1月9日，山东省发展和改革委员会公示山东省有色行业能效水平清单（第一批），此次公告的能效水平作为下一步企业能效改造提升依据。其中涉及铝相关设备及铜相关设备，具体能效水平如下：

昨夜，国际市场多个品种突然大涨！ 美股盘中，美国天然气期货日内涨幅达10%，伦锌日内大涨6.00%，伦铅日内大涨4.00%，WTI原油日内大涨4.00%，布油涨超3%。 截至今晨收盘，油价涨幅收窄，WTI 2月原油期货收涨1.16%，报74.63美元/桶。布伦特3月期货收涨1.37%，报79.65美元/桶。 伦铜收涨3.1%，伦铝涨6.2%，伦锌涨涨6%，升至去年12月中旬以来最高。伦铅涨2.3%，伦锡涨2.3%至逾五个月最高。伦铜、伦锌均连涨三日，伦铅止步四日连跌并脱离逾两周新低。 不过，伦镍跌近2.3%，创三周新低。市场也有重磅消息出现。 北京时间今天凌晨4时，有消息称，精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求从中获利，已经在印尼建厂，要生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。 如果青山的计划成功实现，加上其国内同行也有类似行动，2023年中国的精炼镍产量可能较2022年的约18万吨翻一倍，使全球的精炼镍产量增加约五分之一。 青山没有回应多个置评请求，铜生产厂家祥光没有回复电子邮件的置评请求。 有分析认为，青山此举可能改变全球镍的供应格局。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等生产商越来越担心电动汽车需求疲软；另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。此外，增产将增加市场波动。2022年3月史诗级大逼仓后，伦镍的交易环境难言乐观。由于流动性低，任何供需面的消息和美元走软都会放大镍价波动。 黄金看涨情绪居高不下 本周一，A股贵金属板块表现亮眼，涨幅居前。当日紫金矿业(601899.SH)涨超9%，银泰黄金(000975.SZ)涨6.19%，赤峰黄金(600988.SH)涨5.71%。同时贵金属期现市场看涨情绪浓厚，其中国际金价在周一升至八个月高点，一度站上1880美元/盎司水平。国内沪金期货主力日内收涨0.88%，沪银期货日内收涨1.82%，并在夜盘中继续上行。 “我们观察到近期资金持续流入贵金属市场，虽然目前阶段美联储仍将继续加息，但美国疲软的经济数据使得联邦基金利率期货增加了对美联储下次会议加息25个基点的押注，资金提前布局贵金属市场，推动国际金价持续获得上行动能。”上海中期研究所金属分析师李白瑜分析说。CFTC持仓数据显示，截至1月3日当周，COMEX黄金净多头头寸增加5473手合约，至72805手合约，创最近逾七个月新高。 同时，近期央行大力增持黄金也为贵金属提供了上行的动力。1月7日，中国人民银行官网发布最新数据显示，2022年12月，我国增持黄金97万盎司，这是我国央行连续第二个月增持黄金。历史数据显示，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，购金量增加也一般对应着金价上行周期。 美元指数持续疲软表现 金价的火热表现离不开近段时间美元指数的持续疲软。本周一，美元指数一路下探至103.14，为去年6月以来最低水平。 国信期货贵金属分析师周古玥告诉记者，近期美元指数在短暂反弹后重回弱势，主要和当前市场对美国经济的衰退预期有关。美国经济活跃度的下降引发了市场对经济衰退的担忧，市场整体避险情绪有所上升。同时进入2023年，市场认为通胀大幅降温可期，而美联储加息节奏也确认放缓，大家对美联储货币政策紧缩的利空已有所钝化。所以尽管美联储在12月会议纪要中提及，没有参会者认为2023年会降息，但是美元指数仍未见起色。 中信建投期货贵金属分析师罗亮也指出，近期美元指数持续疲软的原因有两点：一是美联储货币政策拐点将至，2022年12月美联储加息50个基点，结束了连续高强度加息的节奏，并且市场预期下一次(2023年1月31日-2月1日)美联储加息将继续放缓至25个基点，并逐步退出本轮加息周期，货币政策的转向使得资金不再流向利率边际更高的美元资产；二是美国经济数据的持续走弱，从上周公布的美国PMI数据来看，12月份美国制造业以及服务业数据继续处在萎缩区间中，这也拖累了美元指数。 上海中期研究所金属分析师李白瑜表示，2023年美国发生“浅衰退”的可能性在近期经济数据的确认下逐步增加，这也意味着美联储货币紧缩政策将迈入尾声，这削弱了美元在全球资产配置中的吸引力。此外，各国央行在推进加息的进程中存在时间差，面临的通胀阶段也各有不同，例如美国的通胀率在去年6月达到峰值后已连续数月降温，欧元区才刚开始拐头，而日本仍处于上升阶段，这也意味着今年各国央行在货币政策的决策上将从一致走向分化，欧美央行的主要目标从“抗通胀”转向“防衰退”，而日本央行在日元持续贬值的压力下，其极度宽松的货币政策存在转向的可能，这种政策的错位将对美元上行构成潜在的压力。 最新非农数据透露了哪些信息？ 上周五，美国最新非农就业数据公布，尽管表现超出市场预期，然而报告传递的信息喜忧参半。李白瑜表示，从好的方面来看，美国12月非农就业人口新增22.3万人，高于预期的20.2万人，同时，失业率意外下降至3.5%，显示劳动力市场仍相对健康。然而令人担忧的是“薪资”-“通胀”螺旋被打破，美国12月平均时薪环比、同比增速均低于市场预期，同比数据为2021年8月以来新低。 她指出，美国是全球最大的消费市场，薪资增速是居民消费能力的前瞻性指标，居民收入缺乏增长动能意味着商品及服务需求将开始回落，未来美国核心通胀的下行压力将有所增加。对于美联储而言，这也意味着大幅加息的必要性降低，未来货币政策将更具灵活性和操作空间。 从整体来看，罗亮表示，美国12月非农数据虽然好于预期，但是依然处在连续下滑的趋势中，从非农存量增速来看也是边际走弱。此外从本次非农增长来看，服务业依旧占据了就业增长的绝大部分。 他认为，后续美国新增非农就业数量仍会延续下降趋势，并逐渐下降至每月新增20万以下。