SMM  1月16日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡运行，重心上移，铝锭社库再度显著去库，进入历史低位，给予盘面上涨支撑，叠加下游节前备货需求仍存，现货贴水得以维持，成交尚可。 具体来看，华东地区交投较昨日有所增强，主因下游看涨后续铝价，备货意愿好转，叠加库存低位，持货商对SMM均价成交为主。今日SMM A00对沪铝2502合约贴水90元/吨，SMM A00铝锭录得20200元/吨，较上一交易日上涨180元/吨。 中原市场方面，下游板带箔开工率尚可，主要系节前挤压订单交付，但压价意愿仍存，现货贴水成交为主。今日豫沪价差贴水110元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20090元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，市场实际成交对SMM中原 -20到-30为主。 库存方面，据SMM国内社会铝锭日度社会库存显示，截至1月16日日度去库1.50万吨至44.00万吨。短期铝锭到货又显扰动因素，但随着下游进入春节放假周期与后续货源到货，社库或转势累库，预计各地升贴水将呈现走弱的态势。         数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  1月15日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡下行，氧化铝成本支撑走弱的利空影响，叠加下游进入放假周期，市场成交走弱，现货贴水走扩。 具体来看，华东地区交投减弱，主因下游陆续放假，叠加早前铝价低位下游备库，铝价破2万后采买意愿降低，持货商对SMM-10出货为主。今日SMMA00对沪铝2501合约贴水90元/吨，较上一交易日上跌20元/吨，SMM A00铝锭录得20020元/吨，较上一交易日下跌140元/吨。 中原市场方面，下游需求持续走弱，铝价下行后，持货商出货意愿降低，现货贴水收窄有限。今日豫沪价差贴水80元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19940元/吨，较上一交易日下跌150元/吨，市场实际成交对SMM中原 -10为主。 库存方面，据SMM国内三地铝锭日度社会库存显示，截至1月15日日度去库0.44万吨至31.56万吨。短期铝锭到货又显扰动因素，但随着下游进入春节放假周期与后续货源到货，社库或转势累库，预计各地升贴水将呈现走弱的态势。         数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  1月14日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡上行，今日国内三地铝锭日度库存呈现小幅去库的态势，但相较于上周的大幅去化，其幅度有限，主因一方面下游加工厂本周陆续放假，另一方面青海地区铁路运输费用还没有确认，当地货源略有积压。 具体来看，华东地区交投减弱，主因下游陆续放假，叠加早前铝价低位下游备库，铝价破2万后采买意愿降低。今日SMMA00对沪铝2501合约贴水70元/吨，较上一交易日上跌20元/吨，SMM A00铝锭录得20160元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场方面，下游需求走弱，但因库存维持低位，持货商有意挺升水，今天贴水走扩有限。今日豫沪价差贴水70元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2501合约录得20090元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，市场实际成交对SMM中原-20到-10为主。 库存方面，据SMM国内三地铝锭日度社会库存显示，截至1月14日日度去库0.16万吨至32.00万吨。短期库存持续去库给予市场挺价意愿，但随着下游进入春节放假周期与货源到货，社库或转势累库，预计各地升贴水将呈现走弱的态势。         数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  1月13日讯 今日早盘沪铝当月合约震荡上行，尽管社库依旧延续去库趋势，但因绝对价格高位，现货市场交投一般。具体来看，华东地区持货商在手库存下降，下游畏高情绪又起，现货贴水成交，对SMM贴10元/吨左右。今日SMMA00对沪铝2501合约贴水50元/吨，较上一交易日上跌10元/吨，SMM A00铝锭录得20150元/吨，较上一交易日上涨170元/吨。 中原市场方面，下游需求走弱，但因库存维持低位，持货商有意挺升水，今天贴水走扩有限。今日豫沪价差贴水50元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2501合约录得20100元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，市场实际成交对SMM中原-10到平水为主。 库存方面，据SMM国内电解铝社会库存显示，截至1月12日日度去库0.4万吨至45.50万吨。短期库存持续去库给予市场挺价新翔，但随着后续到货量增加与下游进入春节放假周期，社库或转势累库，预计各地升贴水将呈现走弱的态势。         数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝当月合约重心再度突破20000元/吨关口，华东地区部分企业已经陆续进入春节假期节奏，需求逐渐疲软，前期因市场到货较少及精废替代等因素，库存得以去化，给予持货商挺价信心。日内随着铝价大涨，需求再度走弱，市场贴水扩大。SMMA00对沪铝2501合约贴40元/吨，较上一交易日扩大10元/吨，SMM A00铝锭录得19980元/吨，较上一交易日上涨310元/吨。 中原市场，主流仓库日度库存去化0.85万吨至5.42万吨，环保全面解除叠加部分中小型企业节前备库，现货流通趋紧，前期低价收货贸易商在铝价突破20000元/吨后，现货套利了结，折让升水出货，但仍未下游心理价位，成交偏弱。今日豫沪价差持平贴水40元/吨左右。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19940元/吨，较上一交易日上涨310元/吨，市场实际成交对SMM中原平水到10元/吨左右，较前一交易日下跌30元/吨附近。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得31.09万吨，环比下降1.49万吨。