据SMM调研数据显示， 10月份精铜制杆企业开工率为76.03%，环比下降0.1个百分点，同比增长6.26个百分点。 其中大型企业开工率为80.43%，中型企业开工率为69.63%，小型企业开工率为65.24%。(调研企业：54家，产能：1300万吨) 10月份精铜杆行业开工率录得76.03%，超预期（预计10月开工率为72.38%）3.65个百分点，创近四年新高。 虽然今年国庆、中秋双节假期，精铜杆企业放假数量较去年有所增加，放假天数也较去年有所延长，但由于节后订单表现超预期，因此对月度开工率拖累有限。从调研来看，国庆假期后铜价重心持续下移，下游线缆企业下单十分积极，致使订单快速激增，一时出现 “供不应求”的局面，精铜杆企业开足产能，积极排产。且铜价下跌后，精废杆价差快速收窄最低至35元/吨，再生铜杆经济效益完全隐没对精铜杆消费提振明显。整体来看，10月份在铜价下跌的利好带动下，下游下单、提货速度均表现良好，精铜杆行业订单表现超预期，开工率远超预期。 10月精铜制杆企业原料库存比为6.63% 10月精铜制杆企业原料库存比为6.63%，环比增加0.19个百分点。从调研来看，近期精铜杆企业在手订单充足，企业多根据排产按需采购原材料，原料库存比处于正常水平。 预计11月份精铜制杆企业开工率为74.17% 预计11月精铜杆企业开工率为74.17%，环比下降1.86个百分点，同比增加4.45个百分点。从调研来看，由于10月份精铜杆企业接单充足，预计在手订单能排产至11月中下旬，因此多数铜杆厂11月份排产仍比较充足，从同比数据来看，开工率仍处于较好水平。不过，由于11月多数精铜杆企业新增订单并不理想，因此11月下旬的排产情况令企业担忧，预计开工率将环比下滑。

昨日，国家统计局公布了中国10月制造业PMI为49.5%，较9月下降0.7个百分点，10月制造业PMI景气水平有所回落，主因国庆节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响。但值得注意的是，制造业PMI中，生产指数为50.9%，虽比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，表明制造业企业生产景气水平保持扩张。 SMM调研小组对工程建筑类的企业的项目、资金情况进行了调研，以下为部分企业10月份调研情况汇总： 企业A（工程建筑类）：三季度公司有新项目，10月份运营比较稳定，施工也都正常，但由于今年整体效益不好，年初制定的任务目标与实际完成进度有一定距离，且临近年底，资金回笼、生产经营都面临面临较大压力。 企业B（工程建筑类）：10月份接到一些政府相关项目，但是并不多。目前比较大的问题还是资金压力，流动资金紧张，人员流动性也比较高。现在对年底及资金回笼都不是特别看好，要看看明年建筑行业会不会有起色。 企业C（工程建筑类）：10月份还是老项目推进，处于赶工状态，没有新开工项目。公司目前生产状态正常，但存在资金紧张的问题，采取流资置换金融工具方式，进行现金流的运转，减少年底付款资金压力。未来三个月预计进入冬季，整体工期仍然会继续，但资金会收缩，尽量减少支出保证资金正常。 企业D（工程建筑类）：近期项目竣工之后新项目接入的少了，项目整体数量比去年还要少，而且资金不足是常态，今年没有冬储计划了。对明年的预期也不乐观，房地产、基建项目都在萎缩，沿海一带的高速、高铁基本都建设完成，剩下的基本都是一些公共区域或者商业中心的配套设施建设。 企业E（工程建筑类）：9月份有新开工项目，但后面就没接到新项目了，年底会有竣工项目，2024年有新项目开工。