一方面是因为随着圣诞、新年相关节假日结束，美国居民对于相关的休闲和酒店业的需求将会有所下降；另一方面，美国本土此轮疫情传播速度开始逐渐放缓，相关的医疗服务需求也将有所缓和。 在周古玥看来，未来仍需关注在美国经济下行压力下，就业需求下行幅度(如裁员增加、服务业走弱)，和供给修复(如劳动参与率进一步回升)的平衡，以及最终薪资的走向对通胀的影响。 美联储政策走向何去何从？ 可以看到，在2022年末最后一次美联储会议上，美联储将基准利率上调50个基点，至4.25%-4.50%区间，为连续大幅加息后首次放缓加息节奏。而在最新公布的12月会议纪要中，尽管没有参会者预计2023年美联储将降息，且参会者对金融条件放松可能不利于降通胀表示担忧，被市场解读为鹰派。 “但是我们也需要看到，目前已有一些与会者认为通胀前景面临的风险正变得更加平衡，已在采取足够限制性的货币政策立场方面取得重大进展。”周古玥分析表示，相比11月，美联储对通胀的看法已经有所软化。随着2023年美国通胀预期同比回落，美联储进一步快速加息的紧迫性下降，更多将是小步慢走，保持灵活，以观察货币政策对经济的滞后影响，加之当前经济数据表现疲软，将对美联储的货币政策形成约束。 当下随着更多的经济数据指向经济动能减弱及通胀预期回落，市场对于年内加息放缓的预期升温。目前根据“CME FED Watch”的读数，市场预期2月、3月将分别再加息25bp，在3月政策利率区间达到4.75%-5.00%的峰值。这略低于美联储12月会议点阵图上对利率高点5.1%的预测。 罗亮指出，美联储加息的两个必要条件是高通胀以及健康的就业市场。从目前的情况来看，通胀持续性回落，并且2023年将加速回落，而就业市场也面临一定结构性问题，后期失业率大概率反弹。因此目前的经济基本面确实会迫使美联储放缓加息步伐。如果再考虑到目前疲软的经济基本面，远期出现一定的降息预期也是合理的。 在李白瑜看来，美联储“转鸽”的关键因素仍是经济数据。从目前情况看，能源、商品及服务价格下行趋势比较明确，考虑到加息对经济的抑制作用可能滞后显现，美联储于一季度后停止加息的可能性较大，本轮加息终点利率或在5%-5.25%区间。后续美联储也将继续坚持数据依赖的原则，根据通胀、失业率、经济指标等情况调整货币政策，预计美联储最快或于2023年末开启降息之路。 本周需关注鲍威尔讲话及重磅通胀数据 进入本周，美联储主席鲍威尔领携多位官员发表讲话，同时美国12月CPI报告也将重磅出炉。 据悉，2023年第一次重要的全球货币会议将于周二在斯德哥尔摩举行，主题是中央银行的独立性，届时美联储主席鲍威尔也将发表公开讲话。对此，周古玥建议关注鲍威尔对通胀的最新看法，以及对未来加息路径的预期。 “考虑到2023年通胀大幅降温可期，美联储加息速度也已确认放缓，市场对美联储货币政策紧缩的利空已有所钝化。目前市场关注点已逐渐从加息路径转向衰退方面。即使引发加息预期的回升，可能对市场的影响也较为有限。”她说。 同时，美国12月CPI数据将在周四重磅来袭，这或为2023年的第一次加息定调，其重要程度不亚于上周五的非农报告。市场观点表示，这份通胀报告将发挥两大作用：一是确定美联储2月会议的加息幅度；二是确定终点利率预期是否高于5%。 目前，市场预期美国12月未季调CPI同比增速料将从11月的7.1%进一步降至6.6%，或创去年1月以来最低纪录，核心CPI同比涨幅则预计将从前月的6.0%降至5.7%，或创去年8月以来最低纪录。 “继12月非农数据深化了加息放缓预期后，本次的通胀数据将进一步为美联储2023年首次加息定调。尤其是此前一直表现坚挺的核心通胀若能显著回落，将支撑美联储做出加息25个基点的决定。”李白瑜指出。 此外，周五美联储官员讲话也是本周的重中之重，因为他们是在CPI数据公布之后表态，代表美联储对该数据的解读。 黄金涨势有望延续 看向当前贵金属市场走向，周古玥认为，随着经济增长压力逐渐浮现，通胀高位回落，加上各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。而在相对关系上，由于白银具有一定的工业属性，在海外经济下行压力较大的情况下，可能白银价格表现不及黄金，且近期白银已出现库存低位回升，料将施压银价。此外在衰退交易继续推涨黄金的情况下，需要关注本周美国CPI数据公布情况，若通胀超预期下行，黄金涨势则有望延续。 “从目前的经济基本面看，全球同步下滑的趋势还未结束，但是随着国内疫情管控措施的放松，市场对于新兴市场率先从衰退阴影中走出来的预期较高，非美货币特别是新兴市场货币近期有较强的升值预期，这会推动美元进一步走弱。而市场风险偏好的回升也会带动通胀预期走强，压低实际利率，贵金属也将继续维持相对强势。”罗亮判断表示。 总体来看，李白瑜认为2023年贵金属的驱动偏利多。随着美国经济增速及通胀下行压力增加，美联储货币紧缩政策将进入尾声，美元及实际利率或已见顶。她指出贵金属与实际利率、美元指数等指标具有传统的负相关关系，这使得今年贵金属将产生较好的投资机会。但是需要关注，如果加息放缓的节奏未如市场预期，则将阶段性对贵金属形成利空。

重点推荐铜铝和贵金属板块。本周(1.3-1.6)上证综指上升2.21%，沪深300指数上升2.82%，SW有色指数上升3.63%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨2.21%，白银下跌0.83%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.39%、2.82%、2.41%、-2.84%、-3.58%、1.81%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.84%、2.84%、-24.12%、2.58%、-1.18%、1.34%。 工业金属：下游需求处于淡季，加息维持“鹰派”，国内地产端利好政策频出，支撑需求预期，价格震荡。核心观点：临近年末，下游部分企业提前放假，且考虑到疫情不确定性，备货意愿较低，南美铜矿供应链扰动，国内电解铝减产持续，供需双弱。但近期地产行业利好政策频出，多省发布下调首付比例，刺激工业金属需求预期。