钛精矿进口量环比降16%  “银十”需求不及预期拖累市场 2025年10月，中国钛精矿进口量为37.48万吨，环比下降16.22%；全年累计进口量达413.49万吨，累计同比增长2.87%。进入10月，进口量进一步减弱，主要对应下游整体市场需求走低。在“金九”市场呈现阶段性回暖后，“银十”需求表现不及预期。疲软需求逐步向上游传导，导致进口钛精矿市场竞争加剧，价格整体承压下行。 从进口来源国看，莫桑比克仍位居首位，9月对华出口量达18.9万吨，反映出非洲地区继续作为中国钛精矿进口的主要供应区域。然而，莫桑比克矿在国内市场的竞争力相对有限，进口矿的优势仍主要依赖于品位支撑。目前市场报价机制趋于复杂，普遍采用“一矿一议”模式。考虑到下游钛白粉市场整体提振乏力，预计短期内钛精矿需求仍难有明显改善。   钛白粉出口环比降6.3% 海外高库存抑制采购需求 2025年10月，我国钛白粉出口量为14.6万吨，环比下降6.34%；1-10月累计出口量为129.28万吨，累计同比减少6.34%。10月钛白粉出口呈现趋缓态势，主要受海外市场库存水平持续高企的影响。一方面，前期集中到货导致主要进口国库存消化缓慢，采购节奏相应放缓；另一方面，全球部分区域制造业景气度偏弱，涂料、塑料等下游领域需求支撑不足，叠加季节性淡季因素，共同抑制了钛白粉的进口需求。尽管国内供应端保持稳定，但在外需整体转弱的背景下，短期出口仍将承压。   海绵钛出口环比降35.8% 钛市场需求走弱态势延续 10月，我国海绵钛出口量为436吨，环比下降35.79%；2025年1-10月累计出口量为5667吨，累计同比增长18.66%。从数据来看，10月单月出口表现有所回落，但纵观全年，海绵钛整体出口仍保持增长态势，反映出上半年国际市场拓展成效逐步显现。这一趋势背后，我国在高端海绵钛领域的国际竞争力持续提升，成为支撑出口增长的关键因素。 同期，钛材出口也呈现一定程度收缩，累计出口量约为5400吨，整体较前期有所下滑。这表明当前国际钛市场需求整体偏弱，采购节奏放缓。除宏观环境影响外，该现象也可能与第三季度部分订单提前释放、一定程度透支后续需求有关。   10月小结：钛市场整体承压，上下游需求同步走弱 10月中国钛市场呈现供需双弱格局。上游钛精矿进口量环比下降16.22%至37.48万吨，"银十"需求不及预期导致市场竞争加剧，价格承压下行。中游钛白粉出口量环比下降6.34%至14.6万吨，海外高库存与制造业景气度不足共同抑制采购需求。下游海绵钛出口量环比大幅下降35.79%至436吨，尽管累计出口仍保持同比增长，但短期需求放缓明显。 从市场结构看，钛精矿进口仍以莫桑比克为主要来源，但其竞争力仍依赖品位优势；钛白粉受海外库存压力影响持续承压；海绵钛虽在高端领域保持优势，但受全球需求转弱及三季度订单前置影响，短期出口动能减弱。整体而言，10月钛市场延续调整态势，上下游企业均面临需求不足的挑战，预计短期内复苏动力有限。

一、钛精矿：价格坚挺运行，后市回调压力渐显 十月期间，国产钛精矿市场整体呈现震荡偏强态势。其中， TiO₂≥46%品位的报价区间为1700-1760元/吨，均价1730元/吨；TiO₂≥47%规格报价区间为1950-2100元/吨，均价2025元/吨 ，整体价格较九月小幅上调。 本轮价格走强主要受两方面因素支撑：一方面，在传统“金九银十”季节性周期带动下，下游钛白粉等行业生产需求稳中有升，对原料采购意愿较强；另一方面，国内钛矿供应持续偏紧，部分主产区产量受限，进一步助推价格坚挺运行。 然而，尽管价格面表现稳健，市场实际出货压力逐步显现。受下游市场持续低迷影响，钛精矿成交活跃度有限，部分实际成交价格已出现松动。 在需求跟进不足的背景下，市场对后续价格走势预期转弱，预计钛精矿价格或将面临一定的回调压力 。 