今日早盘，沪铝当月合约冲高回落后，重心不断下移至20800元/吨附近。现货市场比表现来看，华东市场绝对价重心下移，市场交投未见明显转好，市场对SMMA00-10元/吨附近成交，下游维持刚需采购。SMMA00对沪铝2503合约贴20元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得20820元/吨，较上一交易日跌90元/吨。 中原市场，近期铝价仍处于高位，下游加工企业成品库存累积，原料库存备库谨慎，市场现货升水遭受压制，难见明显起色。 SMM中原A00对沪铝2503合约录得20690元/吨，较上一交易日跌90元/吨，豫沪价差为-130元/吨，市场实际成交对SMM中原价-10元/吨附近。 库存方面，SMM周度铝社会库存录得86.20万吨，库存较上周四环比持平。近期铝价基本维持20800元/吨附近高位，下游加工企业因终端提货放缓，造成一定库存压力，原料库存仅刚需成交为主，主流消费地出库量下滑。随着铝价重心下探，日内交投略有好转，关注交割后下游企业补库情况，升水重心将有所回归。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月14日讯 今日早盘沪铝摸高21000元/吨后回落20900元/吨附近盘整，价格回落后市场成交较一早有所回暖，但仍主要集中在贸易商间，下游按需采购与消化库存为主。 具体来看，华东地区贸易商交投积极，但因铝价高位，市场对SMM A00均价或-10成交。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水40元/吨，SMM A00铝锭录得20910元/吨，较上一交易日持平。 中原市场今日成交一般，下游库存较高，企业消库需要时间，因此，采购仍较缓。今日中原基本成交于对SMM中原-10为主，SMM中原A00对沪铝2503合约录得20780元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，豫沪价差为-130元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示， 3月14日国内主流消费地电解铝锭库存71.78万吨，环比上一交易日去库0.40万吨。短期来看，主流消费地库存去化，下游需求预期向好，给予铝价支撑，结合近期下游仍按需采购为主，现货升贴水或震荡运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，美国关税政策存在不确定性。自特朗普宣布加征关税后，美国中西部地区铝升水已冲破900美元/吨，虽有汽车关税豁免，但未涉及钢铝。海外贸易摩擦加剧，周内推高铝价， 但同时需要注意因全球市场波动和对经济增长的担忧，或引发市场避险情绪，对铝价上方产生一定的压制。 供应增长受限： SMM周度国内电解铝建成产能约4581万吨，运行产能约 4378 万吨，综合开工率 95.57%。随着西南、北方等地企业复产，预计 3 月底电解铝年化运行产能达 4384 万吨，但国内产能天花板限制了供应端的大幅增长，持续为铝价提供支撑。 成本端支撑偏弱： 观测电解铝行业成本端，电解铝即时完全平均成本约17335元/吨，较上周四下跌111元/吨，氧化铝及石油焦等原辅料现货价格偏弱运行，成本端支撑继续走弱。 需求表现分化： 随着 “金三银四” 传统旺季的到来，铝下游加工行业开工率普遍复苏。铝板带受益于新能源汽车、电池需求的回升，开工率有所回升；铝箔在空调箔及电池箔订单增量的带动下，开工率稳步上升。但建筑型材、铝线缆、铝合金等板块仍受库存压力及需求不足的制约，且周内铝价涨至高位后，铝板带企业因终端发货量下滑，成品库存表现为累库趋势，原料库存备库谨慎，各地现货升水受到制约。 库存表现去化： SMM周度社会库存录得86.20万吨，较周一减少0.6万吨，亦为铝价提供支撑。需关注铝价高位对下游消费的损伤，但目前市场普遍预期铝锭去库拐点已经明确。 技术面：模型预计铝_主力合约_收盘价本周四至下周三(2025-03-19)的价格运行区间为[20,475，21,360]，价格重心为20,920，单位为元/吨，极端价格区间为[19,820，22,010]，正常价格区间为[20,260，21,580]，保守价格区间为[20,690，21,140]。下周价格走势为偏强震荡。支撑区间为[20,260，20,690]，压力区间为[21,140，21,580]。 综合来看，需密切关注美国关税政策的变化以及下游需求的实际释放情况，若海外贸易摩擦进一步升级，高铝价下游需求不及预期，铝价上涨动力或或将乏力。预计下周沪铝主力合约将运行于20700-21000元/吨，伦铝将运行于2620-2720美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月13日讯 今日早盘沪铝震荡运行，当月合约重心在20900-21000元/吨运行盘整，现货市场看多情绪浓厚，铝锭持续去库给予高价支撑。 具体来看，华东地区贸易商交投积极，但铝价拉涨较快，现货贴水难以收窄。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水40元/吨，SMM A00铝锭录得20910元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 中原市场今日成交暂无显著起色，下游安全限产结束，因价高优先消化库存。今日中原基本成交于对SMM中原平水为主，SMM中原A00对沪铝2503合约录得20790元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，豫沪价差为-120元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示， 3月13日国内主流消费地电解铝锭库存86.20万吨，环比上一交易日去库0.60万吨。短期来看，主流消费地库存去化，下游需求预期向好，给予铝价支撑，结合近期下游仍按需采购为主，现货升贴水或震荡运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月12日讯 外盘拉动以及国内铝市库存持续去化，刺激市场看多情绪，今日早盘沪铝上涨趋势明显，当月合作重心上移，现货市场看多情绪浓厚，持货商挺价出货。 具体来看，华东地区贸易商交投积极，但铝价拉涨较快，现货贴水难以收窄。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水40元/吨，SMM A00铝锭录得20900元/吨，较上一交易日上涨190元/吨。 