铜方面，供应端，SMM预计智利Ventanas港口（占智利铜精矿总出口的近17%）对铜精矿发运的影响将长达2个月，持续影响智利主力矿山的供应。需求端，临近年末，下游需求萎缩，且考虑到疫情影响的不确定性，整体仍维持刚需拿货，备货意愿较低。铝方面，供给端，贵州再次发布降负荷通知，新增复产产能暂未释放增量，据SMM预计减产后运行产能约为4010万吨，电解铝产能继续缩减。需求端，临近假期，下游开工率较低，库存方面，周度累库8.4万吨，但整体仍处于历史低位，需求淡季铝价跌至成本线附近，部分企业出现亏损，后续预计库存和成本将对价格形成支撑。重点关注：紫金矿业、铜陵有色、中国有色矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、天山铝业、索通发展、南山铝业、西部矿业。 能源金属：淡季来临，下游采购商观望情绪浓厚，弱需求下，价格压力明显。核心观点：新能源补贴退坡叠加疫情影响消费，同时需求进入淡季，下游采购积极性变差，电池材料价格偏弱运行。锂方面，矿端产能维持紧张，临近冬季盐湖产量季节性下降，春节前后冶炼端产能处于检修集中期，供应缩减，价格下行过程中，下游采购情绪较弱，优先使用库存，需求偏弱。钴方面，年底物流将暂停，下游合金磁材虽有备库意向，但电钴需求并未明显好转，硫酸钴受新能源需求清淡影响，价格继续下移。镍方面，大部分三元前驱体厂商年前备货完成，由于三元前驱体产量减少，开始外售硫酸镍，叠加镍盐厂商年底清库，价格下行。重点关注：华友钴业、西藏矿业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料等。 贵金属：加息“鹰派”论调重申，但PMI下行，短期波动不改中长期上行趋势。核心观点：美联储经济数据不断印证美国经济正步入衰退，加息放缓的基调下，实际利率受压制，看好金价长期表现。本周美联储公布12月PMI数据，从11月份的49.0降至48.4，来到2020年5月以来最低水平，制造业持续下滑，美国经济衰退压力加剧。12月份的会议纪要显示，美联储官员愿意放慢货币紧缩的步伐以权衡对经济的影响，但重申了加息以抵制通胀的目标。长期看，我们认为当前美国经济处于类似于70-80S滞胀时期的环境，通胀或将顽固，带来黄金的保值属性需求，叠加央行购金热潮带来的需求端增长，看好金价长期上行趋势。重点关注：山东黄金、招金矿业、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金和湖南黄金。 风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。

本周 《SMM稀土产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM稀土产业链周度报告》 了解更多。 SMM1月7日讯：以下为SMM稀土产业链周度报告节选： 现货市场 本周 氧化镨钕 价格延续上周偏强走势。周内，氧化镨钕主流价格调整由上周末的70.7-71.5万元/ 吨调整至本周末的71.8-72万元/吨。 镨钕金属 市场主流价格相对氧化物而言更加偏稳，由上周末的85.5-86.5万元/吨调整至本周末的87-88万元/ 吨。 由于本周稀土价格走势整体稳中偏强，稀土市场氧化镨钕现货供应紧张，报价继续上调；物流公司也陆续停运，金属厂高价采购意愿虽然不高， 但低价货源依旧难寻。 》点击查看SMM稀土产品现货价格 》点击查看SMM稀土现货产品历史价格走势 热点分析---需求较弱稀土价格涨势稍缓 本周，稀土市场价格继续上涨，但年末将至，物流陆续停运，下游磁材企业需求渐弱，稀土价格增长速度有所放缓，但由于2022年12月分离企业和废料回收企业减停产较多，稀土市场氧化镨钕现货供应紧张情况仍较为严重，氧化镨钕价格增长趋势依旧明确；镝铽持货商近日出货量有所增长，成交价格也有一定程度的下调，但考虑到长协锁单、终端行业高速发展，业内对于来年稀土行业的发展信心仍然较高。 ► 本周稀土价格继续上涨 据SMM调研，截至2023年1月6日，就轻稀土产品而言，氧化镨钕（日均价）报收719000元/吨，较上周上涨8000元/吨；金属镨钕（日均价）报收875000元/吨，较上周上涨15000元/吨；氧化钕（日均价）报收780000元/吨，较上周上涨10000元/吨；金属钕（日均价）报收955000元/吨，较上周持平；氧化镧（日均价）报收6650元/吨，较上周持平；氧化铈（日均价）报收6800元/吨，较上周持平。就重稀土产品而言，镝铁（日均价）报收2485000元/吨，较上周持平；钆铁（日均价）报收425000元/吨，较上周持平；钬铁（日均价）报收950000元/吨，较上周上涨5000元/吨。 从供给端来看，由于12月氧化物产量缩减，稀土市场现货供应紧张，氧化物价格上涨，物流也陆续停运，金属厂原料采购较为困难，部分企业使用库存原料维持正常生产。 》查看SM稀土产业链数据库 从需求端来看，临近年末，下游磁材企业订单增速减缓，多数以刚需采购为主，压价意愿较强，金属成交情况不及预期。SMM预计，短期内稀土价格走势或将以稳为主。 《SMM中国稀土产业链高端报告》 内容包括： 稀土产业链市场变化、后市观点、热点事件月度更新及解读，量化分析稀土产业链上下游产量、进出口、库存、成本、价格等。 》查看详情