最近地产销售情况还可以，主要数政府保障性、改善型住房为主。目前原料都是刚需采购，减少因备货带来的资金占用，天气转冷后年底项目也将停工。 企业F（工程建筑类）：今年的地产行业实在不景气，大的经济环境差，感受不到政策带来的直接利好。往年11月、12月会有一定量的交付，但是今年比较悲观。政策目前还是保交付为主，资金正常但也不想做冬储。       整体来看，当前工程建筑类企业多受市场环境及企业资金紧张等问题困扰，虽然政府出台各项利好政策，但实际表现对于终端市场拉动仍不明显，尤其是地产行业，房地产开发景气指数不佳，拖累铜产业链中的相关企业用铜量明显减少。进入四季度，随着天气逐渐转冷，北方工程项目也将逐步停工，企业以回笼资金为工作重点，原料备库十分谨慎。SMM将持续关注市场情况为您带来最新行业消息。        

节后精铜杆消费持续回温，上周一度出现排队提货的现象。SMM周度调研数据显示，精铜杆周度开工率已连续三周大幅回升，上周开工率录得85.48%，直接创下2021年6月份以来新高。周度开工率连续回升，到底为何？ SMM认为，当前精铜杆周度开工率得以快速回升，原因有三： 1.精废铜杆价差持续缩小，再生铜杆经济效益隐没，是导致精铜杆消费持续转好的主因。 具体来看，9月下旬铜价重心出现下移，精废杆价差持续收窄。SMM数据显示，受铜价下跌影响，9月15日起精废铜杆（江西地区再生铜杆与华东地区电力铜杆）价差自1005元/吨高位持续收窄，10月16日最低收窄至35元/吨。再生铜杆厂原料采购价格高，9月下旬起受原料紧缺影响，开工率持续下滑，导致现货市场货源紧张，叠加再生铜杆价格优势持续隐没，下游线缆企业对于精铜杆的需求量大幅增加，提振精铜杆行业开工率持续回温。 2. 十月份是传统消费旺季，在铜价重心下移的带动下，下游刚需补库增多。 部分电线电缆企业前期所接订单，在66000元/吨附近的位置采购原料均可实现盈利，因此企业纷纷下单采购排产，造成精铜杆订单快速激增的现象。据SMM调研，国庆节后下游电线电缆、漆包线行业对铜杆的需求均出现增长，且大型企业排产充足，对铜杆的需求稳步增加。不过值得注意的是，有线缆及漆包线企业反馈，当前传统旺季的订单增量与往年相比属正常水平，订单量并未出现超预期的大幅增加，且其下游提货节奏并不快， 精铜杆企业担忧此波订单的激增可能是透支了部分未来的订单量，因此对于后续订单能否延续旺盛持不确定意见。 3. 国庆节期间多个精铜杆企业减产，企业成品库存处于低位，节后激增的订单令企业准备不足，生产无法满足发货。 据SMM了解，今年中秋国庆长假精铜杆企业放假天数较往年略长，且企业对于10月份的消费并不看好，因此在成品库存备库方面并不积极。但节后铜价回落，下游订单量远超预期，铜杆厂库存低位无法满足下游提货需求，一时造成供不应求的局面。SMM周度调研数据显示，精铜杆企业成品库存比自9月中旬呈现持续下滑的趋势，精铜企业成品库存量10月份持续处于偏低水平。 另外，上周华北地区环保检查，区域内的铜杆企业生产受到直接影响。据SMM了解，上周华北地区大型精铜杆企业出现减产的现象，天津、河北地区的再生铜杆企业停产3天，令市面铜杆现货更加紧张，这也是导致上周精铜行业开工率大幅回升的原因之一。 整体来看，SMM认为，消费旺季带来的订单增量并非精铜杆市场热度回温的主因，而铜价下行令精废杆价差持续缩窄才是主要原因，叠加节后低库存、华北环保检查、下游旺季趁低补库等利好因素，共同推动了精铜杆市场的繁荣景象。  