二、钛白粉：价格冲高回落，需求支撑不足预期承压 十月期间， 锐钛型钛白粉报价为11800-12200元/吨，均价12000元/吨；金红石型钛白粉报价为12700-13500元/吨，均价13100元/吨，FOB均价为1885美元/吨；氯化法钛白粉国内报价14400-16000元/吨，均价15200元/吨，FOB均价2100美元/吨 。 十月钛白粉价格呈现高位回落态势。月初受九月订单集中释放影响，部分企业接连发布调价函推动价格上涨，但市场实际成交仍以执行前期订单为主，新单成交多为零星散单。进入十月中下旬后，内需逐步转弱，市场询单清淡，部分企业签单价格再度回落至九月低位区间，整体涨势未能有效延续。当前，产业链上下游普遍进入观望状态，交投活跃度明显下降。在外需支撑有限、内需持续疲软的背景下，市场预期偏空，预计十一月钛白粉报价存在进一步下调的可能。 根据SMM数据， 10月全国钛白粉产量为32.6万吨，环比下降2.40%；2025年1-10月累计产量同比减少8.28%。同期，生产企业库存环比下降5.33% 。 本月产量下降主要受某龙头企业9月事故停产影响，尽管其他地区有小幅增产，但整体仍呈下滑态势。从库存结构看，中小型企业库存有所去化，主要集中在9月订单的交付，而大型企业库存压力依然较大。外需方面，10月海外订单量总体稳定，但压价现象普遍，出口价格持续承压。展望11月，钛白粉市场仍将依赖海外订单支撑，但在国内库存高企、产量未出现明显收缩的背景下，市场预期仍偏悲观。预计至12月，多数企业可能将逐步转向减产。 三、海绵钛：供应稳中有增，需求分化价格承压 十月期间，海绵钛市场价格整体呈现下调态势。具体来看， 0级海绵钛主流报价为46500-48500元/吨，FOB报价区间为6600-6650美元/吨；1级海绵钛报价45500-47500元/吨；2级海绵钛报价44500-46500元/吨。全月价格累计下跌约1500元/吨，延续下行趋势 。 根据SMM统计数据， 2025年10月中国海绵钛产量约2.34万吨，环比增长2.18%，累计产量同比增长3.03%，整体供应保持稳定 。 本月产量的小幅回升，主要由于部分企业前期计划减产未实际落地，生产逐步恢复所致。从需求结构来看，高端海绵钛市场表现相对稳健，但民用领域订单有所收缩。值得关注的是，十月下旬部分厂家采取低价出货策略，带动整体市场价格重心进一步下移。长期来看，在海绵钛产能持续扩张而实际需求跟进不足的背景下，价格仍面临一定的下行压力。 四、十月钛市场小结及后市展望 十月钛市场整体呈现供需双弱格局。钛精矿价格先强后弱，下旬出现松动；钛白粉冲高回落，内需疲软主导跌势；海绵钛全系承压，民用领域收缩明显。展望后市，三大品种仍将承压运行：钛精矿面临回调压力；钛白粉内需疲软、库存高企，年末或现减产；海绵钛在产能过剩背景下，下行趋势难改。整体来看，钛市场供需结构未获实质性改善，短期将延续偏弱震荡。

钛精矿进口需求持续放量：价差优势凸显与下游产业拉动 九月，中国钛精矿进口量达到44.74万吨，环比增长8.16%；2025年累计进口量已达376万吨，累计同比增长4.92%。整体来看，今年进口矿需求表现强劲，主要源于两方面因素：一是进口矿的价格优势逐步显现，以莫桑比克为例，其进口均价为274美元/吨，品质优于国内且价格更具竞争力，因此市场需求持续向好；二是钛白粉行业整体扩产幅度较大，叠加九月订单签订情况良好，共同拉动了对原料的需求。 从进口来源国分布来看，莫桑比克进口量位居首位，达28.05万吨，显示出非洲地区仍是中国钛精矿进口的主要区域。 九月钛白粉出口环比回升，累计量减犹存，四季度迎新机遇 九月，我国钛白粉出口量达15.63万吨，环比增长12.68%，但累计出口量同比仍下降6.48%。本月钛白粉内外贸均进入出口旺季，海外出口增长主要受两方面因素推动：一是夏季休假结束后订单集中发货，叠加海运费下行，带动需求回升；二是海外部分硫酸法工厂（如泛能拓）停产，导致欧洲供应趋紧，进一步增加了国际市场对中国钛白粉的依赖。