本周 《SMM铜产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM铜产业链周度报告》 了解更多。 SMM1月7日讯：以下为SMM铜产业链周度报告节选： 宏观方面 宏观方面，美国12月ISM制造业PMI指数48.4,前值49，连续两个月跌至50荣枯线下方，为2020年5月最低，市场担忧美国经济衰退加剧，而在12月份美联储政策会议纪要显示，美联储抑制通胀决心不改，维持“鹰派”基调。同时美国就业市场表现强劲，美指强势上行破位至105， 铜价 上方承压。油价方面，周内OPEC公布12月产量数据，较11月略增，此前减产传闻被证伪，油价迎来大跌，多重利空因素下周内铜价曾下穿64000元/吨。而国内方面，地产端口利好政策频出，多省市发布下调首付比例，且限购政策松动；另外广东省率先安排2023年17722个投资项目，总金额高达6.5万亿元，刺激市场多头情绪小幅回归。 》点击查看SMM金属现货价格 现货方面 现货市场，下周春节前倒数第二个交易周，随着下游企业逐渐放假，市场参与者减少。升贴水或将呈现较为快速的回落。预计下周现货升贴水将在贴水50-升水50元/吨。 》查看SMM铜产品现货价格 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 基本面来看，随着上周感染高峰期结束，本周部分中小企业陆续开始放假，多数下游放假时间均较往年早4-6天，消费持续走弱，且在疫情不确定下节前备货意愿普遍较低，多数精铜杆厂库开始累库。据SMM数据显示全国主流地区铜库存，较上周五增加1.95万吨至11.75万吨。 综合来看，临近年末下游买盘缺乏持续性，价格低位支撑因短期利好情绪有所波动，淡季压力下上涨动能显现不足，预计下周沪铜主力将运行于64300— 65700元/吨，伦铜将运行于8350—8500美元/吨。 》查看SMM金属产业链数据库 《SMM 中国铜产业链高端报告 》内容包括： 铜产业链市场变化、后市观点、热点事件月度更新及解读，量化分析铜产业链上下游产量、进出口、库存、成本、价格等。并独家公布国内前十的铜冶炼或加工企业的月度产量数据、企业开工率、新建项…… 》查看详情 《SMM 中国铜产业链常规报告 》内容包括： 从铜矿、冶炼厂到铜加工材，现货到期货市场等独家数据市场变化、后市观点、热点事件周度更新解读，重点介绍当周变化较大环节的矛盾点。 》查看详情

有色整体弱势 镍价大幅走低 近日，有色金属走势总体偏弱。据分析人士介绍，宏观方面美联储最新利率纪要强调了抗击通胀的决心，加剧了市场对于美国远期衰退预期的担忧；经历疫情冲击后，国内部分城市恢复情况良好，对于市场信心有所提振，这在股市上也有较明显的反应。 对于有色金属，东证衍生品研究院有色资深分析师孙伟东表示，消费端短期面临着季节性走弱的现实，这反映在库存逐步进入春节累库周期，此前低库存对于价格的支撑有所减弱。“预计在消费旺季来临之前，有色金属价格会面临一定现实端压力，目前交易春节后的消费复苏为时尚早。”他表示，不过长期来讲，随着国内疫情逐步缓解，以及国内经济政策效果逐步体现，对于春节后的消费预期也相对乐观，近期价格的下跌为后期做多提供了更好的点位。 就金属镍而言，据SMM消息，目前青山委托湖北某新能源企业代工生产的电积镍产品已正式产出，初步设计产能为月产1500吨，1月份将有部分体量释放。“电积镍与电解镍最大的区别在于前者在步入电积阶段前，镍原料已经过湿法处理溶解在电解液中，通电电积时，阳极不溶解，电解液中的镍金属在阴极中堆积，最终得到精练镍。”孙伟东介绍，从生产角度，新产能投产之后，对2023年国内精炼镍产量边际增长贡献或达到1.8万金属吨，且工艺成熟后，扩产能也成为可能。 “考虑到青山与华友仍有其他精练镍产能尚在建设之中，今年二级镍往一级镍转化的瓶颈大概率会破除，一级镍对二级镍极高的溢价也大概率会收缩。”孙伟东告诉记者，从消息面上看，青山新产能投放的消息将缓解市场对上半年精炼镍结构性短缺的担忧，从而利空镍价。目前来看，新投产的精炼镍暂未注册成交割品牌，但影响路径可能是从下游需求中置换出交割品去缓解交割压力，未来交易所显性库存逐步抬升可期，LME流动性危机预计也将逐步得到缓解。从交易维度看，继续关注流动性变化，低仓位情况下可分阶段布局中期空单。 缺乏支撑 铜价下行趋势有望延续 自周三夜盘期间美联储公布“最鹰”会议纪要后，美元指数强劲反弹，伦铜跳水，沪铜主力合约低开至63940元/吨，随后反弹回补跳空缺口，最高涨至64460元/吨后见顶回落，之后维持在64000—64300元/吨区间窄幅振荡。“从下跌原因来看，一方面这是2022年12月28日启动的下跌趋势的延续，另一方面也是美元迎来阶段性底部，并且出现反弹迹象的结果。”中信建投期货工业品首席分析师江露介绍。 在他看来，去年12月28日后的下跌趋势，本质上是基本面转弱的反映，最直观的证据就是国内现货升水差不多在同一时间大幅下行。实际上，铜库存的积累趋势、进口铜溢价的下跌早已在提示基本面的转弱，只是历史绝对低位的库存水平对价格展现了强有力的支撑。进入新年一季度，铜将进入传统的累库周期，供需转向宽松，现实转弱预期下价格的支撑也随之减弱。 “此外，在新年交替之际，更多看空2023年全球经济的声音发出，市场从2022年四季度的乐观情绪转向对2023年经济衰退的担忧，风险偏好降低，助推了下跌趋势的形成。”江露补充表示，从市场层面来看，铜价从2022年11月3日起因美元指数大跌而大涨，市场也多看空2023年的美元，进而看涨铜价，但近期美元跌势显著放缓，甚至出现了反弹迹象，美联储鹰派纪要显示更高利率维持更长时间，加之全球经济的景气度不高，这使得2023年美元指数表现可能强于此前预期，金属价格上涨的力量有所削弱。 从技术分析的角度来看，江露认为，64000元/吨是11月以后沪铜主力合约运行的低点，也是2022年8—10月振荡区间的高点，属于比较关键的价格点位，短期内有一定支撑效应，铜价较大概率会在64000元/吨附近出现反复。 “综合来看，当前对宏观经济衰退的担忧升温，供需处在宽松状态，铜价下行趋势有望延续，在当前价格水平短暂调整后预计将进一步下跌，春节后或将跌至60000元/吨。”江露说。 需求弱势 警惕锡价高位回落 昨日，锡价弱势振荡运行。光大期货锡金属研究员刘轶男表示，目前锡库存持续累库，内外结构疲软，现货基差走弱，基本面现实端较弱，后续需警惕锡价高位回落。 对于此前在基本金属集体走弱下，锡价却一度走强，突破20万元/吨压力线，一度触及21万元/吨的整数关口，刘轶男认为其或是因为2022年11月海关数据出炉，国内单月进口精锡5174吨，达到年内进口量的次高水平。但是反观国内库存在产量维持在15000吨/月下，累库幅度偏弱，并且在2212合约交割完成后重新转为去库。市场认为，前期对于需求的预估错误，实际消费或强于预估，转而纠偏前期过度悲观交易。 “但我们认为上月的去库一方面或因为当时国内运输端不确定性较大，下游担心原料运输问题提早备库。另一方面或是临近年底，而冶炼厂前期反套头寸因月差和基差的收敛存在一定的提货转常备库存的可能性。”他提醒说。 展望后市，刘轶男表示，上周库存已经重新转回累库，而本周仓单注册数量连续增长，国内需求复苏基本证伪。“反观原料端，2022年11月，国内进口锡矿2.66万吨，同比增长124%。矿端进口重回增长，原料紧缺证伪，冶炼端因利润下滑而超预期减产的可能性下滑。而进口锡锭大幅增长，却未见流通，需要警惕这部分库存再度隐性化的风险。”他提到，从需求看，国内电子需求依然低迷，短期尚未看到好转的迹象，大部分企业还是以绝对价格低位下的刚需采购为主。铅酸蓄电池进入季节性的淡季，企业开工率环比走弱。“总体而言，现阶段面对锡库存持续累库，内外结构疲软以及基本面现实端较弱的情况，投资者需警惕锡价高位回落。”他提到。

