》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月13日讯：近期镍价大涨大跌，在受 Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响 上周五镍价一度大幅拉升后，随着该事件影响消退及美元小幅回升，今日沪镍开盘跳水，盘中一度跌近4%，截至日间收盘跌3.48%。上周五夜盘伦镍大幅下跌，领跌有色4.6%，今日同样飘绿，截至16:35分跌1.79%。 沪、伦镍今日盘面变化走势： 》点击查看金属期货走势 2月13日， SMM1#电解镍 现货均价大幅下跌，较上周五跌4.44%，报214250元/吨。据 SMM调研 显示，2月13日，金川升水报7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日上行500元/吨。俄镍升水报价5300-5800元/吨，均价5550元/吨，较前一交易日下调200元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 上周沪伦比值恢复，海外纯镍进口出现盈利，部分贸易商锁定比值预计本周清关。国产纯镍端，1月纯镍全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%主因金川提产及国内新建电积镍产线排产。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 上周初镍价受宏观情绪下跌之际下游企业均有补库，据SMM调研了解合金企业节前已备厂库至周初达到历史低位，叠加镍价下行，现货市场成交乐观。 综上， 基本面供给偏乐观，海外进口盈利打开同时国内镍企提产新建产线排产，叠加本周保税区纯镍现货流至国内现货市场，SMM预计本周市场现货相对宽松，短期 镍价 或震荡。 广发期货 认为，短期仍然是宽幅震荡思路，存在放大宏观信息的特征，“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，供应放量，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归；长期需要结合供需实际情况进行判断。 国泰君安期货 表示，基本面难以给予镍价上行驱动，估值存在修复空间。由于下游企业普遍对精炼镍基本面持有趋向宽松的预期，2月合金企业有小幅的减产。同时，高位镍价反噬下游电镀行业利润，电镀镍板需求延续承压。国内金川集团在现有产线上增加600吨/月的产量，市场中亦有企业采购硫酸镍并制备电积镍，产量约为300吨/月。由于前期进口窗口打开，部分贸易商锁定比值，预计本周或完成清关并流入境内。 推荐阅读： 》早间镍价下行 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月10日讯：自2022年12月，国内疫情防控政策调整以来，经济呈现复苏态势，市场对年后需求持积极预期，1月锡价被推升至高位。1月沪锡低开高走，并于1月30日刷2022年6月21日以来新高至244650元/吨，月度涨幅为11.91%；进入2月沪锡持续走弱，截至2月10日日间收盘，月度跌幅为7.64%。 伦锡1月冲高回落，1月26日触2022年6月16日以来新高至32680美元/吨后便持续下滑，2月盘面延续弱势；1月涨幅为18.78%，截至2月10日16:33分2月跌幅为5.58%。 1月及2月初沪、伦锡盘面变化走势： 》查看期货实时走势 现货表现 1月 SMM1#锡 现货均价整体呈上涨趋势，月度涨幅为13.22%；步入2月，价格持续下调，截至2月10日已跌8%。随着春节假期结束，上周锡下游开始节后原料采购，但采购力度有限，下游生产仍没有完全恢复。 根据贸易商反馈，上周现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 截至2月10日，云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，锡精矿加工费小幅下调。1月国内精锡产量环比大幅减少，进口盈利窗口暂时关闭。 2022年12月2日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。 进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。 