然而，受部分国家反倾销政策及涂料行业整体需求疲软的影响，今年下游订单整体仍显不足。 展望第四季度，出口格局有望迎来积极变化。一方面，九月下旬印度对华反倾销政策若逐步缓和，将有利于对印出口恢复；另一方面，圣诞节前的海外备货需求预计将集中释放，大量订单可能于十月后陆续落地。此外，近期龙佰集团完成对泛能拓英国格雷瑟姆钛白粉生产基地的收购，标志着中国企业进一步拓展欧洲市场，增强了中国品牌的全球竞争力。未来，钛白粉库存结构可能更多向海外倾斜，以把握国际市场需求机遇。 海绵钛与钛材出口增长，高端民用市场分化明显 9月，我国海绵钛出口量为679吨，环比增长26.68%，累计出口量同比增长19.89%；同期钛材出口量为6300吨，环比增长6.78%。从整体出口情况看，九月海绵钛海外需求表现强劲，但主要集中在航空航天等高端领域，带动相关钛材询单量显著上升。然而在民用市场中，由于国内库存水平较高，加之产能持续扩张，供需结构仍呈现明显的两极分化态势。 九月钛产业进出口小结 9月，中国钛产业进出口呈现整体增长与内部分化并存的态势。上游原料端，钛精矿进口量达44.74万吨，环比增8.16%，需求持续放量主要得益于进口矿的价格优势及下游钛白粉行业扩产的拉动。中游产品端，钛白粉出口环比增长12.68%至15.63万吨，显示出旺季效应，但累计出口仍同比下滑6.48%，反映出在海外供应缺口带来机遇的同时，反倾销与下游疲软仍在制约整体需求；同期，海绵钛与钛材出口分别环比增长26.68%和6.78%，但市场两极分化显著，即航空航天等高端领域需求旺盛，而民用市场则面临高库存与产能扩张的压力。

钛精矿 本周，国产钛精矿（TiO2≥46%）报价1700-1760元/吨，均价1730元/吨，TiO2≥47%规格报价1950-2100元/吨，均价2025元/吨。 本周钛矿市场呈现国产持稳、进口承压的差异化走势。国产矿方面，上游挺价情绪高但下游接受度有限，在钛白粉成本压力持续传导下，采购压价情绪浓厚，中小矿商报价整体持稳，市场观望氛围明显。进口矿受尼日利亚旱季到港量减少影响，流通资源趋紧，但受国内需求疲软压制，价格仍显弱势。预期钛矿价格依然呈现弱稳运行。 钛白粉 本周，国内钛白粉市场价格，锐钛型钛白粉报价11800-12200元/吨，均价12000元/吨，金红石型钛白粉报价12900-13700元/吨，均价13300元/吨，氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨, 均价15200元/吨。 本周钛白粉市场在原材料硫酸成本支撑下保持坚挺，节后多数企业发布二次调价函推动报价上行。然而下游涂料行业四季度订单再度走弱，产业链呈现价格倒挂趋势。海外市场方面，印度在取消反倾销税后出现松动迹象，但采购方仍持观望态度。预计十一月起海外订单将逐步释放，出口市场有望重新打开。尽管成本压力推高报价，但当前成交水平仍处于低位，市场虚高报价与实际成交之间存在落差，企业仍面临较大经营压力。 钛渣 本周，酸溶性钛渣（四川）报价5820-5870元/吨；普通90钛渣主流报价为5200-5400元/吨。 本周钛渣市场整体延续弱势运行。高钛渣方面，北方新一轮招标价格继续下探，市场需求低迷，生产成本高企，企业普遍维持低开工率。酸渣市场同样承压，国内需求疲软，市场成交清淡，云南地区电价调整进一步加剧成本压力。目前渣厂库存普遍偏低，市场触底预期增强。预计短期钛渣市场仍将维持弱势震荡，成本支撑与需求疲软的博弈将持续。 海绵钛 本周，0级海绵钛报价48000-49000元/吨，均价48500元/吨；1级海绵钛47000-48000元/吨，均价47500元/吨；2级海绵钛46000-47000元/吨，均价46500元/吨，价格再次下探。 