2022年，有色金属价格整体高位宽幅波动，全球流动性变化、地缘因素以及能源因素，对有色金属带来明显的共振影响。一是全球主要经济体货币政策变化，2022年由超预期收紧向加息放缓，美元指数从显著走强至冲高回落，有色金属的价格呈现反向波动变化。二是全球经济从新冠疫情的影响中逐渐修复，而中国经济修复曲折前行，但是通胀及各类成本高企，需求由快速修复增长逐渐转向，衰退忧虑有所升温。三是能源因素对供给端的冲击。受欧洲能源危机等因素的影响，国际油价偏高运行，这带动了所有的有色金属成本上涨，且对有色金属供应带来不同程度的扰动，全球有色金属显性库存持续走低，供给端扰动被持续放大。四是新能源产业的发展，包括新能源汽车、清洁能源、信息产业的发展对有色金属的需求都会增加，所以对有色金属价格远期发展仍有利。受综合因素影响，有色金属价格在2022年呈现高位震荡走势。从有色金属涨跌幅度来看，镍年度上涨幅度最大，而锡跌幅最显著，其他品种多数脱离高位，较2021年末重心有不同程度下移。 ➤ 铜：宏观与基本面僵持“铜博士”宽幅震荡 2022年，全球铜价表现为大幅冲高又急剧回落再震荡上行的“过山车”走势。截至2022年12月23日，沪铜主力在年内累计跌幅6.3%，2022年3月份一度触及年内高点77000元/吨，最低在7月份下探至近两年低位53000元/吨附近。LME铜价年内累计跌幅14%，其间一度触及历史新高10845美元/吨。 2022年沪铜价格走势主要分为三个阶段： 第一阶段为2022年一季度，沪铜表现为持续上涨。受俄乌地缘政治冲突扰动，市场对于供应链断裂的忧虑不断升温，与冲突相关的品种如铜、镍、原油等大宗商品受到资金热捧。从基本面来看，拉美地区因疫情、干旱和罢工等事件扰动，原矿和精炼铜供应大幅不及预期，2022年第一季度产量为近10年来新低，进一步点燃多头情绪，铜价在3月份一度上涨至近10年新高。 第二阶段为2022年4月中旬至7月中旬，受衰退预期影响，全球铜价大幅重挫。随着通胀不断升温，以美联储为代表的全球央行加速货币紧缩政策，美联储甚至表示不惜牺牲经济也要控制通胀，紧缩忧虑成交易重心。与此同时，地缘政治冲突以及随之的制裁与反制裁加剧、中国本土疫情等利空因素叠加，市场对全球经济衰退的忧虑升温，资本市场悲观情绪蔓延，以铜为代表的工业金属集体受到重挫。从基本面来看，2022年第二季度以来，刚果（金）、印尼等新增铜矿项目持续放量，弥补拉丁美洲的供应不足，加工费持续上行，供应紧张的程度有所缓解。而国内主要铜消费地江浙沪受疫情扰动，开工率大幅下滑，需求显著放缓。 第三阶段为2022年7月下旬至年末，铜价表现为触底反弹震荡上行的走势。随着7月份公布的美国通胀数据出现见顶的迹象，市场紧缩压力得以缓解，铜价再度回归基本面。而在中国消费稳增长、“金九银十”的良好预期以及全球显性库存持续走低的背景下，现货升水大幅抬升助推铜价反弹。9月下旬，LME宣布积极考虑讨论禁止俄罗斯金属，LME铜库存占比超50%，市场担忧过去几个月因相关地缘题材引发的数次外盘金属的极端行情再度卷土重来，从而在情绪面和资金面上完成了预期的自我实现。从基本面来看，全球显性库存进入历史极低水平，三大交易所及中国保税区库存仅剩不到3天的使用量，其中保税区库存更是濒临枯竭，且在海外经济衰退和中国旺季转淡的背景下仍逆势去库。进入年末，美联储释放了缓和加息幅度的信号，而国内也随着防疫政策的逐步优化，市场信心修复，进一步推升了市场做多情绪。 展望2023年，铜价将以先抑后扬为主。上半年，海外进入深度衰退需求显著放缓和中国面临疫情扩散“阵痛期”，信心尚未修复，加之供应端持续放量，铜价或将重心逐步下移并存在二次探底的可能，价格波动区间预计在55000元~65000元/吨。进入下半年，紧缩周期进入尾声，市场交易重心从“加息”转移到“降息”，而中国将在稳增长政策持续发力和疫情大幅好转的背景下，经济触底回升，铜价也将企稳反弹，区间在56000元~70000元/吨。2023年，在海外不发生经济危机等“黑天鹅”事件的中性预测下，预计铜价整体运行区间在55000元~70000元/吨。 ➤ 铝：宏观影响叠加供给端扰动 铝价先扬后抑 2022年，对于铝价来讲是大起大落的一年。一季度时，铝价延续2021年末持续上涨的态势震荡上行，且不断逼近2021年10月份的高点，主要驱动因素依然是地缘政治所导致的欧洲天然气价格飙升。在欧洲能源危机不断发酵的背景下，欧洲电解铝产能持续减产进程，并且北美地区也有部分产能因为高昂的能源价格而关停。从目前来看，海外已有153.8万吨的电解铝产能因能源问题而减产。 进入二季度以后，随着全球通胀的飙升，美联储开始持续加息，全球被动跟随，美元指数开启了加速上涨模式。叠加上国内方面疫情形势严峻，上海和东北等地汽车工业完全停摆。而伴随需求端下滑的是供给端电解铝产能的持续复产，铝价也开始承压下行，开启了长达4个多月的下行周期。 从下半年开始，我国电解铝的供应端也出现了问题。随着西南地区因为水电不足而开始的限电举措，电解铝作为高耗能企业首当其冲被要求压产、减产。欧洲方面地缘政治的扰动也在持续，LME针对俄罗斯金属制裁的讨论给市场带来了较大扰动。铝价在跌破行业平均成本线接近17000元/吨大关时企稳回升，之后开启了从7月份持续至今的宽幅震荡行情。其波段行情的主要驱动因素是宏观消息、美元走势以及供给端扰动。