SMM数据显示， 9月全国精铜杆产量合计90.5万吨 ， 环比增加6.09万吨，开工率为70.29%，环比增加4.72个百分点。 其中华东地区铜杆产量总产量为58.03万吨，开工率为71.44%；华南地区铜杆产量总产量为14.88万吨，开工率为69.89%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库） 9月份是传统的消费旺季，但由于今年下游需求平淡且铜价居高，在下游资金紧张的现状下，上半月精铜杆行业订单呈现旺季不旺的行情，多个精铜杆企业出现成品库存居高，生产节奏放缓的情况。但9月下旬随着铜价重心持续回落，下游采购情绪逐步回暖。且今年国庆假期沪铜期货休市10日，在铜价下跌、刚需备货的带动下，下游节前备货情绪高涨，线缆行业采购热度回升，节前精铜杆企业排产发货均有超预期的表现，开工率得以快速回升，精铜杆产量亦出现明显增加。 另外，随着铜价重心回落，精废杆价差持续缩窄，再生铜杆经济效益隐没，亦是拉动精铜杆产量回升的重要原因之一。据SMM数据显示，9月份精废杆平均价差750元/吨，月末精废杆价差最小缩窄至420元/吨，再生铜杆价格优势持续减弱，对精铜杆消费持续利好。   受国庆假期影响，多个精铜杆企业假期间检修、停产，SMM预计10月份精铜杆产量将有所下滑。若剔除假期因素，10月份精铜杆行业订单仍有望延续9月末行情。从近期的调研来看，节后在铜价下跌的利好带动下，下游下单、提货速度均表现良好，一度出现“爆单”行情，订单表现超预期，精铜杆企业排产积极。另外，精废杆价差持续缩小亦持续利好精铜杆消费。SMM数据显示，10月16日江西地区再生铜杆均价与华东地区电力铜杆均价仅相差35元/吨，且再生铜原料价高导致市面再生铜杆现货紧张，再生铜杆价格优势全无，将对精铜杆行业开工率持续提振。

据SMM调研数据显示， 9月份精铜制杆企业开工率为76.13%，环比增加5.67个百分点，同比增长2.29个百分点。 其中大型企业开工率为81.63%，中型企业开工率为68.87%，小型企业开工率为57.33%。(调研企业：54家，产能：1300万吨) 9月份精铜杆行业开工率录得76.13%，超预期（预计9月开工率为73.98%）2.15个百分点，创疫情三来新高。从调研来看，今年金九消费旺季并不突出，尤其是月初铜价居高，在下游资金紧张的现状下，实际订单增量并不旺盛。但9月下旬铜价重心逐步回落，下游采购情绪逐步回暖。且今年国庆假期沪铜期货休市10日，在铜价下跌、刚需备货的带动下，下游节前备货情绪高涨，线缆行业采购热度回升，节前精铜杆企业排产发货均有超预期的表现。另外，随着铜价重心回落，精废杆价差持续缩窄。据SMM数据显示，节前精废杆价差最小缩窄至420元/吨。再生铜杆经济效益隐没，对精铜杆消费持续利好，亦拉动精铜杆开工率大幅回升。   9月精铜制杆企业原料库存比为6.44% 9月精铜制杆企业原料库存比为6.44%，环比微增0.01个百分点。从调研来看，节前精铜杆企业根据自身假期生产情况适当备足成品或原料库存，以保证假期间正常的发货及生产。由于SMM调研时间为节后，因此原料库存比反映的是假期后恢复生产后的企业原料库存的情况。从数据来看，精铜杆企业根据排产按需采购原材料，原料库存比处于正常水平。 预计10月份精铜制杆企业开工率为72.38% 预计10月精铜杆企业开工率为72.38%，环比下降3.75个百分点。由于国庆假期的影响，多数精铜杆企业检放假、检修，因此对于10月份的开工率造成拖累。从近期调研来看，在铜价下跌的利好带动下，节后第一周精铜杆行业订单表现超预期，下游下单、提货速度均表现良好，精铜杆企业排产积极，10月份行业开工率预计下滑幅度有限。

