2025年11月我国钛精矿进口量为52.14万吨，环比增长39.12%，同比增长7.59%。出口方面，钛白粉当月出口量为15.22万吨，环比上涨3.97%，同比上升1.96%；而钛金属产品合计出口量为6727吨，环比大幅下降47.12%，同比减少44.31%。 整体上，进口矿市场与钛白粉外贸表现活跃，回升态势显著，但钛材出口则明显走弱，第四季度订单整体清淡。 钛精矿：进口量增价稳 下游需求持续施压市场 钛精矿市场自11月起整体呈下行态势，进口矿价维持弱稳。其中，莫桑比克钛精矿（TiO₂≥46%）出厂价报1700-1800元/吨，尼日利亚钛精矿（TiO₂≥50%）出厂价报1850-1900元/吨。 本月进口矿量环比大幅增长39.12%，达到54.14万吨，供应显著增加。与此同时，进口矿价格逐步贴近国产矿水平，推动下游企业考虑转向进口矿进行备货。此外，由于硫酸法钛白粉生产中硫酸成本明显上升，钛白粉企业也倾向于压价采购钛矿，进一步施压市场。从需求端看，本月钛白粉行业开工率维持高位，需求同步稳定增长。 展望明年，预计进口钛矿市场将保持稳定并实现小幅增长，逐步成为国产矿的有力竞争者。随着下游行业持续扩产，对进口钛矿的需求有望进一步增加。 钛白粉：出口量价齐升 海外需求旺盛难掩结构性盈利压力 2025年11月钛白粉出口量为15.22万吨，环比增长3.97%，同比增长1.96%；1-11月累计出口量同比减少5.63%。11月出口显著提升，主要受外贸市场圣诞备货需求支撑，订单表现良好，且10月签订的订单集中在11月交付，推动整体发货量上升。预计12月出口仍将保持高位，一方面印度取消对华反倾销税后，12月中旬起印度代理商订单明显增加；另一方面多数订单赶在圣诞节前交付，加之11月底涂料展带动部分新增外贸订单。 尽管出口需求旺盛，但市场竞争压力持续加大：硫酸法钛白粉受成本倒挂影响持续亏损，作为主流工艺，中国品牌在国际市场竞相压价，成交价格承压明显；氯化法产品在出口市场中主要对标欧美中高端品牌，但国际市场普遍将其定位为中低端，提价空间有限。此外，10月以来随着产能释放及氯气成本走低，氯化法与硫酸法价差进一步收窄，形成并驾齐驱的竞争格局。因此，即便第四季度出口市场整体回暖，行业仍面临较大的盈利与竞争压力。 钛金属：出口下半年承压明显 政策与海外竞争致需求疲软 2025年11月，钛金属原料端产品合计出口量为6727吨，环比下降47.12%，同比下降44.31%；1-11月累计出口量同比上升16.47%。其中，海绵钛出口量为562吨，环比增长28.9%。 下半年钛金属市场整体表现疲软，主要受出口管制政策影响，出口量受到结构性压制。同时，海外市场竞争加剧，来自哈萨克斯坦、日本等地区的供应持续对国内出口形成压力，导致中国产品在国际市场份额中处于相对弱势。民用领域需求亦较为低迷，行业未出现明显的新增需求亮点。 回顾上半年，市场主要依靠航空航天领域的需求支撑，叠加国际会议等契机带动订单集中释放，推动整体出口呈现回暖态势。然而进入下半年后，出口市场未能延续增长势头，整体维持疲软格局。

钛精矿进口量环比降16%  “银十”需求不及预期拖累市场 2025年10月，中国钛精矿进口量为37.48万吨，环比下降16.22%；全年累计进口量达413.49万吨，累计同比增长2.87%。进入10月，进口量进一步减弱，主要对应下游整体市场需求走低。在“金九”市场呈现阶段性回暖后，“银十”需求表现不及预期。疲软需求逐步向上游传导，导致进口钛精矿市场竞争加剧，价格整体承压下行。 从进口来源国看，莫桑比克仍位居首位，9月对华出口量达18.9万吨，反映出非洲地区继续作为中国钛精矿进口的主要供应区域。然而，莫桑比克矿在国内市场的竞争力相对有限，进口矿的优势仍主要依赖于品位支撑。目前市场报价机制趋于复杂，普遍采用“一矿一议”模式。考虑到下游钛白粉市场整体提振乏力，预计短期内钛精矿需求仍难有明显改善。   