1 钛精矿 1.1 国产矿需求不振，价格弱稳运行 九月期间，国产钛精矿（TiO₂≥46%）报价区间为1680-1760元/吨，均价1730元/吨；TiO₂≥47%规格报价区间为1950-2100元/吨，均价2025元/吨。钛精矿价格整体保持稳定运行，但走势偏弱。 尽管九月受下游钛白粉市场需求回暖影响，价格出现小幅上调，但整体并未呈现明显的季节性上涨趋势，仍处于高位震荡状态。主要原因是终端需求持续疲软，即便在传统旺季“金九”也未能有效提振市场。预计十月钛精矿价格仍将延续弱稳走势。   1.2 进口数据透视：环比回升难掩同比颓势 根据最新的海关数据，2025年8月我国钛精矿进口量为41.3万吨，环比上升21.76%，但同比仍下降33.82%；1-8月累计进口331.7万吨，累计同比微降0.1%。 从来源国看，进口主要集中在非洲地区，其中莫桑比克为最大供应国，单月进口21.4万吨，尼日利亚进口2.3万吨，澳大利亚进口4.1万吨。尽管8月进口量环比有所回升，反映部分补库需求，但同比大幅下滑及累计数据的疲软，仍表明国内终端需求整体偏弱，市场供应压力尚未得到有效缓解。   2 钛白粉 2.1 海外需求主导涨价，国内钛白粉市场窄幅震荡 九月期间，锐钛型钛白粉报价为11700-12000元/吨，均价11850元/吨；金红石型钛白粉报价为12800-13400元/吨，均价13100元/吨，FOB均价为1875美元/吨；氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨，均价15200元/吨，FOB均价2125美元/吨。 九月钛白粉价格在中旬后呈现上浮趋势 。自九月中旬以来，部分企业发布二次调价函，推动月底报价维持高位运行。随着国庆假期结束，其他钛白粉企业也陆续发布自八月以来的二次调价函，以巩固价格涨势。 目前钛白粉报价已处于近期高位，具体能否持续尚需观察新订单的实际落地情况 。 本轮价格上涨的主要驱动力来自海外市场 。九月泛能拓宣布申请破产后，硫酸法钛白粉市场需求重新提振，海外对中国产品的采购意愿逐步增强。此外，9月22日印度加尔各答高等法院裁定取消对中国钛白粉的反倾销税，认定原调查程序存在重大瑕疵。该判决为印度涂料企业带来短期成本缓解，但由于案件将发回贸易救济机构重新审理，未来政策仍存变数。目前中国对印出口的关税壁垒暂时解除，印度市场是否会出现订单激增，将成为十月的重点关注方向。 整体来看，国内需求并未出现显著增量。因此，十月初的这一轮调价函更多是起到稳定市场的作用。钛白粉价格能否维持九月的高位运行态势，将主要取决于海外订单的持续性。 预计十月整体价格将呈窄幅震荡格局 。   2.2 钛白粉产量稳中有升，需求旺盛推动库存去化 根据SMM数据， 2025年9月中国钛白粉产量为33.45万吨，环比增长2.41% 。本月市场需求表现强劲，成交量显著上升，企业去库效果明显， 整体库存环比下降14.03% 。 需求增长主要来自硫酸法钛白粉市场，主要受三方面因素推动：一是“金九”传统旺季带动国内涂料市场需求回暖；二是受Venator德国工厂关闭影响，欧洲硫酸法订单大量转向中国，推动海外订单激增；三是国内某龙头企业硫酸法产线因事故停产，加剧了市场对供应紧张的预期。 尽管九月部分前期停产企业陆续复产，整体产量保持稳定，但随着库存持续消耗，自中旬以来多家企业发布二次调价函，推动月底报价维持高位运行。展望十月，市场需求持续性仍待观察，在前期产能逐步恢复的背景下，十月产量维持稳定的概率较高，但价格能否延续涨势尚不确定。   3 海绵钛 3.1 九月海绵钛价格承压下行，高端需求稳健支撑市场分化 0级海绵钛报价48500-49500元/吨，均价49000元/吨；1级海绵钛报价47500-48500元/吨，均价48000元/吨；2级海绵钛报价46500-47500元/吨，均价47000元/吨。九月整体价格较上月下调约1000元/吨，市场呈现弱势运行态势。 当前民用海绵钛需求疲软，库存有所堆积，而高端海绵钛市场仍保持稳定需求 。 9月28日，国际钛协会（ITA）在美国波士顿举办的美国钛工业展览会（TITANIUM USA）举行。从ITA发布的最新内容来看， 海绵钛下游领域中，航空航天用钛材仍是需求最核心的热点 。随着航空航天市场的强劲复苏，美国钛行业将供应链安全与关税政策作为首要议题。目前，美国完全依赖进口海绵钛的局面使行业面临严峻挑战。业界领军企业TIMET指出，现行15%的进口关税使美国生产商在全球竞争中处于不利地位，因此积极支持《保障美国钛制造法案》以取消该关税。 与此同时，咨询机构报告显示，在俄乌冲突推动全球供应链重构的背景下，美国钛行业正加速减少对俄罗斯钛材的依赖。四大主要供应商中的ATI、Howmet和TIMET纷纷推进产能扩张计划。然而，钛合金生产所需的关键原材料涉及全球36个国家的供应链网络，其中近20%被评估为高风险地区。这一复杂局面使得建立多元、稳定的供应链体系成为美国钛协会当前最迫切的战略任务。 