本周海绵钛市场延续弱势运行，民用领域需求持续低迷，第四季度订单量进一步收缩。受“买涨不买跌”心态影响，下游采购普遍谨慎，叠加成本支撑乏力，市场整体承压格局难有改观。 钛材 本周，TA1钛锭价格为54-55元/Kg，TA2钛锭价格为53-54元/Kg，TC4价格为61-63元/Kg。本周热轧钛板（3-8mm)报价为60-61元/kg, 钛焊管报价为115-125元/kg，纯钛钛棒报价为95-105元/kg，纯合金棒报价为120-130元/kg。 本周国内钛金属市场延续分化格局：高端钛材在航空航天、深海装备等特种需求支撑下保持稳健，订单充足；而民用领域受制于下游采购乏力及产能高位运行，供需失衡态势持续加剧。当前市场报价整体承压，企业出货意愿增强，社会库存呈累积趋势，预计短期价格仍将面临下行压力。 本周小结 本周钛产业链在硫酸等原料成本高企的驱动下呈现分化走势。钛白粉企业在硫酸价格持续走强的支撑下维持挺价态势，但成本压力难以有效传导至下游，涂料行业订单疲软导致价格倒挂现象凸显。钛渣市场受制于硫酸等原料成本高位与需求低迷的双重挤压，企业开工率维持低位。尽管海绵钛与钛材市场整体承压，但高端领域在特殊需求支撑下仍保持相对韧性。当前硫酸等原材料价格已成为影响钛产业链各环节盈利能力的核心因素，在成本高企与需求疲软的博弈下，预计短期市场仍将延续弱势运行格局。

1 钛精矿 1.1 国产矿需求不振，价格弱稳运行 九月期间，国产钛精矿（TiO₂≥46%）报价区间为1680-1760元/吨，均价1730元/吨；TiO₂≥47%规格报价区间为1950-2100元/吨，均价2025元/吨。钛精矿价格整体保持稳定运行，但走势偏弱。 尽管九月受下游钛白粉市场需求回暖影响，价格出现小幅上调，但整体并未呈现明显的季节性上涨趋势，仍处于高位震荡状态。主要原因是终端需求持续疲软，即便在传统旺季“金九”也未能有效提振市场。预计十月钛精矿价格仍将延续弱稳走势。   1.2 进口数据透视：环比回升难掩同比颓势 根据最新的海关数据，2025年8月我国钛精矿进口量为41.3万吨，环比上升21.76%，但同比仍下降33.82%；1-8月累计进口331.7万吨，累计同比微降0.1%。 从来源国看，进口主要集中在非洲地区，其中莫桑比克为最大供应国，单月进口21.4万吨，尼日利亚进口2.3万吨，澳大利亚进口4.1万吨。尽管8月进口量环比有所回升，反映部分补库需求，但同比大幅下滑及累计数据的疲软，仍表明国内终端需求整体偏弱，市场供应压力尚未得到有效缓解。   2 钛白粉 2.1 海外需求主导涨价，国内钛白粉市场窄幅震荡 九月期间，锐钛型钛白粉报价为11700-12000元/吨，均价11850元/吨；金红石型钛白粉报价为12800-13400元/吨，均价13100元/吨，FOB均价为1875美元/吨；氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨，均价15200元/吨，FOB均价2125美元/吨。 九月钛白粉价格在中旬后呈现上浮趋势 。自九月中旬以来，部分企业发布二次调价函，推动月底报价维持高位运行。随着国庆假期结束，其他钛白粉企业也陆续发布自八月以来的二次调价函，以巩固价格涨势。 目前钛白粉报价已处于近期高位，具体能否持续尚需观察新订单的实际落地情况 。 本轮价格上涨的主要驱动力来自海外市场 。九月泛能拓宣布申请破产后，硫酸法钛白粉市场需求重新提振，海外对中国产品的采购意愿逐步增强。此外，9月22日印度加尔各答高等法院裁定取消对中国钛白粉的反倾销税，认定原调查程序存在重大瑕疵。该判决为印度涂料企业带来短期成本缓解，但由于案件将发回贸易救济机构重新审理，未来政策仍存变数。目前中国对印出口的关税壁垒暂时解除，印度市场是否会出现订单激增，将成为十月的重点关注方向。 