由于在供给缩量的同时，需求端也较为疲软，因此“供需双弱”是这个阶段最好的形容词。 预计2023年，铝供给端将会继续复产和新投产进程，只是一季度的枯水期会使西南地区产能受到限制。另外，上游原料端预计也将继续承压，氧化铝价格还将维持低位运行。而煤炭价格在长协保供的主旋律下也将价格可控，较为不确定性的因素在于明年的气候问题，是否会影响西南地区的水电供应需要多加关注。 铝下游需求方面，在2023年将呈现行业分化且难有重大利好出现的发展态势。其中，房地产、家电以及工业用铝在上半年将继续维持较为疲软的态势。下半年，随着美联储加息周期进入尾声以及国内经济复苏进程，在基建持稳、房地产修复以及消费好转的前提下，铝下游需求也将同步反弹。其中，汽车行业将延续较为快速的发展进程，尤其是新能源汽车的发展。党的第二十次全国代表大会强调“双碳”目标不动摇，光伏以及特高压等新能源领域将在我国“双碳”目标的大旗下继续保持较快的发展水平，从而带动相关铝材行业的需求量保持绝对增长。 从整体上看，预计铝价全年将呈现先扬后抑再上涨的运行态势。一季度铝价震荡偏强，主要运行区间在18500元~20000元/吨；第二、第三季度铝价震荡回落，主要运行区间在17000元~19000元/吨；第三、第四季度铝价大概率再度反弹，主要运行区间在19000元~22000元/吨。 ➤ 铅：供需均在改善 宽区间震荡走势 2022年全年，铅价多数时间保持在14700元~16000元的宽幅区间震荡走势。由于地缘政治局势影响，铅价一度升至上半年高点16465元/吨，但很快回归区域间震荡局面。下半年，受需求旺季推动支持，且外盘铅价受到低库存以及彭博大宗商品指数加入铅的影响有所回升。 铅的发展受到长期环保因素的制约，原生铅增长受限，再生铅后来居上产能过剩。从当前来看，铅的主要发展领域集中在铅蓄电池领域，并受到来自锂电的长期竞争替代影响，由于基础体量较大，且具有相对经济优势，因此，在较长时间内与锂电竞争共存的局面将会持续。从产业发展来看，2022年，再生铅已经成为供给端发展的主流，增量部分主要由再生铅贡献，但再生铅原料供应偏紧，抑制产出增长。而原生铅加工费持稳，副产品硫酸价格波动较大，白银则震荡偏强运行，对于厂家生产积极性形成阶段影响。需求端，铅蓄电池消费淡旺季叠加疫情因素，订单弱旺转换节奏还是相对较为明显的。从库存来看，国内铅库存相对偏高，LME库存保持在4万吨的历史低位水平，国内外的库存差异也造成进口多数时间处于亏损状态，甚至一度有出口窗口打开，引起出口增加。此外，进口铅矿数量持续偏紧，加工费用总体偏低，进口窗口多数时间关闭，而沪伦比值走低的时间也长于走高的时间，影响了国内对于进口矿的采购，总体以采购国产矿为主。由于全球范围铅呈现产不足需，国内外铅均呈现去库存状态。在2022年初，铅价的剧烈波动主要是跟随了有色金属整体的波动，尤其是伦镍风险事件有色金属普涨，并在3月份达到年内高点。随后，铅价也跟随其他有色金属自高位回落调整不过，波动幅度相对有限。铅价的窄幅波动主要是受国内行业低成本线减产调节制约与市场淡旺季需求变化的影响，以区间波动为主。进入第二季度，国内产业链阶段受到疫情形势变化扰动，偏低迷运行，而从海外情况来看，美联储持续收缩流动性引发有色金属的共振调整也有所显现。但进入第三季度，高温异常气候对局部的电力供应带来较大影响，阶段限电也对产业链造成影响，而国外有色金属市场也受到欧洲能源危机影响供给端扰动增加。国内铅产业链受到能源阶段短缺的影响主要也体现在供给端，铅价一度出现显著回升。此后，限电缓解，随着市场供应的改善，铅价又出现调整回落。2022年第四季度，国内物流、生产因疫情扰动，无论是原生铅的采购流通，还是再生铅原料的回收均受到影响，就近采购增加，一度导致国内社库持续回落。而由于美元走弱，人民币升值，沪伦比回调，外盘走势偏强，出口窗口打开，因此，内盘也出现重心的上移，并持续在接近波动区间上沿位置附近偏强运行。 展望2023年走势，铅价预期依然会在14000元~16500元/吨宽幅区间震荡。从长期来看，再生铅产能扩张明显，铅价涨幅因此有限。此外，铅受资金关注度较低，但价格相对稳定，在新能源发展的阶段变化中，铅蓄电池因成本、稳定性因素也可能继续获得一定的需求增长空间。而海外低库存，因内外盘差异造成的出口窗口打开，也容易形成阶段性的价格波动。总体来说，铅产业链国内产需因素占比较高，国内产需变化对铅价影响会相对显著。 ➤ 锌：地缘风波意外扰动 能源议题成为主线 2022年，全球锌价表现为大幅升高再急速回落后宽幅震荡的走势，截至2022年12月23日，沪锌主力年内累跌幅约3%，2022年4月份一度上涨至2018年以来的新高近28995元/吨；LME 3个月锌年内累计跌幅16%，一度触及4896美元/吨的高位，刷新历史新高。 2022年一季度，沪锌呈现大幅上涨的态势，俄乌地缘政治冲突是推升锌价大涨的主要原因。欧洲锌冶炼产量占全球18%，市场担忧俄乌地缘冲突将导致未来欧洲地区能源短缺，令当地已经处于间歇性生产的冶炼企业进一步减产。国内方面，2022年第一季度，受北方疫情和冬奥会影响，矿山产量大幅不及预期，国产矿加工费意外下行。从需求端来看，市场在年初对于中国市场需求存在较高的预期，尤其是在2022年财政政策与货币政策不断加码，基建提前开工的背景下，多头信心增加。 2022年第二季度，美联储加息和缩表逐步启动，货币紧缩压力凸显，而中国也因本土疫情扰动，主要发达地区受到大面积的管控，悲观情绪升温，锌价在4月份见顶后迅速回落。 2022年第三季度，锌价触底反弹。随着美国通胀出现见顶迹象，加之美联储重要官员陆续发声安抚市场情绪，宏观悲观氛围有所缓和，锌价及工业金属触底反弹。进入8月份，欧洲地缘政治再掀风波，欧盟宣布将对俄实施石油禁令，俄罗斯方面则大幅缩减对欧天然气供应量，制裁与反制裁的加剧令市场对于能源短缺的忧虑再起，欧洲能源价格涨至历史新高，当地冶炼减产预期进一步升温。国内方面，多地异常高温和限电引发部分地区冶炼减产，基本面偏紧刺激锌价触底反弹。 2022年第四季度以来，多空交织之下锌价回归宽幅震荡的行情。一方面，随着冷冬来临，欧洲能源短缺预期仍在升温，加之全球显性库存持续下行并降至历史新低，成本逻辑支撑下方高度；另一方面，在全球衰退预期、中国需求转淡和国内本土疫情扰动多重压力之下，工业品颓势显现，压缩上方空间。 