钛白粉出口环比降6.3% 海外高库存抑制采购需求 2025年10月，我国钛白粉出口量为14.6万吨，环比下降6.34%；1-10月累计出口量为129.28万吨，累计同比减少6.34%。10月钛白粉出口呈现趋缓态势，主要受海外市场库存水平持续高企的影响。一方面，前期集中到货导致主要进口国库存消化缓慢，采购节奏相应放缓；另一方面，全球部分区域制造业景气度偏弱，涂料、塑料等下游领域需求支撑不足，叠加季节性淡季因素，共同抑制了钛白粉的进口需求。尽管国内供应端保持稳定，但在外需整体转弱的背景下，短期出口仍将承压。   海绵钛出口环比降35.8% 钛市场需求走弱态势延续 10月，我国海绵钛出口量为436吨，环比下降35.79%；2025年1-10月累计出口量为5667吨，累计同比增长18.66%。从数据来看，10月单月出口表现有所回落，但纵观全年，海绵钛整体出口仍保持增长态势，反映出上半年国际市场拓展成效逐步显现。这一趋势背后，我国在高端海绵钛领域的国际竞争力持续提升，成为支撑出口增长的关键因素。 同期，钛材出口也呈现一定程度收缩，累计出口量约为5400吨，整体较前期有所下滑。这表明当前国际钛市场需求整体偏弱，采购节奏放缓。除宏观环境影响外，该现象也可能与第三季度部分订单提前释放、一定程度透支后续需求有关。   10月小结：钛市场整体承压，上下游需求同步走弱 10月中国钛市场呈现供需双弱格局。上游钛精矿进口量环比下降16.22%至37.48万吨，"银十"需求不及预期导致市场竞争加剧，价格承压下行。中游钛白粉出口量环比下降6.34%至14.6万吨，海外高库存与制造业景气度不足共同抑制采购需求。下游海绵钛出口量环比大幅下降35.79%至436吨，尽管累计出口仍保持同比增长，但短期需求放缓明显。 从市场结构看，钛精矿进口仍以莫桑比克为主要来源，但其竞争力仍依赖品位优势；钛白粉受海外库存压力影响持续承压；海绵钛虽在高端领域保持优势，但受全球需求转弱及三季度订单前置影响，短期出口动能减弱。整体而言，10月钛市场延续调整态势，上下游企业均面临需求不足的挑战，预计短期内复苏动力有限。

一、钛精矿：价格坚挺运行，后市回调压力渐显 十月期间，国产钛精矿市场整体呈现震荡偏强态势。其中， TiO₂≥46%品位的报价区间为1700-1760元/吨，均价1730元/吨；TiO₂≥47%规格报价区间为1950-2100元/吨，均价2025元/吨 ，整体价格较九月小幅上调。 本轮价格走强主要受两方面因素支撑：一方面，在传统“金九银十”季节性周期带动下，下游钛白粉等行业生产需求稳中有升，对原料采购意愿较强；另一方面，国内钛矿供应持续偏紧，部分主产区产量受限，进一步助推价格坚挺运行。 然而，尽管价格面表现稳健，市场实际出货压力逐步显现。受下游市场持续低迷影响，钛精矿成交活跃度有限，部分实际成交价格已出现松动。 在需求跟进不足的背景下，市场对后续价格走势预期转弱，预计钛精矿价格或将面临一定的回调压力 。 二、钛白粉：价格冲高回落，需求支撑不足预期承压 十月期间， 锐钛型钛白粉报价为11800-12200元/吨，均价12000元/吨；金红石型钛白粉报价为12700-13500元/吨，均价13100元/吨，FOB均价为1885美元/吨；氯化法钛白粉国内报价14400-16000元/吨，均价15200元/吨，FOB均价2100美元/吨 。 十月钛白粉价格呈现高位回落态势。月初受九月订单集中释放影响，部分企业接连发布调价函推动价格上涨，但市场实际成交仍以执行前期订单为主，新单成交多为零星散单。进入十月中下旬后，内需逐步转弱，市场询单清淡，部分企业签单价格再度回落至九月低位区间，整体涨势未能有效延续。当前，产业链上下游普遍进入观望状态，交投活跃度明显下降。在外需支撑有限、内需持续疲软的背景下，市场预期偏空，预计十一月钛白粉报价存在进一步下调的可能。 根据SMM数据， 10月全国钛白粉产量为32.6万吨，环比下降2.40%；2025年1-10月累计产量同比减少8.28%。同期，生产企业库存环比下降5.33% 。 