整体来看，国内需求并未出现显著增量。因此，十月初的这一轮调价函更多是起到稳定市场的作用。钛白粉价格能否维持九月的高位运行态势，将主要取决于海外订单的持续性。 预计十月整体价格将呈窄幅震荡格局 。   2.2 钛白粉产量稳中有升，需求旺盛推动库存去化 根据SMM数据， 2025年9月中国钛白粉产量为33.45万吨，环比增长2.41% 。本月市场需求表现强劲，成交量显著上升，企业去库效果明显， 整体库存环比下降14.03% 。 需求增长主要来自硫酸法钛白粉市场，主要受三方面因素推动：一是“金九”传统旺季带动国内涂料市场需求回暖；二是受Venator德国工厂关闭影响，欧洲硫酸法订单大量转向中国，推动海外订单激增；三是国内某龙头企业硫酸法产线因事故停产，加剧了市场对供应紧张的预期。 尽管九月部分前期停产企业陆续复产，整体产量保持稳定，但随着库存持续消耗，自中旬以来多家企业发布二次调价函，推动月底报价维持高位运行。展望十月，市场需求持续性仍待观察，在前期产能逐步恢复的背景下，十月产量维持稳定的概率较高，但价格能否延续涨势尚不确定。   3 海绵钛 3.1 九月海绵钛价格承压下行，高端需求稳健支撑市场分化 0级海绵钛报价48500-49500元/吨，均价49000元/吨；1级海绵钛报价47500-48500元/吨，均价48000元/吨；2级海绵钛报价46500-47500元/吨，均价47000元/吨。九月整体价格较上月下调约1000元/吨，市场呈现弱势运行态势。 当前民用海绵钛需求疲软，库存有所堆积，而高端海绵钛市场仍保持稳定需求 。 9月28日，国际钛协会（ITA）在美国波士顿举办的美国钛工业展览会（TITANIUM USA）举行。从ITA发布的最新内容来看， 海绵钛下游领域中，航空航天用钛材仍是需求最核心的热点 。随着航空航天市场的强劲复苏，美国钛行业将供应链安全与关税政策作为首要议题。目前，美国完全依赖进口海绵钛的局面使行业面临严峻挑战。业界领军企业TIMET指出，现行15%的进口关税使美国生产商在全球竞争中处于不利地位，因此积极支持《保障美国钛制造法案》以取消该关税。 与此同时，咨询机构报告显示，在俄乌冲突推动全球供应链重构的背景下，美国钛行业正加速减少对俄罗斯钛材的依赖。四大主要供应商中的ATI、Howmet和TIMET纷纷推进产能扩张计划。然而，钛合金生产所需的关键原材料涉及全球36个国家的供应链网络，其中近20%被评估为高风险地区。这一复杂局面使得建立多元、稳定的供应链体系成为美国钛协会当前最迫切的战略任务。 展望十月，海绵钛价格预计将继续呈现分化走势： 高端海绵钛市场有望持续提振，并拉动相关钛材出口需求；但受民用领域拖累，整体海绵钛市场仍将呈现弱势 。   3.2 九月海绵钛产量环比增9.57%，高端需求支撑弱稳格局 根据SMM数据， 2025年9月中国海绵钛产量为2.29万吨，环比增长9.57% 。本月市场整体延续弱稳态势。产量回升主要由于此前部分减产企业在9月陆续恢复生产，行业未进一步扩大减产规模。 需求方面呈现结构性分化：高端海绵钛受航空航天、国防等高端领域订单支撑，表现持续强劲；而民用海绵钛则因市场供大于求，价格持续承压走低，并带动钛材市场价格同步分化。从国内外市场看，9月国内需求有所恢复，但海外第三季度整体需求较上半年转弱，出口市场保持平稳。预计10月海绵钛市场将延续供需弱平衡格局，价格或继续弱势持稳。   4 后市预期 2025年第四季度，中国钛产业链预计将延续“弱稳运行、内分化和外驱动”的整体特征。钛精矿方面，受终端需求持续疲软制约，价格预计维持弱稳格局，难有趋势性上涨动力。钛白粉市场将更多依赖海外订单支撑，印度反倾销关税取消带来的出口窗口与欧洲供应链转移的持续性将成为影响价格走势的关键；国内需求虽有望温和恢复，但难以独自拉动市场上行，预计价格以窄幅震荡为主。海绵钛市场则继续呈现“高端强、民用弱”的分化态势，航空航天、国防等高端领域需求仍将稳健，而民用领域受制于供大于求，价格承压状态短期难改。整体来看，四季度钛产业链缺乏强劲上行催化，钛企业应重点关注海外市场动态、供应链结构调整机会与高端细分领域的稳定需求，以应对整体弱平衡环境下的结构性机遇与挑战。