展望2023年，随着全球锌市逐步走入再平衡，预计锌价将冲高回落，同时由于供应链修复仍存在不确定性，全年维持相对韧性，区间18000元~28000元/吨。2023年一季度可能在能源短缺和绝对库存低位的背景下维持高位震荡；在2023年二季度以后将随着海外宏观压力和基本面转弱而下探，不过中国稳增长政策的加码和需求的进一步复苏给予下方支撑。 ➤ 镍：矛盾聚焦波谲云诡 惊涛骇浪重心偏高 2022年，沪镍创出期货上市以来新高28.125万元/吨，而LME镍价3月8日剧震一度创出10万美元/吨的历史新高，不过当日交易因为被判定为异常交易而取消，即便如此，镍价最高也超过2007年的5.5万美元/吨，创下历史新高。此后镍价震荡下移，沪镍回落至14.25万元/吨，LME镍价一度跌至2万美元附近，此后开启震荡反弹，年末甚至回升至22万元/吨上方。 进入2022年，电解镍的低库存和供给缺乏弹性问题持续发酵，LME交割仓单进一步集中。镍升水显著上移，电解镍交割品不足的矛盾逐渐突出。2022年本是除电解镍以外的镍产能释放大年，镍元素整体趋于过剩，因此，我国镍企在LME逢高进行了套期保值操作。但是，随着地缘政治冲突的逐渐升温，欧美对俄制裁并逐渐影响了俄罗斯货运及实际交割。由于俄罗斯是LME电解镍仓单的主要来源，彼时现货库存已经非常低迷，交割品不足矛盾进一步激化，空头无法组织货源交割，投机资金进一步大规模流入，LME于3月8日上演了罕见的单日价格翻倍行情，已经脱离基本面可支持的程度。LME判定当日交易为异常交易，出于风控角度考虑，取消了3月8日的镍交易，并采取了暂停镍交易、限制涨跌幅等一系列措施。国内镍市场受到外盘剧烈波动影响，购销一度停滞，镍价从剧烈波动中逐渐修复，但成交以及持仓仍未完全恢复，价格高波动延续。与此同时，镍生铁、高冰镍，甚至镍的湿法中间品产能释放，低成本供应增加，供需逐渐由紧张向宽松方向发展。虽然电解镍因为低库存和较低的供给弹性改善不多，令交割品供应持续紧张，但除了电镀、合金等有限刚需领域，其他镍产品对高溢价的电解镍展开全面替代，镍豆更是逐渐失去了相对经济优势，溶解制取硫酸镍的份额被高冰镍、镍的湿法中间品快速挤出，从原料占比50%以上已经降至7%左右。此外，期货交易所的管控政策以及市场需求的走弱，尤其在不锈钢减产等诸多利空因素影响下，镍价逐步回归。在镍价急剧拉升的时间里，镍的期货与其相关现货的价格明显脱钩。 进入下半年后，全球流动性持续收缩，但是能源问题严峻，对有色金属供给端形成较多扰动，海外天然气缺乏，国内丰水期因气候异常水电供应不足，对有色金属多品种上下游生产均带来不利影响。从镍自身来看，印尼新增二级镍相关产能持续推进，但在产产能的调整和贸易节奏变化，令镍交易频繁出现预期差，由于供需错配，整体供需过剩的压力并不显著，反而是新能源动力电池需求旺盛，硫酸镍需求持续高增长，继续消耗镍豆库存，镍持续降库存。下半年，镍行业相关重要事件依然瞩目。印尼对镍产品出口征收关税的讨论也在反复出现，令市场忧虑镍产品贸易成本上升。在关税结果出台前，印尼镍矿石出口禁令被WTO裁定违反规则，印尼向WTO提起上诉。至2022年12月下旬，印尼镍产品出口依然悬而未决。印尼未来有三种政策选择可能性：一是对出口的原镍矿征收出口关税。二是加工镍矿原矿的外国进口商必须在印尼拥有加工厂。加工厂的所有权可以直接或间接与印尼国内实业家合作。三是镍下游生态系统必须在上诉期到期前立即加速，加快冶炼厂建设。印尼致力于国内产业链完善的决心依然强劲，而我国也会继续推进镍相关产业链在印尼的下游延伸和发展。 除了印尼产业政策，LME交易所相关政策变化也引发镍市波动。LME于9月末发起是否禁止俄罗斯金属讨论，经过意见征集，最终决定暂不禁止俄罗斯金属在LME交割。但是，讨论期影响了俄镍的2023年长单销售，年末俄镍减产10%的预期，再度引发一级镍供应紧张预期。可以说，镍持续降库存与供给端扰动共同支持半年的价格回升过程，结构性供需紧张令价格保持偏高运行。 2023年，镍市主要的关注点会有以下几个方面：一是电解镍持续的高利润和结构性问题，吸引新增产能进入，电解镍产能和供应增长释放节奏将影响镍市波动节奏。二是远期来看，镍从结构性过剩向全面过剩的方向转化，行业供需矛盾驱动将会有所变化。预计镍价会在紧现实、宽预期之下形成宽波动走势，波动区间预期主要会在12万元/吨~24万元/吨之间。 ➤ 锡：供强需弱转为供需双弱 基本面有待修复 2022年一季度，锡价在低库存及宏观利多支撑下，强势上行，不断刷新历史新高，LME镍事件助力锡价大幅拉升至39.5万元/吨的历史超高位，伦锡站上5万美元/吨整数关口。LME镍事件结束，市场恐慌情绪降温，锡价高位回落，回归常态后，国内稳增长强消费预期支撑锡价高位运行。随着进口窗口打开，进口锡大量增加；疫情冲击下游需求，运输不畅，需求大幅走弱，供不应求转化为供过于求状态，锡价开启了断崖式下跌。跌势一直持续到7月份，才因冶炼厂大规模停产检修而有所缓和。之后在美元指数一路上涨的压制下，叠加上冶炼厂的全面复产，锡重回供强需弱格局，开始了震荡偏弱的行情。 2022年，随着国内外锡库存的震荡反弹，锡现货升水幅度也较2021年有了明显下降。LME 0—3月锡依然维持升水的态势，但是升水幅度已经较2021年有了明显收窄，尤其是进入下半年后。国内现货升贴水则呈现出剧烈波动的特点，在5月份一度达到峰值17500元/吨，也曾在3月份时贴水2500元/吨。 展望2023年，目前已经形成的供需双弱格局短期难以改变，但下半年随着需求端的好转有望扭转局面。供给方面，国内锡矿资源的紧缺将在一定程度上抑制精炼锡的产出，而从缅甸等国进口锡矿的增加将弥补国内供应缺口。印尼天马精锡产量在2022年大幅增长，预计2023年将持续增产。需求消费方面，汽车产业尤其是新能源汽车的高速发展是维持锡消费增长的关键。下游光伏产业的高速发展，将推动锡消费两万吨左右的增量。库存方面，考虑到锡常年处于供不应求的状态，2023年锡库存也难有较大增长。总体来说，在美联储持续加息的节奏中，锡价将延续震荡行情，而在此之后结合需求端的增长将有所反弹。预计沪锡运行区间15万元~22万元/吨，伦锡16000美元~30000美元/吨。 展望2023年，国内外经济修复变化的差异性可能是显著的。此外，地缘政治局势对贸易的重构、能源对供给扰动，以及全球流动性收缩节奏，均将对有色金属走势带来不同程度的影响。而有色金属在产能释放，以及需求端修复侧重点上的差异，也将带来不同幅度的波动变化。总而言之，宏观引导之下大方向波动仍将具有一致性，而在个体供需差异下，有色金属走势可能会有波动区间、幅度和节奏上的显著区别。 （ 资料及数据整理：方正中期期货研究院 有色及新能源金属研究中心  王骏 杨莉娜 胡彬 尹心 ）