SMM数据显示， 8月全国精铜杆产量合计84.42万吨 ，较7月份增加0.6万吨， 开工率为65.57% ，环比增加0.34个百分点。其中华东地区铜杆产量总产量为54.77万吨，开工率为67.43%；华南地区铜杆产量总产量为14.8万吨，开工率为69.51%（其他地区产量及开工率数据详见SMM数据库） 8月份下游需求表现平平，精铜杆订单跟随铜价涨跌表现起伏。从调研来看，8月份铜价整体处于偏高水平，月内最低探及67550元/吨，最高触及70940元/吨。当铜价重心回落后，下游刚需订单快速增加，但铜价回升后则明显减少，可见需求疲软之下，价格对于下游采购情绪的干扰。 从消费端口来看，8月份部分南网、国网订单集中交货对于消费有一定的拉动，不过有铜杆企业反馈，今年国网的订单延后交货的情况比往年更明显，主因资金回款不及时所致。而地产工程类订单则依旧保持疲软状态，传导至部分线缆企业订单不足，线缆企业的订单量和资金流转情况均令精铜杆企业感受到需求的不佳。 漆包线端口需求持续不景气也是拖累精铜杆订单不足的原因之一。SMM数据显示，8月漆包线行业开工率已处于近5年内较低水平，除新能源类订单、电力变压器类订单表现稳定外，其它家电、电动工具、两轮车等终端需求均较往年有较大的下滑。 另外，自7月份以来由于铜杆需求始终不佳，企业为保生产运营通过“让价换量”的方式以换取更多的订单，8月份该市场情况仍在发生。调研中有不少精铜杆企业向SMM反馈当前行业加工费内卷严重，行业利润空间持续遭到压榨。 再生铜杆方面，SMM数据显示8月份精废杆平均价差932元/吨，精废杆价差较7月份有所收窄，但其仍有一定的价格优势，对精铜杆消费仍造成部分影响。从开工率调研来看，8月份铜价波动较大，贸易商逢高建仓、下游趁低补库，月中时再生铜杆企业排产十分充足，叠加再生铜原料紧张的原因，再生铜杆厂生产受限，一度出现排队交货的情况。 九月份是传统的季节性旺季，但多数企业对于九月份的旺季并无信心。从目前的调研来看，当下铜价仍居高不下，下游线缆及漆包线行业的需求并未见明显回暖。9月即将过半，但从订单增量来看，精铜杆企业完全感受不到旺季的迹象，可见“旺季不旺”大概率将成事实。不过，由于10月国庆小长假的原因，多数铜杆企业会在9月最后一周开始积极备库，而今年铜杆企业放假时间或较往年有所延长，因此成品库存量将有所增加，这也就导致9月份精铜杆的产量将呈现增加。

据SMM调研数据显示， 8月份精铜制杆企业开工率为70.46%，环比减少0.01个百分点，同比增长3.98个百分点。 其中大型企业开工率为74.35%，中型企业开工率为64.69%，小型企业开工率为61.71%。(调研企业：54家，产能：1300万吨) 8月份精铜杆行业开工率录得70.46%，虽环比微降，但从历史数据来看，8月份开工率处于近7年来最低水平。8月份下游需求表现平平，精铜杆订单跟随铜价涨跌表现起伏。从调研来看，8月份铜价整体处于偏高水平，月内最低探及67550元/吨，最高触及70940元/吨。当铜价重心回落后，下游刚需订单快速增加，但铜价回升后则明显减少，可见价格对于下游采购情绪的干扰明显。从消费来看，8月份部分南网、国网订单集中交货对于消费有一定的拉动，但地产工程类订单依旧保持疲软状态，叠加漆包线端口需求持续不景气，拖累精铜杆订单表现不佳。 另外，虽然8月份精铜杆行业开工率下滑有限，但很大程度上是精铜杆企业通过“让价换量”而换取的。今年自7月份起，受下游需求不足、资金紧张等因素影响，不少精铜杆企业无奈下调加工费，让利于下游大型线缆企业，行业利润空间持续遭到压榨，足见压力之大。 