短期内库存下降给予贸易商挺价信心，但随着下周到货量增加，淡季的深入下市场消费继续疲弱，出库量下滑，各地升贴水将继续走弱。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，近两周内，央行召开的两个重要会议均提出“择机降准降息”。这释放出加大货币政策调控强度的清晰信号，今年继续实施有力度的降准降息值得期待。美元指数高位运行，美国经济数据偏空，且美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。反倾销的迷雾依然笼罩在市场上空，警惕特朗普上台后对中国加征关税的巨大风险。 基本面，1月上旬国内电解铝运行产能持稳运行，SMM获悉目前暂无更多企业计划减产，国内电解铝年化运行产能持平在4353万吨/年。本周氧化铝周度开工率继续小幅上调，需求端相对持稳。随着市场上低价成交陆续传出，部分持货商出货积极性提高，市场上氧化铝现货流通货源有所增加，现货成交较网价贴水扩大。短期内，山西地区预计有部分氧化铝产能复产，供应预期增加，需求端电解铝开工相对稳定，氧化铝基本面预计维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势。受此影响，电解铝行业成本端或将持续下行，电解铝即时完全平均成本约20,952元/吨，较上周四下跌538元/吨。库存方面，周中的超预期去库对铝价表现的支撑和提振表现毋庸置疑，但持续性有待商榷。各地现货市场表现有所分化，但随着淡季深入，下游也将逐渐进入春节假期节奏，需求将再度走弱。 综合来看，宏观方面多空交织，中国政府继续发力提振消费，美联储降息节奏不确定性加强。基本面上，1月上旬电解铝产能持稳运行，氧化铝基本面则维持小过剩格局，氧化铝现货价格短期或延续下跌趋势，电解铝行业成本端或将持续下行。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假，尽管节前集中备库导致的库存超预期去化短期提振铝价，但持续性预计有限。重点关注上游氧化铝现货价格回落对电解铝成本端的冲击，以及下游的放假情况和节前备库节奏的延续性，预计下周沪铝主力将运行于19350-20250元/吨附近，伦铝将运行于2450-2650美元/吨。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 1月9日，SMM统计上海保税区电解铝库存为43900吨，广东保税区库存9200吨，总计库存53100吨，库存表现持平。

今日早盘沪铝当月合约重心上抬至19750元/吨附近，现货市场方面，华东地区部分企业已经陆续进入春节假期节奏，需求逐渐疲软，但因市场到货较少及精废替代等因素，库存得以去化，给予持货商挺价信心。SMMA00对沪铝2501合约贴30元/吨，较上一交易日持平，SMM A00铝锭录得19670元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。 中原市场，主流仓库周度库存去化1.2万吨至6.3万吨，环保全面解除叠加部分中小型企业节前备库，现货流通趋紧，持货商纷纷抬价，中原地区升水明显走高。今日豫沪价差收窄至贴水40元/吨左右。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19630元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，市场实际成交对SMM中原升30-40元/吨左右，较前一交易日上涨20元/吨。 库存方面，SMM主流铝消费地周度库存录得45.9万吨，环比下降3.6万吨。短期内库存下降给予贸易商挺价信心，但随着下周到货量增加，淡季的深入下市场消费逐渐疲弱，出库量下滑，各地升贴水将转而走弱。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝当月合约重心震荡下跌至日均线下方19680元/吨附近运行。现货市场方面，华东地区部分企业已经陆续进入春节假期节奏，需求逐渐疲软，市场升水继续下滑。SMMA00对沪铝2501合约贴30元/吨，较上一交易日跌10元/吨，SMM A00铝锭录得19640元/吨，较上一交易日持平。 中原市场，主流仓库日度库存去化0.49万吨至6.39万吨，环保全面解除叠加部分中小型企业节前备库，现货流通趋紧，给予贸易商挺价信心。但随着新一轮的环保或将开始，假期氛围下市场将再度走弱。今日豫沪价差收窄至贴水60元/吨左右。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19580元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，市场实际成交对SMM中原升20元/吨左右，较前一交易日上涨10元/吨。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得33.38万吨，环比下降1.57万吨。短期内库存下降给予贸易商挺价信心，但随着淡季的深入，市场消费逐渐疲弱，出库量下滑，各地升贴水将继续走弱。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

今日早盘沪铝主力基本围绕19650元/吨附近震荡运行，第二时段盘面重心下移至19620元/吨附近。现货市场方面，目前氧化铝价格出现大幅回调，下游铝加工材对铝价后市看跌情绪加重，叠加华东地区部分企业已经陆续进入春节假期，需求走弱，市场升水有所下滑。SMMA00对沪铝2501合约贴20元/吨，较上一交易日跌20元/吨，SMM A00铝锭录得19640元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场，主流仓库日度库存去化0.54万吨至6.88万吨，给予贸易商挺价信心，但在淡季氛围下，市场实际成交量较前一日变化微乎其微，反之后续走弱预期继续增强。今日豫沪价差维持贴水80元/吨左右。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19560元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，市场实际成交对SMM中原升10元/吨左右，较前一交易日持平。 库存方面，SMM主流铝消费地日度库存录得34.95万吨，环比下降1.07万吨。短期内库存下降给予贸易商挺价信心，但随着淡季的深入，市场消费逐渐疲弱，出库量下滑，各地升贴水将继续走弱。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格