钛精矿 本周，国产钛精矿（TiO2≥46%）报价1680-1760元/吨，均价1720元/吨，TiO2≥47%规格报价1950-2100元/吨，均价2025元/吨。 本周钛精矿市场延续稳健运行态势，在九月传统需求旺季的支撑下，国产矿商报价坚挺，加之下游需求稳定，共同巩固了市场基本面。 钛白粉 本周，国内钛白粉市场价格，锐钛型钛白粉报价11700-12000元/吨，均价11850元/吨，金红石型钛白粉报价12800-13400元/吨，均价13100元/吨，氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨, 均价15200元/吨。 本周钛白粉市场维持坚挺运行。受益于“金九”需求回暖，多数厂商签单情况良好，整体处于近满产、低库存状态。随着市场产能逐步恢复，现货供应持续偏紧，至月底主流厂家报价已上行至13200-13400元/吨区间。值得注意的是，本月增长动力主要来自出口端，海外订单表现强劲，预计该价格态势将延续至十月中旬。展望第四季度，在内需仍显疲软的背景下，钛白粉价格或面临回调压力。 钛渣 本周，酸溶性钛渣（四川）报价5820-5845元/吨；普通90钛渣主流报价为5500-5600元/吨。 近期高钛渣市场弱势格局持续。月初北方企业招标价已降至 5650 元 / 吨，较上月环比下跌 200 元。当前市场正面临成本高企和需求疲软的双重挤压，上游原辅料成本维持高位运行，生产端压力显著增加，而下游需求始终疲软不振，难以形成有效支撑。供需双弱的基本面下，生产企业普遍陷入经营困境，高钛渣市场整体持续呈现弱势运行态势。 海绵钛 本周，0级海绵钛报价49000-50000元/吨，均价49500元/吨；1级海绵钛48000-50000元/吨，均价49000元/吨；2级海绵钛47000-48000元/吨，均价47500元/吨，价格维持稳定运行。 本周海绵钛市场延续弱势，价格承压下行。其压力主要源于下游普通钛材市场的持续疲软，而高端钛加工领域的稳定需求则提供了一定支撑。加之原材料端价格走跌，当前海绵钛市场整体维持一种“弱平衡”格局。 钛材 本周，TA1钛锭价格为54-55元/Kg，TA2钛锭价格为53-54元/Kg，TC4价格为61-63元/Kg。本周热轧钛板（3-8mm)报价为60-61元/kg, 钛焊管报价为115-125元/kg，纯钛钛棒报价为95-105元/kg，纯合金棒报价为120-130元/kg。 本周国内钛金属市场呈现结构性分化态势，高端领域与低端市场走势差异显著。高端钛加工材市场表现强劲，在军工、深海装备等领域需求的有力拉动下，订单量显著增长。低端市场则持续承压，供大于求格局不断加剧。下游民品采购积极性不足，叠加产量与开工率处于高位，供需矛盾短期难以缓解，整体来看，钛市场价格维持低位，企业报价略有松动，社会库存小幅垒高，价格仍面临下行压力。 本周小结 本周钛产业链整体呈现“上稳中强下弱”的结构性分化格局。上游钛精矿市场在“金九”旺季需求支撑下维持稳健运行，报价坚挺；而钛渣市场则因成本高企与下游需求疲软的双重挤压持续弱势。中游钛白粉市场表现最为强劲，受益于出口订单旺盛，厂家维持近满产、低库存状态，价格坚挺上行。下游环节则普遍承压，海绵钛市场因普通钛材需求疲软维持“弱平衡”态势；钛材市场内部分化显著，高端领域需求强劲，而低端市场则因供大于求价格面临下行压力。整体来看，市场需求的结构性特征已成为主导各产品走势的关键因素。