本月产量下降主要受某龙头企业9月事故停产影响，尽管其他地区有小幅增产，但整体仍呈下滑态势。从库存结构看，中小型企业库存有所去化，主要集中在9月订单的交付，而大型企业库存压力依然较大。外需方面，10月海外订单量总体稳定，但压价现象普遍，出口价格持续承压。展望11月，钛白粉市场仍将依赖海外订单支撑，但在国内库存高企、产量未出现明显收缩的背景下，市场预期仍偏悲观。预计至12月，多数企业可能将逐步转向减产。 三、海绵钛：供应稳中有增，需求分化价格承压 十月期间，海绵钛市场价格整体呈现下调态势。具体来看， 0级海绵钛主流报价为46500-48500元/吨，FOB报价区间为6600-6650美元/吨；1级海绵钛报价45500-47500元/吨；2级海绵钛报价44500-46500元/吨。全月价格累计下跌约1500元/吨，延续下行趋势 。 根据SMM统计数据， 2025年10月中国海绵钛产量约2.34万吨，环比增长2.18%，累计产量同比增长3.03%，整体供应保持稳定 。 本月产量的小幅回升，主要由于部分企业前期计划减产未实际落地，生产逐步恢复所致。从需求结构来看，高端海绵钛市场表现相对稳健，但民用领域订单有所收缩。值得关注的是，十月下旬部分厂家采取低价出货策略，带动整体市场价格重心进一步下移。长期来看，在海绵钛产能持续扩张而实际需求跟进不足的背景下，价格仍面临一定的下行压力。 四、十月钛市场小结及后市展望 十月钛市场整体呈现供需双弱格局。钛精矿价格先强后弱，下旬出现松动；钛白粉冲高回落，内需疲软主导跌势；海绵钛全系承压，民用领域收缩明显。展望后市，三大品种仍将承压运行：钛精矿面临回调压力；钛白粉内需疲软、库存高企，年末或现减产；海绵钛在产能过剩背景下，下行趋势难改。整体来看，钛市场供需结构未获实质性改善，短期将延续偏弱震荡。

钛精矿进口需求持续放量：价差优势凸显与下游产业拉动 九月，中国钛精矿进口量达到44.74万吨，环比增长8.16%；2025年累计进口量已达376万吨，累计同比增长4.92%。整体来看，今年进口矿需求表现强劲，主要源于两方面因素：一是进口矿的价格优势逐步显现，以莫桑比克为例，其进口均价为274美元/吨，品质优于国内且价格更具竞争力，因此市场需求持续向好；二是钛白粉行业整体扩产幅度较大，叠加九月订单签订情况良好，共同拉动了对原料的需求。 从进口来源国分布来看，莫桑比克进口量位居首位，达28.05万吨，显示出非洲地区仍是中国钛精矿进口的主要区域。 九月钛白粉出口环比回升，累计量减犹存，四季度迎新机遇 九月，我国钛白粉出口量达15.63万吨，环比增长12.68%，但累计出口量同比仍下降6.48%。本月钛白粉内外贸均进入出口旺季，海外出口增长主要受两方面因素推动：一是夏季休假结束后订单集中发货，叠加海运费下行，带动需求回升；二是海外部分硫酸法工厂（如泛能拓）停产，导致欧洲供应趋紧，进一步增加了国际市场对中国钛白粉的依赖。然而，受部分国家反倾销政策及涂料行业整体需求疲软的影响，今年下游订单整体仍显不足。 展望第四季度，出口格局有望迎来积极变化。一方面，九月下旬印度对华反倾销政策若逐步缓和，将有利于对印出口恢复；另一方面，圣诞节前的海外备货需求预计将集中释放，大量订单可能于十月后陆续落地。此外，近期龙佰集团完成对泛能拓英国格雷瑟姆钛白粉生产基地的收购，标志着中国企业进一步拓展欧洲市场，增强了中国品牌的全球竞争力。未来，钛白粉库存结构可能更多向海外倾斜，以把握国际市场需求机遇。 海绵钛与钛材出口增长，高端民用市场分化明显 9月，我国海绵钛出口量为679吨，环比增长26.68%，累计出口量同比增长19.89%；同期钛材出口量为6300吨，环比增长6.78%。从整体出口情况看，九月海绵钛海外需求表现强劲，但主要集中在航空航天等高端领域，带动相关钛材询单量显著上升。然而在民用市场中，由于国内库存水平较高，加之产能持续扩张，供需结构仍呈现明显的两极分化态势。 九月钛产业进出口小结 9月，中国钛产业进出口呈现整体增长与内部分化并存的态势。上游原料端，钛精矿进口量达44.74万吨，环比增8.16%，需求持续放量主要得益于进口矿的价格优势及下游钛白粉行业扩产的拉动。中游产品端，钛白粉出口环比增长12.68%至15.63万吨，显示出旺季效应，但累计出口仍同比下滑6.48%，反映出在海外供应缺口带来机遇的同时，反倾销与下游疲软仍在制约整体需求；同期，海绵钛与钛材出口分别环比增长26.68%和6.78%，但市场两极分化显著，即航空航天等高端领域需求旺盛，而民用市场则面临高库存与产能扩张的压力。