8月精铜制杆企业原料库存比为6.43% 8月精铜制杆企业原料库存比为6.43%，环比下降0.4个百分点。从调研来看，月末铜价居高震荡，下游采购意愿不强，精铜杆企业多以销定产，原料备库谨慎，原料库存比环比下降。 预计9月份精铜制杆企业开工率为73.98% 预计9月铜杆企业开工率为73.98%，环比回升3.52个百分点。虽然九月份是传统的旺季，但从月初的调研来看，多数企业对于九月份的旺季明显信心不足。从SMM周度开工率调研来看，随着铜价的高位震荡以及下游地产端需求的持续疲软，9月第一周，精铜杆企业完全感受不到旺季的迹象，下游新增订单有限，精铜杆企业成品库偏高。SMM认为，9月份若铜价持续居高，“旺季不旺”大概率将成事实。

SMM8月10日讯： SMM于2023年8月优化精铜杆调研样本，样本产能由1273万吨拓展至1300万吨，样本占有率提升至82% ，企业数量由52家增长至54家。本次样本产能优化主要对已停产的厂家进行剔除，对扩产的铜杆厂进行产能调整，同时新加入三家样本企业。 据SMM调研， 2023年7月精铜杆企业开工率为70.47%（旧版样本开工率为70.84%），环比下降0.46个百分点，同比下降3.9个百分点。 其中大型企业开工率为76.06%；中型企业开工率为62.18%；小型企业开工率为57.9%。 7月份精铜杆行业开工率呈现回落符合预期，虽环比降幅有限，但同比往年属偏低水平。从调研来看，7月份精铜杆行业订单表现疲软。7月份属于行业传统淡季，且铜价重心居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，对铜杆的需求大幅下滑。而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大，加之铜价居高，企业多以刚需采购为主。下游线缆及漆包线行业对精铜杆的需求下滑，令精铜杆企业在手订单不充足。据悉，7月份多个铜杆企业销售压力较大，为调节库存，阶段性减、停产现象较为明显，更有铜杆厂不惜“让价换量”，主动对大型线缆企业下调加工费，以保证企业运转，足以见得7月份精铜杆企业压力之大。 7月精铜制杆企业原料库存比为6.83%，成品库存比为12.07% 7月精铜制杆企业原料库存比为6.83%，环比下降0.51个百分点，成品库存比为12.07%，环比增加0.29个百分点。从调研来看，由于月初铜价波动较大，下游下单意愿受到明显干扰。铜杆企业原料按需备库，原料库存比小幅下滑。成品库存方面，下游提货节奏受价格波动影响较大，部分精铜杆企业成品库存偏，成品库存比较上月回升。 预计8月份精铜制杆企业开工率为69.90% 预计8月铜杆企业开工率为69.90%，环比下降0.57个百分点，处于近年来低位水平。8月份初，铜价重心上抬一举突破70000元/吨，继而震荡走低，下游对于铜价敏感度高，采购情绪受到干扰，调研中精铜杆企业对于8月份的消费仍比较担忧。另外，华中地区某铜杆企业将于8月份检修，由于检修时间长达20多天，因此对产量影响较大，对开工率同步造成一定的影响。不过据SMM了解，南网及国网部分订单将于8月份集中交货，下游刚需订单仍值得期待。若铜价能有较大回调，8月份精铜杆行业开工率可能会好于预期。