SMM1月4日讯：低碳铝市场发展非常快，整个低碳铝的价格相比于传统的火电铝具备一定的溢价，2021年SMM推出低碳铝的价格，目前SMM采集到的低碳铝价格较国内火电铝有400-500的溢价。俄铝在市场销售低碳铝较多，对于低碳铝的价格相比传统火电铝未来有怎样的价格优势？ 在12月30日 SMM年会--电解铝年度贸易共赢论坛 上，上海俄西伯经贸有限公司副总经理黄文倩表示： 现在来看，欧洲可能在全球有领先的价格优势，因在巴黎协议之后对低碳需求就已经开始形成，这方面领先于亚洲，但中国在碳中和、碳达峰的背景下，很多企业更加重视低碳全生命周期的发展。 目前，俄铝在欧洲的低碳升水，1吨铝大概为40-60美金，基于欧洲碳交易的价格。在中国，俄铝提供给客户的有低碳价格升水，这方面俄铝有第三方认证，目前俄铝用的奥地利认证TUV，支付低碳溢价的客户可以到俄铝网站下载自己的电子低碳护照，一键即可得到采购的电解铝电力能源、碳足迹以及整个的低碳排放，在这方面俄铝在中国现在的低碳价格大概为20-40美金，随着整个行业对低碳越来越多的需求，包括蔚来等车企，新能源用材的需求越来越多，是俄铝将中国作为重要战略市场的重要原因。 》点击查看现场视频 2022年SMM有色-黑色金属产业年会视频直播免费观看 网站端链接：https://www.smm.cn/live/live_detail?li=361 电解铝年度贸易共赢论坛直播（网站端链接）： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=363

SMM1月4日讯：铝加工企业面临共同的困扰，在向不同车企提供产品时，每个车企对低碳要求各异，蔚来对低碳材料特别是材料的碳排溯源有哪些要求，以及未来是否在这方面会提出更多诉求？ 在12月30日 SMM年会--电解铝年度贸易共赢论坛 上，蔚来汽车大宗原材料采购经理夏鼎表示： 造车是一个系统性的工程，对低碳材料的要求需要满足整车各方面的诉求，包括成本，低碳即可持续的指标；怎么平衡各个指标之间的关系，如何给供应链提供量化的指标，也是蔚来过去两年来一直摸索的。减排减碳必定有成本的产生，一般来说整车的价格是比较稳定的，并不像大宗商品是随行就市的状态，怎样更好的稳定成本，不把更多的溢价传递给消费者，在这个前提下又能保持整车碳足迹的下降，这是蔚来的一个要求。 那到底下降多少，比如，采购的铝板带，到底给合作伙伴是7吨碳排钢量还是6吨甚至更低，是蔚来摸索认证的一个过程。2022年蔚来在这方面做了很大的努力，有了自己的企业内部碳定价，是国内第一家有自己企业内部碳定价的车企，在这方面，蔚来更好的跟外部政策，包括国际机制、国内碳交易市场价格做了一些锚定，给到蔚来的指导目前是尽量花费跟外部市场碳交易价格是差不多的成本来降碳，打个比方，蔚来会研发一款车在2025年左右问世，会设定整车碳足迹目标，把该目标拆分到各个零部件，比如对于电池包需要降碳到多少，这就是2022年蔚来做的比较细致的工作。关于铝合金锭、铝板带，蔚来给的一个目标大概是降到7吨左右碳排钢量，对于不同的铝加工、电解铝企业还是有不一样的难度，即减碳成本差异。通过新增加的可持续的要求，不同企业的竞争力也是有明显的变化，之前更多关注成本、供货稳定性、质量，现在又有可持续的要求，不同企业的竞争、格局也发生了改变，这些都是新增的一些外部要求，引录进来之后对供应链造成的一些影响。 》点击查看现场视频 2022年SMM有色-黑色金属产业年会视频直播免费观看 网站端链接：https://www.smm.cn/live/live_detail?li=361 电解铝年度贸易共赢论坛直播（网站端链接）： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=363

从2021年到2022年，从国际的标准来说，ASI认证体系针对碳排发生些微变化？ 在12月30日 SMM年会--电解铝年度贸易共赢论坛 上，必维国际检验集团定制化解决方案部项目经理董峰表示： 从ASI认证的角度，整个条款逻辑结构，顶层设计是按照ESG框架来的，这几年必维为南南铝业、包头铝业、南山铝业等提供了ASI可持续铝业的服务，在服务过程中发现最新标准的更新和设计针对了很多行业的短板，一是围绕国际趋势，比如第一部分关于LME金属市场交易要求越来越多的铝业公司做相关的信息、风险披露；二是非常关键的，围绕碳相关标准的对标，所以很多铝业公司在做ASI时也会把有关产品碳足迹，包括组织层面的14064作为ASI认证审核的输入，所以关于碳相关标准的对标特别重要。45001关于职业健康安全围绕人的健康安全要求，在最新版的标准中会增加很多内容。最后，尤其在上游铝矿源自于海外，对于国内人权、劳工等等关于社会责任、商业道德领域的要求也会在新版标准中做逐步更新。 针对大家的诉求，未来可通过SMM绿色低碳专区，包括ASI专区找到必维，会有充足的专家为大家解读，甚至研讨会为大家提供帮助和支持。 SMM副总裁胡健表示，在不久的将来，SMM网页会呈现出低碳专区，包括低碳价格、新闻、服务，希望有低碳诉求的企业可以到SMM网站，为大家提供更多、更好的低碳方面的服务。 》点击查看现场视频 2022年SMM有色-黑色金属产业年会视频直播免费观看 网站端链接：https://www.smm.cn/live/live_detail?li=361 电解铝年度贸易共赢论坛直播（网站端链接）： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=363