》点击查看详情 库存方面，伴随锡冶炼厂交仓，上期所仓单库存持续增加，2月10日上期所仓单库存较上周增830吨。分地区来看，上周华东地区库存有所增加，华南地区则变动不大。非交割仓库库存逐步向交割仓库转移，仓单数量增幅明显高于库存增幅，表明现货市场出货成交不及预期，贸易商抛盘意愿增加。假期影响逐渐衰退，将导致市场需求有所恢复，叠加冶炼厂开工恢复较慢，预计短期库存或将有所消化。 LME上周库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增幅，欧洲地区少量去库，北美地区维持不变。 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价震荡下跌，下游企业节后逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累库力度减弱。春节假期结束，上下游企业均进入恢复开工节奏，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供需双弱局面将逐渐结束，累库情况将有所缓解。与此同时，市场资金大幅进场，持续增仓恐将导致锡价剧烈波动。 SMM展望： 基本面来看，国内仓单库存目前持续增加，现货市场升贴水明显回升，出货规模表现因价格大幅下跌及开工恢复而好转。随着下游开工恢复，供需关系将恢复平衡，SMM认为2月下旬 锡价 或呈震荡走势。 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月13日讯：近期镍价大涨大跌，在受 Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响 上周五镍价一度大幅拉升后，随着该事件影响消退及美元小幅回升，今日沪镍开盘跳水，盘中一度跌近4%，截至午间收盘跌3.83%。上周五夜盘伦镍大幅下跌，领跌有色4.6%。 沪镍今日盘面变化走势： 》点击查看金属期货走势 2月13日， SMM1#电解镍 现货均价大幅下跌，较上周五跌4.44%，报214250元/吨。据 SMM调研 显示，2月13日，金川升水报7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日上行500元/吨。俄镍升水报价5300-5800元/吨，均价5550元/吨，较前一交易日下调200元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 上周沪伦比值恢复，海外纯镍进口出现盈利，部分贸易商锁定比值预计本周清关。国产纯镍端，1月纯镍全国电解镍产量共计1.64万吨，环比下调1.5%，同比上升37.24%主因金川提产及国内新建电积镍产线排产。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 上周初镍价受宏观情绪下跌之际下游企业均有补库，据SMM调研了解合金企业节前已备厂库至周初达到历史低位，叠加镍价下行，现货市场成交乐观。 综上， 基本面供给偏乐观，海外进口盈利打开同时国内镍企提产新建产线排产，叠加本周保税区纯镍现货流至国内现货市场，SMM预计本周市场现货相对宽松，短期 镍价 或震荡。 广发期货 认为，短期仍然是宽幅震荡思路，存在放大宏观信息的特征，“低库存、高持仓”格局会存在阶段性的挤仓，另在外盘流动性风险解除前，单边建议轻仓短线交易。中期来看，供应放量，纯镍需求受二级镍进一步替代，镍价高估值有望回归；长期需要结合供需实际情况进行判断。 国泰君安期货 表示，基本面难以给予镍价上行驱动，估值存在修复空间。由于下游企业普遍对精炼镍基本面持有趋向宽松的预期，2月合金企业有小幅的减产。同时，高位镍价反噬下游电镀行业利润，电镀镍板需求延续承压。国内金川集团在现有产线上增加600吨/月的产量，市场中亦有企业采购硫酸镍并制备电积镍，产量约为300吨/月。由于前期进口窗口打开，部分贸易商锁定比值，预计本周或完成清关并流入境内。 推荐阅读： 》早间镍价下行 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM2月10日讯：受Trafigura镍交易遭遇骗局事件影响，期镍逆转此前跌势，今日沪镍接力昨日夜盘涨势继续上冲，截至日间收盘涨3.86%。伦镍昨日夜盘涨势突出，截至收盘涨6.41%。 