中原市场今日成交一般，虽然下游安全限产结束，但企业仍有库存，考虑铝价高位，企业消化库存为主。今日中原基本成交于对SMM中原平水为主，SMM中原A00对沪铝2503合约录得20780元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，豫沪价差为-120元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示， 3月12日国内主流消费地电解铝锭库存72.45万吨，环比上一交易日去库0.16万吨。短期来看，主流消费地库存去化，下游需求预期向好，给予铝价支撑，结合近期下游仍按需采购为主，现货升贴水或震荡运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月11日讯 受宏观利空影响，今日基本金属资金避险减仓，早盘沪铝当月合约重心快速下移。盘面回落后现货交易交投积极，下移逢低采购，持货商稍挺价出货。 具体来看，华东地区贸易商交投积极，现货贴水较上一交易日收窄10元/吨。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水40元/吨，SMM A00铝锭录得20710元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。 中原市场今日成交略有起色，贸易商间成交积极，下游实际需求暂无起色，且SMM获悉周边铝加工厂库存较高，叠加安全限产影响，下游优先消化库存。今日中原基本成交于对SMM中原升10元/吨，SMM中原A00对沪铝2503合约录得20600元/吨，较上一交易日跌40元/吨，豫沪价差为-110元/吨持平。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示， 3月11日国内主流消费地电解铝锭库存72.6万吨，环比上一交易日再累库0.08万吨。短期来看，主流消费地库存稍有反复，但下游需求预期向好，给予铝价支撑，结合近期下游仍按需采购为主，现货升贴水或震荡运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月10日讯 今日早盘沪铝当月合约持续高位运行，下游观望缓采，贸易商间成交尚可，此外，中原地区因限产，下游需求减少。 具体来看，华东地区贸易商交投一般，下游畏高仅按需采购，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20770元/吨，较上一交易日下跌70元/吨。 中原市场今日成交一般，主要系铝价高企叠加下游因政策要求再度限产，下游采买需求减弱，基本成交于对中原贴10元/吨。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20640元/吨，较上一交易日跌80元/吨，豫沪价差为-130元/吨持平。 库存方面，据SMM国内铝锭社会库存显示， 3月10日国内主流消费地电解铝锭库存86.8万吨，环比上周四再度去库0.3万吨。主流消费地库存持续去化，但因绝对价高，下游畏高缓采，现货升贴水难觅上涨动力，预计本周市场升贴水或将持稳运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  3月7日讯 今日早盘沪铝当月合约持续高位运行，市场活跃度差异显现，贸易商交投活跃，但下游观望缓采。具体来看，华东地区贸易商交投较昨天略显积极，下游畏高，现货贴水较上一交易日持平。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20840元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。 中原市场因铝价高企，下游以长单提货为主，并优先降低成品及原料库存，市场交投活跃度难见提升；而贸易流转端口成交相对活跃，持货商出货积极性不减，基本成交于对中原平水至贴10元/吨。SMM中原A00对沪铝2503合约录得20720元/吨，较上一交易日涨40元/吨，豫沪价差为-120元/吨持平，重点关注高铝价下周末库存表现及套保头寸入场情况。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示， 3月7日国内主流消费地电解铝锭库存72.5万吨，环比周一减少0.48万吨。主流消费地库存持续去化，但因绝对价高，下游畏高缓采，现货升贴水难觅上涨动力，预计下周或将稳中偏弱运行。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面，海外贸易摩擦加剧，自特朗普宣布加征关税后，美国中西部地区升水已冲破900美金/吨，终端采购成本大幅增加；特朗普将给通过美墨加协议进口的汽车一个月关税豁免，特朗普表示与特鲁多通话在“某种程度上”以友好的方式结束，目前美国关税政策不确定性较大，对价格影响较为明显。国内两会召开，会议指出我国2025年发展主要预期目标：GDP增长5%左右、城镇调查失业率5.5%左右、城镇新增就业1200万人以上、居民消费价格涨幅2%左右；此外，“稳住楼市、股市”第一次被写进《政府工作报告》总要求，整体国内宏观利好的氛围不变，对铝价形成较好支撑。 基本面，国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，并且2月启槽部分对于产量的贡献也将逐步体现。电解铝行业成本端周内小幅回升，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约17446元/吨，较上周四增长408元/吨，主因氧化铝价格本周持稳运行，但辅料价格涨幅明显，电解铝成本小幅回升。需求端，国内铝锭初现去库拐点，据SMM统计，3月6日国内主流消费地电解铝锭库存87.1万吨，环比周一减少1.5万吨；此外，临近“金三银四”旺季，下游铝加工企业在手订单与开工率处于回升区间，叠加光伏新增触发上半年抢装需求，组件厂排产与下单采购量增加，整体给予铝消费支撑。 综合来看，宏观方面多空交织，国内宏观利好旋律不变，海外贸易壁垒增加，但其不确定性较强，市场还在博弈。基本面上，供需均呈现增长态势，临近消费旺季，多数板块订单量与开工率回升，叠加铝锭社会库存去库拐点初现，对于铝价支撑性较强，预计下周沪铝主力将运行于20500-21200元/吨附近，伦铝将运行于2650-2730美元/吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 3月6日，SMM统计上海保税区电解铝库存为67300吨，广东保税区库存12700吨，总计库存80000吨，库存较上周增加4800吨。