿业公司（FirstQuantumMinerals）周三表示，该公司将从江西铜业公司（这家加拿大矿业公司的最大股东）获得5亿美元的注资，这将有助于该公司支撑财务状况。根据第一量子与江西铜业的三年期预付款协议显示，第一量子公司每年将向江西铜业交付5万吨阳极铜。该公司表示，这些材料将在赞比亚的Kansanshi矿开采，并按市场价格支付。 据第一量子的业绩报显示，第一量子2023年铜总产量为70.77万吨（同比减少9%），2023年Kansanshi矿的铜产量为134827吨（同比减少7.83%）。 第一量子拥有Kansanshi矿80%的股份，Kansanshi矿其余股份归赞比亚政府所有。Kansanshi矿是非洲第一大铜矿之一，于2005年8月实现商业生产。目前拥有铜资源金属量1000万吨，产能25万吨铜金属量；配套铜冶炼厂于2014年底投产，处理Kansanshi及Sentinel所产铜精矿，设计年处理精矿量120万吨，年产30万吨铜、100万吨硫酸。 由于电池金属价格疲软和运营成本高企导致利润率承压，第一量子公司在报告2023年第四季度净亏损的同时，还计提了9亿美元的减值费用，其中包括Ravensthorpe镍矿8.54亿美元的减值费用。 第一量子公司在一份声明中说："在整个行业面临供应挑战的情况下，这一安排提醒我们铜的战略性质。与我们的贷款人就修订和延长贷款机制进行的建设性讨论进展顺利，各方高度一致。 该公司于去年12月被迫关闭了位于巴拿马的旗舰铜矿Cobre铜矿（该矿占其总收入的40%左右），其财务状况迅速恶化。镍的价格跌至两年来的最低点，其对镍的风险敞口增加了额外的压力。 第一量子公司希望巴拿马5月份的总统大选能给其停产的CobrePanama铜矿（过去十年中全球最大的新铜矿之一）带来转机。 推荐阅读： 》 第一量子2023年铜产量同比减9%Cobre铜矿关闭影响产量四季度亏近14.5亿美元 》最大矿山被强制关闭后第一量子进行资本重组以减少债务 》惠誉：第一量子旗下Cobre铜矿停产给巴拿马政府评级带来下调压力 》加拿大政府致力于支持第一量子公司 》第一量子拟出售12万吨铜精矿为支付基本保护活动成本 》第一量子：CobrePanama铜矿关闭后四季度铜产量降22%暂停派息拟出售资产 》第一量子要求进入CobrePanamá铜矿运送必要设备和物资以维护环境稳定 》注意！巴拿马最高法院裁定FirstQuantum签订的Cobre铜矿合同违宪 》FirstQuantum暂停巴拿马铜矿生产因封锁影响关键供应 》FirstQuantum计划对巴拿马提起仲裁工会主席称巴拿马铜矿工人遭袭击 》FirstQuantum：已进一步缩减CobrePanama铜矿业务若继续封锁将暂时停止生产 》第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议 》年产35万吨的Cobre铜矿停产全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点”FirstQuantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与FirstQuantum谈判取得进展 》第一量子已暂停CobrePanama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

据外电3月1日消息，据麦格理称，如果印尼产量增长因采矿许可证审批缓慢而受到限制，那么今年全球镍市场可能会出现意外短缺。 Jim Lennon等分析师在报告中称，如果审批缓慢，且当地全年产量增长低于13%，那么此前过剩的预期可能会岌岌可危。基准镍价去年暴跌45%，原因是东南亚国家供应大幅增长，超过了不锈钢和电池行业的需求。尽管如此，印尼今年的许可证审批一直迟迟未决。 分析师们援引实地研究称，去年印尼以外地区库存可能也低于此前的估计，因此市场似乎比之前评估的更接近平衡。 麦格理表示，印尼镍矿石交易价格较政府规定的最低销售价每吨溢价超过7美元，使生产成本每吨增加约700美元，这将大大缓解其他地区矿商和冶炼厂的压力，由于印尼大量的低成本生产使他们失去竞争力，许多矿商和冶炼厂都在考虑停产。

SMM3月1日讯： 年后锌精矿加工费超预期下调明显，国内周均价已经调整值3800元/金属吨，锌精矿市场延续偏紧，那此次下调幅度明显原因是什么呢？后续是不是还会有下调空间呢？ 据SMM了解，首先近期海外突发事件增多，澳大利亚Dugald River矿因洪水影响，运输受阻，据财报数据显示，其2023年生产锌精矿15.18万吨，；另外南非的Gamsberg矿因生产受阻，月产量下降明显，根据海关数据来看，Gamsberg锌精矿基本都发往国内，其2023年产量17.4万吨，受此影响预计近月来海外发往国内的数量减少2万吨以上。同时前期比价低位，给到进口矿流入国内机会有限，且受春节影响，港口锌精矿库存亦处于低位，这就加剧矿紧缺情况，港口报价基本3800元/金属左右。 其次，国内处于季节性淡季，北方季节性停产的矿山生产尚未恢复，另有部分春节检修减产，春节过后放量尚未完全兑现。矿的紧缺直接传导至冶炼厂原料库存不足，部分冶炼厂出现检修减产的情况。 那一季度过后加工费还有下降的可能吗？ 海外此次突发事件预计影响1-2个月，情绪传导相对突出，国内矿二季度季节性减产陆续结束，产量将有增加，矿供应量或有补充，同时冶炼厂已然出现减产检修状态，或对加工费有所支撑，但出现拐头上涨仍需时间传导。   》查看SMM金属产业链数据库