沪镍今日盘面变化走势： 》点击查看金属期货走势 2月10日， SMM1#电解镍 现货均价较前一日大涨3.25%，报224200元/吨。据 SMM调研 显示，今日，金川升水报6500-7000元/吨，均价6750元/吨，价格较前一交易日下行50元/吨。俄镍升水报价5500-6000元/吨，均价5750元/吨，较前一交易日下调200元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 周内俄镍陆续到货俄镍升水呈现下行趋势，昨日早间现货市场询价及成交寡淡。镍铁方面，昨日部分铁厂以及贸易商报价基本弱稳。镍矿方面，市场目前或有少量高价成交，镍矿整体有小幅上行趋势，成本支撑坚挺，2月9日均价为72美元/湿吨。 2023年1月3日-2月9日菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价变化走势： 需求端， 据SMM调研，近日华南市场200系冷轧集中到货，库存压力再度增加，自2022年10月开始持续累库，截至2023年1月31日，三个月累库量达2.2万吨。304冷轧成交较清淡，热轧成交尚可。合金方面，虽近期企业仍存逢低买入，但体量较小。 》点击查看SMM镍产业链数据库 SMM认为，此次镍交易骗局事件侧面或印证当前镍库存值低于实际值，市场对镍供给端偏紧担忧情绪加剧，从而对盘面起到利多作用。但目前基本面仍弱，俄镍陆续到货供应增加，然而需求释放仍需一定时间，200系不锈钢库存再累库。综合来看，在消息面刺激作用下今日 镍价 将高位运行。 推荐阅读： 》纯镍价格高位运行 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 》镍市历史性挤仓事件影响巨大！ 2023年如何规避风险？【SMM复盘】 》印尼禁镍矿尝到“甜头” 菲律宾仿效 镍产业链格局要再变？【SMM解读】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM2月10日期货讯： 现货市场方面，据SMM调研，近两周不锈钢厂超额分货，但下游的订单寥寥，市场库存消化困难。现货价格在清淡的成交中弱稳运行，成本方面，近期镍生铁价格持平，镍矿市场目前或有少量高价成交，镍矿整体有小幅上行趋势，叠加有铁厂进入减产检修状态，预计对镍铁供应有一定影响；钢厂采购或仍较为谨慎，上下游博弈仍偏强，预计短期镍铁价格持稳运行。近期铬铁价格持平，现阶段北方铁厂保有一定生产利润，下游不锈钢市场旺季尚未到来，下游谨慎，铬铁近期高价成交较为困难；但铬矿紧缺仍在持续，短期价格较难回落，预计近期铬铁价格仍将持稳运行。整体来看，不锈钢的下游需求情况不及预期，新增订单寥寥，高位的库存稍有消化，需求的实质性放量仍需一段时间。SMM预计短期内不锈钢现货价格承压稳中偏弱；SS合约或将震荡缓慢回调。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 SMM2月9日讯：得益于宏观暖风，1月沪铜扶摇而上，冲破70000元/吨大关，最高触及71500元/吨，最终1月以4.72%的涨幅告收。节后归来，铜消费不如预期恢复的那么强劲，再叠加铜库存的大幅升高，进入2月的沪铜表现得不尽人意。虽然截止到2月9日下午15:00日间收盘，沪铜出现了回升，不过暂时未改变2月目前跌多涨少的局面。2月沪铜能否再度扬眉吐气？SMM建议后续关注累库幅度能否缓解以及下游需求恢复情况。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面： 以 SMM1#电解铜现货1月份的均价走势为例，1月3日，其均价报65805元/吨，1月31日，其均价报69485元/吨，月内涨了4040元/吨，1月的月内涨幅为6.14%。SMM1#电解铜1月均价的高点出现在1月20日，当日报价70150元/吨。 产量方面： 1月，SMM中国电解铜产量为85.33万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%；但较预期的89.5万吨低4.17万吨。1月电解铜产量并没有如期增加，而是出现环比下降，这主要受以下几个因素影响：1，华东某冶炼厂检修影响量较预期要大；2，华中和华南新投产的冶炼厂扩产速度较预期要低；3，部分企业因春节因素，开工率较12月有所下降。除了以上三个原因外，有几家冶炼厂因季节性统计周期的原因令其1月数据较低，但实际生产是正常的。 