钛精矿 本周，国产钛精矿（TiO2≥46%）报价1700-1760元/吨，均价1730元/吨，TiO2≥47%规格报价1950-2100元/吨，均价2025元/吨。 本周钛矿市场呈现国产持稳、进口承压的差异化走势。国产矿方面，上游挺价情绪高但下游接受度有限，在钛白粉成本压力持续传导下，采购压价情绪浓厚，中小矿商报价整体持稳，市场观望氛围明显。进口矿受尼日利亚旱季到港量减少影响，流通资源趋紧，但受国内需求疲软压制，价格仍显弱势。预期钛矿价格依然呈现弱稳运行。 钛白粉 本周，国内钛白粉市场价格，锐钛型钛白粉报价11800-12200元/吨，均价12000元/吨，金红石型钛白粉报价12900-13700元/吨，均价13300元/吨，氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨, 均价15200元/吨。 本周钛白粉市场在原材料硫酸成本支撑下保持坚挺，节后多数企业发布二次调价函推动报价上行。然而下游涂料行业四季度订单再度走弱，产业链呈现价格倒挂趋势。海外市场方面，印度在取消反倾销税后出现松动迹象，但采购方仍持观望态度。预计十一月起海外订单将逐步释放，出口市场有望重新打开。尽管成本压力推高报价，但当前成交水平仍处于低位，市场虚高报价与实际成交之间存在落差，企业仍面临较大经营压力。 钛渣 本周，酸溶性钛渣（四川）报价5820-5870元/吨；普通90钛渣主流报价为5200-5400元/吨。 本周钛渣市场整体延续弱势运行。高钛渣方面，北方新一轮招标价格继续下探，市场需求低迷，生产成本高企，企业普遍维持低开工率。酸渣市场同样承压，国内需求疲软，市场成交清淡，云南地区电价调整进一步加剧成本压力。目前渣厂库存普遍偏低，市场触底预期增强。预计短期钛渣市场仍将维持弱势震荡，成本支撑与需求疲软的博弈将持续。 海绵钛 本周，0级海绵钛报价48000-49000元/吨，均价48500元/吨；1级海绵钛47000-48000元/吨，均价47500元/吨；2级海绵钛46000-47000元/吨，均价46500元/吨，价格再次下探。 本周海绵钛市场延续弱势运行，民用领域需求持续低迷，第四季度订单量进一步收缩。受“买涨不买跌”心态影响，下游采购普遍谨慎，叠加成本支撑乏力，市场整体承压格局难有改观。 钛材 本周，TA1钛锭价格为54-55元/Kg，TA2钛锭价格为53-54元/Kg，TC4价格为61-63元/Kg。本周热轧钛板（3-8mm)报价为60-61元/kg, 钛焊管报价为115-125元/kg，纯钛钛棒报价为95-105元/kg，纯合金棒报价为120-130元/kg。 本周国内钛金属市场延续分化格局：高端钛材在航空航天、深海装备等特种需求支撑下保持稳健，订单充足；而民用领域受制于下游采购乏力及产能高位运行，供需失衡态势持续加剧。当前市场报价整体承压，企业出货意愿增强，社会库存呈累积趋势，预计短期价格仍将面临下行压力。 本周小结 本周钛产业链在硫酸等原料成本高企的驱动下呈现分化走势。钛白粉企业在硫酸价格持续走强的支撑下维持挺价态势，但成本压力难以有效传导至下游，涂料行业订单疲软导致价格倒挂现象凸显。钛渣市场受制于硫酸等原料成本高位与需求低迷的双重挤压，企业开工率维持低位。尽管海绵钛与钛材市场整体承压，但高端领域在特殊需求支撑下仍保持相对韧性。当前硫酸等原材料价格已成为影响钛产业链各环节盈利能力的核心因素，在成本高企与需求疲软的博弈下，预计短期市场仍将延续弱势运行格局。