展望十月，海绵钛价格预计将继续呈现分化走势： 高端海绵钛市场有望持续提振，并拉动相关钛材出口需求；但受民用领域拖累，整体海绵钛市场仍将呈现弱势 。   3.2 九月海绵钛产量环比增9.57%，高端需求支撑弱稳格局 根据SMM数据， 2025年9月中国海绵钛产量为2.29万吨，环比增长9.57% 。本月市场整体延续弱稳态势。产量回升主要由于此前部分减产企业在9月陆续恢复生产，行业未进一步扩大减产规模。 需求方面呈现结构性分化：高端海绵钛受航空航天、国防等高端领域订单支撑，表现持续强劲；而民用海绵钛则因市场供大于求，价格持续承压走低，并带动钛材市场价格同步分化。从国内外市场看，9月国内需求有所恢复，但海外第三季度整体需求较上半年转弱，出口市场保持平稳。预计10月海绵钛市场将延续供需弱平衡格局，价格或继续弱势持稳。   4 后市预期 2025年第四季度，中国钛产业链预计将延续“弱稳运行、内分化和外驱动”的整体特征。钛精矿方面，受终端需求持续疲软制约，价格预计维持弱稳格局，难有趋势性上涨动力。钛白粉市场将更多依赖海外订单支撑，印度反倾销关税取消带来的出口窗口与欧洲供应链转移的持续性将成为影响价格走势的关键；国内需求虽有望温和恢复，但难以独自拉动市场上行，预计价格以窄幅震荡为主。海绵钛市场则继续呈现“高端强、民用弱”的分化态势，航空航天、国防等高端领域需求仍将稳健，而民用领域受制于供大于求，价格承压状态短期难改。整体来看，四季度钛产业链缺乏强劲上行催化，钛企业应重点关注海外市场动态、供应链结构调整机会与高端细分领域的稳定需求，以应对整体弱平衡环境下的结构性机遇与挑战。

钛精矿 本周，国产钛精矿（TiO2≥46%）报价1680-1760元/吨，均价1720元/吨，TiO2≥47%规格报价1950-2100元/吨，均价2025元/吨。 本周钛精矿市场延续稳健运行态势，在九月传统需求旺季的支撑下，国产矿商报价坚挺，加之下游需求稳定，共同巩固了市场基本面。 钛白粉 本周，国内钛白粉市场价格，锐钛型钛白粉报价11700-12000元/吨，均价11850元/吨，金红石型钛白粉报价12800-13400元/吨，均价13100元/吨，氯化法钛白粉国内报价14700-15700元/吨, 均价15200元/吨。 本周钛白粉市场维持坚挺运行。受益于“金九”需求回暖，多数厂商签单情况良好，整体处于近满产、低库存状态。随着市场产能逐步恢复，现货供应持续偏紧，至月底主流厂家报价已上行至13200-13400元/吨区间。值得注意的是，本月增长动力主要来自出口端，海外订单表现强劲，预计该价格态势将延续至十月中旬。展望第四季度，在内需仍显疲软的背景下，钛白粉价格或面临回调压力。 钛渣 本周，酸溶性钛渣（四川）报价5820-5845元/吨；普通90钛渣主流报价为5500-5600元/吨。 近期高钛渣市场弱势格局持续。月初北方企业招标价已降至 5650 元 / 吨，较上月环比下跌 200 元。当前市场正面临成本高企和需求疲软的双重挤压，上游原辅料成本维持高位运行，生产端压力显著增加，而下游需求始终疲软不振，难以形成有效支撑。供需双弱的基本面下，生产企业普遍陷入经营困境，高钛渣市场整体持续呈现弱势运行态势。 海绵钛 本周，0级海绵钛报价49000-50000元/吨，均价49500元/吨；1级海绵钛48000-50000元/吨，均价49000元/吨；2级海绵钛47000-48000元/吨，均价47500元/吨，价格维持稳定运行。 本周海绵钛市场延续弱势，价格承压下行。其压力主要源于下游普通钛材市场的持续疲软，而高端钛加工领域的稳定需求则提供了一定支撑。加之原材料端价格走跌，当前海绵钛市场整体维持一种“弱平衡”格局。 钛材 本周，TA1钛锭价格为54-55元/Kg，TA2钛锭价格为53-54元/Kg，TC4价格为61-63元/Kg。本周热轧钛板（3-8mm)报价为60-61元/kg, 钛焊管报价为115-125元/kg，纯钛钛棒报价为95-105元/kg，纯合金棒报价为120-130元/kg。 本周国内钛金属市场呈现结构性分化态势，高端领域与低端市场走势差异显著。高端钛加工材市场表现强劲，在军工、深海装备等领域需求的有力拉动下，订单量显著增长。低端市场则持续承压，供大于求格局不断加剧。下游民品采购积极性不足，叠加产量与开工率处于高位，供需矛盾短期难以缓解，整体来看，钛市场价格维持低位，企业报价略有松动，社会库存小幅垒高，价格仍面临下行压力。 本周小结 本周钛产业链整体呈现“上稳中强下弱”的结构性分化格局。上游钛精矿市场在“金九”旺季需求支撑下维持稳健运行，报价坚挺；而钛渣市场则因成本高企与下游需求疲软的双重挤压持续弱势。中游钛白粉市场表现最为强劲，受益于出口订单旺盛，厂家维持近满产、低库存状态，价格坚挺上行。下游环节则普遍承压，海绵钛市场因普通钛材需求疲软维持“弱平衡”态势；钛材市场内部分化显著，高端领域需求强劲，而低端市场则因供大于求价格面临下行压力。整体来看，市场需求的结构性特征已成为主导各产品走势的关键因素。