据SMM调研数据显示， 6月份精铜制杆企业开工率为70.93%，环比减少5.47个百分点，同比增长1.49个百分点 。其中大型企业开工率为74.34%，中型企业开工率为66.99%，小型企业开工率为54.86%。(调研企业：52家，产能：1273万吨) 6月份精铜杆行业开工率录得70.93%，降幅超预期的71.27%，整体表现不佳。从调研来看，5月末起铜价出现反弹，6月重心持续回升最高触及69370元/吨，与5月低位差高达6680元/吨。高铜价之下，下游采购情绪受到直接冲击，且铜价回升后精废杆价差再度拉大。据SMM数据显示，6月份精废铜杆平均价差为1516.5元/吨，再生铜杆价格优势显现，对精铜杆消费造成一定的冲击，这与5月份形成鲜明的对比。另外，由于5月份铜价下跌，下游下单意愿十分强烈，因此下游线缆企业原料库存充足，这对6月份的消费也有一定的干扰，调研中月初已能听闻铜杆企业反馈新增订单持续减少，企业生产多以5月所接订单为主。 整体来看，6月份精铜杆行业开工率下滑，与铜价居高、精废价差扩大、半年度结算资金紧张、下游线缆、漆包线行业需求不佳等多重因素有关。 6月精铜制杆企业原料库存比为7.34% 6月精铜制杆企业原料库存比为7.34%，环比上涨0.93个百分点。从调研来看，月末在铜价和升水双双居高且下游需求不佳影响下，6月份精铜杆企业原料库存仍保持刚需为主，而原料库存环比大增，主因原料库存比=原料库存量/月产量，6月产量下滑致使原料库存比回升。 预计7月份精铜制杆企业开工率为69.65% 预计7月铜杆企业开工率为69.65%，环比下降1.28个百分点。7月份是传统的行业淡季，从月初的调研来看，近期订单走弱十分明显。在铜价居高的影响下，下游线缆企业提货及生产并不积极，而下游漆包线端口更是出现订单“超淡季”的表现。需求疲软之下精铜杆企业库存压力较大，月初已有多个企业调整生产节奏，对开工率影响较大，预计7月份精铜杆消费难以好转。

据SMM调研数据显示， 5月份精铜制杆企业开工率为76.4%，环比增长4.67个百分点，同比增长10.54个百分点。 其中大型企业开工率为78.19%，中型企业开工率为75.32%，小型企业开工率为60.21%。(调研企业：52家，产能：1273万吨) 5月份精铜杆行业开工率未降反升，远超之前预期的70.77%，创今年新高。主因五月份铜价出现大幅的下跌，下游线缆及漆包线企业采购意愿大幅提升，尤其是当铜价跌破64000元/吨时，下游逢低下单的现象集中涌现。由于五一节后多数铜杆企业成品库存偏低，在订单急速增加之下，促使精铜杆厂加快生产节奏，排产积极，开工率得以快速拉升。另外，精废杆价差缩小持续利好精铜杆消费，也是5月份精铜杆行业保持高开工率的原因之一。据SMM数据显示，5月份精废铜杆月平均价差为514元/吨，再生铜杆长时间对盘面升水，令下游线缆企业“转头”采购精铜杆，对精铜杆消费持续利好。 5月精铜制杆企业原料库存比为6.41% 5月精铜制杆企业原料库存比为6.41%，环比下降0.44个百分点。从调研来看，5月份铜杆企业排产积极，原料库存比仍处于正常水平。不过由于月末现货市场升水居高，且新增订单出现下滑，铜杆企业原料备库更加谨慎，完全根据订单按刚需采购，因此原料库存比出现一定的下滑。 预计6月份精铜制杆企业开工率为71.27% 预计6月铜杆企业开工率为71.27%，环比下降5.13个百分点。电线电缆行业作为铜杆线的主要消费力，其需求备受市场关注。步入6月，地产端需求仍难见明显增量，虽然国网端口将迎来季节性集中交货小高峰，但需警惕5月线缆企业排产积极或已提前完成部分生产计划。而漆包线端口亦不容乐观，行业景气度下滑已是事实，对铜杆消费也将造成消极影响。另外，近期铜价重心回升，且精废杆价差再回千元上方，精铜杆行业新增订单已出现明显下滑。从调研来看，月初已有头部企业放缓生产节奏，不少精铜杆企业对6月份需求表示担忧。