》点击查看SMM金属产业链数据库 库存方面： 据SMM的库存数据显示，截至2月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.67万吨至31.44万吨，触及了20多个月以来的库存数据高点，目前总库存较春节前的19.66万吨增加11.78万吨，节后累库量要高于去年同期。据SMM分析，铜库存数据增加的原因是，年后消费回弹不及预期，下游大部分企业在上周逐步复工，但由于新订单仍较为清淡，各个企业生产节奏放缓，因此补库备货积极性不佳，令仓库库存继续增加，不过值得注意的是，增量已较之前下降。 保税库存方面，据SMM调研了解，上周五（2月3日）国内保税区铜库存环比（1月20日)节前增加3.56万吨至12.28万吨。报税库存增加的原因是，春节前后进口持续处于亏损状态，美金铜需求清淡，出库量减少。入库方面，近两周集中到港货物流入保税库中，造成库存大幅度累积。另外节前因出口窗口打开，在节后物流恢复后主流炼厂于本周陆续排队入库至保税区，预计未来两周库存将持续增长。同时周内比价修复，主流炼厂出口机会将减少。 1月铜市分析 总的来说，1月铜市基本面不佳，但美元持续下行及宏观暖风频吹，美联储加息放缓预期叠加国内宏观预期向好等因素，带动铜价上扬。 1月铜市基本面不佳叠加春节放假的因素，在一些铜下游消费的开工率上也有所体现。 漆包线： 据SMM调研数据显示，1月漆包线开工率为48.32%，同比下降14.17个百分点，环比下降18.59个百分点，比预期的49.81%低1.49个百分点。由于今年春节假期在1月下旬，部分小型漆包线厂在月初已经放假，2月1日才复产；只有少部分企业在春节前2天才放假初八上班。年前订单不佳再加上疫情的影响，令1月漆包线行业整体的开工率降幅较为明显。因疫情管控全面放开，很多员工都想着提前回家，这也是造成1月漆包线行业开工率下降的一个重要原因。 》点击查看详情 电线电缆： 据SMM调研，2023年1月电线电缆企业开工率为48.57%，环比下降21.04个百分点，同比下降14.85个百分点。1月为线缆行业淡季，企业预期交货量偏低，部分企业表示年前主要生产海外订单及发货为主。12月下旬社会面阳性暴增后，部分终端行业提前进入假期节奏，致使1月线缆企业新订单指数超预期下滑，资金压力下行业整体放假时间较同期提前4-5天，开工率超预期下滑。 》点击查看详情 2月铜市展望 库存方面：据SMM了解 ，目前不管上海市场还是广东市场进口铜到货量仍不多，到货以国产铜为主。因元宵已过下游陆续复产补货量持续增加，这从近期广东仓库日均出库量大幅增加也能反映出来，受此影响，库存增量开始下降。 对于后市，SMM建议关注，下游消费需求对累库幅度的缓解情况。 产量方面： 进入2月，之前检修的2家冶炼厂将恢复正常生产，SMM预计单这两家的增量就多达到3万多吨；再加上没有春节因素的干扰多数冶炼厂恢复到正常的开工率；这些均是令2月产量明显增加的原因。不过也有几个不利的因素制约了产量的增加如：2月的生产天数较短；新投产的冶炼厂产量释放缓慢；个别冶炼厂仍受到冷料紧张影响令产量小幅下降。 漆包线： SMM预计2月漆包线行业的开工率会明显上升。虽然开工率出现大幅上升，但SMM认为这仅是季节性回暖，据大部分企业反映春节后下游企业的下单量并没有明显增加，高铜价是制约下游下单的原因之一；另外下游行业自身的订单量仍未恢复也是制约其下单量增加的原因之一。 电线电缆： SMM预计2月铜线缆开工率季节性增幅弱于同期。据SMM调研，多数企业节后归来新订单增幅有限，极少数企业则因年前存量订单，节后需赶工交付，订单多来自终端民用工程类行业。短期从国网此前招标存量项目观察，多数订单出现后延，交付周期拉长，预计部分订单将于3月初开始陆续释放。 对于铜价的后市，除了关注累库的幅度能否缓解，还需重点关注下游消费需求的恢复情况。考虑到随着开工率的逐步恢复以及月底临近全国两会窗口期，会有一些消息释放出来，SMM预计2月铜价的走势或将 维持高位震荡。 推荐阅读： 》发生了什么？铜库存急速飙升！ 元宵已过铜消费能否回归？【SMM分析】 》2023年伊始电解铜社库表现直冲云霄 背后推手何在？【SMM分析】 》行业新订单延后 2月铜线缆开工率亮点难寻【SMM分析】 》SMM数据周末全国主流地区铜库存增加1.67万吨【SMM周度数据】 》精铜杆企业陆续复产  周度开工率回升至42.15%【SMM铜下游周度调研】 》2023春节假期归来：铜管企业复工情况一览【SMM分析】